推薦(維持)電生理集采規(guī)則點(diǎn)評：邊際寬國產(chǎn)點(diǎn)評：研發(fā)快增長趨勢S02nyuanxyzqcomcnS01 2022年12月19日近日，福建公示27省電生理耗材聯(lián)盟集采擬中選企業(yè)(未公開中選價(jià)格和量)，標(biāo)志著電本次集采共分為3大采購模式，采購周期自中選結(jié)果實(shí)際執(zhí)行日起計(jì)算，原則上為2年。本次電生理集采結(jié)果基本符合預(yù)期，延續(xù)了骨科耗材、生化肝功集采規(guī)則邊際寬松的趨勢。對于房顫市場(主要對應(yīng)組套采購模式)，國產(chǎn)無擬中選企業(yè)，但本次協(xié)議量占采購需求量的80%；采購期限(2年)內(nèi)，仍留最高有效申報(bào)價(jià)接近實(shí)際中標(biāo)價(jià)，對于企業(yè)較為友好(下同)；對于室上速市場(主要對應(yīng)單件采購模式)，；均占約80~90%，此部分無調(diào)出量,且能共同分配C檔的調(diào)出量(采購需求量的20%)。此外，先前集采文件中“各有關(guān)醫(yī)療機(jī)構(gòu)應(yīng)暢通集中帶量采購中選產(chǎn)品、相關(guān)儀器設(shè)備采購使用渠道，確保完成協(xié)議采購量”明確提及“設(shè)備”，有望利好設(shè)備+耗材廠家實(shí)現(xiàn)設(shè)備銷售或投放。風(fēng)險(xiǎn)提示：價(jià)格降幅超預(yù)期、協(xié)議采購量不及預(yù)期、實(shí)際需求量報(bào)量不及預(yù)期要聲明要聲明2-。子公司組套采購模式強(qiáng)生、美敦力三家。磁定位異/星形診斷導(dǎo)管+磁定位壓力感應(yīng)治療導(dǎo)管1磁定位異/星形診斷導(dǎo)管+磁定位壓力感應(yīng)治療導(dǎo)管2磁定位環(huán)形診斷導(dǎo)管+磁定位壓力感應(yīng)治療導(dǎo)管3磁定位環(huán)形診斷導(dǎo)管+磁定位壓力感應(yīng)治療導(dǎo)管456冷凍治療導(dǎo)管7需求量分配模式1分組1：磁定位異/星形診斷導(dǎo)管+磁定位壓力感應(yīng)治療導(dǎo)管；分組2：磁定位環(huán)形診斷導(dǎo)管+磁定位壓力感應(yīng)治療導(dǎo)管；分組3：電定位環(huán)形診斷導(dǎo)管+電定位壓力感應(yīng)治療導(dǎo)管(允許同企業(yè)的磁定位產(chǎn)品參與本分組的申報(bào))；分組4：冷凍環(huán)形診斷導(dǎo)管+冷凍治療導(dǎo)管；要聲明3-價(jià)格降幅基礎(chǔ)量系數(shù)獲得基礎(chǔ)量*調(diào)出分配量*30%040%40%31%142%38%32%244%36%…………48%76%4%49%78%2%50%2080%0%*：占首年采購需求量比例資料來源：福建省醫(yī)保局，興業(yè)證券經(jīng)濟(jì)與金融研究院整理采購需求量比例；2.單件采購模式?；A(chǔ)量系數(shù)磁定位-非冷鹽水1A2B3電生理C-冷鹽水12電生理3B4B5C電定位-非冷鹽水123B4B5B6B7電生理B8C9CC12非壓力感應(yīng)治療導(dǎo)管-電定位-冷鹽水3心諾普B80%4B5電生理C2分配由醫(yī)療機(jī)構(gòu)自主決策(下同)；要聲明4-6C彎123B4B5B6B7B8電生理B9CCC彎123B4電生理B5C6C123B4電生理B5C6C123B4B5B6B7B8C9電生理CC1電生理23B4B5B6B7C8C定位異/星形診斷導(dǎo)管1電生理A1-固定彎23電生理B要聲明5-4B5C6C123456B電生理BCC環(huán)形標(biāo)測診斷導(dǎo)管-電定位1234電生理BC112電生理3B4B5C6C僅用議價(jià)有同類產(chǎn)品的加權(quán)降幅確定；其余調(diào)出量在A、B類產(chǎn)品中分配。配套采購模式要聲明6-、灌注管路。號123電生理12電生理1234電生理12定位參考電極1234567電生理最價(jià)格降幅：本模式內(nèi)配套采購產(chǎn)品，其價(jià)格降幅以所配套產(chǎn)品(組套或冷鹽水灌注治療導(dǎo)管)對于房顫市場(主要對應(yīng)組套采購模式)，要聲明7-最高有效申報(bào)價(jià)接近實(shí)際中標(biāo)價(jià)，對于企業(yè)較為友好(下同)；格局，2020年資料來源：微創(chuàng)電生理招股說明書，興業(yè)證券經(jīng)濟(jì)與金融研究院整理對于室上速市場(主要對應(yīng)單件采購模式)，頭部企業(yè)均有中標(biāo)，微創(chuàng)電生理、惠泰醫(yī)療擬中選競價(jià)單元數(shù)可觀；占約80%~90%，此部分無調(diào)出量,且能共同分配C檔的調(diào)出量(采購需求量的20%)。使有效申報(bào)價(jià)與各企業(yè)2021年部分產(chǎn)品中標(biāo)價(jià)對比單位：元最高有效申報(bào)價(jià)惠泰心諾普微電生理強(qiáng)生雅培房間隔穿刺針鞘穿刺針穿刺針3,400導(dǎo)導(dǎo)引鞘(固定彎)導(dǎo)引鞘(可調(diào)彎)1,6009,5003,570 1,60012,5003,7601,75010,200標(biāo)測導(dǎo)管5,3875,5334,8509,0009,0608,50010,89015,0005,3875,5334,8509,0009,0608,50010,89015,0001,1002,0704,2259612,0704,2252,3754,6892,1312,5296,3006,9002,1992,1002,802,1004,8504,8507,3002,202,2003,7505,3582,802,8002,8003,1005,4635,46326,80026,80015,00018,50014,14,42025,2009,450二級(固定)二級(固定)1,1002,400四級(固定2,400四級(調(diào)彎四級(調(diào)彎)4,200四級(磁定位)五五級(固定)2,4002,400六2,400六六級(可調(diào)彎)4,200六級(磁定位)八級(固定)八級(固定)2,4004,200八級(可調(diào)彎)4,200十級(十級(CS，固定)3,5005,300十級(可調(diào)彎)5,300十十級(磁定位)環(huán)形標(biāo)測導(dǎo)管8,300環(huán)形(磁環(huán)形(磁定位)18,000二十級(Halo)異形標(biāo)測導(dǎo)管異形標(biāo)測導(dǎo)管(磁定位)25,000標(biāo)測導(dǎo)管附件要聲明8-注：僅來自部分招標(biāo)數(shù)據(jù)；空白不一定代表對應(yīng)公司無產(chǎn)品，亦不一定代表公司產(chǎn)品無中標(biāo)記錄；色背景為低于最高有效申報(bào)價(jià)。資料來注：僅來自部分招標(biāo)數(shù)據(jù)；空白不一定代表對應(yīng)公司無產(chǎn)品，亦不一定代表公司產(chǎn)品無中標(biāo)記錄；色背景為低于最高有效申報(bào)價(jià)。資料來源：福建省醫(yī)保局、中國招標(biāo)網(wǎng)，興業(yè)證券經(jīng)濟(jì)與金融研究院整理6479021,100消融導(dǎo)管非溫控9,000-15,0004,2256,6007,605溫控(單彎)溫溫控(雙彎)冷鹽水(大孔)冷冷鹽水(微孔)磁定位冷鹽水(大孔)磁定位冷鹽水(微孔磁定位冷鹽水(微孔)壓壓力感應(yīng)(大孔)壓力感應(yīng)(微孔)7,0649,22966,94377,09011,11,60018,18,00020,00020,00028,00012,00012,00020,80012,49518,12,49518,03012,05012,05018,70017,00021,500 12,98620,169330,31337,15030,500消融導(dǎo)管附件消融導(dǎo)管延長電纜1,4001,5452,682體體表參考定位電極臨時(shí)起搏電極導(dǎo)管88,00014,0001,151,1501,091,0905,5005,500超預(yù)期、協(xié)議采購量不及預(yù)期、實(shí)際需求量報(bào)量不及預(yù)期要聲明9-詢執(zhí)業(yè)資格并登記為證券分析師，以勤勉的職業(yè)態(tài)度，獨(dú)立、客觀地出具本準(zhǔn)確地反映了本人的研究觀點(diǎn)。本人不曾因，不因，也將不會因本報(bào)告中的具體推薦意見或觀點(diǎn)而直接或所涉及的評級分為股票評級和行業(yè)評級(另有說明的除外)。評級標(biāo)準(zhǔn)為報(bào)告發(fā)布日后的12個(gè)月內(nèi)公司股價(jià)(或行業(yè)指數(shù))相對同市場代表性指數(shù)的漲跌，香港市場以恒生指數(shù)市場以標(biāo)普500或納斯達(dá)證券市場代表性指數(shù)漲幅大于15%相對同期相關(guān)證券市場代表性指數(shù)漲幅在5%~15%之間相對同期相關(guān)證券市場代表性指數(shù)漲幅在-5%~5%之間證券市場代表性指數(shù)漲幅小于-5%果的重大不確明確的投資評級期相關(guān)證券市場代表性指數(shù)相關(guān)證券市場代表性指數(shù)持平期相關(guān)證券市場代表性指數(shù)wwwxyzqcomcn易防控欄內(nèi)查詢靜默期安排和關(guān)聯(lián)公司險(xiǎn)提示及法律聲明成所述證券買賣的出價(jià)或征價(jià)邀請或要約，投資者自主作出投資決策并自行形式的分享證券投資收益或者分擔(dān)證券投資損失的書面或口頭承諾均為無效，任何有關(guān)本報(bào)告的摘要或本報(bào)告正式完整的觀點(diǎn)，一切須以本公司向客戶發(fā)布的本報(bào)告完整版本為準(zhǔn)。該等信息、意見并未考慮到獲取資目的、財(cái)務(wù)狀況以及特定需求，在任何時(shí)候均不構(gòu)成對任何人的個(gè)人推薦?？蛻魬?yīng)當(dāng)對本報(bào)告中的信估，并應(yīng)同時(shí)考量各自的投資目的、財(cái)務(wù)狀況和特定需求，必要時(shí)就法律、商業(yè)、財(cái)務(wù)、稅收等方面咨/或其關(guān)聯(lián)人員均不承擔(dān)任何法律責(zé)任。司不保證其準(zhǔn)確性或完整性，也不保證所包含的信息和建議不會發(fā)生任間接損失或與此相關(guān)的其他任何損失承擔(dān)任何責(zé)任。發(fā)布本報(bào)告當(dāng)日的判斷，本報(bào)告所指的證券或投資標(biāo)的的價(jià)格、價(jià)值及現(xiàn)不應(yīng)作為日后的表現(xiàn)依據(jù)；在不同時(shí)期，本公司可發(fā)出與本報(bào)告所載資料、意見及推測不一致告所含信息保持在最新狀態(tài)。同時(shí)，本公司對本報(bào)告所含信息可在不發(fā)出通知的情形下做出修往表現(xiàn)。過往的業(yè)績表現(xiàn)亦不應(yīng)作為日后回報(bào)的預(yù)示。我們不會得以實(shí)現(xiàn)。分析中所做的回報(bào)預(yù)測可能是基于相應(yīng)的假設(shè)。任何假設(shè)的變化可能會顯著可能會依據(jù)不同假設(shè)和標(biāo)準(zhǔn)、采用不同的分析方法而口頭或書面發(fā)表與易觀點(diǎn)。本公司沒有將此意見及建議向報(bào)告所有接收者進(jìn)行更新的義務(wù)。本公司資決策。發(fā)布、可得到或使用此報(bào)告而使興業(yè)證券股份有限公司及其關(guān)聯(lián)子公司或法規(guī)或可致使興業(yè)證券股份有限公司受制于相關(guān)法律或法規(guī)的任何地區(qū)、國家或其他管轄區(qū)域的公民或居民，包括但不限于美國及美國公民(1934年美國《證券交易所》第15a-6條例定義為本「主要美國機(jī)構(gòu)投資者」除外)。留一切權(quán)利。除非另有書面顯示，否