私人財(cái)富管理與資產(chǎn)配置課件這是一個(gè)既熟悉又陌生的話題私人財(cái)富常見工具與風(fēng)險(xiǎn)收益特征有哪些？中國(guó)過去十年各類資產(chǎn)的收益如何？如何判斷未來熱門的資產(chǎn)？中國(guó)現(xiàn)在處于什么經(jīng)濟(jì)周期？如何做科學(xué)的資產(chǎn)配置？......這是一個(gè)既熟悉又陌生的話題私人財(cái)富常見工具與風(fēng)險(xiǎn)收益特征有哪2019年財(cái)富管理熱點(diǎn)大器晚成卻后繼無人力帆股份董事實(shí)際控制人-尹明善尹明善50歲才下海創(chuàng)業(yè)，創(chuàng)立力帆，過去是國(guó)產(chǎn)摩托車的大王自從禁摩令實(shí)施之后，力帆汽車就遭遇了困境尹明善大器晚成，卻后繼無人，敗家兒子花天酒地，一心買豪車在他的暮年時(shí)期力帆汽車遭遇了最大的危機(jī)，資金鏈斷裂，無力再次揚(yáng)帆起航，尹明善不得不變賣資產(chǎn)渡過危機(jī)資料來源“新浪財(cái)經(jīng)百家號(hào)”/s?id=1647518876446333261&wfr=spider&for=pc2019年財(cái)富管理熱點(diǎn)大器晚成卻后繼無人力帆股份董事實(shí)2019年財(cái)富管理熱點(diǎn)資料來源“新浪財(cái)經(jīng)百家號(hào)”/s?id=1647518876446333261&wfr=spider&for=pc新光控股集團(tuán)董事長(zhǎng)周曉光浙江女首富曾坐擁330億短短兩年負(fù)債340億元世界上最大的人造珠寶飾品制造商勵(lì)志女企業(yè)家，80年代就開始創(chuàng)業(yè)，通過擺地?cái)傎嵉搅说谝煌敖痣S后和先生一起創(chuàng)立新光集團(tuán)，主打人造飾品，經(jīng)過20多年的奮斗，成為了330億身價(jià)的女首富短短2年多時(shí)間里，因?yàn)橘Y金鏈斷裂，負(fù)債達(dá)340億，無力償還，以至新光集團(tuán)破產(chǎn)重組2019年財(cái)富管理熱點(diǎn)資料來源“新浪財(cái)經(jīng)百家號(hào)”http:/私人財(cái)富管理定義

通過現(xiàn)金、信用、保險(xiǎn)及投資組合等一系列的金融工具，對(duì)資產(chǎn)、負(fù)債與流動(dòng)性進(jìn)行管理，以滿足不同階段的財(cái)務(wù)需求，達(dá)到降低風(fēng)險(xiǎn)、實(shí)現(xiàn)財(cái)富保值、增值和傳承等目的。私人財(cái)富管理定義通過現(xiàn)金、信用、保險(xiǎn)及投資私人財(cái)富管理范疇現(xiàn)金儲(chǔ)蓄及管理債務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)管理投資組合管理子女教育養(yǎng)老規(guī)劃私人財(cái)富管理范疇現(xiàn)金儲(chǔ)蓄債務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)管理投資組合管理子女教育資產(chǎn)配置定義

根據(jù)投資需求將資金在不同資產(chǎn)類別之間進(jìn)分配，通常是將資金在相關(guān)性較低的幾類資產(chǎn)上進(jìn)行配置。資產(chǎn)配置定義根據(jù)投資需求將資金在不同資產(chǎn)類別風(fēng)險(xiǎn)收益特征不同種類資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)收益特征不同（1/2）04030201股票、期貨、投資性房產(chǎn)、收藏品等各類基金、P2P、互聯(lián)網(wǎng)金融等定期儲(chǔ)蓄、養(yǎng)老金、子女教育金、債券等緊急備用金、保障性保險(xiǎn)、自住型房產(chǎn)等攻擊層平衡層防御層塔基層收益風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)取性強(qiáng)，高收益伴隨高風(fēng)險(xiǎn)中等風(fēng)險(xiǎn)中等收益進(jìn)可攻退可守追求安全為主長(zhǎng)期持續(xù)增值應(yīng)急、備用以防萬一風(fēng)險(xiǎn)收益特征不同種類資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)收益特征不同（1/2）04030風(fēng)險(xiǎn)收益特征不同種類資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)收益特征不同（2/2）高收益＋短時(shí)間高風(fēng)險(xiǎn)時(shí)間短＋本金安全低收益高收益＋本金安全時(shí)間長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)收益特征不同種類資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)收益特征不同（2/2）高收益＋短資產(chǎn)輪動(dòng)1.各類資產(chǎn)過去的表現(xiàn)均是起起落落，沒有一類能夠持續(xù)強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)2.不同資產(chǎn)輪流領(lǐng)先為資產(chǎn)配置提供了空間3.資產(chǎn)配置的難點(diǎn)，是把握未來走勢(shì)較好的資產(chǎn)資產(chǎn)輪動(dòng)1.各類資產(chǎn)過去的表現(xiàn)均是起起落落，沒有一類能夠持續(xù)私人財(cái)富管理與資產(chǎn)配置課件資產(chǎn)輪動(dòng)20082009201020112012201320142015201620172018閃崩與救援股市崩盤，債市牛市商品熊市，人民幣升值進(jìn)入6時(shí)代，是典型經(jīng)濟(jì)危機(jī)的表現(xiàn)大刺激下的強(qiáng)復(fù)蘇股票、商品、房地產(chǎn)等實(shí)體相關(guān)資產(chǎn)繁榮，債市熊市，黃金處在四年牛市的起點(diǎn)，是典型復(fù)蘇期的表現(xiàn)。繁榮的頂點(diǎn)商品、房地產(chǎn)市場(chǎng)牛市，股市熊市，債市震蕩，是典型滯脹初期的表現(xiàn)。滯脹的考驗(yàn)股市、商品熊市，債市震蕩，房地產(chǎn)牛熊切換，是資產(chǎn)表現(xiàn)最差的一年。冷清的弱復(fù)蘇股市、債市、商品、房地產(chǎn)均為震蕩走勢(shì)，市場(chǎng)冷清，黃金、貨幣基金是較好的選擇?！板X荒”的考驗(yàn)股市創(chuàng)業(yè)板牛市啟動(dòng)，債市、商品熊市，房地產(chǎn)市場(chǎng)火熱，黃金進(jìn)入下跌周期。金融資產(chǎn)的躁動(dòng)股債雙牛，商品、房地產(chǎn)熊市，11月降息之后是典型衰退后期的表現(xiàn)。“泡沫”的誕生股市經(jīng)歷大起大落，核心城市房?jī)r(jià)接力股市上漲，債市牛市，泡沫接二連三的出現(xiàn)。不一樣的復(fù)蘇股票、商品、房地產(chǎn)等實(shí)體相關(guān)資產(chǎn)牛市，債市牛熊轉(zhuǎn)折，是典型復(fù)蘇期的表現(xiàn)。強(qiáng)監(jiān)管與去杠桿股市結(jié)構(gòu)性牛市，商品小牛市，債市熊市，房地產(chǎn)市場(chǎng)分化，是經(jīng)濟(jì)頂部階段的表現(xiàn)。特朗普沖擊股市熊市，債市牛市，商品震蕩，房地產(chǎn)市場(chǎng)分化，匯率貶值。信息來源“騰訊財(cái)經(jīng)”：/omn/STO20190/STO2019062500794203.html資產(chǎn)輪動(dòng)20082009201020112012201320資產(chǎn)配置的影響資產(chǎn)配置能力是私人財(cái)富管理的核心能力對(duì)于每個(gè)資產(chǎn)類別特征、歷史表現(xiàn)的了解以及對(duì)未來長(zhǎng)期表現(xiàn)的展望，會(huì)影響不同的配置比例以及個(gè)人財(cái)富的保值與增值資產(chǎn)配置的影響資產(chǎn)配置能力是私人財(cái)富管理的核心能力配置不同，結(jié)果天差地別！1802年1美元投資于黃金，則僅值27美元投資短期國(guó)債，現(xiàn)在價(jià)值是4800美元投資長(zhǎng)期國(guó)債，現(xiàn)在價(jià)值是19500美元投資于股票市場(chǎng)，出掉通貨膨脹因素，2005年將增長(zhǎng)為1030萬美元，年化收益率是6.7%配置不同，結(jié)果天差地別！1802年1美元投資于黃金，則僅值2美林投資時(shí)鐘

美林銀行利用超過30年的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)周期和資產(chǎn)配置、行業(yè)輪動(dòng)之間存在一定的關(guān)系，并將這一結(jié)論歸納為“投資時(shí)鐘”美林投資時(shí)鐘美林銀行利用超過30年的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)通脹上升經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲軟經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)強(qiáng)勁通脹下降配置重點(diǎn)：商品較高的通貨膨脹使得商品的價(jià)格快速上漲配置重點(diǎn)：貨幣危機(jī)當(dāng)中做好防御為上貨幣是最安全的選擇配置重點(diǎn)：股票經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇帶動(dòng)股票進(jìn)入投資的牛市周期配置重點(diǎn)：債券市場(chǎng)利率下調(diào)使固定利率的債券成為首選復(fù)蘇期過熱期衰退期滯脹期債券貶值現(xiàn)金貶值股票次之

商品為王通脹膨脹經(jīng)濟(jì)危機(jī)

現(xiàn)金為王商品次之債券次之股票暴跌債券為王現(xiàn)金次之股票疲軟商品暴跌降息周期經(jīng)濟(jì)加速

商品低迷現(xiàn)金貶值債券次之股票為王通脹上升經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲軟經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)強(qiáng)勁通脹下降配置重點(diǎn)：商品較高的資產(chǎn)配置的影響

中國(guó)過去20年資產(chǎn)配置對(duì)個(gè)人財(cái)富的變化也產(chǎn)生了極大的影響。資產(chǎn)配置的影響中國(guó)過去20年資產(chǎn)配置對(duì)個(gè)人財(cái)富資產(chǎn)配置的影響李澤楷投資騰訊——李澤楷曾經(jīng)在1999年投入220萬美元資金持有騰訊兩成股權(quán)。但時(shí)隔不到兩年，李澤楷就將此股權(quán)以1260萬美元賣個(gè)南非的MIH控股集團(tuán)；雖然李澤楷得到了超過五倍的報(bào)酬，但如果到今天李澤楷手上仍持有騰訊兩成股權(quán)，他如今肯定是華人首富了，他不僅能真正走出李嘉誠(chéng)的影子，更掌握中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)至高無上的權(quán)柄資產(chǎn)配置的影響李澤楷投資騰訊——李澤楷曾經(jīng)在1999年投入2深創(chuàng)投董事長(zhǎng)靳海濤曾看不透騰訊商業(yè)模式——資產(chǎn)配置的影響深創(chuàng)投董事長(zhǎng)靳海濤稱，2001年時(shí)馬化騰曾找過深創(chuàng)投融資，找過他幾次，但是深創(chuàng)投并沒有投資騰訊。原因是“看不明白”。靳海濤顯然倍感遺憾：“如果投了，每年平均掙900倍”。最后靳海濤投資了樂視，當(dāng)初之所以投樂視網(wǎng)，是因?yàn)橐曨l網(wǎng)站都在免費(fèi)的時(shí)候，樂視在收費(fèi)，這種模式比較明白。深創(chuàng)投董事長(zhǎng)靳海濤曾看不透騰訊商業(yè)模式——資產(chǎn)配置的影響深創(chuàng)資產(chǎn)配置的趨勢(shì)過去十年個(gè)人金融資產(chǎn)配置及可投資資產(chǎn)的產(chǎn)品種類2004年第一支銀行*財(cái)產(chǎn)品發(fā)行2005-2007年的牛市，推動(dòng)公募基金業(yè)的發(fā)展壯大2009年掀起以信托為代表的投資浪潮2013-2016年，個(gè)人投資私募基金達(dá)2.4萬億，成為投資熱門資產(chǎn)配置的趨勢(shì)過去十年個(gè)人金融資產(chǎn)配置及可投資資產(chǎn)的產(chǎn)品種類資產(chǎn)配置的趨勢(shì)高凈值人群避險(xiǎn)情緒加強(qiáng)——財(cái)富安全及財(cái)富傳承持續(xù)成為高凈值人群最重要的財(cái)富目標(biāo)財(cái)富長(zhǎng)期積累和創(chuàng)造的重要性上升，依賴單一熱門資產(chǎn)快速賺取高收益的時(shí)代已經(jīng)過去必須進(jìn)行專業(yè)且長(zhǎng)期的配置資產(chǎn)配置的趨勢(shì)高凈值人群避險(xiǎn)情緒加強(qiáng)——財(cái)富安全及財(cái)富傳承持資產(chǎn)配置的趨勢(shì)資料來源搜狐新聞：/a/323456071_168424來源：招商銀行&貝恩公司《2019中國(guó)私人財(cái)富報(bào)告》高凈值人群更加成熟理智對(duì)投資收益的預(yù)期進(jìn)一步降低，接受“高于儲(chǔ)蓄收益即可”的人士為過去十年的最高值。資產(chǎn)配置的趨勢(shì)資料來源搜狐新聞：https://www.so近年來，大額保單層出不窮——資料來源騰訊新聞：/rain/a/20191203A0RHKR00保險(xiǎn)與資產(chǎn)配置近年來，大額保單層出不窮——資料來源騰訊新聞：https:/大量事實(shí)證明——保險(xiǎn)是資產(chǎn)配置的重要品種之一，年交幾百萬、上千萬以上的大保單幾乎全部來源于高凈值人群的財(cái)富管理與資產(chǎn)配置需求保險(xiǎn)與資產(chǎn)配置大量事實(shí)證明——保險(xiǎn)是資產(chǎn)配置的重要品種之一，年交幾百萬、上保險(xiǎn)與資產(chǎn)配置壽險(xiǎn)功能與資產(chǎn)配置需求0102030405風(fēng)險(xiǎn)隔離企業(yè)和家庭資產(chǎn)的區(qū)隔稅務(wù)籌劃科學(xué)規(guī)劃實(shí)現(xiàn)合理節(jié)稅品質(zhì)養(yǎng)老穩(wěn)定可持續(xù)現(xiàn)金流資產(chǎn)保全長(zhǎng)期穩(wěn)健的安全配置資產(chǎn)傳承不存在爭(zhēng)議的財(cái)產(chǎn)分配保險(xiǎn)與資產(chǎn)配置壽險(xiǎn)功能與資產(chǎn)配置需求0102030405風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)與資產(chǎn)配置發(fā)揮保險(xiǎn)在財(cái)富管理中的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)與獨(dú)特優(yōu)勢(shì)金融工具保險(xiǎn)：生老病死殘銀行：生老信托：生老證券：生老交叉領(lǐng)域在生和老，就是讓資產(chǎn)保值增值或積蓄養(yǎng)老年金設(shè)計(jì)與精算參與養(yǎng)老保險(xiǎn)，是具有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)的領(lǐng)域病、死、殘是壽險(xiǎn)獨(dú)有的業(yè)務(wù)領(lǐng)域保險(xiǎn)與資產(chǎn)配置發(fā)揮保險(xiǎn)在財(cái)富管理中的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)與獨(dú)特優(yōu)勢(shì)金融工保險(xiǎn)與資產(chǎn)配置結(jié)論——隨著中國(guó)高凈值人群投資心態(tài)日趨成熟，保險(xiǎn)在其家庭資產(chǎn)配置中的比例隨之提高是一種必然的趨勢(shì)保險(xiǎn)與資產(chǎn)配置結(jié)論——隨著中國(guó)高凈值人群投資心態(tài)日趨成熟，?？茖W(xué)的資產(chǎn)配置標(biāo)準(zhǔn)普爾家庭資產(chǎn)配置圖10%30%40%20%要花的錢保命的錢生錢的錢保本升值的錢短期消費(fèi)要點(diǎn)：3-6個(gè)月的生活費(fèi)意外疾病保障要點(diǎn)：專款專用投資、股票、基金、房地產(chǎn)要點(diǎn)：為家庭創(chuàng)造收益可投資債券、信托等要點(diǎn)：保本投資重養(yǎng)老與教育吃飯穿衣出行醫(yī)療重大疾病車禍股市基金房產(chǎn)信托/債券養(yǎng)老教育科學(xué)的資產(chǎn)配置標(biāo)準(zhǔn)普爾10%30%40%20%要花的錢保命的科學(xué)的資產(chǎn)配置高風(fēng)險(xiǎn)可投資數(shù)額=（80-你的年齡）×100%“80定律”例：30歲，高風(fēng)險(xiǎn)投資占總資產(chǎn)的合理比重為50%，而到了60歲時(shí)，合理的比重是20%年齡增長(zhǎng)→風(fēng)險(xiǎn)減弱→穩(wěn)健為贏科學(xué)的資產(chǎn)配置高風(fēng)險(xiǎn)可投資數(shù)額=（80-你的年齡）×100%科學(xué)的資產(chǎn)配置甲：爬坡式的財(cái)富積累財(cái)富原點(diǎn)：反應(yīng)一個(gè)人出身和家世財(cái)富角度：反應(yīng)財(cái)富增長(zhǎng)的速度財(cái)富高點(diǎn)：反應(yīng)財(cái)富在某一時(shí)間點(diǎn)的量化數(shù)值財(cái)富落差：反應(yīng)財(cái)富損失可能達(dá)到的最大值乙：階梯式的財(cái)富積累圖總結(jié)：兩幅圖中的財(cái)富原點(diǎn)、高點(diǎn)、角度一致；不同在于乙反復(fù)通過構(gòu)建安全輔助線來控制財(cái)富落差，從而獲得更穩(wěn)定的財(cái)富安全邊際。科學(xué)的資產(chǎn)配置甲：爬坡式的財(cái)富積累財(cái)富原點(diǎn)：財(cái)富角度：財(cái)富高私人財(cái)富管理與資產(chǎn)配置課件私人財(cái)富管理與資產(chǎn)配置課件這是一個(gè)既熟悉又陌生的話題私人財(cái)富常見工具與風(fēng)險(xiǎn)收益特征有哪些？中國(guó)過去十年各類資產(chǎn)的收益如何？如何判斷未來熱門的資產(chǎn)？中國(guó)現(xiàn)在處于什么經(jīng)濟(jì)周期？如何做科學(xué)的資產(chǎn)配置？......這是一個(gè)既熟悉又陌生的話題私人財(cái)富常見工具與風(fēng)險(xiǎn)收益特征有哪2019年財(cái)富管理熱點(diǎn)大器晚成卻后繼無人力帆股份董事實(shí)際控制人-尹明善尹明善50歲才下海創(chuàng)業(yè)，創(chuàng)立力帆，過去是國(guó)產(chǎn)摩托車的大王自從禁摩令實(shí)施之后，力帆汽車就遭遇了困境尹明善大器晚成，卻后繼無人，敗家兒子花天酒地，一心買豪車在他的暮年時(shí)期力帆汽車遭遇了最大的危機(jī)，資金鏈斷裂，無力再次揚(yáng)帆起航，尹明善不得不變賣資產(chǎn)渡過危機(jī)資料來源“新浪財(cái)經(jīng)百家號(hào)”/s?id=1647518876446333261&wfr=spider&for=pc2019年財(cái)富管理熱點(diǎn)大器晚成卻后繼無人力帆股份董事實(shí)2019年財(cái)富管理熱點(diǎn)資料來源“新浪財(cái)經(jīng)百家號(hào)”/s?id=1647518876446333261&wfr=spider&for=pc新光控股集團(tuán)董事長(zhǎng)周曉光浙江女首富曾坐擁330億短短兩年負(fù)債340億元世界上最大的人造珠寶飾品制造商勵(lì)志女企業(yè)家，80年代就開始創(chuàng)業(yè)，通過擺地?cái)傎嵉搅说谝煌敖痣S后和先生一起創(chuàng)立新光集團(tuán)，主打人造飾品，經(jīng)過20多年的奮斗，成為了330億身價(jià)的女首富短短2年多時(shí)間里，因?yàn)橘Y金鏈斷裂，負(fù)債達(dá)340億，無力償還，以至新光集團(tuán)破產(chǎn)重組2019年財(cái)富管理熱點(diǎn)資料來源“新浪財(cái)經(jīng)百家號(hào)”http:/私人財(cái)富管理定義

通過現(xiàn)金、信用、保險(xiǎn)及投資組合等一系列的金融工具，對(duì)資產(chǎn)、負(fù)債與流動(dòng)性進(jìn)行管理，以滿足不同階段的財(cái)務(wù)需求，達(dá)到降低風(fēng)險(xiǎn)、實(shí)現(xiàn)財(cái)富保值、增值和傳承等目的。私人財(cái)富管理定義通過現(xiàn)金、信用、保險(xiǎn)及投資私人財(cái)富管理范疇現(xiàn)金儲(chǔ)蓄及管理債務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)管理投資組合管理子女教育養(yǎng)老規(guī)劃私人財(cái)富管理范疇現(xiàn)金儲(chǔ)蓄債務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)管理投資組合管理子女教育資產(chǎn)配置定義

根據(jù)投資需求將資金在不同資產(chǎn)類別之間進(jìn)分配，通常是將資金在相關(guān)性較低的幾類資產(chǎn)上進(jìn)行配置。資產(chǎn)配置定義根據(jù)投資需求將資金在不同資產(chǎn)類別風(fēng)險(xiǎn)收益特征不同種類資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)收益特征不同（1/2）04030201股票、期貨、投資性房產(chǎn)、收藏品等各類基金、P2P、互聯(lián)網(wǎng)金融等定期儲(chǔ)蓄、養(yǎng)老金、子女教育金、債券等緊急備用金、保障性保險(xiǎn)、自住型房產(chǎn)等攻擊層平衡層防御層塔基層收益風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)取性強(qiáng)，高收益伴隨高風(fēng)險(xiǎn)中等風(fēng)險(xiǎn)中等收益進(jìn)可攻退可守追求安全為主長(zhǎng)期持續(xù)增值應(yīng)急、備用以防萬一風(fēng)險(xiǎn)收益特征不同種類資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)收益特征不同（1/2）04030風(fēng)險(xiǎn)收益特征不同種類資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)收益特征不同（2/2）高收益＋短時(shí)間高風(fēng)險(xiǎn)時(shí)間短＋本金安全低收益高收益＋本金安全時(shí)間長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)收益特征不同種類資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)收益特征不同（2/2）高收益＋短資產(chǎn)輪動(dòng)1.各類資產(chǎn)過去的表現(xiàn)均是起起落落，沒有一類能夠持續(xù)強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)2.不同資產(chǎn)輪流領(lǐng)先為資產(chǎn)配置提供了空間3.資產(chǎn)配置的難點(diǎn)，是把握未來走勢(shì)較好的資產(chǎn)資產(chǎn)輪動(dòng)1.各類資產(chǎn)過去的表現(xiàn)均是起起落落，沒有一類能夠持續(xù)私人財(cái)富管理與資產(chǎn)配置課件資產(chǎn)輪動(dòng)20082009201020112012201320142015201620172018閃崩與救援股市崩盤，債市牛市商品熊市，人民幣升值進(jìn)入6時(shí)代，是典型經(jīng)濟(jì)危機(jī)的表現(xiàn)大刺激下的強(qiáng)復(fù)蘇股票、商品、房地產(chǎn)等實(shí)體相關(guān)資產(chǎn)繁榮，債市熊市，黃金處在四年牛市的起點(diǎn)，是典型復(fù)蘇期的表現(xiàn)。繁榮的頂點(diǎn)商品、房地產(chǎn)市場(chǎng)牛市，股市熊市，債市震蕩，是典型滯脹初期的表現(xiàn)。滯脹的考驗(yàn)股市、商品熊市，債市震蕩，房地產(chǎn)牛熊切換，是資產(chǎn)表現(xiàn)最差的一年。冷清的弱復(fù)蘇股市、債市、商品、房地產(chǎn)均為震蕩走勢(shì)，市場(chǎng)冷清，黃金、貨幣基金是較好的選擇。“錢荒”的考驗(yàn)股市創(chuàng)業(yè)板牛市啟動(dòng)，債市、商品熊市，房地產(chǎn)市場(chǎng)火熱，黃金進(jìn)入下跌周期。金融資產(chǎn)的躁動(dòng)股債雙牛，商品、房地產(chǎn)熊市，11月降息之后是典型衰退后期的表現(xiàn)?！芭菽钡恼Q生股市經(jīng)歷大起大落，核心城市房?jī)r(jià)接力股市上漲，債市牛市，泡沫接二連三的出現(xiàn)。不一樣的復(fù)蘇股票、商品、房地產(chǎn)等實(shí)體相關(guān)資產(chǎn)牛市，債市牛熊轉(zhuǎn)折，是典型復(fù)蘇期的表現(xiàn)。強(qiáng)監(jiān)管與去杠桿股市結(jié)構(gòu)性牛市，商品小牛市，債市熊市，房地產(chǎn)市場(chǎng)分化，是經(jīng)濟(jì)頂部階段的表現(xiàn)。特朗普沖擊股市熊市，債市牛市，商品震蕩，房地產(chǎn)市場(chǎng)分化，匯率貶值。信息來源“騰訊財(cái)經(jīng)”：/omn/STO20190/STO2019062500794203.html資產(chǎn)輪動(dòng)20082009201020112012201320資產(chǎn)配置的影響資產(chǎn)配置能力是私人財(cái)富管理的核心能力對(duì)于每個(gè)資產(chǎn)類別特征、歷史表現(xiàn)的了解以及對(duì)未來長(zhǎng)期表現(xiàn)的展望，會(huì)影響不同的配置比例以及個(gè)人財(cái)富的保值與增值資產(chǎn)配置的影響資產(chǎn)配置能力是私人財(cái)富管理的核心能力配置不同，結(jié)果天差地別！1802年1美元投資于黃金，則僅值27美元投資短期國(guó)債，現(xiàn)在價(jià)值是4800美元投資長(zhǎng)期國(guó)債，現(xiàn)在價(jià)值是19500美元投資于股票市場(chǎng)，出掉通貨膨脹因素，2005年將增長(zhǎng)為1030萬美元，年化收益率是6.7%配置不同，結(jié)果天差地別！1802年1美元投資于黃金，則僅值2美林投資時(shí)鐘

美林銀行利用超過30年的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)周期和資產(chǎn)配置、行業(yè)輪動(dòng)之間存在一定的關(guān)系，并將這一結(jié)論歸納為“投資時(shí)鐘”美林投資時(shí)鐘美林銀行利用超過30年的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)通脹上升經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲軟經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)強(qiáng)勁通脹下降配置重點(diǎn)：商品較高的通貨膨脹使得商品的價(jià)格快速上漲配置重點(diǎn)：貨幣危機(jī)當(dāng)中做好防御為上貨幣是最安全的選擇配置重點(diǎn)：股票經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇帶動(dòng)股票進(jìn)入投資的牛市周期配置重點(diǎn)：債券市場(chǎng)利率下調(diào)使固定利率的債券成為首選復(fù)蘇期過熱期衰退期滯脹期債券貶值現(xiàn)金貶值股票次之

商品為王通脹膨脹經(jīng)濟(jì)危機(jī)

現(xiàn)金為王商品次之債券次之股票暴跌債券為王現(xiàn)金次之股票疲軟商品暴跌降息周期經(jīng)濟(jì)加速

商品低迷現(xiàn)金貶值債券次之股票為王通脹上升經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲軟經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)強(qiáng)勁通脹下降配置重點(diǎn)：商品較高的資產(chǎn)配置的影響

中國(guó)過去20年資產(chǎn)配置對(duì)個(gè)人財(cái)富的變化也產(chǎn)生了極大的影響。資產(chǎn)配置的影響中國(guó)過去20年資產(chǎn)配置對(duì)個(gè)人財(cái)富資產(chǎn)配置的影響李澤楷投資騰訊——李澤楷曾經(jīng)在1999年投入220萬美元資金持有騰訊兩成股權(quán)。但時(shí)隔不到兩年，李澤楷就將此股權(quán)以1260萬美元賣個(gè)南非的MIH控股集團(tuán)；雖然李澤楷得到了超過五倍的報(bào)酬，但如果到今天李澤楷手上仍持有騰訊兩成股權(quán)，他如今肯定是華人首富了，他不僅能真正走出李嘉誠(chéng)的影子，更掌握中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)至高無上的權(quán)柄資產(chǎn)配置的影響李澤楷投資騰訊——李澤楷曾經(jīng)在1999年投入2深創(chuàng)投董事長(zhǎng)靳海濤曾看不透騰訊商業(yè)模式——資產(chǎn)配置的影響深創(chuàng)投董事長(zhǎng)靳海濤稱，2001年時(shí)馬化騰曾找過深創(chuàng)投融資，找過他幾次，但是深創(chuàng)投并沒有投資騰訊。原因是“看不明白”。靳海濤顯然倍感遺憾：“如果投了，每年平均掙900倍”。最后靳海濤投資了樂視，當(dāng)初之所以投樂視網(wǎng)，是因?yàn)橐曨l網(wǎng)站都在免費(fèi)的時(shí)候，樂視在收費(fèi)，這種模式比較明白。深創(chuàng)投董事長(zhǎng)靳海濤曾看不透騰訊商業(yè)模式——資產(chǎn)配置的影響深創(chuàng)資產(chǎn)配置的趨勢(shì)過去十年個(gè)人金融資產(chǎn)配置及可投資資產(chǎn)的產(chǎn)品種類2004年第一支銀行*財(cái)產(chǎn)品發(fā)行2005-2007年的牛市，推動(dòng)公募基金業(yè)的發(fā)展壯大2009年掀起以信托為代表的投資浪潮2013-2016年，個(gè)人投資私募基金達(dá)2.4萬億，成為投資熱門資產(chǎn)配置的趨勢(shì)過去十年個(gè)人金融資產(chǎn)配置及可投資資產(chǎn)的產(chǎn)品種類資產(chǎn)配置的趨勢(shì)高凈值人群避險(xiǎn)情緒加強(qiáng)——財(cái)富安全及財(cái)富傳承持續(xù)成為高凈值人群最重要的財(cái)富目標(biāo)財(cái)富長(zhǎng)期積累和創(chuàng)造的重要性上升，依賴單一熱門資產(chǎn)快速賺取高收益的時(shí)代已經(jīng)過去必須進(jìn)行專業(yè)且長(zhǎng)期的配置資產(chǎn)配置的趨勢(shì)高凈值人群避險(xiǎn)情緒加強(qiáng)——財(cái)富安全及財(cái)富傳承持資產(chǎn)配置的趨勢(shì)資料來源搜狐新聞：/a/323456071_168424來源：招商銀行&貝恩公司《2019中國(guó)私人財(cái)富報(bào)告》高凈值人群更加成熟理智對(duì)投資收益的預(yù)期進(jìn)一步降低，接受“高于儲(chǔ)蓄收益即可”的人士為過去十年的最高值。資產(chǎn)配置的趨勢(shì)資料來源搜狐新聞：https://www.so近年來，大額保單層出不窮——資料來源騰訊新聞：/rain/a/20191203A0RHKR00保險(xiǎn)與資產(chǎn)配置近年來，大額保單層出不窮——資料來源騰訊新聞：https:/大量事實(shí)證明——保險(xiǎn)是資產(chǎn)配置的重要品種之一，年交幾百萬、上千萬以上的大保單幾乎全部來源于高凈值人群的財(cái)富管理與資產(chǎn)配