儲(chǔ)能行業(yè)深度報(bào)告：全球能源革命主線，未來電力系統(tǒng)的核心資產(chǎn)1.

電化學(xué)儲(chǔ)能:全球能源革命主線，未來電力系統(tǒng)的核心資產(chǎn)隨全球碳中和理念成為共識(shí)，能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型進(jìn)入加速階段。高比例可再生能源必將

引發(fā)電力系統(tǒng)對(duì)儲(chǔ)能長(zhǎng)期、持續(xù)的需求。電化學(xué)儲(chǔ)能作為當(dāng)前主流儲(chǔ)能手段，綜合優(yōu)勢(shì)

明顯，將充分受益于產(chǎn)業(yè)紅利。1.1.

儲(chǔ)能介紹：技術(shù)應(yīng)用豐富多樣，電化學(xué)是發(fā)展最快方向儲(chǔ)能技術(shù)類型豐富，電儲(chǔ)能廣泛應(yīng)用在于有電能儲(chǔ)備需求的場(chǎng)景。儲(chǔ)能技術(shù)主要分

為熱儲(chǔ)能、電儲(chǔ)能儲(chǔ)能與氫儲(chǔ)能。社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶動(dòng)了對(duì)電力儲(chǔ)能配備的巨大需求。目前

分為電化學(xué)儲(chǔ)能和機(jī)械儲(chǔ)能兩大流派。根據(jù)正負(fù)極材質(zhì)的不同，電化學(xué)儲(chǔ)能分為鋰離子電

池、鉛蓄電池與納硫電池。機(jī)械儲(chǔ)能根據(jù)儲(chǔ)能方式，分為抽水蓄能、壓縮空氣儲(chǔ)能與飛輪

儲(chǔ)能。兩種儲(chǔ)能方式應(yīng)用于電力系統(tǒng)、通訊基站、數(shù)據(jù)中心與軌道交通。抽水儲(chǔ)能占比最高，電化學(xué)儲(chǔ)能發(fā)展迅猛。據(jù)

CNESA，2020

年全球已投運(yùn)儲(chǔ)能項(xiàng)目

累計(jì)裝機(jī)規(guī)模

191.1GW，抽水蓄能占比最高，為

90.3%。抽水蓄能是當(dāng)前最為成熟的電力

儲(chǔ)能技術(shù)，自上世紀(jì)以來商業(yè)化開發(fā)接近尾聲，同時(shí)受區(qū)位因素局限，增長(zhǎng)較慢。電化學(xué)

儲(chǔ)能作為飛速發(fā)展的儲(chǔ)能技術(shù)，是具備高度靈活性的調(diào)節(jié)資源，在電力系統(tǒng)中的份額快速

提升，累計(jì)裝機(jī)占比已從

2016

年約

1%增長(zhǎng)至

2020

年的

7.5%，位列第二。2020

年新增

的儲(chǔ)能裝機(jī)中，75.1%來自電化學(xué)儲(chǔ)能，貢獻(xiàn)了大部分增量。1.2.

電化學(xué)儲(chǔ)能：支撐能源轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵技術(shù)，行業(yè)景氣度高增1.2.1.

產(chǎn)業(yè)鏈：電池與逆變器環(huán)節(jié)價(jià)值量最高，占比分別為

60%與

20%電化學(xué)儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈中，電池與逆變器環(huán)節(jié)具備較高的投資價(jià)值。儲(chǔ)能系統(tǒng)主要由儲(chǔ)

能電池系統(tǒng)（含電池模組和電池管理系統(tǒng)），儲(chǔ)能逆變器（PCS），能量管理系統(tǒng)（EMS）

和其他硬件系統(tǒng)組成。電池模組的上游是鋰電材料，PCS與

BMS上游主要包括功率半導(dǎo)

體和各類芯片。儲(chǔ)能系統(tǒng)下游是儲(chǔ)能系統(tǒng)集成商及安裝商。根據(jù)陽光電源的數(shù)據(jù)，儲(chǔ)能系

統(tǒng)價(jià)值構(gòu)成中：1）電池模組價(jià)值量最高（60%）。電芯質(zhì)量（能量密度、循環(huán)次數(shù)、溫度適應(yīng)性及安

全性等），直接影響整個(gè)儲(chǔ)能系統(tǒng)的運(yùn)行與效率，因此也是決定儲(chǔ)能系統(tǒng)投資回報(bào)率的關(guān)

鍵要素。2）儲(chǔ)能逆變器價(jià)值量排名第二（15-20%）。儲(chǔ)能逆變器技術(shù)原理與光伏逆變器類似，

核心都是將可再生能源產(chǎn)生的直流電轉(zhuǎn)化為交流電。但儲(chǔ)能逆變器的功能更加多元，涉及

系統(tǒng)充放電、能量管理、離網(wǎng)運(yùn)行、無功能力及調(diào)頻等多項(xiàng)功能，強(qiáng)調(diào)支撐功能與靈活性，

是儲(chǔ)能系統(tǒng)中具備智能化控制能力的環(huán)節(jié)。1.2.2.

應(yīng)用場(chǎng)景：貫穿電力系統(tǒng)各環(huán)節(jié)，靈活性調(diào)節(jié)是核心能力電化學(xué)儲(chǔ)能應(yīng)用于源網(wǎng)荷各環(huán)節(jié)，為維持電力系統(tǒng)安全穩(wěn)定做出重要貢獻(xiàn)。相比抽

水蓄能，電化學(xué)儲(chǔ)能受地理?xiàng)l件影響較小，建設(shè)周期短，靈活性更強(qiáng)。電力系統(tǒng)作為電力

產(chǎn)生傳送與利用的中樞，天然對(duì)電力儲(chǔ)能有較高的需求。針對(duì)不同場(chǎng)景對(duì)電能充放的要

求。根據(jù)儲(chǔ)能功率與容量比例，可將儲(chǔ)能分為功率型、能量型和容量型。容量型儲(chǔ)能電池

主要為離網(wǎng)型光伏儲(chǔ)能或用戶側(cè)的峰谷價(jià)差儲(chǔ)能，一般需要連續(xù)充放電

2

小時(shí)以上。功

率型儲(chǔ)能電池多應(yīng)用在電力調(diào)頻或平滑可再生能源波動(dòng)的場(chǎng)景，需要儲(chǔ)能電池在秒級(jí)或

分鐘級(jí)時(shí)段快速放電。能量型儲(chǔ)能電池適合一些同時(shí)需要條調(diào)峰和調(diào)頻的應(yīng)用場(chǎng)景。電化學(xué)儲(chǔ)能的靈活性調(diào)節(jié)特質(zhì)是其在電力系統(tǒng)得到廣泛應(yīng)用的重要原因。以光儲(chǔ)發(fā)

電系統(tǒng)為例，由于光伏發(fā)電受資源稟賦限制，出力曲線天然具有波動(dòng)性、間歇性，無法很

好地與符合曲線匹配，因此并網(wǎng)后容易加大電網(wǎng)的消納負(fù)擔(dān)。加裝電化學(xué)儲(chǔ)能后，儲(chǔ)能可

通過快速的充放電，在發(fā)電功率低時(shí)放電，在功率高時(shí)充電，調(diào)價(jià)電源與負(fù)荷端的功率差，

實(shí)現(xiàn)用電與發(fā)電的高度匹配。儲(chǔ)能系統(tǒng)參與輔助服務(wù)市場(chǎng)亦運(yùn)用相似的原理，本質(zhì)上均利用電能的時(shí)移與快速響

應(yīng)的特質(zhì)，來完成資源的靈活調(diào)整，提升整個(gè)電力系統(tǒng)的安全穩(wěn)定水平。1.2.3.

全球裝機(jī)：2020

年新增裝機(jī)

4.72GW，2016-2020

年

CAGR=46%短暫回調(diào)后，電化學(xué)儲(chǔ)能重回高增通道。2018

年是全球儲(chǔ)能元年，新增裝機(jī)達(dá)

3.7GW，

實(shí)現(xiàn)飛躍式增長(zhǎng)。2019

年裝機(jī)受

18

年高基數(shù)及中美貿(mào)易戰(zhàn)影響，出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。2020

年

全球新增電力系統(tǒng)電化學(xué)儲(chǔ)能

4.7GW，同比增長(zhǎng)

62%，增長(zhǎng)主要由全球能源結(jié)構(gòu)調(diào)整加

速，大規(guī)模電網(wǎng)及發(fā)電側(cè)儲(chǔ)能應(yīng)用驅(qū)動(dòng)，行業(yè)經(jīng)過一年的休整，迎來高質(zhì)量的增長(zhǎng)。2016-

2020

年新增裝機(jī)量

CAGR=46%，是新能源賽道上景氣度很高的細(xì)分領(lǐng)域。中國、歐美及日韓是主要應(yīng)用儲(chǔ)能的國家。從全球電化學(xué)儲(chǔ)能市場(chǎng)累計(jì)裝機(jī)分布觀

察，截至

2019

年韓國市場(chǎng)份額最大，為

21%，其次分別為中國、美國、英國和日本，份

額分別為

18%、17%、12%和

9%。7

個(gè)主要電化學(xué)應(yīng)用國家占據(jù)全球累計(jì)裝機(jī)份額的

92%。

2020

年新增裝機(jī)中，中國、美國及歐洲分別貢獻(xiàn)

33%、30%和

23%，合計(jì)占比

86%，是

儲(chǔ)能系統(tǒng)規(guī)?；瘧?yīng)用的主要推動(dòng)者。1.2.4.

核心驅(qū)動(dòng)：需求端長(zhǎng)線邏輯清晰，供給端降本優(yōu)化經(jīng)濟(jì)性需求端：碳中和大背景下政策為產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供有力支撐。當(dāng)前碳減排已成全球共識(shí)，

據(jù)

ECIU統(tǒng)計(jì)，目前已有

20

個(gè)以上國家針對(duì)碳中和立法或提出目標(biāo)，頂層設(shè)計(jì)推動(dòng)下游

政策出臺(tái)，風(fēng)光作為技術(shù)成熟與安全可靠的清潔能源，將成為各國推進(jìn)的重點(diǎn)。儲(chǔ)能作為

穩(wěn)定清潔能源發(fā)電波動(dòng)，提高系統(tǒng)消納能力的關(guān)鍵手段，亦將在政策的推動(dòng)下與新能源發(fā)

電系統(tǒng)配套，得到大規(guī)模的應(yīng)用。需求端：電力結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型將助推儲(chǔ)能的“剛性”需求。據(jù)

BNEF測(cè)算，2050

年風(fēng)光發(fā)

電將提供全球

56%的發(fā)電量，而化石燃料占比將降至

24%。2019

年全球風(fēng)光發(fā)電量約為

9%（光伏約

3%，風(fēng)能

6%），較

2050

的預(yù)測(cè)仍有

6

倍以上空間。未來隨著大規(guī)?？稍偕茉措娏尤腚娏W(wǎng)絡(luò)，整個(gè)電網(wǎng)將發(fā)生顛覆性的變革，以火電為主體的傳統(tǒng)電網(wǎng)系統(tǒng)無

法同時(shí)處理電源與負(fù)荷側(cè)兩端的高度波動(dòng)。儲(chǔ)能一方面在放電測(cè)配套可以大幅提升新能

源的并網(wǎng)友好性，減輕電源側(cè)對(duì)電網(wǎng)的負(fù)擔(dān)，另一方面可通過調(diào)峰調(diào)頻等應(yīng)用，參與電力

系統(tǒng)的整體調(diào)度，為電網(wǎng)系統(tǒng)提供關(guān)鍵的靈活調(diào)節(jié)能力。因此，從未來新型電力系統(tǒng)的全

局角度考慮，儲(chǔ)能是不可或缺的“剛需”資產(chǎn)。供給端：技術(shù)降本疊加高電價(jià)共同推動(dòng)經(jīng)濟(jì)性，打開市場(chǎng)化需求空間。據(jù)

BNEF，得

益于鋰電池技術(shù)的快速進(jìn)步升級(jí)，鋰離子電池包的單價(jià)已由

2010

年的

1191

美元/kWh降

至

2020

年的

137

美元/kWh，預(yù)計(jì)于

2020

年再下降

9%，2021

年實(shí)現(xiàn)

125

美元/kWh的均

價(jià)，此時(shí)單價(jià)與

2010

年相比已下降

90%，帶動(dòng)電化學(xué)儲(chǔ)能系統(tǒng)成本大幅下降，提高經(jīng)濟(jì)

效益。同時(shí)，據(jù)國家電網(wǎng)

2019

年統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)，歐洲發(fā)電國家的居民電價(jià)普遍在

1

元/kWh以上，美國、韓國和加拿大亦在

0.75

元/kWh，均高于中國的

0.542

元/kWh。海外終端用

戶的高電價(jià)使海外用戶對(duì)儲(chǔ)能系統(tǒng)價(jià)格有更高的容忍度，變相提升了儲(chǔ)能系統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)性，

是儲(chǔ)能快速規(guī)?；瘧?yīng)用的重要驅(qū)動(dòng)力。1.2.5.

技術(shù)路線：鋰電池綜合性能最優(yōu)，目前已成為裝機(jī)主流鋰電池貢獻(xiàn)絕大部分增量，累計(jì)裝機(jī)份額穩(wěn)步提高。2014

年鋰離子電池在新增電化

學(xué)儲(chǔ)能中的占比為

74.8%，2015

年占比升至

91.6%后維持

90%左右。2020

年鋰離子電池

儲(chǔ)能再次放量，在新增電化學(xué)儲(chǔ)能中占比超過

98%，貢獻(xiàn)絕大部分增量。累計(jì)裝機(jī)份額方

面，2014

年-2020

年，鋰離子電池在電化學(xué)儲(chǔ)能的累計(jì)裝機(jī)量由

45.8%提升至

92.0%。電化學(xué)儲(chǔ)能技術(shù)路線眾多，鋰離子電池整體優(yōu)勢(shì)明顯。儲(chǔ)能系統(tǒng)的核心需求在于高

安全、長(zhǎng)壽命和低成本。從成本的角度考慮，目前只有鉛蓄電池的度電成本低于鋰離子電

池，但鉛蓄電池能量密度與功率密度偏低，無法適配需要快速放電的調(diào)頻場(chǎng)景；用作容量

電池時(shí)，質(zhì)量是同等容量鋰電池的

4

倍左右，在便攜性方面受到限制。綜合來看，鋰離子

電池是最適用電化學(xué)存儲(chǔ)場(chǎng)景的技術(shù)路線。除成本考量外，其他電池技術(shù)路線亦在技術(shù)成

熟度、能量效率方面有一定缺陷，因此綜合來看，鋰離子電池是最適用電化學(xué)存儲(chǔ)場(chǎng)景的

技術(shù)路線。磷酸鐵鋰相對(duì)三元鋰電更適合儲(chǔ)能場(chǎng)景。按照正極材料的類型劃分，鋰離子電池分

為磷酸鐵鋰和三元鋰電池。2019

年我國電力系統(tǒng)儲(chǔ)能鋰電池出貨量中磷酸鐵鋰電池占比

達(dá)

95.5%。2019

年全球家用儲(chǔ)能產(chǎn)品出貨量中磷酸鐵鋰電池占比

41%（前值

33%）；三元

鋰電池占比

55%。國外家用儲(chǔ)能中三元較高主要是因?yàn)楹Ｍ鈴S商專注三元路線，且在全

球市場(chǎng)有先發(fā)優(yōu)勢(shì)。磷酸鐵鋰優(yōu)勢(shì)在于熱穩(wěn)定性強(qiáng)，材料結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性高，因此安全可靠性、

循環(huán)壽命及全周期成本優(yōu)于三元鋰電池。雖然磷酸鐵鋰電池能量密度低于三元鋰電池，但

相對(duì)動(dòng)力系統(tǒng)，儲(chǔ)能系統(tǒng)對(duì)尺寸及重量設(shè)計(jì)要求低，對(duì)沖了磷酸鐵鋰電池在靈活性上的劣

勢(shì)。2.

全球概覽:政策與市場(chǎng)雙重驅(qū)動(dòng)，多點(diǎn)開花需求向上以一個(gè)宏觀視角來看，儲(chǔ)能行業(yè)驅(qū)動(dòng)因素可以分為政策性與市場(chǎng)性因素。但于全球各

地區(qū)的產(chǎn)業(yè)政策周期、社會(huì)經(jīng)濟(jì)水平、電網(wǎng)基礎(chǔ)建設(shè)、電力市場(chǎng)化程度等處于不同階段，

因而政策與市場(chǎng)因素以不用的邏輯在各細(xì)分市場(chǎng)演繹，需求也在經(jīng)濟(jì)性的基礎(chǔ)上，呈現(xiàn)多

樣化的、持續(xù)向上的趨勢(shì)。2.1.

中國市場(chǎng)：初步實(shí)現(xiàn)規(guī)?；l(fā)展，2021

年政策利好加速中國在全球儲(chǔ)能市場(chǎng)中居于一個(gè)十分特殊的位置：一方面中國擁有全球最完備的光

伏與鋰電產(chǎn)業(yè)鏈，新能源裝機(jī)量大，儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)發(fā)展有得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)；另一方面中國進(jìn)入

經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)，疊加外部國際關(guān)系的不穩(wěn)定，下游企業(yè)經(jīng)營壓力大，國家不希望在電價(jià)

層面給企業(yè)加壓，因此儲(chǔ)能的最終收益（無論是上網(wǎng)電網(wǎng)還是用電電價(jià)的角度）受到持續(xù)

壓制。短期內(nèi)，電源與電網(wǎng)側(cè)“誰買單”的問題以及用戶側(cè)經(jīng)濟(jì)性的問題始終是主要矛盾。2.1.1.

裝機(jī)概覽：2020

年新增

1.56GW，2016-2020

年

CAGR=71%政策驅(qū)動(dòng)下迎來二次爆發(fā)增長(zhǎng)。2017

年

9

月發(fā)改委、能源局等五部委聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)

于促進(jìn)儲(chǔ)能技術(shù)與產(chǎn)業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)意見》，標(biāo)志著我國儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)的正式啟動(dòng)。2018

年我國

電化學(xué)儲(chǔ)能經(jīng)歷飛躍式增長(zhǎng)，新增裝機(jī)量

0.68GW，同比增長(zhǎng)

465%。2019

年隨《輸配電

定價(jià)成本監(jiān)審辦法》和《關(guān)于進(jìn)一步嚴(yán)格控制電網(wǎng)投資的通知》印發(fā)，戶用側(cè)、電網(wǎng)側(cè)增

長(zhǎng)放緩，市場(chǎng)回歸理性，新增裝機(jī)量同比下降

6.7%。2020

年我國從疫情中快速復(fù)蘇，光

伏平價(jià)實(shí)現(xiàn)，同時(shí)多省出臺(tái)政策性配儲(chǔ)要求，發(fā)電側(cè)帶動(dòng)裝機(jī)量二次爆發(fā)，2020

年新增

1.56GW，同比增長(zhǎng)

145%。21

年頂層政策出臺(tái)提速，用戶側(cè)超預(yù)期。2021

年是我國儲(chǔ)能的又一個(gè)大年，除了在

新能源發(fā)展側(cè)鼓勵(lì)加裝儲(chǔ)能以換取并網(wǎng)資源外，我國出臺(tái)了《關(guān)于加快推動(dòng)新型儲(chǔ)能發(fā)展

的指導(dǎo)意見》，是繼

2017

年產(chǎn)業(yè)發(fā)展指導(dǎo)意見后另一個(gè)系統(tǒng)的指導(dǎo)性文件，對(duì)電力系統(tǒng)

各環(huán)節(jié)儲(chǔ)能應(yīng)用給予的規(guī)劃引導(dǎo)與保障支持，提出

2025

年

30GW的累積裝機(jī)指標(biāo)，為未

來儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)發(fā)展指定了明確的路徑。與此同時(shí)，發(fā)改委的電價(jià)改革同步進(jìn)行，分別于

5

月

與

7

月發(fā)布《“十四五”時(shí)期深化價(jià)格機(jī)制改革行動(dòng)方案》與《委關(guān)于進(jìn)一步完善分時(shí)電

價(jià)機(jī)制的通知》，深化電價(jià)改革方案，擴(kuò)大峰谷價(jià)差（配套量化指標(biāo)），用戶側(cè)儲(chǔ)能套利模

型有望超預(yù)期越過經(jīng)濟(jì)性拐點(diǎn)，用戶側(cè)或是儲(chǔ)能率先實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化應(yīng)用的領(lǐng)域。新能源配儲(chǔ)背景下，電網(wǎng)側(cè)與新能源發(fā)電側(cè)比例提升明顯。2019

年我國電化學(xué)儲(chǔ)能

新增裝機(jī)中，電源側(cè)調(diào)頻輔助服務(wù)占比最大（主要為火儲(chǔ)調(diào)頻）,占比

45%，其次是集中

新能源與電網(wǎng)側(cè)，分別為

22%與

21%。隨火儲(chǔ)調(diào)頻項(xiàng)目增加，收益被不斷稀釋，配儲(chǔ)收

益降低。2020

年各省出臺(tái)新能源配儲(chǔ)政策，電源側(cè)調(diào)頻輔助服務(wù)占比降低

19

個(gè)百分點(diǎn)至

26%，集中新能源與電網(wǎng)側(cè)占比分別增加

11

和

17

個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)

33%與

38%。東南是主要新增裝機(jī)區(qū)域，鋰離子是絕對(duì)主流應(yīng)用。據(jù)

CESA，

2020

年新增電化學(xué)

儲(chǔ)能按應(yīng)地區(qū)劃分，華東、西北、華南位列前三，分別為

37%、22%和

21%，合計(jì)貢獻(xiàn)

80%。新增裝機(jī)中，鋰離子電池占比達(dá)

97.1%，是絕對(duì)主流的應(yīng)用技術(shù)。按應(yīng)地區(qū)劃分，

華東、西北、華南位列前三，分別為

37%、22%和

21%。2.1.2.

電源側(cè)：政策大力驅(qū)動(dòng)，“新能源+儲(chǔ)能”率先放量政策指標(biāo)逐步明確，電源側(cè)將首先打開市場(chǎng)空間。2020

年之前我國新能源發(fā)電側(cè)的

儲(chǔ)能政策以框架性文件為主，較少對(duì)集中式新能源電站明確提出配置儲(chǔ)能的要求。2020

年

開始，我國各省份陸續(xù)通過量化手段“原則上”對(duì)風(fēng)光發(fā)電提出儲(chǔ)能配比，按照不低于新

能源電站裝機(jī)容量

10-20%、且額定功率下的儲(chǔ)能時(shí)長(zhǎng)不低于

1-2

小時(shí)來配置。值得注意

的是，2021

年出臺(tái)的政策中，除江西沒有提出量化要求外，其他省均提出明確指標(biāo)，預(yù)

計(jì)量化要求將成為未來常態(tài)，風(fēng)光與儲(chǔ)能“捆綁”后將大幅打開儲(chǔ)能市場(chǎng)空間。2.1.3.

電網(wǎng)側(cè)：成本疏導(dǎo)是核心議題，政策逐步出臺(tái)引導(dǎo)發(fā)展方向成本不得計(jì)入輸配電成本后建設(shè)暫停。2018

年我國電網(wǎng)側(cè)儲(chǔ)能規(guī)?；渴疒厔?shì)顯現(xiàn)。

2019

年

5

月，國家發(fā)展改革委、國家能源局發(fā)布《輸配電定價(jià)成本監(jiān)審辦法》，規(guī)定抽水

蓄能電站和電儲(chǔ)能設(shè)施的成本費(fèi)用不得計(jì)入輸配電定價(jià)成本，電網(wǎng)側(cè)儲(chǔ)能建設(shè)陷入停滯。

2019

年

12

月，國網(wǎng)發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步嚴(yán)格控制電網(wǎng)投資的通知》，規(guī)定不得以投資、租

賃或合同能源管理等方式開展電網(wǎng)側(cè)電化學(xué)儲(chǔ)能設(shè)施建設(shè)。新政提出成本疏導(dǎo)思路，電網(wǎng)側(cè)有望加速發(fā)展。2020

月

2

月，國網(wǎng)發(fā)布

2020

年改革

攻堅(jiān)重點(diǎn)工作安排《國家電網(wǎng)體改(2020)

8

號(hào)》，文件重提儲(chǔ)能，提到研究探索抽水蓄能

上市可行性；落實(shí)儲(chǔ)能等新業(yè)務(wù)實(shí)施方案。此后，電網(wǎng)側(cè)儲(chǔ)能項(xiàng)目也陸續(xù)恢復(fù)招標(biāo)，如平

高集團(tuán)江蘇南京儲(chǔ)能項(xiàng)目等電網(wǎng)側(cè)儲(chǔ)能項(xiàng)目陸續(xù)有新進(jìn)展。2021

年

4

月，國家發(fā)展改革委和國家能源局公布了《關(guān)于加快推動(dòng)新型儲(chǔ)能發(fā)展的

指導(dǎo)意見》，提出“建立電網(wǎng)側(cè)獨(dú)立儲(chǔ)能電站容量電價(jià)機(jī)制，逐步推動(dòng)儲(chǔ)能電站參與電力市

場(chǎng)”

與“研究探索將電網(wǎng)替代性儲(chǔ)能設(shè)施成本收益納入輸配電價(jià)回收”。2021

年

5

月國家發(fā)改委在《“十四五”時(shí)期深化

價(jià)格機(jī)制改革行動(dòng)方案》中提出“建

立新型儲(chǔ)能價(jià)格機(jī)制，推動(dòng)新能源及相關(guān)儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)發(fā)展。繼續(xù)推進(jìn)輸配電價(jià)改革，理順輸

配電價(jià)結(jié)構(gòu)，提升電價(jià)機(jī)制靈活性，促進(jìn)新能源就近消納，以及電力資源在更大范圍的優(yōu)

化配置”。整體看，頂層設(shè)計(jì)正逐步出臺(tái)，為電網(wǎng)側(cè)儲(chǔ)能疏導(dǎo)成本提供方向。如果以類比抽水儲(chǔ)

能電站的容量電價(jià)作為電網(wǎng)側(cè)儲(chǔ)能的底層商業(yè)模式，我們認(rèn)為這種相對(duì)穩(wěn)健的類固收模

式是對(duì)外部資本具備一定吸引力的。雙碳目標(biāo)下電網(wǎng)轉(zhuǎn)型升級(jí)，儲(chǔ)能需求有望大超預(yù)期。據(jù)中電聯(lián)統(tǒng)計(jì)，2020

年中國風(fēng)

光發(fā)電裝機(jī)容量占比

24.3%（2014

年為

8.8%），發(fā)電量貢獻(xiàn)

9.5%（2014

年為

3.2%）。隨

中國加速向碳中和碳達(dá)峰目標(biāo)進(jìn)發(fā)，風(fēng)光發(fā)電量仍有大幅上升的空間。新能源大規(guī)模開發(fā)

接入電網(wǎng)后，其出力的波動(dòng)性與間歇性將對(duì)電網(wǎng)的安全穩(wěn)定與調(diào)節(jié)能力提出巨大挑戰(zhàn)，火

電機(jī)組的逐步退出亦加劇了傳統(tǒng)電網(wǎng)轉(zhuǎn)型的迫切性，儲(chǔ)能作為靈活性調(diào)節(jié)資源的重要性

得到凸顯。如上文所述，國家亦在加速出臺(tái)政策構(gòu)建合理的儲(chǔ)能價(jià)格機(jī)制，因此成本問題

厘清后，電網(wǎng)側(cè)對(duì)儲(chǔ)能的需求有望大超預(yù)期地快速釋放。2.1.4.

用戶側(cè)：峰谷套利經(jīng)濟(jì)性超預(yù)期，容量電價(jià)與需求響應(yīng)拓寬收益渠道峰谷價(jià)差套利是用戶側(cè)儲(chǔ)能的主要商業(yè)模式，通過低谷充電、高峰放電，時(shí)移電力需

求實(shí)現(xiàn)電費(fèi)節(jié)省。近期各省陸續(xù)調(diào)整

2020-2022

年輸配電價(jià)和銷售電價(jià)，部分省份提出拉

大峰谷電價(jià)差，并鼓勵(lì)儲(chǔ)能應(yīng)用。以湖北省發(fā)展改革委印發(fā)的《關(guān)于湖北電網(wǎng)

2020-2022年輸配電價(jià)和銷售電價(jià)有關(guān)事項(xiàng)的通知》為例，峰谷電價(jià)分為尖峰、高峰、平谷和低谷四

段，根據(jù)單日電價(jià)走勢(shì)，可以實(shí)現(xiàn)兩充兩放模式運(yùn)行。兩個(gè)峰谷價(jià)差分別為

0.568

元/kWh和

0.484

元/kWh，平均價(jià)差為

0.526

元/kWh。我們假設(shè)磷酸鐵鋰電池儲(chǔ)能功率為

9MW，

時(shí)長(zhǎng)

2h，系統(tǒng)能量效率

88%，放電深度

75%（BNEF數(shù)據(jù)），循環(huán)壽命

10000

次（派能科

技招股說明書資料），生命周期容量保持率分別為

88%、78%和

75%，此時(shí)獨(dú)立儲(chǔ)能項(xiàng)目

初始投資成本為

3600

萬元，IRR=3.9%，暫時(shí)無法達(dá)到電網(wǎng)類投資項(xiàng)目的

IRR要求（通常

為

9%）。基于儲(chǔ)能電站成本(含土建成本及功率轉(zhuǎn)換成本)及平均峰谷價(jià)差兩個(gè)變量進(jìn)行敏感

性分析；我們發(fā)現(xiàn)，以內(nèi)部回報(bào)率

9%為經(jīng)濟(jì)性邊界，當(dāng)前儲(chǔ)能電站成本水平下（2000

元

/kWh），平均峰谷價(jià)差在

0.682

元以上時(shí)，配備儲(chǔ)能初具經(jīng)濟(jì)性；當(dāng)電站成本下降

15%，

來到

1700

元/kWh時(shí)，峰谷電價(jià)差只需要達(dá)到

0.582

元，內(nèi)部回報(bào)率便可以超過

9%。峰谷套利經(jīng)濟(jì)性模型接近經(jīng)濟(jì)性拐點(diǎn)。我們梳理了已公布新電價(jià)政策省份的工商業(yè)

平均峰谷電價(jià)差（220

千伏及以上，按兩沖兩放計(jì)算），發(fā)現(xiàn)山東省最高，配合

3

分錢的

電儲(chǔ)能低谷電價(jià)補(bǔ)貼，價(jià)差達(dá)到

0.65

元/kWh，其余省平均價(jià)差仍在

0.60

元/kWh以下。

若山東省工商業(yè)配備電儲(chǔ)能，則儲(chǔ)能電站成本在

1900

元/kWh左右時(shí)（較當(dāng)前約下降

5%），

即可達(dá)到經(jīng)濟(jì)型門檻。未來隨各省進(jìn)一步放開電價(jià)市場(chǎng)化，拉大峰谷電價(jià)差，我們認(rèn)為越

來越多省份工商業(yè)的峰谷價(jià)差可以越過商業(yè)性門檻，為配備儲(chǔ)能提供實(shí)質(zhì)性的經(jīng)濟(jì)動(dòng)力。分時(shí)電價(jià)機(jī)制完善，用戶側(cè)儲(chǔ)能市場(chǎng)化有望超預(yù)期。2021

年

7

月

29

日，發(fā)改委發(fā)布

關(guān)于進(jìn)一步完善分時(shí)電價(jià)機(jī)制的通知，通知要求：1）完善峰谷電價(jià)機(jī)制，合理確定峰谷

電價(jià)價(jià)差，上年或當(dāng)年預(yù)計(jì)最大系統(tǒng)峰谷差率超過

40%的地方，峰谷電價(jià)價(jià)差原則上不

低于

4：1；其他地方原則上不低于

3：1。2）建立尖峰電價(jià)機(jī)制。各地結(jié)合實(shí)際情況在峰

谷電價(jià)的基礎(chǔ)上推行尖峰電價(jià)機(jī)制，尖峰電價(jià)在峰段電價(jià)基礎(chǔ)上上浮比例原則上不低于

20%。3）強(qiáng)化分時(shí)電價(jià)機(jī)制執(zhí)行，鼓勵(lì)工商業(yè)用戶通過配置儲(chǔ)能、開展綜合能源利用等

方式降低高峰時(shí)段用電負(fù)荷、增加低谷用電量，通過改變用電時(shí)段來降低用電成本。結(jié)合

之前的敏感性分析表，假設(shè)

4：1

峰谷電價(jià)價(jià)差與尖峰電價(jià)機(jī)制實(shí)現(xiàn)的情況下，我們認(rèn)為

0.6

元平均峰谷價(jià)差在大部分地區(qū)是容易實(shí)現(xiàn)的（0.25

元谷時(shí)電價(jià)*3），如前文所述，用戶

側(cè)儲(chǔ)能有望成為最先實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化的應(yīng)用。用戶側(cè)儲(chǔ)能系統(tǒng)亦可通過參與電網(wǎng)需求響應(yīng)，獲得額外收益。需求響應(yīng)是指通過市

場(chǎng)價(jià)格信號(hào)或資金補(bǔ)貼等激勵(lì)機(jī)制，引導(dǎo)鼓勵(lì)電力用戶主動(dòng)改變?cè)须娏οM(fèi)模式的市

場(chǎng)參與行為，以促進(jìn)電力供需平衡。截至

2020

年底，全國范圍內(nèi)共有九個(gè)省市開展了電

力需求響應(yīng)工作。以

2021

年

2

月天津市工信局發(fā)布的《關(guān)于開展

2021

年度電力需求響

應(yīng)工作的通知》為例，電力需求響應(yīng)類型分為“削峰需求響應(yīng)”和“填谷需求響應(yīng)”。其

中參與填谷需求響應(yīng)要求電力用戶、負(fù)荷集成商的響應(yīng)能力不低于

500

千瓦；參與削峰需求響應(yīng)的響應(yīng)能力不低于

500

千瓦。居民側(cè)電動(dòng)汽車用戶暫無需滿足響應(yīng)容量要求，

由負(fù)荷集成商代理以集中形式參與。填谷需求響應(yīng)固定補(bǔ)貼

1.2

元/kWh、競(jìng)價(jià)補(bǔ)貼

1.2-2

元/kWh，削峰需求響應(yīng)一般采用固定補(bǔ)貼價(jià)格模式。運(yùn)用儲(chǔ)能調(diào)節(jié)最大需求負(fù)荷，大工業(yè)用戶亦可節(jié)省兩部制下的容量電費(fèi)。兩部制電

價(jià)是將與容量對(duì)應(yīng)的基本電價(jià)和與用電量對(duì)應(yīng)的電量電價(jià)結(jié)合起來決定電價(jià)的制度，主

要適用于

315kVA以上的大工業(yè)用戶。通過儲(chǔ)能在用電高峰時(shí)段發(fā)電（容量管理），大工

業(yè)用戶可以降低最大用電負(fù)荷，從而降低容量電費(fèi)（前提是按最大功率計(jì)的容量電費(fèi)低于

按變壓器計(jì)的容量電費(fèi)）。而通過峰谷價(jià)差套利，戶用獲得更低的平均度電電價(jià)，減少了

電量電費(fèi)。2.1.5.

競(jìng)爭(zhēng)格局：資源稟賦是關(guān)鍵要素，競(jìng)爭(zhēng)與合作在多個(gè)維度演繹各環(huán)節(jié)龍頭廠商基于資源稟賦，進(jìn)入儲(chǔ)能領(lǐng)域并形成競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。根據(jù)

CNESA的數(shù)

據(jù)，以中國市場(chǎng)裝機(jī)規(guī)模統(tǒng)計(jì)，寧德時(shí)代位列

2020

年中國儲(chǔ)能技術(shù)提供商第一名。陽光

電源同時(shí)位列儲(chǔ)能逆變器提供商及系統(tǒng)集成商第一名。寧德時(shí)代主營動(dòng)力鋰電池，在鋰電

池領(lǐng)域技術(shù)研發(fā)積淀深厚，并將競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)復(fù)制到儲(chǔ)能鋰電池領(lǐng)域，2020

年新投運(yùn)裝機(jī)規(guī)

模為

580MWh，規(guī)模優(yōu)勢(shì)明顯。陽光電源是全球領(lǐng)先的光伏逆變器、公司，同時(shí)深耕電力

系統(tǒng)集成領(lǐng)域，提供綜合性電站解決方案，順理成章進(jìn)入儲(chǔ)能領(lǐng)域，擴(kuò)張其在逆變器與系

統(tǒng)集成方面的領(lǐng)先地位，逆變器、系統(tǒng)集成裝機(jī)規(guī)模（以功率口徑統(tǒng)計(jì)）分別為

360MW和

350MW。未來市場(chǎng)格局將是多維的、立體的，競(jìng)爭(zhēng)與合作并存將是常態(tài)。從最終產(chǎn)品儲(chǔ)能系統(tǒng)

的角度衡量，我們可以看到既有電池廠商做集成（寧德時(shí)代、比亞迪、?；履茉吹龋?，

也能看到逆變器廠商做集成（陽光電源、上能電氣以及準(zhǔn)備進(jìn)入的固德威等），一般經(jīng)驗(yàn)

來看，電池廠商對(duì)電池在系統(tǒng)中的一致性把控更好，而逆變器廠商基于電氣技術(shù)，系統(tǒng)集

成實(shí)力更強(qiáng)，由于儲(chǔ)能系統(tǒng)的產(chǎn)品驗(yàn)證周期較長(zhǎng)（2-3

年），兩者孰優(yōu)孰劣短期內(nèi)并無定

論，但未來廠商的梯隊(duì)一定會(huì)分層（價(jià)格、系統(tǒng)效率、循環(huán)次數(shù)與邊界條件等維度），產(chǎn)

業(yè)迎來良性的出清階段。另一方面，大部分廠商會(huì)將產(chǎn)品（儲(chǔ)能電芯、變流器）外售，廠

商間也會(huì)遇到“我集成你”與“你集成我”的現(xiàn)實(shí)情況，盡管終端產(chǎn)品環(huán)節(jié)形成競(jìng)爭(zhēng)，但

中游制造層面進(jìn)行合作。2.2.

美國市場(chǎng)：拜登綠色新政助力儲(chǔ)能蓬勃發(fā)展美國自奧巴馬上臺(tái)后便一直在大力推行新能源（包括光伏、風(fēng)電等）的發(fā)展，盡管特

朗普政府在任期內(nèi)鼓勵(lì)油氣煤炭行業(yè)發(fā)展，但新能源乃大勢(shì)所趨勢(shì)不可擋，隨著拜登政府

確認(rèn)連任，且民主黨基本拿下參眾兩院，預(yù)計(jì)拜登的各項(xiàng)新能源新政將加速落地，美國新

能源發(fā)電滲透率將保持增勢(shì)。美國各州在儲(chǔ)能市場(chǎng)分別設(shè)有各自的目標(biāo)以及相關(guān)補(bǔ)貼政策，整體上看相當(dāng)一部分

政策補(bǔ)貼提供給戶用儲(chǔ)能，同時(shí)如果消費(fèi)者同時(shí)安裝戶用光伏系統(tǒng)和電池儲(chǔ)能系統(tǒng)則可

獲得更多補(bǔ)貼。我們認(rèn)為這些政策極大的促進(jìn)了儲(chǔ)能市場(chǎng)在這些區(qū)域的裝機(jī)放量，同時(shí)這

些州大多數(shù)為民主黨控制州，拜登加強(qiáng)版新能源新政將會(huì)一呼百應(yīng)。根據(jù)

SEIA公布的數(shù)據(jù)，美國戶用光伏裝機(jī)量在過去

10

年中增勢(shì)兇猛，而另一方面

美國儲(chǔ)能市場(chǎng)也伴隨著地方政策性補(bǔ)助的實(shí)施以及風(fēng)光發(fā)電的發(fā)展蓬勃向前，過去三年

里表前儲(chǔ)能市場(chǎng)增速高，這得益于其主要市場(chǎng)加州、馬賽諸薩州、紐約州極其重視儲(chǔ)能發(fā)

展，均制定了采購目標(biāo)同時(shí)推出刺激政策；同時(shí)戶用儲(chǔ)能伴隨戶用光伏裝機(jī)量的上升以及

特斯拉

PowerWall的普及進(jìn)入穩(wěn)定增長(zhǎng)期。根據(jù)太平洋國家實(shí)驗(yàn)整理匯總的數(shù)據(jù)，截至

2020年上半年美國推出儲(chǔ)能相關(guān)的補(bǔ)貼政策/其他激勵(lì)政策的州與美國光伏裝機(jī)量大的州

具有高度重合性，這也側(cè)面說明新能源發(fā)電滲透率的提升將加大對(duì)儲(chǔ)能端的需求。2.3.

歐洲市場(chǎng)：用戶側(cè)戶用儲(chǔ)能蓬勃發(fā)展歐盟是最早提出要大力發(fā)展可再生能源的世界主要經(jīng)濟(jì)體，并且在光伏和風(fēng)電領(lǐng)域

進(jìn)行大力推廣，與之配套的儲(chǔ)能在過去幾年中裝機(jī)量穩(wěn)定上升，而這其中家用儲(chǔ)能一枝獨(dú)

秀保持了較高增速。過去幾年中歐洲部分國家已經(jīng)陸續(xù)推出扶持儲(chǔ)能發(fā)展的相關(guān)政策，我

們認(rèn)為伴隨光伏裝機(jī)在歐洲多國快速上升，未來對(duì)配套儲(chǔ)能市場(chǎng)需求將保持高增速，歐盟

儲(chǔ)能協(xié)會(huì)預(yù)測(cè)，為實(shí)現(xiàn)當(dāng)前

100%可再生能源目標(biāo)，歐洲地區(qū)

2030

年對(duì)分布式儲(chǔ)能系統(tǒng)

的需求將達(dá)

900GWh，2050

年需求將達(dá)

1600GWh，儲(chǔ)能前景可期。根據(jù)歐洲儲(chǔ)能協(xié)會(huì)披露的數(shù)據(jù)，歐洲家用電池儲(chǔ)能（BESS）市場(chǎng)規(guī)模在過去不斷擴(kuò)

張，目前歐洲住宅（家用）用光伏僅有

7%有裝配配套儲(chǔ)能機(jī)站，包括德國在內(nèi)的數(shù)個(gè)歐

洲國家均已提出在未來要大力提升與光伏搭配的家用儲(chǔ)能電站，家用光儲(chǔ)能配套市場(chǎng)空

間廣闊。以德國為例，2019

年德國貢獻(xiàn)了歐洲家用儲(chǔ)能新增裝機(jī)的

66%（496MWh），而

在同年德國光伏裝機(jī)量達(dá)

4GW，占?xì)W洲新增裝機(jī)的

24%。相關(guān)研究顯示，截至

2019

年德

國累計(jì)裝機(jī)

2.1GWh，其中約三分之二為家用電池儲(chǔ)能，德國每套住宅用光伏配套儲(chǔ)能系

統(tǒng)電量約為

8KWh。此外，德國各州/地方政府也積極出臺(tái)針對(duì)儲(chǔ)能的激勵(lì)補(bǔ)貼政策，直

接推動(dòng)了儲(chǔ)能市場(chǎng)在德國的快速發(fā)展。從儲(chǔ)能市場(chǎng)終端增量來看，德國在

2013-2019

年間儲(chǔ)能裝機(jī)增量主要來自住宅側(cè)（家

用）和大規(guī)模儲(chǔ)能設(shè)施項(xiàng)目；從市場(chǎng)份額來看，2019

年德國家用儲(chǔ)能市場(chǎng)龍頭為

Sonnen，

該公司是歐洲領(lǐng)先的分布式能源存儲(chǔ)供應(yīng)商，其在

2019

年

2

月被石油巨頭荷蘭殼牌全資

收購。2.4.

非洲市場(chǎng)：微電網(wǎng)應(yīng)用廣泛,增量空間廣闊南非藍(lán)海市場(chǎng)即將啟動(dòng)。2019

年南非電力生產(chǎn)超過

80%來自于煤炭，屬于高碳電網(wǎng)，

而進(jìn)入

21

世紀(jì)后南非多次發(fā)生“能源危機(jī)”也導(dǎo)致當(dāng)局制定了明確的低碳化電網(wǎng)目標(biāo)：

預(yù)計(jì)到

2030

年南非電網(wǎng)電力生產(chǎn)有

38%來自可再生能源，其中

11%來自光伏，15%來自

風(fēng)能?？紤]到非洲大陸得天獨(dú)厚的日照條件以及相對(duì)落后的電網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施，發(fā)展分布式光

儲(chǔ)/風(fēng)儲(chǔ)一體化儲(chǔ)能系統(tǒng)符合南非的能源發(fā)展目標(biāo)。南非國有電力供應(yīng)商

Eskom于

2019

年公開招標(biāo)

1.4GWh的電池儲(chǔ)能項(xiàng)目，計(jì)

劃在

2021

年底前完成全部裝機(jī)，目前項(xiàng)目正在穩(wěn)固推進(jìn)中，已完成第一階段

800MWh的裝機(jī)目標(biāo)。我們認(rèn)為未來非洲儲(chǔ)能市場(chǎng)潛力十足，分布式光伏的發(fā)展將加速對(duì)戶

用/商用電池儲(chǔ)能的需求，預(yù)計(jì)公司非洲業(yè)務(wù)將保持增勢(shì)。3.

空間測(cè)算：全球

2025

年新增裝機(jī)有望達(dá)

172GWh，5

年復(fù)合增長(zhǎng)

75%3.1.

中國：2025

年新增裝機(jī)有望達(dá)

45GWh，十四五

CAGR=70%發(fā)電側(cè)，新能源發(fā)電并網(wǎng)需求是核心驅(qū)動(dòng)力。我們預(yù)計(jì)

2020-2021

年間國內(nèi)各省陸續(xù)

出臺(tái)的政策性新能源配儲(chǔ)要求是未來

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年發(fā)電側(cè)儲(chǔ)能的重要推力。目前雖然發(fā)電側(cè)配儲(chǔ)

會(huì)一定折損新能源電站的收益率，但隨發(fā)電側(cè)儲(chǔ)能在競(jìng)爭(zhēng)性配置、核準(zhǔn)并網(wǎng)、保障利用時(shí)

長(zhǎng)、輔助服務(wù)補(bǔ)償考核等方面獲得資源傾斜，價(jià)格機(jī)制逐步厘清，成本得到合理疏導(dǎo)，滲

透率提升，預(yù)計(jì)

2021-2025

年滲透率分別為

10%/16%/23%/32%/40%?？紤]到參與調(diào)峰（容

量型）與調(diào)頻（功率型）拓寬收益的需求，平均功率配比與容量時(shí)長(zhǎng)亦得到提升，2021-

2025

年分別為

14%/15%/16%/17%/18%和

1.6/1.7/1.8/1.9/2.0

小時(shí)。同時(shí)，為提升新能源發(fā)

電質(zhì)量、提高電網(wǎng)消納能力，儲(chǔ)能亦會(huì)在存量未配儲(chǔ)裝機(jī)中滲透，預(yù)計(jì)滲透率

1.0%/2.0%/3.0%/4.0%/5.0%，對(duì)應(yīng)

2021-2025

年新增電網(wǎng)側(cè)裝機(jī)

1.9/4.4/8.6/14.4

/21.9GWh。電網(wǎng)側(cè)，新型電力系統(tǒng)對(duì)儲(chǔ)能需求有望超預(yù)期增長(zhǎng)。電網(wǎng)側(cè)儲(chǔ)能指廣義上的受電網(wǎng)

統(tǒng)一調(diào)度、參與系統(tǒng)全局優(yōu)化的儲(chǔ)能系統(tǒng)。我們從電力輔助服務(wù)市場(chǎng)的角度測(cè)算電網(wǎng)側(cè)儲(chǔ)

能需求。根據(jù)國家能源局公布的

2019

年上半年輔助服務(wù)市場(chǎng)情況通報(bào)，全國除西藏外

31

個(gè)省參與電力輔助服務(wù)補(bǔ)償費(fèi)用共

130.31

億元，占上網(wǎng)電費(fèi)總額的

1.47%。若將輔助服

務(wù)市場(chǎng)的需求全部歸一化為度電量，預(yù)計(jì)

2019

年輔助服務(wù)市場(chǎng)總需求（按度電計(jì)算）占

全社會(huì)用電量的

1.5%（表中輔助服務(wù)需求占比），約

939

億千瓦時(shí)，對(duì)應(yīng)

2.57

億千瓦每

日，即

257GWh。結(jié)合

2019

年電網(wǎng)側(cè)儲(chǔ)能裝機(jī)

0.446GW（約

0.9GWh，含火儲(chǔ)調(diào)頻），換

算等到儲(chǔ)能滲透率約

0.35%（絕大部分服務(wù)仍是由火電機(jī)組提供）。未來以新能源為主體

的新型電力系統(tǒng)中，新能源大規(guī)模接入及火電的退出，發(fā)電端的波動(dòng)急劇變大，電網(wǎng)對(duì)靈

活調(diào)節(jié)資源的需求大幅上升，推動(dòng)輔助服務(wù)需求，預(yù)計(jì)

2021-2025

年輔助服務(wù)需求占比

2.1%