CPA財管周測05[復(fù)制]您的姓名：[填空題]*_________________________________看課賬號：[填空題]*_________________________________班班微信ID：[填空題]_________________________________1、下列各項(xiàng)股利理論中，認(rèn)為股利政策不影響公司市場價值的是（）。[單選題]A.信號理論B.客戶效應(yīng)理論C.—鳥在手理論D.無稅MM理論(正確答案)答案解析：【解析】股利無關(guān)論認(rèn)為股利分配對公司的市場價值不會產(chǎn)生影響，股利無關(guān)論又被稱為完全市場理論，也就是無稅MM理論，故選項(xiàng)D正確。而信號理論、客戶效應(yīng)理論和一鳥在手理論都認(rèn)為股利政策會影響公司的市場價值，所以選項(xiàng)A.B.C錯誤。2、根據(jù)"一鳥在手"股利理論，公司的股利政策應(yīng)采用（）。[單選題]A.低股利支付率B.不分配股利C.用股票股利代替現(xiàn)金股利D.高股利支付率(正確答案)答案解析：【解析】根據(jù)"—鳥在手"理論所體現(xiàn)的收益與風(fēng)險的選擇偏好，股東更偏好于現(xiàn)金股利而非資本利得，即傾向于選擇股利支付率高的股票，故選項(xiàng)D正確。3、目前甲公司有累計(jì)未分配利潤1000萬元，其中上年實(shí)現(xiàn)的凈利潤500萬元，公司正在確定上年利潤的具體分配方案，按法律規(guī)定，凈利潤至少要提取10%的盈余公積金，預(yù)計(jì)今年需增加長期資本800萬元，公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是債務(wù)資本占40%，權(quán)益資本占60%，公司采用剩余股利政策，應(yīng)分配的股利是（）萬元。[單選題]A.20(正確答案)B.0C.540D.480答案解析：【解析】股利政策要求本年實(shí)現(xiàn)的凈利潤時首先滿足投資的需要，并且保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，有剩余時分配股利。本題中投資需要800萬元，目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是債務(wù)：權(quán)益=40%:60%，800萬投資額中有60%通過權(quán)益來滿足，因此利潤留存=800×60%=480（萬元），剩余320萬元通過債務(wù)籌資來滿足。剩余股利政策下不可動用年初未分配利潤，本年實(shí)現(xiàn)的凈利潤為500萬元（1000-500），利潤留存480萬元，應(yīng)分配的股利=500-800×60%=20（萬元），故選項(xiàng)A正確。4、甲公司2016年初未分配利潤-100萬元，2016年實(shí)現(xiàn)凈利潤1200萬元。公司計(jì)劃2017年新增資本支出1000萬元，目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)（債務(wù)：權(quán)益）為3:7。法律規(guī)定，公司須按凈利潤10%提取公積金。若該公司采取剩余股利政策，應(yīng)發(fā)放現(xiàn)金股利（）萬元。[單選題]A.310B.400C.380D.500(正確答案)答案解析：【解析】利潤留存=1000×7/10=700（萬元），應(yīng)發(fā)放現(xiàn)金股利=1200-700=500（萬元）。5、甲公司2013年實(shí)現(xiàn)稅后利潤1000萬元，2013年年初未分配利潤為200萬元，公司按10%提取法定盈余公積。預(yù)計(jì)2014年需要新增投資資本500萬元，目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)（債務(wù)/權(quán)益）為4/6，公司執(zhí)行剩余股利分配政策，2013年可分配現(xiàn)金股利（）萬元。[單選題]A.600B.700(正確答案)C.800D.900答案解析：【解析】2014新增投資資本500萬元需要的權(quán)益資金＝500×6/（4＋6）＝300（萬元），2013年可分配現(xiàn)金股利＝1000－300＝700（萬元）6、如果甲公司以所持有的乙公司股票作為股利支付給股東，這種股利屬于（）。[單選題]A.現(xiàn)金股利B.股票股利C.財產(chǎn)股利(正確答案)D.負(fù)債股利答案解析：【解析】選C。現(xiàn)金股利指以現(xiàn)金支付的股利，是股利支付的主要方式。股票股利指公司以增發(fā)的股票作為股利的支付方式。財產(chǎn)股利指以現(xiàn)金以外的資產(chǎn)支付的股利，主要以公司所擁有的其他企業(yè)的有價證券比如股票、債券作為股利支付給股東。負(fù)債股利指公司以負(fù)債支付的股利，通常以公司的應(yīng)付票據(jù)支付給股東。甲公司以其持有的乙公司股票作為股利支付給股東就屬于財產(chǎn)股利。7、甲公司2020年度利潤分配方案：向全體股東每10股送2股轉(zhuǎn)增4股并派發(fā)現(xiàn)金股利2元。2021年5月12日是股利宣告日，當(dāng)日收盤價108元；5月18日是股權(quán)登記日，當(dāng)日收盤價107元。甲公司股票的除權(quán)參考價為（）元/股。[單選題]A.66.75(正確答案)B.67.38C.76.29D.77答案解析：【解析】本題考查股票除權(quán)參考價的計(jì)算。股票的除權(quán)參考價=（股權(quán)登記日收盤價-每股現(xiàn)金股利）/（1+送股率+轉(zhuǎn)增率）=（107-0.2）/（1+0.2+0.4）=66.75（元），故選項(xiàng)A正確。8、實(shí)施股票分割和股票股利產(chǎn)生的效果相似，他們都會（）。[單選題]A.降低股票每股面值B.減少股東權(quán)益總額C.降低股票每股價格(正確答案)D.改變股東權(quán)益結(jié)構(gòu)答案解析：【解析】股票分割會降低股票每股面值，股票股利不會改變股票每股面值，選項(xiàng)A錯誤；股票分割和股票股利都不會改變股東權(quán)益總額，但是股票股利會改變股東權(quán)益結(jié)構(gòu)，股票分割不會改變股東權(quán)益結(jié)構(gòu)，選項(xiàng)B.D錯誤；股票分割和股票股利都會導(dǎo)致股數(shù)增加，且股東權(quán)益總額均不變，因此都會降低股票每股價格，選項(xiàng)C正確。9、甲公司目前普通股400萬股，每股面值1元，股東權(quán)益總額1400萬元。如果按2股換成1股的比例進(jìn)行股票反分割，下列各項(xiàng)中，正確的是（）。[單選題]A.甲公司股數(shù)200萬股(正確答案)B.甲公司每股面值0.5元C.甲公司股本200萬元D.甲公司股東權(quán)益總額700萬元答案解析：【解析】每股面值=1×2=2（元），股數(shù)=400/2=200（萬股），股本=200×2=400（萬元），股東權(quán)益總額不變，仍為1400萬元。所以選項(xiàng)A正確。10、在凈利潤和市盈率不變的情況下，公司實(shí)行股票反分割導(dǎo)致的結(jié)果是（）。[單選題]A.每股面額下降B.每股收益上升(正確答案)C.每股凈資產(chǎn)不變D.每股市價下降答案解析：【解析】股票反分割也稱股票合并，是股票分割的相反行為，即將數(shù)股面額較低的股票合并為一股面額較高的股票，將會導(dǎo)致每股面額上升，每股市價上升，每股收益上升，股東權(quán)益總額不變，由于股數(shù)減少，所以每股凈資產(chǎn)上升，所以選項(xiàng)B正確。11、公司基于不同的考慮會采用不同的股利分配政策。采用剩余股利政策的公司更多地關(guān)注（）。A.盈余的穩(wěn)定性B.公司的流動性C.投資機(jī)會(正確答案)D.資本成本(正確答案)答案解析：【解析】股票的除權(quán)參考價=（股權(quán)登記日收盤價-每股現(xiàn)金股利）/（1+送股率+轉(zhuǎn)增率），由公式可知，派發(fā)現(xiàn)金股利并轉(zhuǎn)增股本會使乙股價下降，故選項(xiàng)B的說法錯誤。甲持有乙的股數(shù)變多，但持股比例不變，故選項(xiàng)C的說法正確、選項(xiàng)D的說法錯誤。雖然乙股價下降，但同時甲收到現(xiàn)金股利且持有股數(shù)變多，最終結(jié)果導(dǎo)致甲的財富不變，故選項(xiàng)A的說法正確。12、甲持有乙公司股票，乙公司2020年利潤分配方案是每10股派發(fā)現(xiàn)金股利2元，同時以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增10股。假設(shè)利潤分配及資本公積金轉(zhuǎn)增股本后股價等于除權(quán)參考價，下列關(guān)于利潤分配結(jié)果的說法中，正確的有（）。A.甲財富不變(正確答案)B.乙股價不變C.甲持有乙的股份比例不變(正確答案)D.甲持有乙的股數(shù)不變答案解析：【解析】股票的除權(quán)參考價=（股權(quán)登記日收盤價-每股現(xiàn)金股利）/（1+送股率+轉(zhuǎn)增率），由公式可知，派發(fā)現(xiàn)金股利并轉(zhuǎn)增股本會使乙股價下降，故選項(xiàng)B的說法錯誤。甲持有乙的股數(shù)變多，但持股比例不變，故選項(xiàng)C的說法正確、選項(xiàng)D的說法錯誤。雖然乙股價下降，但同時甲收到現(xiàn)金股利且持有股數(shù)變多，最終結(jié)果導(dǎo)致甲的財富不變，故選項(xiàng)A的說法正確。13、下列關(guān)于股票回購和現(xiàn)金股利影響的說法中，屬于二者共同點(diǎn)的有（）。A.均減少公司現(xiàn)金(正確答案)B.均減少所有者權(quán)益(正確答案)C.均降低股票市場價格D.均改變所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)(正確答案)答案解析：【解析】股票回購需要用現(xiàn)金回購股票，跟現(xiàn)金股利一樣，都會減少公司現(xiàn)金，故選項(xiàng)A正確。股票回購和現(xiàn)金股利都會使得所有者權(quán)益減少，改變所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)，故選項(xiàng)BD正確。股票回購之后，在其他條件保持不變時，因?yàn)榱魍ㄔ谕夤蓴?shù)減少，股票的市場價格會上升，而發(fā)放現(xiàn)金股利之后，在其他條件不變的情況下，股價會下降，故選項(xiàng)C錯誤。14、甲公司盈利穩(wěn)定，有多余現(xiàn)金，擬進(jìn)行股票回購用于將來獎勵本公司職工，在其他條件不變的情況下，股票回購產(chǎn)生的影響（）。A.每股面額下降B.資本結(jié)構(gòu)變化(正確答案)C.每股收益提高(正確答案)D.自由現(xiàn)金流量減少(正確答案)答案解析：【解析】股票回購利用企業(yè)多余現(xiàn)金回購股票，減少了企業(yè)的自由現(xiàn)金流量，同時減少外部流通股的數(shù)量，減少企業(yè)的股東權(quán)益，因此選項(xiàng)BD正確，企業(yè)外部流通股數(shù)量減少，凈收益不變，因此每股收益增加，選項(xiàng)C正確，股票回購不影響每股面值，選項(xiàng)A錯誤。15、下列關(guān)于股票回購的說法中，正確的有（）。A.股票回購可以降低財務(wù)杠桿B.股票回購可以調(diào)節(jié)所有權(quán)結(jié)構(gòu)(正確答案)C.股票回購能向市場傳遞股價被低估的信號(正確答案)D.股票回購可以避免股利波動帶來的負(fù)面影響(正確答案)答案解析：【解析】本題考查股票回購的意義。股票回購可以提高負(fù)債率，增加財務(wù)杠桿，故選項(xiàng)A不正確。股票回購可以調(diào)節(jié)所有權(quán)結(jié)構(gòu)，當(dāng)公司擁有回購的股票（庫藏股），可以用來交換被收購或被兼并公司的股票，也可用來滿足認(rèn)股權(quán)證持有人認(rèn)購公司股票或可轉(zhuǎn)換債券持有人轉(zhuǎn)換公司普通股的需要，還可以在執(zhí)行管理層與員工股票期權(quán)時使用，避免發(fā)行新股而稀釋收益，故選項(xiàng)B正確。公司進(jìn)行股票回購的目的之一是向市場傳遞股價被低估的信號，如果公司管理層認(rèn)為公司目前的股價被低估，通過股票回購，會市場傳遞了積極信息。故選項(xiàng)C正確。股票回購可以避免股利波動帶來的負(fù)面影響，當(dāng)公司剩余現(xiàn)金流是暫時的或者不穩(wěn)定的，沒有把握能夠長期維持高股利政策時，可以在維持一個相對穩(wěn)定的股利的基礎(chǔ)上，通過股票回購回饋股東。故選項(xiàng)D正確。16、與采用激進(jìn)型營運(yùn)資本籌資政策相比，企業(yè)采用保守型營運(yùn)資本籌資政策時（）。A.資金成本較高(正確答案)B.易變現(xiàn)率較高(正確答案)C.舉債和還債的頻率較高D.蒙受短期利率變動損失的風(fēng)險較高答案解析：【解析】與采用激進(jìn)型營運(yùn)資本籌資政策相比，企業(yè)采用保守型營運(yùn)資本籌資政策時，短期金融負(fù)債所占比重較小，所以，舉債和還債的頻率較低，同時蒙受短期利率變動損失的風(fēng)險也較低。然而，另一方面，卻會因長期負(fù)債資本成本高于短期金融負(fù)債的資本成本導(dǎo)致與采用激進(jìn)型營運(yùn)資本籌資政策相比，企業(yè)采用保守型營運(yùn)資本籌資政策時，資金成本較高。易變現(xiàn)率＝（長期資金－長期資產(chǎn)）/經(jīng)營流動資產(chǎn)，與采用激進(jìn)型營運(yùn)資本籌資政策相比，企業(yè)采用保守型營運(yùn)資本籌資政策時，長期資金較多，因此，易變現(xiàn)率較高。17、甲公司的生產(chǎn)經(jīng)營存在季節(jié)性，公司的穩(wěn)定性流動資產(chǎn)300萬元，營業(yè)低谷時的易變現(xiàn)率為120%。下列各項(xiàng)說法中，正確的有（）。A.公司采用的是激進(jìn)型籌資策略B.波動性流動資產(chǎn)全部來源于短期資金C.穩(wěn)定性流動資產(chǎn)全部來源于長期資金(正確答案)D.營業(yè)低谷時，公司有60萬元的閑置資金(正確答案)答案解析：【解析】在營業(yè)低谷期的易變現(xiàn)率大于1時比較穩(wěn)健，則說明企業(yè)采用的是保守型籌資政策。該種政策下，短期金融負(fù)債只融通部分波動性流動資產(chǎn)的資金需求，另一部分波動性流動資產(chǎn)和全部穩(wěn)定性流動資產(chǎn)，則由長期資金來源支持。18、甲公司采用成本分析模式確定最佳現(xiàn)金持有量，下列說法中，正確的有（）。A.現(xiàn)金機(jī)會成本和短缺成本相等時的現(xiàn)金持有量是最佳現(xiàn)金持有量(正確答案)B.現(xiàn)金機(jī)會成本最小時的現(xiàn)金持有量是最佳現(xiàn)金持有量C.現(xiàn)金機(jī)會成本、管理成本和短缺成本之和最小時的現(xiàn)金持有量是最佳現(xiàn)金持有量(正確答案)D.現(xiàn)金機(jī)會成本和管理成本相等時的現(xiàn)金持有量是最佳現(xiàn)金持有量答案解析：【解析】在成本分析模式下，機(jī)會成本、管理成本和短缺成本之和最小的現(xiàn)金持有量，就是最佳現(xiàn)金持有量，由于管理成本是固定成本，在一定范圍內(nèi)不變，也就是現(xiàn)金機(jī)會成本和短缺成本相等時的現(xiàn)金持有量是最佳現(xiàn)金持有量，故選項(xiàng)AC正確，選項(xiàng)BD錯誤。19、甲公司采用隨機(jī)模式進(jìn)行現(xiàn)金管理，確定最低現(xiàn)金持有量是10萬元，現(xiàn)金返回線是40萬元，下列操作中，正確的有（）。A.當(dāng)現(xiàn)金余額為50萬元時，應(yīng)用現(xiàn)金10萬元買入有價證券B.當(dāng)現(xiàn)金余額為8萬元時，應(yīng)轉(zhuǎn)讓有價證券換回現(xiàn)金2萬元C.當(dāng)現(xiàn)金余額為110萬元時，應(yīng)用現(xiàn)金70萬元買入有價證券(正確答案)D.當(dāng)現(xiàn)金余額為80萬元時，不用進(jìn)行有價證券與現(xiàn)金之間的轉(zhuǎn)換操作(正確答案)答案解析：【解析】選項(xiàng)A，H=3R-2L=3×40-2×10=100（萬元），當(dāng)現(xiàn)金余額為50萬元時，在上下限之內(nèi)，不用進(jìn)行有價證券與現(xiàn)金之間的轉(zhuǎn)換操作，故選項(xiàng)A錯誤；選項(xiàng)B，當(dāng)現(xiàn)金余額為8萬元時，小于最低現(xiàn)金持有量10萬元，應(yīng)轉(zhuǎn)讓有價證券換回現(xiàn)金32萬元（40-8），故選項(xiàng)B錯誤；選項(xiàng)C，當(dāng)現(xiàn)金余額為110萬元時，大于現(xiàn)金持有量上限100萬元，應(yīng)用現(xiàn)金70萬元（110-40）買入有價證券，故選項(xiàng)C正確；選