第十一章外資利用與經(jīng)濟發(fā)展主要內(nèi)容：

1.

兩缺口模型；2.FDI對經(jīng)濟發(fā)展的貢獻；

3.FDI的爭論。2第一節(jié)外資概念與兩缺口模型一、外資的定義與分類從資本內(nèi)涵看，外資有狹義和廣義之分。首先其次從資本結(jié)構(gòu)來看，外資分從資本來源來看，外資分為官方外資和私人外資。私人投資最大的特點是商業(yè)性和盈利性目的。再次狹義外資指外國資本或外國儲蓄，廣義外資還包括外國的技術(shù)、管理方法，以及運銷渠道特別是國際市場運銷渠道。債權(quán)性外資即外債，要求引資者在固定期限內(nèi)償還投資者本金和利息。包括以外國政府為代表公共的、公共擔(dān)保的和未經(jīng)擔(dān)保的私人長期債務(wù)、國際貨幣基金組織信貸的使用以及短期債務(wù)。股權(quán)性外資則僅當(dāng)投資國在東道國的資本發(fā)生盈利時才需要支付，這其中又包括直接投資和證券投資。3二、兩缺口模型傳統(tǒng)觀點認為，利用外資最主要目的是彌補國內(nèi)儲蓄不足，即填補儲蓄與為實現(xiàn)增長所需資本之間的缺口。也擴展到填補外匯缺口和技術(shù)與管理的不足。兩缺口模型從國民收入恒等式推導(dǎo)出來的調(diào)整得到：I-S=M–X最初是在1960年代由美國發(fā)展經(jīng)濟學(xué)家錢納里(H．B．Chenery)和斯特勞特(A．M．Strout)提出來的。其后，一些學(xué)者在此基礎(chǔ)上對兩缺口模型進行了擴展，提出了“三缺口”、“四缺口”模型。總支出(C+I+X)與總收入(C+S+M)恒等，其中，C指消費，I指投資，X指出口，S指儲蓄，M指進口。左邊(I-S)是投資與儲蓄之差，稱為儲蓄缺口，右邊(M-X)為進口與出口之差，稱為外匯缺口。二、兩缺口模型兩缺口模型含義外資起到彌補外匯缺口和儲蓄缺口的雙重功效如果投資超過儲蓄，就會形成儲蓄缺口。維持既定投資只能依賴商品與勞務(wù)的進口；會造成進口超過出口，形成外貿(mào)缺口。在進口大于出口下需要更多外匯，所以外貿(mào)出口也稱為外匯缺口。無論是兩缺口分析，還是儲蓄缺口和外匯缺口的具體衡量，以及國外資本與經(jīng)濟增長的模型都集中強調(diào)資本形成對經(jīng)濟發(fā)展的重要作用，明顯帶有“唯資本論”的烙印。利用外匯儲備和外資是彌補外匯缺口的可行途徑，當(dāng)外匯儲備不足時，利用外資是唯一的途徑。4則，經(jīng)濟增長速度受外匯儲備所限制，若這種限制未被消除，則有一部分國內(nèi)儲蓄被閑置。5對兩缺口更深入的分析根據(jù)哈羅德—多馬經(jīng)濟增長模式類推，經(jīng)濟增長率g也可以為進口率(i=M/Y)除以邊際進口傾向(m=M/ΔY)，也就是g=i/m。經(jīng)濟增長率g=s/k，k=ΔK/ΔY

=邊際資本－產(chǎn)出比假定國內(nèi)與國外資源間不存在完全替代性，兩者所支撐的經(jīng)濟增長速度不相等，經(jīng)濟增長速度取決于其中的最小值。國內(nèi)儲蓄允許的經(jīng)濟增長速度低于外匯儲備允許的經(jīng)濟增長速度。則，經(jīng)濟增長受國內(nèi)儲蓄所限制，若這種限制未被消除，則有一部分外匯儲備被閑置。國內(nèi)儲蓄允許的經(jīng)濟增長速度高于外匯儲備允許的經(jīng)濟增長速度假設(shè)1假設(shè)2相反6一國的目標(biāo)經(jīng)濟增長率為r，假設(shè)3由上述的兩個經(jīng)濟增長率等式得到，目標(biāo)儲蓄率s*=rk，目標(biāo)進口率i*=rm。國內(nèi)儲蓄不能維系既定的經(jīng)濟增長如果預(yù)測到那么存在著儲蓄缺口為：I-S=s*Y-sY=(rk)Y-sY維系既定的經(jīng)濟增長所要求的最小的進口量高于出口的最大能力如果預(yù)測到那么存在著外匯缺口為：M-X=i*Y-iY=(rm)Y–iY其中i為出口能力所允許的進口率。要達到目標(biāo)增長速度，外資流入必須要填補兩缺口中的最大者，同時另一缺口隨之被填補，外資流入發(fā)揮著雙重功效。7三、兩缺口模型的擴展第三個缺口：技術(shù)缺口赫爾希曼(A．O．Hirschman)等人國外資本在填補儲蓄和外匯缺口的同時，又填補了技術(shù)缺口。對于發(fā)展中國家而言，資本固然重要，但不是唯一重要的。資本稀缺是經(jīng)濟發(fā)展的重要約束，但不是最關(guān)鍵的約束。最關(guān)鍵的約束是發(fā)展中國家的技術(shù)缺乏，也就是缺乏必要的技術(shù)知識、管理和企業(yè)家的才能。在經(jīng)濟發(fā)展中，除儲蓄和外匯兩個缺口外，還存在著第三個缺口，即技術(shù)缺口，也就是技術(shù)、管理和企業(yè)家的缺口，發(fā)展中國家的國內(nèi)資源尚無能力填補第三個缺口，只能依賴國外資本。8第四個缺口：稅收缺口就是經(jīng)濟發(fā)展進程中政府支出與稅收之間的缺口。國民收入恒等式推導(dǎo)出來可以推出稅收缺口G-T：(I-S)+(G-T)=M-X通過完整的國民收入恒等式：C+I+G+X=C+S+T+M發(fā)展中國家，政府發(fā)揮重要的作用，如基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、人力資本的投資等，這以巨額的政府支出為支撐，低收入水平限制了稅收能力。于是，存在著政府支出快速增長與稅收收入緩慢增長的缺口，即稅收缺口。稅收缺口積極方面表現(xiàn)在發(fā)展中國家通過向跨國公司征稅增加財政收入，消極方面表現(xiàn)在發(fā)展中國家為吸引外資，必須加大基礎(chǔ)設(shè)施投資及人力資本開發(fā)力度，增加政府支出。國外資本對稅收缺口的影響從長期、動態(tài)角度，國外資本通過促進發(fā)展，提高稅收能力，填補稅收缺口。國外資本在填補前三個缺口的同時，又填補了稅收缺口。9四、對兩缺口模型的評價兩缺口模型的重要貢獻外商直接投資也可以填補一國經(jīng)濟發(fā)展的技術(shù)和稅收缺口。存在外匯短缺，外資起到填補國內(nèi)儲蓄和外匯缺口的雙重功效；在發(fā)展中國家的經(jīng)濟發(fā)展進程中，存在各種缺口，這些缺口由國內(nèi)資源是無法填補的，利用外資是唯一的出路。為發(fā)展中國家引進外資政策提供了理論基礎(chǔ)。兩缺口模型的現(xiàn)實意義10兩缺口模型的問題假設(shè)基礎(chǔ)：國內(nèi)資源與國外資源不可替代在發(fā)展中國家，工業(yè)發(fā)展所需要的先進機器設(shè)備以及有些能源與礦產(chǎn)品不可能在國內(nèi)生產(chǎn)出來，只能從國外進口。兩缺口理論在短期比較符合實際當(dāng)外匯短缺的情況下，這些機器設(shè)備甚至可能還有些能源和礦產(chǎn)品就不能進口，這樣就會制約工業(yè)的發(fā)展和經(jīng)濟增長。發(fā)展中國家可以調(diào)整產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，通過進口替代來自己生產(chǎn)這些機器設(shè)備來代替國外同類產(chǎn)品進口，從而就可以實現(xiàn)國內(nèi)產(chǎn)品對國外產(chǎn)品的替代，外匯約束就會減輕。在長期上述假設(shè)則不一定成立當(dāng)國內(nèi)與國外資源具有完全替代性時，兩缺口將融合為一缺口。當(dāng)然，有些先進機器設(shè)備、能源和礦產(chǎn)原料是必須進口的，因此，完全的替代是不可能的。11兩缺口口模型型的問問題過分強強調(diào)資資本形形成對對經(jīng)濟濟發(fā)展展的作作用有可能能導(dǎo)致致人們們忽視視技術(shù)術(shù)進步步、人人力資資本開開發(fā)、、產(chǎn)業(yè)業(yè)結(jié)構(gòu)構(gòu)升級級、制制度變變遷等等在經(jīng)經(jīng)濟發(fā)發(fā)展中中的重重要地地位。。兩缺口口理論論接受受唯資資本論論傾向向著重論論述國國外資資本的的積極極作用用，而而對其其消極極影響響則忽忽略。。當(dāng)經(jīng)濟濟發(fā)展展到中中等收收入階階段時時，國國內(nèi)的的儲蓄蓄率大大幅度度提高高，逐逐漸能能夠滿滿足國國內(nèi)投投資的的需要要，儲儲蓄出出口也也就會會逐漸漸消失失；當(dāng)國內(nèi)內(nèi)工業(yè)業(yè)發(fā)展展使出出口結(jié)結(jié)構(gòu)從從初級級轉(zhuǎn)向向工業(yè)業(yè)制成成品時時，出出口企企業(yè)競競爭力力增強強，出出口大大幅度度增加加，由由貿(mào)易易逆差差轉(zhuǎn)到到貿(mào)易易平衡衡甚至至順差差，出出現(xiàn)外外匯盈盈余，，外匯匯缺口口消失失。兩缺口口模型型只適適用于于那些些低收收入國國家發(fā)發(fā)展初初期這時，，兩缺缺口模模型就就失去去了它它的意意義。。還需要要利用用外資資。但但目的的不同同：主主要是是通促促進國國內(nèi)技技術(shù)和和管理理水平平提高高，增增加就就業(yè)，，增強強國內(nèi)內(nèi)企業(yè)業(yè)競爭爭力，，改革革和完完善制制度，，改善善資源源配置置效率率，參參與國國際經(jīng)經(jīng)濟一一體化化等。。12第二節(jié)節(jié)國國外借借款與與債務(wù)務(wù)危機機一、適適度借借款規(guī)規(guī)模1.債務(wù)負負擔(dān)外債在在GDP中的比比重太太高，，表明明外債債規(guī)模模過大大。指一國國在一一定時時期內(nèi)內(nèi)的外外債總總額對對其國國內(nèi)生生產(chǎn)總總值的的比重重。一般認認為，，一國國到期期債務(wù)務(wù)量應(yīng)應(yīng)小于于GDP增加部部分中中儲蓄蓄量。。這一原原則保保證增增加的的儲蓄蓄額除除了償償還到到期外外債之之外，，還有有一部部分可可以用用于生生產(chǎn)性性投資資，以以避免免投資資下降降造成成增長長速度度放慢慢。指一定定時期期中還還本付付息的的債務(wù)務(wù)額對對出口口收入入的比比率。。外債是是要用用外匯匯來償償還的的，而而外匯匯來源源的主主要渠渠道是是出口口。一一個國國家的的出口口量和和出口口收入入越大大，它它償還還外債債的能能力也也就越越大。。2.償債能能力當(dāng)年還還本付付息的的債務(wù)務(wù)與出出口收收入的的比率率保持持在20％左右右為宜宜。超出這這個比比率，，就有有可能能發(fā)生生還債債困難難，造造成國國際收收支狀狀況惡惡化。。13一、適適度借借款規(guī)模是指一一國在在一定定時期期中必必須還還本付付息的的債務(wù)務(wù)量與與其債債務(wù)總總量的的比率率這一指指標(biāo)既既取決決于一一國的的外債債總規(guī)規(guī)模，，又取取決于于外債債結(jié)構(gòu)構(gòu)和外外債的的償還還期限限。如如果長長期債債務(wù)占占的比比重大大，償償還的的期限限比較較長，，則在在一定定的外外債規(guī)規(guī)模下下，償償債比比率較較小。。3.償債比比率發(fā)展中中國家家在向向外國國商業(yè)業(yè)銀行行借款款時不不僅要要考慮慮債務(wù)務(wù)規(guī)模模，而而且還還要考考慮償償還期期限。。經(jīng)驗驗表明明，償償債比比率保保持在在15－20％的范范圍內(nèi)內(nèi)比較較適當(dāng)當(dāng)。指單位位外債債所帶帶來的的GDP的增加加值。。外債利利用效效率是是決定定一國國利用用外債債規(guī)模模的一一個重重要因因素。。4.外債利利用效效率如果外外債利利用效效率高高，能能帶來來較多多的產(chǎn)產(chǎn)值和和出口口，從從而可可以減減輕債債務(wù)負負擔(dān)和和提高高償債債能力力，一一國就就可以以多借借一些些外債債。反反之則則就少少借一一些。。這個個指標(biāo)標(biāo)也是是評價價國外外借款款是否否合算算的一一個重重要標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)。。14二、發(fā)發(fā)展中中國家家的國國外借借款與與債務(wù)務(wù)危機機（一））發(fā)展展中國國家的的國外外借款款劇增增需求官方貸貸款增增長很很快，，但還還不能能填補補進出出口缺缺口，，即外外匯缺缺口。。60年代末末70年代初初，發(fā)發(fā)展中中國家家增長長迅速速，工工業(yè)品品進口口大幅幅增加加。石油輸輸出國國組織織成員員國在在70年代兩兩次（（1973、1979年）提提高石石油出出口價價格，，獲得得大量量剩余余石油油美元元（petrodollars），國國際收收支盈盈余大大增。。把這些些石油油美元元存在在西方方國家家商業(yè)業(yè)銀行行里，，被稱稱為是是石油油美元元的再再循環(huán)環(huán)（recyclingofpetrodollars）。這些石石油美美元存存款激激增促促使西西方商商業(yè)銀銀行尋尋找更更多貸貸款機機會。。供給發(fā)達國國家正正值經(jīng)經(jīng)濟衰衰退和和通貨貨膨脹脹，投投資意意愿低低迷。。競相向向增長長較快快的且且需要要大量量資金金彌補補經(jīng)常常項目目赤字字的新新興工工業(yè)化化國家家發(fā)放放貸款款。貸貸款是是由國國家擔(dān)擔(dān)保的的，比比較安安全。。15（二二））債債務(wù)務(wù)危危機機爆爆發(fā)發(fā)的的原原因因與與后后果果1、債債務(wù)務(wù)危危機機爆爆發(fā)發(fā)的的原原因因全球球經(jīng)經(jīng)濟濟衰衰退退，，貿(mào)貿(mào)易易條條件件惡惡化化。。70年代代的的石石油油漲漲價價的的沖沖擊擊使使西西方方國國家家經(jīng)經(jīng)濟濟嚴嚴重重衰衰退退，，增增長長下下降降，，失失業(yè)業(yè)增增加加，，導(dǎo)導(dǎo)致致對對進進口口品品的的需需求求大大幅幅度度減減少少，，造造成成發(fā)發(fā)展展中中國國家家的的出出口口市市場場萎萎縮縮，，出出口口產(chǎn)產(chǎn)品品價價格格大大幅幅度度下下降降發(fā)達國家由于于國內(nèi)經(jīng)濟不不景氣，失業(yè)業(yè)率高，企業(yè)業(yè)開工不足，，普遍對發(fā)展展中國家的產(chǎn)產(chǎn)品施行貿(mào)易易保護政策。。首先這些因素結(jié)合合在一起，致致使發(fā)展中國國家出口銳減減，出口收入入大幅度下降降，國際收支支狀況趨于惡惡化。從外部來看161、債務(wù)危機爆爆發(fā)的原因利率上升，美美元升值。發(fā)達國家商業(yè)業(yè)銀行實行浮浮動利率，通通貨膨脹使利利率大幅度上上升，致使到到期所付的貸貸款利息比借借款時大大增增加。新貸款利率也也要相應(yīng)調(diào)整整到，增加債債務(wù)負擔(dān)。其次美元相對升值值，以美元支支付的債務(wù)負負擔(dān)進一步加加重。石油價格飆升升，進口成本本增加。工業(yè)品價格上上升。不僅進進口石油不得得不花費比以以前多得多的的外匯，而且且進口其他工工業(yè)品也需要要支付更多的的外匯。無疑疑是雪上加霜霜。再次資本外逃嚴重重，外匯儲備備枯竭。發(fā)展中國家，，奔騰式的通通貨膨脹使實實際利率變?yōu)闉樨摂?shù)和本幣幣大幅度貶值值，導(dǎo)致這些些國家的私人人資本大量流流到國外，主主要是西方工工業(yè)化國家。。最后17內(nèi)部原因沒有充分考慮慮以后的償還還問題，債務(wù)務(wù)占GDP比重過高，到到期還本付息息占出口收入入的比重太大大，就是考慮慮不周的具體體表現(xiàn)；有的盲目借款款沒有將國外借借款用在發(fā)展展生產(chǎn)和出口口創(chuàng)匯方面，，而是主要用用于公共工程程建設(shè)和非生生產(chǎn)性支出如如填補政府財財政赤字和國國防支出等方方面。有的即使用于生產(chǎn)產(chǎn)性投資，由由于缺乏其他他投入和有效效管理，投資資效率也很低低，浪費較為為嚴重。有的大多數(shù)發(fā)展中中國家既沒有有形成和建立立一套科學(xué)合合理的外債管管理體制，又又缺乏舉借外外債的經(jīng)驗和和知識。有的1、債務(wù)危機爆爆發(fā)的原因182、債務(wù)危機帶帶來的后果國際收支逆差差日益嚴重，，因而導(dǎo)致外外匯緊缺，大大量急需的物物質(zhì)不能進口口，影響國內(nèi)內(nèi)的工業(yè)發(fā)展展。債務(wù)國不得不不籌集大量資資金償還到期期的巨額債務(wù)務(wù)，這就必然然造成國內(nèi)儲儲蓄和投資大大幅度減少，，從而降低經(jīng)經(jīng)濟增長速度度。由于債務(wù)負擔(dān)擔(dān)過重，政府府財政赤字擴擴大，不得不不提高稅收，，或者采取通通貨膨脹的籌籌資方式，加加劇了經(jīng)濟的的不穩(wěn)定，結(jié)結(jié)果是人民生生活水平下降降，長期投資資減少，國內(nèi)內(nèi)資金外流。。123由于還不起沉沉重的外債而而發(fā)生拖欠，，債務(wù)國的信信譽降低，借借款更不容易易，借債成本本更高，這又又進一步加重重了債務(wù)負擔(dān)擔(dān)。4在上述因素的的綜合作用下下，債務(wù)危機機使發(fā)展中國國家陷入了長長期的經(jīng)濟衰衰退，尤其拉拉美國家債務(wù)務(wù)危機使該地地區(qū)經(jīng)濟陷入入了“失去的的十年”。19（三）90年代后發(fā)展中中國家的債務(wù)務(wù)增長情況過去20年中，發(fā)展中中國家的外債債規(guī)模繼續(xù)增增長，債務(wù)總總額增幅有所所放緩。發(fā)展中國家債債務(wù)危機已趨趨于緩和拉丁美洲是1980年代債務(wù)危機機最嚴重的地地區(qū)。從90年代中期開始始已得到了有有效的解決。。90年代以來國外借款國家家主要是中等等收入國家，，占發(fā)展中國國家債務(wù)總額額的90%以上，到2009年甚至達到96%。低收入國家家的國外借款款還不到10%，甚至其比重重越來越低，，到2009年只占4%。因為只有中等等收入國家經(jīng)經(jīng)濟實力較強強、經(jīng)濟發(fā)展展較快，具有有這種償債能能力。國際社會共同同努力，債務(wù)務(wù)重新安排、、世界銀行、、尤其是國際際貨幣基金組組織支持，施施行清償債務(wù)務(wù)措施，世界界經(jīng)濟復(fù)蘇和和增長，特別別是發(fā)展中國國家在調(diào)整經(jīng)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)換經(jīng)濟體制制邁出了實質(zhì)質(zhì)性步伐的同同時，調(diào)整外外資結(jié)構(gòu)，增增加外商直接接投資的引進進和利用，緩緩解外資結(jié)構(gòu)構(gòu)性失衡201990-2009年發(fā)展中國家家外債增長與與外債結(jié)構(gòu)情情況單位：億美元元19901995200020052009所有發(fā)展中國家債務(wù)存量總額1253018602212212488735451長期債務(wù)1032114696177681964827592公共和公共擔(dān)保的972512611128711283114069私人未擔(dān)保的59620854897681613522短期債務(wù)18723308287047477337低收入國家債務(wù)存量總額10391302125313541355長期債務(wù)9031123107311861168公共和公共擔(dān)保的8891095104411641108私人未擔(dān)保的1328292259短期債務(wù)8211112411312821發(fā)展中國家債債務(wù)負擔(dān)情況況表收入組別外債總額占GNI的百分比債務(wù)還本付息總額占出口收入百分比1995200819952008低收入與中等收入國家38.122.117.19.5低收入國家89.230.818.03.5下中等收入國家39.516.016.75.2上中等收入國家33.428.017.315.2中國16.58.79.92.0巴西21.216.236.622.7印度27.019.029.88.7俄羅斯31.025.86.311.5南非17.115.79.54.422第三節(jié)外商商直接投資外商直接投資資超過政府援援助、國際金金融市場借貸貸，成為發(fā)展展中國家最重重要的外國資資本的流入途途徑與外國資本流流入的其他途途徑不同，1980年代以后的外外商直接投資資外商直接投資資涉及到資本本、技術(shù)、人人力資本開發(fā)發(fā)、勞動就業(yè)業(yè)、國際市場場網(wǎng)絡(luò)等一攬攬子經(jīng)濟增長長要素的投入入。受到跨國公司司的利益驅(qū)使使，發(fā)展中國國家以自由化化為導(dǎo)向的外外商直接投資資政策的推進進23一、外商直接接投資的變動動趨勢與原因因全球外商直接接投資（Foreigndirectinvestment,FDI）飛速發(fā)展。。高收入國家比比發(fā)展中國家家外資規(guī)模增增長率要低得得多。外商直接投資資急劇增加，，但分布很不不平衡。大多多數(shù)流向了中中等收入國家家，尤其是幾幾個大的新興興經(jīng)濟體。80年代末以來（一）發(fā)展中中國家的外商商直接投資規(guī)規(guī)模與分布發(fā)展中經(jīng)濟體體和轉(zhuǎn)型經(jīng)濟濟體是外商直直接投資凈流流入者，而發(fā)發(fā)達經(jīng)濟體是是外商直接投投資的凈流出出者。外商直接投資資是從發(fā)達經(jīng)經(jīng)濟體流向發(fā)發(fā)展中經(jīng)濟體體。這意味著著發(fā)展中國家家的資本投資資收益率比發(fā)發(fā)達國家要高高。主要是資資本邊際報酬酬遞減規(guī)律使使然。凈流量（二）外商直直接投資的流流向外商直接投資資主要集中在在發(fā)達國家，，也就是說，，外商直接投投資主要是在在發(fā)達國家之之間流動。絕對規(guī)模24發(fā)展中國家外外商直接投資資和證券投資資（單位：百百萬美元）25新興經(jīng)濟體的的外商直接投投資規(guī)模與比比重1995年（億美元）比重（%）2008（億美元）比重（%）發(fā)展中國家988.391005980.07100巴西48.594.92450.587.53中國358.4936.271477.9124.71印度21.442.17411.696.88墨西哥95.269.64224.813.76俄羅斯20.652.09728.8512.18五國總計544.4355.083293.8455.0826發(fā)達國家與發(fā)發(fā)展中國家外外商直接投資資流向單位：億美元元1980年1990年2000年2008年流入流出流入流出流入流出流入流出全世界5405152072239113816121371697318577發(fā)達經(jīng)濟體465483172122721117710758962215065發(fā)展中經(jīng)濟體74313501192568134762072927轉(zhuǎn)型經(jīng)濟體----6931114358427（三）外商直直接投資激增增的原因外商直接投資資與經(jīng)濟增長長密切相關(guān)首先其次從供給角度看看，跨國公司司對外投資決決策受到投資資資金可供性性制約，投資資資金來自利利潤或貸款，，而利潤和貸貸款又取決于于國內(nèi)經(jīng)濟狀狀況；從需求角度，，跨國公司對對外投資決策策受到投資利利潤率影響，，投資利潤率率決定于國外外的市場景氣氣程度，而景景氣程度又受受制于國外經(jīng)經(jīng)濟狀況。全球宏觀經(jīng)濟濟的全面好轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)，促進了跨跨國公司對外外投資向新市市場和新業(yè)務(wù)務(wù)領(lǐng)域擴展，，跨國公司認為為兼并與收購購比綠地投資資在成本與風(fēng)風(fēng)險上更具優(yōu)優(yōu)勢，再加上上金融市場的的發(fā)展和杠桿桿并購等企業(yè)業(yè)重組新方式式的出現(xiàn)，掀掀起了一股跨跨國公司參與與下的跨國兼兼并與收購的的高潮，有力力地推動了外外商直接投資資的發(fā)展。政策變化主要要指貿(mào)易自由由化、外商直直接投資自由由化、區(qū)域經(jīng)經(jīng)濟一體化進進程的加快，，以及國有企企業(yè)私有化計計劃的積極推推進。再次28二、外商直接接投資對發(fā)展展中國家經(jīng)濟濟發(fā)展的作用用1.資本形成然而，基于擠擠出效應(yīng)（Crowding-outEffects）的存在，F(xiàn)DI會排擠一部分分國內(nèi)投資。。FDI作為一種特殊殊的投資，理理論上也具有有同樣的效果果。FDI就可以彌補儲儲蓄—投資缺口。傳統(tǒng)觀點側(cè)重重于FDI對技術(shù)轉(zhuǎn)移的的直接作用上上，新增長理理論強調(diào)，跨跨國公司在東東道國的存在在本身具有技技術(shù)外溢效應(yīng)應(yīng)但是，有研究究顯示FDI在技術(shù)上的直直接作用與外外溢效應(yīng)其實實是微不足道道的，原因在在于：跨國公公司往往不愿愿意轉(zhuǎn)移技術(shù)術(shù)含量高的產(chǎn)產(chǎn)品、工藝和和設(shè)施，對國國內(nèi)技術(shù)市場場的壟斷可能能會窒息當(dāng)?shù)氐氐难芯颗c開開發(fā)活動。2.技術(shù)進步跨國公司的作作用體現(xiàn)在職職業(yè)培訓(xùn)、管管理人才培養(yǎng)養(yǎng)和就業(yè)機會會等。然而，這些技技能也許只限限于跨國公司司內(nèi)部，難以以適用于當(dāng)?shù)氐仄髽I(yè)。在管理能力領(lǐng)領(lǐng)域，跨國公公司具有巨大大潛在積極作作用，但不愿愿意讓當(dāng)?shù)厝巳瞬胚M入高層層管理部門而而受到限制。。高薪誘惑導(dǎo)致致企業(yè)精英流流失，對國內(nèi)內(nèi)技術(shù)、人才才存在擠出效效應(yīng)。3.人力資本質(zhì)量量提升294.國際貿(mào)易然而，如果跨跨國公司更關(guān)關(guān)注占領(lǐng)東道道國的國內(nèi)市市場（市場型型FDI），其對東道道國出口的影影響便微不足足道?？鐕究梢砸酝ㄟ^出口型型FDI來促進東道國國的出口貿(mào)易易；通過擴大大市場刺激需需求、優(yōu)化資資源配置和強強化競爭來促促進經(jīng)濟增長長作為一種資本本輸入，F(xiàn)DI最初能夠填補補東道國的外外匯缺口但是，長期地地看它可能減減少經(jīng)常和資資本項目的外外匯收入。大大量中間產(chǎn)品品和生產(chǎn)設(shè)備備的進口會造造成貿(mào)易逆差差，從而使經(jīng)經(jīng)常賬戶惡化化；跨國公司司利潤、利息息、母國稅收收、管理費用用和其他匯款款則使資本賬賬戶惡化基于母國政府府不斷對污染染的限制標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)，跨國公司司傾向于將污污染嚴重的生生產(chǎn)活動通過過FDI轉(zhuǎn)移到發(fā)展中中國家，而發(fā)發(fā)展中東道國國為追求短期期增長而不得得不降低甚至至放棄環(huán)保要要求。5.國際收支平衡衡6.環(huán)境質(zhì)量發(fā)展中國家成成了污染的避避難所。二、外商直接接投資對發(fā)展展中國家經(jīng)濟濟發(fā)展的作用用30關(guān)于FDI作用的爭論主要集中在靜靜態(tài)/短期與動態(tài)/長期效應(yīng)上。。FDI的靜態(tài)效應(yīng)多多是正面和積積極的。但動動態(tài)效應(yīng)則復(fù)復(fù)雜得多，在在不少東道國國可能是負面面和消極的。。第一實證分析結(jié)果果的不一致并并由此發(fā)生的的爭論的癥結(jié)結(jié)第二單純從外國資資本流入數(shù)量量及占東道國國投資總量比比例與東道國國經(jīng)濟增長關(guān)關(guān)系進行分析析，很難全面面認識FDI的影響。外商直接投資資對發(fā)展中東東道國的全部部影響，包括括直接、間接接及其協(xié)同作作用，也很難難全部加以數(shù)數(shù)量化。FDI與東道國經(jīng)濟濟增長的聯(lián)系系呈不斷加強強的趨勢。考慮到FDI的易變性，F(xiàn)DI的作用就不一一定是正面的的。第三FDI對東道國經(jīng)濟濟增長產(chǎn)生的的實際效應(yīng)，，與東道國的的吸收能力有有關(guān)。如果缺乏支持持性基礎(chǔ)設(shè)施施、人力資本本和政策，就就會降低東道道國的生產(chǎn)潛潛力，進而限限制FDI在東道國的作作用。31三、吸引外資資的優(yōu)惠政策策1980年代中期以來來，發(fā)展中國國家為吸引外外資紛紛提供供各種優(yōu)惠政政策，開展一一場激烈的優(yōu)優(yōu)惠政策競賽賽。稅收優(yōu)惠政策策。使用頻率率最高的是降降低標(biāo)準(zhǔn)化公公司所得稅率率；其次分別別是免稅期、、減免進口關(guān)關(guān)稅、退稅、、加速折舊、、稅前利潤扣扣除，再投資資獎勵和社會會保障金減免免。財政優(yōu)惠政策策。在發(fā)展中中國家較少使使用，其原因因可能是發(fā)展展中經(jīng)濟缺乏乏提供財政優(yōu)優(yōu)惠政策所必必需的預(yù)算資資金。但近年年來財政優(yōu)惠惠政策的作用用有所提高，，主要包括補補貼性貸款擔(dān)擔(dān)保和政府補補助。一是二是其他優(yōu)惠政策策。針對出口口加工區(qū)、企企業(yè)開發(fā)區(qū)和和科技園區(qū)的的外國投資，，減少行政審審批及費用、、提供便宜用用地和完善基基礎(chǔ)設(shè)施。三是許多發(fā)展中國國家按補貼價價格或免費地地提供信息、、咨詢和管理理服務(wù)、培訓(xùn)訓(xùn)和其他技術(shù)術(shù)援助的作法法也開始普及及。這些優(yōu)惠惠措施的重點點是中小型企企業(yè)、技術(shù)轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓和對落后后地區(qū)的直接接投資。在一一些發(fā)展中國國家，避免進進口競爭和優(yōu)優(yōu)先獲得外匯匯的其他優(yōu)惠惠政策也發(fā)揮揮了重要作用用。此外32優(yōu)惠政策的問問題優(yōu)惠政策并不不是跨國公司司考慮的最重重要因素因為如果引資的優(yōu)優(yōu)惠政策實施施得過頭了，，就可能會得得不償失，從從外資中得到到的好處還抵抵不上由優(yōu)惠惠政策而付出出的代價，這這種優(yōu)惠政策策就是有害的的。貨幣的可兌換換性(57%)、政治穩(wěn)定(39%)，以及豐富的的市場或資源源供給(26%)則是跨國公司司投資決策更更為重要的因因素。33第四節(jié)中中國的外資引引進一、中國外資資利用的歷程程先后設(shè)立四個個經(jīng)濟特區(qū)、、開放沿海14個城市，對外外資進入中國國采取了許多多其他地區(qū)所所沒有的特殊殊優(yōu)惠政策。。1979-1986起步階段1987-1991持續(xù)發(fā)展階段段將沿海經(jīng)濟開開放區(qū)擴展到到北方沿海的的遼東半島、、山東半島及及其他沿海城城市的一些市市縣，批準(zhǔn)海海南建省和設(shè)設(shè)立海南經(jīng)濟濟特區(qū)，開發(fā)發(fā)和開放上海海浦東新區(qū)。。鄧小平南南巡，提提出“三三個有利利于”。。進一一步開放放6個沿江港港口城市市、13個內(nèi)陸邊邊境城市市和18個內(nèi)陸省省會城市市，在全全國范圍圍內(nèi)推進進對外開開放，外外商直接接投資進進入高速速發(fā)展時時期。1992—1994高速發(fā)展展階段對外商直直接投資資加以引引導(dǎo)和規(guī)規(guī)范。把把外資利利用的重重點從數(shù)數(shù)量型為為主轉(zhuǎn)到到數(shù)量與與質(zhì)量并并重和結(jié)結(jié)構(gòu)優(yōu)化化上來。。1995-2001調(diào)整和提提高階段段外商直接接投資額額大幅增增長，外外商投資資質(zhì)量顯顯著提高高。外商商投資企企業(yè)開始始大量引引進最先先進技術(shù)術(shù)，跨國國公司加加大在中中國的研研發(fā)規(guī)模模和水平平。2001年至今向國際接接軌階段段34中國在利利用外資資方面經(jīng)經(jīng)驗堅持改革革開放方方針，抵抵制反對對利用外外資的各各種論調(diào)調(diào)一是二是在國際收收支資本本項目尚尚未開放放的條件件下，堅堅持以吸吸收外商商直接投投資為主主選擇一條條出口導(dǎo)導(dǎo)向型的的外資利利用戰(zhàn)略略，把促促進出口口創(chuàng)匯與與彌補國國內(nèi)資本本不足、、引進國國外先進進技術(shù)密密切結(jié)合合在一起起，因此此，中國國的外資資和外貿(mào)貿(mào)戰(zhàn)略是是一個有有機的整整體；三是中國的外外資迅猛猛增長與與中國特特色的外外貿(mào)發(fā)展展之路密密切相關(guān)關(guān)的。中中國外貿(mào)貿(mào)體制是是逐漸實實現(xiàn)自由由化的，，但外商商直接投投資是在在貿(mào)易自自由化之之前就已已經(jīng)進入入中國。。這意味味著在貿(mào)貿(mào)易保護護的大環(huán)環(huán)境下外外商在華華投資的的利潤是是非常高高的，因因為關(guān)稅稅和其他他進口限限制措施施把中國國市場與與國際市市場分割割開來，，客觀上上對外商商的利益益起到保保護作用用。四是經(jīng)濟特區(qū)區(qū)的設(shè)立立和沿海海城市對對外開放放是在局局部地區(qū)區(qū)實施特特殊優(yōu)惠惠政策，，在局部部地區(qū)突突破計劃劃經(jīng)濟的的束縛比比在全國國范圍內(nèi)內(nèi)突破要要容易得得多，這這樣為外外資進入入中國提提供了有有利條件件和環(huán)境境。五是35二、中國國外資利利用的規(guī)規(guī)模與結(jié)結(jié)構(gòu)國外援助助對中國國來說微微乎其微微，可以以忽略不不計，中國在外外資利用用方面主主要是國國外借款款和外商商直接投投資，而而后者規(guī)規(guī)模更大大。（一）中中國的外外債規(guī)模模與結(jié)構(gòu)構(gòu)30多年來，，中國的的對外借借款規(guī)模模不斷擴擴大，外外債結(jié)構(gòu)構(gòu)也在不不斷優(yōu)化化長期債務(wù)務(wù)在2000年以前一一直保持持在80-90%，到2010年下降到到31.5%，而短期期債務(wù)上上升到68.5%。中國的償償債比率率、負債債比率一一直比較較低，償償債比率率一般控控制在10%以下，負負債比率率控制在在15%左右，遠遠低于國國際公認認的20%警戒線。。（二）外外商直接接投資的的規(guī)模與與來源自1979年以來，，中國外外商直接接投資迅迅猛增加加，早在在90年代中期期就成為為世界上上FDI最多的國國家之一一，多年年居第二二位。從1979-2009年累積數(shù)數(shù)來看，，外商直直接投資資占外資資比重高高達82.5%。90年代以前前，外商商直接投投資少，，1985年占41%，1990年占33.9%。進入新世世紀以來來，外商商直接投投資加快快，所占占比重到到2009年占98%。36中國實際際利用外外資情況況單單位：億億美元年份外資總額外商直接投資外商直接投資占外資總額中的比重198547.6019.5641.09%1990102.8934.8733.891995481.33375.2177.952000593.56407.1568.592005638.05603.2594.542006670.76630.2193.952007783.39747.6895.442008952.53923.9596.992009918.04900.3398.071979-200911416.229426.4682.57中國外商商直接投投資來源源地非常常集中，，而且質(zhì)質(zhì)量比較較低。來自亞洲洲的外商商直接投投資占全全部外商商直接投投資的比比重2000年高達62.6%，到2009年還上升升到67.4%，而且主主要來源源于香港港，2000年比重達達38%，2009年大幅度度上升到到51%。其次是來來自拉丁丁美洲的的外資增增加較多多，2000年比重是是11.3%，2009年上升到到16.3%。37中國外商商直接投投資的來來源分布布變化情情況單單位位：億美美元2000年比重（%）2009年比重（%）總計407.1100.0900.3100亞洲254.862.6606.267.4中國香港155.038.1460.751.2日本29.17.141.04.6新加坡21.75.336.04.0非洲2.80.613.11.4毛里求斯2.60.611.01.2歐洲47.611.755.16.1拉丁美洲46.111.3146.816.3開曼群島6.21.525.82.7維爾京群島38.39.4112.912.5北美洲47.811.736.74.1美國43.810.825.52.8從外商投投資的來來源地看看到，中中國的外外商直接接投資的的水分較較大，質(zhì)質(zhì)量較低低。首先是假假外資所所占比重重較高。。中國企企業(yè)在海海外注冊冊的資本本，也把把它歸于于外資。。來自香香港的外外商直接接投資也也有部分分是內(nèi)資資。其次，從從外商直直接投資資來源地地來看，，外資主主要來源源港澳臺臺地區(qū)。。中國外商商直接投投資中至至少五分分之一以以上是假假外資。。港澳臺地地區(qū)和假假外資的的技術(shù)含含量較低低。38三、外資資對中國國經(jīng)濟發(fā)發(fā)展的貢貢獻改革開放放30年來，中中國是利利用外資資最多的的發(fā)展中中國家，，也是經(jīng)經(jīng)濟增長長最為迅迅速的發(fā)發(fā)展中國國家。（一）資資本形成成效應(yīng)中國作為為一個低低收入國國家，在在改革開開放初期期資本和和外匯非非常短缺缺，當(dāng)時時采取優(yōu)優(yōu)惠政策策吸引外外資也主主要是為為了彌補補資本缺缺口和外外匯缺口口。吸收和利利用外資資，有效效地緩解解了中國國建設(shè)資資金不足足的矛盾盾，大大大提高了了中國的的投資率率，加速速了其資資本形成成。39企業(yè)單位數(shù)（個）占全國比重（%）工業(yè)總產(chǎn)值(億元）占全國比重(%）資產(chǎn)總值(億元）占全國比重（%）利潤總額(億元）占全國比重（%）20002844517.462346420.372571427.39128229.1920055638720.747986026.276430831.74414027.9720097537617.3515268625.2112447727.851010729.26（二）工工業(yè)化效效應(yīng)中國外商商鼓勵政政策（產(chǎn)產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)導(dǎo)目錄））雖然涉涉及到三三大產(chǎn)業(yè)業(yè)，但外外商和港港澳臺商商在華投投資主要要指向是是工業(yè)部部門，尤尤其是制制造業(yè)部部門。制造業(yè)部部門是工工業(yè)化的的主要指指標(biāo)。改改革開放放以來，，中國工工業(yè)化加加速推進進，外商商在中國國工業(yè)化化進程中中發(fā)揮了了重要的的推動作作用。這意味著著外商直直接投資資為中國國工業(yè)部部門的快快速擴張張和工業(yè)業(yè)化的加加速推進進至少作作出了五五分之一一到三分分之一的的貢獻。。三、外資資對中國國經(jīng)濟發(fā)發(fā)展的貢貢獻40外資企業(yè)業(yè)對中國國就業(yè)的的貢獻不不僅表現(xiàn)現(xiàn)為就業(yè)業(yè)數(shù)量的的增加，，而且表表現(xiàn)在就就業(yè)質(zhì)量量的改善善、就業(yè)業(yè)觀念的的轉(zhuǎn)變、、勞動力力市場的的形成。。（三）就就業(yè)創(chuàng)造造效應(yīng)最后，外外資企業(yè)業(yè)促進了了勞動力力市場化化。第一，外外資企業(yè)業(yè)創(chuàng)造了了新的就就業(yè)崗位位。第二，外外資企業(yè)業(yè)提高了了勞動者者技能水水平，推推動了社社保機制制的建立立和完善善。第三，外外資企業(yè)業(yè)促進了了人們就就業(yè)觀念念的轉(zhuǎn)變變。三、外資資對中國國經(jīng)濟發(fā)發(fā)展的貢貢獻41與母公司相比企業(yè)數(shù)占樣本企業(yè)比例(％)使用最先進技術(shù)使用比較先進技術(shù)使用一般技術(shù)535717424513與國內(nèi)企業(yè)相比企業(yè)數(shù)占樣本企業(yè)比例(％)使用填補空白技術(shù)使用先進技術(shù)83446535（四）技技術(shù)進步步效應(yīng)外資企業(yè)業(yè)在華投投資的技技術(shù)進步步效應(yīng)不不僅通過過外企本本身來體體現(xiàn)，同同時，外外資企業(yè)業(yè)通過技技術(shù)聯(lián)系系、溢出出效應(yīng)，，間接推推動國內(nèi)內(nèi)企業(yè)技技術(shù)進步步，一是人才才的培養(yǎng)養(yǎng)。大都都投入了了巨額雇雇員培訓(xùn)訓(xùn)費用。。中國的的技術(shù)和和管理人人員甚至至一般的的技術(shù)工工人都可可以直接接向外方方人員學(xué)學(xué)習(xí)。二是技術(shù)術(shù)競爭與與示范效效應(yīng)。外外資企業(yè)業(yè)進入中中國市場場以后產(chǎn)產(chǎn)生了技技術(shù)上的的示范效效應(yīng)和競競爭效應(yīng)應(yīng)。三、外資資對中國國經(jīng)濟發(fā)發(fā)展的貢貢獻9、靜夜四無鄰鄰，荒居舊業(yè)業(yè)貧。。12月-2212月-22Friday,December23,202210、雨中黃葉樹樹，燈下白頭頭人。。08:30:5108:30:5108:3012/23/20228:30:51AM11、以我獨沈久久，愧君相見見頻。。12月-2208:30:5108:30Dec-2223-Dec-2212、故人江海海別，幾度度隔山川。。。08:30:5108:30:5108:30Friday,December23,202213、乍乍見見翻翻疑疑夢夢，，相相悲悲各各問問年年。。。。12月月-2212月月-2208:30:5108:30:51December23,202214、他鄉(xiāng)生生白發(fā)，，舊國見見青山。。。23十十二月20228:30:51上午午08:30:5112月-2215、比不不了得得就不不比，，得不不到的的就不不要。。。。。十二月月228:30上上午午12月月-2208:30December23,202216、行動出出成果，，工作出出財富。。。2022/12/238:30:5208:3