證券投資模擬案例目錄TOC\o"1-2"\h\u567摘要 19210關(guān)鍵詞：酒鬼酒公司；水井坊公司；股票投資 1223491前言 134362證券投資技術(shù)分析 2278992.1股票K線圖分析 2127952.2技術(shù)形態(tài)分析 2152662.3移動平均線（MA）分析 3188532.4技術(shù)指標分析 3163593證券收益與風險分析 4227013.1證券平均收益和風險分析 4180263.2證券投資β系數(shù)分析 553644投資建議 5摘要近年來隨著我國居民生活水平的不斷提高，人們的理財投資的觀念越來越強。經(jīng)歷了2015年的大起大落，如何選擇一只風險較小，具備更強的投資價值的股票成為了投資者面臨的最大問題。本文通過對酒鬼酒公司和水井坊公司的財務(wù)指標以及股票的浮動率展開垂直和水平分析，找出酒鬼酒公司和水井坊公司股票投資價值的方案建議，希望對同類型企業(yè)的股票投資價值提出了相關(guān)的分析建議。關(guān)鍵詞：酒鬼酒公司；水井坊公司；股票投資1前言白酒是傳統(tǒng)行業(yè)，對生產(chǎn)技術(shù)和資本的要求相對較高。白酒行業(yè)與其他行業(yè)不同，總利潤率約為35%，相對來說是收益高的行業(yè)，而這兩種因素是行業(yè)外資本繼續(xù)流入白酒行業(yè)的原因。白酒行業(yè)固定資產(chǎn)投資總額突破100億元，今年上半年繼續(xù)保持快速增長。隨著市場的進一步開放，更多的外資流入將給已有的白酒企業(yè)帶來巨大的沖擊。但這也將加快燒酒業(yè)的資本與資源整合，使之在競爭中走向規(guī)范有序的方向。近幾年，在行業(yè)產(chǎn)銷量不斷下降的形勢下，五糧液、茅臺、劍南春等名優(yōu)白酒廠家的銷量卻在快速增長。2015年，白酒行業(yè)前20位企業(yè)，銷售收入超過全行業(yè)銷售收入的一半，利稅總額達到104.77億元，占全國白酒利稅總額的87.08%，其中五糧液的銳利總額即占白酒銳利總額的24.05%，利潤占白酒總利潤的41.77%，從上述數(shù)據(jù)可以看出，白酒行業(yè)的品牌影響力巨大。白酒行業(yè)面對競爭日益激烈的環(huán)境，發(fā)現(xiàn)了許多問題，包括包裝設(shè)計的趨同。許多白酒生產(chǎn)商正在迅速工作，而這種酒在市場上很受歡迎，故意模仿除了自己品牌以外的白酒，外部包裝幾乎無法區(qū)分。2證券投資技術(shù)分析2.1股票K線圖分析圖1酒鬼酒股票K線圖從上圖可以看出，酒鬼酒在2020年7月7日呈陽線，收盤價高于開盤價。近兩周只有三日為陰線，大部分為陽線，預(yù)期振幅仍然呈現(xiàn)增長的趨勢。圖2水井坊股票K線圖從上圖可以看出，水井坊在2020年7月7日呈現(xiàn)陽線，收盤價高于開盤價。近兩周只有四日為陰線，預(yù)期振幅仍然呈現(xiàn)增長的趨勢。2.2技術(shù)形態(tài)分析形態(tài)理論是技術(shù)分析的重要組成部分，它通過對市場橫向運動時形成的各種價格形態(tài)進行分析，并且配合成交量的變化，推斷出市場現(xiàn)存的趨勢將會延續(xù)或反轉(zhuǎn)。價格形態(tài)可分為反轉(zhuǎn)形態(tài)和持續(xù)形態(tài)，反轉(zhuǎn)形態(tài)表示市場經(jīng)過一段時期的醞釀后，決定改變原有趨勢，而采取相反的發(fā)展方向，持續(xù)形態(tài)則表示市場將順著原有趨勢的方向發(fā)展。形態(tài)理論是通過研究股價所走過的軌跡，分析和挖掘出曲線的一些多空雙方力量的對比結(jié)果。結(jié)合上述的酒鬼酒和水井坊的K線圖可知，從大盤來看出現(xiàn)雙重底和雙重頂?shù)那闆r還是很少的，酒鬼酒在2019年11月之后幾乎呈現(xiàn)緩慢的下降趨勢，直到2020年3月30號，則是呈現(xiàn)明顯的上升趨勢。而水井坊則是在2019年11月之后一直處于下降的情況，2月到三月出現(xiàn)過雙重頂?shù)男螒B(tài)，其主要原因還是國家的調(diào)控的影響。2.3移動平均線（MA）分析移動平均線（MA）是記錄股價平均移動的軌跡，在市盤中通常與K線在同一幅圖中呈現(xiàn)，用于分析證券市場變化趨勢。移動平均線根據(jù)不同的選擇日期，可計算出股價所選擇的日期內(nèi)的平均移動情況。當一只股票移動到10日移動平均線以上時，趨勢是上升的，股票會上升，當它移動到10日移動平均線以下時，趨勢是下降的，股票會下降。因此，10天移動平均線是一個非常重要的客觀標準，可以指導(dǎo)我們分析和判斷即時操作中的趨勢。從上圖可以看出，酒鬼酒的股價仍然處于10均線之上，因此未來酒鬼酒股價還要一定的上漲趨勢，水井坊也是呈現(xiàn)同樣的增長態(tài)勢。2.4技術(shù)指標分析MACD指數(shù)被稱為平滑相似和差異的移動平均值。它是一種通過計算兩個不同速度的移動平均線之間的偏差來研究股票市場的技術(shù)分析方法。其基本原理是利用快、慢移動平均線收斂和分離的預(yù)兆函數(shù)，再加上雙平穩(wěn)計算來確定買賣時機。當DIF越過MACD時，它是一個買入信號。如果發(fā)生在零線以上，則是牛市中發(fā)出的買入信號，可靠性強；如果底線出現(xiàn)低于零線的情況，這是一個看跌信號，由買入發(fā)出，可靠性弱，空頭邊補的機會。當DIF經(jīng)歷MACD時，它是賣出信號。如果底線出現(xiàn)在零以下，那就是熊市中的賣出信號，可靠性強；如果下跌發(fā)生在零線以上，這是牛市中的賣出信號，弱可靠性，長期獲利的機會。酒鬼酒在2020年1月23日出現(xiàn)“死亡交叉”，此后股價一路下跌，雖然有小幅度的回升，但是整體的價格還是在下滑的。在3月30號的時候，日K線開始站在均線的上方，開始慢慢地形成一個多頭的趨勢，而在這一天MACD線出現(xiàn)一個“黃金交叉”這天過后，股價開始呈現(xiàn)明顯的上升趨勢。水井坊在2019年11月20日出現(xiàn)“死亡交叉”，此后股價一路下跌，雖然有兩波小幅度的上升，但是整體的價格還是在下滑的。在3月27號的時候，日K線開始站在均線的上方，開始慢慢地形成一個多頭的趨勢，而在這一天MACD線出現(xiàn)一個“黃金交叉”這天過后，股價開始呈現(xiàn)明顯的上升趨勢，雖然中間有幾波小幅度的下降，但總體呈現(xiàn)明顯的上升趨勢。KDJ指標分析最早起源于期貨市場，它通過當日或者最近幾日最高價、最低價及收盤價等價格波動的波幅，反應(yīng)價格趨勢的強弱。當K值大于D值說明行情看好，如果K值向上突破D值，為買入信號。酒鬼酒6月29日K值為89.01，D值為87.31，因此，此信號為買入信號。而在7月2號之后，K值逐漸低于D值，此信號為賣出信號。K值大于100是為超買。水井坊6月29日K值為75.89，D值為70.96，因此，此信號為買入信號。而在7月3日K值和D值逐漸靠攏，此時要慎入買入。RSI利用股價在一段時間內(nèi)的走勢來預(yù)測股價的未來走向，并根據(jù)股價的漲跌來顯示市場的強弱。RSI取值超過50，表明市場進入強勢期，而酒鬼酒和水井坊的近期RSI指標均在60-7左右，由此可以看出，這是一個買入的信號。通過測量偏差的股票價格波動的過程中,移動平均線的乖離率指數(shù)可以得到可能的回調(diào)或反彈的股票價格由于偏離移動平均趨勢急劇波動的時期,以指導(dǎo)證券投資。其計算公式為：乖離率（BIAS）=（當日指數(shù)或收盤價-N日平均指數(shù)或收盤價）/N日平均指數(shù)或收盤價×100%。由此可以得出7月7日酒鬼酒和水井坊的乖離率分別為-0.62%、2.79%，而當股價在移動平均線以上波動時，其乖離率為正，稱為正收斂發(fā)散，反之亦然。當股價與移動平均線一致時，收斂性為零。在股票價格漲跌過程中，乖離率比在零點兩側(cè)反復(fù)變化，該值對分析股票價格未來走勢具有一定的預(yù)測作用。當正乖離率超過一定值時，表明短期長期利得較多，獲利了結(jié)的可能性也較大，顯示賣出信號；當負乖離率超過一定值時，說明空頭回補更有可能是買入信號。0BV指數(shù)又稱能量潮，又稱凈交易量指數(shù)。0BV使用股票價格和股票交易量來反映情緒的漲跌。它根據(jù)股票價格的漲跌，人為地將交易量分為正、負，進行累計操作。從酒鬼酒和水井坊近期的股票上漲的趨勢可以看出，當價格上升時，OBV也上升，價格上升時，OBV可以作為上升趨勢的確認。在這種情況下，價格上漲是由于對股票的需求增加造成的，說明買入信號越強。.3證券收益與風險分析3.1證券平均收益和風險分析表5酒鬼酒和水井坊收益分析排名代碼簡稱ROE（%）平均凈利潤（%）平均9000779酒鬼酒78.4610.0311600779水井坊40.3714.00行業(yè)平均73.328.97從上表可以看出，酒鬼酒的凈資產(chǎn)收益率（ROE）和凈利潤達到行業(yè)平均水平，在業(yè)內(nèi)排名靠前，而水井坊的凈資產(chǎn)收益率則是遠遠的低于行業(yè)平均水平，凈資產(chǎn)是公司稅后利潤和凈資產(chǎn)的百分比，該指標反映了股東權(quán)益的水平，指數(shù)越高，投資回報越高。說明水井坊的投資回報不顯著。凈利潤雖然高于行業(yè)平均，但依舊低于同行業(yè)其他個股，企業(yè)凈利潤可以直接反映出企業(yè)經(jīng)營狀況是否良好。由此可見，企業(yè)應(yīng)選擇更好的方案改變現(xiàn)有狀況，提高收益率和凈利潤率勢在必行。3.2證券投資β系數(shù)分析在證券投資市場中，β系數(shù)是衡量證券或組合系統(tǒng)風險的指標。它在現(xiàn)代金融投資領(lǐng)域如證券資產(chǎn)定價和投資組合管理中發(fā)揮著重要作用。同時，β系數(shù)反映了個股對市場或市場變化的敏感性。結(jié)合上述對酒鬼酒和水井坊的收益率分析，由此可以得出各自的β系數(shù)分別為1.07,、0.55。一般來說，β系數(shù)越高，股票相對于業(yè)績評價基準的波動性越大。因此，公司的成長和業(yè)務(wù)范圍對β系數(shù)有一定的影響。水井坊在快速發(fā)展階段，市場大規(guī)模擴張，缺乏管理，系統(tǒng)性風險可能較高。在企業(yè)擴張的過程中，管理變得更加復(fù)雜，決策變得更加困難，風險也可能增加。4投資建議（1）結(jié)合上述的財務(wù)分析，對于存貨的比例過大，應(yīng)該進一步優(yōu)化庫存結(jié)構(gòu)，適度控制庫存量，并采取一定的措施減少庫存，為企業(yè)籌集資金。庫存雖然是的盈利的保證，同時也給公司帶來了潛在地風險。企業(yè)管理者應(yīng)對過度庫存給公司所帶來地風險和問題，有充分地準備，做好風險防范工作。（2）根據(jù)財務(wù)報表可知，酒鬼酒和水井坊的短期貸款增長速度十分明顯，應(yīng)該考慮適當?shù)拈L期貸款增加可以幫助公司合理安排償債期限,為了防止資金短缺。長期貸款的規(guī)?？梢愿鶕?jù)長期資產(chǎn)的規(guī)模來考慮。（3）酒鬼酒和水井坊還應(yīng)該繼續(xù)加強對應(yīng)收賬款管理。近年來的財務(wù)記錄顯示，公司通常對應(yīng)收款沒有問題，主要是經(jīng)營特許經(jīng)營。因此，更嚴格的應(yīng)收款管理還需要加強公司的產(chǎn)品開發(fā)，而這些產(chǎn)品實際上只是消費者批準的產(chǎn)品，以便經(jīng)銷商和網(wǎng)絡(luò)經(jīng)銷商能夠迅速將資金恢復(fù)競爭力。（4）在短期內(nèi)，公司