期貨交易制度與交易流程中大期貨ZHONGDAFUTURES第一節(jié)期貨交易制度期貨市場是一個高度組織化的市場，為了保障期貨交易有一個“公開、公平、公正”的環(huán)境，期貨交易所制定了一系列的期貨交易制度。中大期貨ZHONGDAFUTURES一、

保證金制度保證金制度是指在期貨交易中任何交易者必須按照其所買賣期貨合約價值的一定比例（通常為5%～10%）繳納資金，用于結(jié)算和保證履約。中大期貨ZHONGDAFUTURES一、

保證金制度按照不同的區(qū)分標(biāo)準(zhǔn)，保證金可分為：結(jié)算準(zhǔn)備金和交易保證金。前者是會員為交易結(jié)算在交易所專用結(jié)算帳戶中預(yù)先準(zhǔn)備的未被合約占用的保證金；后者是會員在交易所專用結(jié)算帳戶中確保合約履行的已被合約占用的保證金；

中大期貨ZHONGDAFUTURES一、

保證金制度會員保證金和客戶保證金。即；期貨交易所向會員收取的保證金，和作為會員的期貨經(jīng)紀(jì)公司向客戶收取的保證金。根據(jù)中國證監(jiān)會規(guī)定，經(jīng)交易所批準(zhǔn)，會員需在交易所指定結(jié)算銀行開設(shè)專用資金帳戶，也可用標(biāo)準(zhǔn)倉單或交易所允許的其他質(zhì)押物品充當(dāng)交易保證金。中大期貨ZHONGDAFUTURES一、

保證金制度為控制風(fēng)險，在以下幾種情況發(fā)生時，交易所可調(diào)整交易保證金：第一，對期貨合約上市運(yùn)行的不同階段規(guī)定不同的交易保證金比率。第二，隨著合約持倉量的增大，交易所將逐步提高該合約交易保證金比例。第三，當(dāng)某期貨合約出現(xiàn)漲跌停板時，按照漲跌停板制度相關(guān)規(guī)定，交易保證金比率相應(yīng)提高。中大期貨ZHONGDAFUTURES一、

保證金制度第四、當(dāng)某期貨合約連續(xù)3個交易日按結(jié)算價計算的漲跌幅之和達(dá)到合約規(guī)定的最大漲（跌）幅的2倍，連續(xù)4個交易日按結(jié)算價計算的漲（跌）幅之和達(dá)到合約規(guī)定的最大漲跌幅的2.5倍，連續(xù)5個交易日按結(jié)算價計算的漲（跌）幅之和達(dá)到合約規(guī)定的最大漲跌幅的3倍時，交易所將采取單邊或雙邊、同比例或不同比例、部分會員或全部會員提高交易保證金的措施。中大期貨ZHONGDAFUTURES一、

保證金制度第五、當(dāng)某期貨合約交易出現(xiàn)異常情況時，交易所按規(guī)定的程序調(diào)整交易保證金比例。第六、對同時滿足本辦法有關(guān)調(diào)整交易保證金規(guī)定的合約，其交易保證金按照規(guī)定交易保證金數(shù)值中的較大值收取。

中大期貨ZHONGDAFUTURES二、每日結(jié)算制度期貨交易所實行每日無負(fù)債結(jié)算制度，即“逐日盯市”。并實行分級結(jié)算。中大期貨ZHONGDAFUTURES三、漲跌停板制度又稱每日價格最大波動限制，是指期貨合約在一個交易日中的交易價格波動不得高于或者低于規(guī)定的漲跌幅度，超過該漲跌幅度的報價將被視為無效，不能成交。根據(jù)合約上一交易日的結(jié)算價加上（減去）允許的最大漲（跌）幅，構(gòu)成當(dāng)日漲停板和跌停板。漲跌停板的確定，主要取決于該種商品現(xiàn)貨市場波動的頻繁程度和波幅的大小。中大期貨ZHONGDAFUTURES四、持倉倉限額制制度指交易所所規(guī)定會會員或客客戶可以以持有的的，按單單邊計算算的某一一合約投投機(jī)頭寸寸的最大大數(shù)額。。中大期貨ZHONGDAFUTURES五、大戶戶報告制制度與持倉限限額制度度緊密相相關(guān)的有有一個防防范大戶戶操縱市市場價格格、控制制市場風(fēng)風(fēng)險制度度。通過過實施大大戶報告告制度，，可以使使交易所所對持倉倉量較大大的會員員或客戶戶進(jìn)行重重點監(jiān)控控，了解解其持倉倉動向、、意圖，，對于有有效防范范市場風(fēng)風(fēng)險有積積極作用用。中大期貨ZHONGDAFUTURES六、實物物交割制制度指交易所所制定的的，期貨貨合約到到期時，，交易雙雙方將期期貨合約約所載商商品的所所有權(quán)規(guī)規(guī)定進(jìn)行行轉(zhuǎn)移，，了結(jié)未未平倉合合約的制制度。中大期貨ZHONGDAFUTURES七、強(qiáng)行行平倉制制度指當(dāng)會員員、客戶戶違規(guī)時時，交易易所對有有關(guān)持倉倉實行平平倉的一一種強(qiáng)制制措施。。它也是是交易所所控制風(fēng)風(fēng)險的手手段之一一。中大期貨ZHONGDAFUTURES八、風(fēng)險險準(zhǔn)備金金制度指期貨交交易所從從自己收收取的會會員交易易手續(xù)費費中提取取一定比比例的資資金，作作為確保保交易所所擔(dān)保履履約的備備付金的的制度。。中大期貨ZHONGDAFUTURES九、信息息披露制制度信息披露露制度是是指期貨貨交易所所按有關(guān)關(guān)規(guī)定定定期公布布期貨交交易有關(guān)關(guān)信息的的制度。。中大期貨ZHONGDAFUTURES第二節(jié)期期貨交交易流程程——開開戶與下下單一個完整整的期貨貨交易流流程應(yīng)包包括開戶戶與下單單、競價價、結(jié)算算和交割割四個環(huán)環(huán)節(jié)。由由于在期期貨交易易的實際際操作中中，大多多數(shù)期貨貨交易都都是通過過對沖平平倉的方方式了結(jié)結(jié)履約責(zé)責(zé)任，進(jìn)進(jìn)入實物物交割環(huán)環(huán)節(jié)的比比重非常常小，所所以交割割環(huán)節(jié)并并不是交交易流程程中的必必經(jīng)環(huán)節(jié)節(jié)。中大期貨ZHONGDAFUTURES一、開戶戶開立賬戶戶實質(zhì)上上是投資資者（委委托人））與期貨貨經(jīng)紀(jì)公公司（代代理人））之間建建立的一一種法律律關(guān)系。。一般來說說，各期期貨經(jīng)紀(jì)紀(jì)公司會會員為客客戶開戶戶的程序序及所需需的文件件雖不盡盡相同，，但其基基本程序序是相同同的。中大期貨ZHONGDAFUTURES（一）、、風(fēng)險揭揭示期貨經(jīng)紀(jì)紀(jì)公司在在接受客客戶開戶戶申請時時，須向向客戶提提供《期期貨交易易風(fēng)險說說明書》》。個人人客戶應(yīng)應(yīng)在仔細(xì)細(xì)閱讀并并理解后后，在該該《期貨貨交易風(fēng)風(fēng)險說明明書》上上簽字；；單位客客戶應(yīng)在在仔細(xì)閱閱讀并理理解之后后，由單單位法定定代表人人或授權(quán)權(quán)他人在在該《期期貨交易易風(fēng)險說說明書》》上簽字字并加蓋蓋單位公公章。中大期貨ZHONGDAFUTURES（二）、、簽署合合同期貨經(jīng)紀(jì)紀(jì)公司在在接受客客戶開戶戶申請時時，雙方方須簽署署《期貨貨經(jīng)紀(jì)合合同》。。個人客客戶應(yīng)在在該合同同上簽字字，單位位客戶應(yīng)應(yīng)由法人人代表或或授權(quán)他他人在該該合同上上簽字并并加蓋公公章。中大期貨ZHONGDAFUTURES（二）、、簽署合合同個人開應(yīng)應(yīng)提供本本人身份份證，留留印鑒或或簽名樣樣卡。單單位開戶戶應(yīng)提供供《企業(yè)業(yè)法人營營業(yè)執(zhí)照照》影印印件，并并提供法法定代表表人及本本單位期期貨交易易業(yè)務(wù)執(zhí)執(zhí)行人的的姓名、、聯(lián)系電電話、單單位及其其法定代代表人或或單位負(fù)負(fù)責(zé)人印印鑒等內(nèi)內(nèi)容的書書面材料料，及法法定代表表人授權(quán)權(quán)期貨交交易業(yè)務(wù)務(wù)執(zhí)行人人的書面面授權(quán)書書。中大期貨ZHONGDAFUTURES（二）、、簽署合合同交易所實實行客戶戶交易編編碼登記記備案制制度，客客戶開戶戶時應(yīng)由由經(jīng)紀(jì)會會員按交交易所統(tǒng)統(tǒng)一的編編碼規(guī)則則進(jìn)行編編號，一一戶一碼碼，專碼碼專用，，不得混混碼交易易。期貨貨經(jīng)紀(jì)公公司注銷銷客戶的的交易編編碼，應(yīng)應(yīng)當(dāng)向交交易所備備案。中大期貨ZHONGDAFUTURES（三）、、繳納保保證金客戶在與與期貨經(jīng)經(jīng)紀(jì)公司司簽署期期貨經(jīng)紀(jì)紀(jì)合同后后，應(yīng)按按規(guī)定繳繳納開戶戶保證金金。期貨貨經(jīng)紀(jì)公公司應(yīng)將將客戶所所繳納的的保證金金存入期期貨經(jīng)紀(jì)紀(jì)合同中中指定的的客戶賬賬戶中，，供客戶戶進(jìn)行期期貨交易易之用。。期貨經(jīng)紀(jì)紀(jì)公司向向客戶收收取的保保證金，，屬于客客戶所有有；期貨貨經(jīng)紀(jì)公公司除按按照中國國證監(jiān)會會的規(guī)定定為客戶戶向期貨貨交易所所繳納保保證金，，進(jìn)行交交易結(jié)算算外，嚴(yán)嚴(yán)禁挪作作他用。。中大期貨ZHONGDAFUTURES二、下單單客戶在按按規(guī)定足足額繳納納開戶保保證金后后，即可可開始交交易，進(jìn)進(jìn)行委托托下單。。所謂下下單，是是指客戶戶在每筆筆交易前前向期貨貨經(jīng)紀(jì)公公司業(yè)務(wù)務(wù)人員下下達(dá)交易易指令，，說明擬擬買賣合合約的種種類、數(shù)數(shù)量、價價格等的的行為。。交易指指令的內(nèi)內(nèi)容一般般包括：：期貨交交易的品品種、交交易反向向、數(shù)量量、月份份、價格格、日期期及時間間、期貨貨交易所所名稱、、客戶名名稱、客客戶編碼碼和賬戶戶、期貨貨經(jīng)紀(jì)公公司和客客戶簽名名等。通通常，客客戶應(yīng)先先熟悉和和掌握有有關(guān)的交交易指令令，然后后選擇不不同的期期貨合約約進(jìn)行具具體交易易。中大期貨ZHONGDAFUTURES(一)、常用用交易指令國際上有很多多種期貨交易易的指令，以以滿足投資者者多種交易的的要求。我國國期貨交易所所規(guī)定的交易易指令只有兩兩種：限價指指令和取消指指令，交易指指令當(dāng)日有效效。在指令成成交前，客戶戶可提出變更更或撤銷。中大期貨ZHONGDAFUTURES1、市價指令令市價指令是期期貨交易中常常用的指令之之一。它是指指按當(dāng)時市場場價格即刻成成交的指令。。中大期貨ZHONGDAFUTURES2、限價指令令指執(zhí)行時必須須按限定價格格或更好的價價格成交的指指令。下達(dá)限限價指令時，，客戶必須指指明具體的價價位。它的特特點是可以按按客戶的預(yù)期期價格成交，，成交速度相相對較慢，有有時甚至無法法成交。中大期貨ZHONGDAFUTURES3、止損指令令指當(dāng)市場價格格達(dá)到客戶預(yù)預(yù)計的價格水水平時即變?yōu)闉槭袃r指令予予以執(zhí)行的一一種指令。中大期貨ZHONGDAFUTURES4、階梯價格格指令指按指定的價價格間隔，逐逐步購買或出出售指定數(shù)量量期貨合約的的指令。買入入時采取階梯梯式遞減價位位的方式，而而賣出時采取取階梯式遞增增價位的方式式。中大期貨ZHONGDAFUTURES5、限時指令令指要求在某一一時間段內(nèi)執(zhí)執(zhí)行的指令。。如果在該時時間段內(nèi)指令令未被執(zhí)行，，則自動取消消。中大期貨ZHONGDAFUTURES6、雙向指令令指客戶向經(jīng)紀(jì)紀(jì)人下達(dá)兩個個指令，一個個指令執(zhí)行后后，另一個指指令則自動撤撤銷。中大期貨ZHONGDAFUTURES7、套利指令令指同時買入和和賣出兩種期期貨合約月份份的指令。一一個指令執(zhí)行行后，另一個個指令也立即即執(zhí)行。中大期貨ZHONGDAFUTURES8、取消指令令指客戶要求將將某一指定指指令取消的指指令。期貨經(jīng)紀(jì)公司司對其代理客客戶的所有指指令，必須通通過交易所集集中撮合交易易，不得私下下對沖，不得得向客戶作獲獲利保證或者者與客戶分享享收益。中大期貨ZHONGDAFUTURES（二）、下單單方式客戶在正式交交易前，應(yīng)制制定詳細(xì)而周周密的交易計計劃。在此之之后，客戶即即可安計劃下下單交易?？涂蛻艨梢酝ㄟ^過書面、電話話或者中國證證監(jiān)會規(guī)定的的其他方式向向期貨經(jīng)紀(jì)公公司下達(dá)交易易指令。具體體下單方式有有如下幾種：：中大期貨ZHONGDAFUTURES1、書面下單單客戶親自填寫寫交易單，填填好后簽字交交由期貨經(jīng)紀(jì)紀(jì)公司交易部部，再由期貨貨經(jīng)紀(jì)公司交交易部通過電電話報單至該該期貨經(jīng)紀(jì)公公司在期貨交交易所場內(nèi)的的出市代表，，由出市代表表輸入指令進(jìn)進(jìn)入交易所主主機(jī)撮合成交交。中大期貨ZHONGDAFUTURES2、電話下單單客戶通過電話話直接將指令令下達(dá)到期貨貨經(jīng)紀(jì)公司交交易部，再由由交易部通知知出市代表下下單。期貨經(jīng)經(jīng)紀(jì)公司須將將客戶的指令令予以錄音，，以備查證。。事后，客戶戶應(yīng)在交易單單上補(bǔ)簽姓名名。中大期貨ZHONGDAFUTURES3、網(wǎng)上下單單客戶通過因特特網(wǎng)或局域網(wǎng)網(wǎng)，使用經(jīng)紀(jì)紀(jì)公司配置的的網(wǎng)上下單系系統(tǒng)進(jìn)行網(wǎng)上上下單。進(jìn)入入下單系統(tǒng)后后，客戶需輸輸入自己的客客戶號與密碼碼，經(jīng)確認(rèn)后后即可輸入下下單指令。中大期貨ZHONGDAFUTURES第三節(jié)、期貨貨交易流程———競價中大期貨ZHONGDAFUTURES一、競價方式式期貨合約價格格的形成方式式主要有：公公開喊價方式式和計算機(jī)撮撮合成交兩種種方式。（一）、公開開喊價方式公開喊價方式式又可分為兩兩種形式：連連續(xù)競價制和和一節(jié)一價制制。中大期貨ZHONGDAFUTURES一、競價方式式1、連續(xù)競價價制是指在交交易所池內(nèi)由由交易者面對對面地公開喊喊價，表達(dá)各各自買進(jìn)或賣賣出合約的要要求。2、一節(jié)一價價制是指把每每個交易日分分為若干節(jié)，，每節(jié)只有一一個價格的制制度。中大期貨ZHONGDAFUTURES（二）、計算算機(jī)撮合成交交方式計算機(jī)撮合成成交是根據(jù)公公開喊價的原原理設(shè)計而成成的一種計算算機(jī)自動化交交易方式，是是指期貨交易易所的計算機(jī)機(jī)交易系統(tǒng)對對交易雙方的的交易指令進(jìn)進(jìn)行配對的過過程。這種交交易方式相對對公開喊價方方式來說，具具有準(zhǔn)確、連連續(xù)等特點，，但有時會出出現(xiàn)交易系統(tǒng)統(tǒng)故障等造成成的風(fēng)險。開開盤價和收盤盤價均由集合合競價產(chǎn)生。。中大期貨ZHONGDAFUTURES（二）、計算算機(jī)撮合成交交方式集合競價采用用最大成交量量原則，以此此價格成交能能夠得到最大大成交量。高高于集合競價價產(chǎn)生的價格格的買入申報報全部成交；；低于集合競競價產(chǎn)生的價價格的賣出申申報全部成交交；等于集合合競價產(chǎn)生的的價格的買入入或賣出申報報，根據(jù)買入入申報量和賣賣出申報量的的多少，按少少的一封的申申報量成交。。中大期貨ZHONGDAFUTURES集合競價產(chǎn)生生價格的方法法是：1、交易系統(tǒng)統(tǒng)分別對所有有有效的買入入申報按申報報價由高到底底的順序排列列，申報價相相同的按照進(jìn)進(jìn)入系統(tǒng)的時時間先后排列列；所有有效效的賣出申報報按申報價由由低到高的順順序排列，申申報價相同的的按照進(jìn)入系系統(tǒng)的時間先先后排列。中大期貨ZHONGDAFUTURES集合競價產(chǎn)生生價格的方法法是：2、交易系統(tǒng)統(tǒng)依次逐步將將排在前面的的買入申報和和賣出申報配配對成交，直直到不能成交交為止。開盤集合競價價中的未成交交申報單自動動參與開市后后競價交易。。收盤集合競競價前的未成成交申報單繼繼續(xù)參與收盤盤集合競價。。中大期貨ZHONGDAFUTURES二、成交回報報與確認(rèn)當(dāng)期貨經(jīng)紀(jì)公公司的出市代代表收到交易易指令后，在在確認(rèn)無誤后后以最快的速速度將指令輸輸入計算機(jī)內(nèi)內(nèi)進(jìn)行撮合成成交。中大期貨ZHONGDAFUTURES二、成交回報報與確認(rèn)客戶對交易結(jié)結(jié)算單記載事事項有異議的的，應(yīng)當(dāng)在下下一交易日開開市前向期貨貨經(jīng)紀(jì)公司提提出書面異議議；客戶對交交易結(jié)算單記記載事項無異異議的，應(yīng)當(dāng)當(dāng)在交易結(jié)算算單上簽字確確認(rèn)或者按照照期貨經(jīng)紀(jì)合合同約定的方方式確認(rèn)?？涂蛻艏任磳唤灰捉Y(jié)算單記記載事項確認(rèn)認(rèn)，也未提出出異議的，視視為對交易結(jié)結(jié)算單的確認(rèn)認(rèn)。對于客戶戶有異議的，，期貨經(jīng)紀(jì)公公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)據(jù)原始指令記記錄和交易記記錄予以核實實。中大期貨ZHONGDAFUTURES第四節(jié)期貨貨交易流程———結(jié)算中大期貨ZHONGDAFUTURES一、結(jié)算的概概念與結(jié)算程程序結(jié)算是指根據(jù)據(jù)交易結(jié)果和和交易所有關(guān)關(guān)規(guī)定對會員員交易保證金金、盈虧、手手續(xù)費、交割割貨款和其他他有關(guān)項進(jìn)行行的計算、劃劃撥。結(jié)算包包括交易所對對會員的結(jié)算算和期貨經(jīng)紀(jì)紀(jì)公司會員對對其客戶的結(jié)結(jié)算，其計算算結(jié)果將被計計入客戶的保保證金賬戶。。與期貨市場的的層次結(jié)構(gòu)相相適應(yīng)，期貨貨交易的結(jié)算算也是分級、、分層的。交交易所只對會會員結(jié)算，非非會員單位或或個人通過其其期貨經(jīng)紀(jì)公公司會員結(jié)算算。中大期貨ZHONGDAFUTURES（一）交易所所對會員的結(jié)結(jié)算第一，每一日日交易日交易易結(jié)束后，交交易所對每一一會員的盈虧虧、交易手續(xù)續(xù)費、交易保保證金等款項項進(jìn)行結(jié)算。。第二，會員每每天應(yīng)及時獲獲取交易所提提供的結(jié)算結(jié)結(jié)果，做好核核對工作，并并將之妥善保保存，該數(shù)據(jù)據(jù)應(yīng)至少保存存2年，但對對有關(guān)期貨交交易有爭議的的，應(yīng)當(dāng)保存存至該爭議消消除時為止。。中大期貨ZHONGDAFUTURES（一）交易所所對會員的結(jié)結(jié)算第三，會員如如對結(jié)算結(jié)果果有異議，應(yīng)應(yīng)在第2天開開市前30分分鐘以書面形形式通知交易易所。第四，交易所所在交易結(jié)算算完成后，將將會員資金的的劃轉(zhuǎn)數(shù)據(jù)傳傳遞給有關(guān)結(jié)結(jié)算銀行。第五，每日結(jié)結(jié)算完畢后，，會員的結(jié)算算準(zhǔn)備金低于于最低余額時時，該結(jié)算結(jié)結(jié)果即視為交交易所向會員員發(fā)出的追加加保證金通知知。中大期貨ZHONGDAFUTURES（二）期貨經(jīng)經(jīng)紀(jì)公司對客客戶的結(jié)算第一，期貨經(jīng)經(jīng)紀(jì)公司對客客戶的結(jié)算與與交易所的方方法一樣，即即每一交易日日交易結(jié)束后后對每一客戶戶的盈虧、交交易手續(xù)費、、交易保證金金等款項進(jìn)行行結(jié)算。中大期貨ZHONGDAFUTURES（二）期貨經(jīng)經(jīng)紀(jì)公司對客客戶的結(jié)算第二，期貨經(jīng)經(jīng)紀(jì)公司在每每日結(jié)算后向向客戶發(fā)出交交易結(jié)算單。。第三，當(dāng)每日日結(jié)算后客戶戶保證金低于于期貨交易所所規(guī)定的交易易保證金水平平時，期貨經(jīng)經(jīng)紀(jì)公司按照照期貨經(jīng)紀(jì)合合同約定的方方式通知客戶戶追加保證金金；客戶不能能按時追加保保證金的，期期貨經(jīng)紀(jì)公司司應(yīng)當(dāng)將該客客戶部分或全全部持倉強(qiáng)行行平倉，直至至保證金余額額能夠維持其其剩余頭寸。。中大期貨ZHONGDAFUTURES二、結(jié)算公式式與應(yīng)用（一）有關(guān)概概念平倉是指期貨貨交易者買入入或賣出與其其所持期貨合合約的品種、、數(shù)量及交割割月份相同但但交易反向相相反的期貨合合約，了結(jié)期期貨交易的行行為。當(dāng)日結(jié)算價是是指某一期貨貨合約當(dāng)日成成交價格按照照成交量的加加權(quán)平均價。。當(dāng)日無成交交價格的，以以上一交易日日的結(jié)算價作作為當(dāng)日結(jié)算算價。每個期期貨合約均以以當(dāng)日結(jié)算價價作為計算當(dāng)當(dāng)日盈虧的依依據(jù)。持倉量是指期期貨交易者所所持有的未平平倉合約的數(shù)數(shù)量。中大期貨ZHONGDAFUTURES（二）計算公公式1、結(jié)算準(zhǔn)備備金余額的計計算公式當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備備金余額＝上上一交易日結(jié)結(jié)算準(zhǔn)備金余余額＋上一交交易日交易保保證金－當(dāng)日交易保保證金＋當(dāng)日日盈虧＋入金金－出金－手手續(xù)費等中大期貨ZHONGDAFUTURES（二）計算公公式2、當(dāng)日盈虧虧的計算公式式在結(jié)算準(zhǔn)備金金余額的計算算公式中，當(dāng)當(dāng)日盈虧是核核心內(nèi)容，它它包括兩部分分，一部分是是對所持有的的合約在當(dāng)日日平倉所產(chǎn)生生的盈虧，稱稱為平倉盈虧虧，另一部分分是一直持有有合約到當(dāng)日日交易結(jié)束所所產(chǎn)生的盈虧虧，稱為持倉倉盈虧。中大期貨ZHONGDAFUTURES（二）計算公公式對平倉盈虧來來說，又可以以分為對以前前交易日開倉倉的合約進(jìn)行行平倉所產(chǎn)生生的盈虧（稱稱為平歷史倉倉盈虧）和當(dāng)當(dāng)天開倉當(dāng)日日平倉所產(chǎn)生生的盈虧（平平當(dāng)日倉盈虧虧）。中大期貨ZHONGDAFUTURES（二）計算公公式對持倉盈虧來來說，也分為為兩種情況，，一種是以前前交易日開倉倉的合約一直直持有到當(dāng)天天交易結(jié)束所所產(chǎn)生的歷史史持倉盈虧，，另一種是當(dāng)當(dāng)天開倉一直直持有到當(dāng)天天交易結(jié)束產(chǎn)產(chǎn)生的當(dāng)日開開倉盈虧。具具體計算公式式如下：當(dāng)日盈虧＝平倉盈虧＋＋持倉盈虧（1）平倉盈盈虧＝平歷史倉＋＋平當(dāng)日倉盈盈虧中大期貨ZHONGDAFUTURES（二）計算公公式平歷史倉盈虧虧＝∑[（賣出出平倉價－上上一交易日結(jié)結(jié)算價）×賣賣出平倉量]＋∑[（上上一交易日結(jié)結(jié)算價－買入入平倉價）××買入平倉量量]平當(dāng)日倉盈虧虧＝∑[（當(dāng)日日賣出平倉價價－當(dāng)日買入入開倉價）××賣出平倉量量]＋∑[（（當(dāng)日賣出開開倉價－當(dāng)日日買入平倉價價）×買入平平倉量]中大期貨ZHONGDAFUTURES（二）計算公公式（2）歷史持持倉盈虧＝歷史持倉盈盈虧＋當(dāng)日開開倉持倉盈虧虧歷史持倉盈虧虧＝（當(dāng)日結(jié)算算價－上一日日結(jié)算價）××持倉量當(dāng)日日開開倉倉持持倉倉盈盈虧虧＝∑∑[（（賣賣出出平平倉倉價價－－當(dāng)當(dāng)日日結(jié)結(jié)算算價價））××賣賣出出開開倉倉量量]＋＋∑∑[（（當(dāng)當(dāng)日日結(jié)結(jié)算算價價－－買買入入開開倉倉價價））××買買入入開開倉倉量量]中大期貨ZHONGDAFUTURES（二二））計計算算公公式式將上上述述公公式式綜綜合合起起來來，，可可構(gòu)構(gòu)成成當(dāng)當(dāng)日日盈盈虧虧的的總總公公式式當(dāng)日日盈盈虧虧＝∑∑[（（賣賣出出成成交交價價－－當(dāng)當(dāng)日日結(jié)結(jié)算算價價））××賣賣出出量量]＋＋∑∑[（（當(dāng)當(dāng)日日結(jié)結(jié)算算價價－－買買入入成成交交價價））××買買入入量量]＋＋（（上上一一交交易易日日結(jié)結(jié)算算價價－－當(dāng)當(dāng)日日結(jié)結(jié)算算價價））××（（上上一一交交易易日日賣賣出出持持倉倉量量－－上上一一交交易易日日買買入入持持倉倉量量））中大期貨ZHONGDAFUTURES（二二））計計算算公公式式3、、當(dāng)當(dāng)日日交交易易保保證證金金計計算算公公式式當(dāng)日日交交易易保保證證金金＝當(dāng)當(dāng)日日結(jié)結(jié)算算價價××當(dāng)當(dāng)日日交交易易結(jié)結(jié)束束后后的的持持倉倉總總量量××交交易易保保證證金金比比例例中大期貨ZHONGDAFUTURES第五五節(jié)節(jié)期期貨貨交交易易流流程程————交交割割中大期貨ZHONGDAFUTURES一、、交交割割的的種種類類與與作作用用期貨貨交交易易的的交交割割方方式式分分為為實實物物交交割割和和現(xiàn)現(xiàn)金金交交割割兩兩種種。。實實物物交交割割是是指指交交易易雙雙方方在在交交割割日日將將所所載載商商品品的的所所有有權(quán)權(quán)按按規(guī)規(guī)定定進(jìn)進(jìn)行行轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)移移、、了了結(jié)結(jié)未未平平倉倉合合約約的的過過程程。。而而現(xiàn)現(xiàn)金金交交割割是是指指交交易易雙雙方方在在交交割割日日對對合合約約盈盈虧虧以以現(xiàn)現(xiàn)金金方方式式進(jìn)進(jìn)行行結(jié)結(jié)算算的的過過程程。。期貨貨交交割割是是促促使使期期貨貨價價格格和和現(xiàn)現(xiàn)貨貨價價格格趨趨向向一一致致的的制制度度保保證證。。中大期貨ZHONGDAFUTURES二、、實實物物交交割割方方式式與與交交割割結(jié)結(jié)算算價價的的確確定定（一一））實實物物交交割割方方式式實物物交交割割方方式式包包括括集集中中交交割割和和滾滾動動交交割割兩兩種種。。第一一種種，，集集中中交交割割。。即即所所有有到到期期合合約約在在交交割割月月份份最最后后交交易易日日過過后后一一次次性性集集中中交交割割的的交交割割方方式式。。第二二種種，，滾滾動動交交割割。。即即除除了了在在交交割割月月份份的的最最后后交交易易日日過過后后對對所所有有到到期期合合約約全全部部配配對對交交割割外外，，在在交交割割月月第第一一交交易易日日至至最最后后交交易易日日之之間間的的規(guī)規(guī)定定時時間間也也可可以以進(jìn)進(jìn)行行交交割割的的交交割割方方式式。。中大期貨ZHONGDAFUTURES（二二））交交割割結(jié)結(jié)算算價價我國國期期貨貨合合約約的的交交割割結(jié)結(jié)算算價價通通常常為為該該合合約約交交割割配配對對日日的的結(jié)結(jié)算算價價或或為為該該期期貨貨合合約約最最后后交交易易日日的的結(jié)結(jié)算算價價。。交易易所所會會員員進(jìn)進(jìn)行行實實物物交交割割，，還還應(yīng)應(yīng)按按規(guī)規(guī)定定向向交交易易所所繳繳納納交交割割手手續(xù)續(xù)費費。。中大期貨ZHONGDAFUTURES三、、實實物物交交割割的的流流程程實物物交交割割要要求求以以會會員員名名義義進(jìn)進(jìn)行行。?？涂蛻魬舻牡膶崒嵨镂锝唤桓罡铐氻氂捎蓵T員代代理理，，并并以以會會員員名名義義在在交交易易所所進(jìn)進(jìn)行行。。（一一））集集中中交交割割方方式式上海海期期貨貨交交易易所所和和大大連連商商品品交交易易所所采采取取集集中中交交割割方方式式。。中大期貨ZHONGDAFUTURES1、、大大連連商商品品交交易易所所集集中中交交割割的的具具體體規(guī)規(guī)定定如如下下：：（1））最最后后交交易易日日收收市市后后，，交交易易所所按按““數(shù)數(shù)量量取取整整””的的原原則則通通過過計計算算機(jī)機(jī)對對交交割割月月份份持持倉倉合合約約進(jìn)進(jìn)行行交交割割配配對對。。配配對對結(jié)結(jié)果果一一經(jīng)經(jīng)確確定定，，買買賣賣雙雙方方不不得得變變更更。。（2））最最后后交交易易日日結(jié)結(jié)算算后后，，交交易易所所將將交交割割月月份份買買持持倉倉的的交交易易保保證證金金轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)為為交交割割款款項項。。（3））最最后后交交割割日日上上午午10：：00之之前前，，賣賣方方會會員員須須將將與與其其交交割割月月份份合合約約持持倉倉相相對對應(yīng)應(yīng)的的全全部部標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)倉倉單單和和增增值值稅稅發(fā)發(fā)票票交交到到交交易易所所，，買買方方會會員員須須補(bǔ)補(bǔ)齊齊與與其其交交割割月月份份合合約約持持倉倉相相對對應(yīng)應(yīng)的的全全額額貨貨款款。。中大期貨ZHONGDAFUTURES（4））最最后后交交割割日日結(jié)結(jié)算算時時，，交交易易所所將將交交割割貨貨款款付付給給賣賣方方會會員員。。（5））增值值稅發(fā)發(fā)票的的流轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)過程程為：：交割割賣方方客戶戶給對對應(yīng)的的買方方客戶戶開具具增值值稅發(fā)發(fā)票，，客戶戶開具具的增增值稅稅發(fā)票票由雙雙方會會員轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)交、、領(lǐng)取取并協(xié)協(xié)助核核實，，交易易所負(fù)負(fù)責(zé)監(jiān)監(jiān)督。。中大期貨ZHONGDAFUTURES2、上上海期期貨交交易所所集中中交割割的具具體規(guī)規(guī)定如如下：：（1））實物物交割割必須須在合合約規(guī)規(guī)定的的交割割期內(nèi)內(nèi)完成成。（2））第一一交割割日：：買方方申報報意向向。（3））第二二交割割日：：交易易所分分配標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)倉倉單。。（4））第三三交割割日：：買方方交款款、取取單。。（5））第四四、五五交割割日：：賣方方交增增值稅稅專用用發(fā)票票。中大期貨ZHONGDAFUTURES（二））規(guī)定定交割割方式式鄭州商商品交交易所所和大大連商商品交交易所所的豆豆粕合合約采采取滾滾動交交割的的方式式，具具體規(guī)規(guī)定如如下：：首先，，凡持持有標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)倉倉單的的賣方方會員員均可可在進(jìn)進(jìn)入交交割月月前一一個交交易日日至交交割月月最后后交易易日的的交易易期間間，憑憑標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)倉單單到交交易所所辦理理標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)倉單單抵押押手續(xù)續(xù)，以以頭寸寸形式式釋放放相應(yīng)應(yīng)的交交易保保證金金。賣賣方會會員必必須到到交易易所辦辦理撤撤銷標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)倉倉單抵抵押后后，方方可提提出交交割申申請。。中大期貨ZHONGDAFUTURES其次，，交易易所實實行““三日日交割割法””第一日日為配配對日日。凡凡持有有標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)倉單單的賣賣方會會員均均可在在交割割月第第一個個交易易日至至最后后交易易日的的交易易期間間，通通過席席位提提出交交割申申請。。第二日日為通通知日日。第三日日為交交割日日。中大期貨ZHONGDAFUTURES四、標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)倉倉單的的生成成和流流轉(zhuǎn)在實物物交割割的具具體實實施中中，買買賣雙雙方并并不是是直接接進(jìn)行行實物物商品品的交交收，，而是是代表表商品品所有有權(quán)的的標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)倉單單，因因此，，標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)倉單單在實實物交交割中中扮演演十分分重要要的角角色。。標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)倉單單是指指由交交易所所統(tǒng)一一制定定的，，交易易所指指定交交割倉倉庫在在完成成入庫庫商品品驗收收、確確認(rèn)合合格后后簽發(fā)發(fā)給貨貨主的的實物物提貨貨憑證證。中大期貨ZHONGDAFUTURES（一））標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)倉單單的生生成標(biāo)準(zhǔn)倉倉單生生成包包括交交割預(yù)預(yù)報、、商品品入庫庫、驗驗收、、指定定交割割倉庫庫簽發(fā)發(fā)及交交易所所注冊冊等環(huán)環(huán)節(jié)。。中大期貨ZHONGDAFUTURES（二））標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)倉單單的流流通標(biāo)準(zhǔn)倉倉單的的流通通是指指標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)倉單單用于于在交交易所所履行行到期期合約約的實實物交交割、、標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)倉單單交易易及標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)倉倉單在在交易易所外外轉(zhuǎn)讓讓。標(biāo)準(zhǔn)倉倉單進(jìn)進(jìn)行實實物交交割的的，其其流轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)程序序如下下：第一，，賣方方客戶戶背書書后交交賣方方經(jīng)紀(jì)紀(jì)會員員；第二，，賣方方會員員背書書后交交至交交易所所；第三，，交易易所蓋蓋章后后交買買方會會員；；第四，，買方方經(jīng)紀(jì)紀(jì)會員員背書書后交交買方方客戶戶中大期貨ZHONGDAFUTURES第五，，買方方非經(jīng)經(jīng)紀(jì)會會員、、買方方客戶戶背書書后至至倉庫庫辦理理有關(guān)關(guān)手續(xù)續(xù)；第六，，倉庫庫或其其代理理人蓋蓋章后后，買買方非非經(jīng)紀(jì)紀(jì)會員員、買買方客客戶方方可提提貨或或轉(zhuǎn)讓讓。標(biāo)準(zhǔn)倉倉單轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓必必須通通過會會員在在交易易所辦辦理過過戶手手續(xù)，，同時時結(jié)清清有關(guān)關(guān)費用用。中大期貨ZHONGDAFUTURES（三））標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)倉單單的注注銷標(biāo)準(zhǔn)倉倉單注注銷是是指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)倉倉單合合法持持有人人到交交易所所辦理理標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)倉單單退出出流通通手續(xù)續(xù)的過過程。。中大期貨ZHONGDAFUTURES五、交交割違違約的的處理理（一））交割割違約約的認(rèn)認(rèn)定期貨合合約的的買賣賣雙方方有下下列行行為之之一的的，構(gòu)構(gòu)成交交割違違約：：第一，，在規(guī)規(guī)定交交割期期限內(nèi)內(nèi)賣方方未交交付有有效標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)倉倉單的的；第二，，在規(guī)規(guī)定交交割期期限內(nèi)內(nèi)買方方未解解付貨貨款或或解付付不足足的。。中大期貨ZHONG