第十章移動(dòng)平均線理論

最古老也是運(yùn)用最廣泛的技術(shù)分析指標(biāo)。追蹤趨勢(shì)的工具，被稱為“彎曲的趨勢(shì)線”構(gòu)造簡(jiǎn)單，趨勢(shì)信號(hào)精確，能定量檢測(cè)趨勢(shì)（比較前后移動(dòng)平均值的高低）。大眾最喜歡的投資工具一、移動(dòng)平均線的概念是用統(tǒng)計(jì)方法，將若干天股價(jià)的收盤價(jià)加以平均，然后連接成一條線，觀察股價(jià)的變動(dòng)趨勢(shì)。移動(dòng)：最近N天的股價(jià)；平均：“平均成本”意義：在取得某段期間股價(jià)平均成本的基礎(chǔ)上，配合每日收盤價(jià)的變化分析這段時(shí)間內(nèi)多空雙方的優(yōu)劣，以研判股價(jià)的可能變化。

1、

移動(dòng)平均線常用5天、10天、30天、60天、120天和240天，將5天和10天看做短期移動(dòng)平均線，是一種短線炒做的參照指標(biāo)，稱做日均線指標(biāo)。30日和60日是一種中期均線指標(biāo)，稱做季均線指標(biāo)。而120天和240天是一種長(zhǎng)期均線指標(biāo)，稱做年均線指標(biāo)。

2、移動(dòng)平均線的轉(zhuǎn)點(diǎn)：當(dāng)移動(dòng)平均線運(yùn)行一段時(shí)間后，便會(huì)出現(xiàn)波峰和波谷，也就是轉(zhuǎn)點(diǎn)。移動(dòng)平均線的轉(zhuǎn)點(diǎn)非常重要，它通常預(yù)示著趨勢(shì)的轉(zhuǎn)變。當(dāng)一種移動(dòng)平均線向上運(yùn)行，無(wú)法再創(chuàng)新高，并顯示波峰狀，這是股價(jià)無(wú)力創(chuàng)新高并可能轉(zhuǎn)變趨勢(shì)下行的征兆，這種轉(zhuǎn)點(diǎn)通常做為賣點(diǎn)。在下跌過(guò)程中，移動(dòng)平均線向下運(yùn)行，曲線轉(zhuǎn)平并調(diào)頭時(shí)，波谷就出現(xiàn)了，這就是我們所說(shuō)的買點(diǎn)。投資者應(yīng)緊密跟蹤移動(dòng)平均線，及時(shí)發(fā)現(xiàn)轉(zhuǎn)點(diǎn)(波峰和波谷)來(lái)尋找買賣點(diǎn)。

3、移動(dòng)平均線的形態(tài)：當(dāng)移動(dòng)平均線在底部出現(xiàn)雙底形態(tài)或三重底形態(tài)，將是最佳買入時(shí)機(jī)。而當(dāng)移動(dòng)平均線在頂部出現(xiàn)雙頂形態(tài)或三重頂形態(tài)，將是最佳賣出時(shí)機(jī)。

4、移動(dòng)平均線的黃金交叉：以5日移動(dòng)平均線和10日移動(dòng)平均線舉例，將每日的5日移動(dòng)平均價(jià)相連，得出一條運(yùn)行曲線。將10日移動(dòng)平均價(jià)相連，得出另一條運(yùn)行曲線，當(dāng)在低位5日移動(dòng)平均線上穿10日移動(dòng)平均線產(chǎn)生的交叉點(diǎn)，叫黃金交叉。通常是較好的買入點(diǎn)，

5、移動(dòng)平均線的死亡交叉：還以5日移動(dòng)平均線和10日移動(dòng)平均線舉例，如5日移動(dòng)平均線在高位從上向下穿10日移動(dòng)平均線，所得到的交叉點(diǎn)，叫死亡交叉。死亡交叉發(fā)生時(shí)，通常也是一個(gè)較好的出貨點(diǎn)，如興業(yè)房產(chǎn)(600603)1998年5月29日，5日移動(dòng)平均線在高位從上向下穿10日移動(dòng)平均線，形成死亡交叉，給出較明確的離場(chǎng)信號(hào)。

6、并不是所有的黃金交叉和死亡交叉都是進(jìn)貨點(diǎn)和出貨點(diǎn)，因莊家有時(shí)候會(huì)做騙線，尤其是在一個(gè)上升途中和一個(gè)下跌途中，莊家可能進(jìn)行震蕩洗盤和震蕩出貨。此時(shí)，黃金交叉和死亡交叉所指示的買賣點(diǎn)，是非常不可靠，投資者應(yīng)學(xué)會(huì)判明此種情況。

7、移動(dòng)平均線多頭排列：當(dāng)股指或股價(jià)上漲時(shí)，移動(dòng)平均線托著K線上升，也就是K線在均線的左上方，而所有均線從小到大自然排列，在K線的右下方，向右上方行進(jìn)。這種現(xiàn)象，我們叫做多頭排列。當(dāng)多頭排列發(fā)生時(shí)，是投資者的持股期。

8、移動(dòng)平均線空頭排列：當(dāng)股指或股價(jià)下跌時(shí)，移動(dòng)平均線由大到小自然排列，在K線的右上方，壓制K線向右下方行進(jìn)，我們把這種現(xiàn)象叫做空頭排列，當(dāng)空頭排列發(fā)生時(shí)，是投資者的持幣期，這種時(shí)候投資者應(yīng)耐心持幣觀望。

移動(dòng)平均線最重要的一點(diǎn)是公開(kāi)了投資者的持倉(cāng)成本，因此，也是投資者必須掌握的重要技術(shù)指標(biāo)之一。

各種移動(dòng)平均方法的比較美林公司對(duì)1970—76年13中商品的月平均收市價(jià)的研究成果（N=3—70天）：衡量標(biāo)準(zhǔn)：累計(jì)的凈利潤(rùn)或凈虧損、最大的連續(xù)虧損、盈利比率等。1、各種方法的移動(dòng)平均均能產(chǎn)生顯著利潤(rùn)；2、沒(méi)有哪一種移動(dòng)平均在所有市場(chǎng)表現(xiàn)最佳；3、較長(zhǎng)期（40天以上）均線比短期均線表現(xiàn)好；4、簡(jiǎn)單移動(dòng)平均方法表現(xiàn)最佳，13種商品中10種最好。指數(shù)加權(quán)最差，只有1例最好。上銅三連期貨2003年9月至2004年7月的走勢(shì)中，短期的結(jié)算價(jià)移動(dòng)平均線緊跟價(jià)格走勢(shì)，中期線很好地反映了價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)四、移動(dòng)平均線的特點(diǎn)與作用反映價(jià)格變動(dòng)的趨勢(shì)，道氏理論的具體化、數(shù)字化；短期線更貼近市場(chǎng)，但假信號(hào)也多；長(zhǎng)期線比較遲鈍，但能較好地反映趨勢(shì)；因此趨勢(shì)良好時(shí)長(zhǎng)期均線效果好；價(jià)格橫向整理時(shí)，短期均線效果好；趨勢(shì)持續(xù)時(shí)，長(zhǎng)期均線效果好，趨勢(shì)反轉(zhuǎn)時(shí)，短期均線效果好。作用：助漲助跌較長(zhǎng)期的60天移動(dòng)平均線很好地反映了中集集團(tuán)長(zhǎng)期向好的趨勢(shì)，而短期的5天、10天線則在價(jià)格調(diào)整時(shí)發(fā)揮了很好的作用。缺點(diǎn)：滯后，越長(zhǎng)期越滯后

MA的走向主要受制于以前價(jià)格的高低，而不是以現(xiàn)在價(jià)格高低決定的，因此其交叉信號(hào)往往落后于行情幾天，無(wú)法迅速反映行情的變化。

上銅三連期貨2003年12月至2004年5月的走勢(shì)中，5天的結(jié)算價(jià)移動(dòng)平均線盡管已經(jīng)緊跟價(jià)格走勢(shì)，但還是難避“信號(hào)滯后”之嫌。①⑧②③④⑤⑥⑦⑷股價(jià)在平均線下方突然加速下跌，遠(yuǎn)離移動(dòng)平均線，為買進(jìn)時(shí)機(jī)，股價(jià)不久將重回平均線附近。⑸移動(dòng)平均線從上升開(kāi)始走平，股價(jià)從平均線上方向下突破平均線時(shí)，為賣出信號(hào)。股價(jià)在移動(dòng)平均線之上，顯示價(jià)格已經(jīng)相當(dāng)高，且移動(dòng)平均線和股價(jià)之間的距離很大，那么，意味著價(jià)格可能太高，有回跌的可能。葛蘭維認(rèn)為，第3條和第7條單獨(dú)使用時(shí)風(fēng)險(xiǎn)較大，若不是非常熟悉移動(dòng)平均線，投資者寧可不用。第1條和第2條、第5條和第6條組合使用，效果最好。第4條和第8條雖然可以使用，但由于法則中沒(méi)有明示股價(jià)究竟離移動(dòng)平均線多遠(yuǎn)才可買進(jìn)和賣出，不太使用。這個(gè)問(wèn)題可由乖離率解決。

在中集集團(tuán)2005年初的一輪上揚(yáng)中，10天移動(dòng)平均線很好地充當(dāng)了操作的依據(jù)。12天移動(dòng)平均線既比較靈敏，足以及時(shí)地產(chǎn)生信號(hào)，又相當(dāng)遲鈍，避開(kāi)了大部分隨機(jī)的假信號(hào)。對(duì)單條移動(dòng)平均線采用過(guò)濾器價(jià)格過(guò)濾器：不僅要求收市價(jià)穿越，而且要求全天價(jià)格穿越；收市價(jià)穿越平均線幅度必須達(dá)到預(yù)定要求；時(shí)間過(guò)濾器：看1—3天“百分比包絡(luò)線”或“波幅帶”：移動(dòng)平均線的平移曲線，當(dāng)收市價(jià)高于平移曲線時(shí)，才是買入信號(hào)；以最高價(jià)、最低價(jià)移動(dòng)平均線構(gòu)成“價(jià)格帶”或“包容帶”，價(jià)格穿越“包容帶”時(shí)才是買賣信號(hào)過(guò)濾器小，保護(hù)性差；過(guò)濾器大，則信號(hào)滯后，會(huì)錯(cuò)過(guò)機(jī)會(huì)，抬高成本。必須由其他圖表突破信號(hào)驗(yàn)證。（二）兩條移動(dòng)平均線由于單條移動(dòng)平均線使用時(shí)假信號(hào)太多，為了提高移動(dòng)平均線方法的效果和可信度，分析者常常選擇兩條或三條移動(dòng)平均線，將其組合起來(lái)使用。效果較好的是雙移動(dòng)平均法，即以較長(zhǎng)期的移動(dòng)平均線來(lái)識(shí)別趨勢(shì)，以較短期的移動(dòng)平均線來(lái)選擇時(shí)機(jī)。⑴“雙線交叉法”。當(dāng)短期移動(dòng)平均線由下往上交叉長(zhǎng)期移動(dòng)平均線時(shí)，是買入信號(hào)。反之，當(dāng)短期移動(dòng)平均線由上往下穿越長(zhǎng)期移動(dòng)平均線時(shí)，是賣出信號(hào)。5天10天5天日內(nèi)的投資者愿意以比前10天內(nèi)更高的價(jià)格買進(jìn)，是一買入信號(hào)，稱黃金交叉5天10天死亡交叉同樣需要選擇參數(shù)。鹽田港2004年下半年的一輪上揚(yáng)行情中，5天線與20天線的交叉買入信號(hào)可以將全部利潤(rùn)納入囊中；而5天線與10天線的交叉則比較敏感，產(chǎn)生一些假信號(hào)

⑵“中性區(qū)法”。將兩條移動(dòng)平均線中間的區(qū)域看作是中性區(qū)，當(dāng)收市價(jià)同時(shí)穿越兩條移動(dòng)平均線之后，才構(gòu)成買入或賣出信號(hào)，收市價(jià)在兩條平均線之內(nèi)時(shí)不操作。

5天、10天均線構(gòu)成“中性區(qū)”海油工程2005年1-3月的一輪上揚(yáng)行情中，5天線與10天線構(gòu)成了一個(gè)價(jià)格中性區(qū)，圖中箭頭所指處如按5天線信號(hào)操作則應(yīng)賣出，但按中性區(qū)法則繼續(xù)持有。（三）三條移動(dòng)平均線三線交叉法：多頭排列與空頭排列三線交叉法在市場(chǎng)調(diào)整時(shí)失效51020預(yù)警信號(hào)驗(yàn)證預(yù)警信號(hào)多頭排列價(jià)托（三條均線自上而下扭轉(zhuǎn)向上所形成的封閉三角形：平均成本區(qū)）空頭排列價(jià)壓多頭排列期貨市場(chǎng)的4-9-18天交叉效果較好。雙重支撐5、10、20天線判斷月行情；20、40、60天線判斷季行情；5、10、60天短、長(zhǎng)期結(jié)合判斷中級(jí)行情金蜘蛛死蜘蛛與K線結(jié)合底部特征頂部特征移動(dòng)平均線信號(hào)簡(jiǎn)單，根據(jù)移動(dòng)平均線投資者能清楚了解當(dāng)前的價(jià)格動(dòng)向，并根據(jù)信號(hào)買賣。但由于移動(dòng)平均線變動(dòng)緩慢，往往滯后于價(jià)格變化，投資者不易把握股價(jià)趨勢(shì)的高峰與低谷。尤其在價(jià)格波幅不大的牛皮期間，移動(dòng)平均線上下交錯(cuò)，無(wú)法使用。三種方法中，美林公司的研究結(jié)果是雙移動(dòng)效果最好。移動(dòng)平均線應(yīng)用于周線圖上毫不遜色（四）如何避免移動(dòng)平均線買賣信號(hào)的滯后性價(jià)格從下降快速轉(zhuǎn)為上升，底部停留短暫，這種買入信號(hào)往往不是最佳，應(yīng)耐心等待股價(jià)調(diào)整后再介入。只有筑底充分的上漲趨勢(shì)，MA給出的信號(hào)才是可靠的。賣出過(guò)程則相反，一旦給出賣出信號(hào)，馬上清倉(cāng)。二、乖離率（BIAS）乖離率是移動(dòng)平均原理派生出的一項(xiàng)技術(shù)指標(biāo)，其功能主要是通過(guò)測(cè)算股價(jià)在波動(dòng)過(guò)程中與移動(dòng)平均線產(chǎn)生偏離的程度，從而得出股價(jià)在劇烈波動(dòng)時(shí)因偏離移動(dòng)平均趨勢(shì)而造成的可能的回檔或反彈，以及股價(jià)在正常波動(dòng)范圍內(nèi)移動(dòng)而形成繼續(xù)原有趨勢(shì)的可信度。乖離率的原理在于：如果股價(jià)偏離移動(dòng)平均線太遠(yuǎn)，不管其在移動(dòng)平均線之上或之下，都有可能被拉回到移動(dòng)平均線附近。乖離率表示股價(jià)偏離某一移動(dòng)平均線的百分比值。

1、計(jì)算BIAS（N）＝（當(dāng)日收市價(jià)－N日移動(dòng)平均價(jià)）/N日移動(dòng)平均價(jià)×100%（8.2）（8.2）式中，N為天數(shù)，可自己設(shè)立。2、應(yīng)用乖離率分正乖離和負(fù)乖離。當(dāng)股價(jià)在移動(dòng)平均線之上時(shí)，其乖離率為正，反之則為負(fù)，當(dāng)股價(jià)與移動(dòng)平均線一致時(shí)，乖離率為0。一般而言，正乖離率漲至某一百分比時(shí)，表示短期間多頭獲利回吐的可能性也越大，是賣出信號(hào)；負(fù)乖離率降到某一百分比時(shí)，表示空頭回補(bǔ)的可能性也越大，是買入信號(hào)。

乖離率達(dá)到何種程度方為正確的買入點(diǎn)或賣出點(diǎn)，目前并沒(méi)有統(tǒng)一原則，使用者可憑經(jīng)驗(yàn)對(duì)行情強(qiáng)弱的判斷得出綜合結(jié)論。由于股價(jià)相對(duì)于不同天數(shù)的移動(dòng)平均線有不同的乖離率，除去暴漲或暴跌會(huì)使乖離率瞬間達(dá)到高百分比外，短、中、長(zhǎng)線的乖離率一般均有規(guī)律可循?？砂慈缦聵?biāo)準(zhǔn)操作BIAS(5)>5，BIAS(10)>10是賣出信號(hào)；BIAS(5)<-5,BIAS(10)<-10是買進(jìn)信號(hào)。

上證指數(shù)2004年7月至2005年1月的日線圖中參數(shù)為10的BIAS曲線在A處達(dá)到了9.44,嚴(yán)重偏離了正常值,是賣出的好機(jī)會(huì)。太原剛玉2004年11月的這波上升行情中，A處5天BIAS由下往上交叉10天線時(shí)買入，B處5天BIAS由上往下交叉10天線時(shí)賣出，可以獲得不錯(cuò)的利潤(rùn)。

三、OSCBIAS反映的是價(jià)格偏離移動(dòng)平均價(jià)的相對(duì)距離，而OSC反映的是價(jià)格偏離移動(dòng)平均價(jià)的絕對(duì)距離，由此可見(jiàn)，OSC的構(gòu)造思想與BIAS是相同的。1．計(jì)算方法OSC的計(jì)算公式非常簡(jiǎn)單，是計(jì)算BIAS公式中的分子部分。0SC(N)＝C-MA(N)式中，C為當(dāng)天的收盤價(jià)；MA(N)為參數(shù)為N的移動(dòng)平均價(jià)。N是移動(dòng)平均價(jià)的參數(shù)，也是OSC的參數(shù)