資產(chǎn)評估第十二節(jié)課官方筆記目錄一、課件下載及重播方法二、教材節(jié)構圖三、本章知識點及考頻總結1、企業(yè)一以盈利為目的，由各種要素資產(chǎn)組成并具有持續(xù)經(jīng)營能力的相對完整的系統(tǒng)整體。作為一類特殊的資產(chǎn)，企業(yè)有其自身的特點：.盈利性2.整體性3.持續(xù)經(jīng)營性二）企業(yè)價值.賬面價值.市場價值3、 企業(yè)價值其定義要點和假設前提是：1） 自愿的賣方和買方；2） 買方和賣方均不受任何強制地進行購買和出售；3） 交易者享有充分的信息；4） 被售企業(yè)的情況在市場上有合理的披露時間。4、 三）企業(yè)價值評估_指注冊資產(chǎn)評估師對基準日特定目的下企業(yè)整體價值、股東全部權益價值或部分權益價值進行分析，估算并發(fā)表專業(yè)意見的行為和過程。從企業(yè)價值評估定義可以看出，企業(yè)價值表現(xiàn)為：.企業(yè)整體價值，即企業(yè)全部資產(chǎn)價值。.股東全部權益價值，即企業(yè)全部資產(chǎn)價值扣除負債以后的價值。.股東部分權益價值。5、 二、企業(yè)價值評估的特點可以通過兩種不同的途徑獲得其評估值：一是對組成企業(yè)的各單項資產(chǎn)價值分別進行評估，再將其匯總從而形成企業(yè)價值；二是把企業(yè)作為一個獨立的整體，根據(jù)企業(yè)的獲利能力、資產(chǎn)使用效果、市場條件等因素確定企業(yè)的評估價值。企業(yè)價值評估是一種整體性評估，與單項資產(chǎn)評估匯總確定企業(yè)評估價值是有區(qū)別的.兩種評估所確定的評估價值的含義是不相同的.兩種評估所確定的評估價值的價值一般是不相等的.兩種評估所反映的評估目的是不相同的6、 （一）企業(yè)價值評估的一般范圍—般范圍亦即企業(yè)的資產(chǎn)范圍。這是從法的角度界定企業(yè)評估的資產(chǎn)范圍。從產(chǎn)權的角度，企業(yè)評估的范圍應該是企業(yè)的全部資產(chǎn)。包括企業(yè)產(chǎn)權主體自身占用及經(jīng)營的部分，企業(yè)產(chǎn)權權力所能制的部分，如全資子公司、控股子公司，以及非控股子公司中的投資部分。7、 （二）企業(yè)價值評估的具體范圍首先，對于在評估時點一時難以界定的產(chǎn)權或因產(chǎn)權糾紛暫時難以得出結論的資產(chǎn)，應劃為"待定產(chǎn)權”，暫不列入企業(yè)評估的資產(chǎn)范圍。其次，在產(chǎn)權界定范圍內(nèi)，若企業(yè)中明顯存在著生產(chǎn)能力閑置或浪費，以及某些局部資產(chǎn)的功能與整個企業(yè)的總體功能不一致，并且可以分離，按照效用原則應提醒委托方進行企業(yè)資產(chǎn)重組，重新界定企業(yè)評估的具體范圍，以避免造成委托人的權益損失。再次，資產(chǎn)重組是形成和界定企業(yè)價值評估具體范圍的重要途徑。在企業(yè)改制、上市的過程中，資產(chǎn)重組方案都應以企業(yè)正常設計生產(chǎn)經(jīng)營能力為限，不能人為地縮小或擴大企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營能力的獲利能力。8、 （二）企業(yè)價值評估的具體范圍資產(chǎn)重組對資產(chǎn)評估的影響主要有以下幾種情況，在資產(chǎn)評估時應予以重視：.資產(chǎn)范圍的變化.資產(chǎn)負債結構的變化.收益水平的變化9、 企業(yè)價值評估的程序一） 明確評估目的和評估基準日二） 明確評估對象三） 制定比較詳盡的評估工作計劃四） 對資料加以歸納，分析和整理，并加以補充和完善五） 根據(jù)資產(chǎn)的特點、評估目的選擇合適的方法，評估估算資產(chǎn)價值六） 評估和糾正評估值七） 產(chǎn)生結論，完成企業(yè)價值評估報告10、 二企業(yè)價值評估中的財務分析對企業(yè)價值評估時進行的財務分析，主要是在分析企業(yè)現(xiàn)有財務狀況的基礎上，判斷企業(yè)未來的發(fā)展能力，以有效地確定企業(yè)整體評估價值。這種分析主要從企業(yè)的償債能力、運營能力以及盈利能力等方面進行。（一） 企業(yè)償債能力償債能力是指償還各種到期債務的能力。債務融資是企業(yè)進行生產(chǎn)經(jīng)營活動的重要融資方式，企業(yè)的負債規(guī)模、負債狀況直接影響企業(yè)的收益，同時也與企業(yè)的風險程度有關。、流動匕一反映的是每1元流動負債擁有的流動資產(chǎn)的保證能力。流動比率是用來評價企業(yè)短期償債能力的指標，計算公式為：流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債流動資產(chǎn)對流動負債以2:1為宜、速動比率速動比率二速動資產(chǎn)/流動負債二（流動資產(chǎn)-存貨）/流動負債速動比率以1:1為宜，這樣既可以保持企業(yè)的償債能力，又可以提高資產(chǎn)運營效率。、資產(chǎn)負債一又稱舉債經(jīng)營比率，是用以衡量企業(yè)利用債權入提供資金進行經(jīng)營活動的能力，以及反映債權入發(fā)放貸款的安全程度的指標。資產(chǎn)負債率=負債總額/全部資產(chǎn)總額X100%從企業(yè)財務的角度看，負債越大，風險越大；但負債越少，經(jīng)營越保守，上市公司的資產(chǎn)負債率不超過70%。（二） 企業(yè)運營能力一反映企業(yè)使用經(jīng)濟資源的效率，而這種效率的程度體現(xiàn)在資產(chǎn)周轉速度快慢上。資產(chǎn)運轉過程貫穿企業(yè)整個生產(chǎn)經(jīng)營活動的始終，資產(chǎn)使用率高，說明資產(chǎn)周轉速度加快，周轉天數(shù)縮短，一般來說，企業(yè)運營能力如何，通?？刹捎萌缦轮笜丝疾臁?、存貨局轉率

1）存貨周轉次數(shù)。是指一年內(nèi)企業(yè)庫存商品的周轉次數(shù)，計算公式為：存貨局轉次數(shù)=年銷貨成本/存貨平均余額2）存貨周轉天數(shù)，也稱存貨周轉期。是指存貨周轉一次所需要的時間計算公式為：36。存貨周轉所腳周轉決散36。存貨周轉所腳周轉決散年銷貨成本、應收賬款周轉率1）應收賬款周轉次數(shù)是企業(yè)銷售過程中蹤銷凈額與應收賬款平均余額的比率，計算公式為：應收賬款周轉次數(shù)二賒銷凈額/應收賬款平均余額賒銷凈額=銷售收入-現(xiàn)銷收入-銷售退回、折讓和折扣2）應收賬款周轉天數(shù)也稱平均收賬期，計算公式為：應收賬款局轉天數(shù)=360/成收賬款周轉次數(shù)或=（360x成收賬款平均余額）/賒銷凈額應收賬款周轉率可用以估計應收賬款的變現(xiàn)速度及賬款催收工作的效率，進而增加對企業(yè)流動資產(chǎn)狀況和經(jīng)營總效率的了解。（三）企業(yè)盈利能力一旨企業(yè)賺取利潤的能力。一個企業(yè)不但要有較好的財務結構、較高的運營能力，其最終目標是具有較好的盈利能力。企業(yè)盈利能力分析的指標有：L投資報酬率 2銷售利潤率 二每股^潤 4每股股&市矗率L投置報酬一一反映企業(yè)每元投資所能帶來的利潤，主要有：（1｝資產(chǎn)報酬率「也稱埴產(chǎn)利潤率.是企業(yè)一定時期內(nèi)實現(xiàn)利潤與資產(chǎn)總額的奸計算公式為：費產(chǎn)利潤率渤潤/資產(chǎn)K100%三）企業(yè)盈利能力.投資報酬率一一反映企業(yè)每元投資所能帶來的利潤。主要有：2）凈資產(chǎn)利潤率，計算公式為：凈資產(chǎn)利潤率=稅后利率/凈資產(chǎn)x100%按照對上市公司資質的要求，擬申請上市的公司前3年的凈資產(chǎn)利潤率不得低于10%.銷售利潤一一U潤占銷售收入的比率。主要有下列幾項指標：1）銷售毛利率指銷售收入扣除銷售成本后的余額與銷售收入的比率，計算公式為：I銷售朝率集售翰譬好X100%.銷售利潤率2）銷售凈利一一指稅后利潤占銷售收入的比率。計算公式為：銷售凈利率=稅后利潤/銷售收入乂100%銷售凈利率說明企業(yè)每元銷售收入可獲取凈利潤的水平。凈利率越高，表明企業(yè)的獲利能力越強。、每股利潤一也稱每股收益或每股盈余，是指股份公司發(fā)行在外的普通股每股可能分得的當期企業(yè)利潤。計算普通股收益時，如該公司同時存在優(yōu)先股，則應首先扣除在凈利潤中優(yōu)先支付的優(yōu)先股股利。其計算公式為：、每股股利——指一定時期內(nèi)企業(yè)支付給每一普通股股東的現(xiàn)金額。計算公式為：每股股利=普通股股利總額/流通在外的普通股股數(shù)該指標反映的是每一普通股獲取股利的大小，每股股利越高，股本獲利能力越強、市 一一又稱價格盈余比率，指普通股市價與每股利潤的比率。其計算公式為：市盈率=普通股市價/每股利潤反映普通股當期盈余與市場價格之間的關系四、配套習題1、下列選項中，反映企業(yè)盈利能力的指標是（）A:資產(chǎn)負債率B:應收賬款周轉率C:銷售利潤率D:速動比率主知識點：8.3.2.3、企業(yè)盈利能力答案：C解析：企業(yè)盈利能力是指企業(yè)賺取利潤的能力。一個企業(yè)不但要有較好的財務結構、較高的運營能力，同時，其最終目標是具有較好的盈利能力。企業(yè)盈利能力分析的指標有：投資報酬率。反映企業(yè)每元投資所能帶來的利潤。銷售利潤率。指利潤占銷售收人的比率。每股利潤。也稱每股收益或每股盈余，是指股份公司發(fā)行在外的普通股每股可能分得的當期企業(yè)利潤。故選擇C選項，ABC選項屬于反映企業(yè)償債能力的指標。2、某企業(yè)2012年12月31日資產(chǎn)總計10000萬元，其中流動資產(chǎn)為4000萬元，包括存貨2500萬元，負債總計4000萬元，其中流動負債2000萬元，則該企業(yè)的速動比率為（）A:0.75B:1.25C:2D:5主知識點：8.3.2.1、企業(yè)償債能力答案：A解析：本題考點速動比率，速動比率二速動資產(chǎn)/流動資產(chǎn)二（4000-2500）/2000=0.75，因此本題選擇A項。3、下列指標中，反映企業(yè)運營能力的指標是（）A:資產(chǎn)負債率B:應收賬款周轉率C:銷售利潤率D:速動比率主知識點：8.3.2.2、企業(yè)運營能力答案：B解析：企業(yè)運營能力反映企業(yè)使用經(jīng)濟資源的效率，而這種效率的程度體現(xiàn)在資產(chǎn)周轉速度快慢上。資產(chǎn)運轉過程貫穿企業(yè)整個生產(chǎn)經(jīng)營活動的始終，資產(chǎn)使用效率高，說明資產(chǎn)周轉速度加快，周轉天數(shù)縮短。一般來講，企業(yè)運營能力如何，主要通過存貨周轉率、應收賬款周轉率來考察。4、 下列關于企業(yè)價值評估范圍的表述，不正確的是（）念具體范圍是指評估人員具體實施評估的資產(chǎn)范圍8:從產(chǎn)權的角度，企業(yè)評估的范圍應該是企業(yè)的全部資產(chǎn)^企業(yè)產(chǎn)權權力所能控制的部分D:不應包圄曜股子公司中的投資部分主知識點：8.2.1.1、企業(yè)價值評估的一般范圍答案：D解析：本題考點企業(yè)價值評估的一般范圍，企業(yè)價值評估的一般范圍即企業(yè)的資產(chǎn)范圍，這是從法的角度界定企業(yè)評估的資產(chǎn)范圍。從產(chǎn)權的角度，企業(yè)評估的范圍應該是企業(yè)的全部資產(chǎn)，包括企業(yè)產(chǎn)權主體自身占用及經(jīng)營的部分，企業(yè)產(chǎn)權權力所能控制的部分