殷圖網(wǎng)聯(lián)經(jīng)營(yíng)分析報(bào)告2020年9月

1、公司概況1.1、公司定位：電網(wǎng)運(yùn)行智能輔助系統(tǒng)提供者殷圖網(wǎng)聯(lián)是專(zhuān)業(yè)從事電力行業(yè)綜合監(jiān)控的高科技公司，是以電網(wǎng)運(yùn)行智能輔助監(jiān)控為核心的電網(wǎng)智能化綜合解決方案提供商。殷圖網(wǎng)聯(lián)服務(wù)于作為國(guó)家支柱之一的電力行業(yè)，維護(hù)等各個(gè)環(huán)節(jié)。主營(yíng)業(yè)務(wù)方面，殷圖網(wǎng)聯(lián)主要為國(guó)家電網(wǎng)提供智能輔助監(jiān)控系統(tǒng)，保障電網(wǎng)安全高效運(yùn)行。殷圖網(wǎng)聯(lián)圍繞電網(wǎng)運(yùn)行智能輔助監(jiān)控系統(tǒng)的建設(shè)和改造需求展開(kāi)研發(fā)，綜合運(yùn)用物模式下變電站電力設(shè)備及動(dòng)力環(huán)境遠(yuǎn)程巡檢的自動(dòng)化、調(diào)度操作的可視化和告警管理的智調(diào)度和智能運(yùn)維提供決策和優(yōu)化依據(jù)，從而進(jìn)一步保障電網(wǎng)穩(wěn)定高效運(yùn)行。200407圖圍繞電力行業(yè)進(jìn)行需求分析及產(chǎn)品基礎(chǔ)研發(fā)積累等工作；07年以后，首次為福建電網(wǎng)成功建設(shè)變電站遠(yuǎn)程視頻監(jiān)控系統(tǒng)，并開(kāi)始以福建市場(chǎng)為中心向全國(guó)其他區(qū)域拓展。進(jìn)入11各個(gè)環(huán)節(jié)。圖表1：殷圖網(wǎng)聯(lián)大事件時(shí)間大事件第一階段（20042006第二階段（20072010以福建市場(chǎng)為中心向全國(guó)其他區(qū)域拓展。更名為北京殷圖數(shù)碼科技有限公司，注冊(cè)資金增加到1000萬(wàn)，開(kāi)始正式2007年3月運(yùn)營(yíng)，業(yè)務(wù)主要為電力變電站的遠(yuǎn)程視頻監(jiān)控。2008年中期2008年末2009年取得安全防范系統(tǒng)設(shè)計(jì)、安裝、施工一級(jí)企業(yè)資質(zhì)證書(shū)取得新的國(guó)家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)證書(shū)成功河南、江西、湖南三省建設(shè)監(jiān)控中心主站順應(yīng)國(guó)家智能電網(wǎng)建議潮流，確定以變電站輔助系統(tǒng)綜合監(jiān)控（視頻、安防、消防、環(huán)境、門(mén)禁、測(cè)溫）為主業(yè)的戰(zhàn)略思維。2010年第三階段(2011年至今：主營(yíng)產(chǎn)品的功能和技術(shù)先進(jìn)性大幅提升，從變電站視頻監(jiān)控系統(tǒng)發(fā)展至可為電力生產(chǎn)調(diào)度和運(yùn)行維護(hù)服務(wù)的可視化多維遠(yuǎn)程綜合巡檢系統(tǒng)2011年2011年取得工信部計(jì)算機(jī)信息系統(tǒng)集成三級(jí)資質(zhì)。INMS軟件平臺(tái)獲得北京海淀區(qū)和國(guó)家科技部創(chuàng)新基金的立項(xiàng)支持。成功建設(shè)多維智能遠(yuǎn)程巡檢系統(tǒng)，使系統(tǒng)邁入電力生產(chǎn)調(diào)度的核心應(yīng)用領(lǐng)域。該系統(tǒng)在12年被專(zhuān)家給予高度評(píng)價(jià)，認(rèn)為系統(tǒng)為變電站視頻監(jiān)控系統(tǒng)的發(fā)展指明了方向，技術(shù)上達(dá)到“國(guó)際先進(jìn)”水平。2011年第3頁(yè)共21頁(yè)為適應(yīng)高速發(fā)展的要求，公司進(jìn)行組織架構(gòu)調(diào)整，成立三個(gè)中心：研發(fā)中心、項(xiàng)目中心和支持中心，下設(shè)13個(gè)部門(mén)。2014年5月2014年9月“多維智能遠(yuǎn)程巡檢系統(tǒng)”項(xiàng)目以領(lǐng)先的創(chuàng)新技術(shù)和廣闊的應(yīng)用前景，榮獲第七屆金橋獎(jiǎng)優(yōu)秀項(xiàng)目獎(jiǎng)。2015年9月2015年股改更名為北京殷圖網(wǎng)聯(lián)科技股份有限公司獲得由中關(guān)村科技園區(qū)海淀園管理委員會(huì)頒發(fā)的年度海帆企業(yè)獎(jiǎng)，并再度獲得中關(guān)村企業(yè)信用促進(jìn)會(huì)頒發(fā)的瞪羚企業(yè)獎(jiǎng)。2016年1月2017年4月新三板掛牌上市，并成功入選新三板創(chuàng)新層。得了消防設(shè)施工程專(zhuān)業(yè)承包貳級(jí)和電子與智能化工程專(zhuān)業(yè)承包貳級(jí)資質(zhì)推出開(kāi)閉所多維立體巡檢系統(tǒng)集成解決方案2017年2011、2014、2017年多次通過(guò)高新技術(shù)企業(yè)復(fù)審2018年10月發(fā)明專(zhuān)利《一種變電站遠(yuǎn)程智能巡檢系統(tǒng)及其實(shí)現(xiàn)方法》于三維模型的變電站視頻監(jiān)控方法、裝置以及系統(tǒng)》2019年資料來(lái)源：殷圖網(wǎng)聯(lián)官網(wǎng)、市場(chǎng)研究部整理蒙古等地不斷向全國(guó)輻射；2012年至今，公司已累計(jì)為二十余個(gè)省、直轄市和自治區(qū)的變電站建設(shè)超過(guò)1,5001.2、主營(yíng)業(yè)務(wù)：電網(wǎng)運(yùn)行智能輔助監(jiān)控系統(tǒng)圖表2：系統(tǒng)集成占主營(yíng)業(yè)務(wù)80%2019主營(yíng)業(yè)務(wù)占比2.2%17.8%80.0%資料來(lái)源：殷圖網(wǎng)聯(lián)公開(kāi)發(fā)行說(shuō)明書(shū)、市場(chǎng)研究部第4頁(yè)共21頁(yè)基于在電網(wǎng)智能化領(lǐng)域的持續(xù)研發(fā)和長(zhǎng)期應(yīng)用，公司形成了電網(wǎng)運(yùn)行智能輔助監(jiān)控系統(tǒng)集成解決方案、技術(shù)服務(wù)與咨詢(xún)及的三位一體的產(chǎn)品服務(wù)體系。系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)年均營(yíng)收占比約為80%84%。然存在。圖表3：主營(yíng)業(yè)務(wù)介紹主營(yíng)業(yè)務(wù)具體服務(wù)內(nèi)容為客戶(hù)設(shè)計(jì)的智能輔助監(jiān)控系統(tǒng)方案，并提供軟件開(kāi)發(fā)、硬件集成、項(xiàng)目實(shí)施、系統(tǒng)聯(lián)調(diào)及運(yùn)維管理等綜合服務(wù)系統(tǒng)集成包括對(duì)現(xiàn)有已建成的輔助監(jiān)控系統(tǒng)客戶(hù)的升級(jí)、改造、技術(shù)咨詢(xún)及運(yùn)行維護(hù)，以及為新建的輔助監(jiān)控系統(tǒng)電力客戶(hù)提供電網(wǎng)運(yùn)行智能輔助監(jiān)控系統(tǒng)相關(guān)的購(gòu)買(mǎi)建議和需求設(shè)計(jì)。技術(shù)咨詢(xún)服務(wù)接受客戶(hù)委托以后，依據(jù)客戶(hù)實(shí)際情況，基于已有軟件系統(tǒng)，為客戶(hù)設(shè)計(jì)專(zhuān)屬管理輔助軟件。軟件開(kāi)發(fā)與銷(xiāo)售資料來(lái)源：殷圖網(wǎng)聯(lián)公開(kāi)發(fā)行說(shuō)明書(shū)、市場(chǎng)研究部營(yíng)業(yè)收入穩(wěn)健上升，主要來(lái)源于主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。年度到2019年年度的分別為72,485,276.4573,154,003.83元和87,246,273.57年度和2019年度營(yíng)業(yè)收入同比分別增長(zhǎng)0.92%和19.26%，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入穩(wěn)步上升。根據(jù)應(yīng)用場(chǎng)景和功能側(cè)重的不同，殷圖網(wǎng)聯(lián)的系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)員（電網(wǎng)運(yùn)行智能輔助監(jiān)控系統(tǒng)集成解決方案）可分為電網(wǎng)運(yùn)行可視化多維綜合監(jiān)控系統(tǒng)集成解決方案(又稱(chēng)變電站輔助綜合監(jiān)控解決方案)、電力安全工器具智能管理系統(tǒng)集成解決方案，以及開(kāi)閉所配電房智能立體巡檢系統(tǒng)集成解決方案。圖表4：系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)分布2019系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)分布3.5%12.2%84.3%資料來(lái)源：殷圖網(wǎng)聯(lián)公開(kāi)發(fā)行說(shuō)明書(shū)、市場(chǎng)研究部第5頁(yè)共21頁(yè)圖表5：電網(wǎng)運(yùn)行智能輔助監(jiān)控系統(tǒng)集成解決方案系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)項(xiàng)目用途功能195881萬(wàn)電網(wǎng)運(yùn)行智能輔助監(jiān)控系統(tǒng)集成解決方案輔助變電站中調(diào)度、生產(chǎn)等主站系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)對(duì)變電站的智能化監(jiān)視、調(diào)度與運(yùn)維遠(yuǎn)程巡檢自動(dòng)化、調(diào)度操作可視化、告警管理智能化電力安全工器具智能綜合管理系統(tǒng)集成解決方案實(shí)現(xiàn)安全工器具的全生命周期實(shí)現(xiàn)電力安全工具的智能化自動(dòng)化管理、自動(dòng)安排電力安852萬(wàn)246萬(wàn)管理全工器具調(diào)度、跟蹤、監(jiān)控，并實(shí)現(xiàn)與電力相關(guān)的票據(jù)管理開(kāi)閉所多維智能巡視、出入管理、設(shè)備及環(huán)境管理等方面的遠(yuǎn)程維護(hù)管理立體巡檢系實(shí)現(xiàn)供電設(shè)備運(yùn)行及環(huán)境狀統(tǒng)集成解決方案況，進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)與控制資料來(lái)源：殷圖網(wǎng)聯(lián)公開(kāi)發(fā)行報(bào)告書(shū)、市場(chǎng)研究部整理其中，“變電站多維智能遠(yuǎn)程巡檢系統(tǒng)”（即電網(wǎng)運(yùn)行智能輔助監(jiān)控系統(tǒng)）在2011年推出時(shí)獲得了市場(chǎng)的高度評(píng)價(jià)，是殷圖網(wǎng)聯(lián)的核心產(chǎn)品。該系統(tǒng)是電力綜合監(jiān)控行業(yè)劃時(shí)2014年國(guó)家科技部金橋獎(jiǎng)優(yōu)秀項(xiàng)目獎(jiǎng)。該系統(tǒng)的成功研發(fā)與應(yīng)用奠定了殷圖電力綜合監(jiān)控領(lǐng)域的創(chuàng)新者和領(lǐng)導(dǎo)者地位。公司的電網(wǎng)運(yùn)行智能輔助監(jiān)控系統(tǒng)、開(kāi)閉所多維立體巡檢系統(tǒng)，核心功能均為輔助變主站命令，幫助實(shí)現(xiàn)對(duì)變電站的智能化監(jiān)視、調(diào)度與運(yùn)維。具體功能如下表所示：圖表6：電網(wǎng)運(yùn)行可視化多維綜合監(jiān)控系統(tǒng)具體功能功能說(shuō)明系統(tǒng)可以替代人工到站，定時(shí)、自動(dòng)地執(zhí)行常規(guī)設(shè)備類(lèi)巡檢任務(wù)及特種巡檢任務(wù)?？芍悄茏R(shí)別巡檢目標(biāo)、自動(dòng)發(fā)現(xiàn)設(shè)備缺陷、自動(dòng)判斷巡檢結(jié)果是否正常，實(shí)現(xiàn)遠(yuǎn)程巡檢自動(dòng)化，提升變電站運(yùn)營(yíng)管理效益。遠(yuǎn)程巡檢自動(dòng)化實(shí)現(xiàn)主站系統(tǒng)與SCADA系統(tǒng)的視頻聯(lián)動(dòng)，當(dāng)SCADA系統(tǒng)對(duì)某個(gè)設(shè)備發(fā)出遙控調(diào)度操作指令后，聯(lián)動(dòng)視頻首先會(huì)自動(dòng)顯示該設(shè)備的所有現(xiàn)場(chǎng)圖像信息以及該設(shè)備所可視化在區(qū)域的動(dòng)力環(huán)境信息，智能識(shí)別現(xiàn)場(chǎng)設(shè)備信息，實(shí)現(xiàn)對(duì)電力設(shè)備遙控操作的實(shí)時(shí)監(jiān)視、遠(yuǎn)程復(fù)核。實(shí)現(xiàn)站端各系統(tǒng)智能聯(lián)動(dòng)，對(duì)變電站發(fā)生的各類(lèi)可能影響電力生產(chǎn)正常運(yùn)行的事件能夠及時(shí)發(fā)現(xiàn)，并可自動(dòng)執(zhí)行相關(guān)預(yù)案操作，及時(shí)響應(yīng)、及時(shí)處置，實(shí)現(xiàn)智能化的告警管理。告警管理智能化資料來(lái)源：殷圖網(wǎng)聯(lián)公開(kāi)發(fā)行報(bào)告書(shū)、市場(chǎng)研究部第6頁(yè)共21頁(yè)個(gè)環(huán)節(jié)。公司的電力安全工器具智能綜合管理系統(tǒng)可以實(shí)現(xiàn)安全工器具的全生命周期自動(dòng)統(tǒng)能優(yōu)化工器具資源配置，提高安器具使用率，減少配備數(shù)量，節(jié)約維護(hù)費(fèi)用等。類(lèi)為各電力公司機(jī)關(guān)工會(huì)委員會(huì)下屬企業(yè)。國(guó)家電網(wǎng)及其下屬企業(yè)現(xiàn)行采購(gòu)方式主要分為務(wù)談判方式進(jìn)行采購(gòu)。招投標(biāo)和非招投標(biāo)是公司業(yè)務(wù)收入的主要獲取方式，商務(wù)談判是獲取業(yè)務(wù)收入的補(bǔ)充。電網(wǎng)系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)業(yè)務(wù)周期長(zhǎng)。電網(wǎng)運(yùn)行智能輔助監(jiān)控系統(tǒng)集成設(shè)計(jì)的工期一般7-3圖表7：項(xiàng)目執(zhí)行工期項(xiàng)目電壓等級(jí)平均工期電壓值10/35kV110kV220/330kV500kV90天36天7天電網(wǎng)運(yùn)行智能輔助監(jiān)控系統(tǒng)集成電力安全工器具智能綜合管理系統(tǒng)開(kāi)閉所多維立體巡檢系統(tǒng)集成解決方案18天13天7天35天18天7天60天25天7天資料來(lái)源：殷圖網(wǎng)聯(lián)公開(kāi)發(fā)行報(bào)告書(shū)、市場(chǎng)研究部殷圖網(wǎng)聯(lián)賬期較長(zhǎng)，具有一定的應(yīng)收賬款回款風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)榭蛻?hù)主要為國(guó)家電網(wǎng)公司各下屬單位或電力公司機(jī)關(guān)工會(huì)委員會(huì)下屬單位，該類(lèi)客戶(hù)在付款時(shí)需履行較多審批程序，付款周期相對(duì)較長(zhǎng);5%-10%為24個(gè)月，因此隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的增長(zhǎng)，累積的質(zhì)保金也導(dǎo)致了應(yīng)收款項(xiàng)的增加。1.3、股權(quán)結(jié)構(gòu)明晰，控制人為核心技術(shù)人員直接持有公司60.9750%2.5778%任公司的董事長(zhǎng);陽(yáng)琳女士擔(dān)任公司的董事。二人對(duì)公司經(jīng)營(yíng)管理有決策權(quán)，對(duì)公司日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和發(fā)展方向有重大影響。第7頁(yè)共21頁(yè)圖表8：殷圖網(wǎng)聯(lián)股份結(jié)構(gòu)發(fā)行前持股數(shù)量發(fā)行后股東名稱(chēng)持股數(shù)量持股比例（股）持股比例（股）鄭三立孫明24,390,0006，,60,00060.9750%24，390,00048.7800%16.6500%6,660,00013.3200%北京星云天文化咨詢(xún)合伙企業(yè)（有限合伙）其他90位股東本次發(fā)行股份合計(jì)3,618,0009.0450%3,618,0007.2360%5,322,000-13.3300%-5，322,00010.6640%20.0000%10,000,00040,000,000100.0000%50,000,000100.0000%資料來(lái)源：殷圖網(wǎng)聯(lián)公開(kāi)發(fā)行報(bào)告書(shū)、市場(chǎng)研究部生擁有清華大學(xué)電氣工程專(zhuān)業(yè)博士學(xué)位，曾就職于德國(guó)西門(mén)子公司輸配電集團(tuán)研究中心、工程專(zhuān)業(yè)工學(xué)碩士學(xué)位，屬于典型的工程師“技術(shù)管理”創(chuàng)業(yè)隊(duì)伍。員工比例中研究人員占比較高，有利于保障產(chǎn)品服務(wù)技術(shù)優(yōu)勢(shì)。殷圖網(wǎng)聯(lián)生產(chǎn)人員和技術(shù)人員共有6066.67%兩位核心人員帶領(lǐng)著公司一批優(yōu)秀技術(shù)人才不斷進(jìn)行研發(fā)創(chuàng)新，使殷圖在細(xì)分領(lǐng)域保持著較高技術(shù)水平，產(chǎn)品及服務(wù)能夠持續(xù)滿(mǎn)足客戶(hù)不斷提升的需求。殷圖網(wǎng)聯(lián)“以行業(yè)技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)為導(dǎo)向、以滿(mǎn)足客戶(hù)需求為目標(biāo)、以軟件及信息系統(tǒng)集成供技術(shù)支持，提高公司技術(shù)及產(chǎn)品開(kāi)發(fā)的有效性。研發(fā)中心作結(jié)合客戶(hù)個(gè)性化需求及前期方案積累，有針對(duì)性的從基礎(chǔ)框架層面及產(chǎn)品具體應(yīng)用層面進(jìn)行研發(fā)。1.4、利潤(rùn)穩(wěn)定增長(zhǎng)，現(xiàn)金流有改善凈利潤(rùn)呈穩(wěn)健增長(zhǎng)趨勢(shì)。年度到2019年年度的殷圖網(wǎng)聯(lián)的分別為凈利潤(rùn)分別為17,565,998.41元、20,195,472.70元和20,153,618.82元。利潤(rùn)主要來(lái)源于主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利，憑借務(wù)拓展，營(yíng)業(yè)收入穩(wěn)健增長(zhǎng)，進(jìn)一步促進(jìn)了凈利潤(rùn)的穩(wěn)健增長(zhǎng)。第8頁(yè)共21頁(yè)圖表9：2019凈利潤(rùn)與毛利率2100000020000000120195472.70.5420153618.820.80.52190000000.490.60.40.2018000000170000001600000017565998.41201720182019資料來(lái)源：殷圖網(wǎng)聯(lián)公開(kāi)發(fā)行報(bào)告書(shū)、市場(chǎng)研究部殷圖網(wǎng)聯(lián)毛利率維持高位。2017年度到2019年年度的分別為51.82%54.45%和，占比保持在70%左右，是主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的主要構(gòu)成部分。技術(shù)服務(wù)費(fèi)占比約25%，用于為對(duì)于項(xiàng)目實(shí)施中部分調(diào)試工作及重復(fù)性的簡(jiǎn)單技術(shù)工作的第三方采購(gòu)，如線纜敷設(shè)、立桿和設(shè)備安裝等，服務(wù)外包的形式進(jìn)一步降低了成本。圖表10：主營(yíng)業(yè)務(wù)成本主營(yíng)業(yè)務(wù)成本0.8%25.3%3.3%70.6%資料來(lái)源：殷圖網(wǎng)聯(lián)公開(kāi)發(fā)行報(bào)告書(shū)、市場(chǎng)研究部費(fèi)用占比穩(wěn)定，占營(yíng)業(yè)收入的比例約25%。管理費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的比例高于同行業(yè)平較低水平。第9頁(yè)共21頁(yè)圖表11：費(fèi)用總營(yíng)收占比12%10.89%10.61%10.20%10.24%10%9.45%7.21%8%7.44%6%5.63%4.95%4%2%0.00%0.01%0.02%0%201720182019資料來(lái)源：殷圖網(wǎng)聯(lián)公開(kāi)發(fā)行報(bào)告書(shū)、市場(chǎng)研究部經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流較低，主要為應(yīng)收賬款數(shù)額較高所致，但短期的償債能力良好。2019經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為11,142,020.76元、-34,647.78元和19,875,717.70元，2019年度明顯改善。2017年度開(kāi)始，殷圖中標(biāo)國(guó)家電網(wǎng)各下屬公司的項(xiàng)目增加。由于國(guó)家另一方面，由于電網(wǎng)公司對(duì)項(xiàng)目實(shí)施的具體要求更高，因殷圖提前備貨而導(dǎo)致原材料有所增加。2019年度，在營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)的同時(shí)，殷圖加強(qiáng)了合同管理和應(yīng)收款項(xiàng)催收力度，應(yīng)收賬款回款情況有所改善，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~與凈利潤(rùn)已基本一致，公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流狀況明顯改善。2017-2019的流動(dòng)比率為7.65.65.0短期償債能力良好。2、行業(yè)分析2.1、電網(wǎng)行業(yè)是由多環(huán)節(jié)組成的電能系統(tǒng)從發(fā)電環(huán)節(jié)至用電環(huán)節(jié)之間的所有網(wǎng)絡(luò)及設(shè)備的有機(jī)整體可稱(chēng)為電網(wǎng)，即由變電裝置和配配電的部分又稱(chēng)為配()圖表12：電網(wǎng)主要環(huán)節(jié)介紹環(huán)節(jié)發(fā)電變電作用利用發(fā)電動(dòng)力裝置將其他形式的能量轉(zhuǎn)化為電能的環(huán)節(jié)通過(guò)變電設(shè)備將電壓由低等級(jí)轉(zhuǎn)變?yōu)楦叩燃?jí)升壓，或由高等級(jí)轉(zhuǎn)變?yōu)榈偷软?yè)第10頁(yè)共21級(jí)(降壓)的環(huán)節(jié)輸電配電通過(guò)輸電線路將電能進(jìn)行傳輸?shù)沫h(huán)節(jié)通過(guò)配電變壓，將電能從高壓輸電線路分配給用戶(hù)的環(huán)節(jié)資料來(lái)源：公開(kāi)資料整理、市場(chǎng)研究部殷圖網(wǎng)聯(lián)的主營(yíng)業(yè)務(wù)對(duì)象是變電和配電環(huán)節(jié)的變壓站、開(kāi)閉所和配電站。電能從發(fā)電備類(lèi)型與輸變電網(wǎng)中變電站內(nèi)的電力設(shè)備類(lèi)型相似，主要區(qū)別在于電壓等級(jí)的不同。圖表13：電力系統(tǒng)主要環(huán)節(jié)示意圖圖表來(lái)源：公開(kāi)資料整理、市場(chǎng)研究部自二十一世紀(jì)初的電力系統(tǒng)改革以后，我國(guó)電力市場(chǎng)形成了五大發(fā)電集團(tuán)和兩大電網(wǎng)網(wǎng)，則主導(dǎo)了電網(wǎng)的建設(shè)和運(yùn)營(yíng)。圖表14：電力行業(yè)主要企業(yè)環(huán)節(jié)主要企業(yè)五大發(fā)電集團(tuán)：中國(guó)華能集團(tuán)公司、中國(guó)大唐集團(tuán)公司、中國(guó)華電集團(tuán)四小豪門(mén)：國(guó)投電力、國(guó)華電力、華潤(rùn)電力、中廣核發(fā)電頁(yè)第11頁(yè)共21地方能源巨頭：山東魯能、浙江浙能、上海申能、廣東粵能、北京京能兩大電網(wǎng)：國(guó)家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)變電輸電主要為兩大電網(wǎng)：國(guó)家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)兩大電網(wǎng)：國(guó)家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)配電、用電地方電網(wǎng)公司資料來(lái)源：公開(kāi)資料整理、市場(chǎng)研究部按照電力設(shè)備分類(lèi)，電力設(shè)備可以分為一次系統(tǒng)設(shè)備和二次系統(tǒng)設(shè)備。一次系統(tǒng)設(shè)備商。圖表15：電力設(shè)備可分為一次和二次系統(tǒng)電力一次系統(tǒng)設(shè)備)直接用于生產(chǎn)和傳輸電能等發(fā)電、輸電、變電、配電等設(shè)備組成的系統(tǒng)。電力二次系統(tǒng)設(shè)備)對(duì)電網(wǎng)一次設(shè)備進(jìn)行檢查、測(cè)量、控制、保護(hù)的調(diào)節(jié)設(shè)備，實(shí)現(xiàn)人與一次系統(tǒng)的聯(lián)系監(jiān)視、控制功能發(fā)電機(jī)、輸電線路、變壓器、斷路器、隔離開(kāi)關(guān)、閘刀開(kāi)關(guān)繼電保護(hù)、安全自動(dòng)控制、系統(tǒng)通訊、調(diào)度自動(dòng)化、DCS自動(dòng)控制系統(tǒng)等組件示例資料來(lái)源：公開(kāi)資料整理、市場(chǎng)研究部圖表16：二次設(shè)備輔助一次設(shè)備運(yùn)行資料來(lái)源：公開(kāi)資料整理、市場(chǎng)研究部電力二次設(shè)備系統(tǒng)建設(shè)的特殊性要求供應(yīng)商采取以招投標(biāo)為主、商務(wù)談判為輔的銷(xiāo)售模式。電力二次設(shè)備系統(tǒng)建設(shè)的客戶(hù)主要為國(guó)家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)等頁(yè)第12頁(yè)共21電力企業(yè)，該等客戶(hù)一般采用招投標(biāo)方式進(jìn)行采購(gòu)。因此行業(yè)普遍采用以招投標(biāo)為主、商務(wù)談判為輔的銷(xiāo)售模式。2.2、電網(wǎng)智能化發(fā)展是必然趨勢(shì)傳統(tǒng)巡檢方式不再適用現(xiàn)代電力系統(tǒng)，電網(wǎng)智能化是必然趨勢(shì)。傳統(tǒng)巡檢模式多為人電力設(shè)備巡檢方式已不能滿(mǎn)足電力網(wǎng)絡(luò)的需要。通過(guò)電力通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)和變電站自動(dòng)化改整合所得數(shù)據(jù)并進(jìn)行分析和判斷，能實(shí)現(xiàn)對(duì)整個(gè)電力系統(tǒng)的優(yōu)化管理。智能電網(wǎng)的建設(shè)使等目標(biāo)。運(yùn)營(yíng)成本。除發(fā)電以外電力供應(yīng)環(huán)節(jié)是電網(wǎng)的重要組成部分，我國(guó)電網(wǎng)智能化工作主要由國(guó)家電網(wǎng)和南方電網(wǎng)具體實(shí)施。圖表17：電網(wǎng)智能化建設(shè)目標(biāo)資料來(lái)源：國(guó)家電網(wǎng)智能化規(guī)劃總報(bào)告修訂稿)、市場(chǎng)研究部頁(yè)第13頁(yè)共21三五”規(guī)劃，預(yù)計(jì)在“十三五”期間，新建7700座智能變電站，并對(duì)原有變電站進(jìn)行智能100%站產(chǎn)業(yè)也將迎來(lái)更大的發(fā)展機(jī)遇，因此圍繞電網(wǎng)運(yùn)行的安全監(jiān)控、生產(chǎn)調(diào)度與巡檢維護(hù)的智能化產(chǎn)品及服務(wù)的需求不斷增長(zhǎng)。智能化電網(wǎng)建設(shè)的特殊性要求系統(tǒng)供應(yīng)商以方案設(shè)計(jì)、產(chǎn)品研發(fā)、系統(tǒng)調(diào)試和技術(shù)運(yùn)施的全流程。2.3、輸變電監(jiān)測(cè)行業(yè)市場(chǎng)約為500億，競(jìng)爭(zhēng)較激烈電網(wǎng)公司繼續(xù)推進(jìn)智能電網(wǎng)和智能變電站建設(shè)，“十三五”期間預(yù)計(jì)會(huì)新建8000多座智能變電站，同時(shí)有超過(guò)座35kV-1000kV交流變電站需要進(jìn)行智能化改造。開(kāi)閉所、配電房同樣數(shù)量眾多，作為電力變電站的下一級(jí)，一般每個(gè)變電站下轄有15-20個(gè)開(kāi)閉所。市場(chǎng)潛力方面，基于上游輸變電環(huán)節(jié)的改造需求大，使得下游輸變電監(jiān)測(cè)行業(yè)市場(chǎng)潛500電站50萬(wàn)至200萬(wàn)的智能輔助監(jiān)控系統(tǒng)改造或新建費(fèi)用水平進(jìn)行估算，僅國(guó)家電網(wǎng)的電力變電站的智能輔助監(jiān)控市場(chǎng)空間即可達(dá)百億元以上。另外，按照每個(gè)變電站平均下轄15個(gè)3010萬(wàn)至15萬(wàn)元大致估算，潛在市場(chǎng)空間約300億元至億元。投資水平方面，近年國(guó)家電網(wǎng)的信息化投資始終處于較低水平。根據(jù)國(guó)家電網(wǎng)2016--2018年社會(huì)責(zé)任報(bào)告的數(shù)據(jù)，2016-2018年，國(guó)家電網(wǎng)信息化和通信項(xiàng)目的投資額占電網(wǎng)總投貴額的比例不足。與國(guó)家電網(wǎng)設(shè)定投資額10%的目標(biāo)相比較，增量空間仍然很大。烈。殷圖網(wǎng)聯(lián)所處細(xì)分領(lǐng)域?yàn)殡娋W(wǎng)運(yùn)行智能輔助監(jiān)控系統(tǒng)行業(yè)，目前行業(yè)缺乏由權(quán)威機(jī)構(gòu)發(fā)布的市場(chǎng)排名數(shù)據(jù)或市場(chǎng)占有率數(shù)據(jù)。但從國(guó)家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)相關(guān)招投標(biāo)網(wǎng)站平臺(tái)披露的有關(guān)智能變電站輔助系統(tǒng)綜合監(jiān)控平臺(tái)產(chǎn)品的中標(biāo)情況來(lái)看，電網(wǎng)運(yùn)行智能輔助監(jiān)控系統(tǒng)行業(yè)參與者較多、集中度較低，競(jìng)爭(zhēng)較為激烈。頁(yè)第14頁(yè)共21申昊科技與億嘉和則通過(guò)巡檢機(jī)器人的移動(dòng)實(shí)現(xiàn)。兩種技術(shù)路線各有特色及適用場(chǎng)景，屬于互補(bǔ)關(guān)系，而非完全替代關(guān)系。圖表18+”和“視頻”優(yōu)劣勢(shì)對(duì)比方案視頻+機(jī)器人+以視頻監(jiān)控巡檢技術(shù)為主，實(shí)現(xiàn)室以機(jī)器人巡檢技術(shù)為主，以視頻監(jiān)控巡檢描述內(nèi)外全覆蓋巡檢技術(shù)為輔，實(shí)現(xiàn)室內(nèi)外全覆蓋巡檢共同功能實(shí)現(xiàn)的遠(yuǎn)程巡檢功能基本一致24h全方位、實(shí)時(shí)檢測(cè)、監(jiān)測(cè)準(zhǔn)優(yōu)勢(shì)劣勢(shì)基本滿(mǎn)足巡檢功能，安裝方式簡(jiǎn)單確、可實(shí)現(xiàn)多角度組合顯示安裝更麻煩、架設(shè)成本高、靈活度受限于視角、電磁干擾等影響，準(zhǔn)確度下有限降，只有部分機(jī)器人支持惡劣天氣巡檢典型公司殷圖網(wǎng)聯(lián)、國(guó)電南瑞億嘉和、申昊科技資料來(lái)源：公開(kāi)信息整理、市場(chǎng)研究部+要能做到在性能下滑至故障水平之前識(shí)別出問(wèn)題即可，不一定需要實(shí)時(shí)監(jiān)控。加上機(jī)器人發(fā)展?jié)摿?。圖表19”和“視頻+”優(yōu)劣勢(shì)對(duì)比序號(hào)對(duì)比項(xiàng)視頻方案巡檢機(jī)器人方案根據(jù)變電站每個(gè)電力設(shè)備的位置等統(tǒng)籌設(shè)計(jì)攝像機(jī)檢線路上每個(gè)設(shè)備的每個(gè)監(jiān)測(cè)點(diǎn)都能被有效地監(jiān)控，而且保證了監(jiān)控的視角更準(zhǔn)確。成部分需要巡檢的設(shè)備無(wú)法監(jiān)控。巡檢覆蓋范圍1通過(guò)調(diào)用多個(gè)攝像機(jī)的預(yù)巡檢機(jī)器人最大移動(dòng)速度為1.5米/秒。當(dāng)用戶(hù)需要監(jiān)視某個(gè)電力一次設(shè)備時(shí)，巡檢機(jī)器人需要10分鐘才能到達(dá)指定位置，無(wú)法2實(shí)時(shí)監(jiān)控夜間顯示。滿(mǎn)足實(shí)時(shí)監(jiān)視的需要。頁(yè)第15頁(yè)共21通過(guò)調(diào)用多個(gè)攝像機(jī)的于巡檢機(jī)器人最大移動(dòng)速度為1.5米/秒。當(dāng)用戶(hù)需要監(jiān)視某個(gè)電力一次設(shè)備時(shí)，巡檢機(jī)器人需要10分鐘才能到達(dá)指定位置，無(wú)法34SCADA聯(lián)動(dòng)夜間顯示。滿(mǎn)足實(shí)時(shí)監(jiān)視的需要。根據(jù)變電站每個(gè)電力設(shè)備的位置等統(tǒng)籌安裝紅外熱巡檢機(jī)器人可以從地面對(duì)每個(gè)電（5射導(dǎo)致測(cè)溫?cái)?shù)據(jù)出現(xiàn)較大誤差。確。紅外熱成像根據(jù)固定安裝的攝像機(jī)圖調(diào)取儀表的圖像信息進(jìn)行只能分5智能分析像優(yōu)勢(shì)準(zhǔn)確的。能導(dǎo)致每次分析的圖像出現(xiàn)誤差，從而導(dǎo)致分析結(jié)果出現(xiàn)誤差。要對(duì)電力設(shè)備實(shí)時(shí)監(jiān)視、巡檢視和遠(yuǎn)程巡視。67惡劣氣候電磁干擾證信號(hào)受外部環(huán)境影響較線信號(hào)傳輸，在惡劣電磁環(huán)境下，小。可能導(dǎo)致系統(tǒng)運(yùn)行不穩(wěn)定。資料來(lái)源：殷圖網(wǎng)聯(lián)公開(kāi)發(fā)行說(shuō)明書(shū)、市場(chǎng)研究部2.4、當(dāng)下政策利好電網(wǎng)及電網(wǎng)智能化行業(yè)電網(wǎng)智能化細(xì)分行業(yè)亦受多個(gè)部門(mén)及電網(wǎng)公司頒布的相關(guān)政策及標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范影響。工信部、發(fā)改委和能源局是主要的主管部門(mén)。中國(guó)電力企業(yè)聯(lián)合會(huì)作為電力行業(yè)協(xié)會(huì)協(xié)助相關(guān)政府部門(mén)開(kāi)展行業(yè)管理工作。國(guó)家電網(wǎng)和南方電網(wǎng)負(fù)責(zé)制定我國(guó)電網(wǎng)發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃，并組織實(shí)施。圖表20：電力輔助系統(tǒng)行業(yè)相關(guān)部門(mén)以及職能部門(mén)內(nèi)容具體負(fù)責(zé)擬訂并組織實(shí)施工業(yè)、通信業(yè)、信息化的發(fā)展規(guī)劃，推進(jìn)相關(guān)科研成果產(chǎn)業(yè)化，推動(dòng)軟件業(yè)、信息服務(wù)業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，擬訂并組織實(shí)施軟件、系統(tǒng)集成及服務(wù)的技術(shù)規(guī)范和標(biāo)準(zhǔn);具體負(fù)責(zé)制定電力行業(yè)規(guī)劃、行業(yè)法規(guī)和經(jīng)濟(jì)技術(shù)政策;具體負(fù)責(zé)監(jiān)管電力市場(chǎng)運(yùn)行，擬定電力市場(chǎng)發(fā)展規(guī)劃和區(qū)域電力市場(chǎng)設(shè)置方案。工信部發(fā)改委能源局作為電力行業(yè)協(xié)會(huì)參與制定電力行業(yè)發(fā)展規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)政策等，協(xié)助相關(guān)政府部門(mén)開(kāi)展行業(yè)管理工作。中國(guó)電力企業(yè)聯(lián)合會(huì)頁(yè)第16頁(yè)共21負(fù)責(zé)制定我國(guó)電網(wǎng)公司的發(fā)展戰(zhàn)略、電網(wǎng)建設(shè)的中長(zhǎng)期規(guī)劃及年度計(jì)劃并組織實(shí)施。國(guó)家電網(wǎng)和南方電網(wǎng)資料來(lái)源：殷圖網(wǎng)聯(lián)公開(kāi)發(fā)行說(shuō)明書(shū)、市場(chǎng)研究部展規(guī)劃綱要(2009-2020》要求，我國(guó)到2020年，要全面建成堅(jiān)強(qiáng)智能電網(wǎng)，技術(shù)和裝備全面達(dá)到國(guó)際領(lǐng)先水平，并完成樞紐及中心變電站完成智能化建設(shè)和改造?；诤暧^政策長(zhǎng)道，我國(guó)各部門(mén)要求提高電網(wǎng)智能化水平，推廣應(yīng)用輸變電設(shè)備狀態(tài)診斷、智能巡檢技術(shù)。圖表21：行業(yè)主要政策發(fā)布者主要政策顯著提升...智能電網(wǎng)調(diào)度控制系統(tǒng)...等重大應(yīng)用跨入世......行業(yè)智能化解決方案和數(shù)據(jù)分析等新型服務(wù)?！盾浖托畔⒓夹g(shù)服務(wù)業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2016-2020年》(工信部)(2016-2020年》變電站建設(shè)(發(fā)改委、能源局)+”智能電網(wǎng);...化水平，推廣應(yīng)用輸變電設(shè)備狀態(tài)診斷、智能巡檢技術(shù)。(2016-2020年》(發(fā)改委、能源局)《配電網(wǎng)建設(shè)改造行動(dòng)計(jì)采用先進(jìn)物聯(lián)網(wǎng)、現(xiàn)代傳感和信息通信等技術(shù)，實(shí)現(xiàn)設(shè)備、劃(2015-2020年)》(能源局)化水平?！秷?jiān)強(qiáng)智能電網(wǎng)發(fā)展規(guī)劃綱要(2009-2020年》(2009年，國(guó)家電網(wǎng))到2020際領(lǐng)先水平...樞紐及中心變電站完成智能化建設(shè)和改造資料來(lái)源：公開(kāi)資料整理、市場(chǎng)研究部3、投資概況3.1、技術(shù)領(lǐng)先，上下游系統(tǒng)契合不足電網(wǎng)運(yùn)行智能輔助監(jiān)控系統(tǒng)領(lǐng)域企業(yè)的核心價(jià)值主要體現(xiàn)在是否擁有優(yōu)秀的研發(fā)能力，是否能夠針對(duì)行業(yè)客戶(hù)實(shí)際情況設(shè)計(jì)并實(shí)