小麥相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展現(xiàn)狀及未來(lái)趨勢(shì)分析一、中國(guó)小麥供需情況小麥?zhǔn)侵袊?guó)僅次于水稻的第二大糧食作物，中國(guó)小麥產(chǎn)量約占全世界小麥產(chǎn)量的18%。而根據(jù)種植季節(jié)劃分，小麥品種可分為春小麥和冬小麥。春小麥一般為春播秋收，播種時(shí)間集中在每年三月下旬到四月上旬，大約7月中下旬開(kāi)始收獲；冬小麥一般在9~10月份播種，次年4~5月收割，其中冬小麥約占小麥總產(chǎn)量的95%以上。河南、山東、安徽、河北和江蘇是中國(guó)小麥五大主產(chǎn)區(qū)，2020年中國(guó)小麥產(chǎn)量約為1。34億噸。整體自給率較高，進(jìn)口依賴度較低，2004年以來(lái)，在國(guó)家一系列政策的扶持下，中國(guó)小麥種植面積逐步恢復(fù)，產(chǎn)量連年增加，國(guó)內(nèi)供需形勢(shì)由產(chǎn)不足需逐漸轉(zhuǎn)為供需基本平衡、且略有結(jié)余。2010-2020年中國(guó)小麥供需情況一覽公開(kāi)信息整理小麥作為口糧具有剛性需求，近年來(lái)，由于中國(guó)人口持續(xù)增長(zhǎng)，小麥總消費(fèi)量長(zhǎng)期以每年1％～2％的比例持續(xù)增長(zhǎng)。小麥的主要消費(fèi)形式是從面粉向面條、面包、速凍食品等主食轉(zhuǎn)化。在小麥消費(fèi)結(jié)構(gòu)當(dāng)中，食用消費(fèi)占據(jù)小麥消費(fèi)的主要地位，2019年中國(guó)75%的小麥用于直接食用消費(fèi)（面粉），近年來(lái)隨著替代能源的需求提升，工業(yè)領(lǐng)域?qū)τ谟衩椎男枨笾饾u增多支撐玉米價(jià)格，因此小麥的替代效用逐漸增強(qiáng)，而替代比例則由二者的價(jià)格差決定。小麥-玉米價(jià)差與小麥飼用消費(fèi)量呈現(xiàn)明顯的反向相關(guān)，2020年由于玉米價(jià)格上漲導(dǎo)致部分飼料廠商轉(zhuǎn)向小麥。而在工業(yè)用加工領(lǐng)域中國(guó)的小麥加工還處于初級(jí)階段，精深加工轉(zhuǎn)化率不高，因此工業(yè)消費(fèi)主要集中在淀粉、谷朊粉、釀酒、工業(yè)酒精、麥芽糖、調(diào)味品等領(lǐng)域。2019年中國(guó)小麥消費(fèi)結(jié)構(gòu)公開(kāi)信息整理二、小麥產(chǎn)業(yè)鏈分析從小麥行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上下游對(duì)比來(lái)看，從小麥到面粉再到工業(yè)化食品，按照品類(lèi)轉(zhuǎn)化加工的復(fù)雜程度，行業(yè)毛利率逐步提升。整個(gè)行業(yè)的天花板仍然較高，圍繞消費(fèi)者品牌意識(shí)提升和消費(fèi)場(chǎng)景細(xì)分及專(zhuān)業(yè)化，企業(yè)成長(zhǎng)和價(jià)值創(chuàng)造機(jī)會(huì)仍然顯著。另外，同一品類(lèi)不同渠道利潤(rùn)水平差距很大。零售渠道享受品牌紅利但銷(xiāo)售投入較高，餐飲渠道更注重性價(jià)比但較少市場(chǎng)投入，導(dǎo)致毛利率零售渠道高于餐飲渠道，而凈利率餐飲渠道卻高于零售渠道。小麥產(chǎn)業(yè)鏈分布情況一覽公開(kāi)信息整理三、小麥消費(fèi)結(jié)構(gòu)面粉是小麥最主要的初級(jí)制成品之一，也是食品行業(yè)的核心原材料之一。國(guó)內(nèi)面粉加工行業(yè)除了生產(chǎn)口糧面粉，產(chǎn)品種類(lèi)呈現(xiàn)多樣化。速凍食品、方便食品、傳統(tǒng)主食品等專(zhuān)用粉以及營(yíng)養(yǎng)強(qiáng)化面粉、綠色面粉、預(yù)配合粉等不斷涌現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示2019年中國(guó)家庭消費(fèi)用面粉消費(fèi)量達(dá)到3082萬(wàn)噸約占全部面粉消費(fèi)的三分之一，而餐飲消費(fèi)占比不斷提升，擠占家庭與食品工業(yè)消費(fèi)份額。面粉餐飲消費(fèi)占比從2015年的33%提升至2019年40%，而相應(yīng)的，食品工業(yè)消費(fèi)、家庭消費(fèi)占比則分別下降4%和3%。隨著國(guó)內(nèi)人均口糧消費(fèi)量下降以及人口增速放緩，使得面粉總產(chǎn)量呈現(xiàn)平穩(wěn)下滑態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈使得產(chǎn)品品質(zhì)及品牌尤顯重要。2020年國(guó)內(nèi)面粉行業(yè)整合進(jìn)程仍在持續(xù)，下游消費(fèi)市場(chǎng)進(jìn)一步細(xì)分，面粉加工企業(yè)加快轉(zhuǎn)型升級(jí)進(jìn)度。2019年中國(guó)面粉消費(fèi)結(jié)構(gòu)情況四、小麥加工行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局當(dāng)前中國(guó)小麥加工企業(yè)產(chǎn)能前三名是：五得利小麥加工產(chǎn)能為4。6萬(wàn)噸/天，益海嘉里產(chǎn)能為2。2萬(wàn)噸/天，中糧糧谷產(chǎn)能為1。5萬(wàn)噸/天，產(chǎn)能CR3僅12%左右。而在加工領(lǐng)域頭部企業(yè)開(kāi)工率可達(dá)到85%以上，遠(yuǎn)高于小型企業(yè)的40%-50%；頭部企業(yè)上下游議價(jià)能力強(qiáng)，毛利率可達(dá)到8%-10%，幾乎是小企業(yè)的兩倍；從銷(xiāo)售渠道來(lái)看，龍頭企業(yè)具有全國(guó)產(chǎn)能布局，銷(xiāo)售半徑較大，運(yùn)輸成本也相對(duì)較低，小型企業(yè)面臨被市場(chǎng)“出清”的前景。具體到面粉下游市場(chǎng)來(lái)看，餐飲用面粉、品牌小包裝面粉的市場(chǎng)集中度水平較高，五得利在餐飲領(lǐng)域優(yōu)勢(shì)非常明顯。而速凍食品、方便面等食品領(lǐng)域市場(chǎng)規(guī)模雖然較大但是依然處于極度分散的狀態(tài)。大多數(shù)中小型面粉企業(yè)仍只生產(chǎn)等級(jí)粉和通用粉；對(duì)于體量龐大的集團(tuán)性面粉企業(yè)，等級(jí)粉和通用粉仍占據(jù)其產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的大部分比例。2019年中國(guó)面粉下游市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局公開(kāi)信息整理面粉的毛利率與下游市場(chǎng)發(fā)展情況以及面粉品質(zhì)密切相關(guān)，品牌小包裝的市場(chǎng)尚處于上升通道，烘焙領(lǐng)域一方面市場(chǎng)增長(zhǎng)較快，一方面對(duì)面粉的品質(zhì)和性能指標(biāo)也要求較高，因此毛利率均處于行業(yè)平均水平以上。眼下有實(shí)力的面粉加工企業(yè)積極發(fā)展主食工業(yè)化，投資興建利潤(rùn)率更高、技術(shù)瓶頸有限的掛面和饅頭等生產(chǎn)