PAGE《證券投資分析》平時作業(yè)（1）2013-10-28一．名詞解釋（每小題2分，共14分）1．資本證券：資本證券是真正具有投資價值的證券，它是表明對某種投資資本擁有權(quán)益的憑證。2．國際游資：國際游資又可稱為國際投機資本，它是一種游離于本國經(jīng)濟實體之外，承擔(dān)高度風(fēng)險，追求高額利潤，主要在他國金融市場作短期投機的資本組合。3．開放型基金：開放式基金是指基金發(fā)行總額不固定,基金單位總額隨時增減,投資者可以按基金報價在基金管理人確定的營業(yè)場所申購或者贖回基金單位的一種基金。4．債券：債券是政府、金融機構(gòu)、工商企業(yè)等直接向社會借債籌措資金時，向投資者發(fā)行，承諾按一定利率支付利息并按約定條件償還本金的債權(quán)債務(wù)書面憑證。債券的本質(zhì)是債的證明書。5．封閉型基金：封閉型基金是指基金的單位數(shù)目在基金設(shè)立時就已確定，在基金存續(xù)期內(nèi)基金單位的數(shù)目一般不會發(fā)生變化，但出現(xiàn)基金擴募的情況除外。盡管封閉式基金的基金單位數(shù)不變，但基金的資產(chǎn)規(guī)模隨單位資產(chǎn)凈值的變化而變化。由于封閉式基金發(fā)行的是不可贖回證券，基金不必隨時準(zhǔn)備將基金資產(chǎn)變現(xiàn)以應(yīng)對投資者贖回的請求。6．優(yōu)先股：優(yōu)先股是“普通股”的對稱。是股份公司發(fā)行的在分配紅利和剩余財產(chǎn)時比普通股具有優(yōu)先權(quán)的股份。優(yōu)先股也是一種沒有期限的有權(quán)憑證，優(yōu)先股股東一般不能在中途向公司要求退股(少數(shù)可贖回的優(yōu)先股例外)。7．普通股：是指每一股份對發(fā)行公司財產(chǎn)都擁有平等的權(quán)益，并不加特別限制

的股票。二．單項選擇題（每小題1分，共15分）1．以下證券中真正具有投資價值的是：（A）[A]貨幣證券[B]商品證券[C]資本證券[D]憑證證券2．下列證券中屬于無價證券的是（A）。[A]憑證證券[B]商品證券[C]貨幣證券[D]資本證券3．股份公司發(fā)行的股票具有（B）的特征。[A]提前償還[B]無償還期限[C]非盈利性[D]股東結(jié)構(gòu)不可改變性4．在我國股份有限公司注冊資本最低限額是：（C）[A]100萬[B]200萬[C]500萬[D]1000萬5．職工股其比例不得超過公司股份總數(shù)的（A）[A]10%[B]20%[C]30%[D]40%6．以下屬于優(yōu)先股股東的權(quán)益是：（D）[A]經(jīng)營參與權(quán)[B]優(yōu)先認股權(quán)[C]剩余財產(chǎn)分配權(quán)[D]優(yōu)先清償權(quán)7．我國在日本發(fā)行的武士債券面值是：（C）[A]人民幣[B]美元[C]日元[D]歐元8．下列資金運用不是依據(jù)公司法的有（C）。[A]有限責(zé)任公司[B]股份有限公司[C]契約型基金[D]公司型基金9．一次認購開放型基金為1500萬元人民幣，認購費用應(yīng)為（B）。[A]1500000元[B]1800000元[C]2250000元[D]3000000元10．下列貨幣政策會引起股市上漲的是：（B）[A]提高法定存款準(zhǔn)備金率[B]降低法定存款準(zhǔn)備金率[C]提高再貼現(xiàn)率[D]在公開市場賣出國債11．導(dǎo)致證券投資功能異化的是：（B）[A]國際投資資本[B]國際游資[C]量子基金[D]國內(nèi)的違規(guī)資金12．政府D）會引起證券市場下跌。[A]減稅[B]增加支出[C]減少支出[D]發(fā)行國債13．新股的實際銷售價是：（B）。[A]票面價格[B]發(fā)行價格[C]賬面價格[D]清算價格14．將債券利息在發(fā)行時先行返回給投資者的債券是（B）。[A]附息債券[B]貼現(xiàn)債券[C]零息債券[D]累進利息債券15．投資者申購開放型基金，每次最低申購額為（C）元。[A]1000[B]5000[C]10000[D]100000三．多項選擇題（每小題1分，共15分）1．有價證券通常包括（ABC）[A]商品證券[B]貨幣證券[C]資本證券[D]憑證證券2．證券投資的功能主要表現(xiàn)為（ABC）。[A]資金聚集[B]資本合理配置[C]資本均衡分布[D]集中投資3．證券市場資金來源于：（ABD）[A]個人[B]企業(yè)[C]政府[D]國外經(jīng)濟實體4．對國際投資資本和國際投機資本的界定，主要是根據(jù)：（BCD）[A]資金來源[B]投資目的不同[C]投資對象不同[D]投資手段不同5．發(fā)起人和初始股東可以（ABCD）等作價入股。[A]現(xiàn)金[B]工業(yè)產(chǎn)權(quán)[C]專有技術(shù)[D]土地使用權(quán)6．優(yōu)先股的股東的權(quán)利有：（AB）。[A]股息優(yōu)先并且固定[B]優(yōu)先清償[C]表決權(quán)[D]優(yōu)先認股權(quán)7．影響股票賬面價格的因素有：（ABC）[A]公司資產(chǎn)總額[B]公司負債總額[C]總股本[D]股票市場價格8．按利息支付方式債券可分為：（ABCD）[A]附息債券[B]貼現(xiàn)債券[C]累進利息債券[D]零息債券9．契約型投資基金一般由（ABC）構(gòu)成。[A]基金托管人[B]基金管理人[C]基金受益人[D]基金持有人10．基金的風(fēng)險主要表現(xiàn)為（ABC）[A]法律風(fēng)險[B]機制風(fēng)險[C]營運風(fēng)險[D]交易風(fēng)險11．開放式基金是一種：（ABD）[A]不定額基金[B]追加式基金[C]上市交易的基金[D]凈值不固定的基金[E]流動性較差的基金12．債券與銀行存款的區(qū)別在于（ABCD）。

[A]債券利息高于存款利息[B]債券提前變現(xiàn)順勢少[C]債券可隨時轉(zhuǎn)讓[D]銀行存款的期限一般長于債券13．基金管理的一般原則是（AB）。[A]分散投資[B]專家經(jīng)營[C]經(jīng)營分開[D]流通變現(xiàn)14．對證券市場有負面影響的因素有：（AC）。[A]政府發(fā)行國債[B]銀行利率調(diào)低[C]戰(zhàn)爭[D]政府降低稅率15．債券按發(fā)行區(qū)域分為：（CD）。[A]國內(nèi)債券[B]國外債券[C]外國債券[D]歐洲債券四．判斷題（每小題1分，共16分）。1．有價證券與無價證券最明顯的區(qū)別是它的流通性。（錯）2．證券市場不能增加社會資本總量。（錯）3．證券市場促進全球經(jīng)濟一體化。（對）4．國際投機資本基本上選擇產(chǎn)業(yè)作為投資的主要方向。（錯）5．就業(yè)增加，會促進證券市場的繁榮。（對）6．股份公司注冊資本就是實收資本。（錯）7．內(nèi)在價格代表股票的真實價值，一般是在預(yù)計股票未來收益的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的。（對）8．公司發(fā)行股票和債券目的相同，都是為了追加資金。（對）9．甲國在乙國以第三國貨幣作為面值發(fā)行的債券稱為歐洲貨幣債券。（對）10．開放式基金不上市交易。（對）11．有限責(zé)任公司的股本不劃分成等額股份，股東的出資只按比例計算。（對）12．一般來說，期限長的債券流動性差，風(fēng)險相對較小，利率可定高一些。（對）13．普通股股東的待償順序排在優(yōu)先股之后債權(quán)人之前。（對）14．銀行之間債券市場招投標(biāo)發(fā)行浮動利率債券時經(jīng)常采用收益率招標(biāo)的方式。（錯）15．契約型基金不是法人，不受公司法約束。（對）16．封閉型基金期限不是固定的。（錯）五．簡答題（每小題6分，共24分）。1．如何防范證券市場的金融風(fēng)險？答：1從融資功能上講，要做到有限融資。2從消化功能上講，要做到充分消化。3從監(jiān)管功能上講，要做到全面監(jiān)管。2．封閉式基金與開放式基金有什么區(qū)別？答案：（1）基金規(guī)?？勺冃圆煌７忾]式基金的規(guī)模是固定的，開放式基金的規(guī)模不固定。（2）基金單位交易價格不同。封閉式基金價格具有不確定性；開放式基金按相對固定的資產(chǎn)凈值定價，不受市場直接影響。（3）基金投資比例及投資方式不同。封閉式基金不受贖回干擾，開放式基金則須留下備付金。3．債券的基本特征？答案（一）債券的基本概念：債券是政府、金融機構(gòu)和公司企業(yè)等為籌措資金向社會公眾發(fā)行，是表明投資方和籌資方之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系并約定在一定時期內(nèi)按一定利率還本付息的書面憑證。（二）其基本特征為1、償還性2、流通性3、穩(wěn)定性和風(fēng)險性

4．股票的基本特征是什么？答案：（一）股票的基本概念股票是股份的證券表現(xiàn)，是股份的形式的載體，股份則是股票的內(nèi)容。它表明持有人在股份有限公司所持有的股份。即他擁有公司部分財產(chǎn)所有權(quán)的份額。（二）股票的基本特征1．權(quán)利性股東有參與決策的權(quán)利、有表決權(quán)、發(fā)言權(quán)、監(jiān)督權(quán)等。2．責(zé)任性股東享有公司一定的權(quán)利，自然也就應(yīng)對公司經(jīng)營結(jié)果承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任和義務(wù)。

3．非返還性投資不是貸款，所以沒有償還期限。即不允許退股。4．盈利性股票收益主要來自：一是公司發(fā)放的股息股利：二是通過流通市場來賺取買賣股票的差價。5．風(fēng)險性（1）公司經(jīng)營虧損帶來的風(fēng)險。（2）證券流通市場變化無常的風(fēng)險。（3）投資者自身原因所造成的風(fēng)險。六．論述題（每小題8分，共16分）1．財政政策如何對證券市場發(fā)揮作用？答：（1）財政主要通過他的收支狀況，影響總需求和國民收入，進而影響證券市場的運行。（2）如果財政減稅和增加支出，可以直接增加企業(yè)和公眾的可支配收入，同時政府支出的增加，可以拉動企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模的擴大和國民收入的增加，這些刺激都能證券市場的活躍和繁榮。（3）政府提高稅率和減少支出，則會減少國民收入，使得證券市場承受緊縮的壓力。（4）政府發(fā)行國債對證券市場也有積極的作用。2．試論述股票與債券的區(qū)別。答：股票是股權(quán)證券，體現(xiàn)了一種產(chǎn)權(quán)關(guān)系。債券是債權(quán)證券，體現(xiàn)了一種債權(quán)債務(wù)關(guān)系。1、從性質(zhì)上看。股票體現(xiàn)了股東對公司部分財產(chǎn)的一種所有權(quán)，股東有參與公司經(jīng)營管理的權(quán)利。債權(quán)人持有公司債券，并無權(quán)利參與公司管理，與公司的關(guān)系是對立的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。2、從發(fā)行目的看。公司發(fā)行股票是為了籌措自有資金，而公司發(fā)債是為了增加營運資金或流動資金。3、從償還時間上看。股票無期限，公司無須償還。債券有期限，到期必須償還。4、從收益形式上看。股票的收益不確定，債券的收益是固定的。5、從風(fēng)險性看。債券風(fēng)險低，收益固定。股票價格變動頻繁，風(fēng)險大，預(yù)期收益比債券高，收益不穩(wěn)定。6、從發(fā)行單位看。股票只能由股份有限公司發(fā)行?！蹲C券投資分析》平時作業(yè)（2）一．名詞解釋（每小題2分，共14分）1．上市公司：上市公司是指依法公開發(fā)行股票，并在獲得證券交易所審查批準(zhǔn)后，其股票在證券交易所上市交易的股份有限公司。2．股票價格指數(shù)：股票價格指數(shù)即股票指數(shù)。是由證券交易所或金融服務(wù)機構(gòu)編制的表明\o"股票行市"股票行市變動的一種供參考的指示數(shù)字。3．每股收益：每股收益即EPS，又稱每股稅后利潤、每股盈余，指\o"稅后利潤"稅后利潤與\o"股本"股本總數(shù)的比率。4．雙向期權(quán)：雙向期權(quán)又稱雙重期權(quán)，是該\o"期權(quán)"期權(quán)的購買者向期權(quán)出售者支付一定數(shù)額的\o"權(quán)利金"權(quán)利金后，既享有在規(guī)定的有效期內(nèi)按某一具體的履約價格向期權(quán)出售者買進某一特定數(shù)量的相關(guān)\o"商品期貨"商品期貨合約的權(quán)利，又享有在規(guī)定的有效期內(nèi)按同一履約價格向期權(quán)出售者賣出某—特定數(shù)量的相關(guān)商品期貨臺約的權(quán)利。5．看跌期權(quán)：看跌期權(quán)又稱認沽期權(quán)、賣出期權(quán)、出售期權(quán)、賣權(quán)選擇權(quán)、賣方期權(quán)、賣權(quán)、延賣期權(quán)或敲出期權(quán)：是指期權(quán)的購買者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按\o"執(zhí)行價格"執(zhí)行價格賣出一定數(shù)量\o"標(biāo)的物"標(biāo)的物的權(quán)利。6．套期保值：套期保值是指把\o"期貨市場"期貨市場當(dāng)作\o"轉(zhuǎn)移價格"轉(zhuǎn)移價格風(fēng)險的場所，利用\o"期貨合約"期貨合約作為將來在\o"現(xiàn)貨市場"現(xiàn)貨市場上買賣商品的臨時替代物，對其現(xiàn)在買進準(zhǔn)備以后售出商品或?qū)硇枰I進商品的價格進行保險的交易活動。7．看漲期權(quán)：看漲期權(quán)是指在協(xié)議規(guī)定的有效期內(nèi)，協(xié)議持有人按規(guī)定的價格和數(shù)量購進股票的權(quán)利。二．單項選擇題（每小題1分，共15分）1．上市公司與一般的股份有限公司的不同點是：（C）A．所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離B．董事會是公司最高決策機構(gòu)C．可以利用證券市場籌資D．股東責(zé)任有限2．按《證券法》規(guī)定，A股上市公司總股本不得少于（C）人民幣。A．500萬元B．1000萬元C．5000萬元D．1億元3．上市公司股票暫停上市需要由（B）批準(zhǔn)。A．證監(jiān)會B．證交所C．國務(wù)院管理部門D．人民代表大會4．某股份公司（總股本小于4億）如果想在上海證券交易所上市，其向社會公開發(fā)行的股份不得少于公司股本總數(shù)的（A）。A．15%B．25%

C．10%D．20%5．企業(yè)的營運資金是：（A）A．流動資產(chǎn)與流動負債之差B．流動資產(chǎn)與流動負債之和C．資產(chǎn)與負債之差D．現(xiàn)金6．（B）是分析公司短期償債能力最嚴格的指標(biāo)。A．流動比率B．速動比率C．現(xiàn)金比率D．現(xiàn)金對流動負債的比率7．收益指數(shù)指標(biāo)反映的是（B）A．企業(yè)當(dāng)期主營業(yè)務(wù)收入資金的回籠情況B．企業(yè)實現(xiàn)凈利潤的現(xiàn)金保障程度C．企業(yè)凈收益占主營業(yè)務(wù)收入的比重D．每股現(xiàn)金流量的大小8．在股市中被稱為大盤股或小盤股的是根據(jù)（B）來決定的。A．上市公司的規(guī)模B．股本數(shù)量C．上市公司盈利能力D．國家股的多少9．反映發(fā)行在外的每股普通股所代表的凈資產(chǎn)的指標(biāo)是（B）A．凈資產(chǎn)收益率B．每股凈資產(chǎn)C．每股收益D．市盈率10．下列三種股票的發(fā)行方式中，對發(fā)行人而言風(fēng)險最小的是：（A）A．全額報效B．定額包銷C．余額包銷11．美國NASDAQ市場是（C）。A．一級市場。B．證券交易所C．場外交易市場D．第三市場12．期權(quán)合約的價格是（C）A．合約中標(biāo)的的價格B．手續(xù)費C．期權(quán)費D．標(biāo)的的市場價格13．某公司發(fā)行了1500萬元的可轉(zhuǎn)換債券，票面值為100元，規(guī)定每張可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換率為10，則每股股票的轉(zhuǎn)換價格為（B）。A．15元B．10元C．100元D．150元14．（C）屬于貨幣類衍生工具。A．利率期貨B．股票期貨C．貨幣互換D．商品期貨15．應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)是反映上市公司（B）的指標(biāo)。A．獲利能力B．償債能力C．經(jīng)營能力D．資本結(jié)構(gòu)三．多項選擇題（每小題1分，共15分）1．下列選項哪些是A股上市的條件（ABCD）A．公司股本總額不少于人民幣5000萬元B．發(fā)起人持有的股份不少于公司股份總額的35%C．公司成立時間必須在3年以上，最近3年連續(xù)贏利D．股票發(fā)行后，公司凈資產(chǎn)在總資產(chǎn)中的比重不低于30%2．發(fā)生下列情況之一對上市公司股票實行暫停上市（ACDE）A．公司不再具備上市條件B．公司股票連續(xù)跌停C．公司有重大違法行為D．公司不按照規(guī)定公開其財務(wù)狀況，或者對財務(wù)會計報告作虛假記載E．公司最近三年連續(xù)虧損3．財務(wù)分析的主要方法有（ABD）。A．比率分析法B．差額分析法C．現(xiàn)金流量分析法D．比較分析法4．上市公司的會計信息批露包括（ABCD）A．?dāng)?shù)量性信息B．非數(shù)量性信息C．期后事項信息D．公司關(guān)聯(lián)業(yè)務(wù)信息E．其他有關(guān)信息5．反映企業(yè)經(jīng)營能力的指標(biāo)有（CD）等。A．股東權(quán)益比率B．利息支付倍數(shù)C．現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率D．營業(yè)周期6．下列有關(guān)資本化比率的說法正確的是（ABCD）A．資本化比率=長期負債合計（長期負債合計+所有者權(quán)益合計）B．該指標(biāo)越小，表明公司的長期償債壓力越小C．該指標(biāo)越大，表明公司的長期償債壓力越大D．某一公司的資本化比率雖低，但長期負債的絕對值過大，該公司的長期償債壓力仍較大7．速動資產(chǎn)主要是由（ACD）等項目組成的。A．現(xiàn)金B(yǎng)．存貨C．短期有價證券D．應(yīng)收賬款8．一般性，公司的現(xiàn)金流量主要發(fā)生在其（ABD）。A．投資活動領(lǐng)域B．經(jīng)營活動領(lǐng)域C．生產(chǎn)活動領(lǐng)域D．籌資活動領(lǐng)域9．下列關(guān)于市盈率的說法錯誤的是（BCD）A．反映投資者愿意支付多少價格換取公司每1元的收益。B．是每股市價和每股凈資產(chǎn)的比值C．可以用于不同行業(yè)公司的比較D．市盈率越高，股票越有投資價值10．下列有關(guān)股東權(quán)益的說法正確的是（AB）。A．股東權(quán)益比率低，公司的財務(wù)風(fēng)險低B．在通貨膨脹加劇時，股東權(quán)益比率低對企業(yè)經(jīng)營有利C．在經(jīng)濟緊縮時，股東權(quán)益比率高對企業(yè)經(jīng)營有利D．一般性，股東權(quán)益比率比較高，償債壓力小11．可以選為期貨合約標(biāo)的物的商品有（ABD）A．大米B．石油C．味精D．金屬12．期貨商品的功能有：（ABC）A．套期保值B．投機C．價格發(fā)現(xiàn)D．價格創(chuàng)造13．關(guān)于證券交易所的說法錯誤的是（BCD）。A．公司制證券交易所是不以盈利為目的的事業(yè)法人。B．會員制證券交易所是以盈利為目的的公司法人。C．證券交易所是一級市場的主體。D．會員制證券交易所收取的費用較低。14．上市公司的送配主要包括（ABC）A．送股B．送利C．配股15．影響股票價格的內(nèi)部因素有（BC）等。A．經(jīng)濟發(fā)展趨勢B．上市公司效益C．市場管理行為D．交易雙方的心態(tài)四．判斷題（每小題1分，共16分）。1．發(fā)行B股的上市公司必須是外商投資的股份有限公司。（錯）2．證券交易所上市委員會應(yīng)自收到上市申請30個工作日內(nèi)做出審批決定（錯）3．上市公司通過資產(chǎn)負債表、收益表、和現(xiàn)金流量表來批露經(jīng)濟信息。（對）4．流動比率指標(biāo)只有與同行和本企業(yè)歷史水平比較才能顯示優(yōu)劣。（對）5．股東權(quán)益比率越高越好。（錯）6．被暫停上市的股票在9個月內(nèi)因被暫停上市的原因消除，可以復(fù)市。（對）7．資本固定化比率反映公司自有資本的固定化程度。（對）8．營業(yè)周期是指企業(yè)從投入生產(chǎn)到產(chǎn)品銷售并收回現(xiàn)金為止的這段時間。（錯）9．市盈率是衡量證券投資價值和風(fēng)險的指標(biāo)。（對）10．企業(yè)應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率越高，平均收賬期越長。（錯）11在杜邦財務(wù)分析法中“權(quán)益乘數(shù)”是資產(chǎn)權(quán)益率的倒數(shù)。（對）12．產(chǎn)業(yè)性質(zhì)是決定上市公司主要經(jīng)營特點的關(guān)鍵。（對）13．國債期貨交易不必繳納保證金。（錯）14．看漲期權(quán)的賣方預(yù)計后市會下跌。（對）15．我國可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行主體僅限于上市公司和重點國有企業(yè)。（對）16．在進行財務(wù)分析時，只有將各項指標(biāo)結(jié)合在一起分析，才能真正了解企業(yè)的財務(wù)狀況。五．簡答題（每小題4分，共24分）1．公司上市的意義是什么？答：（1）可以形成良好的獨立經(jīng)營機制。（2）有利于形成良好的股本擴充機制。（3）可以形成良好的市場評價機制。（4）有利于形成良好的公眾監(jiān)督機制。2．運用那些指標(biāo)分析上市公司的獲利能力？答1、主營業(yè)務(wù)利潤率=主營業(yè)務(wù)利潤÷主營業(yè)務(wù)成本。2、銷售凈利率=凈利÷銷售收入。3、資產(chǎn)收益率=凈利潤÷平均資產(chǎn)總額。4、市盈率=每股市價÷每股收益?；卮饡r注意要把公式寫出來。3．對上市公司財務(wù)狀況的分析有那些不足之處？答：1、財務(wù)報告的信息不完備性。2、財務(wù)報表中非貨幣信息的缺陷。3、財務(wù)報告分期性的缺陷。4、歷史成本數(shù)據(jù)的局限性。5、會計方法的局限性。4．杜邦財務(wù)體系的優(yōu)勢體現(xiàn)在哪里？答：杜邦模型最顯著的特點是將若干個用以評價企業(yè)經(jīng)營效率和財務(wù)狀況的比率按其內(nèi)在聯(lián)系有機地結(jié)合起來，形成一個完整的指標(biāo)體系，并最終通過權(quán)益\o"收益率"收益率來綜合反映。采用這一方法，可使\o"財務(wù)比率分析"財務(wù)比率分析的層次更清晰、條理更突出，為\o"報表"報表分析者全面仔細地了解企業(yè)的經(jīng)營和盈利狀況提供方便。杜邦分析法有助于\o"企業(yè)管理"企業(yè)管理層更加清晰地看到權(quán)益\o"資本收益率"資本收益率的決定因素，以及\o"銷售凈利潤率"銷售凈利潤率與\o"總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率"總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、債務(wù)比率之間的相互關(guān)聯(lián)關(guān)系，給管理層提供了一張明晰的考察\o"公司"公司\o"資產(chǎn)管理效率"資產(chǎn)管理效率和是否最大化\o"股東"股東\o"投資回報"投資回報的路線圖。5．上市公司信息批露包括哪些內(nèi)容？上市公司根據(jù)有關(guān)法規(guī)于規(guī)定時間編制并公布的反映公司業(yè)績的報告稱為定期報告。定期報告包括年度報告和中期報告。年度報告是公司會計年度經(jīng)營狀況的全面總結(jié)。中期總結(jié)是公司關(guān)年度經(jīng)營狀況的總結(jié)。上市公司根據(jù)有關(guān)法規(guī)對某些可能給上市公司股票的市場價格產(chǎn)生較大影響的事件予以披露的報告稱為臨時報告。臨時報告包括重大事件公告和公司收購公告。6．股份公司獲準(zhǔn)上市的優(yōu)勢是什么？P183（1）形成良好的獨立經(jīng)營機制（2）形成良好的資本擴充機制（3）形成良好的市場評價機制（4）形成良好的公眾監(jiān)督機制六．論述題（每小題8分，共16分）1．試論期權(quán)交易和期貨交易的區(qū)別。答：一是期權(quán)和期貨都是金融衍生工具。但期權(quán)操作時隨機性強，難以把握。二是期貨交易不能像期權(quán)交易那樣，依據(jù)客戶需求量體定做。三是期權(quán)交易與期貨交易雙方的權(quán)利義務(wù)不同。期權(quán)合約的買方只有權(quán)利，賣方只有義務(wù)。四是期權(quán)交易與期貨交易雙方承擔(dān)的風(fēng)險是不同。期權(quán)交易中，買方承擔(dān)的虧損是有限的，而期貨交易雙方承擔(dān)的風(fēng)險是一致的無限的。2．股票兩地上市有什么好處？答：①每一個國際性證券交易所都擁有自己的投資者群體，因此，將股票在多個市場上市會迅速擴大股東基礎(chǔ)，提高股份流動性、增強籌資能力；②公司股票在不同市場上市還有利于提高公司在該上市地的知名度，增強客戶信心，從而對其產(chǎn)品營銷起到良好的推動效果；③企業(yè)往往選擇市場交易活躍、\o"平均市盈率"平均市盈率高的證券交易所作為第二上市地，通過股份在兩個市場間的流通轉(zhuǎn)換，使股價有更好的市場表現(xiàn)；④為滿足當(dāng)?shù)赝顿Y者對于公司信息披露的要求，公司須符合第二上市地的法律、會計、監(jiān)管等方面的規(guī)則，從而為公司的國際化管理創(chuàng)造條件，有利于公司提高\o"經(jīng)營管理"經(jīng)營管理水平。正因為兩地上市具有這些優(yōu)點，所以國際上許多著名的跨國企業(yè)都分別同時在全球的不同交易所上市交易?！蹲C券投資分析》平時作業(yè)（3）一．名詞解釋（每小題2分，共14分）1．系統(tǒng)風(fēng)險：又稱市場風(fēng)險，也稱不可分散風(fēng)險，是影響所有資產(chǎn)的、不能通過資產(chǎn)組合而消除的風(fēng)險，這部分風(fēng)險由那些影響整個市場的風(fēng)險因素所引起的。這些因素包括宏觀經(jīng)濟形勢的變動、國家經(jīng)濟政策的變動、稅制改革等等。它是指由于某種因素的影響和變化，導(dǎo)致股市上所有股票價格的下跌，從而給股票持有人帶來損失的可能性。系統(tǒng)風(fēng)險的誘因發(fā)生在企業(yè)外部，上市公司本身無法控制它，其帶來的影響面一般都比較大。2．證券信用評級：證券信用評級是指信用評級機構(gòu)根據(jù)科學(xué)的指標(biāo)體系，采用嚴謹?shù)姆治龇饺?，運用簡明的文字符號，對被評級對象履行經(jīng)濟責(zé)任能力及其資信情況進行客觀公正的評價，并確定其信用等級的一種經(jīng)濟活動。3．市盈率指標(biāo)：市盈率指標(biāo)是一個反映股票收益與風(fēng)險的重要指標(biāo)，也叫市價盈利率4．相對強弱指標(biāo)：相對強弱指標(biāo)（RelativeStrengthIndex，簡稱RSI），也稱相對強弱指數(shù)、相對力度指數(shù)。是通過比較一段時期內(nèi)的平均收盤漲數(shù)和平均收盤跌數(shù)來分析市場買沽盤的意向和實力，從而作出未來市場的走勢。5．非系統(tǒng)風(fēng)險：非系統(tǒng)風(fēng)險又稱非市場風(fēng)險或可分散風(fēng)險。是指只對某個行業(yè)或個別公司的\o"證券"證券產(chǎn)生影響的\o"風(fēng)險"風(fēng)險，它通常是由某一特殊的因素引起，與整個\o"證券市場"證券市場的\o"價格"價格不存在系統(tǒng)、全面的聯(lián)系，而只對個別或少數(shù)證券的\o"收益"收益產(chǎn)生影響。6．利率風(fēng)險：利率風(fēng)險是指\o"市場利率"市場利率變動的不確定性給\o"商業(yè)銀行"商業(yè)銀行造成損失的可能性。7．光頭光腳的陰線：光頭陰線是指帶有下影線的陰K線實體，\o"開盤價"開盤價是當(dāng)日最高價，一開盤賣方力量就特別大，\o"股價"股價一直處于下跌狀態(tài)，但當(dāng)?shù)降臀粫r，受到買盤力量的推升，股價得到支撐，由此股價可能會形成\o"反彈"反彈。光腳陰線是一種帶上影線的陰實體。\o"收盤價"收盤價即成為全日最低價。開盤后，買方稍占據(jù)優(yōu)勢，\o"股票價格"股票價格出現(xiàn)一定漲幅，但上檔拋壓沉重。空方趁勢打壓，使股價最終以陰線報收。二．單項選擇題（每小題1分，共15分）。1．巴林銀行是由于（C）倒閉的。[A]政策風(fēng)險[B]利率風(fēng)險[C]信用交易風(fēng)險[D]匯率風(fēng)險2．（A）屬于系統(tǒng)風(fēng)險。[A]信用交易風(fēng)險[B]流動性風(fēng)險[C]交易風(fēng)險[D]證券投資價值風(fēng)險3．（A）是非系統(tǒng)風(fēng)險中最主要的一種。[A]企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險[B]．企業(yè)財務(wù)風(fēng)險[C]．流動性風(fēng)險[D]．企業(yè)道德風(fēng)險4．上市公司提供虛假的財務(wù)報表，對投資者來說這是一種：（D）[A]系統(tǒng)風(fēng)險[B]．不可分散風(fēng)險[C]．企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險[D]．企業(yè)道德風(fēng)險5．我國證券史上的“327”事件是由于對（D[A]股票[B]．國債[C]．股指期貨[D]．國債期貨6．假定某證券的無風(fēng)險利率是3%，市場證券組合預(yù)期收益率是8%，β值為1.1，那么這種證券的投資收益率是：（D）[A]8%[B]．7.5%[C]．8.5%[D]．10%7．證券組合的方差是反映（C）的指標(biāo)。A.預(yù)期收益率B.實際收益率C.預(yù)期收益率偏離實際收益率幅度D.投資風(fēng)險8．（A）是信用最高級別。[A]AAA級[B]．A級[C]．AAAA級[D]．AA級9．我國債券評級的級別設(shè)置是（A）[A]三等九級[B]．四等十二級[C]．三等十二級[D]．三等六級10．（A）是正常情況下投資者所能夠接受的最低信用級別？[A].A[B].AA[C].BB[D].BBB11．證券技術(shù)分析典型的理論是：（C）[A]凱恩斯理論[B]．馬柯威茨理論[C]．道瓊斯理論[D]．戈登理論12．（A）是技術(shù)分析的基本要素，也是起點與終點。[A]交易量[B]．價格[C]．交易時間[D]．市場價格振幅13．十字星K線圖是帶有上下影線，開盤價（C）收盤價的圖形。[A]高于[B]．低于[C]．等于14．移動平均線是對一定時間內(nèi)的（C）加以算術(shù)平均并滾動計算，連接而成的一條趨勢線。[A]股票最高價格[B]．股票最低價格[C]．股票收盤價格[D]．股票開盤價格15．收盤價、開盤價、最低價相等時所形成的K線是（B）[A].T型[B].倒T型[C].陽線[D].陰線三．多項選擇題（每小題1分，共15分）。1．下列屬于系統(tǒng)風(fēng)險的是：（AB）[A]政治政策風(fēng)險[B]．利率風(fēng)險[C]．公司財務(wù)風(fēng)險[D]．匯率風(fēng)險2．證券投資的經(jīng)營性風(fēng)險（A）[A]不是來自證券市場，而是來自上市公司的經(jīng)營狀況[B]比政策風(fēng)險容易回避[C]是非系統(tǒng)風(fēng)險中最安全的一種[D]不可分散3．政治政策性風(fēng)險主要包括（ABCD）的變化等。[A]主要領(lǐng)導(dǎo)人的變更[B]貨幣政策發(fā)生變化[C]利率政策發(fā)生變化[D]宏觀經(jīng)濟政策的調(diào)整4．下列有關(guān)值的說法（C）是不正確的[A]值衡量的是非系統(tǒng)風(fēng)險[B]證券組合相對于其自身的值為0[C]值越大的證券，預(yù)期收益也越大[D]無風(fēng)險證券的值為15．證券信用評級的功能是（ABC）。[A]降低信用投資風(fēng)險[B]降低信用評級籌資成本[C]有利于規(guī)范交易與管理[D]能夠提供借貸行為風(fēng)險程度的信息6．關(guān)于相關(guān)系數(shù)的說法正確的是：（ABC）[A]取值范圍在+1與-1之間[B]當(dāng)相關(guān)系數(shù)大于0小于1時，證券組合的風(fēng)險越大[C]當(dāng)相關(guān)系數(shù)取值為-1時兩個證券彼此之間風(fēng)險完全抵消[D]理想的投資組合是相關(guān)系數(shù)為0的組合7．影響證券預(yù)期收益率的因素有：（BC）[A]無風(fēng)險收益率[B]市場證券組合的預(yù)期收益率[C]β[D]證券期初市場價值8．技術(shù)分析的對象是：（ABC）[A]市場價格[B]交易量[C]市場交易時間[D]市場價格振幅9．下面關(guān)于技術(shù)分析的說法正確的是：（ABD）[A]技術(shù)分析的依據(jù)是“歷史會重演”[B]技術(shù)分析具有一定的滯后性[C]技術(shù)分析側(cè)重于指導(dǎo)人們買哪種股票獲利[D]技術(shù)分析揭示行情變化趨勢，可剔除市場偶發(fā)事件的影響10．光頭光腳的陽線表示：（BC）[A]該證券當(dāng)日交易一開盤就是最低價[B]該證券當(dāng)日交易一開盤就是最高價[C]該證券當(dāng)日收盤在最低價[D]該證券當(dāng)日收盤在最高價11．下列（ABCD）K線收盤價等于開盤價。[A]T型[B]倒T型[C]十字型[D]一字型12．下列（ABCD）K線收盤價小于等于開盤價[A]光頭光腳的陰線[B]帶有上下影線的陰線[C]十字型[D]一字型13．在（ABCD）時，是買入信號。[A]均線從下降軌跡轉(zhuǎn)變?yōu)槠教罐D(zhuǎn)而呈上升趨勢，股價此時從均線下方突破并交叉向上，均線抬頭向上[B]均線穩(wěn)步上升，股價跌至均線下方，但又立刻回升到均線上方[C]股價曲線在均線之上，股價下跌，但在均線附近上方遇到支撐而掉頭[D]均線下降，股價暴跌并穿破均線，差距拉大遠離均線14．下面關(guān)于對敲的說法錯誤的有：（BD）[A]是僅限于我國B股市場交易的一種操作手法[B]交易價格無限制[C]由證券交易所場內(nèi)“紅馬甲”執(zhí)行處理[D]場內(nèi)行情顯示屏只顯示其成交價格，不顯示成交量15．下列正確的說法是：（BCD）[A]壓力線起到了組織股價繼續(xù)下跌的作用。[B]頭肩頂形態(tài)中頸線起到了支撐線的作用。[C]三角形是屬于持續(xù)整理形態(tài)的一類形態(tài)。[D]旗形大多發(fā)生在市場極度活躍，股價的運動是劇烈的、近于直線上升或下降的方式情況下。四．判斷題（每小題1分，共15分）。1．系統(tǒng)風(fēng)險會導(dǎo)致所有證券商品價格都會發(fā)生動蕩（對）2．證券的價格基本上是由證券以外的市場因素決定的（錯）3．非系統(tǒng)風(fēng)險不能通過進行證券投資組合來分散。（錯）4．證券投資組合不是投資者隨意的組合，它是投資者權(quán)衡投資收益和風(fēng)險后，所確定的最佳組合。（對）5．協(xié)方差為正值時，兩種證券的收益變動趨同。（對）6．信用評級在一定程度上具有滯后性。（對）7．相關(guān)系數(shù)為-1的證券組合是一種理想的投資組合。（對）8．證券商品的信用級別就是發(fā)行人的信用度。（對）9．市場上最受追捧的證券是被評為AAA級的證券。（對）10．技術(shù)分析的起點是價格。（錯）11．基本面分析和技術(shù)分析二者優(yōu)勢互補。（對）12．光頭光腳的陰線表示一日交易中，開盤價就是當(dāng)日最高價，收盤價是當(dāng)日最低價（對）13．移動平均線是一條直線。（錯）14．移動均線具有慣性和助長的特點。（對）15．證券投資技術(shù)分析的理論認為股票價格有其一定的運行規(guī)律。（對）五．簡答題（每小題5分，共25分）。1．什么是系統(tǒng)風(fēng)險，系統(tǒng)風(fēng)險有什么特征？答：系統(tǒng)風(fēng)險又稱\o"市場風(fēng)險"市場風(fēng)險，也稱不可分散風(fēng)險(undiversifiablerisk)。是指由于某種因素的影響和變化，導(dǎo)致股市上所有\(zhòng)o"股票"股票價格的下跌，從而給\o"股票持有人"股票持有人帶來損失的可能性。系統(tǒng)風(fēng)險的誘因發(fā)生在企業(yè)外部，上市公司本身無法控制它，其帶來的影響面一般都比較大。（1）它是由共同因素引起的。經(jīng)濟方面的如\o"利率"利率、\o"現(xiàn)行匯率"現(xiàn)行匯率、\o"通貨膨脹"通貨膨脹、\o"宏觀經(jīng)濟政策"宏觀經(jīng)濟政策與\o"貨幣政策"貨幣政策、能源危機、\o"經(jīng)濟周期"經(jīng)濟周期循環(huán)等。政治方面的如政權(quán)更迭、戰(zhàn)爭沖突等。社會方面的如體制變革、所有制改造等。（2）它對市場上所有的股票持有者都有影響，只不過有些股票比另一些股票的敏感程度高一些而已。如基礎(chǔ)性行業(yè)、原材料行業(yè)等，其股票的系統(tǒng)風(fēng)險就可能更高。（3）它無法通過\o"分散投資"分散投資來加以消除。由于系統(tǒng)風(fēng)險是個別企業(yè)或行業(yè)所不能控制的，是社會、經(jīng)濟政治大系統(tǒng)內(nèi)的一些因素所造成的，它影響著絕大多數(shù)企業(yè)的運營，所以股民無論如何選擇投資組合都無濟于事。2．證券投資風(fēng)險存在有什么特殊性？答：證券投資風(fēng)險作為一種風(fēng)險，在具備了一般風(fēng)險特征的同時，也有其自身特有的性質(zhì)。根據(jù)證券投資風(fēng)險的定義，我們將其主要特征歸納為以下幾個方面。一是客觀存在性。二是不確定性。三是可測度性。四是相對性。五是危害性。六是可防范性。3．證券信用評級的功能是什么？答：信用評級能夠降低投資風(fēng)險。信用評級機構(gòu)通過一系列科學(xué)測定，把債務(wù)人清償力的可信賴程度，即違約概率，以快捷、準(zhǔn)確和方便的形式公諸于眾，使投資者對某一固定收益的投資對象與其他已評級債券相比較，從而清楚地判斷可能遭受違約損失的程度，排除對某個級別以下的債券投資的考慮，降低投資風(fēng)險的不確定性。2）信用評級可以降低籌資成本。信用評級也能為債務(wù)人提供有關(guān)籌資所需的必要和可靠的信息，幫助其確定恰當(dāng)?shù)幕I資決策。一般來說，資信等級高，說明債券風(fēng)險程度低，發(fā)行成本亦低；資信等級低，投資者冒的風(fēng)險大，發(fā)行成本也相應(yīng)較高，通過專業(yè)信用級別評定有助于消除投資者對其資信狀況不確定性的顧慮，從而幫助債務(wù)人以盡可能方便的方式和盡可能地的成本完成其債券的發(fā)行。3）信用評級有利于規(guī)范交易與管理。信用評級制度的實施，提高了證券市場交易的透明度，給管理層在審查核準(zhǔn)發(fā)行人發(fā)債申請?zhí)峁┮粋€參照標(biāo)準(zhǔn)，即加快審核進度，又具有可操作性。一個逐步確立權(quán)威的和獨立的評級制度對一個正在發(fā)展中的證券市場尤為重要，它起到一種把關(guān)、過濾、調(diào)節(jié)和標(biāo)簽的作用，給人以一種清新、放心的感覺，又能自然澄清各種謠傳和猜測，給市場帶來自律和規(guī)范。4．證券投資技術(shù)分析的基本前提是什么？答：第一個條件：市場行為包容消化一切。技術(shù)分析者認為，能夠影響某種證券價格的任何因素（不管是宏觀的或是微觀的）都反映在其證券的價格之中。研究影響證券價格的因素對普通投資者來說是不可能實現(xiàn)的，即使是經(jīng)濟學(xué)家對市場的分析也是不確定的。因此，研究證券的價格就是間接的研究影響證券價格的\o"經(jīng)濟基礎(chǔ)"經(jīng)濟基礎(chǔ)。技術(shù)分析者通過研究價格圖表和大量的輔助技術(shù)指標(biāo)，讓市場自己揭示它最可能的走勢。第二個條件：價格以趨勢方式演變。技術(shù)分析者通過經(jīng)驗的總結(jié)，認為證券的價格運動是以趨勢方式演變的。研究價格圖表的全部意義，就是要在一個趨勢發(fā)生發(fā)展的早期，及時準(zhǔn)確地把它揭示出來，從而達到順應(yīng)趨勢交易的目的。正是因為有趨勢的存在，技術(shù)分析者通過對圖表、指標(biāo)的研究，發(fā)現(xiàn)趨勢的即將發(fā)展的方向，從而確定買入和賣出股票的時機。第三個條件：歷史會重演。技術(shù)分析者認為人類的本性就是“江山易改本性難移”。圖表表現(xiàn)了人們對于市場的看法，通過對于圖表的研究可以找到相似的形態(tài)從而找到未來價格運動的方向。5．在預(yù)計市場利率趨高時，人們應(yīng)該持有短期債券還是長期債券？為什么？答：應(yīng)持有短期債券。因為債券的票面利率是固定不變的，在市場利率趨高的條件下，持有長期債券將面臨利率風(fēng)險。而持有短期債券就靈活多了。六．論述題（16分，每題8分）1、試論證券信用評級的局限性。答：（1）信用評級資料的局限性。證券評級所依據(jù)的主要是公司以前5年甚至10年的經(jīng)濟資料，這些歷年的資料數(shù)據(jù)只能反映公司過去的經(jīng)營業(yè)績，不能完全作為判斷其今日市場表現(xiàn)的依據(jù)。（2）信用評級不代表投資者的偏好。信用評級機構(gòu)對證券發(fā)行者進行信用評級，不是以市場行情、投資人氣為評判依據(jù)，所以即便被評為AAA級的證券也不表示它在市場上最為投資者追捧。（3）信用評級對管理者的評價薄弱。信用評級對公司管理水平的評價，尤其是將這種評價轉(zhuǎn)化為具有可操作性的具體指標(biāo)，則有相當(dāng)?shù)碾y度。（4）信用評級的自身風(fēng)險。主要表現(xiàn)在：一是評級機構(gòu)缺乏獨立性。信用評級機構(gòu)大都出自金融機構(gòu)，或由金融機構(gòu)轉(zhuǎn)變而成，與原部門有著種種千絲萬縷的聯(lián)系。二是信用評級體系缺乏權(quán)威性。至今我國還沒有享有權(quán)威性的評級機構(gòu)。三是信用評級功能尚未完全發(fā)揮。一般來講，債券發(fā)行的信用評級要和利率聯(lián)系在一起，而我國目前債券的發(fā)行都表現(xiàn)為整齊劃一的利率水平，債券信用評級對發(fā)行價格或發(fā)行成本不發(fā)生直接影響。2、試論述技術(shù)分析和基本分析的相互聯(lián)系和區(qū)別？答：（1）兩者的聯(lián)系。兩者的起點與終點一致，都為了更好把握投資時機，進行科學(xué)決策，以達到贏利目的。兩者實踐基礎(chǔ)相同，都是人們在長期投資實踐中逐步總結(jié)歸納并提煉的科學(xué)方法，他們自成體系，既相對獨立又相互聯(lián)系。兩者在實踐中的運用相輔相成，都對投資者具有指導(dǎo)意義。基本分析設(shè)計股票的選擇，技術(shù)分析決定投資的最佳時機。兩者的結(jié)合，即選準(zhǔn)對象和把握機會，才能在證券投資中有所斬獲。（2）兩者的區(qū)別。第一，兩者分析的依據(jù)不同?；痉治龈鶕?jù)價格變動的原因，各種宏微觀因素預(yù)測證券的未來行情。其方法具由某種主觀性，即在搜集各種客觀資料的基礎(chǔ)上，依據(jù)分析家的經(jīng)濟金融知識和經(jīng)驗得出某種傾向性的看法，不同的分析家面對同樣的資料，有時竟會得出截然不同的判斷。技術(shù)分析依據(jù)市場價格變化規(guī)律，采用過去及現(xiàn)在的資料數(shù)據(jù)，得出將來的行情，其依據(jù)是"歷史會重復(fù)""。通過市場連續(xù)完整的經(jīng)驗數(shù)據(jù)，采用統(tǒng)計分析歸納出典型的模式，其方法更為客觀，也更加直觀，甚至可直接得出買賣證券的拐點，這是技術(shù)分析的優(yōu)勢。第二，兩者的思維方式不同?；久娣治鍪抢碚撔运季S，它例舉所有影響行情的因素，再一一研究它們對價格的影響，屬于質(zhì)的分析，具有一定前瞻性。技術(shù)分析是一種經(jīng)驗性的思維，通過所有因素變動，最終反映在價格和交易量的動態(tài)指標(biāo)上。它忽略產(chǎn)生這些因素的原因，利用已知資料數(shù)據(jù)，給出可能出現(xiàn)的價格范圍和區(qū)間，它側(cè)重歷史數(shù)據(jù)，是量的分析，具有一定的滯后性。第三，兩者投資策略不同?；久娣治鰝?cè)重于證券的內(nèi)在投資價值，研究價格的長期走勢，而往往忽略短期數(shù)天的價格波動。人們從中得出應(yīng)該投資哪些質(zhì)地優(yōu)良，具有發(fā)展?jié)摿Φ淖C券品種，以避開那些投機嚴重或企業(yè)連續(xù)虧損的證券商品。技術(shù)分析側(cè)重于對市場趨勢的預(yù)測，它告訴人們獲利并不在乎于你買什么證券品種，哪怕是虧損公司股票；也不在乎你買多少數(shù)量，而在于你在什么價位區(qū)間買入，在什么價位區(qū)間賣出，具有直觀性和可操作性。第四，兩者投資操作方法不同?；久娣治鲋匮芯扛鞣N因素與價格的內(nèi)在聯(lián)系和邏輯，它涉及面廣，要求分析人員具有較強的專業(yè)理論知識，對國家宏觀、微觀經(jīng)濟、方針政策都要有所涉及，要有政治上的敏感性和敏銳的洞察力，還須具備搜集各類信息和從中篩選出有用內(nèi)容，有準(zhǔn)確判斷和推理的能力。技術(shù)分析著重于圖表分析，使用證券的價量資料用統(tǒng)計方法得出某種結(jié)論。操作人員應(yīng)掌握一定的數(shù)理統(tǒng)計知識，注意數(shù)據(jù)的連貫性，在一定的模式下，操作相對容易。第五，兩者分析方法優(yōu)勢互補。基本面分析涉及面廣，所得結(jié)論一般不會發(fā)生嚴重偏差，有助于證券市場的長期穩(wěn)定，并引導(dǎo)投資者關(guān)心國家大事，有利于投資者整體素質(zhì)的提高。技術(shù)分析揭示行情變化趨勢，可剔除市場偶發(fā)事件的影響。這種數(shù)據(jù)的滾動連貫性，也是趨勢的延伸，具有合理性。它不需要人們掌握專門的金融證券知識，或齊全的情報數(shù)據(jù)，對廣大非專業(yè)投資者有著積極的意義。兩種方法配合使用，可最大限度地彌補各自的缺陷?！蹲C券投資分析》平時作業(yè)（4）一．名詞解釋（每小題2分，共14分）1整合：整合是指企業(yè)收購后，兩家企業(yè)在營運、組織和文化等各個方面進行融合。2．股票收購：股票收購是指公司不以現(xiàn)金為媒介完成對目標(biāo)公司的收內(nèi)，而是收購者以新發(fā)行的股票替換目標(biāo)公司的股票。其特點是不需支付大量現(xiàn)金，不影響收購公司的現(xiàn)金狀況，目標(biāo)公司的股東不會失去股權(quán)，只是從目標(biāo)公司轉(zhuǎn)移到收購公司，但通常情況下，會失去控制權(quán)。3．反購并：面對敵意的購并行為，作為目標(biāo)的大公司自然不愿束手待斃，對潛在的和現(xiàn)實的購并進行積極的或者消極的低御。反購并的策略主要集中在法律、管理和股票交易三個方面。4．公開原則：公開原則，是要求證券市場具有充分的透明度，要實現(xiàn)市場信息的公開化。信息披露的主體不僅包括證券發(fā)行人、證券交易者，還包括證券監(jiān)管者；要保障市場的透明度，除了證券發(fā)行人需要公開影響證券價格的該企業(yè)情況的詳細說明外，監(jiān)管者還應(yīng)當(dāng)公開有關(guān)監(jiān)管程序、監(jiān)管身份、對證券市場違規(guī)處罰等。5．證券發(fā)行核準(zhǔn)制度：證券發(fā)行核準(zhǔn)制又稱為“準(zhǔn)則制”或“實質(zhì)審查制”，是指發(fā)行人發(fā)行證券，不僅要公開全部的，可以供投資人判斷的材料，還要符合證券發(fā)行的實質(zhì)性條件，證券主管機關(guān)有權(quán)依照公司法、證券交易法的規(guī)定，對發(fā)行人提出的申請以及有關(guān)材料，進行實質(zhì)性審查，發(fā)行人得到批準(zhǔn)以后，才可以發(fā)行證券。6．內(nèi)幕交易：內(nèi)幕交易是指內(nèi)幕人員和以不正當(dāng)手段獲取內(nèi)幕信息的其它人員違反法律、法規(guī)的規(guī)定，泄露內(nèi)幕信息，根據(jù)內(nèi)幕信息買賣證券或者向他人提出買賣證券建議的行為。7．虛假陳述：虛假陳述是指行為人對證券發(fā)行、交易及其相關(guān)活動的事實、性質(zhì)、前景、法律等事項作出不實、嚴重誤導(dǎo)或有重大遺漏的陳述或者誘導(dǎo)，致使投資者在不了解事實真相的情況下作出證券投資決定的行為。二．單項選擇題（每小題1分，共15分）1．購并公司成為目標(biāo)公司的絕對控股股東，控股比例要在（B）以上[A]40%[B]50%[C]55%[D]60%2．（B）認為效率差別是引起購并最常見的動因。[A]訊號理論[B]效率理論[C]自由現(xiàn)金流量假說[D]市場份額理論3．（A）可以解決購并公司的貨源不暢和貨源價格控制問題。[A]上游整合[B]水平整合[C]下游整合4．認為效率差別是引起購并最常見的動因，（A）是最常用的定價方法。[A]凈資產(chǎn)法[B]市盈率法[C]現(xiàn)金流量法[D]競價拍賣法5．在確定收購目標(biāo)公司的價格的時候，根據(jù)對上市公司的盈利能力的判斷和估計，同時也能反映出投資者對該公司的前景信心的定價方法是（C）[A]現(xiàn)金流量法[B]凈資產(chǎn)法[C]市盈率法[D]競價拍賣法6．家電行業(yè)的資產(chǎn)重組應(yīng)以（D）方式為主。[A]對外購并擴張[B]資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整[C]產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移[D]產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整7．在發(fā)展證券市場的八字方針中，（A）是基礎(chǔ)。[A]法制[B]監(jiān)管[C]自律[D]規(guī)范8．信息披露公開原則的要求就是指信息披露應(yīng)該（D）[A]及時、準(zhǔn)確、完整、徹底[B]準(zhǔn)時、確切、定量、真實[C]及時、完整、認真、純粹[D]及時、準(zhǔn)確、完整、真實9．（B）是對證券市場自律管理的典型代表。[A]美國[B]英國[C]日本[D]德國10．自律性管理監(jiān)督主要由證券市場內(nèi)一些機構(gòu)自行制定一套規(guī)章制度，這些機構(gòu)不包括（A）[A]證券監(jiān)督管理委員會[B]證券交易所[C]證券公司[D]證券業(yè)協(xié)會11．在證券發(fā)行信息披露制度中處于核心地位的文件是（C）[A]上市公告書[B]重大事項公告書[C]招股說明書[D]年報概要12．信息持續(xù)性批露制度是：（B）在證券市場的集中表現(xiàn)。[A]公正原則[B]公開原則[C]公平原則[D]自律原則13．《證券法》規(guī)定，上市公司應(yīng)當(dāng)在每一個會計年度的上半年結(jié)束之日起（B）內(nèi)，提交中期報告。[A]1個月[B]2個月[C]3個月[D]4個月14．（A）包容了所有與證券市場活動的有關(guān)方面。[A]行政性監(jiān)督[B]自律性監(jiān)督[C]公開性監(jiān)督[D]社會公眾監(jiān)督15．當(dāng)投資者對某家上市公司的股票持有比例達到（C）時，除了按照規(guī)定報告外，還應(yīng)當(dāng)自事實發(fā)生之日起45日內(nèi)向公司所有股東發(fā)出收購要約，并同時刊登到有關(guān)報紙上。[A]10%[B]20%[C]30%[D]50%三．多項選擇題（每小題1分，共15分）。1．按照我國《公司法》的規(guī)定，"購并"這一概念主要包括（AC）兩種方式。[A]吸收合并[B]股權(quán)購買[C]資產(chǎn)購買[D]新設(shè)合并2．目標(biāo)公司價格確定的方法主要有（ABCD）[A]凈資產(chǎn)法[B]收益資本化法[C]現(xiàn)金流量法[D]凈價收購法3．公司在反購并過程中可采取如下策略：（BCD）[A]保持控股地位[B]相互持股[C]提高股票價格[D]尋求股東的支持4．按購并的方式分類，可分為：（ABCD）[A]整體購并[B]投資控股購并[C]股權(quán)有償轉(zhuǎn)讓購并[D]股權(quán)劃撥購并5．上市公司批露的定期報告文件包括：（ABC）[A]年度報告[B]中期報告[C]季度報告[D]月份報告6．需要發(fā)布臨時性報告的事項有：（ABCD）。[A]發(fā)行公司的支配權(quán)發(fā)生變動[B]重要訴訟的開始與結(jié)束[C]董事會作出重要決議[D]擔(dān)保資產(chǎn)發(fā)生重要撤換與變更7．國際上，對于證券經(jīng)營機構(gòu)的設(shè)立監(jiān)管制度主要有：（AD）[A]以美國為代表的“注冊制”[B]以英國為代表的“注冊制”[C]以德國為代表的“特許制”[D]以日本為代表的“特許制”8．我國綜合類證券商和經(jīng)紀(jì)類證券商營業(yè)的前提條件是：（ABD）[A]必須經(jīng)過國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)批準(zhǔn)[B]得到業(yè)務(wù)許可證[C]后者注冊資本必須達到1億元[D]前者注冊資本必須達到5億元9．制定對證券經(jīng)營機構(gòu)業(yè)務(wù)監(jiān)管的原則是：（ABCD）[A]信息公開[B]禁止操縱[C]限制內(nèi)幕人員活動[D]禁止欺詐10．下列哪些人不能直接或間接為自己買賣證券（ABD）。[A]黨政機關(guān)干部[B]現(xiàn)役軍人[C]大學(xué)教師[D]證券經(jīng)營機構(gòu)的從業(yè)人員11．我國證券監(jiān)管的適用國家法律有：（ABD）[A]《證券法》[B]《公司法》[C]《民法》[D]《刑法》12．證券欺詐行為主要是指（AB）等違法行為。[A]內(nèi)幕交易[B]欺詐客戶[C]擅自發(fā)行證券[D]虛假陳述13．證券市場中除了證券欺詐行為外，其他違規(guī)行為還包括（ABCD）[A]擅自發(fā)行證券[B]為股票交易違規(guī)提供融資融券及投資交易[C]上市公司違規(guī)買賣本公司股票[D]上市公司擅自改變募股資金用途14．對各類證券從業(yè)機構(gòu)的欺詐客戶行為，根據(jù)不同情況，可以處以（ABCD）[A