熊市行情期權交易策略洪波CFA金程教育資深培訓師熊市行情期權交易策略共15頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第1頁!（一）程大叔認為熊市行情自從有了期權合約，程大叔對于一般的看跌行情已經有了應對之法，但是又有了新的疑問，如果對市場有更明確的預期，是否可以通過期權合約來體現(xiàn)預期呢？熊市行情期權交易策略共15頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第2頁!（一）程大叔認為熊市行情程大叔發(fā)現(xiàn)，在熊市行情中，他的預期通?？梢苑譃槿悾侯A期股票價格會下跌，不確定程度（一般看跌）股市出現(xiàn)重大利空消息，預期后市股票價格將大跌（強烈看跌）預期后市股票價格下跌幅度有限（溫和看跌）熊市行情期權交易策略共15頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第3頁!（一）程大叔認為熊市行情程大叔的思考：結論一般看跌：買入股票認沽期權強烈看跌：合成期貨空頭溫和看跌：垂直套利預期思路一般看跌買入認沽期權即可強烈看跌最大限度獲得收益，損失可適當忽略溫和看跌確保有限收益，防范風險熊市行情期權交易策略共15頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第4頁!（二）買入認沽期權股價盈虧熊市行情期權交易策略共15頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第5頁!（三）合成期貨空頭盈虧股價熊市行情期權交易策略共15頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第6頁!熊市價差期權策略購買具有較高行權價K2的股票認購期權+賣出同樣數(shù)量具有相同到期日、較低行權價K1的股票認購期權。最大虧損：兩個行權價的差額-凈權利金最大盈利：獲得的凈權利金（四）垂直套利——熊市價差期權策略熊市行情期權交易策略共15頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第7頁!程大叔認為Y股票未來會下跌，但是下跌幅度有限，程大叔估計股價會在8元/股與12元/股之間徘徊，所以:售出一個價格為2元，行權價格為8元/股的股票認購期權，獲得股票下跌的收益。購入一個價格為1元，行權價格為12元/股的股票認購期權。限制股票上漲時可能產生的損失。最大盈利：1元最大虧損：3元（四）垂直套利——熊市價差期權策略熊市行情期權交易策略共15頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第8頁!免責聲明該課件僅為會員培訓之目的使用，不構成對投資者的任何投資建議。上海證券交易所（以下簡稱“本所”）力求課件所涉內容真實可靠，但不對該等信息的真實性、準確性、完整性做出任何保證。任何直接或間接使用本課件信息所造成的損失或引致的法律糾紛，本所不承擔任何責任。.免責聲明熊市行情期權交易策略共15頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第9頁!買入股票認沽期權投資者預計標的證券價格將要下跌，但是又不希望損失股價上漲帶來的收益。最大盈利：行權價格-權利金最大虧損：權利金（二）買入認沽期權熊市行情期權交易策略共15頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第10頁!合成期貨空頭買入一份平價股票認沽期權，售出一份具有相同到期日的平價股票認購期權。最大虧損：沒有下限最大盈利：期權行權價格+凈權利金（三）合成期貨空頭熊市行情期權交易策略共15頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第11頁!垂直價差套利策略：按照不同的行權價格同時買進和賣出同一合約月份的認購期權或認沽期權。之所以被稱為“垂直套利”，是因為本策略除行權價格外，其余要素都是相同的，而行權價格和對應的權利金在期權行情表上是垂直排列的。該策略可將風險和收益限定在一定范圍內。（四）垂直套利——熊市價差期權策略熊市行情期權交易策略共15頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第12頁!（四）垂直套利——熊市價差期權策略K1K2盈虧股價熊市行情期權交易策略共15頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第13頁!（五）總結熊市行情下可采用的期權策略包括：一般看跌：買入股票認沽期權強烈看跌：合成