如何通過財務(wù)分析與非財務(wù)分析手段了解擔?？蛻舻恼鎸嵷攧?wù)狀況——被忽視的蛛絲馬跡？在實踐中，分析一個企業(yè)的財務(wù)風險時，要注意的問題很多，應(yīng)特別注意多種因素綜合考慮，不僅包括財務(wù)信息，還要注重非財務(wù)信息。培訓內(nèi)容1、常用財務(wù)比率2、財務(wù)比率分析3、部分財務(wù)科目異常4、非財務(wù)分析銷售凈利率凈利潤銷售收入利潤總額-所得稅營業(yè)利潤+投資凈收益+營業(yè)外收入-營業(yè)外支出利潤總額成本費用利潤率利潤總額成本費用總額×100%×100%凈利潤營業(yè)利潤銷售利潤-管理用-財務(wù)費用銷售利潤銷售收入凈額-銷售成本-銷售費用-銷售稅金及附加盈利比率盈利比率分析

注意指標的相互關(guān)聯(lián)，分析借款人盈利能力時，要注意引起指標變動的原因?qū)杩钊藢淼挠芰赡茉斐傻挠绊憽＠纾轰N售利潤率上升總與銷售成本在銷售收入中的比重下降相關(guān)，下降原因一般是銷售價格上升或產(chǎn)品銷售成本下降，銷售利潤率上升一般會導(dǎo)致營業(yè)利潤率上升，同時引起凈利潤率上升。

銷售成本、銷售費用、管理費用和財務(wù)費用的增減通過成本費用利潤率反映。

流動資產(chǎn)：現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物有價證券應(yīng)收賬款存貨預(yù)付款待攤費用流動負債：短期借款應(yīng)付及預(yù)收款預(yù)提費用長期負債中的流動部分

償債比率2負債總額資產(chǎn)總額×100%資產(chǎn)負債率流動負債+長期負債+其他負債流動資產(chǎn)+固定資產(chǎn)×100%這是反映企業(yè)長期償債能力的重要指標，資產(chǎn)負債率是沒有統(tǒng)一標準的，看企業(yè)的承受能力。國際標準是50%而我國認可的是60%，1、對于負債率的判斷，針對不同的行業(yè)有不同的判斷標準，而且針對不同公司的具體情況，債務(wù)的組成結(jié)構(gòu)都會有不同標準。一般行業(yè)企業(yè)的正常負債率在30%-50%，部分行業(yè)可以放寬在60%左右，而70%的負債率則是普遍認為的警戒線，除金融業(yè)和航空業(yè)外，超過這個負債水平的公司，會特別謹慎判斷其財務(wù)可能出現(xiàn)的風險，但對于負債率在20%以下的企業(yè)，要重點考慮其融資的必要性。

2、截至11月30日，今年A股市場上市的312家公司，以其掛牌前最后一季財務(wù)數(shù)據(jù)為準，這些公司的平均負債率約45.98%。實際上，312家公司共涉及19個細分行業(yè)，每個行業(yè)的平均負債率各有不同。其中金融類公司以86.72%成為負債率最高的行業(yè)，而信息傳媒業(yè)公司的平均負債率最低，僅33.3%。衡量一個公司負債率的高低，我們通常先拿它的有關(guān)數(shù)據(jù)與同行業(yè)公司類比。類比后，過高或過低的資產(chǎn)負債率都可能遭遇質(zhì)疑。

償債能力分析1償債能力分析21、現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率=現(xiàn)金類資產(chǎn)/流動負債×100%這是客戶直接償付流動負債的能力,現(xiàn)金比率越高,表明客戶直接支付能力越強.比如榮縣祥光煤礦的現(xiàn)金比率為116%。2、負債與所有者權(quán)益比率負債與所有者權(quán)益比率=負債總額/所有者權(quán)益×100%這個比率越低，表示企業(yè)的長期償債能力越強，債權(quán)人的保障程度越高。一般而言，存貨周轉(zhuǎn)率高，說明客戶存貨從資金投入到銷售收回的時間就越短，在營業(yè)利潤不變的時侯，獲取的利潤就越高;應(yīng)收帳款回收期短，說明企業(yè)收回貨款的能力強，管理工作效率高。戴爾公司的存貨周轉(zhuǎn)期是24小時，相當于基本上無存貨。效率比率（營運能力）分析2（凈利潤/

凈資產(chǎn)平均總額）X100%（凈利潤/

銷售收入）X100%銷售收入/

總資產(chǎn)平均總額總資產(chǎn)平均總額

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凈資產(chǎn)平均總額‖XX凈資產(chǎn)收益率銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)凈資收益率越高，表明所有者投資的收益水平越高，營運能力越好，某公司部分財務(wù)比率2311、該公司流動比率和速動比率月平均為2.1和0.98，說明該公司資金周轉(zhuǎn)靈活，資產(chǎn)流動性好，生產(chǎn)經(jīng)營效率高。流動比率和速動比率的不同是由存貨引起的。該公司產(chǎn)品銷售季節(jié)性強，第2、3季為旺季，第1、4季為淡季。為迎接旺季來臨，淡季里提前幾個月就開始生產(chǎn)創(chuàng)造了大批存貨。資產(chǎn)凈利率的大幅波動和相對穩(wěn)定的銷售凈利率說明淡季資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低，生產(chǎn)規(guī)模變小，或者有閑置資產(chǎn)。產(chǎn)生差異的原因1.主要是受存貨影響。該公司產(chǎn)品銷售季節(jié)性比較明顯，夏季銷量上升，庫存減少，冬季庫存增加。為應(yīng)付銷售高峰的來臨，該公司于淡季增加庫存，所以該公司的流動比率與速動比率的變動趨勢才會產(chǎn)生差異。

——旺季速動比率高,淡季流動比率高。2．受預(yù)付款和待攤費用的影響。旺季原材料緊缺，為保持原材料的穩(wěn)定來源，購買材料的預(yù)付款增多。待攤費用則有一定的人為因素。

注：扣除預(yù)付款和待攤費用速動比率=(現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物+有價證券

+應(yīng)收賬款凈額)/流動負債1.消除差異最有效的辦法就是減少存貨，建立需求導(dǎo)向的管理體制，例如即時采購、即時送貨，實現(xiàn)“零庫存”，但需冒產(chǎn)品短缺的風險。

2.建立穩(wěn)定的供貨渠道，或者產(chǎn)品鏈向下延伸，減少預(yù)付款。消除差異方法：3月份資產(chǎn)負債率最高說明：3月份流動比率最高,說明此時存貨也最多,公司銷售不利，應(yīng)收賬款增多。存貨占壓了公司大量的流動資金,負債增多，短期借款和應(yīng)付賬款增多，所以該公司3月份資產(chǎn)負債率最高。資產(chǎn)凈利率與銷售凈利率的變動程度為什么不一致？

圖中資產(chǎn)負債率從1月至12月呈不斷變化趨勢，12、1—5月相對較高，6—11月相對較低，最高點在3月份，最低在7月份。資產(chǎn)負債率變動與流動比率呈正相關(guān)關(guān)系。資產(chǎn)負債率的這種變動說明該公司債務(wù)總額和資產(chǎn)總額相對來說是不斷變化的，特別是流動資產(chǎn)和流動負債的變化。流動資產(chǎn)一般包括現(xiàn)金、有價證券、應(yīng)收賬款、存貨及預(yù)付款等。流動負債主要包括短期借款、應(yīng)付票據(jù)和應(yīng)付賬款等。這些項目在一年內(nèi)不斷變化，流動資產(chǎn)和流動負債變化的比例不同，所以資產(chǎn)負債率也不斷變動。原因分析：資產(chǎn)凈利率不僅與銷售凈利率有關(guān)，而且與資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有關(guān)，二者相互依賴。由于該公司產(chǎn)品具有比較明顯的季節(jié)性，旺季時（夏季）銷售收入大幅增加，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提高，從而使資產(chǎn)凈利率相應(yīng)提高。而該公司產(chǎn)品的銷售利潤率受銷售季節(jié)影響小,雖然銷售數(shù)量減少,但價格變化不大。注意財務(wù)科目中的異常情況

應(yīng)收帳款與其他應(yīng)收款

1、比較當年度及以前年度應(yīng)收賬款的賬齡，并查明異常情況的原因，尤其注意三年以上的應(yīng)收帳款，選取金額較大的款項，是否有對方蓋公章的對帳函件。

2、比較當年度及以前年度應(yīng)收賬款與主營業(yè)務(wù)收入的比率，結(jié)合企業(yè)的產(chǎn)品市場特點，判斷其合理性，一般比率較大的應(yīng)當引起注意。

3、關(guān)注當年應(yīng)收帳款余額表，如有多筆金額相同的應(yīng)收款要引起重視，有可能是對方虛構(gòu)收入而虛增的應(yīng)收款項，查詢有無對帳函件。4、注意其他應(yīng)收款中的大額和長期款項，有可能是企業(yè)的資本金抽出所形成。存貨1、按存貨品種及存放地點、存貨類別，比較當年度及以前年度數(shù)量和金額的增減變動，并對異常情況作出解釋。

2、比較當年度及以前年度已售存貨的數(shù)量，并查明異常情況的原因。

3、比較當年度與以前年度的存貨周轉(zhuǎn)率，并查明異常情況的原因。4、檢查每月的存貨盤點記錄，可以現(xiàn)場檢查并盤點。

5、對特殊的大宗商品，如礦石，鋼材，則采用理論計算方式，如計算體積，運用鋼材標準手冊進行推算。

固定資產(chǎn)與無形資產(chǎn)檢查是否有固定資產(chǎn)卡片臺帳，可以對大宗固定資產(chǎn)進行抽查。檢查無形資產(chǎn)的入帳價值原始記錄，是否合法準確，避免企業(yè)虛增資產(chǎn)。應(yīng)付帳款與其他應(yīng)付款1、比較當年度及以前年度應(yīng)付賬款的構(gòu)成、賬齡及主要供貨商的變化，并查明異常情況的原因。

2、比較最近三個月及當年度平均應(yīng)付賬款支付期的變動情況。3、注意大額應(yīng)付帳款所對應(yīng)的客戶是否是企業(yè)的主要供應(yīng)商，關(guān)注企業(yè)是否偏離其主要業(yè)務(wù)

4、關(guān)注其他應(yīng)付款的構(gòu)成，是否存在將應(yīng)計入收入的項目列入其他應(yīng)付款，而且是否將負債項目列入其他應(yīng)付款，比如借入的民間借貸資金，不在短期借款中反映。

銷售收入

1、比較當年度及以前年度各月主營業(yè)務(wù)收入，并查明異常波動的原因。

2、比較當年度及以前年度現(xiàn)銷與賒銷的比例，并查明異常情況的原因。

3、比較當年度及以前年度銷售傭金率、銷售折扣率、銷售運費率和其他銷售費用率，并查明異常情況的原因。

4、根據(jù)產(chǎn)品生產(chǎn)能力、倉儲能力和運輸能力，原材料采購數(shù)量及單位產(chǎn)品材料耗用定額，生產(chǎn)工人數(shù)量、生產(chǎn)工時及勞動生產(chǎn)率分析產(chǎn)品生產(chǎn)量和銷售量的合理性，并查明異常情況的原因。

5、核對相互獨立部門的數(shù)據(jù)，如：(1)發(fā)票上記載的銷售數(shù)量與發(fā)貨單記載的數(shù)量、定單數(shù)量和產(chǎn)品銷售成本中的銷貨數(shù)量；(2)賬面銷售數(shù)量與商品采購和生產(chǎn)數(shù)量；(3)出納記錄的銷售收款與應(yīng)收賬款貸方發(fā)生額；(4)應(yīng)收賬款借方發(fā)生額與銷售定單金額總計；(5)運貨部門記錄的運貨數(shù)與倉庫記錄的發(fā)貨量；(6)主營業(yè)務(wù)收入貸方發(fā)生額與發(fā)運部門記錄的運貨價值；(7)賬面銷售額與增值稅納稅申報的收入。

6、了解下游企業(yè)產(chǎn)品同期銷售情況，分析被審計單位產(chǎn)品銷售量的合理性，并查明異常情況的原因。

7、將營業(yè)收入、主營業(yè)務(wù)利潤與經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、凈利潤進行對比分析，判斷營業(yè)收入、主營業(yè)務(wù)利潤的合理性。

8、將營業(yè)收入與收入相關(guān)的稅金如營業(yè)稅、增值稅等進行對比分析，判斷其比例關(guān)系是否合理。

9、將營業(yè)收入與成本、銷售傭金、廣告費用、運輸費用、保險費用等進行對比分析，判斷營業(yè)收入的合理性。

非財務(wù)分析方法美國管理學家彼德·德魯克：“風險是可控的，關(guān)鍵在于我們能否找到有效的途徑”。非財務(wù)分析主要內(nèi)容關(guān)注客戶品質(zhì)思考：要關(guān)注客戶的歷史沿革嗎？——關(guān)注成立動機基于人力資源基于技術(shù)資源基于客戶資源基于行業(yè)利潤率基于產(chǎn)品分工基于產(chǎn)銷分工基于產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)營——關(guān)注經(jīng)營范圍是否超出了注冊登記的范圍主營業(yè)務(wù)的演變

——行業(yè)轉(zhuǎn)換型

——產(chǎn)品轉(zhuǎn)換型

——技術(shù)變革型

——股權(quán)變更型

——業(yè)務(wù)停頓型諸多業(yè)務(wù)之間是否存在關(guān)聯(lián)性

——關(guān)注名稱變更經(jīng)濟性質(zhì)改變經(jīng)營范圍改變管理體制改變控股股東改變客戶分立客戶原有名稱不吉利客戶經(jīng)營不善、信用不佳——關(guān)注重組情況重整、改組和合并股東更替、股東及債權(quán)人權(quán)利變更和調(diào)整、公司章程變更、經(jīng)理人員更換、經(jīng)營方向改變、經(jīng)營方式或管理方法改變、財產(chǎn)處置及債務(wù)清償安排、資產(chǎn)估價標準確定、員工裁減與調(diào)整等——關(guān)注實際控制人透過股權(quán)鏈看實際控制人從個人股東的構(gòu)成看實際控制人關(guān)注股東存在異常情況的公司從利益輸送關(guān)系分析

觀注這點的目的是避免借貸資金被挪用轉(zhuǎn)移關(guān)注客戶社會信用記錄

——了解合同執(zhí)行情況——同業(yè)口碑——客戶在監(jiān)管部門的記錄尤其是一些特殊行業(yè)，如采礦業(yè)，是否受到有關(guān)部門的處理，比如安全監(jiān)督管理部門，對礦業(yè)來說，安全問題會直接影響企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營。關(guān)注訴訟、商業(yè)糾紛分享：要重點關(guān)注哪些訴訟與糾紛？

——勞資糾紛

——股權(quán)糾紛

——商業(yè)糾紛

——銀行貸款訴訟這些記錄可以在當?shù)胤ㄔ壕W(wǎng)站上尋找近期審理的案件通報，也可采取人工問詢方式。分析不同訴訟或糾紛結(jié)果對企業(yè)的影響并非標的小的影響就一定?。》治鲈V訟或糾紛對企業(yè)財務(wù)狀況的影響分析訴訟或糾紛對抵押物的影響分析訴訟或糾紛的主要責任方如何分析訴訟和商業(yè)糾紛關(guān)注企業(yè)資質(zhì)——對必備資質(zhì)的審查——對反映經(jīng)營管理能力的資質(zhì)進行評價注意：不可盲目相信認證機構(gòu)

關(guān)注產(chǎn)品的技術(shù)水平技術(shù)是否成熟有無技術(shù)優(yōu)勢是否具有核心技術(shù)關(guān)鍵技術(shù)人員或技術(shù)團隊的穩(wěn)定性

運用波士頓矩陣看產(chǎn)品組合風險

問號產(chǎn)品

瘦狗產(chǎn)品

現(xiàn)金牛產(chǎn)品

明星產(chǎn)品

業(yè)務(wù)增長率

相對市場占有率

通過波士頓矩陣法分析一個公司的投資業(yè)務(wù)組合是否合理

理論上的理想組合沒有現(xiàn)金牛產(chǎn)品的業(yè)務(wù)組合沒有明星業(yè)務(wù)都是現(xiàn)金牛的產(chǎn)品組合都是問題或瘦狗產(chǎn)品組合1、問題業(yè)務(wù)是指高市場成長率、低相對市場份額的業(yè)務(wù)。這往往是一個公司的新業(yè)務(wù)，。問題非常帖切地描述了公司對待這類業(yè)務(wù)