天津貴金屬交易所會員編號05經(jīng)濟數(shù)據(jù)解讀學習版本1.1課程適用對象：具備一定黃金投資基礎知識的員工。通過現(xiàn)象看本質(zhì)房價漲？物價漲？究竟?jié)q多少？對經(jīng)濟，特別是對黃金價格有何影響？各種基本面因素中最重要的是經(jīng)濟因素，而經(jīng)濟基本面的好壞主要是通過各項經(jīng)濟數(shù)據(jù)來體現(xiàn)的，因此，了解一些經(jīng)濟數(shù)據(jù)的知識，并掌握判斷數(shù)據(jù)好壞的方法，是研究基本面的第一步。經(jīng)濟數(shù)據(jù)類型宏觀數(shù)據(jù)（國內(nèi)生產(chǎn)總值GDP、物價水平、消費水平等等）行業(yè)數(shù)據(jù)（儲量、開采量、成交量、價格等等）公司數(shù)據(jù)（EPS、收入、凈利潤等等）經(jīng)濟術語絕對值；相對值增幅（漲幅）；減幅（跌幅）同比；環(huán)比基點預期與現(xiàn)實在解讀經(jīng)濟數(shù)據(jù)時，重要的不是數(shù)據(jù)的絕對值，而是數(shù)據(jù)的相對變化幅度，這通常要涉及到預期值、前值和實際值的問題。預期值與前值：西方國家的經(jīng)濟數(shù)據(jù)不但體系健全，而且官方和民間都會有大量的專業(yè)機構(gòu)從事預測工作，在數(shù)據(jù)公布前，他們會發(fā)布對此項數(shù)據(jù)的預期值，當預期值好于前值時，常常會吸引投機者據(jù)此短線買進某種貨幣，而當預期值壞于前值時，短期的悲觀氣氛亦可能籠罩市場。實際值與預期值：當實際值公布時，市場往往處于比較敏感的時刻，這時交易會非常頻繁，匯價金價的波動也可能非常劇烈。以美國為例：如果實際值好于預期值，那么通常代表利好美國經(jīng)濟、利空金價，反之則利空美國經(jīng)濟、利好金價。如果與前值和預期值相差不大，往往只會引起一般的振蕩，實際值與前值和預期值的差距越大，那么利好或利空的能量便越大，市場的波動便會越激烈。研究美國經(jīng)濟的重要性美元占全球外匯儲備的60%以上全球主要結(jié)算貨幣，全世界流通的美國貨幣總額已達7000億美元，其中美國境外的占2/3美國GDP約占全球20%，全球第一大經(jīng)濟體國際黃金以美元報價美國是世界經(jīng)濟中最重要的組成部分，其經(jīng)濟的好壞將對全球經(jīng)濟的穩(wěn)定和發(fā)展產(chǎn)生巨大的影響，為此研究分析美國經(jīng)濟指標是我們了解世界經(jīng)濟形勢一個有效手段，也是黃金價格短期波動的最主要影響因素。美聯(lián)儲加息降息美元利好黃金利空美元利好利空通貨膨脹利好CPI、PPI風險情緒、避險非農(nóng)失業(yè)率……ETF持倉GDP重要人士講話原油庫存邏輯關系經(jīng)濟景氣度通脹水平預期心理因素

黃金以美元標價美元下跌，黃金在價格上表現(xiàn)為上漲。

美元上漲，黃金在價格上表現(xiàn)為下跌?；仡欉^去20年歷史，美元對其他西方貨幣堅挺，則世界市場上金價下跌，如果美元小幅貶值，則金價就會逐漸回升。過去十年金價與美元走勢存在80%的負相關性。REVIEW:黃金與美元的關系聯(lián)邦基金利率（FedFundRate）

發(fā)布時間：每六周的周二及周三聯(lián)邦儲備局議息會議

具體介紹：利率是影響美元走勢的重要因素，尤其在打擊通貨膨脹方面顯得不遺余力。利率政策，操控了美國短期債券孳息率。普遍認為在加息初期，會推動美元上漲，降息則會引發(fā)美元下滑。猜測聯(lián)邦基金利率，差不多是市場每個月的指定動作。所有經(jīng)濟數(shù)據(jù)的公布，都會影響市場對美聯(lián)儲加息或減息的預期，從而導致美元的短期波動。

加息利好美元，利空黃金。降息利空美元，利好黃金。消費者物價指數(shù)（ConsumerPriceIndex）

發(fā)布時間：每月第二或第三個星期，公布上月數(shù)字。

具體介紹：CPI包含了七大類產(chǎn)品364個項目的物價指數(shù)，是反映與居民生活有關的商品及勞務價格統(tǒng)計出來的物價變動指標，通常作為觀察通貨膨脹水平的重要指標。一般說來當CPI>3%的增幅時就是通貨膨脹。

CPI過高，將會加息利好美元，利空黃金。CPI過低，就有降息空間，利空美元，利好黃金。核心CPI為去除食品和能源因素的消費者物價水平。每周首申請失業(yè)金人數(shù)

發(fā)布時間：每周四，內(nèi)容截止到上周六的一周。

具體介紹：申請失業(yè)金人數(shù)反映了該國國內(nèi)勞動市場的狀況。通常情況下如果申請人數(shù)大幅增加，表明該國勞動市場不景氣，經(jīng)濟處于收縮狀態(tài)，利淡該國貨幣；反之將利好該國貨幣。

申請人數(shù)減少，利好美元，利空黃金。申請人數(shù)增加，利空美元，利好黃金。實戰(zhàn)案例1數(shù)據(jù)公布后1.1321：30數(shù)據(jù)公布后實戰(zhàn)案例1數(shù)據(jù)公布后1.2021：30數(shù)據(jù)公布后實戰(zhàn)案例2

發(fā)布時間：每月第一個周五北京時間（冬令時：11月--3月）21:30，（夏令時：4月--10月）20：30

具體介紹：非農(nóng)就業(yè)：該數(shù)據(jù)主要反映除從事農(nóng)業(yè)生產(chǎn)以外的就業(yè)人數(shù)的變化情況，通常主要反映服務行業(yè)及制造業(yè)方面的就業(yè)情況，若非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強勁，表明該國經(jīng)濟發(fā)展狀況良好，有利于該國貨幣升值；反之若非農(nóng)就業(yè)人數(shù)下降，表明該國經(jīng)濟處于收縮狀況，利淡該國貨幣。

非農(nóng)就業(yè)和失業(yè)率失業(yè)率：該數(shù)據(jù)反映一定時期內(nèi)所有就業(yè)人數(shù)中有工作意愿而仍未有工作的勞動力數(shù)字，若失業(yè)率下降，表明該國經(jīng)濟發(fā)展狀況良好，利好該國貨幣；反之若失業(yè)率上升，則表明該國經(jīng)濟處于收縮狀態(tài)，利淡該國貨幣。非農(nóng)就業(yè)人口減少（利空美元利好黃金）人口增加（利好美元利空黃金）失業(yè)率上升（利空美元利好黃金）下降（利好美元利空黃金）數(shù)據(jù)公布后黃金大幅飆升，一舉突破1400關口，創(chuàng)半個多月以來新高1400.70美元/盎司12.321：30數(shù)據(jù)公布后實戰(zhàn)案例3ISM指數(shù)

發(fā)布時間：每月初某日23:00公布。

具體介紹：由非官方的供應管理協(xié)會（ISM），透過訪問21種產(chǎn)品，300多家公司的采購經(jīng)理，調(diào)查制造業(yè)的生產(chǎn)，新定單，商品價格，存貨，雇員，定單交貨，新出口定單和進口等八大制造成本。當指數(shù)高于50%時，是經(jīng)濟擴張的訊號。接近60%時，則通脹的威脅漸高，聯(lián)儲可能會考慮提高利率。指數(shù)低于50%，則經(jīng)濟陷入衰退的可能增加。43―50之間表明生產(chǎn)活動收縮；持續(xù)低于43表明生產(chǎn)和經(jīng)濟可能在衰退。

指數(shù)低于50%則經(jīng)濟陷入衰退，利空美元，利好黃金。當指數(shù)高于50%時，是經(jīng)濟擴張的訊號。接近60%時，則通脹的威脅漸高，聯(lián)儲可能會考慮提高利率。這都利好美元，利空黃金。實戰(zhàn)案例4新屋開工

發(fā)布時間：每月的第三個星期（16日至19日間）

具體介紹：新屋開工及營建許可建筑類指標因為住宅建設的變化將直接指向經(jīng)濟衰退或復蘇。通常來講，新屋開工與營建許可的增加，理論上對于美元來說是利好因素，將推動美元走強，利空黃金。新屋開工與營建許可的下降或低于預期，將對美元形成壓力，利多黃金。

數(shù)據(jù)和美元是正比關系，和黃金是反比。原油庫存

發(fā)布時間：每周三22：30（夏時令）冬令為23：30左右

具體介紹：美國能源信息署（EIA）每周提供有關美國的石油產(chǎn)品的儲存報告，石油作為一項最為重要的商品，近年來對世界經(jīng)濟的影響力越來越大，其意義已經(jīng)超過經(jīng)濟本身。美元指數(shù)的漲跌與金價成反比，而石油的價格漲跌,大多數(shù)情況與金價成正比關系。

石油產(chǎn)品庫存減少，導致石油價格上升，利好黃金。

石油產(chǎn)品庫存增加，導致石油價格下跌，利空黃金。黃金ETF（ExchangeTradedFund）

具體介紹：一種以黃金為基礎資產(chǎn)，追蹤現(xiàn)貨黃金價格波動的金融衍生產(chǎn)品。就是黃金對沖基金。黃金ETF持倉量很高，所以他們的黃金買進賣出操作一般均會影響黃金市場的價格。（主要是SPDRGoldTrust,StreettrackGoldTrust）

思考：歐元區(qū)債務危機看多黃金的研究員說：歐元債務危機導致人們對歐元后市的擔憂，轉(zhuǎn)向投資黃金避險?？纯拯S金的研究員說：歐元債務危機導致歐元貶值，美元走高，黃金走低。同樣是歐元區(qū)債務危機，為什么兩種分析結(jié)果截然不同？經(jīng)濟數(shù)據(jù)名稱公布時間影響程度國內(nèi)生產(chǎn)總值GDP

一月，四月，七月，十一月底★★★★★工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)每月15號★★★★產(chǎn)能利用率中旬★★★采購經(jīng)理人指數(shù)每月第一周★★★零售銷售月中★★★★★消費者信心指數(shù)月初和月底