2021年中國(guó)鐵路運(yùn)輸行業(yè)市場(chǎng)現(xiàn)狀分析一、中國(guó)鐵路建設(shè)主框架的演變2016年7月，國(guó)家發(fā)展改革委、交通運(yùn)輸部、中國(guó)鐵路總公司聯(lián)合發(fā)布了《中長(zhǎng)期鐵路網(wǎng)規(guī)劃（2016版）》，部署規(guī)劃了中長(zhǎng)期鐵路發(fā)展規(guī)劃，在“四縱四橫”基礎(chǔ)上擴(kuò)張至“八縱八橫”，具體規(guī)劃為：到2020年，鐵路網(wǎng)規(guī)模達(dá)到15萬(wàn)公里，其中高速鐵路3萬(wàn)公里（覆蓋80%以上的大城市）；到2025年，鐵路網(wǎng)規(guī)模達(dá)到17.5萬(wàn)公里左右，其中高速鐵路3.8萬(wàn)公里左右；到2030年，鐵路網(wǎng)規(guī)模將達(dá)到20萬(wàn)公里左右，其中高速鐵路4.5萬(wàn)公里左右。二、中國(guó)鐵路運(yùn)輸行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析1、固定資產(chǎn)投資額近年來(lái)，我國(guó)鐵路固定資產(chǎn)投資額變化幅度不大，2015-2019年投資額在8000億元以上，據(jù)統(tǒng)計(jì)，2020年我國(guó)鐵路固定資產(chǎn)投資額為7819億元，同比下降2.6%。2、高鐵運(yùn)營(yíng)里程截至2020年底，我國(guó)高鐵里程已達(dá)到3.8萬(wàn)公里，遠(yuǎn)超規(guī)劃目標(biāo)，高鐵運(yùn)營(yíng)里程穩(wěn)居世界第一?！鞍丝v八橫”規(guī)劃總里程達(dá)4.56萬(wàn)公里，當(dāng)前建設(shè)進(jìn)度已完成83%。此外，從歷史規(guī)劃來(lái)看，實(shí)際高鐵建設(shè)里程都超過(guò)規(guī)劃里程，未來(lái)高鐵建設(shè)投資預(yù)計(jì)將持續(xù)保持高位。3、旅客運(yùn)輸2020全國(guó)鐵路旅客發(fā)送量完成22.03億人，比上年減少14.57億人，下降39.8%。截至2021年前三季度我國(guó)鐵路旅客發(fā)送量完成20.55億人，同比增長(zhǎng)36.2%。2020年全國(guó)鐵路旅客周轉(zhuǎn)量完成8266.19億人公里，比上年減少6440.45億人公里，下降43.8%。截至2021年前三季度我國(guó)鐵路旅客周轉(zhuǎn)量完成7693.36億人公里，同比增長(zhǎng)31.6%。4、貨物運(yùn)輸2020年全國(guó)鐵路貨運(yùn)總發(fā)送量完成45.52億噸，比上年增加1.40億噸，增長(zhǎng)3.2%。其中，國(guó)家鐵路35.81億噸，比上年增長(zhǎng)4.1%。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2021年前三季度我國(guó)鐵路貨運(yùn)總發(fā)送量完成35.12億噸，同比增長(zhǎng)5.6%。5、節(jié)能減排國(guó)家鐵路能源消耗折算標(biāo)準(zhǔn)煤1548.83萬(wàn)噸，比上年減少87.27萬(wàn)噸，下降5.3%。旅客發(fā)送量受疫情影響大幅下降，客車(chē)上座率低，造成單位運(yùn)輸工作量綜合能耗4.39噸標(biāo)準(zhǔn)煤/百萬(wàn)換算噸公里，比上年增加0.45噸標(biāo)準(zhǔn)煤/百萬(wàn)換算噸公里，增長(zhǎng)11.3%。單位運(yùn)輸工作量主營(yíng)綜合能耗4.32噸標(biāo)準(zhǔn)煤/百萬(wàn)換算噸公里，比上年增加0.48噸標(biāo)準(zhǔn)煤/百萬(wàn)換算噸公里，增長(zhǎng)12.6%。三、中國(guó)鐵路運(yùn)輸上市公司盈利能力杜邦分析1、銷(xiāo)售凈利率分析由下圖可以看出，除神州高鐵、京滬高鐵以外，鐵龍物流、大秦鐵路、廣深鐵路公司的凈利潤(rùn)率都較為穩(wěn)定。其中鐵龍物流和廣深鐵路的凈利潤(rùn)率相對(duì)較低，主要原因是這兩家企業(yè)的主要業(yè)務(wù)為鐵路貨運(yùn)業(yè)務(wù)，營(yíng)業(yè)成本和相關(guān)費(fèi)用較高。2、營(yíng)運(yùn)能力分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是衡量企業(yè)投資規(guī)模與銷(xiāo)售水平之間配比情況的指標(biāo)。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，說(shuō)明企業(yè)銷(xiāo)售能力與企業(yè)的投資規(guī)模越匹配，企業(yè)資產(chǎn)的利用效益越高。五家公司中，只有鐵龍物流的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率四年來(lái)均高于1，且明顯高于其他四家。主要原因在于2017－2020年間，鐵龍物流先后與十多家大型國(guó)企建立了長(zhǎng)期穩(wěn)定的商業(yè)合作關(guān)系，并簽訂了長(zhǎng)期業(yè)務(wù)合同，這為該企業(yè)提供了穩(wěn)定的營(yíng)業(yè)收入。加上鐵龍物流較其他幾家企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例較高，這在一定程度上提高了企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性，從而有較高的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。3、償債能力分析權(quán)益乘數(shù)即為企業(yè)的資產(chǎn)總額相當(dāng)于所有者權(quán)益的倍數(shù)。權(quán)益乘數(shù)越大，說(shuō)明投資者投入的資本在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中形成的總資產(chǎn)越多，即負(fù)債越多，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大。鐵路運(yùn)輸企業(yè)的權(quán)益乘數(shù)總體數(shù)值穩(wěn)定在1.5左右，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小。其中，廣深鐵路、鐵龍物流、大秦鐵路、京滬高鐵均屬于中國(guó)鐵路總公司旗下企業(yè)，擁有大量的內(nèi)部資金流入，且信用評(píng)級(jí)高，銀行融資利率較低。內(nèi)部資金和較低的融資成本進(jìn)一步增加了企業(yè)的償債能力，降低了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。四、鐵路運(yùn)輸上市公司盈利能力提升的建議鐵路行業(yè)屬于我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)行業(yè)，伴隨著我國(guó)未來(lái)工業(yè)化、城鎮(zhèn)化的縱深發(fā)展，鐵路運(yùn)輸?shù)男枨罅靠傮w呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，鐵路行業(yè)處于發(fā)展的良好時(shí)期，未來(lái)在推動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展，支持國(guó)家基礎(chǔ)建設(shè)工程等方面會(huì)繼續(xù)發(fā)揮重要作用。提升我國(guó)鐵路運(yùn)輸上市公司盈利能力主要建議如下：五、新時(shí)期我國(guó)鐵路貨運(yùn)基本趨勢(shì)1、運(yùn)輸需求仍將保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，增速逐步趨緩目前我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展處于重要戰(zhàn)略機(jī)遇期，經(jīng)濟(jì)從高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)為中高速增長(zhǎng)，產(chǎn)業(yè)和工業(yè)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化升級(jí)。經(jīng)濟(jì)規(guī)模增長(zhǎng)需要交通運(yùn)輸最大限度地適應(yīng)和支撐，從而決定了我國(guó)的貨物運(yùn)輸需求仍將保持繼續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。但是，隨著生產(chǎn)方式轉(zhuǎn)向更加集約化和內(nèi)涵式發(fā)展，從高速增長(zhǎng)進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展，市場(chǎng)資源配置將不斷優(yōu)化，單位產(chǎn)值的運(yùn)輸量將逐步減小，導(dǎo)致貨物運(yùn)輸需求增勢(shì)趨于平緩。2、雙循環(huán)新格局形成，能源礦產(chǎn)類(lèi)大宗貨運(yùn)需求仍有一定的增長(zhǎng)空間貨運(yùn)需求繼續(xù)增長(zhǎng)，運(yùn)輸總量繼續(xù)穩(wěn)步上升。經(jīng)濟(jì)從高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)為中高速增長(zhǎng)換擋期，增長(zhǎng)動(dòng)力仍十分強(qiáng)勁，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)將充分發(fā)揮，雙循環(huán)格局逐步形成。我國(guó)資源稟賦與產(chǎn)業(yè)布局空間上的分離特征，決定了以能源、礦產(chǎn)資源為主的大宗散貨物資繼續(xù)保持穩(wěn)步增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)和運(yùn)輸格局。3、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化升級(jí)，運(yùn)輸需求多樣化發(fā)展提升運(yùn)輸服務(wù)質(zhì)量要求。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的不斷優(yōu)化升級(jí)，消費(fèi)水平的提高和多樣性，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也發(fā)生了變化。高科技、高附加值、時(shí)效要求高的產(chǎn)品、特種運(yùn)輸商品將快速增長(zhǎng)，對(duì)運(yùn)輸服務(wù)質(zhì)量的要求更高。4、國(guó)際運(yùn)輸需求快速增加，集裝箱多式聯(lián)運(yùn)空間巨大隨著“一帶一路”倡議繼續(xù)深入推進(jìn)，外貿(mào)運(yùn)輸繼續(xù)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，適箱貨物的比重繼續(xù)增加，以