財(cái)務(wù)管理作業(yè)11、某人在2023年1月1日庫入銀行1000元,年利率4%。求計(jì)算：(D每年復(fù)利一次，2023年1月1日存款的余額是多少？(2)每季度復(fù)利一次,2023年1月1FI存款的余額是多少？解：(1)1000*(1+4%)=1000*1.125=11257E(2)1000*(1+1%)12=1000*l.127=11277E2、已知：公司年初打算存入一筆資金，3年后一次取出本利和100,000元，存款利率為6%,按復(fù)利計(jì)息。規(guī)定:計(jì)算公司現(xiàn)在應(yīng)存入多少錢？解：PV=S/(14-i)n=100000/(14-6%)3=100000*0.840=84000元3、某公司每年末存入銀行100,000元，準(zhǔn)備5年后用于某項(xiàng)更新改造,若銀行年利為10%,5年后該公司可提出多少資金？解：Sa=A*(F/A,10%,5)=100000*6.105=610500元4、某公司準(zhǔn)備現(xiàn)在存入一筆資金，從第3年初開始，每年20230元，共5年,若銀行利率為10%,問現(xiàn)在需存入多少錢？解:P=A*(P/A,10%,5)*(F/S,10%,1)=20230*3.791*0.909=68920.38元5、假設(shè)某公司董事會決定自今年起建立償債基金，即在5年內(nèi)每年末存入銀行等額款項(xiàng)，用來償還該公司在第6年初到期的公司債務(wù)1000000元。若銀行存款利率為9%,每年復(fù)利一次。試問該公司每年末需存入銀行多少等額款項(xiàng)?

或=(3)+(6)64006400640064006400甲方案初始投資：-20230元，即:第0年NCF應(yīng)為-20230元。乙方案每年折舊二24000-400()=4000(乙方案每年折舊二24000-400()=4000(元)投資項(xiàng)目的營業(yè)鈔票流量預(yù)測表單位：元乙方案初始投資：一24000元,墊支：-6000元，即:第0年NCF為-30000元;第5年NCF為56''''''''''項(xiàng)目時(shí)第一年次年第三年第四年第五年乙方案：銷售收入（1）16000160001600016016000付現(xiàn)成本（2）600068007600009200折舊（3）40004000400084004000稅前利潤(4)=(1)-(2)-(3)60005200440040002800所得稅(5)=(4)X40%24002080176036001120稅后凈利（6）=（4）-（5）36003120264014401680營業(yè)鈔票流量（7）=（1）-（2）-（5）或=⑶+（6）76007120664021606160568080+4000(殘值)+6000(墊支回收)=15680元?！敢唬┩顿Y回收期計(jì)算:投資回收期=原始投資額每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量甲方案的回收期=原始投資額每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量20000-64(X)=3.125(年)乙方案的回收期=原始投資額每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量「一）投資回收期計(jì)算:投資回收期=原始投資額每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量甲方案的回收期=原始投資額每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量20000-64(X)=3.125(年)乙方案的回收期=原始投資額每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量,24000-7600-7120-6640=3-16160=3.43(年)（二）平均投資報(bào)酬率計(jì)算:平均報(bào)酬率（ARR）=平均現(xiàn)金余額

原始投資額xlOO%甲方案平均報(bào)酬率（4/次）=」罰^望yxl00%=09_x100%=32%

原始投資額20000乙方案平均報(bào)酬率（i嗡舒爪」皿7匹1—5皿28.8%（三）凈現(xiàn)值計(jì)算:甲方案凈現(xiàn)值=未來報(bào)酬的總現(xiàn)值-初始投資額現(xiàn)值=NCFxPVIFAkn-20000=6400乙方案平均報(bào)酬率（i嗡舒爪」皿7匹1—5皿28.8%（三）凈現(xiàn)值計(jì)算:甲方案凈現(xiàn)值=未來報(bào)酬的總現(xiàn)值-初始投資額現(xiàn)值=NCFxPVIFAkn-20000=6400xPV/FAur/^20000甲方案凈現(xiàn)值二6400x3.791-20000=4262.40（元）乙方案凈現(xiàn)值未來報(bào)酬的總現(xiàn)值-初始投資額現(xiàn)值=X^CFxPV/FA.,,-30000n=l=（7600x0.909+7120x0.826+6M0x0.751+6160x0.683+15680x0.621）-30000=1720.72（元）（潞蒸嬲繇膏：=未來報(bào)酬的總現(xiàn)值20000+4262，、"初始投資20000=1.21312乙方案的現(xiàn)值指數(shù)=未來報(bào)酬的總現(xiàn)值30000+1720.72初始投資30000=1.06（五）內(nèi)含報(bào)酬率計(jì)算:甲方案內(nèi)部報(bào)酬率:年金現(xiàn)值系數(shù)二甲方案內(nèi)部報(bào)酬率:年金現(xiàn)值系數(shù)二每黑黑盤二瑞..⑵查表年金現(xiàn)值系數(shù)3.125在5年檔18%和19%之間,用插值法計(jì)算如下:貼現(xiàn)率年金現(xiàn)值系數(shù)18%貼現(xiàn)率18%18%^3.1270.002?%1%3.125"0.18%^3.1270.002?%1%3.125"0.06919%19%3.05819%3.058x=0.002T-0.069x=0.002x=0.002T-0.069（=2^=0.029

0.069甲方案內(nèi)部報(bào)酬率=18%+0.029%=18.029%乙方案內(nèi)部報(bào)酬率：因每年凈鈔票流量不相等，所以必須逐次進(jìn)行測算，見表乙方案凈現(xiàn)金流量表1時(shí)間（t）NCF]測試11%測試12%復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)PVIF”％,n現(xiàn)值復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)pvifI2%,n現(xiàn)值第0年-240001.000-30000.001.000-30000.00第1年76000.9016847.600.8936786.80第2年71200.8125781.440.7975674.64第3年66400.7314853.840.7124727.68第4年61600.6594059.440.6363917.76第5年156800.5939298.240.5678890.56NPV840.56-2.56用插值法計(jì)算如下：貼現(xiàn)率凈現(xiàn)值}11%1(11-X)%}1840.56840.56x%-1%0843.1212%-2.56o(1l-x)/-l=840.56/843.12x=11,997%乙方案的內(nèi)部報(bào)酬率=11.997%2、某公司于兩年前購置設(shè)備一臺，購價(jià)為24000元，估計(jì)使用壽命2023,期滿無殘值，折舊采用直線法，目前設(shè)備賬面值20230元?，F(xiàn)有更先進(jìn)的設(shè)備可供公司使用，購價(jià)39000元，可使用2023,期滿無殘值。使用新設(shè)備后，每年可增長收入3500元，減少付現(xiàn)成本2500元。舊設(shè)備若立即出售可得價(jià)款16000元。所得稅率為25%公司規(guī)定的最低報(bào)酬率為12%。規(guī)定:擬定公司是否更新此設(shè)備。解:初始投資39000-16000=23000元年折舊額39000/10-24000/12=1900元銷售收入=3500元，付現(xiàn)成本二一2500元所得稅=(35()0+2500T900)*25%=1025元營業(yè)凈鈔票流量=3500+2500-1025=4975元△NPV=4975*(P/A,12%,10)-2300=4975*5.650-2300=5108,75>0,所以公司應(yīng)更新此設(shè)備。3、某公司目前正在使用的機(jī)器A現(xiàn)時(shí)價(jià)值為8000元，尚可使用5年,5年末的殘值為零，其年使用成本為6000元?，F(xiàn)有一較為先進(jìn)的設(shè)備B,其價(jià)值為15000元,可使用2023,期滿無殘值，其年使用成本為5000元。公司規(guī)定的最低投資報(bào)酬率為8機(jī)規(guī)定:擬定是否以機(jī)器B取代機(jī)器A。解：兩項(xiàng)目付現(xiàn)成本值計(jì)算分析：A設(shè)備5年的付現(xiàn)成本.=成本，xPVIFA,?+C=6(WxPVIFA^,+8000=6(X)0x3.993+8000=31958(元)8設(shè)備10年的付現(xiàn)成本〃=成本bxPVIFA.n+C=5000xPV/E4S%I(1+15000=5000x6.71+15000=48550(元)A設(shè)備10年付現(xiàn)成本八=第。年投資的付現(xiàn)成本+第5年投資的付現(xiàn)成本xPVIFA^5A設(shè)備10年付現(xiàn)成本八=31958+31958xPV/F^=31958+31958x0.681=53721.398(元)同樣以2023的投資期比較，A設(shè)備的付現(xiàn)成本高,應(yīng)當(dāng)采用B設(shè)備。4、某公司年末庫存鈔票余額為1800元，銀行存款余額為10000元，應(yīng)收賬款余額為13000元，應(yīng)付賬款為2023元,預(yù)計(jì)下年度發(fā)生下列經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)：(1)實(shí)現(xiàn)銷售收入50000元,其中收到應(yīng)收票據(jù)20230元；(2)轉(zhuǎn)讓無形資產(chǎn)獲價(jià)款20230元存入銀行；⑶購進(jìn)材料300007E,賒購比例為40%；(4)償還前欠貨款4000元;(5)支付稅金及附力口2023元;(6)收回應(yīng)收款項(xiàng)10000元。試采用收支預(yù)算法計(jì)算本季度預(yù)計(jì)鈔票余缺。解:預(yù)算期初鈔票余額：1800元加:預(yù)算期鈔票收入額=300004-20230+10000=60000元減:預(yù)算期鈔票支出額=18000+4000+2023=24000元收支相抵鈔票余缺=1800+60000-24000=37800元5、某公司預(yù)計(jì)全年鈔票需要總量為40萬元，其收支狀況比較穩(wěn)定。每次有價(jià)證券(年利率10%)變現(xiàn)固定費(fèi)用為80()元。計(jì)算最佳鈔票持有量、最低鈔票管理成本，并擬定證券的變現(xiàn)次數(shù)和時(shí)間。解:最佳持有量=(2*400000*800/10%),/2=80000元最低鈔票管理成本=(2*400000*800*10%)1/2=8000%持有成本=80000/2*10%=4000元轉(zhuǎn)換成本;400000/80000*800=4000元變現(xiàn)次數(shù)=400000/80000=5次變現(xiàn)時(shí)間=360/5=72天6、某公司年賒銷收入96萬元,奉獻(xiàn)毛益率為30斬應(yīng)收賬款平均收回天數(shù)為30天,壞賬損失率為1%，應(yīng)收賬款再投資報(bào)酬率為20%,現(xiàn)有改變信用條件的方案如卜.：應(yīng)收賬款平均收回天數(shù)年賒銷收入(萬元)壞賬損失(%)方案A451122方案B601355試通過計(jì)算下表，作出對的決策?，F(xiàn)方案30天方案A45天方案B60天差異方案A方案B賒銷收入96112135i639奉獻(xiàn)毛益額28.833.640.54.811.7應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率1286-4-6應(yīng)收賬款平均余額81422.5614.5再投資收益額1.62.84.51.22.9壞賬損失額0.962.246.751.285.79凈收益26.2428.528.56629.252.323.01答：通過計(jì)算，應(yīng)選擇方案B.7、某公司全年銷售收入可達(dá)成2023萬元，其中賒銷收入占50%。公司生產(chǎn)所需材料成本為1200萬元,其中賒購比重為40%。公司的變動費(fèi)用率為5%,固定費(fèi)用為80萬元(其中付現(xiàn)費(fèi)用60萬元)，銷售稅金及附加為60萬元，增值稅稅率為17%,所得稅稅率為25%。公司本年將有50萬元到期債務(wù)。上年尚未收現(xiàn)的應(yīng)收賬款余額為200萬元，其他穩(wěn)定的鈔票收入為600萬元。試求:該公司的最低應(yīng)收賬款收現(xiàn)率。解:應(yīng)繳納的增值稅：(2023-1200)*17%=136應(yīng)繳納的所得稅：(2023—1200-2023*5%-80-60)*25%=140應(yīng)繳納的銷售稅金:60稅金總計(jì)為336萬元。債務(wù)為50萬元。其他付現(xiàn)需要為：1200*60%+2023*5%+60=880(萬元)應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率=(136+140+60+50+880-600)/(2023*50%+200)=55.5%8、某公司自制零部件用于生產(chǎn)其他產(chǎn)品，估計(jì)年零件需要量400()件，生產(chǎn)零件的固定成本為10000元；每個(gè)零件年儲存成本為10元，假定公司生產(chǎn)狀況穩(wěn)定，按次生產(chǎn)零件，每次的生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)用為800元,試計(jì)算每次生產(chǎn)多少最適合，并計(jì)算年度生產(chǎn)成本總額。解:每次生產(chǎn)Q件最適合:Q=(2*4000*800/10),/2=800件，Tt=(2*4000*800*10),/2=8000元年度生產(chǎn)成本總額=100()0+8000=18000元9、某公司全年需要甲材料720,000公斤，每次的采購費(fèi)用為800元每公斤的材料保管費(fèi)為0.08元。規(guī)定計(jì)算：（1）每次采購材料6,000公斤，則儲存成本、進(jìn)貨費(fèi)用及存貨總成本為多少元？（2）經(jīng)濟(jì)批量為多少公斤？全年進(jìn)貨次數(shù)為多少次?進(jìn)貨間隔時(shí)間為多少天？（3）最低的存貨成本為多少元?其中儲存成本、進(jìn)貨費(fèi)用為多少元？解：1、儲存成本=6000/2X0.08=240（元）進(jìn)貨費(fèi)用=（720230/6000）X800=96000（元）存貨相關(guān)總成本=240+96000=96240（元）2、存貨經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量=（2X720230X800/0.08）1/2=120230（公斤）全年進(jìn)貨次數(shù)=720230/120230=6（次）進(jìn)貨間隔時(shí)間=360/6=60（天）3、最低存貨成本=（2X720230X800X0.08）1/2=9600（元）儲存成本=120230/2X0.08=4800（元）進(jìn)貨費(fèi)用=720230/120230=4800（元）1（）、某商品流通公司購進(jìn)甲產(chǎn)品100件，單位進(jìn)價(jià)（不含增值稅）120元，單位售價(jià)150元（不含增值稅），經(jīng)銷該批商品的固定性費(fèi)用2023元，若貨款均來自銀行貸款，年利率為14.4%,該批存貨的月保管費(fèi)用率為0.3%,銷售稅金及附加400元，規(guī)定：（1）計(jì)算該批存貨的保本儲存天數(shù);(2)若該公司欲獲得3%投資報(bào)酬率，試計(jì)算保利儲存天數(shù);(3)若該批存貨虧損30。元，則實(shí)際儲存了多少天？解:求日利息=100*120*1+17%*14.44/360=5.6元求日保管費(fèi)=100*120*(1+17%)*0.3%/30=1.4元?jiǎng)t(1)保本期=[(150-120)*100-2023-400]/(5.6+1.4)=86天(2)保利期二[(150-120)*100-2023-400-120*100*(1+17%)*3%]/(5.6+1.4)=26天(3)若存貨虧損300元，則儲存天數(shù)二[(150T20)*100—2023-400-(-300)]/(5.6+1.4)=129天解：查得：(F/A,9%,5)=5.985,A=1000000/5.985=167084.38元6、某公司擬購置一處房產(chǎn)，房主提出兩種付款方案：(1)從現(xiàn)在起，每年年初支付20萬元，連續(xù)支付10次，共200萬元；(2)從第5年開始,每年年初支付25萬元，連續(xù)支付10次，共250萬元。假設(shè)該公司的資金成本率為10%,應(yīng)選擇何種方案？解：方案一：P=20*(P/A,10%,9+1)=20*6.759=135.18萬元方案二：P=25火(P/A,10%,10)*(P/F,10%,3)=25*60145*0.751=115.37萬元所以應(yīng)選擇方案二。7、銀行1000萬元給A公司，第5年末規(guī)定歸還貸款本息1600萬元，問銀行向公司索取的貸款利率為多少？解：1000=1600(P/F,I,5)則(P/F,I,5)=0.625查復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表，與n=5相相應(yīng)的貼現(xiàn)率中，舞的現(xiàn)值系數(shù)為0.65,10%的現(xiàn)值系數(shù)為0.621,因此該貼現(xiàn)率必然在9%和10%之間，用插值法計(jì)算如下：(10%-X)/l%=(0.621-0.625)/(0.621-0.65)該貸款利率=10%-0.138%=9.862%8、某投資項(xiàng)目目前投入資金20萬元,每年有4萬元的投資收益，投資年限為8年,則該項(xiàng)目的投資報(bào)酬率為多少？解：20=4(P/A,I,8)則(P/A,I,8)=5查年金現(xiàn)值系數(shù)表，當(dāng)相應(yīng)的n=8時(shí)，年金現(xiàn)值系數(shù)是5.146,當(dāng)i=12%年金現(xiàn)值系數(shù)是4.968,因此該項(xiàng)目的報(bào)酬率在1%-12%之間。插值法計(jì)算如下:(11%-X)/(12%-11%)=(5.146-5)/(4.96-5.146)，該項(xiàng)目的投資報(bào)酬率X為11.82%9、某公司擬購買一臺柴油機(jī)，更新目前的汽油機(jī)。柴油機(jī)價(jià)格較汽油機(jī)高出2023元，但每年可節(jié)約燃料費(fèi)用500元。若利率為10%,則柴油機(jī)應(yīng)至少是用多少年對公司而言才有利？解：已知PA=2023,A=500,i=10%,則P/A10%,n=2023/500=4查普通年金現(xiàn)值系數(shù)表，與i=10%相相應(yīng)的系數(shù)中，大于4的系數(shù)值為4.3553,相應(yīng)的期數(shù)為6,小于4的系數(shù)值為3.7908,相應(yīng)的期數(shù)為5,因此期數(shù)必然在5和6之間，用插值法計(jì)算如下：(6-x)/(6-5)=(4.3553-4)/(4.3553-3.7908)期數(shù)x=5.4年,即此柴油機(jī)至少是用5.4年對公司而言有利。10、假如無風(fēng)險(xiǎn)收益率為10除市場平均收益率為13乳某種股票的B值為1.4。a規(guī)定：(1)計(jì)算該股票的必要收益率；(2)假設(shè)無風(fēng)險(xiǎn)收益率上升到11%,計(jì)算該股票的收益率；(3)假如無風(fēng)險(xiǎn)收益率仍為10%,但市場平均收益率增長至15席,該股票的收益率會受到什么影響？解：(1)該股票的收益率:K=1O%+1.4*(13%-10%)=14.20%(2)K=Rf+PRf)=11%+1.4*(13%-11%)=13.8%(3)必要報(bào)酬率=Rf+3j*(k?-R.)則K=10%+1.4*(15%-10%)=17%

財(cái)務(wù)管理作業(yè)二1、某公司有關(guān)資料如下：（1）某公司2023年末資產(chǎn)負(fù)債表（簡表）列示如下:資產(chǎn)負(fù)債表單位：千元資產(chǎn)負(fù)債及所有者權(quán)益項(xiàng)目金額項(xiàng)目金額鈔票300應(yīng)付賬款3300應(yīng)收賬款2700應(yīng)付費(fèi)用1430存貨4800長期負(fù)債630預(yù)付費(fèi)用70實(shí)收資本3450固定資產(chǎn)錚值750()留用利潤6560資產(chǎn)總額15370負(fù)債及所有者權(quán)益總額15370（2）2023年銷售收入1800萬元,預(yù)計(jì)2023年銷售收入2158萬元。（3）預(yù)計(jì)2023年銷售凈利潤為2.5%,凈利潤留用比率為50%。規(guī)定：采用銷售比例法運(yùn)用上述資料預(yù)計(jì)2023年資產(chǎn)負(fù)債表,并列出相關(guān)數(shù)據(jù)的計(jì)算過程。預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表2023年項(xiàng)目2023年末資產(chǎn)負(fù)債表2023年銷售比例%2023年預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)鈔票3001.67360.39應(yīng)收賬款270015.03237存貨480026.675755.39預(yù)付費(fèi)用70一70固定資產(chǎn)凈值750041.678992.39資產(chǎn)總額1537085.0118415.17負(fù)債及所有者權(quán)益應(yīng)付賬款330018.333955.61應(yīng)付費(fèi)用14307.941713.45長期負(fù)債630一630實(shí)收資本3450—3450留用利潤6560—6829.75可用資金總額——16578.81追加外部籌資額——1836.36負(fù)債及所有者權(quán)益總額1537018415.17計(jì)算略2、公司擬發(fā)行面值為1000元,票面利率為12%,期限為3年的債券,試計(jì)算當(dāng)市場利率分別為10%、12%和15%時(shí)的發(fā)行價(jià)格。解：1=10%發(fā)行價(jià)格=100XPVIF10%,3+12XPVIFA10%,3=1000X0.751+120X2.487=1013.44元I=12%發(fā)行價(jià)格=100XPVIF12%,3+12XPVIFAI2%,3=1000X0.712+120X2.402=1000.24元I=15%發(fā)行價(jià)格=100XPVIF15%,3+12XPVIFA15%,3=1000X0.658+120X2.284=932.08元3、某公司融資租入設(shè)備一臺，價(jià)款為200萬元，租期為4年，到期后設(shè)備歸公司所有，租賃期間貼現(xiàn)率為15%,采用普通年金方式支付租金。請計(jì)算母年應(yīng)支付租金的數(shù)額。解：每年應(yīng)付租金=200/(P/A,15%,4)/fi(i-r)xioo%B-B(l-f)=200/2.855=70.05(萬元)4、假定公司放棄鈔票折扣,在信用期末時(shí)點(diǎn)支付貨款,并假定一年按360天計(jì)算。試計(jì)算在下面各種信用條件下融資的成本：(1)1/30,n/60;(2)2/20,n/50;(3)3/10,n/30.解：(1)放棄折扣成本率=1%*360/(1-1%)*(60-30)*100%=!2.12%(2)放棄折扣成本率=2%*360/(1-2%)*(50-20)*100%=24.49%(3)放棄折扣成本率=3%*360/(1-3%)*(60-30)*100%=37.11%5、某公司發(fā)行總面額1000萬元票面利率為12%,償還期限5年，發(fā)行費(fèi)率3%,所得稅率為25%的債券,該債券發(fā)行價(jià)為1200萬元,求該債券資本成本。解：Kb=Ib(1-T)/B(1-t)*100%=1000*12%*(1-25%)/1200*(1-3%)=7.73%6、某公司資本總額為2023萬元，負(fù)債和權(quán)益籌資額的比例為2：3,債務(wù)利率為12齦當(dāng)前銷售額1000萬元，息稅前利潤為200萬，求財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。解:債務(wù)總額=2023*2/5=800萬元利息=債務(wù)總額*債務(wù)利率=800*12%=96萬元財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=息稅前利潤/(息稅前利潤-利息)=200/(200-96)=1.927、某公司發(fā)行普通股600萬元，預(yù)計(jì)第一年利率為14%,以后每年增長2%,籌資費(fèi)用率為3%,求該普通股的資本成本。解：普通股的資本成本=(600*14%)/[600*(1-3%)]+2%=16.43%8、某投資項(xiàng)目資金來源情況如下:銀行借款300萬元，年利率為4%,手續(xù)費(fèi)為4萬元。發(fā)行債券500萬元，面值100元，發(fā)行價(jià)為102元，年利率為6%發(fā)行手續(xù)費(fèi)率為2%。優(yōu)先股200萬元，年股利率為10%,發(fā)行手續(xù)費(fèi)率為4%。普通股600萬元，每股面值10元，每股市價(jià)15元，每股股利為2.40元，以后每年增長5樂手續(xù)費(fèi)率為4%。留用利潤400萬元。該投資項(xiàng)目的計(jì)劃年投資收益為248萬元，公司所得稅率為25%。公司是否應(yīng)當(dāng)籌措資金投資該項(xiàng)目？解：個(gè)別資金比重：銀行借款比重=300/2023=15%債券資金比重=500/2023=25%優(yōu)先股資金比重=200/2023=10%普通股資金比重=600/2023=30%留存收益資金比重=400/2023=20%個(gè)別資金成本：銀行借款成本;3OOX4%X(1-25%)/(300-4)=3.04%債券資金成本=100X6%X(1-25%)/[102X(1-2%)]=4.5%優(yōu)先股資金成本=10%/1X(1-4%)=10.42%普通股資金成本=2.40/[15X(1-4%)]+5%=21.67%留存收益資金成本=2.4/15+5%=21%加權(quán)平均資金成本=3.04%X15%+4.5%X25%+10.42%X10%+2L67%X30%+21%X20%=0.46%+l.13%+1.04%+6.50%+4.2%=13.33%年投資收益率=248/2023=12.4%資金成本13.33%＞投資收益率12.4覽因此不該籌資投資該項(xiàng)目。9、某公司擁有總資產(chǎn)2,500萬元，債務(wù)資金與主權(quán)資金的比例為4：6,債務(wù)資金的平均利率為8%,主權(quán)資金中有200萬元的優(yōu)先股，優(yōu)先股的股利率為6.7%,公司發(fā)行在外的普通股為335萬股。1999年公司發(fā)生固定成本總額為300萬元，實(shí)現(xiàn)凈利潤為348.4萬元，公司的所的稅稅率為25%。分別計(jì)算(1)普通股每股收益EPS(2)息稅前利潤EBIT(3)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)DFL(4)經(jīng)營杠桿系數(shù)DOL(5)復(fù)合杠桿系數(shù)DCL.解：利潤總額=348.4/(1-25%)=464.53(萬元)EPS=(348.4-200X6.7%)/335=1(元/每股)EBIT=46