供應(yīng)鏈資金流是企業(yè)永續(xù)經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)，猶如人體之血液，在供應(yīng)鏈視角下審視資金流動(dòng)有其特殊性。在企業(yè)大背景下，資金項(xiàng)目與流動(dòng)關(guān)系是復(fù)雜的，尤其是資本運(yùn)作環(huán)境下，資金關(guān)系撲朔迷離。本文僅對(duì)供應(yīng)鏈資金流動(dòng)做分析，它典型的包括三個(gè)要點(diǎn)：一是資金流入，表現(xiàn)為企業(yè)的產(chǎn)品與服務(wù)的銷售所帶來(lái)的資金流入；二是資金流出，表現(xiàn)為企業(yè)的采購(gòu)支出和管理費(fèi)用等項(xiàng)目；三是資金剩余，表現(xiàn)為資金盈余，比如現(xiàn)金儲(chǔ)備和利潤(rùn)等。如下圖所示：就供應(yīng)鏈而言，它橫貫企業(yè)的銷售、生產(chǎn)和采購(gòu)，包含了企業(yè)的核心經(jīng)營(yíng)要素，就資金而言也是主要的發(fā)生職能區(qū)域。以上所言的資金流入、資金流出和資金沉淀的形態(tài)在供應(yīng)鏈中均有典型表現(xiàn)。以什么類型的企業(yè)為供應(yīng)鏈資金流的研究原型呢？企業(yè)種類繁多，比如家電企業(yè)、食品企業(yè)、汽車企業(yè)、廣告公司、咨詢公司、超市連鎖、貿(mào)易公司等等?？梢园l(fā)現(xiàn)它們有著不同的特點(diǎn)，首先是行業(yè)不同，這是從產(chǎn)品的差異來(lái)講的；其次是經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)不同，或者叫管理要素不同，有生產(chǎn)型的、貿(mào)易型的和服務(wù)型的。研究企業(yè)的供應(yīng)鏈管理模式一般來(lái)講是以生產(chǎn)制造型企業(yè)為研究原型，原因是生產(chǎn)制造型企業(yè)具有管理學(xué)意義上的代表性，即它的管理系統(tǒng)是最完整的，基本企業(yè)管理要素都包含其中了，尤其是生產(chǎn)模塊的支撐要素，而其他企業(yè)類型都可以看作是它的縮減版本。如下圖所示：企業(yè)和供應(yīng)鏈的資金首先是動(dòng)態(tài)的，盡管可以利用財(cái)務(wù)工具現(xiàn)金流量表來(lái)分析某一時(shí)點(diǎn)的資金形態(tài)和性質(zhì)，但最重要的還是要考慮其動(dòng)態(tài)性是否適當(dāng)，比如企業(yè)過(guò)度負(fù)債，導(dǎo)致入不敷出，或銷售不暢、經(jīng)營(yíng)不善，導(dǎo)致沒有資金流入，即"缺血”。這些情況的惡化，將引發(fā)企業(yè)和供應(yīng)鏈的資金鏈條斷裂，致使企業(yè)破產(chǎn)。在分析資金流動(dòng)時(shí)，要關(guān)注資金的兩個(gè)屬性：一是量級(jí)，二是流速。量級(jí)是指資金的多少，是絕對(duì)值概念。流速是指單位時(shí)間的資金流動(dòng)量，主要表達(dá)的是資金在時(shí)間上分布。資金流入的■級(jí)和流速在供應(yīng)鏈環(huán)境下，資金的流入主要來(lái)自銷售收入。由銷售端導(dǎo)入的現(xiàn)金流入，受到市場(chǎng)的影響和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的壓迫，會(huì)產(chǎn)生銷售波動(dòng)，即資金的流入量級(jí)會(huì)變化。同時(shí)，受到銷售政策的影響，比如賒銷導(dǎo)致的應(yīng)收賬款。按權(quán)責(zé)發(fā)生制，是應(yīng)該收而沒有收到的資金，這影響到流入資金的流速，通俗理解就是客戶拖欠企業(yè)資金，惡化時(shí)會(huì)導(dǎo)致企業(yè)"缺血"，即資金流中斷，這是極其危險(xiǎn)的。所以，在企業(yè)供應(yīng)鏈運(yùn)營(yíng)過(guò)程中，涉及到的銷售賒銷政策，財(cái)務(wù)的應(yīng)收賬期政策的把握，要依據(jù)流動(dòng)性均衡原則，即"進(jìn)出"平衡原則，根據(jù)資金流出的狀態(tài)來(lái)調(diào)整資金流入要求。簡(jiǎn)單理解就是，采購(gòu)端的支付賬期和銷售端的收入賬期要平衡，即時(shí)間長(zhǎng)短要有一致性設(shè)計(jì)。同時(shí)，要考慮到應(yīng)收壞賬的產(chǎn)生，即客戶賴賬不給，這也會(huì)失去現(xiàn)金流入量。對(duì)企業(yè)融資導(dǎo)致的資金流入，以及投資回報(bào)實(shí)現(xiàn)的資金流入，在供應(yīng)鏈資金流中不做討論。資金流出的■級(jí)和流速企業(yè)的資金流出項(xiàng)目眾多，主要集中在采購(gòu)支出、生產(chǎn)投資、研發(fā)支出、財(cái)務(wù)費(fèi)用和管理費(fèi)用等。作為供應(yīng)鏈經(jīng)常性支出則主要集中在采購(gòu)環(huán)節(jié)，這是供應(yīng)鏈資金流的討論要點(diǎn)。在企業(yè)的常規(guī)化經(jīng)營(yíng)中伴隨著企業(yè)銷售的拉動(dòng)，生產(chǎn)在永續(xù)進(jìn)行，采購(gòu)支出也是持續(xù)不斷，如何降低采購(gòu)支出，如何設(shè)定支付的賬期，即應(yīng)付賬款期，是影響資金流出的量級(jí)和流速的要素。在企業(yè)供應(yīng)鏈運(yùn)營(yíng)過(guò)程中，由于采購(gòu)端與供應(yīng)商之間的購(gòu)銷關(guān)系，以及可能產(chǎn)生的應(yīng)付賬款，即采購(gòu)賬期問(wèn)題，比如30天或60天到貨見票支付，或月度定期結(jié)算，都會(huì)導(dǎo)致資金流出的速度減慢，從而優(yōu)化供應(yīng)鏈上游的資金流入速度過(guò)慢的壓力，使得資金平衡得以實(shí)現(xiàn)，這也是采購(gòu)設(shè)置支付賬期的重要原因。對(duì)企業(yè)投資和融資活動(dòng)導(dǎo)致的資金流出，不在供應(yīng)鏈資金流的討論范圍。資金剩余的量級(jí)與效率首先，這是企業(yè)的盈虧要點(diǎn)。如果沒有盈余，企業(yè)將難以為繼。所以，銷售收入要大于支出，企業(yè)盈利，否則，企業(yè)虧損。在這個(gè)一般性原則的背后，還涉及到資金的流速平衡，即賬面資金和實(shí)際資金的配置，如果僅是賬面的資金盈余，而沒有實(shí)際現(xiàn)金的足額沉淀，或余額，企業(yè)缺"血”，也將導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)倒閉。比如，食品企業(yè)五谷道場(chǎng)，即當(dāng)時(shí)婦孺皆知的"非油炸方便面"，由于產(chǎn)能過(guò)度擴(kuò)展，銷售回款不善，導(dǎo)致資金短缺，采購(gòu)執(zhí)行難以為繼，銀行貸款不能如期償還，導(dǎo)致商業(yè)訴訟，最終破產(chǎn)。資金效率是企業(yè)發(fā)展速度的一個(gè)指標(biāo)，企業(yè)過(guò)度保守，囤積大量的現(xiàn)金，不敢去投資擴(kuò)張最后可能在競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中被對(duì)手擊潰。能不能有效發(fā)揮剩余資金的價(jià)值提高資金效率，是個(gè)大話題，可謂一事兩面。對(duì)企業(yè)的資本公積、IPO導(dǎo)致的股票收入等資本所得，不在供應(yīng)鏈資金流的討論范疇。對(duì)供應(yīng)鏈的資金進(jìn)行審視，要用到財(cái)務(wù)分析工具，即財(cái)務(wù)三張表：資產(chǎn)負(fù)債表、損益表和現(xiàn)金流量表。其中，以現(xiàn)金流量表作為分析與控制資金流的核心工具。現(xiàn)金流量表，表達(dá)的是固定期間內(nèi)企業(yè)的現(xiàn)金變動(dòng)情況。現(xiàn)金流量表是以收付實(shí)現(xiàn)制為編制基礎(chǔ)，反映企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)現(xiàn)金收入和現(xiàn)金支出情況的報(bào)表。現(xiàn)金流量表劃分為三種類型：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)導(dǎo)致的現(xiàn)金變化、投資活動(dòng)導(dǎo)致的現(xiàn)金變化和融資活動(dòng)導(dǎo)致的現(xiàn)金變化。在本文，是圍繞供應(yīng)鏈主線展開，所以投資活動(dòng)導(dǎo)致的現(xiàn)金變化和融資活動(dòng)導(dǎo)致的現(xiàn)金變化均不在討論之列，以經(jīng)營(yíng)活動(dòng)導(dǎo)致的現(xiàn)金變化為主。在供應(yīng)鏈經(jīng)營(yíng)過(guò)程中涉及到的資金流動(dòng)財(cái)務(wù)條目有：銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金；收到的稅費(fèi)返還；收到其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金；購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金；支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金；支付的各項(xiàng)稅費(fèi)；支付其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金。在供應(yīng)鏈環(huán)境下，考察的資金流主要是指：銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金和購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金，即銷售收入與采購(gòu)支出。對(duì)現(xiàn)金流量表進(jìn)行分析，要關(guān)注以下內(nèi)容：將銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金與購(gòu)進(jìn)商品、接受勞務(wù)付出的現(xiàn)金進(jìn)行比較。在企業(yè)經(jīng)營(yíng)正常情況下，比率大，說(shuō)明企業(yè)的銷售利潤(rùn)大，銷售回款良好，盈力能力強(qiáng)；將銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)流入的現(xiàn)金總額比較，可大致說(shuō)明企業(yè)產(chǎn)品銷售現(xiàn)款占經(jīng)營(yíng)活動(dòng)流入的現(xiàn)金的比重有多大。比重大，說(shuō)明企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)突出，營(yíng)銷狀況良好；將本期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與上期比較，增長(zhǎng)率越高，說(shuō)明企業(yè)成長(zhǎng)性越好。現(xiàn)金流量表與損益表和資產(chǎn)負(fù)債表的綜合對(duì)比分析，可以更好地把握企業(yè)供應(yīng)鏈資金流的穩(wěn)定安全與資金效率的績(jī)效。損益表是反映企業(yè)一定期間經(jīng)營(yíng)成果的報(bào)表，反映企業(yè)利潤(rùn)的計(jì)算過(guò)程和利潤(rùn)的形成過(guò)程。利潤(rùn)是收入減去費(fèi)用的差額，而收入費(fèi)用的確認(rèn)與計(jì)量是以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)，而不管是否實(shí)際收到或付出了現(xiàn)金以此計(jì)算的利潤(rùn)常常使一個(gè)企業(yè)的盈利水平與其真實(shí)的財(cái)務(wù)狀況不符。有的企業(yè)賬面利潤(rùn)很大，看似業(yè)績(jī)可觀，而現(xiàn)金卻入不敷出，舉步艱難；而有的企業(yè)雖然巨額虧損，卻現(xiàn)金充足，周轉(zhuǎn)自如。僅以利潤(rùn)來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)的供應(yīng)鏈經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和獲利能力很不完整，要結(jié)合現(xiàn)金流量表所提供的現(xiàn)金流量信息，特別是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量的信息進(jìn)行分析，則較為客觀全面，更能現(xiàn)實(shí)地判斷企業(yè)的供應(yīng)鏈資金流狀態(tài)。資產(chǎn)負(fù)債表是反映企業(yè)期末資產(chǎn)和負(fù)債狀況的報(bào)表，運(yùn)用現(xiàn)金流量表的有關(guān)指標(biāo)與資產(chǎn)負(fù)債表有關(guān)指標(biāo)比較，可以更為客觀地評(píng)價(jià)企業(yè)的資金償債能力。比如，流動(dòng)比率是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之比，而流動(dòng)資產(chǎn)體現(xiàn)的是能在一年內(nèi)或一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)的資產(chǎn)，包括現(xiàn)金、應(yīng)收賬款以及存貨，這一比值應(yīng)是兩倍以上比較穩(wěn)健，否則會(huì)反映出企業(yè)的短期償債能力過(guò)弱，產(chǎn)生資金風(fēng)險(xiǎn)。還有，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與流動(dòng)負(fù)債之比，可以反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)獲得現(xiàn)金償還短期債務(wù)的能力，比率越大，說(shuō)明償債能力越強(qiáng)；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與全部債務(wù)之比，該比率可以反映企業(yè)用經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中所獲現(xiàn)金償還全部債務(wù)的能力，這個(gè)比率越大，說(shuō)明企業(yè)承擔(dān)債務(wù)的能力越強(qiáng)；現(xiàn)金（含現(xiàn)金等價(jià)物）期末余額與流動(dòng)負(fù)債之比，這一比率反映企業(yè)直接支付債務(wù)的能力，比率越高，說(shuō)明企業(yè)償債能力越大?？紤]到資金效率，這一比率也未必越大越好。在企業(yè)運(yùn)營(yíng)過(guò)程中，導(dǎo)致供應(yīng)鏈資金流出現(xiàn)問(wèn)題不外乎資金的流入與流出不平衡，尤其資金流出量大于資金流入量的時(shí)候，如果進(jìn)一步惡化，會(huì)出現(xiàn)資金流中斷。導(dǎo)致以上這些問(wèn)題發(fā)生的緣由主要有以下幾種：一是市場(chǎng)波動(dòng)導(dǎo)致的銷售滑坡，企業(yè)資金流入量銳減，供應(yīng)鏈資金流失去平衡，產(chǎn)生經(jīng)營(yíng)危機(jī)，這需要企業(yè)在戰(zhàn)略上要有所準(zhǔn)備。市場(chǎng)變化是常態(tài)，要防患于未然，所謂狡兔三窟。無(wú)論是產(chǎn)品還是客戶積累，要有預(yù)備方案，以備不時(shí)之需。同時(shí)，生產(chǎn)模式應(yīng)盡量導(dǎo)向按訂單生產(chǎn)，以確保采購(gòu)支出有的放矢，當(dāng)市場(chǎng)滑坡時(shí)，不至于導(dǎo)致大量呆滯庫(kù)存積壓。而且應(yīng)減輕固定資產(chǎn)投入，保持輕資產(chǎn)狀態(tài)，維系良性的現(xiàn)金儲(chǔ)備。比如香港的李嘉誠(chéng)，信奉"現(xiàn)金為王”的理念，保持極低的資產(chǎn)負(fù)債率，并持有大量現(xiàn)金。現(xiàn)在，對(duì)于高科技行業(yè)來(lái)講，由于技術(shù)顛覆的巨大壓力，市場(chǎng)風(fēng)云變幻，不可掉以輕心。二是競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致的銷售滑坡，市場(chǎng)的格局普遍存在競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手不斷使出新的競(jìng)爭(zhēng)手段試圖擴(kuò)大市場(chǎng)，贏得新的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。在競(jìng)爭(zhēng)不確定性的環(huán)境下，會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的某類產(chǎn)品或整體市場(chǎng)受到擠壓，致使銷售下滑，使得資金流惡化。這里面首要的是要解決競(jìng)爭(zhēng)模式的問(wèn)題，即是簡(jiǎn)單價(jià)格優(yōu)勢(shì)，還是以創(chuàng)新和技術(shù)領(lǐng)先為競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)向。顯而易見，后者的競(jìng)爭(zhēng)模式更能形成持久的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，使得市場(chǎng)占有率具備更大的穩(wěn)定性。盡管實(shí)現(xiàn)技術(shù)領(lǐng)先十分不易，但也可以通過(guò)尋求某個(gè)細(xì)分市場(chǎng)的精準(zhǔn)定位，實(shí)現(xiàn)差異化。三是供應(yīng)市場(chǎng)波動(dòng)導(dǎo)致資金流出波動(dòng)，使得資金流不平衡。供應(yīng)市場(chǎng)存在兩個(gè)問(wèn)題，一是材料市場(chǎng)的變化，二是供應(yīng)商的變化。比如近期的通貨膨脹加劇，但同時(shí)又伴隨著原油期貨的奇特跌價(jià)，給采購(gòu)的支出形成影響；供應(yīng)商的變化會(huì)來(lái)自上游市場(chǎng)的格局變化，比如技術(shù)革新，以及局部供應(yīng)商的經(jīng)營(yíng)波動(dòng)，導(dǎo)致供應(yīng)鏈不穩(wěn)定，采購(gòu)的訂單滿足率下降。同時(shí)，可能會(huì)發(fā)生付款政策的變化導(dǎo)致資金流速變大。尤其以技術(shù)領(lǐng)先的供應(yīng)商在不確定環(huán)境下，也會(huì)在自我保護(hù)的利益驅(qū)使下，改變關(guān)系政策。這些問(wèn)題的癥結(jié)在于供應(yīng)商資源的有效構(gòu)建上，供應(yīng)商是采購(gòu)方的重要外部資源，而且事關(guān)企業(yè)未來(lái)的發(fā)展。目前，大量中小型企業(yè)緊盯短期收益，對(duì)供應(yīng)商的利益擠壓不計(jì)后果，導(dǎo)致供應(yīng)商關(guān)系惡化。在非常時(shí)期來(lái)臨時(shí)，常常令采購(gòu)方品嘗惡果。所以，樹立供應(yīng)商是不可或缺的資源觀念，組建優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商庫(kù)，建立以關(guān)系為