北半球新豆上市后供需形勢(shì)分析專業(yè)機(jī)構(gòu)8月份猜測(cè)，2022年中國(guó)大豆的播種面積為920萬公頃，較2022年的955萬公頃削減35萬公頃，減幅3.7%。估計(jì)2022年中國(guó)大豆的產(chǎn)量為1,500萬噸，較2022年的1,550萬噸削減50萬噸，減幅3.2%。

8月估計(jì)09/10年度，國(guó)產(chǎn)大豆產(chǎn)量為1428萬噸，較上一年度的1650萬噸，削減222萬噸，減幅為13.54%。

USDA8月報(bào)告，國(guó)產(chǎn)大豆產(chǎn)量估計(jì)為1540萬噸，較上一年度1600萬噸削減60萬噸，減幅為3.75%。

從新豆產(chǎn)量來看，盡管新季國(guó)產(chǎn)大豆減產(chǎn)已成定局，黑龍江大豆產(chǎn)區(qū)估計(jì)減產(chǎn)三成。但從多家機(jī)構(gòu)的猜測(cè)數(shù)據(jù)來看，國(guó)產(chǎn)大豆減產(chǎn)數(shù)量仍明顯小于美國(guó)新豆的增產(chǎn)數(shù)量。據(jù)USDA8月報(bào)告來看，2022/10年美豆產(chǎn)量為8707萬噸，較上一年度增加653萬噸，增幅為8.1%。

據(jù)USDA報(bào)告，阿根廷新豆產(chǎn)量將增加1900萬噸，巴西新豆產(chǎn)量將增加300萬噸。總體來看，全球新季大豆供應(yīng)將呈現(xiàn)充裕的格局。據(jù)阿根廷交易所報(bào)告，新季大豆產(chǎn)量將上升至5000萬噸，由于估計(jì)大豆播種面積將增至1900-2000萬公頃，高于去年1660萬公頃。雖然巴西及阿根廷的新豆產(chǎn)量估計(jì)也將大幅增加，但從09年前7個(gè)月的出口狀況來看，巴西的陳豆銷售快速，因此在美國(guó)新豆上市前，全球大豆供應(yīng)將趨緊急，而在美豆上市后，由于南美豆售罄，全球大豆供應(yīng)源將集中于美國(guó)。另外，近期臨儲(chǔ)大豆拍賣僅有少數(shù)成交，上一年度收儲(chǔ)的725萬噸大豆對(duì)于將來大豆市場(chǎng)仍將形成壓力。對(duì)于國(guó)家近期拍賣大豆，以及傳言國(guó)家補(bǔ)貼油脂加工企業(yè)200元/噸，共計(jì)200萬噸國(guó)儲(chǔ)大豆，都是為新豆收儲(chǔ)騰出庫(kù)容。即使將來國(guó)儲(chǔ)拋售，主要是為了豆價(jià)高漲時(shí)平抑價(jià)格，但對(duì)市場(chǎng)供應(yīng)沖擊有限，對(duì)價(jià)格的打壓也有限。緣由在于前期收儲(chǔ)的價(jià)格在3700元，而收購(gòu)總成本在3900-4000元。拋儲(chǔ)價(jià)格不行能過低。并且國(guó)家基于愛護(hù)農(nóng)夫種植樂觀性的考慮，新豆收儲(chǔ)的價(jià)格也不會(huì)低于前期水平。

綜上所述，近期天氣市格局凸顯，在新豆上市前大豆價(jià)格依舊是易漲難跌。新豆上市后，對(duì)于沿海油廠而言，美洲地區(qū)的新豆供應(yīng)形式較本年度樂觀。東北地區(qū)因減產(chǎn)而造成價(jià)格高漲的可能性較小，并且有望維持較上一年度寬松的供應(yīng)格局。

從豆粕方面來看，近幾個(gè)月來，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格較為堅(jiān)挺，由此可見油廠的“挺粕策略”比較勝利。特殊是豆粕是成本推動(dòng)型的品種，將來美豆成為供應(yīng)重心，價(jià)格勢(shì)必高企，對(duì)于豆粕而言將跟隨美盤上漲，并且目前豆粕庫(kù)存偏低也將對(duì)豆粕價(jià)格形成支撐。

而對(duì)于油脂市場(chǎng)而言，目前期貨價(jià)格反彈后處于盤整階段，即使后市有望沖高，當(dāng)前的高庫(kù)存以及低迷的銷售也將壓制盤面價(jià)格，消失獲利拋盤。豆油再度走高，8000元四周將成為階段