第四章

跨國公司的國際投資與國際貿易1第一節(jié)跨國公司與對外直接投資概述思考：什么是跨國公司？對外直接投資的形式？跨國公司如何進行對外直接投資？我國企業(yè)對外直接投資的發(fā)展狀況？2概念跨國公司：指由兩個或兩個以上國家的經濟實體所組成，并從事生產、銷售和其他經營活動的國際性大型企業(yè)。跨國公司（TransnationalCorporation），又稱多國公司（Multi-nationalEnterprise）、國際公司（InternationalFirm）、超國家公司（SupernationalEnterprise）和宇宙公司（Cosmo-corporation）等。對外直接投資（ForeignDirectInvestment，FDI）：是指企業(yè)以跨國經營的方式所形成的國際間資本轉移.一般認為對外直接投資是一國投資者為取得國外企業(yè)經營管理上的有效控制權而輸出資本,設備,技術和管理機能等無形資產的經濟行為.

3外資及外商投資企業(yè)對于中國經濟的意義80年代彌補資本和外匯的缺口，提供就業(yè)，帶來技術和管理，帶動出口90年代帶動產業(yè)升級，創(chuàng)造新產業(yè)，改造舊產業(yè)，打破國有企業(yè)的壟斷，增加競爭強度，促進市場化建設21世紀初：全面對接世界市場，建設世界工廠，促使市場化的完善41979-2001年我國利用外資方式結構統(tǒng)計表年份外商直接投資合資企業(yè)合作企業(yè)獨資企業(yè)其他金額（億）項目數1979-198377.4224521901123481091198426.512166741108926310198559.32307314121611464198628.341498892582186198737.0922331395789463198852.975945390916214105198956.0057793659117993010199065.967273409113171860551979-2001年我國利用外資方式結構統(tǒng)計表年份外商直接投資合資企業(yè)合作企業(yè)獨資企業(yè)其他金額（億）項目數1991119.7712978839517782795101992581.24487643435457118692719931114.3683437540031044518975141994826.804754927890663413007181995912.82370112045547871176181996732.77245561262828499062171997510.0421046904623719604251998521.0119846814620109674161999412.231691870501656820132000623.8022347837817571219622001691.9426140889315891564316跨國公司戰(zhàn)略中的中國市場昔日市場的回歸

對于老牌跨國公司，他們在華的經營史可以追溯到久遠的年代。當中國市場大門一打開，他們憑借特有的敏感，加上幾分懷舊，毫不猶豫的進入市場，由于進入早，又能堅守，大多獲得成功，不僅找回昔日的市場，而且擴大了份額。7跨國公司戰(zhàn)略中的中國市場戰(zhàn)略上的必爭之地

——二戰(zhàn)后成長起來的跨國公司，他們通過動態(tài)的考察后，更理智的從戰(zhàn)略角度看待中國市場

——不僅考慮中國市場的現實價值，更要考慮它在未來全球市場競爭格局中的價值。

——從新興市場（emergingmarket）的視角看中國市場

——領頭企業(yè)先進入，競爭企業(yè)采取跟隨戰(zhàn)略，緊跟不舍8跨國公司戰(zhàn)略中的中國市場公司長期利潤的重要來源

——實施雄心勃勃的投資計劃，建立全國性的市場統(tǒng)制地位和世界規(guī)模的業(yè)務，使中國市場成為公司長期利潤的的重要來源。

——當市場達到一定規(guī)模時，注意提高公司在華的盈利性9跨國公司戰(zhàn)略中的中國市場公司亞洲市場的新支點

——亞洲的制造中心

——亞洲的采購中心

——亞洲的技術支持中心

——管理人員的輸出地10公司投資中國是基于何種考慮（可多項選擇）理由選擇百分比（%）1、中國擁有非常大的市場2、廉價、豐富的勞動力3、獲取巨額利潤4、發(fā)揮公司的技術優(yōu)勢5、希望比競爭對手更早的占領市場6、延長產品生命周期7、了解市場，為其他產品進入打基礎8、出于公司全球戰(zhàn)略9、其他92847150373324192611公司企業(yè)形象定位的側重方面（可多項選擇）定位方面選擇百分比1、商業(yè)信譽2、企業(yè)規(guī)模與等級3、投資回報水平4、品牌5、現代企業(yè)面貌6、員工素質7、為社會作貢獻9、其他877570534641343812跨國公司在中國市場的發(fā)展階段階段I市場探索階段II戰(zhàn)略進取階段III市場主導首要目標1、建立小的代表處2、了解市場3、學習如何在中國經營和管理4、評估風險和投資報酬1、建立地區(qū)性或全國辦事處2、比競爭對手先進一步，進而取得先入為主的優(yōu)勢3、培育地區(qū)分支機構的管理能力1、以設立生產點而占據市場主要份額2、形成部門連鎖結構，并引導每個點提高收益13跨國公司在中國市場的發(fā)展階段階段I市場探索階段II戰(zhàn)略進取階段III市場主導經營關鍵特點1、一，二個小經營點，有限的覆蓋面，以貿易為基礎2、以低的資金暴露為特征的簡單經營3、在當地化，商務制度設計，合作者關系方面進行試驗1、在不同的地域或不同的產品上有多項經營，并進行傘狀管理2、在中國的銷售和資金有較大的數量3、對關鍵競爭對手在中國的進展予以高度重視1、以完善的管理來控制較大的經營2、努力在消費者和供應商中樹立市場領導者的形象3、在政府心目中樹立幫助中國經濟發(fā)展的長期伙伴的形象4、成為總公司重要的利潤源涉入程度很低高非常高14在華跨國公司運作的成長曲線初步投資回報快重點市場確定市場地位利潤死谷進一步投資回報慢繼續(xù)投資開始收獲回報加強競爭地位總投資第一階段起步第二階段失望第三階段15不同的公司，不同的命運0損失收益初步成功選擇最有價值的消費者集中于大城市通過巨額投資，雄心勃勃成為市場的領頭羊持續(xù)投資帶來巨額損失繼續(xù)陷入價值陷阱中或者撤出中國市場時間在新經濟模式下的長期利潤增長16在華跨國公司發(fā)展特點分析進入時間特點

——70年代末80年代初，第一代外資企業(yè)港澳臺華人資本為主，第三國市場，出口導向，項目小，勞動密集型為主

——90年代后，第二代外資企業(yè)美歐日韓資本為主，面向中國市場，項目大，技術含量高，管理水平較高17在華跨國公司發(fā)展特點分析進入目標特點：

——市場因素：中國的社會生產力和消費水平不斷提高，市場容量日益擴大;壟斷行業(yè)放開，經價格改革，一些無利可圖的行業(yè)收益率顯著上升，進入并占領這種大容量，高成長，成為跨國公司對華投資的主要動機。

——區(qū)位因素：投資點的選擇，不僅僅是被城市本身的要素供應和優(yōu)惠政策所吸引，更看重對經濟腹地的輻射，影響作用，通訊，運輸的便利，迅速形成規(guī)模經濟效應，向周邊地區(qū)延伸18公司最富競爭力的因素競爭優(yōu)勢選擇百分比1、高新技術2、良好的商譽3、富有開拓意識的高素質管理層4、廣告促銷能力5、較完整的銷售渠道6、雄厚的資金實力7、公司業(yè)務不存在有力競爭者8、其他8573524738361216（可多項選擇）（%）資料來源：根據調查結果整理19跨國公司在中國的營銷傳播全球表現本土表現全球策略1、全球標準化2、全球策略，本土執(zhí)行本土策略3、全球觀念，本土策略4、中國本土化20跨國公司在中國的營銷傳播1、全球標準化有限的產品/服務使用品牌口號經常使用并不單獨使用3、全球觀念，本土策略保留全球品牌定位的觀念更適應中國文化的特殊需求2、全球策略，本土執(zhí)行顧及全球品牌宗旨公共關系不忘品牌理念4、中國本土化源自創(chuàng)建中國本土品牌促銷和公共關系使用今后會更多使用21跨國公司中國新戰(zhàn)略和新整合近年來，跨國公司整合在華業(yè)務得去是越來越來凸現清晰，而且，正發(fā)展成為一股不可遏止的潮流，松下，東芝，索尼，西門子，羅氏這些先期進入中國的跨國公司，在經過了十幾年的發(fā)展之后，一個個相機走上了大規(guī)模業(yè)務整合，重組之途。國有資本退出競爭性領域，給外資企業(yè)爭取控股權提供了千載難逢的機會。全球性產能過剩，國際競爭進一步加劇，新興市場的戰(zhàn)略地位進一步凸現。22通用汽車的中國布局上海通用為乘用車基地：偏重生產中高檔轎車山東煙臺為乘用車基地：偏重中檔和經濟型轎車沈陽的通用金杯：以生產SUV（運動型多功能車）為主，雪佛蘭等系列似驅車柳州五菱：通用參股34％，將是通用在中國的微型車生產基地，將會倚重通用旗下的另一品牌－－鈴木在上海成立泛亞汽車技術中心和上海財務公司合資成立汽車金融服務公司2003·5上海通用將向通用汽車加拿大凱米汽車公司出口V6發(fā)動機23三星中國的事業(yè)基地三星在中國的24家企業(yè)分別由韓國三星總部投資，工廠自己負責銷售2003年，三星將整合渠道，在北京上海廣州成立華北華東華南三個銷售公司，三星產片整體進入中國各級賣場，以三地為依托，全面進入二級城市事業(yè)基地是生產研發(fā)市場等公司經營的整個鏈條的綜合三星在大多數合資企業(yè)中取得控制權24日立中國總部的新定位2002年4月，上海日立家用電器有限公司（60/40）和日立電化機器有限公司（60/40）合并成新公司（60/40）1998年，日立在廣州的三家電梯企業(yè)合并成一家再生產方面日立成立以上海蕪湖為中心的白點生產基地以深圳福州為中心的高端彩電，顯示器生產基地計劃在上海成立國際采購中心和研發(fā)中心還計劃在中國設立服務中心日立物流公司已登錄中國，日立資本公司也將登陸25本地企業(yè)與跨國公司的競爭策略規(guī)避者（dodger）注重價值鏈中醫(yī)本土化導向的環(huán)節(jié)，建立合資企業(yè)，或者向跨國公司出售資產抗衡者(contender)注重提升能力和資源以抗衡跨國公司，通常做法是堅守縫隙市場防御者(defender)在跨國公司薄弱的細分市場中利用本土資源擴張者(extender)充分利用在本土市場培養(yǎng)的能力，拓展與本土市場相似的海外市場競爭性資產流動性適用于國內市場可移至國外市場行業(yè)產品全球化壓力程度高低26規(guī)避者的競爭策略與跨國公司合資或合作把資產完全賣給跨國公司把產品深入內地以及偏遠地區(qū)向跨國公司提供附件產品27防御者的競爭策略密切關注用戶的需求變化,充分利用市場已有優(yōu)勢把注意力集中在喜愛國內產品的用戶身上保護好已有的品牌,并制定合理的價格加強分銷渠道的控制28抗衡者的競爭策略核心能力強者,正面比拼.不僅滿足于資源優(yōu)勢,還比照行業(yè)中領先的公司提高自己的實力能力一般:加入生產國際性協(xié)會(productionconsortium).領頭企業(yè)兼具市場形象,協(xié)調能力和創(chuàng)新的技術,建立定牌生產合作關系(private-labelpartnership)重視市場研究和市場學習,學習從發(fā)達國家獲取資源29擴張者的競爭策略保存現有國內市場,擴大到海外的經營選擇與國內市場特征相似的市場共同文化和相同語言的產物經營相似產品的市場與國外廠家進行合資合作30國產手機與洋手機的抗衡1998年國產手機的市場占有率為0;1999年為3%;2000年為7%;2001年為15%以上,2002年超過30%,2003年上半年國產品牌國內市場占有率達到55.28%中國手機市場排名前三位為摩托羅拉,諾基亞,波導.波導股份中顯示,2003年上半年,波導股份實現利潤1億元.營銷向來是國產手機的強項,目前國產手機普遍采用的是波導的“自建營銷體系”,即“自建通路控制并服務終端”,“小區(qū)域封閉式營銷”的策略。很多人稱它為“保姆式”的營銷方法。31國產手機與洋手機的抗衡1999年，波導將主導產業(yè)的發(fā)展方向有尋呼機轉移到手機上，在營銷上放棄了“洋品牌普遍采用的代理分銷方式，采取了”自主通路“的策略，自己組建銷售公司,并且避開大城市,專攻地市級城市和內地城市及城鎮(zhèn),搭建以自己"子弟兵"為主體的銷售服務.經過一年多時間,波導建立了28家省級銷售公司,300多個地市級辦事處,把銷售服務網格延伸到鄉(xiāng)鎮(zhèn),發(fā)展起5000多人的營銷服務隊伍,擁有5萬個零售終端,號稱"中國手機第一網“。國產手機崛起的另一個原因是軟投入,一直以來,國產手機靠"物美價廉"的優(yōu)勢與國外產品進行抗衡,其去年投入近億元打造"服務品牌",并為此專門購買了200多輛依維柯"流動服務車"分派到各地的客服中心,僅這一項開支就花3000多萬元.32納愛斯挑戰(zhàn)跨國公司納愛斯集團前身為“地方國營麗水五七化工廠”,建立于1968年,當時全國有118家肥皂行業(yè)工廠中排名第117位,于1993年12月改制.其總部浙江西南麗水市.納愛斯集團是中國規(guī)模最大,采用世界現代一流設備的洗滌用品綜合生產基地,也是肥皂,洗衣粉倆各行業(yè)的“龍頭”企業(yè).去年,雕牌透明皂和洗衣份的市場份額分別達到36.11%和35.86%,列全行業(yè)同類產品第一在湖南益陽,四川成都,河北正定,吉林四平建有四個子公司在19省(市,自治區(qū))30家工廠中貼牌加工,合作伙伴有國內知名廠家和世界著名跨國公司33納愛斯挑戰(zhàn)跨國公司要素:靈活的營銷策略+情感廣告+大眾化價位廣告語是“只買對的,不選貴的”在向洗衣份龍頭地位發(fā)起進攻時,納愛斯提出了洗牌策略,整合社會資源組織調動中國企業(yè)軍團,共同迎接世界經濟一體化的挑戰(zhàn).以品牌和銷售網絡優(yōu)勢,以風險公擔,利益共享的雙贏的承諾,依平等競爭,優(yōu)勝劣汰的原則,通過委外加工,形成龐大的中國洗滌生產網絡,如今已遍布全國19省市區(qū)的30多個工廠為其加工產品,其中包括漢高,寶潔等國際知名公司在華合資廠.34

絲寶狙擊寶潔絲寶集團于1989年進入中國內地發(fā)展實業(yè)，中國總部位于湖北省武漢市，現已在全國投資建立了11家合資、獨資企業(yè)，擁有覆蓋全國的營銷網絡。在廣東、湖北建立了三個生產基地，正在建設中的有占地700畝、位于武漢市經濟技術開發(fā)區(qū)的絲寶生物科技園?，F有職員25000余人。產品品牌有麗花絲寶、舒蕾、潔婷、美濤、柏蘭、風影、捷泰、伊倍爽等35

絲寶狙擊寶潔2000年，舒蕾的銷售回款超過15億元人民幣，全面市場占有率躍居第二名，作為單一品牌在市場上僅次于飄柔，超過了寶潔的海飛絲、潘婷等品牌，絲寶集團也由一個中小化妝品企業(yè)一舉成長為國內僅次于寶潔、聯合利華的化妝品巨頭。它不但改變了行業(yè)內寶潔與聯合利華兩強相爭的格局，也為中國日化業(yè)不計其數的本土品牌提供了一條從兩強的夾縫中生存壯大的樣板他們選擇了地面戰(zhàn),從賣場坐起,他大打終端廣告(店內看板,收銀臺包裝,電話亭以及條幅等),使舒蕾在店內先聲奪人,在大中城市的很多商場里,如果你注意一下就會發(fā)現,舒蕾洗發(fā)水總是占據這最好的位置;與顧客身高差不多的那一層貨價,顧客一注意看到的就是舒蕾.如果營業(yè)員向顧客推薦,他們也多半勸你"試試舒蕾".36第二節(jié)跨國公司及對外直接投資理論如何應用？37對外直接投資理論壟斷優(yōu)勢理論內部化理論產品生命周期理論國際生產折衷理論比較優(yōu)勢理論國際直接投資發(fā)展階段理論投資誘發(fā)要素組合理論小規(guī)模技術理論技術地方化理論38壟斷優(yōu)勢理論壟斷優(yōu)勢理論(MonopolisticAdvantage)的奠基人是美國經濟學家海默(S．Hymer)。1960年，“壟斷優(yōu)勢”最初由他在其博士論文《國內公司的國際經營；對外直接投資研究》中提出，以壟斷優(yōu)勢來解釋國際直接投資行為，后經其導師金德爾伯格及凱夫斯(RZ．Caves)等學者補充和發(fā)展，成為研究國際直接投資最早的、最有影響的獨立理論。

39壟斷優(yōu)勢理論

(一)壟斷優(yōu)勢理論的前提假設條件壟斷優(yōu)勢理論的前提：企業(yè)對外直接投資有利可圖的必要條件，是這些企業(yè)應具備東道國企業(yè)所沒有的壟斷優(yōu)勢；而跨國企業(yè)的壟斷優(yōu)勢，又源于市場的不完全性。

1．不完全競爭導致不完全市場，不完全市場導致國際直接投資。海默和金德爾伯格提出并發(fā)展了“結構性市場非完美性理論”(StructuralMarketImperfection)，不完全競爭問題，表現為四個方面：商品市場的不完全競爭；要素市場的不完全競爭；規(guī)模經濟所造成的不完全競爭；經濟制度與經濟政策所造成的不完全競爭。

2．壟斷優(yōu)勢是對外直接投資的決定因素。

40壟斷優(yōu)勢理論(二)壟斷優(yōu)勢理論的優(yōu)勢要素分析根據凱夫斯的分類，這些靜態(tài)優(yōu)勢要素主要由兩部分組成：

1．知識資產優(yōu)勢技術優(yōu)勢；資金優(yōu)勢；組織管理優(yōu)勢；原材料優(yōu)勢。

2．規(guī)模經濟優(yōu)勢41壟斷優(yōu)勢理論(三)壟斷優(yōu)勢理論的貢獻與局限性理論貢獻

1．理論貢獻（1）提出了研究對外直接投資的新思路；（2）提出了直接投資與證券投資的區(qū)別；（3）主張從不完全競爭出發(fā)來研究美國企業(yè)對外直接投資；（4）把資本國際流動研究從流通領域轉入生產領域，為其他理論的發(fā)展提供了基礎。

2．理論局限性（1）缺乏動態(tài)分析；（2）該理論無法解釋為什么擁有獨占技術優(yōu)勢的企業(yè)一定要對外直接投資，而不是通過出口或技術許可證的轉讓來獲取利益；（3）該理淪雖然對西方發(fā)達國家的企業(yè)的對外直接投資及發(fā)達國家之間的雙向投資現象作了很好的理論闡述，但它無法解釋自20世紀60年代后期以來，日益增多的發(fā)達國家的許多并無壟斷優(yōu)勢的中小企業(yè)及發(fā)展中國家企業(yè)的對外直接投資活動；（4）壟斷優(yōu)勢理論也不能解釋物質生產部門跨國投資的地理布局。

42內部化理論內部化理論的由來及其含義所謂市場內部化，是指由于市場不完全，跨國公司為了其自身利益，以克服外部市場的某些失效，以及由于某些產品的特殊性質或壟斷勢力的存在，導致企業(yè)市場交易成本的增加，而通過國際直接投資，將本來應在外部市場交易的業(yè)務轉變?yōu)樵诠舅鶎倨髽I(yè)之間進行，并形成一個內部市場。也就是說，跨國公司通過國際直接投資和一體化經營，采用行政管理方式將外部市場內部化。

43內部化理論(二)市場內部化理論的基本假設在不完全競爭的市場條件下，追求利潤最大化的廠商經營目標不變；當中間產品市場不完全時，促使廠商對外投資建立企業(yè)間的內部市場，以替代外部市場；企業(yè)內部化行為超越國界，就形成了跨國公司。44內部化理論(三)市場內部化的動因和實現條件

1．市場內部化的動因防止技術優(yōu)勢的流失；特種產品交易的需要；對規(guī)模經濟的追求；利用內部轉移價格獲取高額壟斷利潤、規(guī)避外匯管制、逃稅等目的。

2．市場內部化條件從內部化的成本來看，它主要包括：通訊成本；管理成本；國際風險成本；規(guī)模經濟損失成本45內部化理論

(四)內部化理論的貢獻與局限性

1．內部化理論貢獻（1）優(yōu)勢理論不同的研究思路，提供了另外一個理論框架并能解釋較大范圍的跨國公司與對外直接投資行為。（2）內部化理論分析具有動態(tài)性，更接近實際。（3）內部化理論研究和解釋了跨國公司的擴展行為，不僅較好地解釋了第二次世界大戰(zhàn)以來跨國公司的迅速增加與擴展，以及發(fā)達國家之間的相互投資行為，而且成為全球跨國公司進一步發(fā)展的理論依據。它被稱為跨國公司的綜合理論之核心理論。

2．理論局限性（1）內部化理論與壟斷優(yōu)勢論分析問題的角度是一致的，都是從跨國企業(yè)的主觀方面來尋找其對外投資的動因和基礎。內部化的決策過程完全取決于企業(yè)自身特點，忽視了國際經濟環(huán)境的影響因素，如市場結構、競爭力量的影響等。因而對于交易內部化為什么一定會跨國界而不在國內實行，仍缺乏有力的說明。（2）在對跨國公司的對外拓展解釋方面，也只能解釋縱向一體化的跨國擴展，而對橫向一體化、無關多樣化的跨國擴展行為則解釋不了，可見還存在很大的局限性。46國際生產折衷理論國際生產折衷理論(EclecticTheoryOfInternationalProduction)是由英國經濟學家約翰·鄧寧(JohnDunning)教授于1977年提出的理論。他認為，一國的商品貿易、資源轉讓、國際直接投資的總和構成其國際經濟活動。

(一)綜合理論的基本內容鄧寧認為，跨國企業(yè)所擁有的所有權優(yōu)勢、內部化優(yōu)勢以及區(qū)位優(yōu)勢的不同組合，決定了它所從事的國際經濟活動的方式。

47國際生產折衷理論1．所有權優(yōu)勢(OwnershipAdvantage)它是指一國企業(yè)擁有或能夠得到別國企業(yè)沒有或難以得到的生產要素稟賦(自然資源、資金、技術、勞動力)、產品的生產工藝、發(fā)明創(chuàng)造能力、專利、商標、管理技能等。跨國企業(yè)所擁有的所有權優(yōu)勢主要包括兩大類：通過出口貿易、資源轉讓和對外直接投資能給企業(yè)帶來收益的所有權優(yōu)勢，如產品、技術、商標、組織管理技能等。只有通過對外直接投資才能得以實現的所有權優(yōu)勢，這種所有權優(yōu)勢無法通過出口貿易、技術轉化的方式給企業(yè)帶來收益，只有將其內部使用，才能給企業(yè)帶來收益。如：交易和運輸成本的降低、產品和市場的多樣化、產品生產加工的統(tǒng)一調配、對銷售市場和原料來源的壟斷等?？鐕髽I(yè)所擁有的所有權優(yōu)勢大小直接決定其對外直接投資的能力。

48國際生產折衷理論2．內部化優(yōu)勢(InternalizationAdvantage)它是指企業(yè)為避免不完全市場帶來的影響而把企業(yè)的優(yōu)勢保持在企業(yè)內部。內部化的起源，同樣在于市場的不完全性。市場的不完全性包括兩方面內容：結構性的不完全性，這主要是由于對競爭的限制所引起的。這種情況下，交易成本很高，相互依賴經濟活動的共同利益不能實現；認識的不完全性，這主要是由于產品或勞務的市場信息難以獲得，或者要花很大代價才能獲取這些信息。由于市場的不完全性，企業(yè)所擁有的各種優(yōu)勢有可能喪失殆盡，企業(yè)本身就存在對優(yōu)勢進行內部化的強大動力。只有通過內部化在一個共同所有的企業(yè)內部，并實現供給與需求的交換關系，用企業(yè)自己的程序來配置資源，才能使企業(yè)的壟斷優(yōu)勢發(fā)揮最大的效應。

49國際生產折衷理論3．區(qū)位優(yōu)勢（LocationAdvantage)。它是指跨國企業(yè)在投資區(qū)位上所具有的選擇優(yōu)勢。區(qū)位優(yōu)勢包括直接區(qū)位優(yōu)勢和間接區(qū)位優(yōu)勢。所謂直接區(qū)位優(yōu)勢，是指東道國的某些有利因素所形成的區(qū)位優(yōu)勢。如廣闊的產品銷售市場、政府的各種優(yōu)惠投資政策等。所謂間接區(qū)位優(yōu)勢，是指由于投資國和東道國某些不利因素所形成的區(qū)位優(yōu)勢。如商品出口運輸費用過高等。區(qū)位優(yōu)勢的大小決定著跨國企業(yè)是否進行對外直接投資和對投資地區(qū)的選擇。50國際生產折衷理論(二)綜合理論關于國際生產方式選擇的結論鄧寧認為，所有權優(yōu)勢和內部化優(yōu)勢只是企業(yè)對外直接投資的必要條件，而區(qū)位優(yōu)勢是對外直接投資的充分條件。因此，可根據企業(yè)對上述三類優(yōu)勢擁有程度的不同，來解釋和區(qū)別絕大多數企業(yè)的跨國經營活動。

51國際生產折衷理論（三）國際生產折衷理論的貢獻與局限性

1．理論貢獻（1）國際生產折中理論克服了以前對外直接投資理論的片面性，吸收了各派理論的精華，運用多種變量分析來解釋跨國企業(yè)海外直接投資應具備的各種主、客觀條件，強調經濟發(fā)展水平以一國企業(yè)對外直接投資能力和動因起決定作用，都是符合實際的。因此，相對于其他傳統(tǒng)的對外直接投資理論，它具有較強的適應性和實用性。（2）該理論為跨國公司運作的全面決策提供了理論依據。要求企業(yè)有全面的決策思路，指導企業(yè)用整體的觀點去考慮與所有權優(yōu)勢、內部化優(yōu)勢和區(qū)位優(yōu)勢相聯系的各種因素，以及諸多因素之間的相互作用，以便把握全局，降低決策失誤。

52國際生產折衷理論2．理論局限性（四個方面）（1）國際生產折中理論所提出的對外直接投資條件過于絕對化，使之有一定的片面性。鄧寧強調只有三種優(yōu)勢同時具備，一國企業(yè)才可能跨國投資，并把這一論斷從企業(yè)推廣到國家，因而解釋不了并不同時具備三種優(yōu)勢階段的發(fā)展中國家迅速發(fā)展的對外直接投資行為，特別是大量向發(fā)達國家的直接投資活動。（2）該理論也還是局限在從微觀上對企業(yè)跨國行為進行分析上，并且微觀分析也沒有擺脫壟斷優(yōu)勢論、內部化理論、區(qū)位優(yōu)勢理論等傳統(tǒng)理論的分析框架，換句話說是對這三種理論的簡單綜合，缺乏從國家利益的宏觀角度來分析不同國家企業(yè)對外直接投資的動機。因此，該理論對實行自由企業(yè)制度的發(fā)達國家來講是恰當的，而對于一些發(fā)展中國家特別是社會主義國家的國有制企業(yè)，這些分析并不恰當，缺乏解釋力。（3）對三種優(yōu)勢要素相互關系的分析停留在靜態(tài)的分類方式上，沒有隨時間變動的動態(tài)分析。（4）鄧寧所論述的決定依據側重在成本分析基礎上，但它假定不同進入方式的收入是相同的，這不符合實際。一般來說，對外直接投資產生的收人流量最大，出口次之，而許可證貿易最低。事實上，企業(yè)在決策最贏利的進入方式上是考慮收入差別的。53比較優(yōu)勢理論日本一橋大學教授小島清于20世紀70年代中期研究發(fā)展了比較優(yōu)勢理論，稱其為邊際產業(yè)擴張論。小島清認為，分析國際直接投資產生的原因，應從宏觀經濟因素，尤其是國際分工原則的角度來進行。

(一)比較優(yōu)勢理論的核心這一理論的核心是，對外直接投資應該從投資國已經處于或即將陷于比較劣勢的產業(yè)部門，即邊際產業(yè)部門依次進行；而這些產業(yè)又是東道國具有明顯或潛在比較優(yōu)勢的部門，但如果沒有外來的資金、技術和管理經驗，東道國這些優(yōu)勢又不能被利用。54比較優(yōu)勢理論1．對外投資的產業(yè)。日本對外投資是按照比較成本原則，以資源開發(fā)、紡織品、零部件等標準化的勞動密集型產業(yè)為主；美國對外投資則是逆比較成本的，以美國擁有比較優(yōu)勢的汽車、電子計算機、化學產品、醫(yī)藥產品等資本和技術密集型產業(yè)為主。美國對外投資，由于把具有比較優(yōu)勢的產業(yè)過早地移植到國外，容易導致美國經濟的空心化傾向。

2．對外投資的主體。日本根據國際分工原則進行對外直接投資，決定了日本對外投資的承擔者以中小企業(yè)為主；美國對外投資是貿易替代型的，那些從事對外直接投資的企業(yè)正是美國最具比較優(yōu)勢產業(yè)，由于產品創(chuàng)新和直接投資周期僅限于寡占的工業(yè)部門，導致了美國對外直接投資基本由壟斷性大跨國公司所控制。55比較優(yōu)勢理論3．投資國與東道國在投資產業(yè)上的技術差距。日本對外直接投資，是從與東道國技術差距最小的產業(yè)依次進行；美國對外直接投資，則是憑借投資企業(yè)所擁有的壟斷優(yōu)勢，從而造成在道國投資產業(yè)技術上的巨大差距。4．對外直接投資的企業(yè)形式。日本對外直接投資一般采取合資經營的股權參與方式和諸如產品分享等在內的非股權參與方式；美國對外直接投資的股權參與方式中，大多采用建立全資子公司的形式。因此，按照邊際產業(yè)依次進行對外投資，所帶來的結果是：東道國樂于接受外來投資，因為由中小企業(yè)轉移到國外東道國的技術更適合當地的生產要素結構，為東道國創(chuàng)造了大量就業(yè)機會，對東道國的勞動力進行了有效的培訓，因而有利于東道國建立新的出口工業(yè)基地。與此同時，投資國可以集中發(fā)展那些它具有比較優(yōu)勢的產業(yè)，結果，直接投資的輸出入國的產業(yè)結構均更趨合理，促進了國際貿易的發(fā)展。

56比較優(yōu)勢理論（二）比較優(yōu)勢理論的貢獻與局限性

1．理論貢獻（1）從投資國的角度而不是從企業(yè)或跨國公司角度來分析對外直接投資動機，克服了以前傳統(tǒng)的國際投資理論只注重微觀而忽視宏觀的缺陷，能較好地解釋對外直接投資的國家動機，具有開創(chuàng)性和獨到之處。（2）用比較成本原理從國際分工的角度來分析對外直接投資活動，從而對對外直接投資與對外貿易的關系作了有機結合的統(tǒng)一解釋，克服了壟斷優(yōu)勢理論把二者割裂開來的局限性，較好地解釋了二戰(zhàn)后日本的對外直接投資活動。

2．理論的局限性（1）理論分析以投資國而不是以企業(yè)為主體，這實際上假定了所有對外直接投資的企業(yè)之間的動機是一致的，都是投資國的動機。這樣的假定過于簡單，難以解釋處于復雜國際環(huán)境之下的企業(yè)對外投資的行為。（2）小島清提出的對外直接投資和國際分工導向均是單向的，即由發(fā)達國家向發(fā)展中國家的方向進行，作為發(fā)展中國家總是處于被動地位。無法解釋發(fā)展中國家對發(fā)達國家的逆貿易導向型直接投資。（3）比較優(yōu)勢理論產生的背景是二戰(zhàn)后初期日本的中小企業(yè)對外直接投資的狀況。而今天日本的對外直接投資情況早已發(fā)生變化，對外直接投資的大企業(yè)大幅度增加，同時對發(fā)達國家的逆向投資迅速增加，以進口替代型的投資為主。因此，邊際產業(yè)擴張理論無法解釋這些投資行業(yè)的投資行為，具有極大的局限性，不具有一般意義。57國際直接投資發(fā)展階段理論20世紀80年代初，鄧寧在一篇論文中，研究了以人均GNP為標志的經濟發(fā)展階段與一個國家的外國直接投資(外資流入)以及一個國家對外直接投資(資本流出)與一國凈的對外直接投資之間的關系。同時也對對外直接投資階段的劃分以及各階段國際直接投資的特征和國際直接投資發(fā)展階段順序推移的內在機制，進行了較為全面的解釋。

58國際直接投資發(fā)展階段理論第一階段(人均GNP低于400美元或等于400美元)。不會產生直接投資凈流出的現象，這是由于一個國家的企業(yè)還沒有產生所有權優(yōu)勢。同時在這一階段外資總的流入量不大，也是由于東道國各種條件的制約。第二階段(人均GNP在400～l500美元之間)。在這一時期內，外資流人量增加，但主要是利用東道國原材料及勞動力成本低廉的優(yōu)勢，進行一些技術水平較低的生產性投資。在對外投資方面，東道國的投資流出仍停留在很低的水平上，只是在臨近國家進行了一些直接投資活動，并通過引進技術及進入國際市場等形式，來實現進口替代投資的經濟發(fā)展戰(zhàn)略。

59國際直接投資發(fā)展階段理論第三階段(人均GNP在2000～4750美元之間)。由于東道國企業(yè)所有權優(yōu)勢和內部化優(yōu)勢大大增強，人均凈投資流人開始下降，對外直接投資流出增加。標志著一個國家的國際直接投資已經發(fā)生了質的變化，即專業(yè)化國際直接投資過程的開始。第四階段(人均GNP在2600—5600美元之間)。這一時期是國際直接投資凈流出的時期。隨著該國經濟發(fā)展水平的提高，這些國家的企業(yè)開始具有較強的所有權優(yōu)勢和內部化優(yōu)勢，并具備發(fā)現和利用外國區(qū)位優(yōu)勢的能力。從總體上看，一個國家的國際直接投資狀況和該國人均GNP之