國際收支調節(jié)123國際收支市場調節(jié)機制政府調節(jié)國際收支彈性分析4吸收效應國際收支失衡是指經常賬戶、金融與資本賬戶的余額出現(xiàn)問題。經常賬戶出現(xiàn)的余額，靠資本與金融賬戶的余額無法平衡掉。不得不動用儲備資產進行調整的現(xiàn)象。

國際收支失衡的含義一、國際收支市場調節(jié)機制1、價格現(xiàn)金流機制：最早的國際收支調節(jié)理論流動機制的前提條件1、固定匯率制2、只考慮貨幣數(shù)量的影響3、本國進出口商品價格彈性足夠大4、經常項目是國際收支唯一組成部分價格現(xiàn)金流動制的另一種表現(xiàn)形式為相對價格變動對國際收支的影響。條件：浮動匯率制固定匯率制度下作用的原理浮動匯率制度下作用的原理固定匯率意味著一國中央銀行有義務維持本國貨幣匯率的穩(wěn)定。當一國國際收支逆差時，該國外匯需求大于供給，外匯匯率可能上升，這時，為了維持匯率的穩(wěn)定，該國的中央銀行會通過減少儲備的方式來擴大本國外匯的供給，以此平衡外匯的供需矛盾。引起了本國貨幣供應量減少，由此就會發(fā)生以上的連鎖反應。浮動匯率意味著該國中央銀行沒有維持本國匯率穩(wěn)定的義務。當一國國際收支逆差時，外匯的供需矛盾會導致該國外匯匯率上升，引起商品相對價格的變化，由此就會發(fā)生以上的連鎖反應。2、國內相對價格調節(jié)機制：指國際收支不平衡會通過貿易品對非貿易品相對價格的變動，引起資源的重新配置，并最終使國際收支恢復平衡。貿易逆差貨幣供給貿易品產量非貿易品產量資源向貿易部門轉移非貿易品價格貿易收支恢復平衡國際收支逆差本幣匯率出口進口貿易逆差國民收支恢復平衡3、匯率調節(jié)機制：通過貨幣的升值、貶值消除順差或逆差，從而恢復國際收支平衡。4、收入調節(jié)機制：通過國民收入、社會總需求變動來減弱國際收支不平衡。國際收支逆差總需求信用緊縮利率外匯支出貿易逆差進口需求國民收入國際收支恢復平衡5、利率調節(jié)機制：指一國國際收支不平衡會影響利率的水平，而利率水平的變動發(fā)過來又會對國際收支不平衡起到一定的調節(jié)作用。資產負債國際收支逆差信用緊縮利率資本流入本國國際收支恢復平衡二、政府調節(jié)國際收支市場失靈時，國際收支自動調節(jié)機制作用被削弱或失效，需要政府對市場進行適當干預，以實現(xiàn)國際收支平衡。1、外匯緩沖政策政府調節(jié)國際收支的手段?優(yōu)點：簡單易行；短期不會影響經濟增長?局限性：動用儲備，數(shù)量有限；借外債，有債務壓力。指一國政府把其外匯儲備作為緩沖體，通過中央銀行在外匯市場上買賣外匯，來消除外匯供求缺口，使收支不平衡所產生的影響僅限于外匯儲備的增減。2、匯率政策匯率政策是指一國通過調整其貨幣的匯率，以影響進口和出口，調整貿易收支，從而調整國際收支的政策措施。國際收支逆差出口產品相對價格下降以刺激出口進口產品相對價格上升以抑制進口政府采取本幣法定貶值政策國際收支逆差改善3、財政政策和貨幣政策?作用機制:改變社會總需求調節(jié)進出口。具體說：?局限性:以犧牲國內經濟為代價；適用于周期性失衡.（1）財政政策逆差采取緊縮性政策順差采取擴張性政策?作用機制:改變貨幣供應量調節(jié)進出口。具體說：?局限性:以犧牲國內經濟為代價；適用于周期性失衡.（2）貨幣政策逆差采取緊縮性政策順差采取擴張性政策4、直接管制政策

直接管制政策是政府直接對國際經濟貿易進行的行政干預。它包括貿易控制、外匯管制和其他控制等。調整迅速

外匯管制外匯管制是指通過國家頒布外匯管理法令、法規(guī)和條例，對包括國際資本流動、遠期市場交易等一切涉及外匯的對外經濟活動和匯率進行嚴格管制。貿易控制貿易控制是指一國政府通過制定關稅、進出口配額、進出口預先存款和其他在國際貿易中有選擇性的限制措施直接鼓勵或限制商品輸入和輸出5、國際經濟合作目前世界上許多國家都在力求采取國際合作的辦法，從根本上解決國際收支不平衡的問題。6、涉外經濟預警政策

經濟危機的發(fā)生，使國際社會和各國政府，越來越重視國際收支統(tǒng)計在涉外經濟分析和預警中的重要作用。

“雙順差”即一國國際收支中經常賬戶與不包括儲備資產的資本和金融賬戶同時出現(xiàn)順差。自1994年以來，我國的國際收支除個別年份（1998年）外，都保持經常項目與資本和金融項目“雙順差”的格局。外匯儲備資產大幅度快速增長，2010年底達到28437億美元。2005年至2010年，國際收支延續(xù)“雙順差”格局。我國的國際收支調節(jié)單選題在國際收支失衡的政策調節(jié)手段中，（

）是各國經濟機構和經濟學家不主張經常采用的。

A．外匯緩沖政策

B．財政政策

C．貨幣政策

D．匯率政策

E．直接管制政策答案：E三、彈性分析

1、馬歇爾—勒納條件20世紀30年代大危機后，各國經濟陷入蕭條，為了轉嫁國內危機，刺激本國經濟復蘇，各國紛紛放棄金本位制，而實行浮動匯率制，并競相采用貨幣貶值的政策來調節(jié)國際收支。于是，國際收支的彈性分析理論應運而生。彈性分析理論是由英國經濟學家馬歇爾首先提出，后經英國經濟學家瓊.羅賓遜和美國經濟學家勒納等人的補充、發(fā)展。由于該理論主要是圍繞進出口商品的供求彈性展開分析，因而被稱為“彈性分析法”。馬歇爾-勒納條件（Marshall-Lernercondition）就是研究在什么條件下貨幣貶值可以使貿易收支得到改善。出口價格進口價格出口量進口量需求彈性出口收入進口支出貿易收支考察匯率變動對出口總值和進口總值的影響。

貨幣貶值效應的流程貨幣貶值匯率的變動對價格的影響80元的商品匯率：1美元=5元1美元=8元美元銷售價格：16美元10美元50美元的國外商品匯率：1美元=5元1美元=8元國內銷售價格：250元400元要理解馬歇爾-勒納條件就必須先了解它成立的四個前提假定：1.貿易商品的供給曲線的彈性幾乎無窮大或呈水平線；3、在貨幣貶值前，貿易賬戶處于均衡狀態(tài)，即出口等于進口。2、不考慮國際資本流動，貿易收支等同于國際收支；4、其他條件包括收入、以本幣計價的商品價格、偏好等不變，只考慮匯率變動對商品進出口數(shù)量及進出口值的影響；B表示外幣計算的本國貿易差額，X（export）表示以本幣結算的本國出口值，M（import）表示以外幣計算的本國進口值，E外幣對本幣的匯率（間接標價法）。對變量匯率E求導，可得：假設最初的貿易是平衡的，即M=EX，則B=EX-M：出口需求彈性出口商品需求量增加的百分比與貨幣貶值引起出口商品價格下跌百分比之比。：進口需求彈性進口商品需求量增加的百分比與貨幣貶值引起進口商品價格下跌百分比之比。整理后得：顯然，只有，才有。即只有當進出口需求價格彈性之和大于1，本幣貶值才能改善本國國際收支。這就是最簡單的馬歇爾-勒納條件。彈性論的應用舉例2、J曲線效應0貿易收支逆差貿易收支盈余t2t1t0馬歇爾-勒納條件成立的情況下，貶值對貿易余額的時滯效應，被稱為J曲線效應。貶值后，出口數(shù)量不能增加以沖抵出口價格的下降；進口數(shù)量不能減少以沖抵進口價格的上升，貿易收支趨向惡化。美國八十年代J曲線效應示意圖貿易赤字1982198319901984198519861987198819911989-20000+200-404080120160+400+600貿易差額加權后的美元價值（1973=100）指數(shù)貶值升值（十億美元）1、存在認識時滯。貨幣貶值后，本國出口商品新價格的信息還不能立即為需求方所了解；2、存在著決策時。滯供求雙方都需要一定時間判斷價格變化的重要性；3、存在生產時滯。供給方國內對商品和勞務的供應不能立即增加；4、存在商品替代時滯。供給方和需求方都需要一段時間處理以前的存貨5、存在著交貨時滯。把商品和勞務運經國際市場還需一段時間

時滯的原因對彈性論的評價

彈性論的理論貢獻

◆不僅指出了在紙幣流通條件下，可以通過貨幣貶值來調節(jié)國際收支。而且提出了貨幣貶值改善貿易收支的前提條件。彈性論的缺陷

（1）彈性論把國際收支局限于貿易收支，而未考慮服務貿易和國際間資本的流動。（2）彈性論建立在局部均衡理論基礎上，它僅僅分析了匯率對進出口貿易的影響，而忽視了對社會總支出和總收入的影響，因此具有很大的局限性。（3）彈性論以小于“充分就業(yè)”為條件，因而做出了供給具有完全彈性的假定。四、吸收效應在開放經濟下，如果不考慮國際資本流動，國民收入與國民支出的關系可以表述為：Y=C+I+G+X–M將恒等式變形，得：X–M=Y–(C+I+G)B表示貿易收支差額，A表示國內吸收，即國民收入中被國內吸收的部分。

B

=Y–AY=A，B=0Y>A，B>0Y<A，B<0

B

=Y–A貿易收支平衡貿易收支順差貿易收支逆差吸收分為兩部分，一種是誘發(fā)性吸收，指隨收入Y變化的吸收；一種是自主性吸收，指獨立于收入之外的吸收

。所以，其中代表邊際吸收傾向。貶值能否改善國際收支取決于能否提高國民收入、降低吸收。貨幣貶值的影響可以分為①對收入的直接影響；②對吸收的直接影響

；③貶值通過收入的變化對吸收的間接影響。

1、貶值對收入的影響閑置資源本幣貶值通過出口增加、進口減少，國民收入大幅度增加。國民收入增加使本國的消費投資支出增加，總吸收水平上升。國民收入總吸收（1）閑置資源效應貿易收支不變貿易收支惡化貿易收支改善1、貶值對收入的影響國民收入總吸收（2）貿易條件效應作用原理本幣貶值進出口數(shù)量不能立即調整貿易惡化國民收入下降總吸收下降

如何才能改善國際收支？國民收入總吸收只有吸收下降的速度超過國民收入下降的速度，貿易收支差額就會得到改善。國際收支不變國際收支改善國際收支惡化假設實際收入因貿易條件惡化而減少的數(shù)量為t，則貿易條件惡化對貿易收支的影響為（1）現(xiàn)金余額效應2、貶值對吸收的影響貶值①本幣貶值物價上漲現(xiàn)金余額保持不變消費貶值②本幣貶值物價上漲出售證券證券價格消費投資利率保持不變（2）收入再分配效應本幣貶值會引起物價水平上升，帶來收入再分配。一般來說，物價上漲有利于利潤收入者，不利于固定收入者。彈性收入者的邊際消費傾向相對較低，這種再分配效應使總的實際消費支出減少，即吸收減少；彈性收入者將其增加的收入用于投資，那么吸收會增加。（3）貨幣幻覺效應物價上漲消費物價儲蓄工資工資上漲消費本幣貶值會使物價水平上漲，如果貨幣收入與價格同比例上漲，實際收入沒有變化。彈性論和吸收論的比較對吸收分析法的評價小結國際收支市場調節(jié)機制：價格現(xiàn)金流機制、國內相對價格調節(jié)機制、匯率、收入、利率調節(jié)機制。政府調節(jié)國際收支的手段：外匯緩沖政策、匯率政策、財政政策和貨幣政策、直接管制政策、國際經濟合作、涉外經濟預警政策。彈性分析：由于該理論主要是圍繞進出口商品的供求彈性展開分析，因而被稱為“彈性分析法”。馬歇爾-勒納條件（Marshall-Lernercondition）就是研究在什么條件下貨幣貶值可以使貿易收支得到改善。J曲線效應：在滿足貶值所