經(jīng)濟(jì)學(xué)前沿講座II

宏觀部分十六講王健教授河北農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)貿(mào)學(xué)院2012.021講座內(nèi)容目錄第一講宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究對(duì)象概述第二講宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)課程的體系結(jié)構(gòu)第三講國(guó)民收入核算第四講國(guó)民收入總量指標(biāo)與恒等式第五講消費(fèi)理論第六講乘數(shù)理論第七講產(chǎn)品市場(chǎng)均衡第八講貨幣市場(chǎng)均衡第九講產(chǎn)品市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)同時(shí)均衡第十講總供給與總需求曲線第十一講失業(yè)的分析第十二講通貨膨脹理論第十三講開放經(jīng)濟(jì)理論與國(guó)際收支第十四講匯率和匯率制度第十五講IS-LM-BP模型第十六講宏觀經(jīng)濟(jì)政策2第一講宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究對(duì)象概述一、宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的概念宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)考察的是國(guó)民經(jīng)濟(jì)作為一個(gè)整體的功能，包括國(guó)民經(jīng)濟(jì)中物品與勞務(wù)的總產(chǎn)量和資源的總利用量是如何決定的，以及引起這些總量波動(dòng)的原因是什么?！绹?guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家夏皮羅（E．Shapiro）二、宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)產(chǎn)生的基本假設(shè)第一，市場(chǎng)機(jī)制是不完善的；第二，政府有能力調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)，糾正市場(chǎng)機(jī)制的缺點(diǎn)。三、宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本特征

（1）研究的對(duì)象是整個(gè)經(jīng)濟(jì)。（2）解決的問題是資源利用。（3）中心理論是國(guó)民收入決定理論。（4）研究方法是總量分析。（5）應(yīng)用價(jià)值是宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析與制定。3四、宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究?jī)?nèi)容國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（grossdomesticproduct,GDP）總消費(fèi)（consumption）總投資（investment）政府支出（governmentexpenditures）、稅收（tax）和財(cái)政赤字（deficitfinancing）商品和服務(wù)的進(jìn)口（import）與出口（export）就業(yè)（employment）與失業(yè)（unemployment）通貨膨脹（inflation）、一般物價(jià)水平（generalpricelevel）工資率（wagerate）、利率（interestrates）和匯率（exchangerates）等；這些都將涵蓋并將陸續(xù)出現(xiàn)在這個(gè)專題講座的各個(gè)專題里。4第二講宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)課程的體系結(jié)構(gòu)國(guó)民收入核算國(guó)民收入決定理論乘數(shù)理論?？怂埂獫h森模型總供求分析失業(yè)與通貨膨脹理論開放經(jīng)濟(jì)理論宏觀經(jīng)濟(jì)政策經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與經(jīng)濟(jì)周期理論5復(fù)習(xí)思考題（一）目前我國(guó)的通貨膨脹率，一般商品的消費(fèi)物價(jià)指數(shù)是多少？2011年的GDP水平是多少？經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率是多大？什么是宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)？為什么會(huì)有宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)？宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)與微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的區(qū)別是什么？宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的核心問題與主要研究?jī)?nèi)容是什么？它有哪些政策研究目標(biāo)？6宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的實(shí)踐研究（1-1）中國(guó)的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（grossdomesticproduct,GDP，2011）（國(guó)家統(tǒng)計(jì)局2012.1.17.公布）初測(cè)算，全年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值471564億元，比2010年最終核實(shí)數(shù)凈增70051億元，同比名義增長(zhǎng)17.5%，按可比價(jià)格計(jì)算，比上年增長(zhǎng)9.2%。分季度看：一季度同比增長(zhǎng)9.7%，二季度9.5%，三季度9.1%，四季度8.9%。分產(chǎn)業(yè)看：第一產(chǎn)業(yè)增加值47712億元，比上年增長(zhǎng)4.5%；第二產(chǎn)業(yè)增加值220592億元，增長(zhǎng)10.6%；第三產(chǎn)業(yè)增加值203260億元，增長(zhǎng)8.9%。從環(huán)比看：四季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)2.0%。按美元算（年均匯率6.4588）：2011年中國(guó)GDP現(xiàn)價(jià)總量折合73011.09億美元，比2010年最終核實(shí)59312.06億美元凈增13699.03億美元，增長(zhǎng)23.1%。按年中人口計(jì)算：全年人均名義GDP為35083元，約合5432美元。2011年，從支出法三大需求對(duì)GDP的貢獻(xiàn)率來看，資本形成總額對(duì)GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率是54.2%，最終消費(fèi)對(duì)GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率是51.6%，貨物和服務(wù)凈出口對(duì)GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率是-5.8%。72010年的中國(guó)GDP及有關(guān)分析（1-2）世界排名2010年居第二（萬億美元）：美國(guó)14.58；中國(guó)5.88；日本5.50；德國(guó)3.31；法國(guó)2.56；英國(guó)2.24。2010年，美國(guó)增幅3.8%；歐元區(qū)和歐盟GDP分別增長(zhǎng)1.5%-1.7%。2010年歐盟GDP為16.106萬億美元，人均32283美元。中國(guó)GDP為5.8786萬億美元，人均4283美元；美國(guó)GDP為14.660萬億美元，人均47132美元。香港“中評(píng)社”2012年2月29日文章，原題：華府觀察：中國(guó)經(jīng)濟(jì)在崛起美國(guó)很憂慮中國(guó)經(jīng)濟(jì)總體規(guī)模何時(shí)超過美國(guó)？這是美國(guó)人近年常問的問題，各種機(jī)構(gòu)對(duì)這個(gè)時(shí)間點(diǎn)的預(yù)測(cè)一再提前，從2040年到2030年、2025年。國(guó)際貨幣基金組織（IMF）去年預(yù)測(cè)，從購(gòu)買力平價(jià)（PPP）而言，中國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）到2016年即可超過美國(guó)；最近更有美國(guó)學(xué)者說，中國(guó)GDP按PPP在2010年之前已經(jīng)超過美國(guó)。8第三講國(guó)民收入核算一、國(guó)民收入核算及其體系國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算體系（SNA，聯(lián)合國(guó)，1968）國(guó)民經(jīng)濟(jì)平衡體系表（SystemofMaterialProductBalances，MPS.聯(lián)合國(guó)，1971；也稱物質(zhì)產(chǎn)品平衡體系，原蘇聯(lián)，1925）我國(guó)20世紀(jì)50-80年代采用MPS；1992-1995步入SNA，1998年在《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》公布SNA統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)；1993年聯(lián)合國(guó)決定以GDP取代GNP。至今在國(guó)民收入核算問題上不斷有新的進(jìn)展。二、國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的概念國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（grossdomesticproduct,GDP）是指一定時(shí)期（通常為一年）內(nèi)在一個(gè)國(guó)家或地區(qū)范圍內(nèi)所生產(chǎn)的全部最終產(chǎn)品和勞務(wù)的市場(chǎng)價(jià)值總和。它包含有以下幾層涵義：包含市場(chǎng)價(jià)格；GDP不可重復(fù)計(jì)算；GDP是由本期新生產(chǎn)的產(chǎn)出的價(jià)值所構(gòu)成的；GDP是指本期最終產(chǎn)品的價(jià)值的總和；GDP屬流量概念；計(jì)算GDP要剔除非生產(chǎn)交易；GDP是一個(gè)地域概念。9三、國(guó)民收入核算的方法（一）GDP核算方法國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值可用部門法、產(chǎn)品法（簡(jiǎn)稱支出法）和要素支付法（簡(jiǎn)稱收入法），而常用的是后兩種方法。最終產(chǎn)品的總收入=總產(chǎn)出=總支出（消費(fèi)）=新增價(jià)值支出核算法（output-expenditureapproach）：為了避免重復(fù)計(jì)算須用支出法進(jìn)行GDP核算。該方法只計(jì)算最終產(chǎn)品的價(jià)值，或累計(jì)產(chǎn)品的增加價(jià)值，因此又稱之為最終產(chǎn)品法。GDP最終產(chǎn)品計(jì)算（服裝為例）生產(chǎn)階段銷售額中間價(jià)值增加值棉花1.00.01.0紡紗1.21.00.2織布1.61.20.4成衣2.21.60.6合計(jì)6.03.82.210（二）支出法核算的項(xiàng)目用支出法核算GDP，就是核算經(jīng)濟(jì)社會(huì)（指一個(gè)國(guó)家或一個(gè)地區(qū)）在一定時(shí)期內(nèi)私人消費(fèi)、投資、政府購(gòu)買及凈出口這幾方面支出的總和。1.消費(fèi)支出（C）：即居民戶對(duì)最終消費(fèi)品的支出。

個(gè)人消費(fèi)支出包括購(gòu)買耐用消費(fèi)品、非耐用消費(fèi)品和勞務(wù)（如醫(yī)療、旅游和理發(fā)等）的消費(fèi)支出。建造住宅支出則不包括在內(nèi)。

2.投資總額（I）：投資分為固定投資和存貨投資兩類。

具體的投資支出基本上包括三個(gè)部分：企業(yè)購(gòu)買的機(jī)器、設(shè)備和工具、各項(xiàng)建筑、以及存貨的變動(dòng)。113.政府對(duì)物品和勞務(wù)的購(gòu)買支出（G）：政府購(gòu)買是政府支出的一部分，是指各級(jí)政府購(gòu)買物品和勞務(wù)的支出。

如政府出資提供國(guó)防、公共事業(yè)和公務(wù)員開支、修建道路、開辦學(xué)校、設(shè)立法院等。

政府的支出分為兩部分：一部分是對(duì)商品和勞務(wù)的支出；一部分是轉(zhuǎn)移支付，即政府對(duì)居民的單方面的支出，如社會(huì)福利支出、公債利息等，只有前一部分的政府支出才計(jì)入GDP中。4.凈出口(NX)：凈出口是出口減去進(jìn)口得到的差額。

出口(X)是本國(guó)生產(chǎn)而銷往國(guó)外的物品和勞務(wù)。進(jìn)口(M)則是外國(guó)生產(chǎn)而銷往本國(guó)的物品和勞務(wù)，它不是本國(guó)的產(chǎn)品，但在計(jì)算消費(fèi)支出、投資支出和政府支出時(shí)已經(jīng)包括了這部分物品和勞務(wù)的支出，所以在計(jì)算國(guó)民收入時(shí)應(yīng)加上出口，減去進(jìn)口，即凈出口(NX=X-M)。

于是，上述四項(xiàng)加總有GDP=C+I+G+(X-M)12第四講國(guó)民收入總量指標(biāo)與恒等式

一、關(guān)于GDP的重要量值指標(biāo)1.名義GDP與實(shí)際GDP：GDP折算數(shù)=（名義GDP/實(shí)際GDP）*100%實(shí)際GDP=名義GDP/GDP折算數(shù)=名義GDP/價(jià)格指數(shù)實(shí)際GDP增長(zhǎng)率=（實(shí)際GDP-基期GDP）/基期GDP2.人均GDP：（PercapitaGDP）=GDP/人口3.GNP與GDP：GDP=GNP–本國(guó)公民在國(guó)外生產(chǎn)的最終產(chǎn)品和勞務(wù)的價(jià)值+外國(guó)公民在本國(guó)生產(chǎn)的最終產(chǎn)品和勞務(wù)的價(jià)值。4.綠色GDP=GDP-（環(huán)境資源成本+環(huán)境資源保護(hù)服務(wù)費(fèi)用）5.國(guó)內(nèi)生產(chǎn)凈值（NDP）與國(guó)民生產(chǎn)凈值（NNP）

6.國(guó)民收入NI

=國(guó)民生產(chǎn)凈值-企業(yè)間接稅和企業(yè)轉(zhuǎn)移支付+政府對(duì)企業(yè)的補(bǔ)貼。7.個(gè)人收入（PI）=NI–（社會(huì)保險(xiǎn)+企業(yè)所得稅+未分配公司盈余）+轉(zhuǎn)移支付+公債利息等。8.個(gè)人可支配PDI

=個(gè)人收入（PI）-個(gè)人所得稅。13二、國(guó)民收入的恒等式兩部門：總需求AD=C+I，總供給AS=C+S；均衡公式：I=S。三部門：總需求AD=C+I+G，總供給AS=C+S+T均衡公式：I+G=S+T四部門：AD=C+I+G+X；AS=C+S+T+M均衡公式：I+G+X=S+T+M復(fù)習(xí)思考題（二）根據(jù)以下所給資料：（單位：萬美元）總投資800；凈投資300；消費(fèi)3000；政府對(duì)商品和勞務(wù)購(gòu)買960；國(guó)民收入3850；工資和薪水2920；租金收入320；凈利息260；政府預(yù)算節(jié)余30；社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)380；政府和企業(yè)轉(zhuǎn)移支付520；折舊100；個(gè)人所得稅600；試求出：⑴NDP；⑵個(gè)人收入；⑶個(gè)人可支配收入；⑷個(gè)人儲(chǔ)蓄；⑸GDP?14第五講消費(fèi)理論一、消費(fèi)與儲(chǔ)蓄（ConsumptionandSaving）消費(fèi)函數(shù)(Consumptionfounction)C＝C（Y）=α+βY平均消費(fèi)傾向APC，也稱消費(fèi)傾向；邊際消費(fèi)傾向MPC=β；誰更大一些？短期分析的特征：有個(gè)自動(dòng)消費(fèi)α≠0。儲(chǔ)蓄函數(shù)（Savingfounction）平均儲(chǔ)蓄傾向APS，也稱儲(chǔ)蓄傾向；與邊際儲(chǔ)蓄傾向MPS相比誰更大？S=S（Y）=Y－C＝Y(jié)－（α+βY）＝－α+（1－β）Y＝－α+sY所以，MPC+MPS=115二、消費(fèi)曲線與儲(chǔ)蓄曲線問題：凱恩斯消費(fèi)函數(shù)與儲(chǔ)蓄函數(shù)的關(guān)系？16三、凱恩斯的消費(fèi)理論凱恩斯的消費(fèi)函數(shù)理論出自他在《就業(yè)利息和貨幣通論》（1936）一書，指出：總消費(fèi)是總收入的函數(shù)。這一思想用線性函數(shù)形式表示為：C=a+βYt式中C表示總消費(fèi),Yt表示總收入，下標(biāo)t表示時(shí)期；邊際消費(fèi)傾向的值介于0與1之間?；谌齻€(gè)假設(shè)：（1）邊際消費(fèi)傾向遞減規(guī)律。他從心里規(guī)律角度考察了消費(fèi)傾向的變動(dòng)規(guī)律，提出“邊際消費(fèi)傾向遞減規(guī)律”，即隨著人們收入的增長(zhǎng)，人們的消費(fèi)也隨之增加，但是消費(fèi)支出在收入中所占比重卻不斷減少，因?yàn)槿藗兯黾拥氖杖氩]有完全消費(fèi)。（2）收入是決定消費(fèi)的最重要因素。（3）平均消費(fèi)傾向（APC）會(huì)隨著收入的增加而減少；如果消費(fèi)和收入之間存在線性關(guān)系，則邊際消費(fèi)傾向?yàn)橐怀?shù)；因此，消費(fèi)等于自發(fā)消費(fèi)和引致消費(fèi)之和。凱恩斯的這個(gè)消費(fèi)函數(shù)僅僅以收入來解釋消費(fèi)，被稱為絕對(duì)收入假說。這一假說過于簡(jiǎn)單粗略,用于預(yù)測(cè)時(shí)誤差較大。17四、其他消費(fèi)理論（一）西蒙·庫(kù)茲涅茲的“消費(fèi)之謎”他利用1869-1933年美國(guó)收入與消費(fèi)數(shù)據(jù)分析得出，MPC和APC長(zhǎng)期都是相當(dāng)穩(wěn)定的，未出現(xiàn)消費(fèi)傾向的遞減規(guī)律，而且消費(fèi)者的類別不同，年齡、種族和城鄉(xiāng)人的消費(fèi)與收入比例也存在差別。（二）杜森貝利的相對(duì)收入假設(shè)美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家杜森貝利1949年提出：人們的消費(fèi)行為具有強(qiáng)烈的模仿性和追求高水平消費(fèi)的傾向，即消費(fèi)不僅受自身收入的影響，也受周圍人的影響。這種消費(fèi)的“示范效應(yīng)”表明，消費(fèi)支出不取決于消費(fèi)者的絕對(duì)收入，而取決于他與其他人的相對(duì)收入水平；另外，人們的消費(fèi)支出不僅取決于當(dāng)前收入，還受過去的收入與消費(fèi)水平影響，消費(fèi)支出會(huì)隨收入的增加而增加，但不隨收入的下降而減少，即所謂“棘輪效應(yīng)”。（三）莫迪利安尼的生命周期假說凱恩斯消費(fèi)函數(shù)理論強(qiáng)調(diào)當(dāng)前消費(fèi)支出與當(dāng)前收入的相互聯(lián)系，而（美國(guó)）莫迪利安尼提出的生命周期消費(fèi)理論強(qiáng)調(diào)了消費(fèi)與個(gè)人生命周期階段的關(guān)系，認(rèn)為人們會(huì)在更長(zhǎng)的時(shí)間范圍內(nèi)計(jì)劃他們當(dāng)前消費(fèi)支出與整個(gè)一生消費(fèi)開支，以達(dá)到他們?cè)谡麄€(gè)生命周期內(nèi)消費(fèi)的最佳配置，實(shí)現(xiàn)一生消費(fèi)效用最大化。人的一生若分為三個(gè)階段：年青時(shí)期、中年時(shí)期和老年時(shí)期，各個(gè)家庭的消費(fèi)要取決于他們?cè)谡麄€(gè)生命周期內(nèi)所獲得的收入與財(cái)產(chǎn)，也就是說消費(fèi)傾向取決于家庭所處生命周期階段。18（四）弗里德曼的持久收入假說持久收入的消費(fèi)函數(shù)理論是由美國(guó)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家弗里德曼提出。認(rèn)為，消費(fèi)者的消費(fèi)支出不是由他的現(xiàn)期收入決定的，而是由他的持久收入決定的。也就是說，理性的消費(fèi)者為了實(shí)現(xiàn)效應(yīng)最大化，不是根據(jù)現(xiàn)期的暫時(shí)性收入，而是根據(jù)長(zhǎng)期中能保持的收入水平來作出消費(fèi)決策的。這一理論將人們的收入分為暫時(shí)性收入和持久性收入，并認(rèn)為消費(fèi)是持久收入的穩(wěn)定的函數(shù)Ct=c·YPtCt為現(xiàn)期消費(fèi)支出，c為邊際消費(fèi)傾向，為現(xiàn)期持久收入YPt。該假說既解釋了短期消費(fèi)函數(shù)的波動(dòng)，又解釋了長(zhǎng)期消費(fèi)函數(shù)的穩(wěn)定性。認(rèn)為，在長(zhǎng)期中持久性收入是穩(wěn)定的，所以消費(fèi)函數(shù)是穩(wěn)定的。暫時(shí)性收入變動(dòng)通過對(duì)持久性收入變動(dòng)的影響而影響消費(fèi)，所以短期中暫時(shí)性收入的變動(dòng)會(huì)引起消費(fèi)波動(dòng)。

（五）“隨機(jī)游走假說”、“λ模型”和其他將不確定性、流動(dòng)性約束和預(yù)防性儲(chǔ)蓄等假說引入消費(fèi)分分析，1978年的霍爾，以及之后的坎貝爾、曼昆等，作了很多創(chuàng)新性研究。近來學(xué)者們認(rèn)為，除了收入對(duì)消費(fèi)的影響，利率、價(jià)格水平與收入分配局可在不同程度上影響消費(fèi)傾向。19第六講乘數(shù)理論一、乘數(shù)的概念總產(chǎn)出的增加是總支出的增加的某個(gè)倍數(shù)，這個(gè)倍數(shù)就被稱為乘數(shù)，用K表示。K=dY/dAD總支出增加對(duì)經(jīng)濟(jì)總產(chǎn)出的這種放大效應(yīng)就被稱為乘數(shù)效應(yīng)。二、乘數(shù)起作用的條件1.經(jīng)濟(jì)中有未充分利用的資源，且需要一定的時(shí)間來起作用；2.假定投資與儲(chǔ)蓄獨(dú)立進(jìn)行，否則乘數(shù)作用將減弱。因?yàn)?，投資拉動(dòng)利率，利率升高，鼓勵(lì)儲(chǔ)蓄，削弱消費(fèi)；3.貨幣供給增加應(yīng)適應(yīng)支出增加的要求，當(dāng)貨幣供給受限時(shí)，消費(fèi)和投資的貨幣需求會(huì)導(dǎo)致利率上升，抑制消費(fèi)與投資。三、均衡表達(dá)式與乘數(shù)

20四、乘數(shù)公式固定稅固定+比例稅四部門對(duì)外貿(mào)易乘數(shù)（其他請(qǐng)自推）21復(fù)習(xí)思考題（三）1、某封閉經(jīng)濟(jì)體消費(fèi)函數(shù)C=1000+0.8Yd,投資函數(shù)I=800-2000r，政府支出G=1600，稅收T=0.25Y。其中，利率r由央行控制。（單位：億美元）試求：（1）計(jì)算財(cái)政支出乘數(shù)；（2）給出均衡國(guó)民收入與利率的關(guān)系方程，并說明央行若降利率1%，均衡收入變動(dòng)量如何？（3）在利率為10%，均衡收入、財(cái)政收支凈額和個(gè)人儲(chǔ)蓄分別為多少？提示：代入方程用Y=C+I+G,C=a+bYd聯(lián)立得出解答（利率降低，收入升高）2、已知，上題消費(fèi)函數(shù)b=0.8；考慮僅有固定稅和加入邊際稅率t=0.25的兩種情況。（1）求投資乘數(shù)、政府支出乘數(shù)、稅收乘數(shù)、轉(zhuǎn)移支付乘數(shù)和平衡預(yù)算乘數(shù)？（2）如果I=800，G=1600，To=500，X=300，Mo=400，在邊際進(jìn)口傾向m=0.3時(shí)，求均衡國(guó)民收入的水平？（單位：億美元）22第七講產(chǎn)品市場(chǎng)一般均衡一、投資的決定

投資決定于以下三個(gè)方面：1、投資的預(yù)期收益。投資也叫資本形成，是指一定時(shí)期內(nèi)社會(huì)實(shí)際資本的增加，包括廠房、設(shè)備和存貨的增加，表現(xiàn)為生產(chǎn)能力的擴(kuò)大。投資對(duì)國(guó)民收入具有雙重作用：第一，投資影響總需求，進(jìn)而影響國(guó)民產(chǎn)出；第二，投資導(dǎo)致資本積累，從長(zhǎng)期總供給方面增加潛在國(guó)民產(chǎn)出，并促進(jìn)長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。投資的預(yù)期收益，是指一個(gè)投資項(xiàng)目在未來各個(gè)時(shí)期中估計(jì)可以得到的收益。主要影響因素有：(1)投資項(xiàng)目產(chǎn)出的市場(chǎng)需求預(yù)期;(2)產(chǎn)品成本;(3)加速折舊;(4)投資稅減免。2、投資成本。是決定投資需求的第二個(gè)重要因素。影響投資成本的首要因素是利率，利率越高則投資成本也越高；如果企業(yè)投資使用的是自有資金，投資形成的固定資產(chǎn)占用資金的利息是投資的成本；如果企業(yè)投資使用的是貸款，企業(yè)支付的貸款利息是投資的成本。其次，政府的稅收也影響企業(yè)的投資。3、投資風(fēng)險(xiǎn)。

投資需求與企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)密切相關(guān)。現(xiàn)在的投資，未來才能獲取收益，而未來存在著不確定性。雖然企業(yè)根據(jù)預(yù)測(cè)進(jìn)行投資決策，但是投資總是有風(fēng)險(xiǎn)的。較高的投資收益往往伴隨著較高的投資風(fēng)險(xiǎn)，如果收益不足以補(bǔ)償風(fēng)險(xiǎn)可能帶來的損失，企業(yè)就不愿意投資。風(fēng)險(xiǎn)包括未來的市場(chǎng)走勢(shì)、產(chǎn)品價(jià)格的變化、生產(chǎn)成本的變動(dòng)、實(shí)際利率的變化、政府宏觀經(jīng)濟(jì)政策變化等等，它們都具有不確定性。23二、投資的評(píng)價(jià)

1、投資評(píng)價(jià)指標(biāo)包括貼現(xiàn)指標(biāo)和非貼現(xiàn)指標(biāo)。貼現(xiàn)指標(biāo)是指考慮了時(shí)間價(jià)值因素的指標(biāo)，主要有凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)、內(nèi)含報(bào)酬率等。非貼現(xiàn)指標(biāo)是指沒有考慮時(shí)間價(jià)值因素的指標(biāo)，如回收期、會(huì)計(jì)收益期等。凈現(xiàn)值（NPV)法：是指特定方案未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值與未來現(xiàn)金流出的現(xiàn)值之間的差額。計(jì)算凈現(xiàn)值NPV的公式為：式中，n為投資涉及的年限；It是第t年的現(xiàn)金流入量；Ot是第t年的現(xiàn)金流出量；i為預(yù)定的貼現(xiàn)率。計(jì)算凈現(xiàn)值時(shí)用什么折現(xiàn)率要根據(jù)不同的情況而定，一般為市場(chǎng)利率，在利率非市場(chǎng)化的情況下，采用銀行同期貸款基準(zhǔn)利率。若凈現(xiàn)值為正數(shù)，說明貼現(xiàn)后現(xiàn)金流入大于貼現(xiàn)后現(xiàn)金流出，該投資項(xiàng)目的報(bào)酬率大于預(yù)定的貼現(xiàn)率，項(xiàng)目是可行的；若凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)，說明貼現(xiàn)后現(xiàn)金流入小于貼現(xiàn)后現(xiàn)金流出，該投資項(xiàng)目的報(bào)酬率小于預(yù)定的貼現(xiàn)率，項(xiàng)目是不可行的。

242、資本邊際效率（MEC）凱恩斯的定義，資本邊際效率（MarginalEfficiencyofCapital）是一種貼現(xiàn)率或折扣率，這種貼現(xiàn)率或折扣率正好使一項(xiàng)資本品在使用期限內(nèi)各預(yù)期收益的現(xiàn)值等于這項(xiàng)資本品的重置成本或供給價(jià)格。且認(rèn)為，MEC是遞減的。供給價(jià)格：能滿足廠家新增該資產(chǎn)一單位所需的價(jià)格。重置成本：資產(chǎn)使用若干年折舊報(bào)廢后，重新添置同樣的資產(chǎn)所需的成本。資本邊際效率的意義：1、如果一項(xiàng)投資的資本邊際效率（或內(nèi)部收益率）高于實(shí)際利率，則該項(xiàng)投資是可行的；如果一項(xiàng)投資的資本邊際效率（或內(nèi)部收益率）低于實(shí)際利率，則該項(xiàng)投資是不可行的。2、如果投資的資本邊際效率（或內(nèi)部收益率）既定，投資與否及社會(huì)投資量的大小則取決于利率的高低，即投資與利率反方向變動(dòng)。253、幾個(gè)常見宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的概念基準(zhǔn)利率主要指存、貸款利率。假如利率提高，那么一些企業(yè)的貸款利率提高，貸款成本就高，這時(shí)企業(yè)會(huì)選擇減少投資，從而使市面上的貨幣流通量減少。在利率市場(chǎng)化條件下，融資者衡量融資成本，投資者計(jì)算投資收益，以及管理層對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控，客觀上都要求有一個(gè)普遍公認(rèn)的基準(zhǔn)利率水平作參考。所以，從某種意義上講，基準(zhǔn)利率是利率市場(chǎng)化機(jī)制形成的核心。準(zhǔn)備金率是央行規(guī)定的商業(yè)銀行的最低的存款準(zhǔn)備金的比率。如果這個(gè)比率越高，那么商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金就越多，從而可以向外貸出的貨幣就更少，引起市面上的貨幣流通減少。再貼現(xiàn)率是央行向商業(yè)銀行的貸款利率。如果這個(gè)利率較高的話，那么商業(yè)銀行會(huì)減少向央行的貸款，從而市面上的貨幣流通量也更少。貼現(xiàn)率是指將未來支付改變?yōu)楝F(xiàn)值所使用的利率，或指持票人以沒有到期的票據(jù)向銀行要求兌現(xiàn)，銀行將利息先行扣時(shí)除所使用的利率。這種貼現(xiàn)率也指再貼現(xiàn)率，即各成員銀行將已貼現(xiàn)過的票據(jù)作擔(dān)保，作為向中央銀行借款時(shí)所支付的利息。26三、投資函數(shù)投資函數(shù)是反映投資和利率的數(shù)量關(guān)系。如果假定投資函數(shù)是線性方程，則有其中，e是自發(fā)性投資；d>0為投資利率彈性。投資曲線是一條斜率為負(fù)的曲線，即利率水平越低，投資需求越大。利率的變動(dòng)對(duì)國(guó)民收入的影響：如果其他條件不變，利率水平越低，投資需求越大，總需求就越大，由于國(guó)民收入決定于總需求，因此，總需求的增加必然導(dǎo)致國(guó)民收入越多；反之，利率水平越高，由于投資需求越小，因而總需求和國(guó)民收入也就越少。27四、產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡方程式1、兩個(gè)部門情況：把投資函數(shù)I代入均衡方程式：2、三部門均衡國(guó)民收入方程僅考慮從量稅28五、IS曲線由兩部門的產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡條件I=S，可推導(dǎo)出IS曲線。IS曲線的方程式是產(chǎn)品市場(chǎng)均衡時(shí)，利率和國(guó)民收入組合的軌跡?！瘛瘛馳>AE●I=e-dr=S=-α+(1-β)YIS曲線的斜率與移動(dòng)YIS’IS0rΔrΔYΔYΔrIS越平坦，小幅度利率上升帶來大幅度的收入減少；反之反是。利率之外的因素變化導(dǎo)致了收入的變化，如G、T、TR利率r對(duì)收入Y影響的傳導(dǎo)機(jī)制：r↑→I（r）↓→AE↓→Y↓參數(shù)d=-(1-β)/(dr/dY)表敏感性關(guān)系。I對(duì)r敏感，投資乘數(shù)大(β↑)，IS就越平坦。29第八講貨幣市場(chǎng)均衡一、貨幣供給（一）貨幣供給量及其構(gòu)成貨幣的主要功能是：交換的媒介；儲(chǔ)藏的手段；價(jià)值核算的尺度；延期支付的工具。

貨幣供給是一個(gè)存量概念，它是一個(gè)國(guó)家在某一時(shí)點(diǎn)所保持的不屬于政府和銀行所有的硬幣、紙幣和銀行存款的總和。貨幣供給有狹義和廣義之分。

狹義的貨幣供給由市場(chǎng)上流通及個(gè)人手中持有的通貨（M0）和銀行活期存款構(gòu)成，以M1表示。廣義的貨幣供給是在狹義貨幣供給M1的基礎(chǔ)上再加上一切種類的定期儲(chǔ)蓄和其它金融機(jī)構(gòu)存款，以M2表示。30（二）貨幣供給的決定因素

貨幣供給決定于三個(gè)變量：1．基礎(chǔ)貨幣。即公眾以通貨形式持有的貨幣和銀行以準(zhǔn)備金形式持有的貨幣的總量。2．準(zhǔn)備金—存款比率（準(zhǔn)備金準(zhǔn)備率）。即銀行的準(zhǔn)備金與其活期存款的比率。這一比率越低，銀行創(chuàng)造的存款越多，會(huì)加大貨幣供應(yīng)量。3．通貨—存款比率。即公眾持有的通貨與活期存款的比率。這個(gè)比率越高，表明居民和企業(yè)等部門持有的現(xiàn)金越多，商業(yè)銀行創(chuàng)造存款貨幣的能力就越弱。31（三）貨幣供給曲線貨幣的供應(yīng)量由政府通過中央銀行決定：M/P貨幣供給曲線

32二、貨幣需求（一）貨幣需求以L表示，是人們參與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)愿意持有貨幣數(shù)量的總和。貨幣需求取決于流動(dòng)偏好（也稱靈活性偏好），即人們喜歡以貨幣形式保持一部分財(cái)富的愿望和動(dòng)機(jī)。凱恩斯認(rèn)為，人們出于三類動(dòng)機(jī)而產(chǎn)生貨幣需求。1．交易動(dòng)機(jī)。交易動(dòng)機(jī)是指?jìng)€(gè)人、企業(yè)為了進(jìn)行正常的交易活動(dòng)而持有貨幣的動(dòng)機(jī)。2．預(yù)防動(dòng)機(jī)。預(yù)防動(dòng)機(jī)也稱為謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)，是指?jìng)€(gè)人、企業(yè)為了預(yù)防意外支出而需要持有一定數(shù)量貨幣的動(dòng)機(jī)。（1、2是國(guó)民收入的增函數(shù)，L1=kY）3．投機(jī)動(dòng)機(jī)。投機(jī)動(dòng)機(jī)是指人們?yōu)榱俗プ∮欣馁?gòu)買有價(jià)證券的機(jī)會(huì)而持有一部分貨幣的動(dòng)機(jī)。（投機(jī)債券是利率的減函數(shù)，L2=V0/P-hr）

33rL1L=L1+L2L2L貨幣需求曲線與流動(dòng)性偏好陷阱rL1L3L2L貨幣需求曲線的移動(dòng)（二）貨幣需求函數(shù)與曲線34三、貨幣市場(chǎng)上均衡利率的決定與變動(dòng)（一）均衡利率的決定（一定時(shí)期內(nèi)，貨幣市場(chǎng)上貨幣供求相等的利率r0）。

rL1(Y1)L0(Y0)r0

r10L1L2L3L4L圖4-3貨幣市場(chǎng)的均衡圖4-1貨幣需求曲線ErM/PL(M/P)r0L352.貨幣需求曲線變動(dòng)的影響L0貨幣供給增加，左移，L不變，均衡利率降低；反之亦然。經(jīng)濟(jì)繁榮，貨幣需求增加，均衡利率上升；反之亦然。（二）均衡利率的變動(dòng)1.貨幣供給曲線變動(dòng)的影響36四、貨幣市場(chǎng)均衡與LM曲線（一）LM曲線方程及曲線

L=L1+L2;L1=L(Y)=kY;L2=L(r)=A-hrL=m=M0/P（二）LM曲線的斜率Δr/ΔY=k/h；k稱為交易和預(yù)防動(dòng)機(jī)的需求彈性；h稱貨幣需求的利率彈性。LM的斜率就取決于這兩個(gè)彈性的大?。灰话愕?，貨幣的交易需求函數(shù)較為穩(wěn)定。r0rYLMrLMLMYYaΔrΔYa.陡峭的LM；b.流動(dòng)性陷阱；c.古典情況00bc只有交易，沒有投機(jī)利率極低●M>L●M<L●●37（三）LM曲線的移動(dòng)1.其它（p，r)不變時(shí)，m增加，Y增加，LM右移；反之反是。2.價(jià)格變化時(shí)，r上升，m減少，LM左移；反之反是。38第九講產(chǎn)品市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)同時(shí)均衡一、IS—LM模型的提出與發(fā)展

IS—LM模型最初是由英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家J．?？怂梗?904-1989）在1937年發(fā)表的《凱恩斯先生與古典學(xué)派》一文中提出的，1948年美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家A..漢森（1887-1975）在《貨幣理論與財(cái)政政策》以及1953年在《凱恩斯學(xué)說指南》中對(duì)這一模型作了解釋，因此，這一模型又被稱為“?？怂埂獫h森模型”，通稱修正凱恩斯模型。此外，對(duì)這一模型作出解釋，補(bǔ)充與發(fā)展的還有F.莫迪尼安尼在1944年發(fā)表《流動(dòng)偏好與利息和貨幣理論》、克萊因在1947年寫的《凱恩斯革命》、薩繆爾森在1948年寫了《收入決定的簡(jiǎn)單數(shù)學(xué)表述》等。

39IIIIIIIV課堂練習(xí)

已知：I=1250-250r；S=-500+0.5Y；M=m=1250；L=0.5Y+1000-250r。則：代表產(chǎn)品市場(chǎng)均衡的IS曲線為：I=S；Y=3500-500r代表貨幣市場(chǎng)均衡的LM曲線為：L=M；Y=500+500r兩個(gè)市場(chǎng)同時(shí)均衡時(shí)：Y=3500-500r&Y=500+500r求得：r=3%;y=2000(億美元).二、兩個(gè)市場(chǎng)同時(shí)均衡：IS—LM模型產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的非均衡區(qū)域產(chǎn)品市場(chǎng)Y貨幣市場(chǎng)rII<S超額產(chǎn)品供給Y↓L<M超額貨幣供給r↓III<S超額產(chǎn)品供給Y↓L>M超額貨幣需求r↑IIII>S超額產(chǎn)品需求Y↑L>M超額貨幣需求r↑IVI>S超額產(chǎn)品需求Y↑L<M超額貨幣供給r↓40三、均衡國(guó)民收入和均衡利率的變動(dòng)

當(dāng)LM曲線不變而IS曲線向右上方移動(dòng)時(shí)，則不僅收入提高，利率也上升。這是因?yàn)椋琁S曲線右移是由于投資、消費(fèi)或政府支出增加（如政府支出增加），即總支出增加，總支出增加使生產(chǎn)和收入增加，收入增加了，對(duì)貨幣交易需求增加。由于貨幣供給不變（假定LM不變），因此，人們只能售出有價(jià)證券來獲取從事交易增加所需貨幣，這就會(huì)使證券價(jià)格下降，即利率上升。同樣說明，LM不變而IS曲線向左下方移動(dòng)時(shí)，收入和利率都會(huì)下降。當(dāng)IS曲線不變而LM曲線向右下方移動(dòng)時(shí)，則收入提高，利率下降。因?yàn)?，LM曲線右移，或是因?yàn)樨泿殴┙o不變而貨幣需求下降，或是因?yàn)樨泿判枨蟛蛔?，而貨幣供給增加。在IS曲線不變，即產(chǎn)品供求情況沒有變化的情況下，LM曲線右移都意味著貨幣市場(chǎng)上供過于求，這必然導(dǎo)致利率下降。利率下降刺激消費(fèi)和投資，從而使收入增加。相反，當(dāng)LM曲線向左上方移動(dòng)時(shí)，則會(huì)使利率上升，收入下降。

如果IS曲線和LM曲線同時(shí)移動(dòng)，收入和利率的變動(dòng)情況則由IS和LM如何同時(shí)移動(dòng)而定。如果IS向右上方移動(dòng)，LM同時(shí)下右下方移動(dòng)，則可能出現(xiàn)收入增加而利率不變的情況。這些就是所謂擴(kuò)張性的財(cái)政政策和貨幣政策相結(jié)合可能出現(xiàn)的情況。IS曲線和LM曲線移動(dòng)時(shí)，不僅收入會(huì)變動(dòng)，利率也會(huì)變動(dòng)。41當(dāng)前中國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策（實(shí)踐2-1）中國(guó)人民銀行決定，從2012年2月24日起，下調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。此次下調(diào)距離央行上次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率不到半年時(shí)間，也是央行三個(gè)月內(nèi)兩次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，將釋放四千萬流動(dòng)貨幣?！靖拍睢看婵顪?zhǔn)備金是指金融機(jī)構(gòu)為保證客戶提取存款和資金清算需要而準(zhǔn)備的在中央銀行的存款，中央銀行要求的存款準(zhǔn)備金占其存款總額的比例就是存款準(zhǔn)備金率。20.5%存款準(zhǔn)備金率意味著，銀行在吸收100元存款之后，要上交20.5元給央行，剩下的79.5元可用于放貸。通過下調(diào)銀行的存款準(zhǔn)備金率，央行釋放流動(dòng)性放松的信號(hào)，是宏觀調(diào)控三大巨斧之一。紐約梅隆首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家RichardHoey在2月出版的最新經(jīng)濟(jì)報(bào)告中表示，2012年將出現(xiàn)全球增長(zhǎng)型衰退、通貨膨脹率下降和寬松的貨幣政策。根據(jù)該報(bào)告，2012年全球三大主要風(fēng)險(xiǎn)包括歐洲金融壓力、中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)和中東，而中東地區(qū)風(fēng)險(xiǎn)主要源于脆弱的石油供給。存款準(zhǔn)備金率、再貼現(xiàn)率政策和公開市場(chǎng)操作并稱央行金融宏觀調(diào)控的“三大法寶”。42宏觀調(diào)控三大巨斧（實(shí)踐2-2）1.國(guó)債：又稱國(guó)家公債，是國(guó)家以其信用為基礎(chǔ)，按照債的一般原則，通過向社會(huì)籌集資金所形成的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。國(guó)債是由國(guó)家發(fā)行的債券，是中央政府為籌集財(cái)政資金而發(fā)行的一種政府債券，是中央政府向投資者出具的、承諾在一定時(shí)期支付利息和到期償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證，由于國(guó)債的發(fā)行主體是國(guó)家，所以它具有最高的信用度，被公認(rèn)為是最安全的投資工具2.存款準(zhǔn)備金率：存款準(zhǔn)備金是指金融機(jī)構(gòu)為保證客戶提取存款和資金清算需要而準(zhǔn)備的在中央銀行的存款，中央銀行要求的存款準(zhǔn)備金占其存款總額的比例就是存款準(zhǔn)備金率（deposit-reserveratio）3.定向央票：央行發(fā)行定向票據(jù)，期限一般會(huì)是1年或1年多一點(diǎn)，利率也一般要比法定存款準(zhǔn)備金率高，這種手段更緩和、更有針對(duì)性、更為市場(chǎng)化。對(duì)商業(yè)銀行發(fā)行定向票據(jù)，是具有懲罰性的。從商業(yè)利益來講，發(fā)行定向票據(jù)，鎖定了商業(yè)銀行的一部分基礎(chǔ)貨幣，對(duì)銀行的放貸沖動(dòng)具有很強(qiáng)的抑制作用。4.央行票據(jù)：即中央銀行票據(jù),是中央銀行為調(diào)節(jié)商業(yè)銀行超額準(zhǔn)備金而向商業(yè)銀行發(fā)行的短期債務(wù)憑證,其實(shí)質(zhì)是中央銀行債券。之所以叫“中央銀行票據(jù)”,是為了突出其短期性特點(diǎn)(從已發(fā)行的央行票據(jù)來看,期限最短的3個(gè)月,最長(zhǎng)的也只有1年)。定向票據(jù)被指定的商業(yè)銀行只能接受,央票商業(yè)銀行可以自主選擇購(gòu)買與否和數(shù)量。43第十講總供給與總需求曲線圖5—1國(guó)民收入決定模型導(dǎo)出的總需求曲線··45°線AE1(P1)AE0(P0)BAOAEy0y1y··yy1y0OP1P0PABADP↑→（M/P）↓→r↑→I↓→AE↓→Y↓一、總需求與總需求曲線（一）總需求總需求方程：AD＝C十I十G十NX總需求函數(shù)是指產(chǎn)量（收入）和與一般價(jià)格水平之間的關(guān)系。它表示在某個(gè)特定的價(jià)格水平下，經(jīng)濟(jì)社會(huì)需要多高水平的收入。價(jià)格水平變動(dòng)引起利率同方向變動(dòng)，進(jìn)而使投資和產(chǎn)出水平反方向變動(dòng)的情況，稱為利率效應(yīng)。44IS曲線的方程為：s（y）=I（r）LM曲線的方程為：總需求曲線表示社會(huì)的需求總量和價(jià)格水平之間呈相反方向的關(guān)系，即總需求曲線是向右下方傾斜的。

圖5-2總需求曲線的推導(dǎo)LM(P1)E1Oy1y2yE2LM(P2)rr1r2D1yy2y1OP0P1PADD21、AD曲線斜率=ΔP/ΔY∝h，反比于α、β、k（見圖5-2）IS（二）總需求曲線2、AD曲線的移動(dòng)：與財(cái)政政策和貨幣政策的變化相關(guān)。無論是IS曲線右移還是LM曲線右移，分別代表擴(kuò)張性的財(cái)政政策和擴(kuò)張性的貨幣政策。（見圖5-3）

45IS圖5-3a擴(kuò)張性財(cái)政政策使AD同向移動(dòng)圖5-3b擴(kuò)張性貨幣政策使AD同向移動(dòng)LM(P0)E0Oy0y′yrr1r0E'IS'yy'y0OP0PADAD'E'ELM(P0)LMOy0y′yrr0r1IS'E0yy'y0OP0PADAD'E'EE'任意給定價(jià)格水平上，G增加，IS右移任意給定價(jià)格水平上，M增加，LM右移AD曲線的移動(dòng)46二、總供給與總供給曲線（一）勞動(dòng)市場(chǎng)圖5-7勞動(dòng)市場(chǎng)均衡完全競(jìng)爭(zhēng)勞動(dòng)市場(chǎng)上實(shí)際工資決定與充分就業(yè)。47（二）長(zhǎng)期總供給曲線—古典學(xué)派

按照價(jià)格在不同時(shí)期變動(dòng)的情況，宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)將總產(chǎn)出與價(jià)格水平之間的關(guān)系分為兩種情況，即長(zhǎng)期總供給曲線和短期總供給曲線。假設(shè)：實(shí)際工資不變，就業(yè)水平不變。勞動(dòng)供給過剩造成失業(yè)勞動(dòng)供給不足造成短缺48（三）短期總供給曲線---凱恩斯學(xué)派凱恩斯學(xué)派采用短期分析法。微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中，“短期”描述的是廠商決策受到一些固定生產(chǎn)因素限制的一段時(shí)間，這種思想在宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中也有重要作用。凱恩斯學(xué)派把三種情況統(tǒng)一。

AS凱恩斯極端情況凱恩斯主義短期或常規(guī)古典或長(zhǎng)期情況原始的凱恩斯總供給曲線無論是蕭條狀態(tài)、高漲狀態(tài)還是滯脹（產(chǎn)量減少而價(jià)格上升）狀態(tài)都被認(rèn)為是短期存在的狀態(tài)。在短期內(nèi)，例如在幾個(gè)月或在一兩年內(nèi)，企業(yè)所使用的生產(chǎn)要素的價(jià)格相對(duì)不變，因而總供給曲線向右上方延伸，因此，又被稱為常規(guī)。49三、AD-AS模型分析圖5-13從蕭條走向高漲圖5-14滯脹狀態(tài)AD’P’’OPyy=y'=yfEP'PE'ASLAD'AD圖5-15長(zhǎng)期的AD-AS模型無論是總需求AD，還是總供給AS，都是在產(chǎn)品和貨幣市場(chǎng)同時(shí)處于均衡時(shí)價(jià)格水平和產(chǎn)量水平的組合。假如充分就業(yè)的產(chǎn)量水平是Yf，5-13表示經(jīng)濟(jì)處于蕭條狀態(tài)和經(jīng)濟(jì)處于高漲狀態(tài)，在短期技術(shù)不變條件下易于理解；圖5-14表示經(jīng)濟(jì)處于滯脹狀態(tài)，即經(jīng)濟(jì)停滯和通貨膨脹結(jié)合在一起的狀態(tài)，即便有技術(shù)進(jìn)步，產(chǎn)量增加，價(jià)格下降，也只是一種理論想像。圖5-15表示長(zhǎng)期收入和價(jià)格水平?jīng)Q定的情形。ASL是古典學(xué)派的總供給曲線，AD為總需求曲線，價(jià)格水平為P。50課堂練習(xí)題（四）如果總供給曲線為y=3350+400p，總需求曲線為y=3000+750/p。⑴求供求均衡點(diǎn)？⑵如果經(jīng)濟(jì)的充分就業(yè)收入為3850，試問AD曲線需左移還是右移？新的價(jià)格水平為多少？51第十一講失業(yè)的分析一、失業(yè)與就業(yè)的含義所謂失業(yè)（unemployment），是指在一定年齡范圍內(nèi)有勞動(dòng)能力的人想工作而找不到工作的現(xiàn)象，所有那些未曾受雇以及正在變換工作崗位或未能按當(dāng)時(shí)通行的實(shí)際工資率找到工作的人都是失業(yè)者。西方經(jīng)濟(jì)學(xué)中，就業(yè)（employment）是指具有某種工作或職業(yè)，并且通過這種工作或職業(yè)而獲得一定貨幣收入的狀態(tài)。它包括兩種基本情形：其一是“自我雇傭”，即各種獨(dú)立職業(yè)，如律師、牙科醫(yī)生以及小業(yè)主等，其二是“受雇于人”，成為純粹的工薪收入者。衡量一個(gè)經(jīng)濟(jì)社會(huì)中失業(yè)狀況的最基本指標(biāo)是失業(yè)率。52二、失業(yè)的類型判斷某人處于失業(yè)狀態(tài)需要同時(shí)具備三個(gè)條件：一是處于勞動(dòng)年齡、具有勞動(dòng)能力；二是沒有參加工作；三是目前正在積極尋找工作。根據(jù)失業(yè)的具體原因，可以把失業(yè)分為不同的類型。1、自愿失業(yè)和非自愿失業(yè)。2、自然失業(yè)：（1）磨擦性失業(yè)（frictionalunemployment）；（2）技術(shù)性失業(yè)（technicalunemployment）；（3）結(jié)構(gòu)性失業(yè)（structuralunemployment）；（4）季節(jié)性失業(yè)（seasonalunemployment）。3、周期性失業(yè)（cyclicalunemployment），又稱為需求不足型失業(yè)（demand-deficientunemployment），也就是凱恩斯所說的非自愿失業(yè)，是指經(jīng)濟(jì)周期中的衰退或蕭條階段因需求下降而造成的失業(yè)。53三、失業(yè)的原因分析凱恩斯認(rèn)為，如果“非自愿失業(yè)”已消除，失業(yè)僅限于摩擦性失業(yè)和自愿失業(yè)的話，就是實(shí)現(xiàn)了充分就業(yè)。充分就業(yè)時(shí)仍然有一定的失業(yè)，這時(shí)的失業(yè)率稱為自然失業(yè)率（naturalrateofunemployment）或充分就業(yè)的失業(yè)率。非自愿失業(yè)L2-L1非自愿失業(yè)54第十二講通貨膨脹理論一、通貨膨脹的定義及其表現(xiàn)通貨膨脹是指物價(jià)水平的普遍持續(xù)上漲的現(xiàn)象。因紙幣的發(fā)行量超過商品流通中的實(shí)際需要量而引起的貨幣貶值。在理解這一定義時(shí)，必須把握以下四點(diǎn)：第一，反映通貨膨脹的物價(jià)水平是各種物品的平均價(jià)格水平第二，物價(jià)是有“相當(dāng)幅度”的上漲。第三，物價(jià)是“普遍”上漲。第四，物價(jià)是“持續(xù)”上漲。二、通貨膨脹的測(cè)量批發(fā)物價(jià)指數(shù)零售物價(jià)指數(shù)國(guó)民生產(chǎn)總值折算數(shù)或平減指數(shù)三、通貨膨脹的類型⑴爬行的通貨膨脹，2-3%；⑵溫和的通貨膨脹，3-10%；⑶飛奔的通貨膨脹，10-100%⑷惡性的通貨膨脹，>100%.55四、總供求失衡導(dǎo)致通貨膨脹的原因3、成本推動(dòng)的通貨膨脹4、結(jié)構(gòu)性的通貨膨脹

結(jié)構(gòu)性通貨膨脹是指在沒有需求拉動(dòng)和成本推動(dòng)的情況下，只是由于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)因素的變動(dòng)，也會(huì)出現(xiàn)一般價(jià)格水平的持續(xù)上漲。他們把這種價(jià)格水平的上漲叫做結(jié)構(gòu)性通貨膨脹。1、需求拉動(dòng)的通貨膨脹；2、混合的通貨膨脹56中國(guó)2012年初的物價(jià)水平（實(shí)踐3-1）2011年CPI數(shù)據(jù)表明，全年平均CPI漲幅達(dá)到5.4%，大幅超過年初設(shè)定的4%的目標(biāo)。但一個(gè)好的趨勢(shì)是去年12月CPI僅上漲4.1%，創(chuàng)下15個(gè)月以來新低，物價(jià)上漲有望改變市民錢包縮水的局面。

57課下復(fù)習(xí)思考題（五）1、失業(yè)對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的影響有哪些？2、失業(yè)的治理措施？3、什么是菲利普斯曲線？4、非凱恩斯主義有何解釋？5、通貨膨脹的影響和治理措施有什么？58第十三講開放經(jīng)濟(jì)理論與國(guó)際收支一、國(guó)際貿(mào)易學(xué)說（一）絕對(duì)優(yōu)勢(shì)理論

亞當(dāng)斯密：一國(guó)生產(chǎn)上的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)來源于該國(guó)的自然優(yōu)勢(shì)和獲得性優(yōu)勢(shì)。如果一國(guó)在生產(chǎn)某種產(chǎn)品上具有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，那么該國(guó)就應(yīng)該專門生產(chǎn)并出口這種產(chǎn)品；如果一國(guó)在生產(chǎn)某種產(chǎn)品上具有絕對(duì)劣勢(shì)，即該國(guó)生產(chǎn)該產(chǎn)品的絕對(duì)成本高于另一個(gè)國(guó)家，則該國(guó)就不應(yīng)該生產(chǎn)該產(chǎn)品，而是從另一國(guó)進(jìn)口這種產(chǎn)品。這樣，各國(guó)生產(chǎn)自己具有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)品并進(jìn)行交換，從中獲得利益。

（二）比較優(yōu)勢(shì)理論

大衛(wèi)李嘉圖：比較優(yōu)勢(shì)是指，如果一國(guó)生產(chǎn)某種商品的機(jī)會(huì)成本低于其他國(guó)家，就說該國(guó)在該產(chǎn)品生產(chǎn)上具有比較優(yōu)勢(shì)；反之，如果一國(guó)生產(chǎn)某種商品的機(jī)會(huì)成本高于其他國(guó)家，則說該國(guó)在該產(chǎn)品生產(chǎn)上缺乏比較優(yōu)勢(shì)。“兩優(yōu)取其重，兩劣取其輕”的貿(mào)易理論。（三）要素稟賦理論

1919年，瑞典經(jīng)濟(jì)學(xué)家赫克切爾和俄林認(rèn)為，決定比較優(yōu)勢(shì)的因素中，最重要的是要素稟賦。各種資源若能夠被用于生產(chǎn)過程則謂之生產(chǎn)要素，要素稟賦則指一國(guó)（或地區(qū)）實(shí)際擁有的要素總量或結(jié)構(gòu)。某種產(chǎn)品或行業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)是否具有比較優(yōu)勢(shì)，取決于它們能否比較密集地利用該國(guó)相對(duì)豐裕的要素，越是能密集利用一國(guó)豐裕要素的生產(chǎn)項(xiàng)目，越是具有比較優(yōu)勢(shì)；反之，越是需要密集利用一國(guó)相對(duì)稀缺要素的生產(chǎn)項(xiàng)目，越是缺乏比較優(yōu)勢(shì)。該理論的重要概念是要素密集度、要素豐裕度。

（四）規(guī)模經(jīng)濟(jì)理論

美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家保羅·克魯格曼提出的規(guī)模經(jīng)濟(jì)理論對(duì)行業(yè)內(nèi)貿(mào)易的原因提供了解釋。在微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中，規(guī)模經(jīng)濟(jì)的概念是指在一定產(chǎn)量范圍內(nèi)產(chǎn)品的平均成本隨著生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大而降低（U型曲線）。規(guī)模經(jīng)濟(jì)原理認(rèn)為，當(dāng)存在（內(nèi)在和外在）的規(guī)模經(jīng)濟(jì)時(shí)，不同國(guó)家即便要素稟賦相同，仍然可能通過進(jìn)行專業(yè)化生產(chǎn)和貿(mào)易獲利。當(dāng)產(chǎn)品和生產(chǎn)技術(shù)知識(shí)通過企業(yè)的直接接觸或高技能勞動(dòng)力在企業(yè)間流動(dòng)，在某一地區(qū)的公司中迅速擴(kuò)散時(shí)，會(huì)產(chǎn)生外部規(guī)模經(jīng)濟(jì)。59二、國(guó)際收支與國(guó)際收支平衡表（一）國(guó)際收支的概念國(guó)際收支（BalanceofPayment）的概念，形成于17世紀(jì)初。國(guó)際貨幣基金組織對(duì)國(guó)際收支所下的定義是：在一定時(shí)期（通常指一年）內(nèi)，一國(guó)居民對(duì)其他國(guó)家的居民所進(jìn)行的全部經(jīng)濟(jì)交易的系統(tǒng)記錄。包括：①一個(gè)國(guó)家與其他國(guó)家之間商品、勞務(wù)和收益的交易；②該國(guó)貨幣黃金、特別提款權(quán)，以及對(duì)其他國(guó)家債權(quán)、債務(wù)的變化；③無報(bào)酬的轉(zhuǎn)移。（二）國(guó)際收支平衡的含義

自主性交易是否平衡，為判斷一國(guó)的國(guó)際收支是否平衡的標(biāo)準(zhǔn)。自主性交易，是指純因經(jīng)濟(jì)上的某種目的而自動(dòng)進(jìn)行的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)交易，包括經(jīng)常項(xiàng)目中的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)交易和長(zhǎng)期資本項(xiàng)目中的經(jīng)濟(jì)交易。若一國(guó)自主性交易的收支相等或基本相等，不需要調(diào)節(jié)性交易來彌補(bǔ)，說明其國(guó)際收支是平衡的，否則就是不平衡。60（三）國(guó)際收支平衡表

國(guó)際收支平衡表，是一國(guó)將一定時(shí)期內(nèi)（如一季、半年、一年）的全部對(duì)外經(jīng)濟(jì)交易，按特定格式，進(jìn)行系統(tǒng)地記錄、分類、整理而編制出來的報(bào)表。1．國(guó)際收支平衡表的記賬原則國(guó)際收支平衡表采用借貸記賬法。借貸記賬，屬于復(fù)式記賬。原理是“有借必有貸，借貸必相等”。2．國(guó)際收支平衡表的基本內(nèi)容

（1）經(jīng)常項(xiàng)目。分為四個(gè)子項(xiàng)目：商品、勞務(wù)、收益（國(guó)外投資的利息和股息）、轉(zhuǎn)移。

（2）資本項(xiàng)目。反映的是金融資產(chǎn)在一國(guó)與他國(guó)之間的轉(zhuǎn)移，即國(guó)際資本流動(dòng)。資本項(xiàng)目又包含直接投資、證券投資、其他投資三個(gè)子項(xiàng)目。

（3）平衡項(xiàng)目。A.官方儲(chǔ)備，是指一國(guó)貨幣當(dāng)局（如中央銀行、國(guó)庫(kù)）為隨時(shí)滿足國(guó)際支付的需要而儲(chǔ)備的國(guó)際通用的貨幣資產(chǎn)。B.錯(cuò)誤與遺漏，資料來源不一，統(tǒng)計(jì)時(shí)間、統(tǒng)計(jì)口徑、統(tǒng)計(jì)方法不一致等原因造成的誤差。61（四）中國(guó)國(guó)際收支平衡表--2008年（4-1）注：/model_safe/tjsj/tjsj_detail.jsp?ID=110500000000000000,37&id=5經(jīng)常項(xiàng)目、資本和金融項(xiàng)目“雙順差”國(guó)際儲(chǔ)備繼續(xù)增長(zhǎng)62第十四講匯率和匯率制度一、匯率與匯率制度（一）匯率（ForeignExchangeRate）：是一國(guó)貨幣兌換成另一國(guó)貨幣的比率。如：1美元(USD)=6.8267人民幣(CNY)（2009.11.13）1．直接標(biāo)價(jià)法（DirectQuotation）：即一定的外國(guó)貨幣為基準(zhǔn)，折算成若干單位的本國(guó)貨幣。如上，又稱應(yīng)付標(biāo)價(jià)法。2．間接標(biāo)價(jià)法（IndirectQuotation）：間接標(biāo)價(jià)法是以一定單位的本國(guó)貨幣為基準(zhǔn)，來計(jì)算應(yīng)兌換若干單位的外國(guó)貨幣。又稱應(yīng)收標(biāo)價(jià)法。（二）匯率制度：是國(guó)家之間進(jìn)行支付時(shí)所依據(jù)的一組規(guī)則、安排和制度。主要是固定匯率制度（FixedRate）和浮動(dòng)匯率制度（FloatingRate）。1、固定匯率制度：是指外匯市場(chǎng)上的匯率水平相對(duì)穩(wěn)定，市場(chǎng)匯率圍繞中心匯率在很小的幅度內(nèi)波動(dòng)的匯率制度。為此，政府必須累積大量的外匯儲(chǔ)備，必要時(shí)出售外匯，以維系本國(guó)貨幣的幣值。

2、浮動(dòng)匯率制度：是指一個(gè)國(guó)家不規(guī)定本國(guó)貨幣對(duì)外國(guó)貨幣的固定比價(jià)和上下波動(dòng)幅度，其中央銀行或貨幣當(dāng)局也不承擔(dān)維持匯率波動(dòng)界限的義務(wù)，聽任匯率隨著外匯市場(chǎng)供求關(guān)系自由浮動(dòng)的匯率制度。

63二、匯率與國(guó)際收支平衡

（一）國(guó)際收支與匯率是互相影響的

匯率變動(dòng)對(duì)國(guó)際收支的影響主要體現(xiàn)在對(duì)外貿(mào)易和資本流動(dòng)兩個(gè)方面：本幣升值1.使外幣表示的本國(guó)出口商品價(jià)格上漲，使其在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力降低，從而不利于本國(guó)商品出口；2.以外幣表示的本國(guó)債券、股票和機(jī)器設(shè)備等的價(jià)格上升，會(huì)導(dǎo)致資本流出。本幣升值將惡化國(guó)際收支，而本幣貶值將改善國(guó)際收支。結(jié)果，國(guó)際收支逆差會(huì)使本幣貶值；國(guó)際收支順差則會(huì)使本幣升值。（二）匯率的決定

1．匯率的形成供求關(guān)系決定匯率分浮動(dòng)匯率和固定匯率制兩種情況。匯率是外匯這一特殊資產(chǎn)的價(jià)格。匯率取決于外匯供求并影響外匯供給需求。要想形成對(duì)外匯的需求，必須有足夠的人民幣去兌換，因此，對(duì)外匯需求意味著人民幣供給，同理，外匯供給意味著對(duì)人民幣需求。人民幣數(shù)量匯率（直接標(biāo)注法）0DS圖8-2人民幣匯率的決定e0E0e2e1642.國(guó)際貿(mào)易中人民幣需求與供給的決定因素（1）對(duì)人民幣需求的決定因素。第一是中國(guó)對(duì)外出口增加。外國(guó)人需要購(gòu)買中國(guó)商品和勞務(wù)；第二是資本流入。外國(guó)人希望購(gòu)買中國(guó)的資產(chǎn)。第三，國(guó)際交易媒介因素和外國(guó)儲(chǔ)備資產(chǎn)。外國(guó)貨幣當(dāng)局認(rèn)為需要增加人民幣作為官方儲(chǔ)備資產(chǎn)，對(duì)人民幣需求增加，造成人民幣升值。（2）對(duì)人民幣供給的決定因素：第一、中國(guó)對(duì)外進(jìn)口商品和勞務(wù)增加。需要把人民幣變成外匯產(chǎn)生人民幣的供給；第二、中國(guó)購(gòu)買外國(guó)資產(chǎn)或者人民幣作為外國(guó)交換媒介或官方儲(chǔ)備。資本流出時(shí)，外國(guó)人減少人民幣使用和儲(chǔ)備量，會(huì)造成人民幣供給增加。人民幣供大于求，呈現(xiàn)貶值。

3.一價(jià)定律:如果兩國(guó)價(jià)格相對(duì)水平及其變動(dòng)，會(huì)通過影響兩國(guó)之間的貿(mào)易而影響匯率，可用一價(jià)定律和購(gòu)買力平價(jià)理論分析這一關(guān)系。一階定律對(duì)匯率的分析基于簡(jiǎn)單假設(shè)：該定律是在沒有運(yùn)輸成本和貿(mào)易壁壘的前提下才成立。因此，在自由競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)上，同樣貨物在不同國(guó)家按同一貨幣計(jì)量的價(jià)格應(yīng)該相同，因而兩國(guó)價(jià)格相對(duì)水平與匯率之間存在對(duì)應(yīng)關(guān)系。例如，人民幣對(duì)美元的匯率用直接標(biāo)價(jià)法為8，那么在中國(guó)價(jià)格為80元的襯衫在美國(guó)應(yīng)當(dāng)賣10美元，這一價(jià)格乘以匯率8等于80元人民幣，與中國(guó)國(guó)內(nèi)的人民幣標(biāo)價(jià)相等。該關(guān)系被稱為一價(jià)定律，以Pic表示商品在中國(guó)的價(jià)格，Piu表示商品在美國(guó)的價(jià)格，以E￥/$表示人民幣匯率，則：Pic

=E￥/$

*Piu；于是，E￥/$

=Pic/Piu

。65胡錦濤：增強(qiáng)人民幣匯率彈性推進(jìn)形成機(jī)制改革【據(jù)新華社2012年3月27電】國(guó)家主席胡錦濤26日在首爾會(huì)見了美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬。關(guān)于人民幣匯率，胡錦濤指出，2005年人民幣匯率形成機(jī)制改革以來，人民幣實(shí)際匯率已升值30%。美國(guó)貿(mào)易逆差和失業(yè)等結(jié)構(gòu)性問題不是人民幣匯率造成的，即使人民幣大幅升值也解決不了美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的問題。中方將繼續(xù)推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革，更大程度發(fā)揮市場(chǎng)供求的調(diào)節(jié)作用，增強(qiáng)人民幣匯率彈性，保持其在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。【注】自2005年7月21日起，我國(guó)開始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。人民幣匯率制度的發(fā)展方向：逐步完善人民幣匯率的市場(chǎng)環(huán)境；逐步實(shí)現(xiàn)人民幣資本項(xiàng)目的可兌換性；合理拓展外匯儲(chǔ)備的功能舒緩人民幣升值預(yù)期；降低以投機(jī)人民幣升值為目標(biāo)的外資流入?？傊?，我國(guó)匯率制度改革正在朝著更加具有彈性和靈活性的方向穩(wěn)步推進(jìn)，只有不斷完善有管理的浮動(dòng)匯率制度，發(fā)揮市場(chǎng)供求在人民幣匯率形成中的基礎(chǔ)性作用，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，金融市場(chǎng)才會(huì)變得安全。目前，人民幣匯率雙向浮動(dòng)彈性日益顯現(xiàn)，人民幣匯率形成市場(chǎng)化機(jī)制漸成氣候。實(shí)踐（4-2）66實(shí)踐（4-3）貨幣名稱現(xiàn)匯買入價(jià)現(xiàn)鈔買入價(jià)現(xiàn)匯賣出價(jià)現(xiàn)鈔賣出價(jià)人民幣匯率中間價(jià)中行折算價(jià)發(fā)布日期發(fā)布時(shí)間英鎊1003.38972.411011.441011.441003.241003.242012-03-2717:56:24港幣81.0480.3981.3581.3580.8980.892012-03-2717:56:24美元629.11624.07631.63631.63628.4628.42012-03-2717:56:24瑞士法郎695.63674.15701.22701.22698.832012-03-2717:56:24新加坡元500.6485.14504.62504.62501.552012-03-2717:56:24瑞典克朗94.391.3995.0695.0694.712012-03-2717:56:24丹麥克朗112.86109.37113.76113.76113.372012-03-2717:56:24挪威克朗110.55107.14111.44111.44111.222012-03-2717:56:24日元7.59257.35817.65357.65357.5777.5772012-03-2717:56:24加拿大元633.3613.75638.38638.38633.72633.722012-03-2717:56:24澳大利亞元661.04640.63666.35666.35661.36661.362012-03-2717:56:24歐元839.1813.2845.84845.84839.57839.572012-03-2717:56:24澳門元78.7578.0979.0579.05792012-03-2717:56:24菲律賓比索14.6314.1814.7514.7514.652012-03-2717:56:24新西蘭元517.61521.77519.382012-03-2717:56:24泰國(guó)銖20.4619.8220.6220.6220.562012-03-2717:56:24韓國(guó)元0.53710.58250.55832012-03-2717:56:24盧布21.7321.921.692012-03-2717:56:24

英鎊/人民幣港元/人民幣100日元/人民幣歐元/人民幣美元/人民幣67第十五講IS-LM-BP模型一、國(guó)際收支平衡條件（一）凈出口方程：NX=EX-IM其中，NX是凈出口外匯收入，EX是出口外匯收入，IM是進(jìn)口外匯支出。凈出口是一個(gè)需要依據(jù)適當(dāng)時(shí)期加以定義的流量。

凈出口方程表明凈出口受兩個(gè)因素影響：第一是本國(guó)收入水平。其他條件不變時(shí)，國(guó)內(nèi)收入增加（減少）會(huì)使進(jìn)口上升（下降），從而使凈出口下降（上升）。第二是匯率。其他條件不變時(shí)，匯率貶值（升值），會(huì)使凈出口上升（下降）。

68（二）資本流動(dòng)方程資本流動(dòng)表現(xiàn)為資本流入和流出兩種形態(tài)。資本流入減去資本流出定義為資本凈流入(NetCapitalInflow)，即CF=α(R-R*)。CF為資本凈流入；R是本國(guó)利率水平；R*為外國(guó)利率水平；α0，反映資本凈流入對(duì)國(guó)內(nèi)外利率差反應(yīng)的靈敏程度，是顯示資本市場(chǎng)開放程度的指標(biāo)。當(dāng)一國(guó)貨幣貶值或升值時(shí)，該國(guó)貿(mào)易收支狀況并不能立即改善或惡化，因?yàn)檫M(jìn)出口變動(dòng)速度往往慢于價(jià)格變動(dòng)速度。經(jīng)常賬戶收支變動(dòng)的軌跡呈現(xiàn)英文字母J的形狀，稱為J曲線。

69（三）國(guó)際收支平衡條件用凈出口和資本流動(dòng)方程來表述國(guó)際收支或外匯市場(chǎng)均衡條件。外匯市場(chǎng)均衡意味著外匯供給等于外匯需求，即國(guó)際收支平衡。而國(guó)際收支又是由經(jīng)常賬戶和資本賬戶構(gòu)成的，是由凈出口與資本凈流入決定的。用(theBalanceofPayment)表示國(guó)際收支，NX、CF分別表凈出口和資本凈流入，則：國(guó)際間資本流動(dòng)的難易程度，一般α>0，反映資本凈流入對(duì)利率差反應(yīng)的靈敏度。值越大，表示很小的國(guó)內(nèi)和國(guó)外的利率差都會(huì)引起較大的資金流動(dòng)。反之，α值較小，則表示該國(guó)的金融市場(chǎng)還不太成熟，資本流動(dòng)還有—定的限制或困難，從而國(guó)內(nèi)利率和國(guó)外利率不相等也不會(huì)造成多大的資金流動(dòng)。在資本完全流動(dòng)的條件下，α→∞，BP曲線為一條位于國(guó)外利率水平R*上的水平線，資本就會(huì)無限地流入本國(guó)，就會(huì)出現(xiàn)大量的資本項(xiàng)目以及國(guó)際收支的盈余。70二、BP曲線與IS-LM模型（蒙代爾—弗萊明）（一）BP曲線

BP曲線表示滿足外匯市場(chǎng)均衡條件的國(guó)內(nèi)利率與產(chǎn)出水平組合點(diǎn)的軌跡。RR1R2CBP>0ADBBP=0BP<0Y2Y1Y0曲線向右上方傾斜。其經(jīng)濟(jì)含義是：其它條件不變時(shí)，國(guó)內(nèi)收入（Y）上升，需要國(guó)內(nèi)利率（R）相應(yīng)上升匹配才能使外匯市場(chǎng)保持均衡。匯率作為截距項(xiàng)，匯率提高時(shí)，BP曲線向左移動(dòng)。反之，BP曲線向右移動(dòng)。BP曲線上的每一點(diǎn)，都代表一個(gè)使國(guó)際收支平衡的利率和收入的組合。而不在BP曲線上的每一點(diǎn)都是使國(guó)際收支失衡的利率和收入組合。在BP曲線上方的所有點(diǎn)均表示國(guó)際收支順差，即BP>0；在BP曲線下方的所有點(diǎn)均表示國(guó)際收支逆差，即BP<0。對(duì)外收支赤字對(duì)外收支盈余71（二）IS-LM-BP模型蒙代爾—弗萊明把BP曲線放到分析框架中，用以同時(shí)考察產(chǎn)品、貨幣和外匯三個(gè)市場(chǎng)均衡條件，因此，該新模型稱為IS-LM-BP模型或擴(kuò)展的模型。

模型為理解開放性經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和政策調(diào)節(jié)機(jī)制提供了分析工具。

E點(diǎn)在三條線交點(diǎn)上，表示三個(gè)市場(chǎng)同時(shí)均衡。E1點(diǎn)是IS1與LM線的交點(diǎn)，表示產(chǎn)品與貨幣市場(chǎng)處于均衡狀態(tài)，但它位于BP線左上方：說明外匯市場(chǎng)不均衡，存在外匯供大于求的順差。E2點(diǎn)是IS1與BP線的交點(diǎn)，表示產(chǎn)品與外匯市場(chǎng)處于均衡狀態(tài)，但是不在LM線上，說明貨幣市場(chǎng)不均衡,L>M、R↑。

R0YIS1IS2LMBPEE1E272模型分析·H·PB>0·PB<0·PB=0Y0r失業(yè)過度就業(yè)PB>0Y*充分就業(yè)·PB<0失業(yè)過度就業(yè)·E0LMISPB=0Y0rPB>0·PB<0內(nèi)部平衡與外部平衡的失調(diào)Y*充分就業(yè)·E0LMIS·PB=0Y0r·PB>0·PB<0同時(shí)調(diào)整或單獨(dú)調(diào)整，采用擴(kuò)張性的財(cái)政和貨幣政策，實(shí)現(xiàn)三個(gè)市場(chǎng)同時(shí)均衡且達(dá)到充分就業(yè)。Y*充分就業(yè)IS’LM’·E1·Ef73三、資本完全自由流動(dòng)的財(cái)政、貨幣政策（一）資本完全流動(dòng)與BP曲線·BP<0BP=0r·BP>0Y0DDSSeEq0e0r0假定，投資者可以迅速地、低成本地和無限制地購(gòu)買任何一國(guó)的資產(chǎn)。這一假定情況稱為完全資本流動(dòng)。浮動(dòng)匯率制度下：匯率自發(fā)調(diào)節(jié)決定。BP>0時(shí)，外匯市場(chǎng)供過于求，匯率e下降，即本國(guó)貨幣升值；反之，BP<0，情況相反。固定匯率制下：由央行買賣外匯來穩(wěn)定匯率。BP>0則買入；BP<0,供不應(yīng)求則賣出。（二）匯率制度的影響74（三）資本完全流動(dòng)和固定匯率——央行穩(wěn)定匯率（四）資本完全流動(dòng)和浮動(dòng)匯率——央行不干預(yù)匯率貨幣政策無效·BP<0BP=0r·BP>0Y0LMISr0財(cái)政政策充分有效LMISBP=0rY0LM’IS’r0貨幣政策充分有效LM’IS’BP=0rY0LMISr0Y0財(cái)政政策完全無效ISBP=0rLMIS’r0←75第十六講宏觀經(jīng)濟(jì)政策一、宏觀經(jīng)濟(jì)政策與目標(biāo)1.充分就業(yè)（FullEmployment）充分就業(yè)是宏觀經(jīng)濟(jì)政策的第一個(gè)目標(biāo)。充分就業(yè)通常是指在社會(huì)所能夠接受的范圍內(nèi)而存在的失業(yè)率基礎(chǔ)上的總體就業(yè)水平，一般是指所有生產(chǎn)要素都有機(jī)會(huì)以自己愿意的要素報(bào)酬參加生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的狀態(tài)。2.物價(jià)穩(wěn)定物價(jià)穩(wěn)定是宏觀經(jīng)濟(jì)政策的第二個(gè)目標(biāo)。物價(jià)穩(wěn)定的含義是保持低且穩(wěn)定的通貨膨脹率，是在社會(huì)所能接受的通貨膨脹率基礎(chǔ)上，國(guó)家或政府所需維持的價(jià)格總水平的穩(wěn)定。大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為年通貨膨脹率在0~3%之間就相當(dāng)于物價(jià)穩(wěn)定。3.經(jīng)濟(jì)持續(xù)均衡增長(zhǎng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)均衡增長(zhǎng)是宏觀經(jīng)濟(jì)政策的第三個(gè)目標(biāo)。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)通常被定義為GDP的增加，這里的GDP既可以表示為經(jīng)濟(jì)總產(chǎn)量，又可以表示為人均產(chǎn)量，一般用經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率來描述經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的程度。4.國(guó)際收支平衡國(guó)際收支平衡是宏觀經(jīng)濟(jì)政策的第四個(gè)目標(biāo)。國(guó)際收支平衡是指既無赤字又無盈余的國(guó)際收支狀態(tài)。現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，一國(guó)的國(guó)際收支狀況不僅反映了該國(guó)的對(duì)外經(jīng)濟(jì)交往情況，同時(shí)還反映出該國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定程度。76二、現(xiàn)代財(cái)政收支體系（一）政府財(cái)政收入

政府財(cái)政收入的主要來源是稅收和公債，其中稅收是其最主要來源。稅收可分為所得稅、流轉(zhuǎn)稅和財(cái)產(chǎn)稅三類。調(diào)整稅率也是財(cái)政政策的一個(gè)重要組成部分。稅率可分為比例稅率、累進(jìn)稅率和累退稅率；公債是政府對(duì)公眾的債務(wù)，公眾對(duì)政府的債權(quán)。公債是政府運(yùn)用信用形式籌集財(cái)政資金的特殊形式，具有自愿性和有償性特點(diǎn)。

（二）政府財(cái)政支出

財(cái)政支出是將財(cái)政收入進(jìn)行分配和使用的過程，是國(guó)家各級(jí)政府支出的總和，由許多具體的支出項(xiàng)目組成，主要分為政府購(gòu)買支出和政府轉(zhuǎn)移支付兩部分。政府購(gòu)買支出是指政府購(gòu)買商品和勞務(wù)的支出。政府轉(zhuǎn)移支付是政府無償提供給人們的收入補(bǔ)充，是政府在社會(huì)福利、保險(xiǎn)、失業(yè)和貧困救濟(jì)與補(bǔ)助等方面的支出。轉(zhuǎn)移支付僅為一種貨幣性支出，政府在發(fā)生轉(zhuǎn)移支付時(shí)并沒有商品和勞務(wù)的實(shí)際交易，不直接構(gòu)成社會(huì)總需求和國(guó)民收入的組成部分。77三、財(cái)政政策工具

（一）稅收

稅收作為政府收入的重要手段，既是國(guó)家財(cái)政收入的來源，也是國(guó)家實(shí)施財(cái)政政策的重要手段。稅收作為調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的手段是通過改變稅率和稅收絕對(duì)量來實(shí)現(xiàn)的。（二）公債

公債也是一種有效的財(cái)政政策工具。公債有內(nèi)債和外債之分。內(nèi)債是政府向本國(guó)居民、企業(yè)和各種金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的債券。外債是向外國(guó)舉借的債務(wù)，包括向外國(guó)借債和發(fā)行外幣債券。公債的發(fā)行，既可以為政府籌集資金，彌補(bǔ)財(cái)政赤字，又可以通過公債發(fā)行與在資金市場(chǎng)的流通來影響貨幣的供求關(guān)系。

（三）政府購(gòu)買

政府購(gòu)買是社會(huì)總需求的直接組成部分，也是決定國(guó)民收入大小的主要因素之一。

（四）政府轉(zhuǎn)移支付

轉(zhuǎn)移支付也是重要的財(cái)政政策工具之一。主要影響社會(huì)福利和居民消費(fèi)支出水平，進(jìn)而增加社會(huì)有效需求。78四、財(cái)政制度的自動(dòng)穩(wěn)定作用

政府的財(cái)政制度本身有一種對(duì)經(jīng)濟(jì)的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制，這就是財(cái)政制度的自動(dòng)穩(wěn)定器。財(cái)政制度的這種內(nèi)在的自動(dòng)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的功能稱為自動(dòng)穩(wěn)定作用。即在經(jīng)濟(jì)過熱時(shí)能夠自動(dòng)抑制通貨膨脹，在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)能夠自動(dòng)減輕蕭條的機(jī)制；是自動(dòng)而及時(shí)地朝正確的方向減緩經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的機(jī)制。

1.政府稅收的自動(dòng)變化。實(shí)行累進(jìn)稅的情況下，當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于蕭條階段時(shí)，經(jīng)濟(jì)衰退使納稅人的收入自動(dòng)降為較低納稅檔次，政府稅收的下降幅度會(huì)超過收入下降的幅度，從而抑制了經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步衰退。反之，經(jīng)濟(jì)繁榮使納稅人的收入自動(dòng)升高納稅檔次，從而抑制了經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步過熱。

2.轉(zhuǎn)移支付，主要包括政府的失業(yè)救濟(jì)和其它社會(huì)福利支出。當(dāng)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退或蕭條時(shí)，失業(yè)增加，需救濟(jì)的人數(shù)增多，政府的支出就相應(yīng)增加，抑制了居民由于經(jīng)濟(jì)衰退而造成的可支配收入的下降，進(jìn)而抑制消費(fèi)需求的下降；當(dāng)經(jīng)濟(jì)繁榮或擴(kuò)張時(shí)期，失業(yè)人數(shù)就減少，政府的支出也就相應(yīng)地減少，從而抑制了居民可支配收入和消費(fèi)需求的增長(zhǎng)。

3.農(nóng)產(chǎn)品的價(jià)格支持制度。當(dāng)經(jīng)濟(jì)衰退或蕭條時(shí)，國(guó)民收入下降，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格下降，農(nóng)產(chǎn)品支持價(jià)格可使農(nóng)民收入和消費(fèi)維持在一定的水平上；經(jīng)濟(jì)繁榮或擴(kuò)張時(shí)，國(guó)民收入水平上升，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格相應(yīng)上漲，政府減少收購(gòu)并拋售農(nóng)產(chǎn)品，限制價(jià)格上升，農(nóng)民收入增長(zhǎng)受到限制，從而抑制可支配收入和消費(fèi)需求。

4.保持股息不變的政策在經(jīng)濟(jì)繁榮與衰退時(shí)期也起著自動(dòng)穩(wěn)定作用。79五、財(cái)政政策在實(shí)踐中存在的問題

1.對(duì)經(jīng)濟(jì)的周期性波動(dòng)的預(yù)測(cè)和執(zhí)行財(cái)政政策的時(shí)機(jī)選擇是非常困難的。

2.財(cái)政政策時(shí)滯的存在使政策效應(yīng)大打折扣。3.乘數(shù)作用的不確定性使對(duì)財(cái)政政策實(shí)施效果無法準(zhǔn)確預(yù)測(cè)。

4.“擠出效應(yīng)”可能導(dǎo)致降低對(duì)私人領(lǐng)域生產(chǎn)資本的投資。政府支出的增加會(huì)引起私人投資出現(xiàn)抵消性的減少，“擠占”了私人投資和消費(fèi)。我們把這種由于政府支出增加所引起的私人消費(fèi)或投資的減少稱為“擠出效應(yīng)”。5.重視短期效益的政策可能人為地造成政治性的經(jīng)濟(jì)周期。80六、財(cái)政政策效應(yīng)分析

（一）假定LM曲線不變，IS曲線斜率的變化對(duì)財(cái)政政策效應(yīng)的影響擴(kuò)張性財(cái)政政策使利率上升時(shí)，就會(huì)使私人投資下降較多，就是“擠出效應(yīng)”較大。

財(cái)政政策的效應(yīng)是通過改變政府收支來移動(dòng)IS曲線，進(jìn)而影響總需求和國(guó)民收入，那么財(cái)政政策的效應(yīng)應(yīng)該與IS曲線的斜率有很大的關(guān)系。一般說，在LM曲線保持不變時(shí)，IS曲線斜率的絕對(duì)值越大（即IS曲線越陡峭），則移動(dòng)IS曲線時(shí)收入的變化就越大，也就是財(cái)政政策效應(yīng)就越大。相反，IS曲線斜率的絕對(duì)值越?。碔S曲線越平坦），則IS曲線移動(dòng)時(shí)收入的變化就越小，即財(cái)政政策效應(yīng)就越小。EEˊr0r1Oy1y0y3yISISˊLME＂（a）財(cái)政政策效應(yīng)小E＂ISEEˊLMIS/yy3y2y0Or2r0（b）財(cái)政政策效應(yīng)大圖11-1財(cái)政政策效應(yīng)與IS曲線斜率的關(guān)系81（二）IS斜率曲線不變，LM曲線斜率變化對(duì)財(cái)政政策效應(yīng)的影響（b）財(cái)政政策效應(yīng)大

圖11-2財(cái)政政策效應(yīng)與LM曲線斜率的關(guān)系（a）財(cái)政政策效應(yīng)小ISˊLME＂EˊEISyy3y2y0Or2r0EEˊLME＂ISˊISyy3y1y0Or0r1

假定在IS曲線的斜率不變時(shí)，財(cái)政政策效應(yīng)又隨著LM曲線的斜率的變化而變化。LM曲線斜率越大，即LM越陡峭，則移動(dòng)IS曲線時(shí)收入變動(dòng)就越小，即財(cái)政政策效應(yīng)就越小，相反，LM曲線斜率越小，即LM越平坦，則移動(dòng)IS曲線時(shí)收入變動(dòng)就越大，即財(cái)政政策效應(yīng)就越大。LM曲線斜率較大，表示貨幣需求的利率系數(shù)較小，或者說貨幣需求對(duì)利率的反應(yīng)不靈敏。

政府增加同樣一筆支出，在LM曲線斜率較大，即LM曲線比較陡峭時(shí)，引起的國(guó)民收入的增加要小