第6章

商業(yè)銀行貸款的信用分析第6章商業(yè)銀行貸款的信用分析第一節(jié)企業(yè)財務(wù)分析第二節(jié)企業(yè)非財務(wù)因素分析第三節(jié)貸款擔(dān)保分析第四節(jié)貸款風(fēng)險的綜合分析與貸款風(fēng)險度所謂信用分析是銀行對借款人信用(守約的意愿和能力）高低的估價。信用分析是商業(yè)銀行貸款經(jīng)營的核心內(nèi)容，貸款決策必須以信用分析為依據(jù)。

(一）信用分析要素5C、5W、5P

1.品德

（Character）2.能力（Capacity）3.資本（Capital）4.擔(dān)保品（Collateral）5.經(jīng)營環(huán)境（Condition）第一節(jié)企業(yè)財務(wù)分析一、財務(wù)分析的依據(jù)：財務(wù)報告二、財務(wù)比率分析三、財務(wù)分析的局限性一、什么是企業(yè)財務(wù)分析？是以財務(wù)報告及其相關(guān)資料為主要依據(jù)，對企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果及其發(fā)展趨勢進行分析和評價，從而為判斷銀行貸款的風(fēng)險程度提供一個基本依據(jù)。6財務(wù)報表資產(chǎn)負債表：反映的是企業(yè)在某一特定日期的財務(wù)狀況利潤表：反映的是企業(yè)在一定會計期間的經(jīng)營成果現(xiàn)金流量表：反映的是一定期間內(nèi)企業(yè)現(xiàn)金的流入和流出情況所有者權(quán)益變動表：反映的是構(gòu)成所有者權(quán)益的各組成部分當期的增減變動情況附注：是對前述四類報表中列示項目的文字描述或明細資料，以及對未能在這些報表中列示項目的說明7

（二）信用分析技術(shù)

1、財務(wù)報表分析

應(yīng)收賬款存貨固定資產(chǎn)投資應(yīng)付賬款應(yīng)付票據(jù)應(yīng)繳稅金短期借款長期負債資本銷售收入、銷售成本毛利、銷售費用和管理費用營業(yè)利潤、利息支出稅前凈利、所得稅稅后凈利1）資產(chǎn)項目分析資產(chǎn)項目包括流動資產(chǎn)、固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)，銀行重點分析的內(nèi)容有：①應(yīng)收賬款。這是企業(yè)償還短期債務(wù)的主要資金來源，也是企業(yè)流動資產(chǎn)中流動性僅次于現(xiàn)金的資產(chǎn)。對應(yīng)收賬款的分析，應(yīng)著重掌握三點：一是應(yīng)收賬款的分布。二是應(yīng)收賬款賬齡的分布。三是應(yīng)收賬款的抵押情況②存貨。這是指企業(yè)購入的原材料以及在產(chǎn)品、半成品和產(chǎn)成品，是企業(yè)流動資產(chǎn)的重要組成部分，也是償債的主要物質(zhì)基礎(chǔ)。對存貨的分析，應(yīng)著重掌握五個方面內(nèi)容：一是存貨的規(guī)模是否合理。二是存貨保留時間的長短。三是存貨的流動性狀況。四是存貨有無陳舊變質(zhì)風(fēng)險；五是存貨是否投保。③固定資產(chǎn)。首先要了解企業(yè)是否按規(guī)定提足了折舊。這關(guān)系到企業(yè)固定資產(chǎn)中是否含有虛假成分的問題。其次，要了解企業(yè)固定資產(chǎn)是否全額保險，這關(guān)系到固定資產(chǎn)是否能夠給銀行貸款帶來安全保障的問題。再次，要了解企業(yè)固定資產(chǎn)的變現(xiàn)能力，這關(guān)系到銀行是否能夠通過變現(xiàn)固定資產(chǎn)來取得還款資金的問題。④投資。企業(yè)的投資主要是短期金融資產(chǎn)的投資和購買有價證券2）負債項目:企業(yè)的負債包括短期負債和長期負債。①短期負債主要包括應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)交稅金和短期借款等。首先要了解企業(yè)短期負債的數(shù)額有無漏計；其次，要了解短期負債的期限，如已過期，可能會被處以罰款。

②長期負債主要包括長期借款和發(fā)行的中長期債券。分析長期借款的重點是長期負債的到期日和企業(yè)償還長期負債的安排，以正確評價企業(yè)的償債能力。3）資本資本的大小既能反映企業(yè)財力是否雄厚和債務(wù)狀況的好壞，又能反映企業(yè)的風(fēng)險承受能力大小。首先要了解企業(yè)的資本是否存在虛假成分；其次要分析企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。對股份制企業(yè)來說，普通股資本所占的比例較大的企業(yè)，其資本實力也比較穩(wěn)定；反之，則比較脆弱；再次，要考察企業(yè)是否按規(guī)定補充自有資本；2）損益表項目的分析

損益表是反映企業(yè)一定時期收入和支出數(shù)量的財務(wù)報表。由于損益表屬于動態(tài)報表，因而它可以彌補資產(chǎn)負債表只反映靜態(tài)數(shù)據(jù)的不足。通過損益表可以了解企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績、理財成果和獲利能力的大小。銀行分析損益表，一般如下進行操作：首先應(yīng)了解企業(yè)銷售收入、銷售成本、各項費用的真實性，包括對各種賬戶和原始憑證的核對。其次，可采取縱向和橫向比較的方法，將損益表中各項指標與上年度、同行業(yè)、同等條件的其它企業(yè)進行比較。如發(fā)現(xiàn)企業(yè)在某一方面的費用過高或收入過低，應(yīng)進一步查明原因并限期改進。3、現(xiàn)金流量分析現(xiàn)金流量分析，是銀行判斷借款人還款能力、確定貸款風(fēng)險具有非常重要的意義。在銀行貸款業(yè)務(wù)實踐中，人們會不時遇到這樣的情況：一家盈利的企業(yè)可能因不能償還到期貸款而面臨清算，而一家虧損企業(yè)卻能償還貸款并繼續(xù)經(jīng)營下去?？梢姡袛嘁粋€企業(yè)是否能夠償還貸款僅看其盈利能力是不夠的。通常，利潤是償還貸款的來源，但利潤本身并不能直接償還貸款。償還貸款靠的是現(xiàn)金。因此，銀行最關(guān)心的應(yīng)當是企業(yè)的現(xiàn)金流量?，F(xiàn)金流量分析是銀行信用分析的重要內(nèi)容。

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現(xiàn)金流量凈額=現(xiàn)金流入量-現(xiàn)金流出量

經(jīng)營活動現(xiàn)金流量投資活動現(xiàn)金流量籌資活動現(xiàn)金流量現(xiàn)金凈流量現(xiàn)金流：三類經(jīng)營活動：經(jīng)營活動是指企業(yè)投資活動和籌資活動以外的所有交易。投資活動：

長期資產(chǎn)的購建和不包括在現(xiàn)金等價物范圍內(nèi)的投資及其處置活動?；I資活動：導(dǎo)致企業(yè)資本及債務(wù)規(guī)模和構(gòu)成發(fā)生變化的活動。流入銷售收入購置資產(chǎn)借入貸款流出成本費用銷售資產(chǎn)償還貸款20二、財務(wù)比率分析反映償債能力的財務(wù)比率反映營運能力的財務(wù)比率反映盈利能力的財務(wù)比率21反映償債能力的財務(wù)比率短期償債能力

流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債速動比率=（流動資產(chǎn)－存貨－待攤費用）/流動負債現(xiàn)金比率=（現(xiàn)金＋有價證券）/流動負債長期償債能力

負債比率=負債總額/資產(chǎn)總額

利息收入倍數(shù)=經(jīng)營凈利潤/利息費用=（凈利潤＋所得稅＋利息費用）/利息費用反映營運能力的財務(wù)比率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

=銷售凈額

/應(yīng)收賬款平均余額存貨周轉(zhuǎn)率

=銷售成本

/存貨平均余額

流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

=銷售凈額

/流動資產(chǎn)平均余額

固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

=銷售凈額

/固定資產(chǎn)平均凈值

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售凈額/總資產(chǎn)平均值反映盈利能力的財務(wù)比率銷售毛利率=（銷售收入－成本）/銷售收入營業(yè)利潤率

=營業(yè)利潤

/銷售收入=（凈利潤＋所得稅＋利息費用）/銷售收入

銷售凈利率

=凈利潤

/銷售收入

資產(chǎn)利潤率

=凈利潤

/總資產(chǎn)平均值

資本利潤率

=凈利潤

/總資本平均值

每股利潤

=凈利潤

/流通股總股份三、財務(wù)分析的局限性財務(wù)報告不完全真實、準確財務(wù)報告的信息不完備財務(wù)報表中非貨幣信息的缺陷財務(wù)報告分期性的缺陷歷史成本數(shù)據(jù)的局限性會計方法的局限性第二節(jié)企業(yè)非財務(wù)因素分析必要性：財務(wù)分析有前述局限性，不能全面、準確地反映企業(yè)的財務(wù)狀況影響企業(yè)還款能力和還款意愿的因素還很多，借款人的財務(wù)狀況所不能完全反映和涵蓋因素：行業(yè)因素分析經(jīng)營因素分析管理因素分析行業(yè)因素分析成本結(jié)構(gòu)成熟期周期性盈利性依賴性產(chǎn)品替代性相關(guān)法律政策經(jīng)濟技術(shù)環(huán)境經(jīng)營因素分析總體經(jīng)營特征（規(guī)模、階段、經(jīng)營策略）產(chǎn)品（常用品、奢侈品）市場（競爭程度、控制力、銷售方法）采購環(huán)節(jié)（原料價格、購貨渠道、購買量）生產(chǎn)環(huán)節(jié)（生產(chǎn)連續(xù)性、技術(shù)更新敏感度）銷售環(huán)節(jié)（銷售范圍、網(wǎng)絡(luò)、靈活性）管理因素分析組織形式管理層的素質(zhì)和經(jīng)驗管理層的穩(wěn)定性經(jīng)營思想和風(fēng)格關(guān)聯(lián)企業(yè)的經(jīng)營管理員工素質(zhì)內(nèi)部控制與管理財務(wù)管理能力法律糾紛第三節(jié)貸款擔(dān)保分析一、貸款擔(dān)保及其種類二、貸款抵押擔(dān)保分析三、貸款質(zhì)押擔(dān)保分析四、貸款保證擔(dān)保分析五、貸款擔(dān)保的作用和局限一、貸款的三種擔(dān)保方式物的擔(dān)保人的擔(dān)保抵押質(zhì)押保證貸款人

（銀行）債權(quán)人或

抵押權(quán)人債權(quán)人或

質(zhì)權(quán)人債權(quán)人提供擔(dān)保的人抵押人出質(zhì)人保證人擔(dān)保財產(chǎn)抵押財產(chǎn)質(zhì)押財產(chǎn)-31二、貸款抵押（P136）《物權(quán)法》為擔(dān)保債務(wù)的履行，債務(wù)人或者第三人不轉(zhuǎn)移財產(chǎn)的占有，將該財產(chǎn)抵押給債權(quán)人的，債務(wù)人不履行到期債務(wù)或者發(fā)生當事人約定的實現(xiàn)抵押權(quán)的情形，抵押權(quán)人可以與抵押人協(xié)議以抵押財產(chǎn)折價或者以拍賣、變賣該抵押財產(chǎn)所得的價款優(yōu)先受償；抵押權(quán)人與抵押人未就抵押權(quán)實現(xiàn)方式達成協(xié)議的，抵押權(quán)人可以請求人民法院拍賣、變賣抵押財產(chǎn)。32抵押的六個特點（1）提供擔(dān)保的抵押人（借款人或第三人）（2）抵押時“不轉(zhuǎn)移財產(chǎn)的占有”。（3）銀行可以在兩類情形下實現(xiàn)抵押權(quán)（不履行到期債務(wù)、預(yù)期違約）（4）銀行實行抵押權(quán)的方式有三種（折價、拍賣、變賣）（5）銀行在實現(xiàn)抵押權(quán)的程序（6）銀行的抵押權(quán)只保證銀行優(yōu)先受償（多退少補）可以抵押和禁止抵押的財產(chǎn)貸款抵押財產(chǎn)必須是借款人有權(quán)處分的，法律允許轉(zhuǎn)讓，同時又便于監(jiān)控

《物權(quán)法》的規(guī)定，極大地擴展了抵押財產(chǎn)的范圍

《物權(quán)法》承認了浮動抵押（將有的財產(chǎn)）

浮動抵押浮動抵押（floatingcharge），是一種特別抵押，指抵押人將其現(xiàn)在和將來所有的全部財產(chǎn)或者部分財產(chǎn)上設(shè)定的擔(dān)保，在行使抵押權(quán)之前，抵押人對抵押財產(chǎn)保留在正常經(jīng)營過程中的處分權(quán)。浮動抵押的概念來源于英國衡平法院在司法實踐中發(fā)展出來的一種特殊的抵押制度。浮動抵押區(qū)別于通常意義上的固定抵押，它不以特定的或可以確定的財產(chǎn)之上設(shè)立抵押其主要的特定為：

第一：標的屬于抵押人現(xiàn)有或?qū)⒂械娜控敭a(chǎn)。

第二：這些財產(chǎn)在抵押人的日常生產(chǎn)經(jīng)營中處于不斷變動的狀態(tài)之中。

第三：在被抵押人或其代理人在將來會采取某種動作之前，抵押人可以以通常的方法繼續(xù)經(jīng)營。浮動抵押制度的優(yōu)勢以及劣勢浮動抵押的優(yōu)勢在于：首先，擴大了可以作為擔(dān)保的財產(chǎn)范圍。其次，浮動抵押人擁有對被抵押財產(chǎn)的自由處分權(quán)，因此兼顧正常經(jīng)營經(jīng)營和融資的需要。此外，實行抵押權(quán)時，接管人制度的存在，（接管命令是指，在企業(yè)資不抵債或接管更有利于企業(yè)生存時，法院可以頒布接管命令指派抵押權(quán)人接管企業(yè)，接管人必須對公司進行拯救，只有在拯救失敗時才可以用企業(yè)財產(chǎn)清償債務(wù)。）亦可以保持企業(yè)的整體存在，不至于被迫出賣，拍賣企業(yè)，能夠充分發(fā)揮企業(yè)的價值。

浮動抵押的劣勢主要在于浮動抵押人具有自由處分被抵押財產(chǎn)的權(quán)利，造成抵押標的具有不穩(wěn)定性，擔(dān)保權(quán)人的利益處于不穩(wěn)定狀態(tài)，不利于其利益的實現(xiàn)。我國物權(quán)法中直接規(guī)定浮動抵押制度的條文為第一百八十一條經(jīng)當事人書面協(xié)議，企業(yè)、個體工商戶、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營者可以將現(xiàn)有的以及將有的生產(chǎn)設(shè)備、原材料、半成品、產(chǎn)品抵押，債務(wù)人不履行到期債務(wù)或者發(fā)生當事人約定的實現(xiàn)抵押權(quán)的情形，債權(quán)人有權(quán)就實現(xiàn)抵押權(quán)時的動產(chǎn)優(yōu)先受償。

第一百八十九條企業(yè)、個體工商戶、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營者以本法第一百八十一條規(guī)定的動產(chǎn)抵押的，應(yīng)當向抵押人住所地的工商行政管理部門辦理登記。抵押權(quán)自抵押合同生效時設(shè)立；未經(jīng)登記，不得對抗善意第三人。

第一百九十六條依照本法第一百八十一條規(guī)定設(shè)定抵押的，抵押財產(chǎn)自下列情形之一發(fā)生時確定：（一）債務(wù)履行期屆滿，債權(quán)未實現(xiàn)；（二）抵押人被宣告破產(chǎn)或者被撤銷；（三）當事人約定的實現(xiàn)抵押權(quán)的情形；（四）嚴重影響債權(quán)實現(xiàn)的其他情形。

這些規(guī)定可以看出我國物權(quán)法中關(guān)于浮動抵押制度的規(guī)定具有以下幾個特點：

1、主體未作限制，根據(jù)第一百八十一條，企業(yè)、個體工商戶、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營者都可以采用浮動抵押這種擔(dān)保方式。（如日本企業(yè)擔(dān)保法規(guī)定，唯股份有限公司發(fā)行公司債，金額大且期限長，適于設(shè)定浮動抵押予以擔(dān)保）

2、浮動抵押的客體只能是動產(chǎn)，而把不動產(chǎn)、知識產(chǎn)權(quán)、債券等排除出浮動抵押標的物范圍之外。

3、我國物權(quán)法規(guī)定設(shè)立浮動抵押須有浮動抵押合同。

1、擔(dān)保物選擇的標準

合法性穩(wěn)定性（保值性）易售性易于估價抵押財產(chǎn)的價值與抵押率（P137））擔(dān)保物的估價是對抵押物將來處分時的市場價格的估算。對于抵押財產(chǎn)的價值，銀行可以從三個途徑獲得：由借款人提供，然后銀行與借款人通過協(xié)商對抵押財產(chǎn)進行合理的估價聘用外部獨立專業(yè)評估機構(gòu)對抵押財產(chǎn)進行評估由銀行進行現(xiàn)場檢查與評估

符合實際，大致等價擔(dān)保物估價原則易于拍賣風(fēng)險轉(zhuǎn)移抵押率抵押貸款的安全率取決于抵押品的市價超過貸款額的部分。抵押率=抵押貸款本息之和/抵押物估價×100%貸款風(fēng)險抵押物的品種貸款期限借款人信譽影響抵押率的因素貸款質(zhì)押兩類：動產(chǎn)質(zhì)押、權(quán)利質(zhì)押質(zhì)押擔(dān)保與抵押擔(dān)保的共同點物的擔(dān)保實現(xiàn)擔(dān)保物權(quán)的情形（2種情況）擔(dān)保物不能歸債權(quán)人所有（合同期滿前）實現(xiàn)擔(dān)保物權(quán)的方式（3種形式）優(yōu)先受償（多退少補）不同點：擔(dān)保財產(chǎn)不同財產(chǎn)的占有不同擔(dān)保物權(quán)生效的程序不同（抵押權(quán)或自登記日或自合同生效時設(shè)立；質(zhì)權(quán)或交付時或登記時）45貸款保證保證是指保證人和債權(quán)人約定，當債務(wù)人不履行債務(wù)時，保證人按照約定履行債務(wù)或者承擔(dān)責(zé)任的行為。保證擔(dān)保屬于人的擔(dān)保，是由保證人的信譽為基礎(chǔ)的。貸款保證分析考慮因素確保保證人具有合法資格，保證合同有效確保保證責(zé)任清晰確保保證人具有代償債務(wù)的能力以及意愿。46貸款擔(dān)保的作用和局限貸款擔(dān)保的作用為銀行貸款提供額外保障貸款分類時的重要參考能在一定程度上減少資本金要求貸款擔(dān)保的局限性貸款擔(dān)保不會改變借款人的經(jīng)營和財務(wù)狀況擔(dān)保財產(chǎn)具有價值風(fēng)險和變現(xiàn)風(fēng)險擔(dān)保權(quán)的實現(xiàn)依賴于法律體系的完整擔(dān)保權(quán)的實現(xiàn)具有很高的成本第四節(jié)貸款風(fēng)險的綜合分析與貸款風(fēng)險度貸款風(fēng)險的綜合分析企業(yè)是否具有充分的還款意愿？企業(yè)是否具有充足的還款能力？貸款集中問題對貸款風(fēng)險的影響貸款風(fēng)險度貸款風(fēng)險度的測算（一）影響貸款風(fēng)險度的因素對象、期限、方式、形態(tài)（二）風(fēng)險度的測算貸款風(fēng)險的識別和估價貸款風(fēng)險識別和估價是風(fēng)險管理的前提和基礎(chǔ)，識別是對風(fēng)險類別和成因的認和判斷，估價是對貸款風(fēng)險大小的測量，對貸款風(fēng)險的識別和估價的主要方法，是設(shè)置貸款風(fēng)險因素的權(quán)數(shù)，并以權(quán)數(shù)為基礎(chǔ)、計算貸款風(fēng)險度。表5—1貸款對象風(fēng)險權(quán)數(shù)表企業(yè)或項目信用等級AAA級AA級A級BBB級BB級B級

對象風(fēng)險權(quán)數(shù)30%50%70%80%90%100%表5—2貸款期限風(fēng)險權(quán)數(shù)表期限≤3個月3個月＜期限≤6個月

6個月＜期限≤1年

1年＜期限≤3年

3年＜期限≤5年

期限＞5年

100%105%110%130%135%140%表5—3貸款形態(tài)風(fēng)險權(quán)數(shù)表貸款形態(tài)正常貸款關(guān)注貸款次級貸款可疑貸款損失貸款形態(tài)風(fēng)險權(quán)數(shù)100%110%130%180%250%表5—4貸款方式風(fēng)險權(quán)數(shù)表

貸款方式貸款方式風(fēng)險權(quán)數(shù)（%）一、抵押貸款

1、銀行各種幣種定期存單依法抵押0—202、銀行承兌匯票貼現(xiàn)0—203、國家債券抵押04、企業(yè)債券抵押40—505、股票、股權(quán)抵押60—706、依法可設(shè)定抵押權(quán)的房地產(chǎn)抵押30—507、營運車輛抵押30—508、設(shè)備抵押60—809、依法可設(shè)定抵押權(quán)的可轉(zhuǎn)讓動產(chǎn)抵押80—9010、商業(yè)承兌匯票80—90續(xù)表5—4貸款方式風(fēng)險權(quán)數(shù)表

貸款方式貸款方式風(fēng)險權(quán)數(shù)（%）二、保證貸款

12、地市級以上專業(yè)銀行保證0—2013省級及單列市級以上非銀行金融機構(gòu)保證20—4014、聯(lián)保集團保證50—7015、AAA、AA級企業(yè)保證50—8016、A級企業(yè)保證80—9017、BB級以下企業(yè)保證100三、信用貸款

18、信用貸款100貸款風(fēng)險度的公式表示單筆貸款風(fēng)險度=對象權(quán)數(shù)×方式權(quán)數(shù)×期限權(quán)數(shù)×形態(tài)權(quán)數(shù)單筆貸款風(fēng)險額=貸款金額×該筆貸款風(fēng)險度綜合貸款風(fēng)險度=∑貸款金額×該筆貸款風(fēng)險度