淺析：騰訊從產(chǎn)品思維到投行思維完勝

“我們每一個(gè)投資都有兩個(gè)期望，戰(zhàn)略價(jià)值和財(cái)務(wù)回報(bào)”，劉熾平說。而一位騰訊的中層說，投行的人關(guān)注的更多的是市值和股東利益的變化，而產(chǎn)品思維更多的關(guān)注用戶體驗(yàn)。與此對(duì)照，則是騰訊CTO張志東在3月19日宣布將在半年后離職。至此時(shí)騰訊創(chuàng)業(yè)五虎將馬化騰、張志東、曾李青、陳一丹和許晨曄將五去其三。剩下的兩位中，騰訊CEO、超級(jí)產(chǎn)品經(jīng)理馬化騰已經(jīng)長時(shí)間遠(yuǎn)離產(chǎn)品一線，負(fù)責(zé)行政事務(wù)的許晨曄最近被市場質(zhì)疑的問題是他還會(huì)留多久。五位創(chuàng)始人為騰訊的誕生和發(fā)展作出巨大的貢獻(xiàn)，但讓騰訊超越千億市值而成為全球市值最大的五家互聯(lián)網(wǎng)公司之一、讓馬化騰能安心休假的背后，則是一個(gè)叫劉熾平的男人和他所帶領(lǐng)的投行團(tuán)隊(duì)，而這一團(tuán)隊(duì)還在繼續(xù)擴(kuò)大。從產(chǎn)品思維到投行思維3月10日，騰訊和京東公布的協(xié)議顯示，騰訊以約2.15億美元入股京東，拿到京東15%左右的股權(quán)，并可在后者上市時(shí)追加認(rèn)購5%的股權(quán)。京東則將收購騰訊旗下QQ網(wǎng)購和拍拍網(wǎng)的100%權(quán)益、物流人員和資產(chǎn)，以及易迅網(wǎng)的少數(shù)股權(quán)和購買易迅網(wǎng)剩余股權(quán)的權(quán)利。此時(shí)的京東正在沖擊美國上市，雖然京東已經(jīng)晉級(jí)為國內(nèi)電商巨頭的一員，但面對(duì)絕對(duì)優(yōu)勢的淘寶電商平臺(tái)，依然底氣不足?！膀v訊選擇在京東上市前突擊入股，明顯是為京東抬轎。抬高京東的IPO定價(jià)后，騰訊到最后可能幾乎沒出什么真金白銀”，一位香港的資深投行人士稱，無論是為京東上市抬轎，還是將旗下被視為雞肋的QQ網(wǎng)購和C2C平臺(tái)拍拍網(wǎng)被合并給京東，都是騰訊典型的投行思維體現(xiàn)。事實(shí)上，除京東外，騰訊近期大手筆入股的金山、藝龍、搜狗和大眾點(diǎn)評(píng)等，所占股份大都在20%左右，一般都是第二大股東，從“企鵝帝國”到“騰訊聯(lián)邦”時(shí)代。而此前，騰訊收購易迅等都是謀求對(duì)被收購企業(yè)的絕對(duì)控制。上述騰訊中層稱，在產(chǎn)品思維下，只有對(duì)被收購企業(yè)進(jìn)行絕對(duì)控制，才能控制被收購企業(yè)的產(chǎn)品。為了將產(chǎn)品體驗(yàn)做到最好，騰訊啥都是自己干，到后來馬化騰發(fā)現(xiàn)，有些東西并不是騰訊所擅長的，不是有了巨大的流量就一定能做好。在2011年以前，騰訊的產(chǎn)品基本邏輯是，看誰的產(chǎn)品做得好，就知道‘微創(chuàng)新’誰的產(chǎn)品，導(dǎo)入流量后迅速超過了原創(chuàng)者。這種‘微創(chuàng)新’的做法引起市場罵聲一片，被認(rèn)為是中國互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新的扼殺者而難以為繼。同時(shí)，騰訊雖然按照用戶數(shù)量算中國最大的互聯(lián)網(wǎng)公司，但增長速度不斷放緩，細(xì)分領(lǐng)域不斷涌現(xiàn)出強(qiáng)有力的挑戰(zhàn)者甚至超越者。“2011年以后，騰訊基本是被一幫投行人士所主導(dǎo)，當(dāng)然這背后也有馬化騰的反省和對(duì)投行團(tuán)隊(duì)的力挺”，上述騰訊中層稱，很多做產(chǎn)品晉升上來的高層近年并不得志。上述騰訊中層人士提供的一個(gè)佐證是，騰訊近期一款重量級(jí)產(chǎn)品的負(fù)責(zé)人，為公司作出了巨大貢獻(xiàn)但因和某些非產(chǎn)品部門的高層不和，此前職位長期沒有得到提升而多次萌生退意。2011年03月24日，百度市值超騰訊成中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)第一，這是五年來騰訊首次丟掉中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)市值第一的頭銜。也就是從這時(shí)候開始，騰訊開始四處戰(zhàn)略出擊。上述香港投行人士稱，騰訊最大的優(yōu)勢是社交平臺(tái)產(chǎn)生的巨大流量，而投行思維下股東利益的快速最大化必然會(huì)讓騰訊將流量導(dǎo)入細(xì)分行業(yè)最具優(yōu)勢的平臺(tái)變現(xiàn)而支撐更高的市值，同時(shí)還有效地狙擊了其國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)市場最大的競爭對(duì)手、同樣四處擴(kuò)張的阿里巴巴。截至3月20日，百度的市值約為550億美元，騰訊的市值約為1340億美元，是百度市值的兩倍多。背后投行團(tuán)隊(duì)在支撐騰訊千億美元市值的背后，是投行思維的踐行者騰訊總裁劉熾平，他被稱為是馬化騰背后最重要的男人，騰訊聯(lián)邦的操盤手。劉熾平可能是騰訊內(nèi)部升遷最快的高層。公開信息顯示，劉熾平2005年加盟騰訊，出任騰訊首席戰(zhàn)略投資官，負(fù)責(zé)公司戰(zhàn)略、投資、并購和投資者關(guān)系。2006年2月榮任騰訊公司總裁，協(xié)助董事會(huì)主席兼首席執(zhí)行官馬化騰先生負(fù)責(zé)公司的日常管理和運(yùn)營。2007年3月，被任命為執(zhí)行董事。2012年5月24日騰訊宣布將為獨(dú)立運(yùn)營的騰訊電商控股公司投入10億美元，同時(shí)，騰訊還宣布，集團(tuán)總裁劉熾平出任騰訊電商控股公司董事長。在加入騰訊之前，劉熾平在首次公開招股發(fā)售、兼并與收購以及管理咨詢等方面有超過10年的經(jīng)驗(yàn)，因騰訊的IPO而與馬化騰熟識(shí)。劉熾平曾擔(dān)任高盛亞洲投資銀行部的執(zhí)行董事及電信、媒體與科技行業(yè)組的首席運(yùn)營官。在高盛之前，劉熾平在麥肯錫公司從事管理咨詢工作?！皠肫阶鳛榭战当?，在騰訊內(nèi)部職位快速上升引起了很多高層的不滿”，上述騰訊中層說，是馬化騰的力挺才讓劉熾平坐穩(wěn)了位置。其他大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)也有過引入高級(jí)投行人才的做法，但大部分最終都被資歷更深的高管掃地出門。事實(shí)上，在劉熾平上位的過程中，也有傳聞稱騰訊五虎將中的一位創(chuàng)始人是因?yàn)閯肫降纳衔欢x開，不過該傳言沒有被證實(shí)。騰訊內(nèi)部的另外一位高級(jí)投行人才是JamesMitchell，目前為騰訊首席戰(zhàn)略官，這也是騰訊現(xiàn)任總裁劉熾平最初進(jìn)入騰訊公司時(shí)的職位。公開信息顯示，JamesMitchell原是高盛紐約分公司的董事總經(jīng)理，主要負(fù)責(zé)通訊、傳媒及娛樂等行業(yè)的研究團(tuán)隊(duì)，他于2011年5月加入騰訊。作為騰訊產(chǎn)業(yè)共贏基金董事總經(jīng)理、負(fù)責(zé)領(lǐng)導(dǎo)全公司在全球范圍的投資并購業(yè)務(wù)的彭志堅(jiān)，同樣具有豐富的投資并購經(jīng)驗(yàn)，他于2008年加入騰訊，在加入騰訊之前，彭志堅(jiān)任Google(谷歌)中國投資并購總監(jiān)，負(fù)責(zé)Google(谷歌)在大中華地區(qū)的投資并購業(yè)務(wù)。加入Google之前，彭志堅(jiān)在韓國漢城供職于三星集團(tuán)總部，任三星集團(tuán)全球戰(zhàn)略經(jīng)理。在職業(yè)生涯早期，彭先生主要在中國證券市場工作，曾任職于上海證券交易所等單位，曾獲得美國賓夕法尼亞大學(xué)沃頓(Wharton)商學(xué)院MBA學(xué)位。在劉熾平帶領(lǐng)的投行隊(duì)伍下，近期和阿里的收購戰(zhàn)被認(rèn)為是騰訊完勝。在3月19日騰訊的答記者問中，劉熾平認(rèn)為，用收購戰(zhàn)來形容過分戲劇化了?；ヂ?lián)網(wǎng)的本質(zhì)不