2022年期貨從業(yè)資格考試期貨基礎(chǔ)知識模擬試題7

姓名年級學(xué)號

題型選擇題填空題解答題判斷題計算題附加題總分

得分

評卷人得分

姓名年級學(xué)號

題型選擇題填空題解答題判斷題計算題附加題總分

得分

評卷人得分

一、單項選擇題

1.在正向市場上，某投機(jī)者采用牛市套利策略，則他希望將來兩份合約的價差

()O

A.擴(kuò)大

B.縮小V

C.不變

D.無規(guī)律

解析：在正向市場上，牛市套利的損失相對有限而獲利的潛力巨大。因為在正

向市場進(jìn)行牛市套利，實質(zhì)上是賣出套利，而賣出套利獲利的條件是價差要縮

小。如果價差擴(kuò)大的話，該套利可能會虧損，但是由于在正向市場上價差變大

的幅度要受到持倉費(fèi)水平的制約，因為價差如果過大超過了持倉費(fèi)，就會產(chǎn)生

套利行為，會限制價差擴(kuò)大的幅度。

2.關(guān)于標(biāo)的物價格波動率與期權(quán)價格的關(guān)系（假設(shè)其他因素不變），以下說法

正確的是（）。

A.標(biāo)的物市場價格的波動率越高，期權(quán)賣方的市場風(fēng)險會隨之減少

B.標(biāo)的物市場價格波動率越大，權(quán)利金越高V

C.標(biāo)的物市場價格的波動增加了期權(quán)向虛值方向轉(zhuǎn)化的可能性

D.標(biāo)的物市場價格波動率越小，權(quán)利金越高

解析：標(biāo)的物市場價格的波動率越高，期權(quán)賣方的市場風(fēng)險會隨之增加，期權(quán)

的價格也應(yīng)該越高。

3.關(guān)于期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，資產(chǎn)管理合同應(yīng)明確約定（）。

A.由期貨公司分擔(dān)客戶投資損失

B.由期貨公司承諾投資的最低收益

C.由客戶自行承擔(dān)投資風(fēng)險V

D.由期貨公司承擔(dān)投資風(fēng)險

解析：資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是指期貨公司可以接受客戶委托，根據(jù)《期貨公司監(jiān)督管

理辦法》、《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》規(guī)定和合同約定，運(yùn)用客戶資

產(chǎn)進(jìn)行投資，并按照合同約定收取費(fèi)用或者報酬的業(yè)務(wù)活動。資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的

投資收益由客戶享有，損失由客戶承擔(dān)。

4.利用股指期貨進(jìn)行套期保值，在其他條件不變時，買賣期貨合約的數(shù)量

（）O

A.與B系數(shù)呈正比V

B.與B系數(shù)呈反比

C,固定不變

D.以上都不對

解析：當(dāng)現(xiàn)貨總價值和期貨合約的價值確定下來后，所需買賣的期貨合約數(shù)就

與B系數(shù)的大小有關(guān)，B系數(shù)越大，所需的期貨合約數(shù)就越多，反之則越

少。

5.某投資者在5月2日以20美元/噸的權(quán)利金買入一張9月份到期的執(zhí)行價格

為140美元/噸的小麥看漲期權(quán)合約。同時以10美元/噸的權(quán)利金買入一張9月

份到期執(zhí)行價格為130美元/噸的小麥看跌期權(quán)。9月時，相關(guān)期貨合約價格為

150美元/噸，則該投資者的投資結(jié)果是（）。（每張合約1噸標(biāo)的物，其

他費(fèi)用不計）

A.虧損10美元/噸

B.虧損20美元/噸V

C.盈利10美元/噸

D.盈利20美元/噸

解析：權(quán)利金支出=20+10=30（美元/噸）；由于期貨合約價格上漲，執(zhí)行

看漲期權(quán)，則盈利=150—140=10（美元/噸）；總的盈利=10—30=—20

（美元/噸）。

6.若兩公司簽訂人民幣兌英鎊的貨幣互換合約，則雙方借貸成本降低

（）O

公司人民幣英鎊

A公司8%A11%

B公司10%12%

兩公司簽訂人民幣兌英鎊的貨幣互換合約，則雙方借貸成本降低（）。

A.1%V

B.2%

C.3%

D.4%

解析：兩公司簽訂貨幣互換合約前，雙方借貸成本=11%+10%=21%,簽訂貨幣

互換合約后，雙方借貸成本=8%+12%=20%,因此，雙方借貸成本降低了1%

⑵%-20%）o

7.期權(quán)的買方是（）。

A.支付權(quán)利金、讓渡權(quán)利但無義務(wù)的一方

B.支付權(quán)利金、獲得權(quán)利但無義務(wù)的一方V

C.收取權(quán)利金、獲得權(quán)利并承擔(dān)義務(wù)的一方

D.支付權(quán)利金、獲得權(quán)利并承擔(dān)義務(wù)的一方

解析：期權(quán)是單向合約，期權(quán)的買方在支付權(quán)利金后即獲得了選擇權(quán)，可以選

擇執(zhí)行期權(quán)，也可以放棄執(zhí)行，而不必承擔(dān)義務(wù)。

8.某套利者賣出4月份鋁期貨合約，同時買入5月份鋁期貨合約，價格分別為

16670元/噸和16830元/噸，平倉時4月份鋁期貨價格變?yōu)?6780元/噸，則5

月份鋁期貨合約變?yōu)椋ǎ┰?噸時，價差是縮小的。

A.16970

B.16980

C.16990

D.16900V

解析：本題考查價差的計算，建倉時價差=高價-低價，平倉時的價差計算公式

套用開倉時的公式。建倉時價差=16830-16670=160（元/噸）；平倉時，假設(shè)5

月份鋁期貨合約價格為X,價差=XT6780,價差縮小，則XT6780小于160,所

以，X小于16940。

9.某投資者在4月1日買入燃料油期貨合約40手（每手10噸）建倉，成交價

為4790元/噸，當(dāng)日結(jié)算價為4770元/噸，當(dāng)日該投資者賣出20手燃料油合約

平倉，成交價為4780元/噸，交易保證金比例為8%,則該投資者當(dāng)日交易保證

金為（）。

A.76320元V

B.76480元

C.152640元

D.152960元

解析：當(dāng)日交易保證金=當(dāng)日結(jié)算價X當(dāng)日交易結(jié)束后的持倉總量X交易保證金

比例=4770X（40-20）X10X8%=76320（元）。

10.目前我國上海期貨交易所規(guī)定的交易指令主要是（）。

A.套利指令

B.止損指令

C.停止限價指令

D.限價指令V

解析：目前，我國各期貨交易所普遍采用了限價指令。此外，鄭州商品交易所

還采用了市價指令、跨期套利指令和跨品種套利指令。大連商品交易所則采用

了市價指令、限價指令、止損指令、停止限價指令、跨期套利指令和跨品種套

利指令。我國各交易所的指令均為當(dāng)日有效。在指令成交前，投資者可以提出

變更和撤銷。

11.在期貨市場中，（）通過買賣期貨合約買賣活動以減小自身面臨的、由

于市場變化而帶來的現(xiàn)貨市場價格波動風(fēng)險。

A.投資者

B.投機(jī)者

C.套期保值者V

D.經(jīng)紀(jì)商

解析：套期保值者通過期貨合約的買賣活動以減小自身面臨的、由于市場變化

而帶來的現(xiàn)貨市場價格波動風(fēng)險。

12.擁有外幣負(fù)債的人，為防止將來償付外幣時外匯上升，可采取外匯期貨

（）O

A.空頭套期保值

B.多頭套期保值V

C.賣出套期保值

D.投機(jī)和套利

解析：適合做外匯期貨多頭套期保值的情形主要包括：①外匯短期負(fù)債者擔(dān)心

未來貨幣升值；②國際貿(mào)易中的進(jìn)口商擔(dān)心付匯時外匯匯率上升造成損失。

13.商品市場本期需求量不包括（）。

A.國內(nèi)消費(fèi)量

B.出口量

C.進(jìn)口量V

D.期末商品結(jié)存量

解析：商品市場的本期需求量包括國內(nèi)消費(fèi)量、出口量、期末商品結(jié)存量等。

14.某交易者欲利用到期日和標(biāo)的物均相同的期權(quán)構(gòu)建套利策略，當(dāng)預(yù)期標(biāo)的物

價格上漲時，其操作方式應(yīng)為（）。

A.買進(jìn)較低執(zhí)行價格的看漲期權(quán)，同時賣出較高執(zhí)行價格的看跌期權(quán)

B.買進(jìn)較低執(zhí)行價格的看漲期權(quán)，同時賣出較高執(zhí)行價格的看漲期權(quán)V

C.買進(jìn)較高執(zhí)行價格的看跌期權(quán)，同時賣出較低執(zhí)行價格的看漲期權(quán)

D.買進(jìn)較高執(zhí)行價格的看漲期權(quán)，同時賣出較低執(zhí)行價格的看漲期權(quán)

解析：當(dāng)交易者通過對相關(guān)標(biāo)的資產(chǎn)價格變動的分析，認(rèn)為標(biāo)的資產(chǎn)價格上漲

可能性很大，可以考慮買入看漲期權(quán)獲得權(quán)利金價差收益。一旦標(biāo)的資產(chǎn)價格

上漲，看漲期權(quán)的價格也會上漲，交易者可以在市場上以更高的價格賣出期權(quán)

獲利。

15.目前，大多數(shù)國家采用的外匯標(biāo)價方法是（）。

A.英鎊標(biāo)價法

B.歐元標(biāo)價法

C.直接標(biāo)價法V

D.間接標(biāo)價法

16.一般而言，套期保值交易()。

A.比普通投機(jī)交易風(fēng)險小V

B.比普通投機(jī)交易風(fēng)險大

C.和普通投機(jī)交易風(fēng)險相同

D.無風(fēng)險

解析：期貨投機(jī)者在交易中通常是為博取價差收益而主動承擔(dān)相應(yīng)的價格風(fēng)

險；套期保值者則是通過期貨交易規(guī)避現(xiàn)貨價格風(fēng)險。因此，一般來說，期貨

投機(jī)者是價格風(fēng)險偏好者，套期保值者是價格風(fēng)險厭惡者。所以，一般而言，

套期保值交易比普通投機(jī)交易風(fēng)險小。

17.1973年芝加哥期權(quán)交易所出現(xiàn)之前，美國和歐洲所有的期權(quán)交易都為

()O

A.場內(nèi)交易

B.場外交易V

C.美式期權(quán)

D.歐式期權(quán)

解析：17世紀(jì)30年代的“荷蘭郁金香”時期出現(xiàn)了最早的期權(quán)交易，到18世

紀(jì)和19世紀(jì)，美國和歐洲的農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)交易已相當(dāng)流行，但均為場外交易，直

到1973年芝加哥期權(quán)交易所建立后，第一張標(biāo)準(zhǔn)化期權(quán)合約出現(xiàn)。

18.當(dāng)交易者保證金余額不足以維持保證金水平時，清算所會通知經(jīng)紀(jì)人發(fā)出追

加保證金的通知，要求交易者在規(guī)定時間內(nèi)追繳保證金以使其達(dá)到()水

平

A.維持保證金

B.初始保證金J

C.最低保證金

D.追加保證金

19.其他條件不變，若中央銀行實行寬松的貨幣政策，理論上商品價格水平

()O

A.變化方向無法確定

B.保持不變

C.隨之上升V

D.隨之下降

解析：為了刺激經(jīng)濟(jì)增長、增加就業(yè)，中央銀行實行寬松的貨幣政策，降低利

率，增加流通中的貨幣量，一般商品物價水平隨之上升。

20.通過（）是我國客戶最主要的下單方式。

A.微信下單

B.電話下單

C.互聯(lián)網(wǎng)下單V

D.書面下單

解析：客戶可以通過書面、電話、互聯(lián)網(wǎng)或者國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的

其他方式，向期貨公司下達(dá)交易指令。目前，通過互聯(lián)網(wǎng)下單是我國客戶最主

要的下單方式。

21.依據(jù)期貨市場的信息披露制度，所有在期貨交易所達(dá)成的交易及其價格都必

須及時向會員報告并公之于眾。這反映了期貨價格的（）。

A.預(yù)期性

B.連續(xù)性

C.公開性V

D.權(quán)威性

解析：通過期貨交易形成的價格具有公開性，表現(xiàn)為期貨價格是集中在交易所

內(nèi)通過公開競爭達(dá)成的，依據(jù)期貨市場的信息披露制度，所有在期貨交易所達(dá)

成的交易及其價格都必須及時向會員報告并公之于眾。

22.期權(quán)按履約的時間劃分，可以分為（）。

A.場外期權(quán)和場內(nèi)期權(quán)

B.現(xiàn)貨期權(quán)和期貨期權(quán)

C.看漲期權(quán)和看跌期權(quán)

D.美式期權(quán)和歐式期權(quán)V

解析：按履約的時間劃分，可以將期權(quán)分為美式期權(quán)和歐式期權(quán)。

23.上海期貨交易所大戶報告制度規(guī)定，當(dāng)客戶某品種持倉合約的投機(jī)頭寸達(dá)到

交易所規(guī)定的投機(jī)頭寸持倉限量（）以上（含本數(shù)）時，會員或客戶應(yīng)向

交易所報告其資金和頭寸情況。

A.50%

B.80%V

C.70%

D.60%

解析：在我國上海期貨交易所，當(dāng)會員或客戶某品種持倉合約的投機(jī)頭寸達(dá)到

交易所對其規(guī)定的投機(jī)頭寸持倉限量80%以上（含本數(shù)）時，會員或客戶應(yīng)向

交易所報告其資金情況、頭寸情況等，客戶須通過期貨公司會員報告

24.下列不是期貨市場在宏觀經(jīng)濟(jì)中的作用的是（）。

A.有助于市場經(jīng)濟(jì)體系的建立和完善

B.促進(jìn)本國經(jīng)濟(jì)的國際化

C.鎖定生產(chǎn)成本，實現(xiàn)預(yù)期利潤V

D.提供分散、轉(zhuǎn)移價格風(fēng)險的工具，有助于穩(wěn)定國民經(jīng)濟(jì)

解析：C項是期貨市場在微觀經(jīng)濟(jì)中的作用。

25.一般地，當(dāng)其他因素不變時，市場利率下跌，利率期貨價格將（）。

A.先上漲，后下跌

B.下跌

C.先下跌，后上漲

D.上漲V

解析：短期利率期貨價格通常和市場利率呈反向變動。影響和決定國債期貨價

格的主要因素是國債現(xiàn)貨價格，而國債現(xiàn)貨價格主要受市場利率影響，并和市

場利率呈反向變動。

26.最早推出外匯期貨合約的交易所是（）。

A.芝加哥期貨交易所

B.芝加哥商業(yè)交易所V

C.倫敦國際金融期貨交易所

D.堪薩斯市交易所

解析：1972年5月芝加哥商業(yè)交易所的國際貨幣市場分部推出了第一張外匯期

貨合約。

27.（）是市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定歷史階段的產(chǎn)物，是市場體系中的高級形

式。

A.現(xiàn)貨市場

B.批發(fā)市場

C.期貨市場V

D.零售市場

28.關(guān)于期貨公司的說法，正確的是（）。

A.在公司股東利益最大化的前提下保障客戶利益

B.客戶的保證金風(fēng)險是期貨公司重要的風(fēng)險源V

C.屬于銀行金融機(jī)構(gòu)

D.主要從事經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，不提供資產(chǎn)管理服務(wù)

解析：A項，期貨公司應(yīng)在充分保障客戶利潤最大化的前提下，爭取為公司股

東創(chuàng)造最大價值；C項，期貨公司屬于非銀行金融機(jī)構(gòu)；D項，期貨公司的主要

職能包括為客戶管理資產(chǎn)，實現(xiàn)財富管理等。

29.國債期貨到期交割時，用于交割的國債券種由（）確定。

A.交易所

B.多空雙方協(xié)定

C.空頭V

D.多頭

解析：國債期貨合約的賣方擁有可交割國債的選擇權(quán)，賣方一般會選擇最便

宜、對己方最有利、交割成本最低的可交割國債進(jìn)行交割。

30.期貨合約標(biāo)準(zhǔn)化指的是除（）外，其所有條款都是預(yù)先規(guī)定好的，具有

標(biāo)準(zhǔn)化的特點(diǎn)。

A.交割日期

B.貨物質(zhì)量

C.交易單位

D.交易價格V

解析：期貨合約是指由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時間和

地點(diǎn)交割一定數(shù)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。期貨合約的商品品種、數(shù)量、質(zhì)量、

等級、交貨時間、交貨地點(diǎn)等條款都是即定的，唯一的變量是價格。

31.下列關(guān)于跨期套利的說法，不正確的是（）。

A.利用同一交易所的同種商品但不同交割月份的期貨合約的價差進(jìn)行交易

B.可以分為牛市套利、熊市套利、蝶式套利三種

C.正向市場上的套利稱為牛市套利V

D.若不同交割月份的商品期貨價格間的相關(guān)性很低或根本不相關(guān)，進(jìn)行牛市套

利是沒有意義的

解析：當(dāng)市場出現(xiàn)供給不足、需求旺盛的情形，導(dǎo)致較近月份的合約價格上漲

幅度大于較遠(yuǎn)期的上漲幅度，或者較近月份的合約價格下降幅度小于較遠(yuǎn)期的

下跌幅度，無論是正向市場還是反向市場，在這種情況下，買入較近月份的合

約同時賣出遠(yuǎn)期月份的合約進(jìn)行套利盈利的可能性比較大，我們稱這種套利為

牛市套利。

32.某執(zhí)行價格為1280美分的大豆期貨看漲期權(quán)，當(dāng)標(biāo)的大豆期貨合約市場價

格為1300美分時，該期權(quán)為（）期權(quán)。

A.實值V

B.虛值

C.美式

D.歐式

解析：漲期權(quán)的內(nèi)涵價值=標(biāo)的資產(chǎn)價格一執(zhí)行價格=1300-1280=20,故該期權(quán)

為實值期權(quán)，即內(nèi)涵價值大于0的期權(quán)。

33.能源期貨始于（）年。

A.20世紀(jì)60年代

B.20世紀(jì)70年代V

C.20世紀(jì)80年代

D.20世紀(jì)90年代

解析：20世紀(jì)70年代初發(fā)生的石油危機(jī)給世界石油市場帶來巨大沖擊，油價

的劇烈波動直接導(dǎo)致了能源期貨的產(chǎn)生。

34.我國推出的5年期國債期貨合約標(biāo)的的面值為（）萬元人民幣。

A.100V

B.150

C.200

D.250

35.下列關(guān)于交易所推出的AU1212,說法正確的是（）。

A.上市時間是12月12日的黃金期貨合約

B.上市時間為12年12月的黃金期貨合約

C.12月12日到期的黃金期貨合約

D.12年12月到期的黃金期貨合約V

解析：AU代表黃金期貨合約，1212代表2012年12月份到期。

36.在外匯期貨期權(quán)交易中，外匯期貨期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)是（）。

A.外匯現(xiàn)貨本身

B.外匯期貨合約J

C.外匯掉期合約

D.貨幣互換組合

解析：在執(zhí)行外匯期貨期權(quán)時，買方獲得或交付的標(biāo)的資產(chǎn)是外匯期貨合約，

而不是貨幣本身。

37.假定市場利率為5%,股票紅利率為2%。8月1日，滬深300指數(shù)為3500

點(diǎn)，9月份和12月份滬深300股指期貨合約的理論價差為（）點(diǎn)。

A.8.75

B.26.25J

C.35

D.無法確定

解析：9月份該股指期貨合約的理論價格=3500X[l+(5%-2%)

義1+12]=3508.75點(diǎn)12月份該股指期貨合約的理論價格=3500X[1+(522%)

X4+12]=3535點(diǎn)。因此9月份和12月份滬深300股指期貨合約的理論價差

=3535-3508.75=26.25點(diǎn)。

38.某投資者是看漲期權(quán)的賣方，如果要對沖了結(jié)其期權(quán)頭寸，可以選擇

()O

A.賣出相同期限，相同合約月份和相同執(zhí)行價格的看跌期權(quán)

B.買入相同期限，相同合約月份和相同執(zhí)行價格的看漲期權(quán)J

C.買入相同期限，相同合約月份和相同執(zhí)行價格的看跌期權(quán)

D.賣出相同期限，相同合約月份和相同執(zhí)行價格的看漲期權(quán)

解析：期權(quán)賣方可選擇對沖平倉的方式了結(jié)其期權(quán)頭寸，即買入相同期限、相

同合約月份且執(zhí)行價格相同的看漲期權(quán)或看跌期權(quán)。期權(quán)頭寸了結(jié)后，履約義

務(wù)也隨之消失。

39.期貨市場價格發(fā)現(xiàn)功能使期貨合約轉(zhuǎn)手極為便利，可以不斷地產(chǎn)生期貨價

格，進(jìn)而連續(xù)不斷地反映供求變化。這體現(xiàn)了期貨市場價格形成機(jī)制的

()O

A,公開性

B.連續(xù)性V

C.預(yù)測性

D.權(quán)威性

解析：期貨市場的價格形成機(jī)制較為成熟和完善，能夠形成真實有效地反映供

求關(guān)系的期貨價格。這種機(jī)制下形成的價格具有公開性、連續(xù)性、預(yù)測性和權(quán)

威性的特點(diǎn)。價格發(fā)現(xiàn)功能的連續(xù)性表現(xiàn)為，期貨合約轉(zhuǎn)手極為便利，因此能

不斷地產(chǎn)生期貨價格，進(jìn)而連續(xù)不斷地反映供求關(guān)系。

40.移動平均線的英文縮寫是()。

A.MAV

B.MACD

C.DEA

D.DIF

41.以下關(guān)于賣出看跌期權(quán)的說法，正確的是（）。

A.賣出看跌期權(quán)的收益將高于買進(jìn)看跌期權(quán)標(biāo)的物的收益

B.擔(dān)心現(xiàn)貨價格下跌，可賣出看跌期權(quán)規(guī)避風(fēng)險

C.看跌期權(quán)的空頭可對沖持有的標(biāo)的物多頭

D.看跌期權(quán)空頭可對沖持有的標(biāo)的物空頭V

解析：買進(jìn)看跌期權(quán)標(biāo)的物的收益高于賣出看跌期權(quán)的收益。

42.（）可以根據(jù)不同期貨品種及合約的具體情況和市場風(fēng)險狀況制定和調(diào)

整持倉限額和持倉報告標(biāo)準(zhǔn)。

A.期貨交易所V

B.會員

C.期貨公司

D.中國證監(jiān)會

解析：國際期貨持倉限額及大戶報告制度的特點(diǎn)：①交易所可以根據(jù)不同期貨

品種及合約的具體情況和市場風(fēng)險狀況制定和調(diào)整持倉限額和持倉報告標(biāo)準(zhǔn)。

②通常來說，一般月份合約的持倉限額及持倉報告標(biāo)準(zhǔn)高，臨近交割時，持倉

限額及持倉報告標(biāo)準(zhǔn)低。③持倉限額通常只針對一般投機(jī)頭寸，套期保值頭

寸、風(fēng)險管理頭寸及套利頭寸可以向交易所申請豁免持倉限額。

43.3月5日，5月份和7月份鋁期貨價格分別是17500元/噸和17520元/噸，

套利者預(yù)期價差將擴(kuò)大，最有可能獲利的情形是（）。

A.買入5月鋁期貨合約，同時買入7月鋁期貨合約

B.賣出5月鋁期貨合約，同時賣出7月鋁期貨合約

C.賣出5月鋁期貨合約，同時買入7月鋁期貨合約J

D.買入5月鋁期貨合約，同時賣出7月鋁期貨合約

解析：當(dāng)市場出現(xiàn)供給過剩，需求相對不足時，一般來說，較近月份的合約價

格下降幅度往往要大于較遠(yuǎn)月份合約價格的下降幅度，或者較近月份的合約價

格上升幅度小于較遠(yuǎn)月份合約價格的上升幅度。無論是在正向市場還是在反向

市場，在這種情況下，賣出較近月份的合約同時買入較遠(yuǎn)月份的合約進(jìn)行套

利，盈利的可能性比較大，我們稱這種套利為熊市套利。

44.分時圖是指某一交易日內(nèi)，按照時間順序?qū)?yīng)的（）進(jìn)行連線所構(gòu)成

的行情圖。

A.期貨申報價

B.期貨成交價J

C.期貨收盤價

D.期貨結(jié)算價

解析：常見的期貨行情圖有分時圖、Tick圖、K線圖等。其中，分時圖是指在

某一交易日內(nèi)，按照時間順序?qū)?yīng)的期貨成交價格進(jìn)行連線所構(gòu)成的行情

圖。

45.某投資者二月份以300點(diǎn)的權(quán)利金買進(jìn)一張執(zhí)行價格為10500點(diǎn)的5月恒指

看漲期權(quán)，同時又以200點(diǎn)的權(quán)利金買進(jìn)一張執(zhí)行價格為10000點(diǎn)5月恒指看

跌期權(quán)，則當(dāng)恒指跌破()點(diǎn)或者上漲超過()點(diǎn)時就盈利了。

A.10200；10300

B.10300；10500

C.9500；11000V

D.9500；10500

解析：投資者兩次操作最大損失=300+200=500(點(diǎn))，因此只有當(dāng)恒指跌破

(10000-500=9500)點(diǎn)或者上漲超過(10500+500=11000)點(diǎn)時就盈利了。

46.中國金融期貨交易所國債期貨的報價中，報價為“101.335”意味著

()O

A.面值為100元的國債期貨價格為101.335元，含有應(yīng)計利息

B.面值為100元的國債期貨，收益率為1.335%

C.面值為100元的國債期貨價格為101.335元，不含應(yīng)計利息V

D.面值為100元的國債期貨，折現(xiàn)率為1.335%

解析：國債期貨的報價方式為百元凈價報價。所以，101.335表示面值為100

元的國債期貨價格為101.335元，不含應(yīng)計利息。

47.()是期權(quán)合約中約定的、買方行使權(quán)利時購買或出售標(biāo)的資產(chǎn)的價

格。

A.權(quán)利金

B.執(zhí)行價格V

C.合約到期日

D.市場價格

解析：期權(quán)的執(zhí)行價格是期權(quán)合約中約定的、買方行使權(quán)利時購買或出售標(biāo)的

資產(chǎn)的價格，也稱為履約價格、行權(quán)價格。

48.國債期貨交割時，發(fā)票價格的計算公式為()。

A.期貨交割結(jié)算價X轉(zhuǎn)換因子-應(yīng)計利息

B.期貨交割結(jié)算價X轉(zhuǎn)換因子+應(yīng)計利息J

C.期貨交割結(jié)算價/轉(zhuǎn)換因子+應(yīng)計利息

D.期貨交割結(jié)算價X轉(zhuǎn)換因子

解析：發(fā)票價格=國債期貨交割結(jié)算價X轉(zhuǎn)換因子+應(yīng)計利息。

49.某交易者買入執(zhí)行價格為3200美元/噸的銅看漲期貨期權(quán)，當(dāng)標(biāo)的銅期貨價

格為3100美元/噸時，該期權(quán)為（）期權(quán)。

A.實值

B.虛值V

C.內(nèi)涵

D.外涵

解析：虛值看漲期權(quán)的執(zhí)行價格高于其標(biāo)的資產(chǎn)價格，因此該看漲期權(quán)為虛值

期權(quán)。

50.在主要的下降趨勢線的下側(cè)（）期貨合約，不失為有效的時機(jī)抉擇。

A.賣出V

B.買入

C.平倉

D.建倉

解析：在下降趨勢線的下側(cè)，說明未來價格有下降的趨勢，因此賣出是正確的

選擇。

51.中國金融期貨交易所的結(jié)算會員按照業(yè)務(wù)范圍進(jìn)行分類，不包括（）。

A.交易結(jié)算會員

B.全面結(jié)算會員

C.個別結(jié)算會員V

D.特別結(jié)算會員

解析：中國金融期貨交易所的結(jié)算會員按照業(yè)務(wù)范圍分為交易會員、交易結(jié)算

會員、全面結(jié)算會員和特別結(jié)算會員。

52.（）是鄭州商品交易所上市的期貨品種。

A,菜籽油期貨J

B.豆油期貨

C,燃料油期貨

D.棕桐油期貨

解析：棕桐油、豆油是大連商品交易所交易品種；燃料油是上海期貨交易所的

交易品種。

53.大連大豆期貨市場某一合約的賣出價為2100元/噸，買入價為2103元/

噸，前一成交價為2101元/噸，那么該合約的撮合成交價應(yīng)為（）元/

噸。

A.2100

B.2101V

C.2102

D.2103

解析：成交價為賣出價，買入價和前一成交價中的居中價格。

2103>2101>2100,因此,撮合成交價為2101元/噸。

54.關(guān)于我國國債期貨和國債現(xiàn)貨報價，以下描述正確的是（）。

A.期貨采用凈價報價，現(xiàn)貨采用全價報價

B.現(xiàn)貨采用凈價報價，期貨采用全價報價

C.均采用全價報價

D.均采用凈價報價V

解析：我國國債期貨和國債現(xiàn)貨均采用百元凈價報價和交易，合約到期進(jìn)行實

物交割

55.期貨交易所交易的每手期貨合約代表的標(biāo)的商品的數(shù)量稱為（）。

A.合約名稱

B.最小變動價位

C.報價單位

D.交易單位J

解析：交易單位，是指在期貨交易所交易的每手期貨合約代表的標(biāo)的物的數(shù)

量。

56.假設(shè)某期貨品種每個月的持倉成本為50-60元/噸，期貨交易手續(xù)費(fèi)2元/

噸，某交易者打算利用該期貨品種進(jìn)行期現(xiàn)套利。若在正向市場上，一個月后

到期的期貨合約與現(xiàn)貨的價差（），則適合進(jìn)行賣出現(xiàn)貨買入期貨操作。

（假定現(xiàn)貨充足）

A.大于48元/噸

B.大于48元/噸，小于62元/噸

C.大于62元/噸

D.小于48元/噸V

解析：期現(xiàn)套利是通過利用期貨市場和現(xiàn)貨市場的不合理價差進(jìn)行反向交易而

獲利。理論上，期貨價格和現(xiàn)貨價格之間的價差主要反映持倉費(fèi)的大小。如果

價差遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于持倉費(fèi)，套利者則可以通過賣出現(xiàn)貨，同時買入相關(guān)期貨合約，

待合約到期時，用交割獲得的現(xiàn)貨來補(bǔ)充之前所賣出的現(xiàn)貨。價差的虧損小于

所節(jié)約的持倉費(fèi)，因而產(chǎn)生盈利。根據(jù)題意，當(dāng)價差遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于48（50-2）時，

適合進(jìn)行賣出現(xiàn)貨買入期貨操作。故選項D正確。

57.某交易者以7340元/噸買入10手7月白糖期貨合約后，下列符合金字塔式

增倉原則操作的是（）。

A.白糖合約價格上升到7350元/噸時再次買入9手合約V

B.白糖合約價格下降到7330元/噸時再次買入9手合約

C.白糖合約價格上升到7360元/噸時再次買入10手合約

D.白糖合約價格下降到7320元/噸時再次買入15手合約

解析：金字塔式增倉應(yīng)遵循兩個原則：①只有在現(xiàn)有持倉己經(jīng)盈利的情況下，

才能增倉；②持倉的增加應(yīng)漸次遞減。

58.若某年11月，CB0T小麥?zhǔn)袌龅幕顬?3美分/蒲式耳，到了12月份基差變

為3美分/蒲式耳，這種基差變化稱為（）。

A.走強(qiáng)V

B.走弱

C.不變

D.趨近

解析：基差從負(fù)值變?yōu)檎担椿钭兇?，這種基差變化為“走強(qiáng)”。

59.與股指期貨相似，股指期權(quán)也只能（）。

A.買入定量標(biāo)的物

B.賣出定量標(biāo)的物

C.現(xiàn)金交割V

D.實物交割

解析：與股指期貨相似，股指期權(quán)也只能現(xiàn)金交割。

60.只有交易所的會員方能進(jìn)場交易，其他交易者只能委托交易所會員，由其代

理進(jìn)行期貨交易，體現(xiàn)了期貨交易的（）特征。

A,雙向交易

B.場內(nèi)集中競價交易V

C.杠桿機(jī)制

D.合約標(biāo)準(zhǔn)化

解析：期貨交易的基本特征可歸納為6個方面：①合約標(biāo)準(zhǔn)化；②場內(nèi)集中競

價交易；③保證金交易；④雙向交易；⑤對沖了結(jié)；⑥當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算。只有

交易所的會員方能進(jìn)場交易，其他交易者只能委托交易所會員，由其代理進(jìn)行

期貨交易，體現(xiàn)了期貨交易的場內(nèi)集中競價交易特征。

二、多項選擇題

61.在制定期貨合約標(biāo)的物的質(zhì)量等級時，常采用國內(nèi)或國際貿(mào)易中（）的

標(biāo)準(zhǔn)品的質(zhì)量等級為標(biāo)準(zhǔn)交割等級。

A.質(zhì)量最優(yōu)

B.價格最低

C.最通用J

D.交易量較大V

解析：對于商品期貨來說，期貨交易所在制定合約標(biāo)的物的質(zhì)量等級時，常常

采用國內(nèi)或國際貿(mào)易中最通用和交易量較大的標(biāo)準(zhǔn)品的質(zhì)量等級為標(biāo)準(zhǔn)交割等

級。

62.下列關(guān)于我國期貨交易所的表述中，正確的有（）。

A.交易所自身并不參與期貨交易J

B.會員制交易所是非營利性機(jī)構(gòu)V

C.交易所參與期貨價格的形成

D.交易所負(fù)責(zé)設(shè)計合約、安排合約上市V

解析：期貨交易所是為期貨交易提供場所、設(shè)施、相關(guān)服務(wù)和交易規(guī)則的機(jī)

構(gòu)。它自身并不參與期貨交易，不參與期貨價格的形成。

63.下列屬于我國期貨中介與服務(wù)機(jī)構(gòu)的有（）。

A.期貨公司V

B.期貨保證金存管銀行V

C.介紹經(jīng)紀(jì)商V

D.交割倉庫V

64.國債基差交易策略包括（）。

A,買入基差策略為買入國債現(xiàn)貨、賣出國債期貨V

B.賣出基差策略為賣出國債現(xiàn)貨、買入國債期貨V

C.買入基差策略為賣出國債現(xiàn)貨、買入國債期貨

D.賣出基差策略為買入國債現(xiàn)貨、賣出國債期貨

解析：買入基差策略，即買入國債現(xiàn)貨、賣出國債期貨，待基差擴(kuò)大平倉獲

利；賣出基差策略，即賣出國債現(xiàn)貨、買入國債期貨，待基差縮小平倉獲利。

65.某套利者以2321元/噸的價格買入1月玉米期貨合約，同時以2418元/噸的

價格賣出5月玉米期貨合約。持有一時間后，該套利者分別以2339元/噸和

2426元/噸的價格將上述合約全部平倉。以下正確的是（）。（不計交易

費(fèi)用）

A.1月份玉米期貨合約盈利18元/噸V

B.1月份玉米期貨合約虧損18元/噸

C.5月份玉米期貨合約盈利8元/噸

D.該交易者共盈利10元/噸V

解析：1月份玉米期貨合約：盈虧=2339-2321=18（元/噸）；5月份玉米期貨合

約：盈虧=2418-2426=-8（元/噸），套利結(jié)果為盈利10元/噸。

66.影響利率期貨價格的因素包括（）等。

A.全球主要經(jīng)濟(jì)體利率水平V

B.經(jīng)濟(jì)周期V

C.財政政策V

D.通貨膨脹率V

解析：影響利率期貨價格的因素有：財政政策、貨幣政策、匯率政策、經(jīng)濟(jì)周

期、通貨膨脹率、經(jīng)濟(jì)增長速度、全球主要經(jīng)濟(jì)體利率水平等。

67.與場內(nèi)期權(quán)相比，場外期權(quán)具有的特點(diǎn)有（）。

A,合約非標(biāo)準(zhǔn)化V

B.流動性風(fēng)險和信用風(fēng)險大J

C.交易對手機(jī)構(gòu)化V

D.交易品種多樣，形式靈活，規(guī)模巨大V

68.下列產(chǎn)品中屬于金融衍生品的是（）。

A.期貨V

B.外匯

C.期權(quán)V

D,互換V

解析：代表性的衍生品市場有：遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)和互換四種。

69.目前，我國（）推出了期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易。

A.上海期貨交易所J

B.鄭州商品交易所-J

C.大連商品交易所V

D.中國金融期貨交易所

解析：期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易是國際期貨市場中長期實行的交易方式，在商品期貨、金融

期貨中都有著廣泛應(yīng)用。我國大連商品交易所、上海期貨交易所和鄭州商品交

易所也已經(jīng)推出了期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易。

70.以下屬于期貨公司的高級管理人員的有（）。

A.副總經(jīng)理V

B.財務(wù)負(fù)責(zé)人J

C.董事長秘書

D.營業(yè)部負(fù)責(zé)人V

解析：高級管理人員是指期貨公司的總經(jīng)理、副總經(jīng)理、首席風(fēng)險官、財務(wù)負(fù)

責(zé)人、營業(yè)部負(fù)責(zé)人以及實際履行上述職務(wù)的人員。

71.下列關(guān)于國內(nèi)期貨保證金存管銀行的表述，正確的有（）

A.是負(fù)責(zé)交易所期貨交易的統(tǒng)一結(jié)算、保證金管理等業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)

B.是我國期貨市場保證金封閉運(yùn)行的必要環(huán)節(jié)V

C.交易所有權(quán)對存管銀行的期貨結(jié)算業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)督V

D.是由交易所指定，協(xié)助交易所辦理期貨結(jié)算業(yè)務(wù)的銀行V

解析：A項，期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)是負(fù)責(zé)交易所期貨交易的統(tǒng)一結(jié)算、保證金管理和

結(jié)算風(fēng)險控制的機(jī)構(gòu)。期貨保證金存管銀行（以下簡稱存管銀行）屬于期貨服

務(wù)機(jī)構(gòu)，是由交易所指定、協(xié)助交易所辦理期貨交易結(jié)算業(yè)務(wù)的銀行。經(jīng)交易

所同意成為存管銀行后，存管銀行須與交易所簽訂相應(yīng)協(xié)議，明確雙方的權(quán)利

和義務(wù)，以規(guī)范相關(guān)業(yè)務(wù)行為。交易所有權(quán)對存管銀行的期貨結(jié)算業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)

督。期貨保證金存管銀行的設(shè)立是國內(nèi)期貨市場保證金封閉運(yùn)行的必要環(huán)節(jié)，

也是保障投資者資金安全的重要組織機(jī)構(gòu)。

72.隔夜掉期中T/N的掉期形式是（）。

A.買進(jìn)當(dāng)天外匯，賣出下一交易日到期的外匯

B.賣出當(dāng)天外匯，買進(jìn)下一交易日到期的外匯

C.買進(jìn)下一交易日到期的外匯，賣出第二個交易日到期的外匯V

D.賣出下一交易日到期的外匯，買進(jìn)第二個交易日到期的外匯V

解析：T/N的掉期形式是買進(jìn)下一交易日到期的外匯，賣出第二個交易日到期

的外匯；或賣出下一交易日到期的外匯，買進(jìn)第二個交易日到期的外匯。

73.交易者賣出看跌期權(quán)是為了（）。

A.獲得權(quán)利金V

B.改善持倉

C.獲取價差收益V

D.保護(hù)已有的標(biāo)的物的多頭

解析：賣出看跌期權(quán)的目的包括①為獲得價差收益或權(quán)利金收益；②對沖標(biāo)的

資產(chǎn)空頭；③低價買進(jìn)標(biāo)的資產(chǎn)。

74.某日，某公司有甲、乙、丙、丁四個客戶，其保證金占用及客戶權(quán)益數(shù)據(jù)分

別如下：甲：643260,645560、乙：8389000,8244300、丙：

7966350,7979900、T：677800,673450,則（）客戶將收到《追加保證金

通知書》。

A.丙

B.TV

C.甲

D.乙J

解析：風(fēng)險度=保證金占用/客戶權(quán)益xio。%,當(dāng)風(fēng)險度大于io。/時，客戶則會

收到期貨公司“追加保證金通知書”。

75.一般而言，在選擇期貨合約的標(biāo)的時，需要考慮的條件包括（）等

A.價格波動幅度不太頻繁

B.有機(jī)構(gòu)大戶穩(wěn)定市場

C.規(guī)格或質(zhì)量易于量化和評級V

D.供應(yīng)量較大，不易為少數(shù)人控制和壟斷J

解析：現(xiàn)貨市場中的商品和金融工具不計其數(shù)，但并非都適合作為期貨合約的

標(biāo)的。交易所為了保證期貨合約上市后能有效地發(fā)揮其功能，在選擇標(biāo)的時，

一般需要考慮以下條件：①規(guī)格或質(zhì)量易于量化和評級；②價格波動幅度大且

頻繁；③供應(yīng)量較大，不易為少數(shù)人控制和壟斷。

76.商品期貨合約最小變動價位的確定，通常取決于該合約標(biāo)的物的（）

A.商業(yè)規(guī)范V

B.市場價格V

C.性質(zhì)V

D.種類V

解析：商品期貨合約最小變動價位的確定，通常取決于該合約標(biāo)的物的種類、

性質(zhì)、市場價格波動情況和商業(yè)規(guī)范等。

77.期權(quán)交易的基本策略有（）。

A.買進(jìn)看漲期權(quán)V

B.賣出看漲期權(quán)J

C.買進(jìn)看跌期權(quán)V

D.賣出看跌期權(quán)J

解析：期權(quán)交易的基本策略有四種：買進(jìn)看漲期權(quán)、賣出看漲期權(quán)，買進(jìn)看跌

期權(quán)、賣出看跌期權(quán)，其他所有的交易策略都因此而派生。

78.下列關(guān)于期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易，說法正確的有（）。

A.用標(biāo)準(zhǔn)倉單以外的貨物期轉(zhuǎn)現(xiàn)，要考慮節(jié)省的交割費(fèi)用、倉儲費(fèi)和利息，以

及貨物的品級差價V

B.用標(biāo)準(zhǔn)倉單期轉(zhuǎn)現(xiàn)，要考慮倉單提前交收所節(jié)省的利息和儲存等費(fèi)用V

C.買賣雙方要確定交收貨物和期貨交割標(biāo)準(zhǔn)品級之間的價差V

D.商定平倉價和交貨價的差額一般要小于節(jié)省的所有費(fèi)用總和V

解析：用標(biāo)準(zhǔn)倉單期轉(zhuǎn)現(xiàn)，要考慮倉單提前交收所節(jié)省的利息和儲存等費(fèi)用；

用標(biāo)準(zhǔn)倉單以外的貨物期轉(zhuǎn)現(xiàn)，要考慮節(jié)省的交割費(fèi)用、倉儲費(fèi)和利息以及貨

物的品級差價。買賣雙方要先看現(xiàn)貨，確定交收貨物和期貨交割標(biāo)準(zhǔn)品級之間

的價差。商定平倉價和交貨價的差額一般要小于節(jié)省的上述賽用總和，這樣期

轉(zhuǎn)現(xiàn)對雙方都有利。

79.當(dāng)基差從“10美分/蒲式耳”變?yōu)椤?美分/蒲式耳”時，下列說法中，不正

確的有（）。

A.市場處于正向市場V

B.基差走強(qiáng)V

C.市場處于反向市場

D.基差走弱

解析：基差為正值，處于反向市場；基差為正值且越來越小，基差走弱。本題

要求選擇不正確的，故選A、Bo

80.持倉費(fèi)是指為擁有或保留某種商品、資產(chǎn)等而支付的（）等費(fèi)用的總

和。

A.倉儲費(fèi)V

B.保險費(fèi)V

C.利息V

D.商品價格

解析：持倉費(fèi)又稱為持倉成本，是指為擁有或保留某種商品、資產(chǎn)等而支付的

倉儲費(fèi)、保險費(fèi)和利息等費(fèi)用的總和。

81.商品期貨合約交割月份的確定，一般受該合約標(biāo)的商品的（）等方面特

點(diǎn)的影響。

A.生產(chǎn)V

B.使用V

C.儲藏J

D.流通J

解析：商品期貨合約交割月份的確定一般受該合約標(biāo)的商品的生產(chǎn)、使用、儲

藏、流通等方面特點(diǎn)的影響。

82.我國期貨交易所繳納的保證金可以是（）。

A.現(xiàn)金V

B.股票

C.國債-J

D.投資基金

解析：在我國，期貨交易者交納的保證金可以是現(xiàn)金，也可以是現(xiàn)金等價物，

比如價值穩(wěn)定、流動性強(qiáng)的標(biāo)準(zhǔn)倉單或國債等有價證券。

83.我國期貨市場在過去的發(fā)展過程中，經(jīng)歷了（）等階段。

A.初創(chuàng)階段V

B.治理與整頓V

C.全面取締

D.穩(wěn)步發(fā)展V

解析：我國期貨市場的發(fā)展過程可以劃分為三個階段：初創(chuàng)階段（1990?1993

年）、治理整頓階段（1993?2000年）和穩(wěn)步發(fā)展階段（2000?2013年）。

84.會員制期貨交易所會員資格取得的主要渠道有（）。

A.繳納會費(fèi)取得

B.以交易所發(fā)起人身份取得V

C.接受發(fā)起人或其他會員資格轉(zhuǎn)讓V

D.依據(jù)期貨交易所的規(guī)則取得V

解析：會員制期貨交易所會員資格的獲得方式有多種，主要是：以交易所創(chuàng)辦

發(fā)起人的身份加入，接受發(fā)起人的資格轉(zhuǎn)讓加入，接受期貨交易所其他會員的

資格轉(zhuǎn)讓加入和依據(jù)期貨交易所的規(guī)則加入。

85.某交易者以36980元/噸買入20手天然橡膠期貨合約后，符合金字塔式增倉

原則的有（）。

A,價格上漲后，再以37000元/噸買入15手天然橡膠期貨合約V

B.價格上漲后，再以36990元/噸買入25手天然橡膠期貨合約

C.價格下跌后,再以36900元/噸買入15手天然橡膠期貨合約

D.價格下跌后，不再購買V

解析：金字塔式增倉應(yīng)遵循兩個原則：①只有在現(xiàn)有持倉已經(jīng)盈利的情況下，

才能增倉；②持倉的增加應(yīng)漸次遞減。

86.期貨市場在微觀經(jīng)濟(jì)中的作用主要包括（）。

A.鎖定生產(chǎn)成本，實現(xiàn)預(yù)期利潤V

B.期貨市場拓展現(xiàn)貨銷售和采購渠道V

C.利用期貨價格信號，組織安排現(xiàn)貨生產(chǎn)V

D.提供分散、轉(zhuǎn)移價格風(fēng)險的工具，有助于穩(wěn)定國民經(jīng)濟(jì)

解析：期貨市場在微觀經(jīng)濟(jì)中的作用包括：①鎖定生產(chǎn)成本，實現(xiàn)預(yù)期利潤；

②利用期貨價格信號，組織安排現(xiàn)貨生產(chǎn)；③期貨市場拓展現(xiàn)貨銷售和采購渠

道。D項屬于其在宏觀經(jīng)濟(jì)中的作用。

87.4月1日，現(xiàn)貨指數(shù)為1500點(diǎn)，市場利率為5%,年指數(shù)股息率為1%,交易

成本總計為15點(diǎn)。則（）。

A.若考慮交易成本，6月30日的期貨價格在1530點(diǎn)以下才存在正向套利機(jī)會

B.若不考慮交易成本，6月30日的期貨理論價格為1515點(diǎn)V

C.若考慮交易成本，6月30日的期貨價格在1530點(diǎn)以上才存在正向套利機(jī)

會V

D.若考慮交易成本，6月30日的期貨價格在1500點(diǎn)以下才存在反向套利機(jī)

會V

解析：由股指期貨理論價格的計算公式得，理論價格=F（t,T）=S（t）[1+

（r-d）X（T-t）/365]=1500X[l+（5%-l%）X3/12]=1515（點(diǎn)）°則無套利

區(qū)間的上限為：1515+15=1530（點(diǎn)），下限為1515T5=1500（點(diǎn)），則其無套

利區(qū)間為（1500,1530）o

88.比較典型的持續(xù)形態(tài)有（）。

A.三角形態(tài)V

B.矩形形態(tài)V

C.旗形形態(tài)V

D.楔形形態(tài)V

解析：比較典型的持續(xù)形態(tài)有三角形態(tài)、矩形形態(tài)、旗形形態(tài)和楔形形態(tài)等。

89.對漲跌停板的調(diào)整一般具有以下特點(diǎn)（）。

A.新上市的品種和新上市的期貨合約，其漲跌停板幅度一般為合約規(guī)定漲跌停

板幅度的2倍或者3倍V

B.在某一期貨合約交易的過程中，當(dāng)合約價格方向連續(xù)漲跌停板、遇國家法定

長假，或其他交易所認(rèn)為市場風(fēng)險明顯變化時，交易所可以根據(jù)其市場風(fēng)險調(diào)

整其漲跌停板幅度V

C.對同時適用交易所規(guī)定的兩種或者兩種以上漲跌停板情形的，其漲跌停板按

照規(guī)定的漲跌停板的最高值確定V

D.對同時適用交易所規(guī)定的兩種或者兩種以上漲跌停板情形的，其漲跌停板按

照規(guī)定的漲跌停板的中間值確定

解析：對漲跌停板的調(diào)整一般具有以下特點(diǎn)：①新上市的品種和新上市的期貨

合約，其漲跌停板幅度一般為合約規(guī)定漲跌停板幅度的2倍或者3倍；②在某

一期貨合約交易的過程中，當(dāng)合約價格方向連續(xù)漲跌停板、遇國家法定長假，

或其他交易所認(rèn)為市場風(fēng)險明顯變化時，交易所可以根據(jù)其市場風(fēng)險調(diào)整其漲

跌停板幅度；③對同時適用交易所規(guī)定的兩種或者兩種以上漲跌停板情形的，

其漲跌停板按照規(guī)定的漲跌停板的最高值確定。

90.決定一種商品供給的主要因素有（）。

A.生產(chǎn)技術(shù)水平V

B.生產(chǎn)成本V

C.相關(guān)商品的價格水平V

D.該種商品的價格J

解析：影響供給的因素有商品自身的價格、生產(chǎn)成本（要素價格）、生產(chǎn)的技

術(shù)水平、相關(guān)商品的價格、生產(chǎn)者對未來的預(yù)期、政府的政策以及其他相關(guān)因

素等。

91.滬深300股指期貨合約的合約月份為（）。

A.當(dāng)月V

B.下月V

C.隨后兩月

D.隨后兩個季月V

解析：滬深300股指期貨合約的合約月份為當(dāng)月、下月及隨后兩個季月。

92.每日價格最大波動限制的確定，取決于該種標(biāo)的物（）。

A.交易者的多寡

B.市場價格波幅的大小J

C.市場價格波動的頻繁程度J

D.所在地區(qū)的生產(chǎn)或消費(fèi)集中程度

解析：每日價格最大波動限制的確定，取決于該種標(biāo)的物市場價格波動的頻繁

程度和波幅的大小。

93.目前我國內(nèi)地的期貨交易所包括（）。

A.鄭州商品交易所V

B.大連商品交易所V

C.上海期貨交易所7

D.中國金融期貨交易所V

解析：我國境內(nèi)現(xiàn)有上海期貨交易所、鄭州商品交易所、大連商品交易所和中

國金融期貨交易所四家期貨交易所。

94.下列對期現(xiàn)套利的描述，正確的有（）。

A.當(dāng)期貨、現(xiàn)貨價差遠(yuǎn)大于持倉費(fèi)，存在期現(xiàn)套利機(jī)會V

B.期現(xiàn)套利只能通過交割來完成

C.商品期貨期現(xiàn)套利的參與者須具有現(xiàn)貨生產(chǎn)經(jīng)營背景7

D.期現(xiàn)套利可利用期貨價格與現(xiàn)貨價格的不合理價差來獲利V

解析：A選項如果價差遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于持倉費(fèi)，套利者就可以買入現(xiàn)貨，同時賣出相

關(guān)期貨合約，待合約到期時，用所買入的現(xiàn)貨進(jìn)行交割。B選項在實際操作

中，可不通過交割來完成期現(xiàn)套利，只要價差變化對其有利，便可通過將期貨

合約和現(xiàn)貨頭寸分別了結(jié)的方式來結(jié)束期現(xiàn)套利操作。

95.下列屬于根據(jù)起息日不同劃分的外匯掉期的形式的是（）。

A,即期對遠(yuǎn)期的掉期交易J

B.遠(yuǎn)期對遠(yuǎn)期的掉期交易V

C.隔夜掉期交易V

D.遠(yuǎn)期對即期的掉期交易

解析：根據(jù)起息日不同，外匯掉期交易的形式包括即期對遠(yuǎn)期的掉期交易、遠(yuǎn)

期對遠(yuǎn)期的掉期交易和隔夜掉期交易。

96.某期貨投機(jī)者預(yù)期某商品期貨合約價格將上升，決定采用金字塔式建倉策

略，交易過程如下表所示。則該投機(jī)者第3筆交易可行的價格是（）元/

噸。

交易次序，合約價格（元廄）~交易量（手）?

第5筆.6973

第4筆.655Xg

第3筆，

第2筆，651%

第1導(dǎo)65O(P13

A.6510

B.6530V

C.6535V

D.6545J

解析：金字塔式增倉應(yīng)遵循以下兩個原則：①只有在現(xiàn)有持倉已盈利的情況

下，才能增倉；②持倉的增加應(yīng)漸次遞減。因此價格為6555>X>6515元/噸。

97.實行會員分級結(jié)算制度的期貨交易所應(yīng)當(dāng)配套建立結(jié)算擔(dān)保金制度。結(jié)算擔(dān)

保金包括（）。

A.基礎(chǔ)結(jié)算擔(dān)保金J

B.維持結(jié)算擔(dān)保金

C,變動結(jié)算擔(dān)保金J

D,比例結(jié)算擔(dān)保金

解析：實行會員分級結(jié)算制度的期貨交易所應(yīng)當(dāng)配套建立結(jié)算擔(dān)保金制度。結(jié)

算會員通過繳納結(jié)算擔(dān)保金實行風(fēng)險共擔(dān)。當(dāng)市場出現(xiàn)重大風(fēng)險時，所有結(jié)算

會員都有義務(wù)共同承擔(dān)市場風(fēng)險，確保市場能夠正常運(yùn)行。結(jié)算擔(dān)保金包括基

礎(chǔ)結(jié)算擔(dān)保金和變動結(jié)算擔(dān)保金。

98.外匯掉期交易的特點(diǎn)包括（）。

A.一般為一年以內(nèi)的交易J

B.不進(jìn)行利息交換J

C.進(jìn)行利息交換

D.貨幣使用不同的匯率V

解析：外匯掉期交易，期限：一般為1年以內(nèi)的交易，也有一年以上的；匯

率：前后交換貨幣使用的匯率不同；利息：不進(jìn)行利息交換。

99.在我國商品期貨交易中，關(guān)于交易保證金的說法正確的是（）。

A.當(dāng)某期貨合約交易出現(xiàn)異常情況時，交易所可按規(guī)定的程序調(diào)整交易保證

金V

B.當(dāng)某期貨合約出現(xiàn)連續(xù)漲跌停板的情況時，交易保證金比率相應(yīng)提高V

C.隨著合約持倉量的增大，交易所將逐步降低該合約交易保證金比例

D.交易所對期貨合約上市運(yùn)行的不同階段規(guī)定不同的交易保證金比率V

解析：我國期貨交易所對商品期貨交易保證金比率的規(guī)定呈現(xiàn)如下特點(diǎn):①對期

貨合約上市運(yùn)行的不同階段規(guī)定不同的交易保證金比率；②隨著合約持倉量的

增大，交易所將逐步提高該合約交易保證金比例；③當(dāng)某期貨合約出現(xiàn)連續(xù)漲

跌停板的情況時，交易保證金比率相應(yīng)提高:④當(dāng)某品種某月份合約按結(jié)算價計

算的價格變化，連續(xù)若干個交易日的累積漲跌幅達(dá)到一定程度時，交易所有權(quán)

根據(jù)市場情況，對部分或全部會員單邊或雙邊實施同比例或不同比例提高交易

保證金、限制部分會員或全部會員出金、暫停部分會員或全部會員開新倉、調(diào)

整漲跌停板幅度、限期平倉、強(qiáng)行平倉等措施，以控制風(fēng)險；⑤當(dāng)某期貨合約

交易出現(xiàn)異常情況時，交易所可按規(guī)定的程序調(diào)整交易保證金的比例。

100.國際上期貨交易的常用指令包括（）。

A.市價指令V

B.限價指令V

C.停止限價指令J

D.止損指令V

解析：國際上期貨交易的常用指令包括：（1）市價指令；（2）限價指令；

（3）停止限價指令；（4）止損指令；（5）觸價指令；（6）限時指令；（7）

長效指令；（8）套利指令；（9）取消指令。

三、不定項選擇題

10L期貨交易所對期貨交易、結(jié)算、交割資料的保存期限應(yīng)當(dāng)不少于（）

年。

A.10

B.5

C.15

D.20V

解析：根據(jù)《期貨交易所管理辦法》規(guī)定，期貨交易所應(yīng)當(dāng)以適當(dāng)方式發(fā)布下

列信息：①即時行情；②持倉量、成交量排名情況；③期貨交易所交易規(guī)則及

其實施細(xì)則規(guī)定的其他信息。期貨交易涉及商品實物交割的，期貨交易所還應(yīng)

當(dāng)發(fā)布標(biāo)準(zhǔn)倉單數(shù)量和可用庫容情況。期貨交易所應(yīng)當(dāng)編制交易情況周報表、

月報表和年報表，并及時公布。期貨交易所對期貨交易、結(jié)算、交割資料的保

存期限應(yīng)當(dāng)不少于20年。

102.期貨市場的基本經(jīng)濟(jì)功能之一是其價格風(fēng)險的規(guī)避機(jī)制，達(dá)到此目的可以

利用的手段是進(jìn)行（）。

A.投機(jī)交易

B.套期保值交易V

C.多頭交易

D.空頭交易

解析：期貨市場規(guī)避風(fēng)險的功能是通過套期保值實現(xiàn)的。套期保值是指在期貨

市場上買進(jìn)或賣出與現(xiàn)貨數(shù)量相等但交易方向相反的期貨合約，在未來某一時

間通過賣出或買進(jìn)期貨合約進(jìn)行對沖平倉，從而在期貨市場和現(xiàn)貨市場之間建

立一種盈虧沖抵的機(jī)制（可能是用期貨市場的盈利來彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場虧損，也可

能是用現(xiàn)貨市場盈利來彌補(bǔ)期貨市場虧損），最終實現(xiàn)期貨市場和現(xiàn)貨市場盈

虧大致相抵。

103.下列關(guān)于平倉的說法中，不正確的是（）。

A.行情處于有利變動時，應(yīng)平倉獲取投機(jī)利潤

B.行情處于不利變動時，應(yīng)平倉限制損失

C.行情處于不利變動時，不必急于平倉，應(yīng)盡量延長持倉時間，等待行情好

轉(zhuǎn)V

D.應(yīng)靈活運(yùn)用止損指令實現(xiàn)限制損失、累積盈利

解析：行情變動有利時，通過平倉獲取投機(jī)利潤；行情變動不利時，通過平倉

限制損失。當(dāng)損失已經(jīng)達(dá)到事先確定的數(shù)額時，應(yīng)立即對沖了結(jié)，認(rèn)輸離場；

投機(jī)者靈活運(yùn)用止損指令可以實現(xiàn)限制損失、累積盈利。

104.江恩理論中，投資者可以用（）預(yù)測價格的支撐位和阻擋位。

A.江恩輪中輪

B.角度線V

C.方形圖

D.圓形圖

解析：江恩理論包括江恩時間法則、江恩價格法則和江恩線等諸多內(nèi)容。投資

者可通過構(gòu)造圓形圖預(yù)測價格運(yùn)行的時間周期，用方形圖預(yù)測具體的價格點(diǎn)

位，用角度線預(yù)測價格的支撐位和阻擋位，而江恩輪中輪則將時間和價位相結(jié)

合進(jìn)行預(yù)測。

105.某日，我國5月棉花期貨合約的收盤價為11760元/噸，結(jié)算價為11805

元/噸，若每日價格最大波動限制為±4%,下一交易日的漲停板和跌停板分別

為（）。

A.12275元/噸，11335元/噸J

B.12277元/噸，11333元/噸

C.12353元/噸，11177元/噸

D.12235元/噸,11295元/噸

解析：期貨合約上一交易日的結(jié)算價加上允許的最大漲幅構(gòu)成當(dāng)日價格上漲的

上限，稱為漲停板；而該合約上一交易日的結(jié)算價減去允許的最大跌幅則構(gòu)成

當(dāng)日價格下跌的下限，稱為跌停板。本題計算過程如下：11805X（1+4%）

=12277.2（元/噸），11805X（1-4%）=11332.8（元/噸）。由于棉花期

貨合約的最小變動價位是5元/噸，所以漲停板為12275元/噸，跌停板為

11335元/噸。

106,某套利者在黃金期貨市場上以962美元/盎司的價格買入一份10月的黃金

期貨合約，同時以951美元/盎司的價格賣出6月的黃金期貨合約。持有一段

時間之后，該套利者以953美元/盎司的價格將10月合約賣出平倉，同時以

947美元/盎司的價格將6月合約買入平倉。則10月份的黃金期貨合約盈利為

（）O

A.-9美元/盎司J

B.9美元/盎司

C.4美兀/盎司

D.-4美元/盎司

解析：由題可得，該套利者對10月份期貨合約的操作導(dǎo)致虧損，虧損金額

=962-953=9（美元/盎司）。

107.某投資者為了規(guī)避風(fēng)險，以1.26港元/股的價格買進(jìn)100萬股執(zhí)行價格為

52港元的該股票的看跌期權(quán)，則需要支付的權(quán)利金總額為（）港元。

A.1260000V

B.1.26

C.52

D.520000

解析：權(quán)利金即期權(quán)價格，是期權(quán)買方為獲得按約定價格購買或出售標(biāo)的資產(chǎn)

的權(quán)利而支付給賣方的費(fèi)用。本題中，需支付的權(quán)利金

=1.26X1000000=1260000（港元）。

108.某投資者以2元/股的價格買入看跌期權(quán)，執(zhí)行價格為30元/股，當(dāng)前的

股票現(xiàn)貨價格為25元/股。則該投資者的損益平衡點(diǎn)是（）。

A.32元/股

B.28元/股V

C.23元/股

D.27元/股

解析：損益平衡點(diǎn)就是使期權(quán)買方在期權(quán)交易中，執(zhí)行權(quán)力和放棄行權(quán)帶來的

結(jié)構(gòu)是一樣的標(biāo)的資產(chǎn)價格。看跌期權(quán)的損益平衡=執(zhí)行價格-權(quán)利金=30-2=28

（元/股）。

109.（）是指持有方向相反的同一品種和同一月份合約的會員（客戶）協(xié)

商一致并向交易所提出申請，獲得交易所批準(zhǔn)后，分別將各自持有的合約按雙

方商定的期貨價格（該價格一般應(yīng)在交易所規(guī)定的價格波動范圍內(nèi)）由交易所

代為平倉，同時按雙方協(xié)議價格與期貨合約標(biāo)的物數(shù)量相當(dāng)、品種相同、方向

相同的倉單進(jìn)行交換的行為。

A.合約價值

B.股指期貨

C.期權(quán)轉(zhuǎn)期貨

D.期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨V

解析：期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨是指持有方向相反的同一品種和同一月份合約的會員（客

戶）協(xié)商一致并向交易所提出申請，獲得交易所批準(zhǔn)后，分別將各自持有的合

約按雙方商定的期貨價格（該價格一般應(yīng)在交易所規(guī)定的價格波動范圍內(nèi)）由

交易所代為平倉，同時按雙方協(xié)議價格與期貨合約標(biāo)的物數(shù)量相當(dāng)、品種相

同、方向相同的倉單進(jìn)行交換的行為

110.棉花期貨的多空雙方進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易。多頭開倉價格為10210元/噸，空頭

開倉價格為10630元/噸，雙方協(xié)議以10450元/噸平倉，以10400元/噸進(jìn)行現(xiàn)

貨交收。若棉花交割成本200元/噸，則空頭進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易比不進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交

易（）。

A.節(jié)省180元/噸

B.多支付50元/噸

C.節(jié)省150元/噸V

D.多支付230元/噸

解析：由題意，期轉(zhuǎn)現(xiàn)后，多頭購入棉花實際價格為10400-（10450T0210）

=10160（元/噸），空頭銷售棉花實際價格為10400+（10630-10450）=10580

（元/噸）。由上可知，空頭實際銷售價格比開倉價格少了50元/噸，但其節(jié)約

了成本200元/噸，綜合起來仍比不進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易節(jié)約了150元/噸，期轉(zhuǎn)現(xiàn)

對其有利。

11L某一香港進(jìn)口商6月1日從美國買進(jìn)價值10萬美元的商品，約定3個月后

交付款，簽約時美元兌港元匯率為1美元=7.81港元。由于近期美元兌港元匯

率波動劇烈，該進(jìn)口商決定利用外匯遠(yuǎn)期套期保值，簽訂合同當(dāng)天，銀行3個

月美元兌港元的報價為USD/HKY=7.88/7.91。該進(jìn)口商在同銀行簽訂遠(yuǎn)期合

同后，約定3個月后按1美元=7.91港元的價格向銀行賣出7.91X100000港

元，同時買入100000美元用以支付貨款。9月1日，該進(jìn)口商按照遠(yuǎn)期合約進(jìn)

行交易，付款日即期匯率為1美元=7.95港元。則進(jìn)口商遠(yuǎn)期外匯交易和不進(jìn)

行遠(yuǎn)期外匯交易的收益差別是（）。

A.與不利用外匯遠(yuǎn)期進(jìn)行套期保值相比，該進(jìn)口商少支付貨款4000港元J

B.與不利用外匯遠(yuǎn)期進(jìn)行套期保值相比，該進(jìn)口商多支付貨款4000港元

C.沒有差別

D.與不利用外匯遠(yuǎn)期進(jìn)行套期保值相比，該進(jìn)口商少支付貨款14000港元

解析：該香港進(jìn)口商遠(yuǎn)期外匯交易操作過程如下表：

匯率合同折合

（美元/港元）金額港元

6月1日簽即期匯100000

781000

訂進(jìn)口合同率：7.81美元

6月1日利3個月遠(yuǎn)期1OOOOO