云南白藥集團(tuán)股份一、云南白藥資產(chǎn)負(fù)債表水平分析（一）、從投資或資產(chǎn)角度進(jìn)行分析評(píng)價(jià)該公司總資產(chǎn)本期增加了元，增長(zhǎng)幅度為18.88%，說明該公司本年資產(chǎn)規(guī)模有較大幅度的增長(zhǎng)。

流動(dòng)資產(chǎn)本期增加萬元，增長(zhǎng)幅度20.52%，使總資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)了16.65%；

非流動(dòng)資產(chǎn)本期增加了萬元，增加幅度為11.81%，使總資產(chǎn)規(guī)模增加了2.23%；

兩者合計(jì)總資產(chǎn)增加了萬元，增長(zhǎng)幅度為18.88%。時(shí)間科目20122011變動(dòng)額變動(dòng)率對(duì)總資產(chǎn)影響流動(dòng)資產(chǎn)889068.94737681.5151387.4420.52%16.65%非流動(dòng)資產(chǎn)191655.77171410.3420245.4311.81%2.23%資產(chǎn)總計(jì)1080724.71909091.84171632.8718.88%18.88云南白藥公司資產(chǎn)負(fù)債表水平分析表

單位：萬元貨幣資金的大幅度增長(zhǎng)。貨幣資金本期增加萬元，增長(zhǎng)幅度為54.11%，對(duì)總資產(chǎn)影響達(dá)到了6.80%，貨幣資金的增長(zhǎng)對(duì)提高企業(yè)的償債能力、滿足資金流動(dòng)性都是有利的；應(yīng)收賬款的增長(zhǎng)。應(yīng)收賬款本期增加萬元，增長(zhǎng)幅度為15.97%，對(duì)總資產(chǎn)的影響為0.73%，這主要是云南白藥的商業(yè)性子公司-云南省醫(yī)藥銷售收入增長(zhǎng),使應(yīng)收帳款增加；存貨的增長(zhǎng)。本期增加萬元，增長(zhǎng)幅度為23.83%萬元，對(duì)總資產(chǎn)的影響為9.27%，影響力所占比例較高，這是因?yàn)殇N售增長(zhǎng),為生產(chǎn)儲(chǔ)備的原材料數(shù)量增加,原材料的采購(gòu)價(jià)格上漲。云南白藥公司資產(chǎn)負(fù)債表水平分析表單位：萬元科目\時(shí)間20122011變動(dòng)情況對(duì)總資產(chǎn)影響變動(dòng)額變動(dòng)率流動(dòng)資產(chǎn)：

貨幣資金176106.45114270.9561835.554.11%6.80%

應(yīng)收賬款47938.3641337.136601.2315.97%0.73%

存貨437848.19353586.7484261.4523.83%9.27%非流動(dòng)資產(chǎn)變動(dòng)主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

一是固定資產(chǎn)的增長(zhǎng)。本期固定資產(chǎn)增加萬元，增長(zhǎng)幅度為27.14%，對(duì)總資產(chǎn)的影響為3.08%；

二是遞延所得稅資產(chǎn)的增長(zhǎng)。本期遞延所得稅資產(chǎn)增加萬元，增長(zhǎng)幅度為15.94%，對(duì)總資產(chǎn)的影響為0.12%；

三是投資性房地產(chǎn)。本期投資性房地產(chǎn)增加萬元，增長(zhǎng)幅度為100%，對(duì)總資產(chǎn)的影響為0.08%，由于上一年公司沒有投資性房地產(chǎn)的收入，所以導(dǎo)致本年度的增長(zhǎng)幅度很大，可見公司的全面投資還是有效的，能為公司擴(kuò)大收入來源。非流動(dòng)負(fù)債：

長(zhǎng)期借款668.49668.4900.00%0.00%

長(zhǎng)期應(yīng)付款481.48494.48-13-2.63%0.00%

其他非流動(dòng)負(fù)債20110.6618233.611877.0510.29%0.53%

非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)21260.6319396.581864.059.61%0.53%（二）、從籌資或權(quán)益角度進(jìn)行分析評(píng)價(jià)

該公司權(quán)益總額較上年同期增加萬元，增長(zhǎng)幅度為18.88%，說明該公司本年權(quán)益總額有較大幅度的增長(zhǎng)，進(jìn)一步分析可以發(fā)現(xiàn)（1）負(fù)債本期增加萬元，增長(zhǎng)的幅度為4.25%，使權(quán)益總額增長(zhǎng)了4.25%；股東權(quán)益本期增加了萬元，增長(zhǎng)幅度為28.19%，使權(quán)益總額增加17.23%；兩者合計(jì)使權(quán)益總額增加萬.元，增長(zhǎng)幅度為18.88%負(fù)債合計(jì)368597.54353563.6515033.894.25%4.25%

股東權(quán)益合計(jì)712127.17555528.19156598.9828.19%17.23%負(fù)債和股東權(quán)益總計(jì)1080724.71909091.84171632.8718.88%18.88%（2）本期負(fù)債合計(jì)增長(zhǎng)萬元，增長(zhǎng)幅度為4.25%，對(duì)權(quán)益總額的影響為4.25%；主要體現(xiàn)在：一是應(yīng)付賬款的增長(zhǎng)。應(yīng)付賬款本期增加萬元，增長(zhǎng)幅度為12.21%，由于本年度銷售增長(zhǎng),原材料采購(gòu)增加，導(dǎo)致應(yīng)付賬款增加。二是其他非流動(dòng)負(fù)債的增長(zhǎng)。本期其他非流動(dòng)負(fù)債增加1877萬元，增長(zhǎng)幅度為10.29%。負(fù)債合計(jì)368597.54353563.6515033.894.25%4.25%

應(yīng)付賬款178436.05159013.5419422.5112.21%5.49%

其他非流動(dòng)負(fù)債20110.6618233.611877.0510.29%0.53%（3）股東權(quán)益本期增加元，增長(zhǎng)幅度為28.19%，對(duì)權(quán)益總額的影響為17.23%，其中體現(xiàn)在：主要體現(xiàn)在未分配利潤(rùn)的增長(zhǎng)上，本期未分配利潤(rùn)增長(zhǎng)萬元，增長(zhǎng)幅度為43.69%，對(duì)權(quán)益的影響為15.60%。股東權(quán)益：20122011變動(dòng)額變動(dòng)率對(duì)總資產(chǎn)影響

股本|萬股69426.6569426.6500.00%0.00%

資本公積金133983.19125059.928923.277.14%0.98%

盈余公積金42489.7536570.025919.7316.19%0.65%

未分配利潤(rùn)466253.52324478.08141775.4443.69%15.60%

外幣報(bào)表折算差額-25.94-6.48-19.46300.31%0.00%

歸屬于母公司股東權(quán)益合計(jì)712127.17555528.19156598.9828.19%17.23%

股東權(quán)益合計(jì)712127.17555528.19156598.9828.19%17.23%負(fù)債和股東權(quán)益總計(jì)1080724.71909091.84171632.8718.88%18.88%（三）權(quán)益投資變動(dòng)對(duì)企業(yè)未來經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的分析評(píng)價(jià)

1、舉債。本年負(fù)債總計(jì)為萬元，所占負(fù)債與權(quán)益合計(jì)比例為34.11%，與去年相比減少了4.79%，說明公司負(fù)債比重降低，采取緊縮型生產(chǎn)方式。云南白藥公司資產(chǎn)負(fù)債表水平分析表單位：萬元科目\時(shí)間20122011變動(dòng)情況對(duì)總資產(chǎn)影響負(fù)債合計(jì)368597.54353563.6515033.894.25%4.25%2、追加投資。本年流動(dòng)資產(chǎn)為萬元，同比增加了1.12%，公司擴(kuò)大了投資，這是一種外延性擴(kuò)大再生產(chǎn)，這可能對(duì)公司資金造成制約，也有可能有助于公司財(cái)務(wù)實(shí)力的提升。

流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)889068.94737681.5151387.4420.52%16.65%3、留存收益。本年盈余公積金為萬元，同比減少了0.09%，但是未分配利潤(rùn)達(dá)到了萬元，同比增加了7.45%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)多于盈余公積金的減少量，能夠?yàn)楣究沙掷m(xù)發(fā)展提供資金來源，促進(jìn)公司經(jīng)營(yíng)步入良性循環(huán)。

盈余公積金42489.7536570.025919.7316.19%0.65%

未分配利潤(rùn)466253.52324478.08141775.4443.69%15.60%二、云南白藥公司資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析1、從靜態(tài)方面分析：該公司本期流動(dòng)資產(chǎn)比重高達(dá)82.27%，非流動(dòng)資產(chǎn)比重僅為17.73%。根據(jù)該公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，可以認(rèn)為該公司資產(chǎn)的流動(dòng)性較強(qiáng)，資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)較小，有利于企業(yè)靈活調(diào)動(dòng)資金。（一）企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析評(píng)價(jià)云南白藥公司資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析表金額單位：萬元科目\時(shí)間2012201120122011變動(dòng)情況

流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)889068.94737681.582.27%81.14%1.12%

非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)191655.77171410.3417.73%18.86%-1.12%2、從動(dòng)態(tài)方面分析：本期該公司流動(dòng)資產(chǎn)比重上升了1.12%，非流動(dòng)資產(chǎn)比重下降了1.12%。結(jié)合各資產(chǎn)項(xiàng)目的結(jié)構(gòu)變動(dòng)情況來看，流動(dòng)資產(chǎn)中，貨幣資金和存貨增加了較多，其他項(xiàng)目都有所減少。非流動(dòng)資產(chǎn)中，除固定資產(chǎn)的比重上升了0.79%外，其他項(xiàng)目變動(dòng)幅度不是很大，說明該公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)相對(duì)比較穩(wěn)定。云南白藥公司資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析表金額單位：萬元科目\時(shí)間2012201120122011變動(dòng)情況

流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)889068.94737681.582.27%81.14%1.12%

非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)191655.77171410.3417.73%18.86%-1.12%（二）企業(yè)資本結(jié)構(gòu)分析評(píng)價(jià)

1.從靜態(tài)方面看，該公司股東權(quán)益比重為65.89%，負(fù)債比重為34.11%，資產(chǎn)負(fù)債率比較低，該公司的長(zhǎng)期償債能力較強(qiáng)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。這樣的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否合理必須結(jié)合該公司的盈利能力，通過權(quán)益結(jié)構(gòu)優(yōu)化分析才能予以說明。

股東權(quán)益合計(jì)712127.17555528.1965.89%61.11%4.79%

負(fù)債合計(jì)368597.54353563.6534.11%38.89%-4.79%2、從動(dòng)態(tài)方面分析，該公司股東權(quán)益比重上升了4.79%，其他應(yīng)付款比重下降了1.30%，資本公積金下降了1.36%，增加幅度較大的為未分配利潤(rùn)，不過也只占了7.45%，其余各項(xiàng)目變動(dòng)幅度不大，表明該公司資本結(jié)構(gòu)還是比較穩(wěn)定的，財(cái)務(wù)實(shí)力略有下降。

股東權(quán)益合計(jì)712127.17555528.1965.89%61.11%4.79%

長(zhǎng)期應(yīng)付款481.48494.480.04%0.05%-0.01%

資本公積金133983.19125059.9212.40%13.76%-1.36%

未分配利潤(rùn)466253.52324478.0843.14%35.69%7.45%（三）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、負(fù)債結(jié)構(gòu)和股東權(quán)益結(jié)構(gòu)的具體分析評(píng)價(jià)

1.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的具體分析評(píng)價(jià)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)

貨幣資金176106.45114270.9516.30%12.57%3.73%

預(yù)付賬款23749.0928970.922.20%3.19%-0.99%

存貨437848.19353586.7440.51%38.89%1.62%

固定資產(chǎn)131359.28103318.5112.15%11.37%0.79%

在建工程22151.2929823.132.05%3.28%-1.23%

無形資產(chǎn)23200.0924433.842.15%2.69%-0.54%

商譽(yù)1284.371284.370.12%0.14%-0.02%

長(zhǎng)期待攤費(fèi)用1067.061741.510.10%0.19%-0.09%

投資性房地產(chǎn)717.390.07%0.00%0.07%經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)合計(jì)：817483.21657429.9775.64%72.32%3.32%非經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)

交易性金融資產(chǎn)51.970.00%0.01%-0.01%

應(yīng)收票據(jù)196189.76191422.3918.15%21.06%-2.90%

應(yīng)收賬款47938.3641337.134.44%4.55%-0.11%

應(yīng)收利息125.865170.01%0.06%-0.05%

其他應(yīng)收款7111.237524.390.66%0.83%-0.17%

長(zhǎng)期股權(quán)投資30003015.440.28%0.33%-0.05%

遞延所得稅資產(chǎn)7876.36793.540.73%0.75%-0.02%非經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)合計(jì)：262241.51250609.8924.27%27.57%-3.30%資產(chǎn)合計(jì)：1080724.71909091.84100.00%100.00%0.00%根據(jù)上表，我們可以看出，經(jīng)營(yíng)能力增加了3.32%，而非經(jīng)營(yíng)能力減少了3.30%，表面公司本年度實(shí)際經(jīng)營(yíng)能力有所增長(zhǎng)。2、固定資產(chǎn)與流動(dòng)資產(chǎn)的比例關(guān)系

公司本年度非流動(dòng)資產(chǎn)為萬元，比重為17.73%，流動(dòng)資產(chǎn)為萬元，比重為82.27%，比例大致為，去年非流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)資產(chǎn)的比重大約為。比例比較穩(wěn)定。

流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)889068.94737681.582.27%81.14%1.12%

非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)191655.77171410.3417.73%18.86%-1.12%3、流動(dòng)資產(chǎn)的內(nèi)部結(jié)構(gòu)

項(xiàng)目金額結(jié)構(gòu)2012201120122011差異

貨幣資金176106.45114270.9519.76%15.45%4.31%債權(quán)資產(chǎn)251365.2240800.928.21%32.56%-4.35%

存貨437848.19353586.7449.14%47.81%1.33%

其他23749.0928970.922.67%3.92%-1.25%

合計(jì)891080.93739640.51100.00%100.00%0.00%從上表可以看出，貨幣資金比重有所上升，有助于公司提高即期支付能力；債權(quán)資產(chǎn)比重有所下降；存貨比重雖然提升幅度不大，但是由于其比重較高，應(yīng)該引起注意。（二）、負(fù)債期限結(jié)構(gòu)分析表

項(xiàng)目金額結(jié)構(gòu)2012201120122011差異

流動(dòng)負(fù)債合計(jì)347336.91334167.0794.23%94.51%-0.28%

非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)21260.6319396.585.77%5.49%0.28%

負(fù)債合計(jì)368597.54353563.65100.00%100.00%0.00%

可以看出，云南白藥公司2012年的流動(dòng)負(fù)債比重達(dá)94.23%，比上期減少0.28%，表明該公司今年在使用負(fù)債資金時(shí)，還是以短期資金為主，但是略微有些減少，長(zhǎng)期資金有所提高。因此，公司會(huì)增加負(fù)債壓力，承擔(dān)較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，但同時(shí)也會(huì)降低公司的負(fù)債成本。（三）股東權(quán)益變動(dòng)分析表

項(xiàng)目金額結(jié)構(gòu)2012201120122011差異

股本|萬股69426.6569426.659.75%12.50%-2.75%

資本公積金133983.19125059.9218.81%22.51%-3.70%

投入資本合計(jì)：205421.84196497.5728.56%35.01%-6.45%

盈余公積金42489.7536570.025.97%6.58%-0.62%

未分配利潤(rùn)466253.52324478.0865.47%58.41%7.06%

外幣報(bào)表折算差額-25.94-6.480.00%0.00%0.00%

歸屬于母公司股東權(quán)益合計(jì)712127.17555528.19100.00%100.00%0.00%

從表中可知，如果從靜態(tài)方面分析，未分配利潤(rùn)是該公司股東權(quán)益的最重要的來源。從動(dòng)態(tài)方面分析，雖然未分配利潤(rùn)有所增加，但是因?yàn)槲捶峙淅麧?rùn)比重本來就較大，所以股東權(quán)益增長(zhǎng)仍然不是很迅速，仍需企業(yè)繼續(xù)實(shí)行自己的政策，為股東們創(chuàng)造更大的利潤(rùn)。

三、主要資產(chǎn)項(xiàng)目分析

（一）貨幣資金（二）應(yīng)收款項(xiàng)1、應(yīng)收賬款2、其他應(yīng)收款3、壞賬準(zhǔn)備（三）存貨1、存貨變動(dòng)分析2、存貨結(jié)構(gòu)與變動(dòng)分析（四）固定資產(chǎn)四、主要負(fù)債項(xiàng)目分析（一）短期借款由資產(chǎn)負(fù)債水平分析表可知，2012年短期借款和2011年短期借款一致，未有變動(dòng)；由資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析表可知，2012年與2011年的短期借款分別的影響率為0