匯率波動(dòng)背景下中興通訊股份有限公司匯率風(fēng)險(xiǎn)管理研究分類(lèi)號(hào)密級(jí)ＵＤＣ編號(hào)匯率波動(dòng)背景下中興通訊股份有限公司匯率風(fēng)險(xiǎn)管理研究ResearchonriskmanagementofexchangeratevolatilityunderthebackgroundoftheZteCorp匯率波動(dòng)背景下中興通訊股份有限公司匯率風(fēng)險(xiǎn)管理研究1摘要2005年7月21日，我國(guó)對(duì)人民幣匯率形成機(jī)制進(jìn)行了重大改革，開(kāi)始實(shí)行“以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度”，形成了更具彈性的人民幣匯率機(jī)制，匯率變動(dòng)的多變把跨國(guó)企業(yè)推到了匯率風(fēng)險(xiǎn)的最前沿。本文導(dǎo)論部分主要闡述了我國(guó)跨國(guó)企業(yè)管理匯率風(fēng)險(xiǎn)的背景、意義以及國(guó)內(nèi)外相關(guān)理論，并提出了本文的研究思路。第一章主要闡述人民幣匯率理論及其制度演進(jìn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)的基本理論、匯率風(fēng)險(xiǎn)的管理目標(biāo)、匯率風(fēng)險(xiǎn)的管理工具以及各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)的管理方法，最后簡(jiǎn)單介紹了目前我國(guó)跨國(guó)公司管理匯率風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)狀；第二章通過(guò)實(shí)際案例對(duì)中興通訊有限公司的基本情況、外匯業(yè)務(wù)、匯率風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別與計(jì)量進(jìn)行了闡述，并對(duì)中興通訊股份有限公司的匯率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了總體的評(píng)價(jià)。第三章在第二章的基礎(chǔ)上分析的中興通訊有限公司匯率風(fēng)險(xiǎn)管理的動(dòng)機(jī)、政策、具體的措施，并對(duì)中興通訊匯率風(fēng)險(xiǎn)的管理進(jìn)行了相關(guān)評(píng)價(jià)。第四章在前面幾章的基礎(chǔ)上，從中興通訊有限公司出發(fā)，對(duì)我國(guó)跨國(guó)公司的匯率風(fēng)險(xiǎn)管理提出了相關(guān)的啟示和建議。最后是本文的結(jié)語(yǔ)部分，對(duì)全文內(nèi)容進(jìn)行總結(jié)。中興通訊股份有限公司是跨國(guó)企業(yè)的典型代表，在全球有多家分支機(jī)構(gòu)，每年國(guó)際市場(chǎng)的收入占整體營(yíng)業(yè)收入的近一半以上，在匯率風(fēng)險(xiǎn)的管理方面已經(jīng)有一定的經(jīng)驗(yàn)。本文以中興通訊股份有限公司為例，分析了跨國(guó)企業(yè)對(duì)于匯率風(fēng)險(xiǎn)的管理目標(biāo)、管理措施等，并得出了相關(guān)的啟示和建議。作者認(rèn)為，首先跨國(guó)公司應(yīng)當(dāng)增強(qiáng)防范匯率風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)，設(shè)定匯率風(fēng)險(xiǎn)的管理目標(biāo)；其次，應(yīng)當(dāng)建立和完善風(fēng)險(xiǎn)管理組織，并配備相關(guān)的專(zhuān)業(yè)人才；再次，跨國(guó)公司在管理匯率風(fēng)險(xiǎn)時(shí)應(yīng)合理采取金融衍生產(chǎn)品、合適的財(cái)務(wù)策略等各種方式對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理；最后，跨國(guó)公司可以設(shè)立對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理工作進(jìn)行評(píng)估的標(biāo)準(zhǔn)。本研究以期能夠?qū)鐕?guó)公司的匯率風(fēng)險(xiǎn)管理有所啟示，促進(jìn)跨國(guó)公司的進(jìn)一步發(fā)展。本文研究的創(chuàng)新之處主要在于：國(guó)內(nèi)關(guān)于跨國(guó)企業(yè)在匯率波動(dòng)背景下如何管理匯率風(fēng)險(xiǎn)的還比較少，并且主要注重理論研究，很少涉及對(duì)于某個(gè)案例的分析。本文運(yùn)用案例研究方法，分析了中興通訊股份有限公司對(duì)于匯率風(fēng)險(xiǎn)的管理目標(biāo)、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)確認(rèn)、風(fēng)險(xiǎn)管理工具等內(nèi)容，結(jié)合公司相關(guān)數(shù)據(jù)指標(biāo)，分析了中興通訊在匯率風(fēng)險(xiǎn)管理方面的效果，豐富了我國(guó)相關(guān)研究的文獻(xiàn)，并希望能夠?qū)ξ覈?guó)的跨國(guó)企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)務(wù)操作提供一些建議。關(guān)鍵詞：匯率風(fēng)險(xiǎn)；跨國(guó)企業(yè)；中興通訊；金融衍生品AbstractⅡ主要參考文獻(xiàn)[1]安東華：《企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理——以S公司為例》，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)碩士學(xué)位論文，2010年。[2]布賴(lài)恩·科伊爾：《貨幣風(fēng)險(xiǎn)管理》，北京：中信出版社，2002（5）：13-47。[3]陳新輝，喬忠，王金玉：《匯率對(duì)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)企業(yè)價(jià)值影響的實(shí)證分析》，中國(guó)農(nóng)業(yè)大學(xué)學(xué)報(bào)，2001（6）：11-14。[4]褚曉飛：《人民幣匯率波動(dòng)對(duì)上巿公司財(cái)務(wù)績(jī)效影響的實(shí)證分析——基于跨國(guó)經(jīng)營(yíng)企業(yè)的實(shí)證分析》，理論與現(xiàn)代化，2010（9）：61-65。[5]崔浩：《中國(guó)企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)防范研究》，北京交通大學(xué)碩士學(xué)位論文，2007年。[6]馮磊：《企業(yè)的匯率風(fēng)險(xiǎn)管理》，經(jīng)營(yíng)與管理，2009（1）：32-35[7]國(guó)家外匯管理局網(wǎng)站：/[8]胡奕明：《外匯風(fēng)險(xiǎn)管理》，大連：東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，1998年4月。[9]賈曉輝：《國(guó)際通信制造商：轉(zhuǎn)型成為一種必須》，世界電信，2008（4）：32-35。[10]蔣屏、王珮：《財(cái)務(wù)工程學(xué)——企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理工具及運(yùn)用》，2007年8月。[11]李健：《外匯風(fēng)險(xiǎn)防范技巧與策略》，北京：中國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易出版社，1996年3月。[12]李凌：《跨國(guó)公司外匯風(fēng)險(xiǎn)管理研究》，上海財(cái)經(jīng)大學(xué)碩士學(xué)位論文，2007年。[13]李曉冰：《進(jìn)出口企業(yè)的匯率風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避——遠(yuǎn)期結(jié)售匯保值及效果評(píng)價(jià)》，上海財(cái)經(jīng)大學(xué)碩士學(xué)位論文，2007年。[14]栗書(shū)茵：《匯兌損益對(duì)上市公司利潤(rùn)影響的理論和實(shí)證分析》，中南財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)，2007（3）：11-15[15]栗書(shū)茵、張正平：《匯率風(fēng)險(xiǎn)管理理論與實(shí)證研究》，北京：知識(shí)產(chǎn)權(quán)出版社，2009年3月。[16]林康：《跨國(guó)公司與跨國(guó)經(jīng)營(yíng)》，北京：對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)出版社，2000年7月。[17]劉曉宏：《外匯風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略》，上海：復(fù)旦大學(xué)出版社，2009年11月。[18]羅恒：《我國(guó)非金融企業(yè)的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理研究》，湖南大學(xué)碩士學(xué)位論文，2008年[19]曲昳：《人民幣/美元匯率波動(dòng)集群性研究》，特區(qū)經(jīng)濟(jì)，2011（11）：25-28。[20]邵學(xué)言：《國(guó)際金融》，廣州：中山大學(xué)出版社，2004年5月。[21]宋菊翠：《企業(yè)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略》，管理天地，2006（5）：22-25。[22]涂永紅：《外匯風(fēng)險(xiǎn)管理》，北京：中國(guó)人民大學(xué)出版社，2004年7月。[23]王春峰：《金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理》，天津：天津大學(xué)出版社，2001年3月。[24]王鐵男：《匯率風(fēng)險(xiǎn)中經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)暴露的決定因素及控制機(jī)理》，學(xué)術(shù)交流，2002（4）：59-62。[25]王允平、陳燕：《跨國(guó)公司財(cái)務(wù)管理》，北京：首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)出版社，2007年3月。[26]吳麗華：《外匯業(yè)務(wù)操作與風(fēng)險(xiǎn)管理》，廈門(mén)：廈門(mén)大學(xué)出版社，2003年4月。[27]吳念魯，陳全庚：《人民幣匯率研究》(修訂本)，北京：中國(guó)金融出版社，1989年1月。[28]吳曉、謝赤：《人民幣匯率行為描述與風(fēng)險(xiǎn)管理——匯率風(fēng)險(xiǎn)套期保值研究》，長(zhǎng)沙：湖南人民出版社，2010年7月。[29]吳曉靈：《匯率風(fēng)險(xiǎn)管理與金融創(chuàng)新》，中國(guó)外匯，2006（9）：15-17[30]夏皮羅、蔣屏：《跨國(guó)公司財(cái)務(wù)管理》，北京：中國(guó)人民大學(xué)出版社，2005年9月。[31]夏皮羅：《跨國(guó)公司財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)》，北京：清華大學(xué)出版社，1998年1月。[32]熊潔敏：《人民幣升值對(duì)我國(guó)出口企業(yè)的影響和對(duì)策》，管理天地，2007（9）19-21。[33]徐磊：《我國(guó)國(guó)際企業(yè)的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理研究》，西南財(cái)經(jīng)大學(xué)碩士學(xué)位論文，2005年。[34]楊林、蔣承宏：《淺談人民幣匯率風(fēng)險(xiǎn)的防范措施》，對(duì)外經(jīng)貿(mào)財(cái)會(huì)，2005（11）：18-20。[35]楊一平：《企業(yè)外匯風(fēng)險(xiǎn)及其管理》，上海：華東理工大學(xué)出版社，1994年8月。[36]易憲容：《人民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