個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)基本概念及相關(guān)理論分析,mba企業(yè)管理論文本篇論文目錄導(dǎo)航：【第1部分】【第2部分】【第3部分】個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)基本概念及相關(guān)理論分析【第4部分】【第5部分】【第6部分】2個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)基本概念及相關(guān)理論分析2.1個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的界定理財(cái)，又稱為理財(cái)規(guī)劃、個(gè)人財(cái)務(wù)規(guī)劃等，指的是根據(jù)個(gè)人或家庭在發(fā)展的不同時(shí)期的收入和支出情況的變化，制定相應(yīng)的財(cái)務(wù)規(guī)劃的詳細(xì)方案，在到達(dá)積累財(cái)富的目的的同時(shí)還應(yīng)該考慮財(cái)富的安全保障，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)知足人生不同階段的財(cái)務(wù)目的。個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)，指的是商業(yè)銀行通過(guò)高科技當(dāng)代化的服務(wù)手段，憑借針對(duì)個(gè)人客戶的服務(wù)經(jīng)歷體驗(yàn)和銀行業(yè)從業(yè)優(yōu)勢(shì)，對(duì)金融產(chǎn)品、服務(wù)方式、服務(wù)價(jià)格等進(jìn)行整合和有效創(chuàng)新，進(jìn)而幫助個(gè)人客戶實(shí)現(xiàn)理財(cái)目的的活動(dòng)。個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)是一種新興的個(gè)人金融業(yè)務(wù)，但與個(gè)人金融業(yè)務(wù)比兩者仍存在一些區(qū)別。個(gè)人金融業(yè)務(wù)是指銀行以個(gè)人或家庭為服務(wù)對(duì)象為其提供金融服務(wù)或金融產(chǎn)品的總稱，所提供的產(chǎn)品或服務(wù)主要包括個(gè)人存貸款、外匯、銀行卡、保險(xiǎn)箱、手機(jī)銀行、網(wǎng)上銀行等；個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)是以個(gè)人金融業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)和工具，對(duì)傳統(tǒng)的個(gè)人金融業(yè)務(wù)進(jìn)行整合，是個(gè)人金融業(yè)務(wù)的發(fā)展和延伸。個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)能夠根據(jù)客戶的綜合需求為客戶制定有針對(duì)性的、全方位、個(gè)性化的金融組合服務(wù)，而非傳統(tǒng)的單一性的金融產(chǎn)品。個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)作為一種新興的個(gè)人金融業(yè)務(wù)，與傳統(tǒng)的商業(yè)銀行零售業(yè)務(wù)相比，具有如下一些特點(diǎn)：〔1〕服務(wù)個(gè)性化銀行能夠針對(duì)客戶的不同偏好，對(duì)投資方案進(jìn)行選擇、設(shè)計(jì)和排列組合，提供靈敏多樣的、個(gè)性化的投資理財(cái)方案以供客戶進(jìn)行選擇。〔2〕服務(wù)綜合化銀行能夠?yàn)榭蛻籼峁┌ńY(jié)算、代理、信貸、信托、投資、金融服務(wù)等一體化、綜合化的一攬子套餐服務(wù)?！?〕服務(wù)增值化通過(guò)對(duì)理財(cái)方案進(jìn)行選擇和設(shè)計(jì)，實(shí)現(xiàn)客戶收益的最大化。商業(yè)銀行提供理財(cái)服務(wù)能夠既知足客戶的經(jīng)濟(jì)利益的獲取，又減少客戶在金融投資方面輸入的時(shí)間，具體表現(xiàn)出服務(wù)的價(jià)值。〔4〕服務(wù)主動(dòng)化商業(yè)銀行主動(dòng)探尋求索開(kāi)發(fā)客戶需求，主動(dòng)為客戶提供和推薦各類金融理財(cái)產(chǎn)品，從客戶的角度出發(fā)，實(shí)現(xiàn)客戶利益最大化?！?〕服務(wù)當(dāng)代化隨著科學(xué)技術(shù)的發(fā)展，計(jì)算機(jī)技術(shù)和通信技術(shù)越來(lái)越普及，計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)的應(yīng)用越來(lái)越廣泛，商業(yè)銀行在銀行服務(wù)、網(wǎng)上銀行服務(wù)、電子理財(cái)服務(wù)等方面的能力也正逐步提升?！?〕VIP和客戶經(jīng)理制。隨著理財(cái)產(chǎn)品的不斷豐富，客戶對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的需求越來(lái)越大，對(duì)銀行的服務(wù)質(zhì)量的要求也越來(lái)越多，各商業(yè)銀行為在日益劇烈的競(jìng)爭(zhēng)中得以生存，紛紛推出VIP貴賓服務(wù)和客戶經(jīng)理制，對(duì)銀行的現(xiàn)有資源進(jìn)行有效整合，努力改善客戶服務(wù)，進(jìn)而提高客戶滿意度和忠實(shí)度。2.2個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的分類2.2.1根據(jù)管理運(yùn)作方式分類根據(jù)管理運(yùn)作方式的不同，商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)能夠分為理財(cái)參謀服務(wù)和綜合理財(cái)服務(wù)。理財(cái)參謀服務(wù)指的是一種個(gè)性化的服務(wù)形式，商業(yè)銀行借助本身資源，如專業(yè)人才、信息、金融產(chǎn)品、投資經(jīng)歷體驗(yàn)等，為客戶提供投資見(jiàn)解和建議，對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行分析配置，對(duì)投資理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行介紹等金融服務(wù)。理財(cái)參謀區(qū)別于其他金融產(chǎn)品的介紹和推薦服務(wù)，它是針對(duì)客戶的專業(yè)化服務(wù)，在為客戶提供服務(wù)的經(jīng)過(guò)中，僅僅向客戶提供理財(cái)參謀服務(wù)，而不介入其他業(yè)務(wù)，投資者參考參謀的投資建議，自主運(yùn)用資金，由自個(gè)承當(dāng)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)和享受產(chǎn)生的收益。綜合理財(cái)服務(wù)指的是商業(yè)銀行借助本身資源，接受客戶的委托，幫助客戶執(zhí)行投資決策及進(jìn)行資產(chǎn)管理等金融服務(wù)。在這一活動(dòng)中，客戶受權(quán)銀行代替自個(gè)根據(jù)合同約定的方式和目的進(jìn)行投資，客戶和銀行是委托和被委托的關(guān)系，二者根據(jù)合同規(guī)定的方式共同承當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)和收益，這是與理財(cái)參謀服務(wù)最本質(zhì)的區(qū)別。根據(jù)服務(wù)的個(gè)性化程度不同，綜合理財(cái)服務(wù)能夠分為私人銀行業(yè)務(wù)和理財(cái)計(jì)劃?！?〕私人銀行業(yè)務(wù)私人銀行業(yè)務(wù)一般利用金融工具，如存款、基金、定投等，為投資者找到一個(gè)恰當(dāng)?shù)奈恢?，進(jìn)而幫助投資者資產(chǎn)在收益、風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性這三者之間得到收益最大化。通過(guò)該業(yè)務(wù)，商業(yè)銀行人員向客戶提供的各種理財(cái)產(chǎn)品，并提供客戶需求的代理、理財(cái)及經(jīng)過(guò)中的咨詢服務(wù)。私人銀行業(yè)務(wù)主要針對(duì)商業(yè)銀行客戶中的高端客戶〔VIP〕幵展，提供的主要服務(wù)為財(cái)富的保值增值。私人銀行業(yè)務(wù)既包括資產(chǎn)業(yè)務(wù)和負(fù)債業(yè)務(wù)，也包括金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，其核心在于個(gè)人理財(cái)?！?〕理財(cái)計(jì)劃理財(cái)計(jì)劃是指商業(yè)銀行對(duì)投資者預(yù)期的收益和其風(fēng)險(xiǎn)承受能力進(jìn)行分析，在這里基礎(chǔ)上，為投資者提供個(gè)性化的投資管理計(jì)劃。根據(jù)收益方式不同，理財(cái)計(jì)劃能夠分為保收益理財(cái)計(jì)劃和不保收益理財(cái)計(jì)劃兩種，華而不實(shí)不保收益理財(cái)計(jì)劃是保本浮動(dòng)收益理財(cái)和不保本浮動(dòng)收益理財(cái)兩種理財(cái)計(jì)劃的統(tǒng)稱。上述分類方式詳細(xì)可參考圖2.1.2.2.2根據(jù)資金運(yùn)用目的分類根據(jù)資金運(yùn)用目的的不同，商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)能夠分為生活理財(cái)和投資理財(cái)兩種。生活理財(cái)指的是專業(yè)理財(cái)設(shè)計(jì)規(guī)劃人士為客戶制定理財(cái)計(jì)劃，包括整個(gè)生命經(jīng)過(guò)中牽涉的職業(yè)規(guī)劃、保險(xiǎn)、醫(yī)療、教育、繼承等問(wèn)題，及生活、旅游等財(cái)務(wù)問(wèn)題的規(guī)劃和管理。理財(cái)人士在確保投資流動(dòng)性和安全性的前提下，力求為客戶追求投資的收益最大化，促進(jìn)家庭和個(gè)人的資產(chǎn)積累，提供生活質(zhì)量。投資理財(cái)屬于高層次的理財(cái)服務(wù)，是為基本生活得到知足，希望通過(guò)投資進(jìn)行財(cái)富積累的客戶提供的資產(chǎn)增值服務(wù)。2.2.3根據(jù)服務(wù)方式分類根據(jù)服務(wù)方式的不同，商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)能夠分為咨詢類業(yè)務(wù)和產(chǎn)品類業(yè)務(wù)。理財(cái)方面的咨詢是商業(yè)銀行中最主要的咨詢業(yè)務(wù)，詳細(xì)包括信息咨詢、投資咨詢和融資咨詢等方面。商業(yè)銀行的理財(cái)人員憑借自個(gè)的專業(yè)知識(shí)、經(jīng)歷體驗(yàn)、資源和人脈等，為客戶提供證券、儲(chǔ)蓄、基金、保險(xiǎn)等方面的金融信息，對(duì)客戶投資的產(chǎn)品及其收益和風(fēng)險(xiǎn)提供建議，對(duì)客戶的投資技巧和投資方式方法給予指導(dǎo)，以及就融資條件、融資成本、融資手續(xù)和融資品種的選擇等方面提供咨詢。根據(jù)理財(cái)產(chǎn)品的不同，產(chǎn)品類服務(wù)還能夠細(xì)分為融資類業(yè)務(wù)、投資類業(yè)務(wù)、代理類業(yè)務(wù)和結(jié)算類業(yè)務(wù)四種。詳細(xì)來(lái)講，融資類業(yè)務(wù)包括個(gè)人住房、裝修、購(gòu)車、教育、小額質(zhì)押、耐用消費(fèi)品等相應(yīng)貸款的融資業(yè)務(wù)；投資類業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行與其他金融機(jī)構(gòu)相配合開(kāi)發(fā)設(shè)計(jì)出資產(chǎn)組合產(chǎn)品，如信托產(chǎn)品、有一定構(gòu)造的理財(cái)產(chǎn)品等，然后集中一定的資金投入到收益高的項(xiàng)目中；代理類業(yè)務(wù)指商業(yè)銀行向客戶提供的包括代售基金、國(guó)債、保險(xiǎn)等業(yè)務(wù)；結(jié)算類業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行在結(jié)合以往的支付業(yè)務(wù)后與現(xiàn)有支付渠道和信息技術(shù)進(jìn)行融合，進(jìn)而使業(yè)務(wù)服務(wù)更便捷跟人性化，也促進(jìn)了收益大幅提高。2.3個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)指的是在商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)處理經(jīng)過(guò)中，由客觀環(huán)境變化或者主觀決策錯(cuò)誤所導(dǎo)致或產(chǎn)生的資產(chǎn)、收益和信譽(yù)等方面出現(xiàn)損失的可能性。當(dāng)下多數(shù)個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)屬于低風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，但假如處理不當(dāng)，則會(huì)出現(xiàn)擴(kuò)大和蔓延的趨勢(shì)。對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的種類有很多種劃分方式方法，如：根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因能夠分為主觀因素風(fēng)險(xiǎn)和客觀因素風(fēng)險(xiǎn)，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)影響因素能夠分為系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)分析，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生機(jī)理能夠分為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)、信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)等，下文扼要介紹最后一種風(fēng)險(xiǎn)分類。2.3.1市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)指的是由于市場(chǎng)條件發(fā)生了變化，如利率、匯率、宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)、資金供求狀況等變化，對(duì)銀行投資的將來(lái)收益產(chǎn)生的影響。商業(yè)銀行在開(kāi)展個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的經(jīng)過(guò)中，通常會(huì)牽涉到股票、債券、基金、外匯、衍生產(chǎn)品等投資，這些產(chǎn)品與市場(chǎng)變化有著密切的關(guān)系，會(huì)遭到市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的影響，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的主要風(fēng)險(xiǎn)。由于引發(fā)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的條件有很多種，因而市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)還能夠細(xì)分為利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)等，下面扼要介紹利率風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn)?！?〕利率風(fēng)險(xiǎn)利率風(fēng)險(xiǎn)是理財(cái)產(chǎn)品面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)之一，指的是一定時(shí)期內(nèi)，由于利率變動(dòng)引起的商業(yè)銀行的凈利息收益的減少等經(jīng)濟(jì)主體的損失的可能性。如今，遭到法律法規(guī)和金融政策的限制，人民幣理財(cái)產(chǎn)品的投資對(duì)象多集中于信譽(yù)等級(jí)高、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)低的項(xiàng)目，但風(fēng)險(xiǎn)并非等于零。通常為銷售更多的理財(cái)產(chǎn)品，商業(yè)銀行會(huì)承諾高額的收益率，但假如市場(chǎng)利率出現(xiàn)不利于銀行相關(guān)利益的變化，則銀行承諾的收益將很難知足，進(jìn)而面臨損失，由此可見(jiàn)，商業(yè)銀行面臨著宏大的利率風(fēng)險(xiǎn)。除此之外，我們國(guó)家過(guò)去為了刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)而屢次降息，而現(xiàn)今經(jīng)濟(jì)已逐步復(fù)蘇，中國(guó)的利率市場(chǎng)面臨著快速改革，利率存在著很大的上調(diào)空間，因而以后的存款利率可能會(huì)高于理財(cái)產(chǎn)品收益率，因而將來(lái)貨幣市場(chǎng)的投資風(fēng)險(xiǎn)會(huì)不斷增大。〔2〕匯率風(fēng)險(xiǎn)匯率風(fēng)險(xiǎn)指的是一定時(shí)期內(nèi)，由于匯率變動(dòng)引起的商業(yè)銀行中外幣標(biāo)明的投資資產(chǎn)遭受損失的可能性。外匯產(chǎn)品的市場(chǎng)價(jià)格與各國(guó)經(jīng)濟(jì)、政治等多方面因素有關(guān)，匯率風(fēng)險(xiǎn)是商業(yè)銀行涉外投資理財(cái)產(chǎn)品面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)之一。對(duì)于一下投資與國(guó)外債券或股票的個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品來(lái)講，其面臨的匯率風(fēng)險(xiǎn)較大，匯率的變動(dòng)直接影響著到期時(shí)實(shí)現(xiàn)的本幣價(jià)值。另外，我們國(guó)家的外匯體制正面臨改革，政策的變化導(dǎo)致匯率變動(dòng)，也會(huì)使理財(cái)產(chǎn)品面臨較大風(fēng)險(xiǎn)，人民幣匯率的浮動(dòng)彈性變大，使得與匯率相關(guān)的理財(cái)產(chǎn)品的匯率風(fēng)險(xiǎn)變大。2.3.2操作風(fēng)險(xiǎn)根據(jù)英國(guó)銀行家協(xié)會(huì)〔BBA〕對(duì)操作風(fēng)險(xiǎn)的定義，操作風(fēng)險(xiǎn)是由于內(nèi)部程序、人員、系統(tǒng)的不完善或失誤，或外部事件造成直接或間接損失的風(fēng)險(xiǎn).操作風(fēng)險(xiǎn)無(wú)時(shí)不在、無(wú)刻不在，幾乎遍布銀行的所有業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，無(wú)論是新技術(shù)的應(yīng)用、人員的流動(dòng)，還是規(guī)章制度的建設(shè)和會(huì)計(jì)系統(tǒng)的建立，任何環(huán)節(jié)都可能產(chǎn)生操作風(fēng)險(xiǎn)，個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)當(dāng)然也不例外。操作風(fēng)險(xiǎn)通常由銀行內(nèi)部環(huán)境引發(fā)，屬于內(nèi)生風(fēng)險(xiǎn)。常見(jiàn)的操作風(fēng)險(xiǎn)主要有：內(nèi)部規(guī)則不完善、操作失誤、違規(guī)操作、金融詐騙、信息系統(tǒng)失靈等。對(duì)于商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的操作風(fēng)險(xiǎn)，常見(jiàn)的包括：業(yè)務(wù)手續(xù)操作風(fēng)險(xiǎn)、產(chǎn)品設(shè)計(jì)定價(jià)失誤、信息披露風(fēng)險(xiǎn)、交易操作失誤等。以上風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的主要原因是由于我們國(guó)家商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的從業(yè)人員能力素質(zhì)偏低，缺乏復(fù)合型人才。長(zhǎng)期以來(lái)我們國(guó)家一直采取分業(yè)經(jīng)營(yíng)的形式，致使銀行方面的人才缺乏其他金融相關(guān)領(lǐng)域的鍛煉，除本身所在領(lǐng)域外，對(duì)證券、保險(xiǎn)等其他領(lǐng)域了解甚少，缺少?gòu)?fù)合型知識(shí)，因而在開(kāi)展個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的時(shí)候，其提供的理財(cái)服務(wù)的質(zhì)量定會(huì)遭到一定的限制，與此同時(shí)，也加大了銀行的操作風(fēng)險(xiǎn)。2.3.3法律風(fēng)險(xiǎn)法律風(fēng)險(xiǎn)是在指商業(yè)銀行正常的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)中出現(xiàn)法律方面存在的問(wèn)題，或是對(duì)法律法規(guī)、政策條文等誤解、執(zhí)行不力等引起法律糾紛，而使商業(yè)銀行產(chǎn)生損失的可能性。有多種情況會(huì)導(dǎo)致商業(yè)銀行承受法律風(fēng)險(xiǎn)，如由于法律文件等不正確或不完善，使得負(fù)債大于預(yù)期情況或資產(chǎn)價(jià)值低于預(yù)期，進(jìn)而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)；現(xiàn)有法律與銀行相關(guān)法律存在矛盾；與銀行有關(guān)的法律案例會(huì)對(duì)銀行產(chǎn)生一定的影響，進(jìn)而增加銀行有關(guān)方面的成本。詳細(xì)地講，商業(yè)銀行面臨的法律風(fēng)險(xiǎn)一般包括下面幾個(gè)方面：業(yè)務(wù)創(chuàng)辦的資格、募集資金的使用、產(chǎn)品設(shè)計(jì)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)、銷售經(jīng)過(guò)的合規(guī)性、收取費(fèi)用的根據(jù)、客戶收益的稅收繳納等方面。商業(yè)銀行的法律風(fēng)險(xiǎn)造成的損失通常是難以估計(jì)的，因而法律風(fēng)險(xiǎn)被新巴塞爾資本協(xié)議單獨(dú)列為銀行所面臨的風(fēng)險(xiǎn)之一。我們國(guó)家的(商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)管理暫行辦法〕和(商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理指引〕非常重視個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的法律風(fēng)險(xiǎn)，并將對(duì)個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)防備列入我們國(guó)家商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理內(nèi)容之02.3.4信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)指的是交易對(duì)方無(wú)法履行全部合約責(zé)任或者不愿履行進(jìn)而使本身蒙受損失的可能性。商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品的信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)指的是將理財(cái)產(chǎn)品投資于債權(quán)類資產(chǎn)、衍生資產(chǎn)、資產(chǎn)組合等時(shí)，與所投資的資產(chǎn)或資產(chǎn)組合相關(guān)的用款人、債券發(fā)行人發(fā)生違約而產(chǎn)生損失的風(fēng)險(xiǎn)。除此之外，債務(wù)人的信譽(yù)評(píng)級(jí)降低致使債權(quán)人持有的債權(quán)資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格下降而產(chǎn)生損失，這類風(fēng)險(xiǎn)也屬于信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)的范疇。信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)也是商業(yè)銀行面臨的重要風(fēng)險(xiǎn)之一，其通常包括兩方面的內(nèi)容：一方面是指交易對(duì)方發(fā)生違約的可能性，這方面應(yīng)該重點(diǎn)關(guān)注交易對(duì)手的信譽(yù)等級(jí)；另一方面是違約帶來(lái)的損失有多大，這取決于標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)值。針對(duì)商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品，不同的投資標(biāo)的，信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)的影響是不同的。2.4個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的基本理論2.4.1生命周期理論1952年，美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家莫迪利亞尼和布倫伯格、安多共同提出了著名的生命周期理論。生命周期理論是經(jīng)濟(jì)學(xué)中重要的理論，是分析個(gè)人金融理財(cái)業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)，對(duì)商業(yè)銀行的理財(cái)業(yè)務(wù)具有重要的指導(dǎo)作用。生命周期理論解決的是個(gè)人在一生中應(yīng)該怎樣計(jì)劃資金的消費(fèi)和儲(chǔ)蓄行為，以使得他的整個(gè)生命周期能夠?qū)崿F(xiàn)消費(fèi)最佳配置的問(wèn)題。換句話講，該理論以為，個(gè)人想要在這個(gè)生命周期內(nèi)保持生活水平和消費(fèi)水平相對(duì)平穩(wěn)，那么要對(duì)其現(xiàn)有收入、將來(lái)收入、現(xiàn)有資產(chǎn)，以及工作時(shí)間、退休時(shí)間、可預(yù)期的開(kāi)支等進(jìn)行綜合考慮，進(jìn)而確定當(dāng)前的消費(fèi)和儲(chǔ)蓄，確保消費(fèi)水平不會(huì)出現(xiàn)大幅波動(dòng)，以到達(dá)整個(gè)生命周期的效用最大化。生命周期理論公式表示出為：OaXWR+cXYL華而不實(shí)，C為消費(fèi)支出，a為財(cái)富的邊際消費(fèi)傾向，WR為實(shí)際財(cái)富，C為勞動(dòng)收入的邊際消費(fèi)傾向，YL為勞動(dòng)收入〔指持久收入或長(zhǎng)期收入〕。根據(jù)時(shí)間的不同，生命周期將人的一生分為成長(zhǎng)、青年、成年、成熟和老年五個(gè)時(shí)期，如以下圖和表2.1所示。生命周期的不同時(shí)期分別有各自的特點(diǎn)，如表2.2所示，生命周期不同，其收入和支出的情況也不盡一樣。因而，商業(yè)銀行在開(kāi)展個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的經(jīng)過(guò)中，應(yīng)該根據(jù)客戶所處的不同生命周期為客戶配置相應(yīng)的投資組合。在生命周期理論的基礎(chǔ)上，又有學(xué)者提出以家庭為單位的生命周期理論，稱為家庭生命周期理論。美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家格里克從人口學(xué)的角度出發(fā)，將家庭生命周期的概念進(jìn)行了較為完好的表述。他將家庭生命周期劃分為構(gòu)成、擴(kuò)展、穩(wěn)定、收縮、空巢和解體六個(gè)階段，處于不同家庭周期的家庭對(duì)資產(chǎn)配置的需求不同，因而應(yīng)該合理布置理財(cái)重點(diǎn)，針對(duì)家庭不同時(shí)期的收益和獲利需求，進(jìn)行有針對(duì)性的、有效的資產(chǎn)規(guī)劃和理財(cái)產(chǎn)品組合，進(jìn)而到達(dá)收益最大化。在生命周期各階段進(jìn)行投資組合的選擇經(jīng)過(guò)中，不僅要考慮客戶所處的生命周期，更要考慮到客戶的風(fēng)險(xiǎn)偏好。遭到客戶知識(shí)水平、交易成本等限制，對(duì)投資組合的管理工作應(yīng)交給金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行而非自個(gè)施行。我們國(guó)家商業(yè)銀行必須知足幫助投資者到達(dá)效用最大化的要求，只要學(xué)會(huì)站在投資者的角度考慮，才能在競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出。2.4.2當(dāng)代投資組合理論1952年，美國(guó)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬柯維茨首先提出了投資組合理論，在這里基礎(chǔ)上，經(jīng)過(guò)莫頓、夏普等人旳不斷完善，發(fā)展成為當(dāng)代金融理論和投資理論的基礎(chǔ)。當(dāng)代投資組合理論的基本思想是通過(guò)將投資分散化來(lái)化解非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，該理論指出：資產(chǎn)組合能夠有效降低風(fēng)險(xiǎn)，但不能完全消除風(fēng)險(xiǎn)；最先參加幾種資產(chǎn)后，標(biāo)準(zhǔn)差快速降低，隨著資產(chǎn)組合的擴(kuò)大，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分散，非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)得到消除，但無(wú)法消除系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)代投資組合理論的目的是通過(guò)分散投資的方式對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分散，力求得到最佳的投資組合，即在風(fēng)險(xiǎn)一定的條件下知足收益最高，或者在收益一定的條件下知足風(fēng)險(xiǎn)最小。商業(yè)銀行在開(kāi)展個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的經(jīng)過(guò)中，首先要對(duì)客戶的投資目的、能夠接受的損失、對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的承受能力等方面進(jìn)行考察，客戶面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的不同表現(xiàn)決定了采用何種資產(chǎn)配置，不同的人面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為五種類型：消極型、保守型、穩(wěn)健型、積極型和冒險(xiǎn)型，如下表所示。在這里基礎(chǔ)上根據(jù)投資者的不同表現(xiàn)為其提供不同的理財(cái)產(chǎn)品組合或者個(gè)人財(cái)務(wù)規(guī)劃方案，以到達(dá)收益的最大化。商業(yè)銀行在開(kāi)展個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的經(jīng)過(guò)中應(yīng)遵守的重要原則就是幫助客戶降低風(fēng)險(xiǎn)、增加收益。投資組合理論為此提供了啟示，即進(jìn)行投資時(shí)應(yīng)該盡量多樣化進(jìn)而降低風(fēng)險(xiǎn)，避免將資產(chǎn)集中于同一項(xiàng)目。商業(yè)銀行應(yīng)該利用本身的專業(yè)性和投資方式的多樣性合理有效地幫助客戶進(jìn)行資產(chǎn)組合與配置，為客戶有效降低風(fēng)險(xiǎn)增加收益。2.4.3資本資產(chǎn)定價(jià)模型20世紀(jì)60年代，美國(guó)著名學(xué)者夏普同林特納、莫辛共同構(gòu)建了資本資產(chǎn)定價(jià)模型〔CAPM〕。該模型理論中指出：市場(chǎng)中存在著兩種風(fēng)險(xiǎn)，一種是系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，是不能通過(guò)分散投資而消除的風(fēng)險(xiǎn)，如：利率、戰(zhàn)爭(zhēng)等；另一種是非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，即能夠通過(guò)調(diào)整投資組合進(jìn)行分散投資