Borntowin經(jīng)濟(jì)學(xué)考研交流群<<<點(diǎn)擊加入Borntowin經(jīng)濟(jì)學(xué)考研交流群<<<點(diǎn)擊加入985/211985/211,,,你想要的都在這→經(jīng)濟(jì)學(xué)歷年考研真題及詳解第32章開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)理論財(cái)富，這或許能幫你少走彎路，躲開一些陷阱。行咨詢。一、可貸資金市場與外匯市場的供給與需求開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)模型的兩個(gè)假設(shè)經(jīng)濟(jì)的GDP是既定的，用真實(shí)GDP素供給和所得到的投入變?yōu)楫a(chǎn)出的生產(chǎn)技術(shù)決定的。經(jīng)濟(jì)物價(jià)水平是既定的，物價(jià)水平的調(diào)整使貨幣的供求平衡?？少J資金市場假定又是借款的成本。31SINCO儲(chǔ)蓄＝國內(nèi)投資＋資本凈流出這個(gè)恒等式的兩邊代表可貸資金市場的雙方?？少J資金的供給來自國民儲(chǔ)蓄（S貸資金的需求來自國內(nèi)投資（I）和資本凈流出（NCO?？少J資金的含義可貸資金應(yīng)該解釋為國內(nèi)產(chǎn)生的可用于資本積累的資源流量也可以是負(fù)的，所以它既可以增加也可以減少由國內(nèi)投資引起的可貸資金的需求。當(dāng)NCO0需求；當(dāng)NCO0貸資金的需求?？少J資金量的決定圖32-1可貸資金市場32-1外匯市場外匯市場恒等式整個(gè)經(jīng)濟(jì)而言，資本凈流出（NCO）必然總是等于凈出口（NX，即有：NCONX資本凈流出＝凈出口這個(gè)恒等式表明，國外資本資產(chǎn)的購買與出售之間的不平衡（NCO）等于物品與勞務(wù)的出口和進(jìn)口之間的不平衡（NX。當(dāng)一國有貿(mào)易盈余（NX0）時(shí)，外國人購買的該國物品與勞務(wù)多于該國人購買的外國物品與勞務(wù)用于購買外國資產(chǎn)，因此，該國資本流向國外（NCO0。相反，如果一國有貿(mào)易赤字（NX0，外國資本流入美國（NCO0。外匯市場的均衡假設(shè)這個(gè)恒等式的兩邊代表外匯市場上的雙方圖32-2（從而增加了為這些凈出口進(jìn)行支付而需求的美元量，所以需求曲線向右下方傾斜，人們?yōu)橘徺I外國資產(chǎn)而供給的美元數(shù)量正好與人們?yōu)橘徺I凈出口而需求的美元數(shù)量平衡。圖32-2外匯市場美國資本凈流出所引起的來自美國人的美元供給相平衡。二、開放經(jīng)濟(jì)中的均衡資本凈流出：兩個(gè)市場之間的聯(lián)系可貸資金市場和外匯市場恒等式可貸資金市場和外匯市場恒等式分別為：SINCONCONX在可貸資金市場上，供給來自國民儲(chǔ)蓄（S，需求來自國內(nèi)投資（I）和資本凈流出（NCO，并且真實(shí)利率使供求平衡。在外匯市場上，供給來自資本凈流出NCO，需求來自凈出口（NX，并且真實(shí)匯率使供求平衡。資本凈流出是聯(lián)系這兩個(gè)市場的變量。在資本凈流出曲線資本凈流出的關(guān)鍵決定因素是真實(shí)利率。圖32-3顯示了真實(shí)利率和資本凈流出之間的這種負(fù)相關(guān)關(guān)系。這條資本凈流出曲線把可貸資金市場和外匯市場聯(lián)系起來。圖32-3資本凈流出如何取決于真實(shí)利率兩個(gè)市場的同時(shí)均衡在圖32-4（a）中，可貸資金的供給和需求決定了真實(shí)利率。在（b）中，真實(shí)利率決定了資本凈流出。在（c）中，外匯市場上外匯的供給與需求決定了真實(shí)匯率。圖32-4中所表示的32-4開放經(jīng)濟(jì)的實(shí)際均衡三、政策和事件對(duì)開放經(jīng)濟(jì)的影響政府預(yù)算赤字以它減少了國民儲(chǔ)蓄（公共儲(chǔ)蓄與私人儲(chǔ)蓄之和，減少了可貸資金的供給，使利率上升，并擠出了投資。圖32-5政府預(yù)算赤字的影響圖32-5說明，當(dāng)政府有預(yù)算赤字時(shí)，它使可貸資金的供給從（a）幅中的S1

移動(dòng)到S，2利率從r上升到r，以使可貸資金的供求平衡。在幅中，較高的利率減少了資本凈流1 2出，減少的資本凈流出又使外匯市場上美元的供給從幅中的SS1 2

。美元供給的這種減少引起真實(shí)利率從EE。匯率上升使貿(mào)易余額傾向于赤字。1 2因此，在一個(gè)開放經(jīng)濟(jì)中，政府預(yù)算赤字提高了真實(shí)利率，擠出了國內(nèi)投資，引起本幣升值，并使貿(mào)易余額傾向于赤字。貿(mào)易政策貿(mào)易政策含義（trade貿(mào)易政策對(duì)開放經(jīng)濟(jì)的影響圖32-6顯示了進(jìn)口配額的影響。當(dāng)美國政府對(duì)日本汽車實(shí)行進(jìn)口配額時(shí)（）幅中的可貸資金市場和既定時(shí)，凈出口增加了，因此，外匯市場上的美元需求增加了，在幅中表現(xiàn)為美元需D1

D2

。美元需求增加引起美元價(jià)值從E1

E2

，美元的這種升值往往減少凈出口，這就抵消了進(jìn)口配額對(duì)貿(mào)易余額的直接影響?？芍?，貿(mào)易政策并不影響貿(mào)易余額。圖32-6進(jìn)口配額的影響貿(mào)易政策并不影響貿(mào)易余額的原因NXNCOSI，可知凈出口等于資本凈流出，資本凈流出又等于國民儲(chǔ)蓄減國內(nèi)行業(yè)和國家。政治不穩(wěn)定與資本外逃資本外逃的含義資本外逃（capitalflight）是指一國資產(chǎn)需求大量且突然的減少。資本外逃的影響

，而且，這使墨西哥的真實(shí)利率從r上升到

。由于在任何一種利1 2 1 2率時(shí)資本凈流出更多了，所以圖32-7（b）中資本凈流出曲線從NCO向右移動(dòng)到NCO。同1 2時(shí)，在外匯市場上，比索的供給如圖32-7（c）所示從S增加到S。比索供給的這種增加使1 2EE。因此，與其他通貨相比，比索變得不值錢了。因此，墨西哥的資本外1 2逃提高，了墨西哥的真實(shí)利率，并降低了外匯市場上墨西哥比索的價(jià)值。圖32