第十六章書(shū)目第一節(jié)貨幣均衡與非均衡其次節(jié)貨幣供求與市場(chǎng)供求第三節(jié)我國(guó)對(duì)均衡境界的追求和理論探究1第十六章貨幣均衡與總供求

第一節(jié)貨幣均衡與非均衡2第十六章第一節(jié)貨幣均衡與非均衡

貨幣均衡與非均衡的含義1.貨幣均衡是指貨幣供應(yīng)滿足貨幣需求，Ms＝Md貨幣非均衡是指貨幣供應(yīng)超過(guò)或者滿足不了貨幣需求，Ms≠M(fèi)d3第十六章第一節(jié)貨幣均衡與非均衡

貨幣均衡與非均衡的含義2.在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，貨幣均衡與非均衡的實(shí)現(xiàn)過(guò)程離不開(kāi)利率的作用。貨幣供求確定均衡利率水平r0；或在均衡利率水平上，貨幣供應(yīng)與貨幣需求達(dá)到均衡狀態(tài)。見(jiàn)圖：4第十六章第一節(jié)貨幣均衡與非均衡

貨幣均衡與非均衡的含義3.假如貨幣供應(yīng)是外生變量，即由貨幣當(dāng)局確定，貨幣供應(yīng)成為垂直于橫軸的直線。即貨幣需求只對(duì)利率有影響，卻不能通過(guò)利率機(jī)制影響貨幣供應(yīng)。見(jiàn)圖：5第十六章第一節(jié)貨幣均衡與非均衡

中國(guó)集中支配體制下的貨幣供求對(duì)比狀況1．支配體制下的貨幣供求對(duì)比：以年度貸款增長(zhǎng)率作為貨幣供應(yīng)增長(zhǎng)率的替代指標(biāo)，以國(guó)民收入指標(biāo)Y代表貨幣需求確定因素中的收入變量，貸款的年平均增長(zhǎng)率和國(guó)民收入的年平均增長(zhǎng)率分別為12.8%和6.93%，前者快于后者幾近1倍。假如以1952年為基期，作圖：6第十六章第一節(jié)貨幣均衡與非均衡

中國(guó)集中支配體制下的貨幣供求對(duì)比狀況7第十六章第一節(jié)貨幣均衡與非均衡

中國(guó)集中支配體制下的貨幣供求對(duì)比狀況2.貨幣供應(yīng)的增長(zhǎng)速度快于經(jīng)濟(jì)整體的增長(zhǎng)速度，不足以證明貨幣供應(yīng)大于對(duì)貨幣的需求；貨幣供應(yīng)過(guò)多的推斷，毋寧說(shuō)是依據(jù)實(shí)際感受：8第十六章第一節(jié)貨幣均衡與非均衡

中國(guó)集中支配體制下的貨幣供求對(duì)比狀況——消費(fèi)品數(shù)量少，花色品種單調(diào)。大多數(shù)必要消費(fèi)品，或支配供應(yīng)，或限量供應(yīng)；——在生產(chǎn)品領(lǐng)域，支配安排的原材料、零配件，往往滿足不了須要；——無(wú)論是消費(fèi)品還是生產(chǎn)品，都是“賣(mài)方市場(chǎng)”；——在支配體制下的價(jià)格雖然絕大多數(shù)是官定的，但在集市，價(jià)格會(huì)上漲；支配安排的物資也存在變相的上漲價(jià)格，等等。9第十六章第一節(jié)貨幣均衡與非均衡

造成貨幣供應(yīng)過(guò)多的微觀主體行為1.貨幣供應(yīng)大于貨幣需求是傳統(tǒng)支配體制下宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的一個(gè)重要特征。主要緣由在于：貨幣供應(yīng)決策本身只是總體經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張趨向的被動(dòng)因素。2.科爾內(nèi)的“短缺”理論說(shuō)明白投資饑渴和軟預(yù)算約束如何使貨幣供求的失衡難以避開(kāi)。10第十六章第一節(jié)貨幣均衡與非均衡

不同經(jīng)濟(jì)體制下貨幣均衡問(wèn)題表現(xiàn)的差異差異主要表現(xiàn)在：⑴失衡是長(zhǎng)期保持在貨幣供求過(guò)多的狀態(tài)上，還是供應(yīng)過(guò)多與供應(yīng)不足的常常交替；⑵能否干脆表現(xiàn)在價(jià)格和利率的變動(dòng)上；⑶在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系中，價(jià)格、利率不僅是失衡的信號(hào)，而且有調(diào)整由失衡趨向均衡的功能；在支配經(jīng)濟(jì)中，調(diào)整則主要靠干脆的支配方法和行政性措施。11第十六章第一節(jié)貨幣均衡與非均衡

如何衡量貨幣多少衡量貨幣是多還是少會(huì)有不同的顯示，需綜合考察。僅憑借單一的信號(hào)推斷均衡是否存在，很簡(jiǎn)潔陷入片面性。12第十六章貨幣均衡與總供求其次節(jié)貨幣供求與市場(chǎng)供求13第十六章其次節(jié)貨幣供求與市場(chǎng)總供求

市場(chǎng)總供求1.在商品、服務(wù)市場(chǎng)上：市場(chǎng)總供應(yīng)AS,包括消費(fèi)品供應(yīng)和生產(chǎn)品供應(yīng)；總需求AD,包括消費(fèi)支出和投資支出。2.總供求均衡的條件是：消費(fèi)支出+投資支出=消費(fèi)品供應(yīng)+生產(chǎn)品供應(yīng)14第十六章其次節(jié)貨幣供求與市場(chǎng)總供求

貨幣供應(yīng)與市場(chǎng)總需求1.市場(chǎng)總需求，其構(gòu)成有四：消費(fèi)需求C、投資需求I、政府支出G、出口需求X。設(shè)總需求為D，則：D＝C＋I(xiàn)＋G＋X2.總需求的載體是貨幣。假如由貨幣供應(yīng)承載的總需求可以保證產(chǎn)出得以出清，說(shuō)明貨幣供應(yīng)是適當(dāng)?shù)?。由于銀行貸款調(diào)整貨幣供應(yīng)規(guī)模，從而也說(shuō)明銀行信用的駕馭也適當(dāng)。15第十六章其次節(jié)貨幣供求與市場(chǎng)總供求

貨幣供應(yīng)與市場(chǎng)總需求3.可能出現(xiàn)兩種狀況：一種狀況是企業(yè)與個(gè)人有過(guò)多的貨幣積累，不形成當(dāng)期的需求，而又沒(méi)有供應(yīng)相應(yīng)的補(bǔ)充貨幣供應(yīng)，這會(huì)形成總需求的不足；另一種狀況是擴(kuò)大投資與提高消費(fèi)的壓力過(guò)強(qiáng)，或產(chǎn)生財(cái)政赤字，要求銀行信用予以彌補(bǔ)，或銀行不得不擴(kuò)大信貸，干脆投放過(guò)多的貨幣。結(jié)果貨幣供應(yīng)過(guò)多并從而造成總需求過(guò)旺的局面。這兩種狀況在我國(guó)經(jīng)濟(jì)中都曾發(fā)生過(guò)。16第十六章其次節(jié)貨幣供求與市場(chǎng)總供求

市場(chǎng)總供應(yīng)與對(duì)貨幣的需求1.經(jīng)濟(jì)體系中究竟須要多少貨幣，從根本取決于有多少實(shí)際資源須要貨幣實(shí)現(xiàn)其流轉(zhuǎn)并完成生產(chǎn)、交換、安排和消費(fèi)相互聯(lián)系的再生產(chǎn)流程。這是市場(chǎng)總供應(yīng)確定貨幣需求的基本理論動(dòng)身點(diǎn)。17第十六章其次節(jié)貨幣供求與市場(chǎng)總供求

市場(chǎng)總供應(yīng)與對(duì)貨幣的需求2.然而宏觀貨幣需求是通過(guò)微觀主體對(duì)貨幣的需求體現(xiàn)出來(lái)的。只有微觀主體的貨幣需求才能干脆引出貨幣供應(yīng)；能否使貨幣供應(yīng)為流通所吸納，也取決于微觀主體對(duì)貨幣的需求。3.微觀主體的貨幣需求有獨(dú)立性，因此，微觀的貨幣需求，其總和，在事實(shí)上并不總等于由市場(chǎng)總供應(yīng)確定的貨幣需求量。18第十六章其次節(jié)貨幣供求與市場(chǎng)總供求

貨幣均衡與市場(chǎng)均衡1.貨幣均衡與市場(chǎng)均衡的關(guān)系可以這樣描述：——總供應(yīng)確定貨幣需求，但同等的總供應(yīng)可有偏大或偏小的貨幣需求；——貨幣需求引出貨幣供應(yīng)，但不是等量的；

19第十六章其次節(jié)貨幣供求與市場(chǎng)總供求

貨幣均衡與市場(chǎng)均衡——貨幣供應(yīng)成為總需求的載體，同等的貨幣供應(yīng)可有偏大或偏小的總需求；——總需求的偏大、偏小，對(duì)總供應(yīng)產(chǎn)生巨大影響；——總需求可以通過(guò)緊縮或擴(kuò)張的政策予以調(diào)整，但單純限制需求，難以保證明現(xiàn)均衡目標(biāo)。

20第十六章其次節(jié)貨幣供求與市場(chǎng)總供求

貨幣均衡與市場(chǎng)均衡2.以MS、Md、AS、AD分別代表貨幣的供與求、市場(chǎng)的供求關(guān)系見(jiàn)圖：

21第十六章其次節(jié)貨幣供求與市場(chǎng)總供求

貨幣均衡與市場(chǎng)均衡3.貨幣均衡與市場(chǎng)均衡有緊密聯(lián)系，貨幣均衡有助于市場(chǎng)均衡的實(shí)現(xiàn)。但貨幣均衡并不必定意味著市場(chǎng)均衡：⑴市場(chǎng)需求是以貨幣為載體，但并非全部貨幣供應(yīng)都構(gòu)成市場(chǎng)需求；22第十六章其次節(jié)貨幣供求與市場(chǎng)總供求

貨幣均衡與市場(chǎng)均衡⑵市場(chǎng)供應(yīng)要求貨幣使之實(shí)現(xiàn)，因此提出對(duì)貨幣的需求；但這些貨幣需求也并非對(duì)貨幣需求的全部。23第十六章其次節(jié)貨幣供求與市場(chǎng)總供求

市場(chǎng)供求失衡與價(jià)格波動(dòng)在總供應(yīng)給定時(shí)，市場(chǎng)供求失衡的干脆后果：在典型的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中是物價(jià)水平的變動(dòng)；在典型的集中支配體制下，并不能干脆由價(jià)格表現(xiàn)出來(lái)，但沖突也會(huì)促使支配價(jià)格做必要的調(diào)整。24第十六章其次節(jié)貨幣供求與市場(chǎng)總供求

貨幣供應(yīng)的產(chǎn)出效應(yīng)與擴(kuò)張界限1.“面紗論”和馬克思的“第一推動(dòng)力”。2.在貨幣量能否推動(dòng)實(shí)際產(chǎn)出的論證中，聯(lián)系潛在資源的狀況進(jìn)行分析的方法得到廣泛的認(rèn)可。社會(huì)資源的狀況不同，貨幣供應(yīng)的產(chǎn)出效應(yīng)也不同：25第十六章其次節(jié)貨幣供求與市場(chǎng)總供求

貨幣供應(yīng)的產(chǎn)出效應(yīng)及其擴(kuò)張界限⑴只要經(jīng)濟(jì)體系中存在著現(xiàn)實(shí)可用做擴(kuò)大再生產(chǎn)的資源，且其數(shù)量又比較充分，在確定時(shí)期內(nèi)增加貨幣供應(yīng)能夠提高實(shí)際產(chǎn)出水平而不會(huì)推動(dòng)價(jià)格總水平的上漲；⑵待潛在的資源利用持續(xù)一段時(shí)間而且貨幣供應(yīng)仍接著增加后，經(jīng)濟(jì)中可能出現(xiàn)實(shí)際產(chǎn)出水平同價(jià)格水平都在提高的現(xiàn)象；⑶當(dāng)潛在資源已被充分利用但貨幣供應(yīng)仍在接著擴(kuò)張，經(jīng)濟(jì)體系中會(huì)產(chǎn)生價(jià)格總水平上漲但實(shí)際產(chǎn)出水平不變的狀況。見(jiàn)圖：26第十六章其次節(jié)貨幣供求與市場(chǎng)總供求

貨幣供應(yīng)的產(chǎn)出效應(yīng)與擴(kuò)張界限A和B兩個(gè)拐點(diǎn)分別代表由貨幣供應(yīng)增加形成的產(chǎn)出率和物價(jià)上漲率不同組合階段的界限。27第十六章其次節(jié)貨幣供求與市場(chǎng)總供求

緊縮效應(yīng)1.當(dāng)市場(chǎng)總需求大于總供應(yīng)時(shí)，通過(guò)壓縮貨幣供應(yīng)，從而削減總需求，以求回復(fù)均衡，是國(guó)內(nèi)外常見(jiàn)的政策主見(jiàn)和實(shí)踐。然而，其間有種種困難問(wèn)題。2.在經(jīng)濟(jì)周期過(guò)程中，并不存在一種力氣可以使經(jīng)濟(jì)進(jìn)程在碰壁之前約束其停止需求的過(guò)度擴(kuò)張。同樣，危機(jī)后的蕭條階段，但往往卻是伴隨著加劇蕭條的緊縮過(guò)程。20世紀(jì)30年頭以來(lái)，對(duì)限制需求的效應(yīng)，曾有頗高的估價(jià)。但實(shí)踐閱歷證明，它的作用仍是有限的。28第十六章其次節(jié)貨幣供求與市場(chǎng)總供求

緊縮效應(yīng)3.在集中支配管理體制下，這個(gè)問(wèn)題的解決理應(yīng)較為簡(jiǎn)潔，但事實(shí)上并非如此。全部實(shí)行類(lèi)似體制的國(guó)家均長(zhǎng)期存在總需求大于總供應(yīng)的局面。決策者雖然一再宣告解決這樣沖突的決心，卻始終沒(méi)有能夠解決。4.中國(guó)在20世紀(jì)60年頭初曾有一次成功的緊縮閱歷，使過(guò)大的需求快速下降并逐步復(fù)原平衡。但這是個(gè)特例。29第十六章其次節(jié)貨幣供求與市場(chǎng)總供求

緊縮效應(yīng)5.而當(dāng)需求擴(kuò)張不是突發(fā)的，即正常生產(chǎn)已經(jīng)事實(shí)上是在需求擴(kuò)張的支持下運(yùn)作時(shí)，單純的緊縮，通常的結(jié)果是，總需求縮減，實(shí)際再生產(chǎn)縮減，從而總供應(yīng)縮減，供需的差額仍舊不能由于緊縮需求而取得均衡。6.至于緊縮的物價(jià)效應(yīng)，一般狀況下是干脆的。但從較長(zhǎng)時(shí)間考察，假如緊縮也抑制了實(shí)際的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，那么價(jià)格水平上漲的壓力照舊難以緩解。30第十六章其次節(jié)貨幣供求與市場(chǎng)總供求

必需辨清存量與流量市場(chǎng)供應(yīng)和貨幣供應(yīng)都是一個(gè)不間斷的流量，但在確定時(shí)點(diǎn)上又都是存量。辨清貨幣供求與市場(chǎng)供求之間的對(duì)應(yīng)關(guān)系確定要分清流量與存量的概念，才能理解二者動(dòng)態(tài)均衡的實(shí)現(xiàn)過(guò)程。31第十六章貨幣均衡與總供求第三節(jié)我國(guó)對(duì)均衡境界的追求和理論探究32第十六章第三節(jié)我國(guó)對(duì)均衡境界的追求和理論探究

反通貨膨脹的“平衡”觀從上世紀(jì)30年頭末直至1997年，中國(guó)始終處于通貨膨脹的陰影之下，平衡觀是深化人心的。問(wèn)題是把“平衡”的追求只理解為反通貨膨脹”。直到上個(gè)世紀(jì)末才懂得，通貨緊縮也是極具危害的不平衡。33第十六章第三節(jié)我國(guó)對(duì)均衡境界的追求和理論探究

市場(chǎng)總供需均衡與“三平”理論1.在支配體制下，雖然摒棄市場(chǎng)總供需的均衡的用語(yǔ)，但問(wèn)題是客觀存在。因而在政策制定和理論探究中事實(shí)上很受重視。最典型的理論建樹(shù)是“三平”理論。2.所謂“三平”，是指必需保證財(cái)政收支平衡、信貸收支平衡和物資供求平衡。34第十六章第三節(jié)我國(guó)對(duì)均衡境界的追求和理論探究

市場(chǎng)總供需均衡與“三平”理論3.財(cái)政收支平衡的含義是：⑴財(cái)政收支平衡，則不會(huì)引出過(guò)多的貨幣供應(yīng)；⑵財(cái)政的結(jié)余，作為信貸資金來(lái)源，有利于減輕擴(kuò)大信貸并從而擴(kuò)大貨幣供應(yīng)的壓力。4.信貸收支平衡的實(shí)質(zhì)應(yīng)被理解為理論意義上的貨幣供求平衡。35第十六章第三節(jié)我國(guó)對(duì)均衡境界的追求和理論探究

市場(chǎng)總供需均衡與“三平”理論5.物資供求平衡，那時(shí)的著眼點(diǎn)，在于，消費(fèi)品和部分農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料的平衡在“三平”中被論斷為“基礎(chǔ)”。但理論上既應(yīng)包括作為商品的消費(fèi)資料的供求平衡，也應(yīng)包括當(dāng)時(shí)不被看作為商品的生產(chǎn)資料的供求平衡。6.“三平”理論所要論證的是“平衡”，實(shí)質(zhì)是總供應(yīng)與總需求的均衡。是應(yīng)予確定的理論建樹(shù)。36第十六章第三節(jié)我國(guó)對(duì)均衡境界的追求和理論探究

財(cái)政收支平衡應(yīng)放在市場(chǎng)總供求均衡之中理解直至改革開(kāi)放，財(cái)政收支在國(guó)民收入的安排中扮演著確定性的角色：也正是在這樣的背景之下，形成了一個(gè)錯(cuò)誤觀念：財(cái)政與總供求之間只存在一種可能性：財(cái)政平衡，總供求平衡；財(cái)政不平衡，總供求必定不平衡。這就使“三平”理論，特殊是其有關(guān)財(cái)政的論斷不能具有更一般的意義。37第十六章第三節(jié)我國(guó)對(duì)均衡境界的追求和理論探究

“三平”本質(zhì)是對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律的概括“三平”理論，往往由于它是在支配經(jīng)濟(jì)