借款企業(yè)財務分析

及真假識別技巧3/9/20231債權人：關心什么債權人的關心：貸款給還得起貸款的人——分析判斷借款人的財務狀況：過去與未來3/9/20232南京審計學院會計學院關心指標償債能力：當然但還不夠盈利能力？YES——這是根本：只有借款人的盈利，才會有債權人的利益管理效率？YES——企業(yè)盈利能力的保證經營風險與財務風險？YES——直接影響債權人的利益前提：信息的真實可靠3/9/20233南京審計學院會計學院（三）財務信息質量的修正：重要性（四）會計確認和計量與財務信息質量三、財務信息公信力不足的基本理論分析1、經濟學解釋：博弈論、契約論、內部人控制論2、會計學解釋：會計理論缺陷、會計方法缺乏可靠性、會計準則和會計制度自身的不完善3、系統(tǒng)論解釋3/9/20235南京審計學院會計學院四、中小企業(yè)會計信息質量

(一）中小企業(yè)的概念由于各國以及各個地區(qū)經濟發(fā)展水平不同，文化背景存在差異，以及劃分企業(yè)規(guī)模的側重目標有別，因此國際上對中小企業(yè)沒有一個統(tǒng)一的界定。歸納起來，有定量界定和定性界定兩種方法，主要是從規(guī)模形態(tài)上來進行劃分。定量界定一般是三個因素：實收資本、企業(yè)職工人數和一定時期的經營額。定性界定的標準是：獨立所有、自主經營和在同業(yè)中不處于壟斷地位。3/9/20236南京審計學院會計學院（二）中小企業(yè)會計信息質量

對于中小企業(yè)的會計信息質量，首先也應該在收益大于成本和重要性的約束條件之下，根據自身的實際情況，提供滿足信息需求者要求的會計信息；其次，中小企業(yè)由于受到規(guī)模成本的限制，對其所提供的會計信息不能像要求大公司那樣的嚴格，可以相對的簡明實用；再次，因為中小企業(yè)的會計信息主要是提供給政府部門，所以真實可靠、合乎國家的相關規(guī)定就顯得特別的重要，而相對來說，中小企業(yè)的靈活性較大，風險較大，相關信息主要是提供給公司的經營管理者；最后，可比性和明晰性作為次級質量特征有助于會計信息使用者理解、比較。3/9/20237南京審計學院會計學院（三）中小企業(yè)會計信息披露的現狀

3.會計人員的素質較低。同大企業(yè)相比，中小企業(yè)缺乏同時具有理論知識和實踐經驗的會計人才。4.沒有健全的內部會計制度，會計核算不規(guī)范5.資源相對短缺。相對于大企業(yè)而言,生產要素短缺是中小企業(yè)的又一重要特征。6.缺乏有效的會計監(jiān)管。國家監(jiān)管的重點是那些關系國計民生的企業(yè)。對于大部分屬于非公有制的中小企業(yè)，國家的投入力量、關注程度和監(jiān)管力度還是遠遠不夠的。我國中小企業(yè)已成為社會經濟活動中不可缺少的組成部分，但在市場競爭中處于弱勢地位，比外資企業(yè)面臨更為激烈的市場競爭，所以應該對中小企業(yè)自身的特點進行分析。

3/9/20239南京審計學院會計學院劉姝威，著名經濟學家陳岱孫、厲以寧的學生，中央財經大學研究所研究人員，專長于信貸研究。撰寫了600字的短文----《應立即停止對藍田股份發(fā)放貸款》，在2001年10月26日的《金融內參》上發(fā)表3/9/202310南京審計學院會計學院《金融內參》是《金融時報》的內部刊物，報送范圍只限于中央金融工委、人民銀行總行領導和有關司局級領導。密級達到“機密”級。3/9/202311南京審計學院會計學院結論：藍田股份已經失去了創(chuàng)造現金流量的能力了，它是一個空殼。如果銀行繼續(xù)給它貸款的話，那么藍田股份的債務負擔會越來越重，它會無力償還這些巨額債務的；那么對于銀行來講，那就更危險了。3/9/202313南京審計學院會計學院啟示：財務分析對銀行的作用藍田造假資料：1996年，藍田公司在股票發(fā)行申報材料中，偽造材料，對沈陽土地局未批準處置的兩塊公司土地按評估結果計入公司資產，虛增公司無形資產1100萬元；偽造了公司及下屬企業(yè)3個銀行帳戶對帳單，共虛增銀行存款2770萬元，占公司1995年財務會計報告中銀行存款余額的62%。3/9/202314南京審計學院會計學院更名為ST生態(tài)的藍田2001年年報對1999年和2000年的虛假業(yè)績進行了大規(guī)模的追溯調整，經過追溯調整，1999年、2000年的主營業(yè)務收入抹去98.31%，利潤抹去了94%。3/9/202315南京審計學院會計學院

第一部分一、財務分析概述（一）財務分析的基本含義

以財務報表和其他資料為依據和起點，采用專門方法系統(tǒng)分析和評價企業(yè)的財務狀況和經營成果，幫助報表使用者進行決策。將大量的報表數據轉換成對特定決策有用的信息，減少決策的不確定性。對會計所提供的資料進行加工整理，得出一系列科學的、系統(tǒng)的財務指標，以便進行比較、分析和評價。3/9/202317南京審計學院會計學院（二）財務分析的目的

財務報表分析的一般目的可以概括為：評價過去的經營業(yè)績；衡量現在的財務狀況；預測未來的發(fā)展趨勢。

企業(yè)財務報表的主要使用人不同，他們的分析目的不完全相同。3/9/202318南京審計學院會計學院債權人：為決定是否給企業(yè)貸款，要分析貸款的報酬和風險；為了解債務人的短期償債能力，要分析其流動狀況；為了解債務入的長期償債能力，要分析其資本結構和盈利狀況；為決定是否出讓債權，要評價其價值（債券）。

3/9/202319南京審計學院會計學院（三）財務分析所需要的數據來源：

定期的報表資料:四大報表及附注日常的會計核算資料計劃、定額、標準等資料同行業(yè)其他企業(yè)的資料3/9/202321南京審計學院會計學院

資產負債表會企01表編制單位:年月日單位:元資產行次期末余額年初余額負債和所有者權益（或股東權益）行次期末余額年初余額流動資產：流動負債：貨幣資金短期借款交易性金融資產

交易性金融負債應收票據應付票據應收賬款應付賬款預付賬款預收賬款應收利息應付職工薪酬應收股利應交稅費其他應收款應付利息存貨應付股利一年內到期的非流動資產其他應付款其他流動資產一年內到期的非流動負債流動資產合計其他流動負債

3/9/202322南京審計學院會計學院流動資產合計非流動資產：流動負債合計可供出售金融資產非流動負債：持有至到期投資長期借款長期應收款應付債券長期股權投資長期應付款投資性房地產專項應付款固定資產預計負債在建工程遞延所得稅負債工程物資其他非流動負債固定資產清理非流動負債合計

生產性生物資產負債合計油氣資產所有者權益(或股東權益):無形資產實收資本(或股本)開發(fā)支出資本公積商譽減：庫存股長期待攤費用盈余公積遞延所得稅資產未分配利潤

其他非流動資產所有者權益（或股東權益）合計非流動資產合計

資產總計負債和所有者權益(或股東權益)總計3/9/202323南京審計學院會計學院項目金額一、經營活動產生的現金流量銷售商品、提供勞務收到的現金

收到的稅費返還收到的其他與經營活動有關的現金經營活動現金流入小計

現金流量表編制單位：某公司2008年度會企03表單位：元3/9/202325南京審計學院會計學院

購買商品、接受勞務支付的現金

支付給職工以及為職工支付的現金

支付的各種稅費

支付的其他與經營活動有關的現金

經營活動現金流出小計

經營活動產生的現金流量凈額

二、投資活動產生的現金流量收回投資所收到的現金

取得投資收益所收到的現金

3/9/202326南京審計學院會計學院收到其他與籌資活動有關的現金籌資活動現金流入小計

償還債務所支付的現金

分配股利、利潤或償還利息所支付的現金

支付的其他與籌資有關的現金籌資活動現金流出小計

籌資活動產生的現金流量凈額

四、匯率變動對現金的影響五、現金及現金等價物凈增加額

633/9/202329南京審計學院會計學院補充資料金額1.將凈利潤調節(jié)為經營活動現金流量凈利潤

加：資產減值準備

固定資產折舊

無形資產攤銷

長期待攤費用攤銷處置固定資產、無形資產、其他資產的損失（收益以“—”號填列）

固定資產報廢損失（收益以“—”號填列）公允價值變動損失（收益以“—”號填列）

財務費用（收益以“—”號填列）643/9/202330南京審計學院會計學院投資損失（收益以“—”號填列）遞延所得稅資產減少（增加以“—”號填列）遞延所得稅負債增加（減少以“—”號填列）存貨的減少（減：增加）

經營性應收項目的減少（增加以“—”號填列）經營性應付項目的增加（減少以“—”號填列）

其他經營活動產生的現金流量凈額

653/9/202331南京審計學院會計學院2.不涉及現金收支的投資和籌資活動債務轉為資本一年內到期的可轉換公司債券融資租入固定資產3.現金及現金等價物凈增加情況現金的期末余額

減：現金的期初余額

加：現金等價物的期末余額減：現金等價物的期初余額現金及現金等價物凈增加額

663/9/202332南京審計學院會計學院所有者權益變動表

會企04表項目本年金額上年金額一.上年年末余額加:會計政策變更前期差錯更正二.本年年初余額三.本年增減變動金額(減少以“-”號填列）(一)凈利潤；（二）直接計入所有者權益的利得和損失1.可供出售金融資產公允價值變動凈額2.權益法下被投資單位其他所有者權益變動的影響3.與計入所有者項目相關的所得稅影響4.其他

3/9/202333南京審計學院會計學院(三)所有者投入和減少的資本

1.所有者投入資本

2.股份支付計入所有者權益的金額

3.其他

(四)利潤分配

1.提取盈余公積

2.對所有者(或股東)的分配

3.其他

(五)所有者權益內部結轉

1.資本公積轉增資本(或股本)

2.盈余公積轉增資本(或股本)

3.盈余公積彌補虧損

4.其他

四.本年年末余額3/9/202334南京審計學院會計學院所有者權益變動表由附表升為主表，體現了企業(yè)綜合收益：直接計入所有者權益的利得和損失+最終屬于所有者權益變動的凈利潤——直接計入當期損益的利得和損失應包含在凈利潤中——直接計入所有者權益的利得和損失應單列項目反映反映各項交易和事項導致的所有者權益增減變動，以及所有者權益各組成部分增減變動的結構性信息凈利潤及其分配情況作為所有者權益變動的組成部分，不需要單獨設置利潤分配表3/9/202335南京審計學院會計學院附注（一）附注的重要性附注是財務報表不可或缺的組成部分，相對于報表而言，同樣具有重要性報表使用者了解企業(yè)的財務狀況、經營成果和現金流量，應當全面閱讀附注（二）附注應當按照一定的結構進行系統(tǒng)合理的排列和分類，有順序地披露信息附注的主要項目3/9/202336南京審計學院會計學院（一）企業(yè)的基本情況

（二）財務報表的編制基礎（三）遵循企業(yè)會計準則的聲明（四）重要會計政策的說明：報表項目的計量基礎和會計政策確定依據例：1）投資性房地產與自用房地產的區(qū)分2）金融資產是否屬于持有至到期投資3）租賃資產所有權上的所有重大風險和報酬是否已實質性轉移3/9/202337南京審計學院會計學院重要會計估計的說明：下一個期間很可能導致資產和負債賬面價值重大調整的會計估計的確定依據

例：

1）在固定資產可收回金額確定中，計算預計未來現金流量現值所使用折現率的確定依據

2）為正在進行中的訴訟提取準備時最佳估計數的確定依據（五）會計政策和估計變更以及差錯更正的說明3/9/202338南京審計學院會計學院（六）報表重要項目的說明盡可能以列表形式披露重要報表項目的構成以及當期增減變動情況披露順序：

——資產負債表利潤表現金流量表所有者權益變動表

——報表項目列示的順序文字和數字描述相結合與報表項目相互參照資產減值準備明細表、分部報表、現金流量表補充資料在附注中單獨披露，不作為報表附表3/9/202339南京審計學院會計學院報表重要項目的說明終止經營稅后利潤的金額及其計算過程（終止經營的收入、費用、利潤總額、所得稅費用等）終止經營：企業(yè)已被處置或被劃歸為持有待售的、在經營和編制財務報表時能夠單獨區(qū)分的組成部分，該組成部分代表一個獨立的主要業(yè)務范圍或一個主要經營地區(qū)，按照企業(yè)一項單獨計劃將整體或部分進行處置。僅僅為了再出售而取得的子公司也屬于終止經營判斷持有待售：（1）企業(yè)已經就處置該組成部分作出決議（2）企業(yè)已經與受讓方簽訂了不可撤銷的轉讓協(xié)議（3）該項轉讓將在一年內完成3/9/202340南京審計學院會計學院其他有助于理解和分析報表項目的重要事項或有和承諾企業(yè)合并和分立重要資產轉讓和出售關聯(lián)方關系及其交易等

3/9/202341南京審計學院會計學院企業(yè)非貨幣性信息主要包括以下幾方面的內容：1．企業(yè)經理人員對財務報告的評論；2．注冊會計師審計報告的措辭；3．資產的構成及保值增值情況；4．損益表中非常項目與其他項目在數量上的對比關系5．企業(yè)或有負債與資產負債表上現實負債的數量對比關系；6．企業(yè)的股利發(fā)放政策；7．企業(yè)產品的市場狀況與發(fā)展趨勢；8．企業(yè)的公眾聲譽；9．企業(yè)的雇員周轉率等。

3/9/202342南京審計學院會計學院借款企業(yè)管理當局對財務報告的認定1、認定的表現形式2、認定的種類（1）存在或發(fā)生（2）完整性（3）權利和義務（4）估價或分攤（5）表達或披露3/9/202343南京審計學院會計學院借款企業(yè)違背認定的基本目的與手段兩種目的和八種手段第一種目的；多計利潤或少計虧損：四種手段第二種目的；少計利潤或多計虧損：四種手段3/9/202344南京審計學院會計學院（四）財務分析的方法1、對比分析法實際數標準數標準數：計劃數、上年實際數、歷史最好水平、同行業(yè)先進水平等絕對數（增減額）；相對數（增減率）注意：指標的可比性，口徑一致。通過比較發(fā)現差異，以便于正確評價差異形成的原因？對比3/9/202345南京審計學院會計學院2、因素分析法（連環(huán)替代法）從數量上確定一個綜合經濟指標所包含的各個因素的變動對該指標影響程度的一種分析方法。步驟（1）確定綜合指標的影響因素（2）各因素的排列順序（3）連環(huán)替代，連環(huán)比較，計算各因素對綜合指標的影響值。（4）試算3/9/202346南京審計學院會計學院3、比率分析法用比率形式來表達相關財務指標之間的關系，并據以分析評價企業(yè)的財務狀況和經營效率的一種方法。兩個相關聯(lián)的經濟指標對比，求出比率。相關比率，結構比率3/9/202347南京審計學院會計學院4、趨勢分析法

連續(xù)地觀察數年的同類財務指標的數值，以判斷企業(yè)經營成果和財務狀況的發(fā)展變化趨勢。定基比較連環(huán)比較3/9/202348南京審計學院會計學院（五）財務分析的程序財務分析一般主要包括以下幾個步驟：1、明確財務分析的目標。2、收集資料。3、研究審計報告。通過研究審計報告，可以為分析人員提供分析的線索和重點。3/9/202349南京審計學院會計學院4、分析財務報告的可信賴性，分析調整企業(yè)的財務報表。5、根據調整后或分析人員確認的財務報告及其他資料進行分析。6、綜合分析。3/9/202350南京審計學院會計學院應對企業(yè)的財務報告抱有適當的警惕性！在進行財務報告分析前：首先：分析企業(yè)財務報告中的數據及其他信息的可靠性。其次：根據情況對企業(yè)財務報告中的數據進行適當的調整。但這種調整：不能夠歪曲企業(yè)的實際情況，應反映企業(yè)的真實情況。分析人員必須對自己的分析進行綜合，從總的方面，全面地評價企業(yè)的財務狀況、經營成果和現金流量，以及這幾方面未來的發(fā)展趨勢。3/9/202351南京審計學院會計學院技術性程序（一般）3/9/202352南京審計學院會計學院防止進入財務分析的陷阱：財務報告是可靠的：要有懷疑精神；審計報告是可靠的：分析審計報告；財務報告信息是充分的：需要非財務信息和財務報告以外的信息；管理當局的聲明是誠實的：懷疑并分析其誠實性；財務報告計量信息是精確的：需要定性分析；財務報告能夠揭示未來——歷史延伸性：面向未來3/9/202353南京審計學院會計學院二、借款企業(yè)償債能力分析

借款人有能力償還短期借款嗎？短期償債能力——變現能力流動資產流動負債絕對數比較：營運資金額相對數比較：各種比率3/9/202354南京審計學院會計學院比率越高，短期債務清償能力越強；反之，越弱。過高，可能說明未能充分運用流動負債，或存貨過多或質量不高，形成積壓等。3/9/202355南京審計學院會計學院一般認為，生產企業(yè)合理的最低流動比率是2。這是因為流動資產中變現能力最差的存貨金額約占流動資產總額的一半，剩下的流動性較大的流動資產至少要等于流動負債，企業(yè)的短期償債能力才會有保證。

3/9/202356南京審計學院會計學院注意：在財務報表即將制成前，采取某些方法，可以人為地制造一個比現實更令人滿意的財務狀況。

假設現在是3月30日，審計師很快將到達，公司希望在下星期取得一項短期借款，而銀行十分關心公司的流動狀況，把它作為短期償債能力的標志。公司能推遲一些購買業(yè)務并用可得到的現金（出售有價證券）支付一些流動負債，這樣，流動比率或速動比率就暫時性得以提高。假設19×2年3月30日：流動資產流動負債流動比率291800015000001.95如果用現金和有價證券償還67.7萬元的應付賬款，得到：22410008230002.72流動比率顯著提高，然而，如果公司繼續(xù)像往常一樣經營，難道通過一次的提前付款，流動狀況真的得以改善了嗎？

3/9/202357南京審計學院會計學院企業(yè)的行業(yè)特點所處的經營季節(jié)企業(yè)外部融資渠道流動資產的可變現價值3/9/202358南京審計學院會計學院例：某企業(yè)2002年12月31日的資產負債表中，流動資產年末數為1400萬元，流動負債年末數為600萬元，則計算流動比率為：

流動比率=1400/600=2.33試問：我們如何看待這個數字？流動比率只是粗略的衡量，因為它沒有考慮流動資產個別項目的流動性。3/9/202359南京審計學院會計學院

式中：速動資產=流動資產-存貨比率越高，短期債務清償能力越強；反之，越弱。（應收票據變現能力大，應收帳款變現能力也較大，還可以用來抵押籌資）一般標準1，但不絕對，不同行業(yè)、企業(yè)、季節(jié)有別。流動比率和速動比率行業(yè)差距原因，這兩個比率合理水平值差異較大。3/9/202360南京審計學院會計學院為什么在計算速動比率時要把存貨從流動資產巾剔除呢?(1)在流動資產中存貨的變現速度最慢；

(2)由于某種原因，部分存貨可能已損失報廢還沒做處理；

(3)部分存貨已抵押結某債權人；

(4)存貨估價還存在著成本與合理市價相差懸殊的問題。綜合上述原因，在不希望企業(yè)用變賣存貨的辦法還債，以及排除使人產生種種誤解因素的情況下，把存貨從流動資產總額中減去而計算出的速動比率反映的短期償債能力更加令人信服。

3/9/202361南京審計學院會計學院例：某企業(yè)2002年12月31日的資產負債表中，流動資產年末數為1400萬元，其中：存貨年末數為238萬元，流動負債年末數為600萬元，則計算速動比率為：速動比率=(1400-238)/600=1.94試問:我們如何看待這個比率3/9/202362南京審計學院會計學院流動資產年初數年末數貨幣資金3690交易性金融資產126應收票據118應收賬款199398預付賬款422其他應付款2212存貨326164

流動資產合計610700一般計算速動比率—速動資產的計算與速動比率3/9/202363南京審計學院會計學院保守速動比率保守的速動比率：保守的速動資產不包括：存貨、預付貨款該比率更能說明企業(yè)短期債務清償能力強弱。3/9/202364南京審計學院會計學院現金比率

越高，企業(yè)短期償債能力越強，反之，越弱；該比率是流動比率和速動比率的進一步深化與補充，是對企業(yè)短期變現能力要求最高的指標，表明在最壞情況下對短期債務的支付能力。但比率過高，可能說明企業(yè)現金持有量過高，未能充分發(fā)揮資源的盈利作用，貨幣資金閑置浪費。

3/9/202365南京審計學院會計學院流動資產速動資產現金類資產3/9/202366南京審計學院會計學院例：某企業(yè)2002年12月31日的資產負債表中，流動資產年末數為700萬元，其中：貨幣資金年末數為50萬元，交易性金融資產年末數為6萬元，流動負債年末數為300萬元3/9/202367南京審計學院會計學院財務比率公式分析時需注意的問題流動比率（1）一般情況下，該比率越高，短期償債能力可能越強；（2）只有同行業(yè)平均流動比率、本企業(yè)歷史的流動比率對比，才能知道這個比率是高還是低；（3）營業(yè)周期、應收賬款和存貨的周轉速度是影響流動比率的主要因素；（4）該比率高不能說明企業(yè)一定有較強的短期償債能力，該比率低也不能絕對地說一定不能償還短期債務。3/9/202368南京審計學院會計學院財務比率公式分析時需注意的問題速動比率（1）速動資產=流動資產–存貨；（2）一般地說，該比率越大，企業(yè)短期償債能力越強；（3）影響速動比率可信性的重要因素是應收賬款的變現能力。3/9/202369南京審計學院會計學院

問題一，假設某公司用現金支付應付賬款，其流動比率將如何變化？問題二，假設該公司用現金購買存貨，則流動比率和速動比率將會如何變化？問題三，如果某公司出售某些商品(售價大于成本),對流動比率和速動比率有何影響？3/9/202370南京審計學院會計學院【例】某公司當年經營利潤很多，卻不能償還當年債務，為查清原因，應檢查的財務比率有（）。A、資產負債率B、流動比率C、存貨周轉率D、應收賬款周轉率E、已獲利息倍數【答案】BCD3/9/202371南京審計學院會計學院【例】流動比率為1.2，則賒購材料一批（不考慮增值稅），將會導致（）。A、流動比率提高B、流動比率降低C、流動比率不變D、速動比率降低【答案】BD3/9/202372南京審計學院會計學院一個比率分子、分母同增相同的數，該比率會向1靠攏；一個比率的分子分母同減一個相同的數，該比率會更偏離1。3/9/202373南京審計學院會計學院現金流量比率

經營活動凈現金流對短期負債的保障程度。3/9/202374南京審計學院會計學院到期債務本息償付比率

經營活動凈現金流對到期債務的保障程度。3/9/202375南京審計學院會計學院影響短期償債能力（變現能力）的其他因素

準備很快變現的長期資產企業(yè)的信譽或有負債（如替其他單位擔保）3/9/202376南京審計學院會計學院統(tǒng)計資料顯示，我國上市公司中，有近40％的公司存在著對外擔保，這個比例呈上升趨勢。隨著對外擔保的越來越多，擔保數額的越來越大，擔保期限的越來越長，上市公司也就越來越頻繁地涉及因擔保引起的訴訟案件中。其結果是或拖欠款項，或資產惡化，或無力還款而被迫拍賣股權，最終成為經濟擔保的犧牲者。

3/9/202377南京審計學院會計學院

A、擔保一度成為大股東掏空上市公司的手段之一。根據2001年中報披露，有近30家上市公司因早先替大股東擔保而“惹火上身”，有的公司不僅因此涉及訴訟，還被法院判決承擔連帶責任。如ST猴王(000535)為其大股東猴王集團提供擔保，從銀行貸款4.58億元人民幣，當猴王集團通過大規(guī)模的資產分離活動，使資產大幅縮水而申請破產時，直接導致了ST猴王和華融資產管理公司擁有的壞賬損失變?yōu)楝F實。

3/9/202378南京審計學院會計學院B、互保凸顯財務風險。

由于擔保風險具有被動性和突發(fā)性，當上市公司之間涉及金額較大的互保，如果其中一家公司因不規(guī)范的運作出現問題時，互保公司之間就可能出現多米諾骨牌效應，風險就會沿著“擔保鏈”波及其他公司，引發(fā)局部金融債務鏈危機，損害相關公司的商業(yè)信譽以及銀行的資產質量，并最終影響到整個證券市場的穩(wěn)定發(fā)展。

如興業(yè)房產(原ST興業(yè))2001年中報資料顯示，其為關聯(lián)方擔保3.99億元人民幣，為非關聯(lián)方擔保4.79億元人民幣，兩項合計高達8.78億元人民幣。幾家因貸款信用的相互擔保與興業(yè)房產綁在一起的非關聯(lián)公司，終因興業(yè)房產貸款逾期被債權人作為“第二被告”推上法庭，不得不承擔連帶清償責任，其或有負債也最終轉化成了現實債務。

3/9/202379南京審計學院會計學院借款人有能力償還長期借款嗎？長期償債能力分析

長期償債能力取決于：企業(yè)資金的不同來源及其比例關系——數據來自于資產負債表盈利能力——數據來自于利潤表

3/9/202380南京審計學院會計學院資產負債及所有者權益流動資產負債長期資產所有者權益資產合計負債與所有者權益合計負債比率（資產負債率）產權比率股東權益比率有形凈值債務率3/9/202381南京審計學院會計學院負債比率資產負債率：越高，財務風險越高；反之，該比率越低，財務風險也越低。反映長期償債能力的晴雨表。

實務中，結合行業(yè)及企業(yè)生命周期來分析優(yōu)劣。債權人角度看資產負債率——越低越好。3/9/202382南京審計學院會計學院資產收益率＞負債利息率，則可發(fā)揮作用。例：某企業(yè)2002年12月31日資產負債表中的資產總額年末數為2000萬元，負債總額年末數為1060萬元。運用杠桿增加股權收益3/9/202383南京審計學院會計學院資產負債率為多少才是合理的？沒有一個確定的標準不同的行業(yè)、不同類型的企業(yè)、企業(yè)不同的發(fā)展階段均會有差異3/9/202384南京審計學院會計學院哪些公司高負債？據統(tǒng)計，截至2001年底，360家上市公司的資產負債率在60％以上，ST宏業(yè)以1358％高居榜首。10家公司的負債率在200％以上，10家在100％與200％之間，這表明已有20家公司資不抵債。另有40家公司負債率在80％和100％之間屬于真正的高負債。3/9/202385南京審計學院會計學院資產負債率 DescriptiveStatistics樣本數1080MinimumMaximum Mean標準差.0108.9338.452337 .1726408

3/9/202386南京審計學院會計學院股東權益比率越大，財務風險越小，償債保障力越強。權益乘數=1/股東權益比率3/9/202387南京審計學院會計學院

資本結構——財務風險與資本成本

產權比率例：某企業(yè)2002年12月31日資產負債表中的所有者權益年末數為940萬元，負債總額年末數為1060萬元。3/9/202388南京審計學院會計學院企業(yè)清算時債權受股權的保障程度無形資產價值的不確定性，可能不能償債(謹慎)有形凈值債務率3/9/202389南京審計學院會計學院該指標是產權比率指標的延伸，但更為保守、謹慎。無形資產的價值極不穩(wěn)定。該指標保守地認為無形資產不宜用來償還債務（雖然實際上未必如此），它更為保守地反映了在企業(yè)清算時債權人的資本受到股東權益的保障程度。3/9/202390南京審計學院會計學院例：某企業(yè)2002年12月31日資產負債表中的所有者權益年末數為940萬元，無形資產年末數為11萬元，負債總額年末數為1060萬元。3/9/202391南京審計學院會計學院到期債務本息償付比率

經營活動凈現金流對到期債務的保障程度。3/9/202392南京審計學院會計學院利息保障倍數（已獲利息倍數）計算公式：息稅前利潤/利息費用它反映企業(yè)是否提供足夠的營業(yè)收益以償還債務利息。如果一個企業(yè)無法保證向債權人支付利息，在某種程度上意味著企業(yè)負債過度或盈利能力太低或兼而有之。3/9/202393南京審計學院會計學院財務比率計算公式分析說明資產負債率反映總資產中有多大比例是通過舉債籌得，是反映企業(yè)還本能力的指標產權比率反映股東權益對債權人利益的保障程度，既可以反映企業(yè)財務結構是否穩(wěn)定，也可以反映企業(yè)還本能力3/9/202394南京審計學院會計學院財務比率計算公式分析說明

有形凈值債務率是產權比率的延伸分析指標，更為謹慎和保守地反映了債權人利益受到股東權益的保障程度已獲利息倍數用來衡量償還借款利息能力的指標，該指標足夠大，說明有充足的能力付息3/9/202395南京審計學院會計學院三、借款企業(yè)經營效率（營運能力）分析

借款人運用短期資產的能力如何？借款人運用長期資產的能力如何？借款人運用總資產的能力如何？原理：資金循環(huán)與周轉，循環(huán)正常，周轉速度快，資金利用效率高。3/9/202396南京審計學院會計學院總資產：流動資產長期資產（主要為固定資產）3/9/202397南京審計學院會計學院

流動資產周轉率周轉快，相對節(jié)約資金、擴大資產投入，增強贏利。周轉慢，形成資金浪費，需補充資金，降低贏利。必須與盈利能力結合起來考慮3/9/202398南京審計學院會計學院存貨周轉率(次數)3/9/202399南京審計學院會計學院存貨周轉率：有助于判斷公司存貨管理的有效程度。

一般情況：存貨周轉率越高，公司對存貨的管理越有效，存貨越“新鮮”，越具有流動性。相對而言：低的存貨周轉率通常是存貨占用過量、周轉速度慢和存貨有報廢可能的信號。

但有時高存貨周轉率暗示著：“勉強糊口”的情況實際上可能是存貨占用水平過低和頻繁發(fā)生存貨缺貨的信號。

存貨周轉率只是一個粗略的衡量，需進一步調查存貨管理中可能存在的無效行為?！梢杂嬎愦箢惔尕浀闹苻D率，查明是否存在特定存貨項目占用過多的失衡情況。3/9/2023100南京審計學院會計學院

應收賬款周轉率3/9/2023101南京審計學院會計學院應收賬款周轉率說明：應收賬款年度內變現的次數應收賬款的質量和公司收賬的業(yè)績。越高：銷售實現時間距離收到現金的時間就越短。局限性：當銷售具有季節(jié)性或者年度內有大幅度的增長時，使用年末應收賬款余額不一定恰當?！褂迷履┯囝~的平均數也許更準確。當銷售增長時，與銷售聯(lián)系的年末應收賬款余額虛假升高。結果導致計算出應收賬款周轉率有傾向性，并且低估了一年應收賬款周轉的次數。3/9/2023102南京審計學院會計學院應收賬款賬齡分析采用這種方法，我們將特定日期的應收賬款根據超過信用期不同時間的款項各占應收賬款總額的百分比進行分類。應收賬款賬齡分析：比計算平均收現期提供更多的信息——它具體強調了催收困難的款項。分析表（下頁）3/9/2023103南京審計學院會計學院ABC企業(yè)2005年應收賬款賬齡及其分析表：

期限金額估計壞賬百分比（%）估計壞賬金額未到期1200000.5600超過60天800001800超過120天6000021200超過180天4000031200超過360天2000051000合計320000——48003/9/2023104南京審計學院會計學院在1995年、1996年、1997年3年里，鄭百文的全部資產中，流動資產的比重一直最大，而在流動資產中，應收帳款的比重又是最大，這里面的秘密都來源于造假。鄭百文變虧未盈的常用招數是，讓廠家以“欠商品返利款未付”形式向鄭百文打欠條，少則幾百萬，多則上千萬，然后據此以應收款的名目做成盈利入帳，把虧損變?yōu)橛?。（補充協(xié)議是：欠條不作為還款依據，不具有法律效率）3年內應收帳款大幅增加，主營業(yè)務收入也高速增長，但應收帳款周轉率卻出現下滑。3/9/2023105南京審計學院會計學院營業(yè)周期：取得存貨開始，到銷售存貨并收回現金為止的這段時間。通常：周期短，資金周轉速度快；反之，則反。公司營業(yè)周期是指從外購承擔付款義務時開始到收回因銷售商品或提供勞務而產生的應收賬款時為止的這段時間?，F金周期是從外購實際支付現金時開始到銷售收回現金時為止的這段時間。3/9/2023106南京審計學院會計學院生產期間ITD銷售收回期間RTD營業(yè)周期應付賬款延續(xù)期間PTD付現現金周期外購承擔付款義務收回現金營業(yè)周期=ITD+RTD現金周期=ITD+RTD-PTD3/9/2023107南京審計學院會計學院營業(yè)周期的重要性營業(yè)周期的長短：決定公司流動資產需要量的重要因素。營業(yè)周期很短的公司：雖然流動資產數量相對少，流動比率和速動比率相對較低，但其經營效率很高。從動態(tài)意義上講：該公司流動性相對較好，體現在其產品生產、銷售、收回現金的期間都相對較短。例如：判斷花園軟管中心的流量，不僅依賴任何時間軟管中水的“靜態(tài)”數量，也依賴水流過軟管的速度。因此：由ITD和RTD構成的營業(yè)周期概括了資產管理水平，一個相對較短的營業(yè)周期一般表示對應收賬款和存貨的有效管理；營業(yè)周期提供了公司流動性的信息：相對較短的營業(yè)周期也反映出令人滿意的公司流動性。相反：相對較長的營業(yè)周期可能成為應收賬款或存貨占用過度的信號，并且反映出公司其實的流動性較差。3/9/2023108南京審計學院會計學院固定資產利用效率銷售收入/固定資產平均總額（或凈值）3/9/2023109南京審計學院會計學院

總資產周轉率

周轉快，反映銷售能力強，加速周轉。

周轉慢，資產使用可能效率較差，應：提高收入或處置資產或同時進行。3/9/2023110南京審計學院會計學院總資產周轉率流動資產周轉率固定資產周轉率應收帳款周轉率存貨周轉率3/9/2023111南京審計學院會計學院例：某企業(yè)02年的銷售收入為3000萬元,02年12月31日資產負債表的有關資料如下：資產年初數年末數流動資產610700長期投資4530固定資產10021256無形資產2111其他資產23合計168020003/9/2023112南京審計學院會計學院資產年初數年末數流動資產610700長期投資4530固定資產10021256無形資產2111其他資產23合計168020003/9/2023113南京審計學院會計學院財務比率公式分析時應注意的問題存貨周轉率(1)存貨周轉速度越快，存貨的占用水平越低，流動性越強，存貨轉換為現金或應收賬款的速度越快；(2)提高存貨周轉率可以提高企業(yè)的變現能力。應收賬款周轉率(1)應收賬款周轉率越高、平均收賬期越短，說明應收賬款的收回越快。(2)影響該指標正確計算的因素有：①季節(jié)性經營的企業(yè)使用這個指標時不能反映實際情況；②大量使用分期收款結算方式；③大量的銷售使用現金結算；④年末大量銷售或年末銷售大幅度下降。流動資產周轉率該比率反映流動資產的周轉速度。周轉速度快，會相對節(jié)約流動資產。總資產周轉率該比率反映全部資產的周轉速度。周轉越快，反映銷售能力越強。3/9/2023114南京審計學院會計學院計算出這些指標后，如何分析、評價？3/9/2023115南京審計學院會計學院凈利潤資產平均總額平均股東權益銷售收入凈額成本費用總額資產報酬率股東權益報酬率銷售凈利率成本費用利潤率四、借款企業(yè)盈利能力分析3/9/2023116南京審計學院會計學院銷售毛利率毛利是盈利能力的一個重要指示器：毛利提供了能夠抵消“期間費用”的基礎——只有在抵消“三大期間費用”之后，企業(yè)才會有盈利（經營利潤）。3/9/2023117南京審計學院會計學院用毛利率或主營業(yè)務利潤率判斷公司利潤真實性。一個公司要想實現企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，主營業(yè)務利潤率或毛利率保持一個穩(wěn)定的數值是至關重要的，并且要在同行業(yè)中保持前列。在一個完全競爭的市場中，要想長期保持在行業(yè)前列又是困難的。假若一個企業(yè)的該項指標異乎尋常地高于同行業(yè)的平均水平，我們就應該抱著懷疑、謹慎的態(tài)度來看待。3/9/2023118南京審計學院會計學院以藍田股份為例，2000年年報以及2001年中報顯示，藍田股份水產品的平均毛利率約為32％，飲料的平均毛利率達46％左右，而身處同行的深深寶的毛利率約20％，馳名品牌承德露露毛利率不足30％。從公司銷售的產品結構來看，相關產品都應是低附加值商品，出奇高的毛利率的確很難令人置信。

3/9/2023119南京審計學院會計學院銷售凈利率

百元銷售收入中最終帶來的利潤額。越大：盈利能力越強。較低：說明銷售業(yè)績不佳，或成本費用未控制好。分析時應注意：凈利潤中主營業(yè)務凈利潤的比重及變化。如果以低價戰(zhàn)略，擴大銷售時，要有相應利潤增加，或成本減少，該比率才會不變或上升。3/9/2023120南京審計學院會計學院資產凈利率該指標：反映企業(yè)利用全部資產獲利能力；指標越高，表明資產利用效益好，獲利能力越強；資產凈利率=總資產周轉率×銷售凈利率資產凈利率的兩大驅動：

總資產周轉率銷售凈利率

3/9/2023121南京審計學院會計學院銷售成本率=(銷售成本/銷售收入)×100%

該指標反映百元收入中，成本所占的比重。結合趨勢分析，可能可以揭示企業(yè)盈利能力及其發(fā)展趨勢也為企業(yè)管理的成本控制指明方向。3/9/2023122南京審計學院會計學院凈資產收益率該指標反映所有者權益所獲報酬水平。凈資產收益率=資產報酬率×平均權益乘數權益乘數：資產是所有者權益的倍數3/9/2023123南京審計學院會計學院利潤表項目本年累計一、主營業(yè)務收入3000減：主營業(yè)務成本2644減：主營業(yè)務稅金及附加28二、主營業(yè)務利潤328加：其他業(yè)務利潤20減：營業(yè)費用22管理費用46財務費用（利息費用）110（100）三、營業(yè)利潤170加：投資收益40營業(yè)外收入10減：營業(yè)外支出20四、利潤總額200減：所得稅64五、凈利潤136盈利能力比率凈資產報酬率收入成本率銷售毛利率資產凈利率銷售凈利率3/9/2023124南京審計學院會計學院財務比率計算公式分析說明銷售盈利能力比率銷售凈利率凈利潤÷銷售收入×100%反映1元銷售收入帶來的凈利潤，表示銷售收入的收益水平。銷售毛利率毛利潤÷銷售收入×100%表明收入扣除成本后有多少形成期間費用和盈利。資產盈利能力比率總資產凈利率凈利潤÷平均資產總額×100%反映企業(yè)資產利用的綜合效果。權益盈利能力比率股東權益報酬率率凈利潤÷平均股東權益×100%反映所有者權益的投資報酬率，具有最強的綜合性。是反映盈利能力的核心指標。3/9/2023125南京審計學院會計學院上市公司財務指標流通在外的普通股平均數優(yōu)先股股利凈利潤每股收益-=1.資本市場常用指標與價格配合分析，可以發(fā)現價格并有助于投資決策3/9/2023126南京審計學院會計學院.

分析時應結合股利政策。若長期穩(wěn)定增長，則股票質量較高。3/9/2023127南京審計學院會計學院

期末每股賬面價值——理論上的最低市價

橫縱比較時可衡量公司的發(fā)展進度、潛力。3/9/2023128南京審計學院會計學院一般說來，市盈率越高，說明投資者對該公司的發(fā)展前景越看好。然而，如果某股票市盈率過高，則意味著這種股票具有較高的投資風險。使用市盈率指標時應注意：（1）該指標不能用于不同行業(yè)公司的比較，充滿擴張機會的新興行業(yè)市盈率普遍較高，而成熟工業(yè)的市盈率普遍較低，這并不說明后者的股票沒有投資價值。

（2）該比率的應用前提是每股利潤維持在一定的水平之上，若每股盈余很小或虧損時，由于市價不會降至零，因此市盈率將會很高，而這種很高的市盈率卻不能說明任何問題。

3/9/2023129南京審計學院會計學院

可以從市盈率的變化估計股票市價與收益之間的差異，從而判斷價格是被高估還是被低估：有利于交易決策。但容易形成誤判：

股票價格與當期收益之間的關系可能沒有人們想象的那樣密切或相關。3/9/2023130南京審計學院會計學院市盈率最高的十家公司(滬市）名次代碼簡稱本周收市價每股盈利(元)市盈率1600228昌九生化17.150.004635.142600644樂山電力7.140.003245.453600743ST幸福5.12-0.043200.004600618氯堿化工9.62-0.031749.095600748上實發(fā)展7.860.001637.506600679鳳凰股份19.240.011491.477600061中紡投資4.110.011110.818600088中視傳媒10.32-0.071086.329600856長百集團5.120.001024.0010600733前鋒股份7.360.021022.223/9/2023131南京審計學院會計學院市盈率最低的十家公司（滬市）名次代碼簡稱本周收市價每股盈利(元)市盈率1600057夏新電子11.860.807.002600355精倫電子7.120.1310.623600742一汽四環(huán)7.990.1411.874600130波導股份17.340.3412.855600308華泰股份10.590.2412.876600177雅戈爾9.830.1514.007600231凌鋼股份7.220.2414.298600098廣州控股9.560.0714.549600018上港集箱12.620.2514.6310600581八一鋼鐵5.760.1514.723/9/2023132南京審計學院會計學院2002年深市平均市盈率37.54滬市平均市盈率35.13/9/2023133南京審計學院會計學院本年利潤分配資料：（萬元）凈利潤1500加：年初未分配利潤600可分配利潤2100減：提取法定盈余公積金225可供股東分配的利潤1875減：已分配優(yōu)先股股利0提取任意盈余公積金75已分配普通股股利1000未分配利潤800年末股東權益資料：

股本（每股面值1元，市價6元）2500資本公積2600盈余公積1400未分配利潤800所有者權益合計7300舉例：2.每股股利3.市盈率1.每股收益4.股利支付率3/9/2023134南京審計學院會計學院本年利潤分配資料：（萬元）凈利潤1500加：年初未分配利潤600可分配利潤2100減：提取法定盈余公積金225可供股東分配的利潤1875減：已分配優(yōu)先股股利0提取任意盈余公積金75已分配普通股股利1000未分配利潤800年末股東權益資料：

股本（每股面值1元，市價6元）2500資本公積2600盈余公積1400未分配利潤800所有者權益合計73005.留存收益比率6.每股凈資產舉例：3/9/2023135南京審計學院會計學院五、借款企業(yè)綜合分析與評價（一）財務指標綜合評分法沃爾的比重評分法美國的亞歷山大.沃爾基本思路：選擇了7種財務比率，分別給定了其在總評價中所占的比重，總和為100分。然后確定標準比率，并與實際比率相比較，評出每項指標的得分，最后求出總評分。問題：未能證明為什么要選擇這7個指標。3/9/2023136南京審計學院會計學院沃爾的比重評分法財務比率比重標準比率實際比率相對比率評分流動比率252.02.331.1729.25凈資產/負債251.50.880.5914.75資產/固定資產152.53.331.3319.95銷售成本/存貨108121.5015.00銷售額/應收帳款106101.7017.00銷售額/固定資產1042.660.676.70銷售額/凈資產531.630.542.70合計100105.43/9/2023137南京審計學院會計學院沃爾的比重評分法從技術上講,有一個問題,就是某一個指標嚴重異常時，會對總評分產生不合邏輯的重大影響。這是由相對比率與比重相乘引起的。財務比率提高一倍，其評分增加100%，而縮小一倍，其評分只減少50%。現代社會與沃爾的時代相比，已有很大變化。一般認為企業(yè)財務評價的內容主要是盈利能力，其次是償債能力，此外還有成長能力，它們之間大致可按5：3：2來分配比重。3/9/2023138南京審計學院會計學院（二）杜幫分析法核心指標股東權益報酬率（凈值報酬率）各指標之間的關系股東權益報酬率=資產報酬率×權益乘數=銷售凈利率×資產周轉率×權益乘數案例分析3/9/2023139南京審計學院會計學院杜邦財務分析體系

權益凈利率權益乘數=1÷（1-資產負債率）資產周轉率凈利÷銷售收入銷售收入÷總資產資產凈利率×銷售凈利率×3/9/2023140南京審計學院會計學院權益凈利率=資產凈利率×權益乘數權益凈利率=銷售凈利率×資產周轉率×權益乘數權益凈利率大小受三方面的影響：獲利能力（用銷售凈利率衡量）資產管理能力（用總資產周轉率衡量）負債比率（用權益乘數衡量）3/9/2023141南京審計學院會計學院3/9/2023142南京審計學院會計學院從杜幫分析圖，可以了解到如下的財務信息：第一，股東權益報酬率是杜幫分析圖中的核心內容。。第二,總資產報酬率是企業(yè)銷售利潤率與資產周轉率的綜合表現。。第三，銷售利潤的高低取決于銷售收入與總成本額的高低。第四，影響資產周轉率的一個重要因素是資產總額。資產總額由流動資產和長期資產組成。它們的結構是否合理直接影響到資金的周轉速度。3/9/2023143南京審計學院會計學院【例8】A公司2004年、2005年有關資料見下表：銷售凈利率資產周轉率資產負債率2004年5%2.060%2005年6%2.450%要求：（1）分別計算A公司2004年、2005年資產凈利率和權益凈利率；（2）用杜邦財務分析體系定性分析A公司2005年權益凈利率比2004年高的原因；（3）用因素分析法依次定量分析2005年銷售凈利率、資產周轉率和權益乘數變動對權益凈利率的影響。3/9/2023144南京審計學院會計學院【答案】（1）2004年權益乘數=1/(1-60%)=2.52004年資產凈利率=5%×2=10%2004年權益凈利率=5%×2×2.5=25%2005年權益乘數=1/(1-50%)=22005年資產凈利率=6%×2.4=14.4%2005年權益凈利率=6%×2.4×2=28.8%3/9/2023145南京審計學院會計學院(2)根據杜邦財務分析體系，2005年權益凈利率高是因為資產凈利率高，而資產凈利率高的原因是銷售凈利率和資產周轉率大，盡管權益乘數2005年比2004年，但對權益凈利率的影響比銷售凈利率和資產周轉率小，從而導致2005年權益凈利率提高。3/9/2023146南京審計學院會計學院（3）銷售凈利率提高對權益凈利率影響：（6%-5%）×2×2.5=5%資產周轉率提高對權益凈利率影響：6%×(2.4-2)×2.5=6%權益乘數降低對權益凈利率影響：6%×2.4×(2-2.5)=--7.2%總影響=28.8%-25%=5%+6%+(-7.2%)=3.8%3/9/2023147南京審計學院會計學院（五）財務分析案例（簡單）ABC公司是一家股份公司。該公司2006年、2007年和2008年資產負債表和損益表如下表

3/9/2023148南京審計學院會計學院

比較資產負債表

單位：元資產2006年2007年2008年負債及所有者權益2006年2007年2008年流動資產：貨幣資金

交易性金融資產

應收賬款

存貨

其他流動資產

流動資產合計

長期投資：長期投資

固定資產

長期待攤費用

資產總計

120250

1835

211135

281440

143820

219085

106180

508340

392560

272955

269435

500

282430

471380

342710

流動負債：短期借款

應付賬款

其他流動負債

流動負債合計長期負債：長期借款

負債合計

所有者權益：股本

資本公積

盈余公積

股東權益合計負債及所有者權益合計

2415

695580

274985

604670

13690

277930

676445

977380

783130

43905

789305

3/9/2023149南京審計學院會計學院

比較收益表單位：元

項目200620072008一、營業(yè)收入

減：營業(yè)成本

管理費用

財務費用

二、營業(yè)利潤

加：營業(yè)外收入

減：營業(yè)外支出

三、利潤總額

減：所得稅費用

四、凈利潤

189580

772535

739450

103145

489065

403530

60530

343000

170765

963445

254135

517310

700270

105040

595230

184830

994835

13705

723895

407945

61190

231755

3/9/2023150南京審計學院會計學院上述資產負債表和收益表為比較會計報表。通過這兩張會計報表，我們可以看出：該企業(yè)有關主要財務指標的發(fā)展趨勢，如在財務狀況方面，該企業(yè)資產總額不斷增加，但同時：其應收賬款和存貨也逐年增加，尤其是2008年比2007年增長的幅度較大，這會影響到該企業(yè)的現金流量和資產的周轉速度。3/9/2023151南京審計學院會計學院從其負債不斷增加的情況和后面的比率分析表中有關比率分析情況來判，也可以得出這樣的結論；再如：從比較收益表中可以看出，盡管該企業(yè)的收入逐年增加，但銷售毛利增長幅度沒有收入增長幅度大同時：財務費用卻大量增加，致使其營業(yè)利潤在2008年增長幅度更小。再看其凈利潤，2008年更是大大縮水。所以：從比較資產負債表和收益表初步分析來看，該企業(yè)的財務狀況從2008年開始，不再令人樂觀。

3/9/2023152南京審計學院會計學院根據上述比較資產負債表和收益表，我們可以運用百分比分析法，編制百分比會計報表同時我們再將其運用比較報表的形式表示出來，就更加有用。

3/9/2023153南京審計學院會計學院

比較資產負債表（縱向比較）單位：元資產2006年2007年2008年負債及所有者權益2007年2008年流動資產：

貨幣資金交易性金融資產

應收賬款

存貨

其他流動資產

流動資產合計

長期投資：長期投資

固定資產

長期待攤費用

資產總計

1.6

30.7

15.2

2.9

50.4

2.5

45.1

2.0

100

2.2

1.0

24.9

14.3

5.0

47.4

3.8

46.1

2.7

100

2.4

28.3

16.0

2.4

49.1

4.1

43.7

3.1

100

流動負債：短期借款

應付帳款

其他流動負債

流動負債合計長期負債：長期借款

負債合計所有者權益股本

資本公積

盈余公積股東權益合計負債及所有者權益合計

35.7

17.5

53.2

9.5

62.7

25.3

3.8

8.2

37.3

100

33.0

18.7

0.1

51.8

10.9

62.7

28.0

2.7

6.6

37.3

100

29.5

8.6

6.9

45.0

15.0

60.0

32.7

0.4

6.9

40.0

1002006年3/9/2023154南京審計學院會計學院從上表可以看出：該企業(yè)固定資產沒有太大的變化但2008年比2007年下降了2.4個百分點可以說：該企業(yè)在固定資產投資方面沒有更多的現金流量的需求。應收賬款和存貨的比率在2007年稍有下降但2008年又大幅回升，并且這兩項構成了流動資產的大部分，貨幣資金比率一直沒有太大的提高。再結合其負債情況來看：盡管其流動負債比率稍有下降，但其長期負債卻在不斷上升，所以其總的負債比率仍然沒有得到改善。由此可見：該企業(yè)的資本結構并不合理，貨幣資金比率較低，這樣，就可以說明其財務狀況，尤其是其短期償債能力不佳。

3/9/2023155南京審計學院會計學院

比較收益表（縱向分析法）

單位：元項目200620072008一、營業(yè)收入

減：營業(yè)成本

管理費用

財務費用

二、營業(yè)利潤

加：營業(yè)外收入

減：營業(yè)外支出

三、利潤總額

減：所得稅費用

四、凈利潤100

79.2

1.8

9.7

9.3

1.3

5.5

5.1

0.8

4.3100

78.5

1.6

10.7

9.1

2.4

4.9

6.6

1.0

5.6100

81.2

1.4

9.5

7.9

1.0

5.7

3.2

0.5

2.73/9/2023156南京審計學院會計學院從收益表的趨勢百分比報表情況來看：雖然該企業(yè)的主營業(yè)務收入絕對數不斷提高，但凈利潤占主營業(yè)務收入的比率卻不斷下降，尤其是2008年，下降了一半強。該企業(yè)利潤下降的主要原因：由于該企業(yè)的成本不斷上升，而期間費用一直維持較高的比率。

3/9/2023157南京審計學院會計學院常用比率表

比率200620072008一、償債能力指標流動比率

速動比率

利息保障倍數

資產負債率

二、盈利能力指標銷售毛利率

銷售利潤率

總資產收益率

所有者權益收益率

三、營運能力指標應收賬