植發(fā)行業(yè)報告-雍禾植發(fā)

2021.6

內(nèi)容目錄

1.技術(shù)持續(xù)成熟+年輕客群需求大，植發(fā)迎來發(fā)展高光..........................8

1.1.作息不規(guī)律+壓力大+飲食不健康，脫發(fā)呈現(xiàn)持續(xù)年輕化趨勢..............8

1.2.防脫方式圖譜：初期防脫洗發(fā)水>中期米諾地爾>后期植發(fā)&假發(fā).....10

1.3.植發(fā)產(chǎn)業(yè)：技術(shù)優(yōu)化奠定基石，年輕客群需求廣闊.....................12

1.3.1.植發(fā)行業(yè)2010年技術(shù)逐步成熟，社交媒體助力2016年起加速發(fā)展…12

1.32FUE植發(fā)+微針技術(shù)，大幅優(yōu)化植發(fā)手術(shù)體驗(yàn)，加速植發(fā)推廣......13

1.3.3.技術(shù)優(yōu)化+求美需求，植發(fā)已從初期頭部植發(fā)衍生出更多細(xì)分項(xiàng)目.......14

1.3.4.已植發(fā)消費(fèi)者畫像：年輕未婚初脫發(fā)、高學(xué)歷高強(qiáng)度工作特征顯著..…16

1.3.5.男女植發(fā)動機(jī)各不同：男性為顯年輕，女性為更加完美...........17

1.4.推廣媒介：小紅書、新氧新媒體種草，加速植發(fā)在年輕客群科普.........18

2.防脫已呈消費(fèi)產(chǎn)業(yè)鏈，植發(fā)+養(yǎng)發(fā)推動市場潛力可期........................21

2.1.植發(fā)產(chǎn)業(yè)逐漸規(guī)范化，未來驅(qū)動在于消費(fèi)者教育兌現(xiàn)...................21

2.1.1.醫(yī)美行業(yè)強(qiáng)監(jiān)管帶動植發(fā)行業(yè)規(guī)范化............................21

2.1.2.植發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈完備，植發(fā)機(jī)構(gòu)及營銷端為重點(diǎn)......................23

2.1.3,技術(shù)變革疊加消費(fèi)者教育兌現(xiàn)，植發(fā)行業(yè)未來持續(xù)高景氣..........26

2.2.養(yǎng)發(fā)意識覺醒，消費(fèi)者需求強(qiáng)勁帶動行業(yè)興起.........................27

2.2.1.消費(fèi)者需求強(qiáng)勁疊加供給端優(yōu)化，養(yǎng)發(fā)館蓬勃發(fā)展................27

2.2.2.中游養(yǎng)發(fā)館占據(jù)主導(dǎo)，行業(yè)已吸引四大玩家布局.................29

2.3.他山之石：頭部植發(fā)機(jī)構(gòu)掌握核心技術(shù)，匯聚頂級醫(yī)生..................32

2.3.1.日本：i-LandtowerClinic市占率超50%,高透明度且技術(shù)領(lǐng)先.....32

2.3.2.美國：Bosley集團(tuán)植發(fā)領(lǐng)先，擁有核心技術(shù)及頂尖團(tuán)隊(duì)...........33

3.雍禾醫(yī)療：植發(fā)龍頭，門店擴(kuò)張+同店提升潛力可期........................35

3.1.門店布局廣，同店增速快，增長能力未來可期.........................35

3.2.植發(fā)醫(yī)療為主要驅(qū)動力，醫(yī)療養(yǎng)固未來增長可期......................36

3.3.經(jīng)營結(jié)構(gòu)穩(wěn)定，助力決策高效實(shí)施...................................37

3.4.募資用于品牌力&技術(shù)力同步提升，鞏固行業(yè)領(lǐng)頭地位..................38

4.品牌+技術(shù)+規(guī)模+服務(wù)四維度發(fā)力，持續(xù)筑高龍頭壁壘......................38

4.1.品牌：植發(fā)品牌領(lǐng)先優(yōu)勢，口碑認(rèn)知快速提升.........................39

42技術(shù)：產(chǎn)學(xué)研合一，技術(shù)鞏固領(lǐng)先地位................................40

4.2.1.醫(yī)學(xué)背書產(chǎn)學(xué)研互動，精進(jìn)植發(fā)技藝...........................40

4.22前沿科技引領(lǐng)毛發(fā)經(jīng)濟(jì)........................................41

4.3.規(guī)模：門店實(shí)現(xiàn)全國覆蓋，可復(fù)制程度高..............................42

3/

4.4.服務(wù)：多元化業(yè)務(wù)線持續(xù)拓展，門店綜合服務(wù)體驗(yàn)優(yōu)化提升.............43

5.營銷壁壘為醫(yī)生創(chuàng)業(yè)難點(diǎn)，行業(yè)龍頭有望強(qiáng)者恒強(qiáng).........................45

5.1.植發(fā)醫(yī)生個體IP溢價較弱，醫(yī)生創(chuàng)業(yè)營銷費(fèi)用高企成壁壘..............45

5.2.品牌效應(yīng)+標(biāo)準(zhǔn)培訓(xùn)+單店14個月回本，雍禾市占率預(yù)計持續(xù)提升.......45

6.空間測算：同店有望增長，中長期門店預(yù)計超100家.......................47

4/

圖表目錄

圖1：脫發(fā)級別示意圖........................................................8

圖2：國民健康困擾Top10....................................................................................................9

圖3：2015-2017植發(fā)相關(guān)熱詞................................................9

圖4：中國不同年齡階段脫發(fā)人群占比..........................................9

圖5：年輕人睡眠時間短，入睡晚..............................................9

圖6：城鎮(zhèn)人均可支配收入以及醫(yī)療服務(wù)消費(fèi)（單位：元）.......................10

圖7：2018-2020線上脫發(fā)治療藥物分價格段消費(fèi)占比...........................10

圖8：2018中國人防止脫發(fā)方式及使用時長....................................10

圖9：米諾地爾淘寶銷量.....................................................11

圖10：2018中國防脫方式總結(jié)：基礎(chǔ)防脫,專業(yè)防脫〉機(jī)構(gòu)防脫〉終極防脫.........12

圖11：中國植發(fā)行業(yè)發(fā)展情況................................................12

圖12：中國植發(fā)技術(shù)發(fā)展歷程................................................13

圖13：植發(fā)技術(shù)對比........................................................13

圖14：FUT技術(shù)和FUE技術(shù)術(shù)后效果........................................13

圖15：微針植發(fā)筆結(jié)構(gòu)......................................................14

圖16：微針植發(fā)取發(fā)到植發(fā)無縫銜接..........................................14

圖17：植發(fā)手術(shù)流程........................................................15

圖18：根據(jù)消費(fèi)者需求對植發(fā)部位進(jìn)行畫線設(shè)計................................15

圖19：術(shù)后恢復(fù)期業(yè)務(wù)流程..................................................16

圖20：植發(fā)消費(fèi)者群體特征..................................................17

圖21：消費(fèi)者群體畫像對比..................................................17

圖22：男女植發(fā)消費(fèi)者動機(jī)各不相同..........................................18

圖23：90后的成長伴隨著傳播渠道的變遷.....................................18

圖24：各類群體決策的主要時間分配在感知注意和交易咨詢等環(huán)節(jié)................19

圖25：電商平臺仍為獲取信息的主要來源.....................................19

圖26：2018年中國用戶搜索植發(fā)機(jī)構(gòu)信息的方式...............................20

圖27：小紅書搜索植發(fā)話題.................................................20

圖28：毛發(fā)醫(yī)療服務(wù)市場項(xiàng)目內(nèi)容介紹.......................................21

圖29：2018年中國脫發(fā)人群完全拒絕植發(fā)原因.................................22

圖30：中國植發(fā)全產(chǎn)業(yè)鏈分析...............................................23

圖31：2018年中國用戶選擇植發(fā)機(jī)構(gòu)時關(guān)注的因素.............................24

圖32：2018年中國植發(fā)人群關(guān)注的服務(wù)質(zhì)量...................................24

5/

圖33：雍禾醫(yī)療機(jī)構(gòu)全國分布圖.............................................25

圖34：碧蓮盛醫(yī)療機(jī)構(gòu)全國分布圖...........................................25

圖35：中國植發(fā)醫(yī)療服務(wù)市場規(guī)模（單位：億元）..............................27

圖36：國內(nèi)養(yǎng)發(fā)服務(wù)行業(yè)發(fā)展階段...........................................28

圖37：2017-2019年線上防脫發(fā)產(chǎn)品不同年齡段消費(fèi)占比.......................29

圖38：消費(fèi)者在頭發(fā)護(hù)理產(chǎn)品中的花費(fèi)變化...................................29

圖39：養(yǎng)發(fā)服務(wù)領(lǐng)域已形成完善產(chǎn)業(yè)鏈.......................................29

圖40：絲域養(yǎng)發(fā)門店形象...................................................30

圖41：雍禾植發(fā)門店形象...................................................30

圖42：養(yǎng)發(fā)服務(wù)領(lǐng)域中游市場已有四類玩家入局................................30

圖43：養(yǎng)發(fā)服務(wù)領(lǐng)域已形成三大梯隊(duì).........................................31

圖44：2017-2019年天貓不同類型護(hù)發(fā)產(chǎn)品消費(fèi)金中占比.......................31

圖45：頭發(fā)頭皮養(yǎng)護(hù)步驟更精細(xì)化...........................................31

圖46：中國醫(yī)療養(yǎng)固市場規(guī)模（單位：億元）..................................32

圖47：2009年世界各國脫發(fā)情況............................................32

圖48：i-LandtowerClinic官網(wǎng)植發(fā)案例展示...................................33

圖49：i-LandtowerClinic展示植發(fā)價格.......................................33

圖50：i-direct植發(fā)技術(shù)效果介紹............................................33

圖51:i-direct植發(fā)技術(shù)介紹................................................33

圖52：Bosley集團(tuán)主要門店的位置分布......................................33

圖53：雍禾植發(fā)全國布局...................................................35

圖54：雍禾植發(fā)門店數(shù)量（單位：家）.......................................35

圖55：2018-2019同店銷售變化（單位：千元）...............................36

圖56：2019-2020同店銷售變化（單位：千元）...............................36

圖57：雍禾植發(fā)歷年治療患者人數(shù)（單位：人）................................36

圖58：雍禾植發(fā)營業(yè)收入（單位：千元）.....................................36

圖59：雍禾植發(fā)盈利能力總體增強(qiáng)（單位：千元）..............................37

圖60：植發(fā)醫(yī)療和醫(yī)療養(yǎng)固營收占比變化（單位：千元）........................37

圖61：組織管理結(jié)構(gòu).......................................................38

圖62：公司股權(quán)結(jié)構(gòu).......................................................38

圖63：2018-2020年公司前五大供應(yīng)商中營銷類服務(wù)去向變化（單位：億元）.....39

圖64：雍禾植發(fā)線下+線上營銷案例..........................................40

圖65：2019雍禾植發(fā)海峽兩岸毛發(fā)高峰論壇..................................41

6/

圖66：2020雍禾全國毛發(fā)高峰論壇..........................................41

圖67：ARTAS植發(fā)機(jī)器人頁面..............................................41

圖68：雍禾機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)化分析系統(tǒng).............................................42

圖69：雍禾機(jī)構(gòu)智能化設(shè)備.................................................42

圖70：雍禾植發(fā)機(jī)構(gòu)一站式服務(wù)滿足多種毛發(fā)頭皮需求..........................43

圖71：雍禾植發(fā)服務(wù)類型逐漸多元...........................................44

圖72：雍禾植發(fā)多層次醫(yī)生隊(duì)伍打造.........................................44

圖73：史云遜頭部清潔護(hù)理項(xiàng)目.............................................44

圖74：史云遜健發(fā)中心門店形象.............................................44

圖75：公司銷售與營銷開支偏重.............................................45

圖76：植發(fā)消費(fèi)者更重視工作經(jīng)驗(yàn)...........................................45

圖77：2020年中國植發(fā)市場頂級市場參與者（單位：千例、個）.................46

圖78：2025E可開門店數(shù)量敏感性分析.......................................47

表1：植發(fā)業(yè)務(wù)種類多樣.....................................................14

表2：植發(fā)業(yè)務(wù)細(xì)分項(xiàng)目多樣.................................................15

表3：多年來醫(yī)美相關(guān)政策陸續(xù)出臺，植發(fā)行業(yè)直接受益.........................22

表4：植發(fā)機(jī)構(gòu)可分為四大類別...............................................24

表5：植發(fā)機(jī)構(gòu)前三名機(jī)構(gòu)詳細(xì)數(shù)據(jù)匯總.......................................25

表6：植發(fā)機(jī)構(gòu)線上及線下廣告投放情況介紹...................................26

表7：2021-2022E公司計劃開店?duì)顩r.........................................47

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1.技術(shù)持續(xù)成熟+年輕客群需求大，植發(fā)迎來發(fā)展高光

1.1.作息不規(guī)律+壓力大+飲食不健康，脫發(fā)呈現(xiàn)持續(xù)年輕化趨勢

雄激素性脫發(fā)是造成中國人脫發(fā)主要成因，誘因?yàn)樾奂に胤置谶^多導(dǎo)致頭皮

毛囊萎縮，表現(xiàn)為頭發(fā)密度進(jìn)行性減少，發(fā)病主要與先天因素有關(guān)，但隨著現(xiàn)代

人生活習(xí)慣發(fā)生變化，生活壓力導(dǎo)致飲食、作息不規(guī)律也會加重脫發(fā)。醫(yī)學(xué)研究

表明，勞累過度、不正確的頭發(fā)護(hù)理以及不良作息習(xí)慣均有較大概率誘發(fā)脫發(fā)現(xiàn)

象。

脫發(fā)分為七個等級，脫發(fā)1-2級頭發(fā)表現(xiàn)出健康狀態(tài)，3級開始表現(xiàn)出脫發(fā)

癥狀，該階段主要通過洗護(hù)產(chǎn)品對頭發(fā)進(jìn)行保護(hù)，4-5級為脫發(fā)中期階段，該階段

通過使用藥物治療能夠有效緩解脫發(fā)，6-7級為脫發(fā)嚴(yán)重階段，通常在7階段毛

囊已經(jīng)完全萎縮，藥物治療無法生效，患者需要通過植發(fā)手術(shù)來改善頭部情況。

圖1:脫發(fā)級別示意圖

級別一級別一

沒有脫發(fā)跡象為正常頭發(fā)沒杳脫等跡象

育少年時的發(fā)跡

級別二級別二

IB角后退1-211米為中分處可以?到少諦頭皮

沿前發(fā)際線假肉后退

或年人的震除氨

級別三級別三

前段際線進(jìn)f后退中分處可以■到明操頭皮并出現(xiàn)

般角后退甯更加明顯周邊稀少

睨發(fā)灣切圾階段

級別四級別四

前發(fā)際線和疑角毛發(fā)送中分處我顯事到頭皮周邊需少

f脫著、頭頂脫發(fā)加劇苗國擴(kuò)大

在頭m部位知洞發(fā)際線之

陶彬成一條毛發(fā)帶

級別五級別五

的做相融角的頭發(fā)后退中分處照顯番到頭皮周邊稀少

昭顯.頭福部位w前發(fā)際范國丁大

錢向毛發(fā)帶更狹小即稀疏

級別六級別六

的發(fā)防線和解第瑪法進(jìn)一頭頂形成馬舞狀的脫發(fā)常

步脫落.頭頂脫發(fā)加13

級別七級別七

頭頂幾乎全部脫苗很低的頭頂脫發(fā)加刷，認(rèn)腱成馬礴狀

后發(fā)標(biāo)線,永久不脫發(fā)的脫發(fā)帶

區(qū)域的毛發(fā)稀眼

資料來源：百度、

中國脫發(fā)人口基數(shù)大，其中男性占比較大。根據(jù)雍禾招股說明書，中國脫發(fā)

人群超過2.5億人次，平均每6人中就有1人脫發(fā)。男性較為容易患雄激素性脫

發(fā)，患病率約為21.3%,女性患病率相對較低約為6%,2.5億脫發(fā)人群中男性約

1.63億，女性0.88億。脫發(fā)問題逐漸進(jìn)入更多人視野，排進(jìn)了中國人最關(guān)心的健

康問題前十名，超過對于骨關(guān)節(jié)問題的關(guān)注。男性相比于女性對于脫發(fā)問題更為

重視，據(jù)阿里巴巴對用戶搜集的數(shù)據(jù)，76%在網(wǎng)絡(luò)零售平臺上搜索“脫發(fā)”關(guān)鍵詞

的用戶為男性。CBNData顯示脫發(fā)男性數(shù)量約為女性兩倍，而搜索脫發(fā)關(guān)鍵詞用

戶數(shù)量男性是女性三倍，男性對于脫發(fā)關(guān)注程度相比于女性要更高，對于治療脫

發(fā)的意愿更高。

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圖2:國民健康困擾Top10圖3:2015-2017植發(fā)相關(guān)熱詞

觸偏頭發(fā)楔瞬”，鯽頭發(fā)的丘運(yùn)

頭發(fā)可M神柏叫

■頭發(fā)前仆國—:1.1一一頭發(fā)疥隊(duì)*

他;您想一曲宓婀工微烈物

湍歌疚磔箍驛頭重

SH挈必客二好崎關(guān)彥.夫發(fā)一

喘臀喘:他頭發(fā)

?魁最輸）黑球M

神頭發(fā)'福實(shí)發(fā)

HA^am**舅頭發(fā)神輸總產(chǎn)俄瑞就

二二雙神頭發(fā)彝用胸癡葭

-抑頭發(fā)是焦么腳的

資料來源：CBNData、資料來源：艾瑞咨詢、

脫發(fā)年輕化成為新常態(tài)，平均脫發(fā)年齡大大提前。脫發(fā)已經(jīng)不再是中老年人

的代名詞，與傳統(tǒng)觀念有出入，80、90后已經(jīng)成為脫發(fā)人群的主力軍。研究顯示

脫發(fā)人群中30歲以下人群占比達(dá)脫發(fā)總?cè)丝?9.8%,31-40歲脫發(fā)人口占比

25.4%,而40歲以上脫發(fā)群體僅占總脫發(fā)人口4.8%,脫發(fā)年輕化趨勢明顯。中

國脫發(fā)人群最小年齡僅為16歲，平均年齡30.1歲，相比于上一代人脫發(fā)年齡提

前了20年。

脫發(fā)年齡提前的主要原因之一在于年輕人作息相比于中老年人要更加不規(guī)律

且壓力更大，晚睡在年輕人群中已司空見慣。2019年中國人睡眠白皮書表明，按

照年齡層劃分，年紀(jì)越大的人睡得越養(yǎng)生，各個年齡段人群中只有70后和80后

平均每晚睡眠時間超過7小時，90后和00后熬夜現(xiàn)象嚴(yán)重，43%的90后和27%

的00后均有熬夜習(xí)慣，90后平均入睡時間在零點(diǎn)以后。00后也表現(xiàn)出明顯的晚

睡趨勢，可以預(yù)測未來5-10年內(nèi)00后也將加入脫發(fā)大軍，脫發(fā)問題年輕化趨勢

或仍將延續(xù)。除此之外，飲食不健康、心理壓力過大以及電子設(shè)備超量使用等也

使得年輕人相比老一輩人面臨更大的脫發(fā)風(fēng)險。

圖4:中國不同年齡階段脫發(fā)人群占比圖5:年輕人睡眠時間短，入睡晚

70前70后80后90后00后

?睡眠時長?入睢時間

資料來源：艾媒咨詢、資料來源：小米運(yùn)動、

“顏值經(jīng)濟(jì)"興起+年輕人消費(fèi)力和意愿更強(qiáng)，帶動脫發(fā)治療產(chǎn)業(yè)鏈快速發(fā)

展。中國現(xiàn)在大部分80后已經(jīng)擁有較高可支配收入，90后大多也畢業(yè)進(jìn)入職場

,在中國整體經(jīng)濟(jì)高速增長的背景下，年輕消費(fèi)者除去必要開銷外的剩余可自

由支配收入逐年提升。年輕人有更雄厚財力去購買自己生活必需品之外的物品來

9/49

滿足自己的精神需求，單個消費(fèi)者的購買力提升，愿意購買價值更高的產(chǎn)品。自

媒體時代年輕人更加愿意展示自己的生活，在各類社交平臺上分享自己的生活，

這使得年輕人對于自己的外在形象越來越在意，美始于頭的觀念也為年輕人廣為

接受，他們愿意也樂于在自己外在形象上消費(fèi)。近年來興起的“顏值經(jīng)濟(jì)”帶動

了醫(yī)美行業(yè)的迅速發(fā)展，受到脫發(fā)問題困擾的人們也給脫發(fā)治療行業(yè)帶來了充足

的客流，使得脫發(fā)治療市場擁有不亞于行業(yè)整體增速的成長幅度;

圖6:城鎮(zhèn)人均可支配收入以及醫(yī)療服務(wù)消費(fèi)（單位：元）圖7:2018-2020線上脫發(fā)治療藥物分價格段消費(fèi)占比

MAT2018-MAT2020線上脫發(fā)治療藥物分價格段

消費(fèi)占比

CBNDaUMW*na

指典“SEP6件單分

資料來源：CBNData、資料來源：CBNData.

1.2.防脫方式圖譜：初期防脫洗發(fā)水>中期米諾地爾>后期植發(fā)&假發(fā)

貼合生活場景的防脫洗發(fā)水，為最受國內(nèi)消費(fèi)者青睞的防脫手段，為初期脫

發(fā)者首選。防脫洗發(fā)水和食療能夠在不改變脫發(fā)人群正常生活習(xí)慣的前提下進(jìn)行

對脫發(fā)的防范治療，可以在日常生活吃飯、洗澡場景同時進(jìn)行。而生姜涂抹、生發(fā)

液、使用藥物等手段要求脫發(fā)人群每日投入額外的時間精力，相對而言難以長期

保持。因此盡管洗護(hù)用品以及食療效果不夠明顯，對于脫發(fā)問題并不嚴(yán)重的人群

來說能夠長期堅持也能起到一定效果，更多人愿意選擇這類貼合生活場景的防脫

手段。

圖8:2018中國人防止脫發(fā)方式及使用時長

資料來源：艾瑞咨詢、

外用藥物治療（米諾地爾）,是對已脫發(fā)人群性價比相對較高且方便的解決方

案，為初中期脫發(fā)的重點(diǎn)治療方式，但需持續(xù)使用。防脫發(fā)的洗護(hù)用品主要用途

主要是給頭皮補(bǔ)充營養(yǎng)，促進(jìn)頭發(fā)生長，但對于已真正脫發(fā)的患者來說用處甚微，

而植發(fā)則主要是針對于脫發(fā)已經(jīng)很嚴(yán)重的人群，且植發(fā)費(fèi)用較為高昂，在人群占

比上相對洗護(hù)和防脫藥物上偏低，更多偏向于已在外用藥物等治療已達(dá)不到效果，一

10/

或脫發(fā)部位毛囊已壞死下的脫發(fā)癥較為終極的防脫方式。藥物治療能夠切實(shí)在一

段時間內(nèi)促進(jìn)頭發(fā)重新生長，同時由于市場上的生發(fā)藥均為OTC藥物，消費(fèi)者不

需要去醫(yī)院就可以自己在藥店甚至是線上渠道進(jìn)行購買，購藥過程足夠方便，藥

物的價格也相對較為親民，大多數(shù)藥品的價格都在350元以下，其中市場占有率

最高的夏迪米諾地爾酊藥單價不到一百元。外用藥品藥物成分主要為米諾地爾，

是FDA認(rèn)證的最常被脫發(fā)患者使用的外用藥劑，也是現(xiàn)在市面上唯一一種有效的

外用藥成分，由于其副作用小，不良反應(yīng)發(fā)生率低并且能夠有效促進(jìn)毛發(fā)生長，

是脫發(fā)人群的首選藥物類型。但外用藥物（米諾地爾等）治療一段時間，并不能永

久性解決脫發(fā)問題，需要患者長期持續(xù)性使用，因此，消費(fèi)者為了能夠獲得更好

的治療效果，對產(chǎn)品的復(fù)購需求劇

圖9：米諾地爾淘寶銷量

嗝弧寧波熱需過千五年

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資料來源：淘寶、

內(nèi)服防脫藥物副作用相對外用藥物較大，且僅適用于男性脫發(fā)者，但停藥后

副作用大多可恢復(fù)。1）內(nèi)服藥物非那雄胺只有男性患者能夠使用，根據(jù)國外做的

多次大規(guī)模雙盲實(shí)驗(yàn)，其主要副作用為可能造成性功能受損、前列腺特異性抗原

減少、睪丸疼痛等不良反應(yīng)，但整體而言，其產(chǎn)生的副作用可逆，且為處方藥，需

在醫(yī)生指導(dǎo)下使用；2）外用藥物米諾地爾主要問題在于作用機(jī)制不明確，同時有

可能造成多毛癥、刺激性和過敏皮炎等癥狀。同時兩類藥物作用時間都不長，但

相對而言內(nèi)服更大，且兩類藥物均無法根治脫發(fā)問題，需要患者持續(xù)購買使用，

一旦停藥會繼續(xù)開始脫發(fā)。

由于各類防脫手段大多停留在延緩脫發(fā)階段，無法從根本解決患者脫發(fā)問題，

并且需要長期使用，難以堅持則無法看到成效。而對于部分脫發(fā)者，若在嘗試各

類防脫手段無果后，消費(fèi)者轉(zhuǎn)而將希望寄托于植發(fā)手術(shù)來挽救日益稀疏的頭發(fā)，

因此植發(fā)對于較多男性脫發(fā)者而言，為終極防脫方式（但近年來，在顏值經(jīng)濟(jì)興

起下，不少男性為了更加帥氣的油頭，以及女性為了額頭更好看的發(fā)量，在相對

初期同樣就開始使用植發(fā)，核心為追求更完美的外形，目人數(shù)同樣快速提升）。

11/

圖10：2018中國防脫方式總結(jié)：基礎(chǔ)防脫〉專業(yè)防脫〉機(jī)構(gòu)防脫〉終極防脫

1.3.植發(fā)產(chǎn)業(yè)：技術(shù)優(yōu)化奠定基石，年輕客群需求廣闊

1.3.1.植發(fā)行業(yè)2010年技術(shù)逐步成熟，社交媒體助力2016年起加速發(fā)展

中國植發(fā)起步于上世紀(jì)70年代，在2010年前后開始逐漸成熟，2016年后

行業(yè)加速增長。1)20世紀(jì)70年代上海新華醫(yī)院開始使用大口徑換鉆方式提取毛

囊開展植發(fā)手術(shù)，標(biāo)志中國植發(fā)行業(yè)萌芽的出現(xiàn)。2)1997年至2016年中國植發(fā)

行業(yè)開始逐漸成熟，行業(yè)處于初始積累期，植發(fā)龍頭機(jī)構(gòu)如雍禾植發(fā)、科發(fā)源植

發(fā)等均于2000年前后創(chuàng)立，并在十余年間逐漸發(fā)展壯大，逐步建立在行業(yè)中的領(lǐng)

頭地位。3)2016年后行.業(yè)迎來高速發(fā)展階段，隨著各類社交媒體的普及以及市

場教育的完善，醫(yī)美行業(yè)出現(xiàn)爆發(fā)式增長，人們對于外表的重視程度越來越高，

植發(fā)開始愈發(fā)頻繁地進(jìn)入人們視野，也逐漸被納入醫(yī)美消費(fèi)群體的考量范圍，更

多人開始接受植發(fā)作為根治脫發(fā)問題的有效手段。

圖11：中國植發(fā)行業(yè)發(fā)展情況

發(fā)展期成熟期

：衰退期

雍禾植發(fā)巾

初創(chuàng)期七'於發(fā)Hfi帕發(fā)

3碧蓮盛

UOTUS

1997年?.2013-2018年?.未來

資料來源：艾瑞咨詢、

植發(fā)技術(shù)推動行業(yè)快速普及，龍頭植發(fā)連鎖機(jī)構(gòu)引領(lǐng)技術(shù)發(fā)展路徑。1997年

中國第一家毛發(fā)移植中心引入了minimicro技術(shù)，邁出了植發(fā)技術(shù)革新的第一步。

2005年植信植發(fā)中心成立，成功實(shí)施首臺FUT手術(shù)。2006年雍禾植發(fā)開始研究

FUE植發(fā)技術(shù)，于2007年引入中國并自主研發(fā)FUE-APL1.0無痕植發(fā)技術(shù)。2009

年雍禾植發(fā)與海外專家聯(lián)合研發(fā)出LATTICE點(diǎn)陣加密無痕植發(fā)技術(shù),在原有FUE

技術(shù)上植發(fā)創(chuàng)口更小。2019年新生植發(fā)自主研發(fā)出3D植發(fā)技術(shù)，通過精密儀器

12/

提取分離毛囊，相比于傳統(tǒng)植發(fā)技術(shù)發(fā)量增加約20%。植發(fā)技術(shù)的革新加速了中

國植發(fā)醫(yī)療服務(wù)機(jī)構(gòu)發(fā)展速度，提升機(jī)構(gòu)的核心競爭力。

圖12:中國植發(fā)技術(shù)發(fā)展歷程圖13:植發(fā)技術(shù)對比

采用切取頭皮■的方式來

援取毛青.因具板取毛強(qiáng)

52019年后會在毛青提取部位需委

用針縫合傷口,FLTffl?

手術(shù)后通常會找下一條線

42009年3陽6接木

形的細(xì)小型皰.

32007年

可實(shí)現(xiàn)比傳統(tǒng)植發(fā)

22005年FUE技術(shù)技術(shù)發(fā)量多20%左

毛微草位加密沖植.右通過耦貨器械從脫發(fā)患古

11997年FUT技術(shù)不傷原生發(fā).發(fā)跋供體區(qū)取得毛囊，為毛而

對毛黑侵盲性小.瘠翌技掂侵害性?小的植發(fā)手術(shù)

minimicrofi術(shù)艮有無JS.{58創(chuàng).

術(shù)后易遑取區(qū)域會易恢宜等優(yōu)點(diǎn)

提取毛?計的直長更小.創(chuàng)傷更小.同時胃低毛看離體后的應(yīng)激反應(yīng),激少通發(fā)脫落

換套期頭發(fā)的脫落故■.

資料來源：頭豹研究院、資料來源：艾瑞咨詢、

1.3.2.FUE植發(fā)+微針技術(shù),大幅優(yōu)化植發(fā)手術(shù)體驗(yàn)，加速植發(fā)推廣

植發(fā)手術(shù)主要分為FUT技術(shù)和FUE技術(shù)兩類。FUT技術(shù)是將后枕部整條

頭皮切除后逐個提取毛囊，植于脫發(fā)區(qū)域；FUE技術(shù)則是使用專門毛囊提取儀

直接將毛囊從枕部頭皮提取，再種植于脫發(fā)部位。

1）FUT（FollicularUnitTranspaint,有痕植發(fā)）：起源于二十世紀(jì)八十年代，

植發(fā)原理為從后枕部先切取一條頭皮，再將切開的頭皮進(jìn)行縫合。然后提取毛囊，

種植到前額和頭頂脫發(fā)部位，F(xiàn)UT技術(shù)美中不足的是每個植發(fā)的人后腦勺上都會

因?yàn)樘崛∶叶粝乱坏赖腊毯郏绻杨^發(fā)剪短，手術(shù)痕跡就會很清晰，且由

于切除頭皮面積通常能夠提取的毛囊數(shù)量有限，約在2000-3000單位，術(shù)后痛感

較強(qiáng)烈。但優(yōu)勢在于能夠保證獲取優(yōu)質(zhì)部位的全部毛囊。

2）FUE（FollicularUnitExtraction,無痕植發(fā)）：最早在2002年由美國專家

率先提出的（第一代FUE）,并在其后引入國內(nèi)之后，基本在2010年后就開始占

據(jù)了植發(fā)的主導(dǎo)地位。植發(fā)原理為采用特殊精密儀器，從后枕部分散性地取出單

個毛囊，然后按照頭發(fā)的生長方向和密度自然地種植在脫發(fā)區(qū)。其優(yōu)勢在于不會

留下疤痕，術(shù)后創(chuàng)口較小，恢復(fù)更快，根據(jù)醫(yī)生技術(shù)不同能夠獲取5000-6000毛

囊，適合大面積脫發(fā)患者。但缺點(diǎn)在于價格相對FUT較貴，毛囊成活率大約在90%

以上，相比FUT技術(shù)的95%毛囊成活率略低。

圖14：FUT技術(shù)和FUE技術(shù)術(shù)后效果

13/

表1:植發(fā)業(yè)務(wù)種類多樣

區(qū)別FUTFUE

從后枕部提取皮瓣，顯微鏡下分離成單株毛囊單位后利用專業(yè)設(shè)備在后枕部位分散性單株直接提取毛囊后

概念

種植種植

術(shù)后效果后枕部需要開刀，恢復(fù)后留下一條細(xì)線性疤痕無需開刀，恢復(fù)后留下疤痕可能性小

價格較便宜較貴

從后枕部提取梭形皮瓣，在顯微鏡下精密分離成獨(dú)個在毛囊培植、種植方法與相同，區(qū)別在于從后

提取毛囊技術(shù)FUT

單位，在培植液中培植，增加毛囊成活率枕部每次提取單個毛囊

提取數(shù)量發(fā)源較少情況下，一次性毛囊單位提取較多發(fā)源較少情況下一次性毛囊提取單位較少

對原有頭發(fā)的要求無需剃頭，術(shù)后短發(fā)可完全遮住細(xì)線型疤痕后枕部需要剃發(fā)，后期會慢慢長出

提取同數(shù)量毛囊手術(shù)時間較短，術(shù)后愈合較慢較長，術(shù)后愈合較快

種植面積大小手術(shù)時間3-6小時3-7小時

切下皮瓣后提取毛囊，取發(fā)處術(shù)后有緊繃感，拆線更

痛苦程度不開刀，疤痕小或不留疤痕，痛苦更小，更容易恢復(fù)

麻煩

資料來源：頭豹研究所、

微針技術(shù)由大麥植發(fā)（科發(fā)源集團(tuán)旗下品牌）引入國內(nèi)，是國際主流使用的

植發(fā)技術(shù)。微針植發(fā)是通過使用專門的微針植發(fā)筆提取毛囊，并直接種植到指定

部位。相比于傳統(tǒng)寶石鏡子植發(fā)方式，微針植發(fā)將毛囊提取至植發(fā)筆的中空移植

針內(nèi)，再通過推動移植針直接將毛囊種植到待植發(fā)區(qū)域，避免鑲子對毛囊造成傷

害，提高毛囊存活率，頭發(fā)新生比例更高。微針植發(fā)針孔較小在0.6-1mm之間，

僅需一道工序直接將毛囊種入頭皮層，傷口小恢復(fù)時間短；傳統(tǒng)植發(fā)手段植發(fā)孔

徑1-I.5mm,需要由寶石刀和鐐子共同作業(yè)完成操作，容易對頭皮造成兩次傷害，

出血量較大恢復(fù)耗時相對長。

圖15：微針植發(fā)筆結(jié)構(gòu)圖16：微針植發(fā)取發(fā)到植發(fā)無縫銜接

資料-來源：大麥植發(fā)官網(wǎng)、資料來源：大麥植發(fā)官網(wǎng)、

1.3.3.技術(shù)優(yōu)化+求美需求，植發(fā)已從初期頭部植發(fā)衍生出更多細(xì)分項(xiàng)目

在FUE技術(shù)（以及2010年推出的二代FUE技術(shù)）普及下，植發(fā)項(xiàng)目種類

持續(xù)增多，可以分為：頭發(fā)種植、發(fā)際線調(diào)整、美人尖種植、鬢角種植、眉毛種

植、睫毛種植、胡須種植等業(yè)務(wù)類型。植發(fā)是從患者枕部優(yōu)質(zhì)毛囊區(qū)提取毛囊，

并將提取毛囊移植至毛發(fā)稀疏部位的手術(shù)，根據(jù)中國《醫(yī)療美容項(xiàng)目分級管理目

錄》顯示植發(fā)手術(shù)被分為一級手術(shù)，風(fēng)險比其他類型手術(shù)低。植發(fā)主要分為七種

業(yè)務(wù)類型，分別為1）頭發(fā)種植：以枕部毛發(fā)為植發(fā)來源，移植至頭發(fā)稀少部位，

促使生出新發(fā)，解決患者脫發(fā)禿頂困擾。2）發(fā)際線調(diào)整：發(fā)際線過高過低均可通

過植發(fā)手術(shù)調(diào)整，根據(jù)消費(fèi)者意愿可以對毛發(fā)缺失部位進(jìn)行植發(fā)，毛發(fā)多余部分

進(jìn)行毛囊破壞，美化發(fā)際線效果。3）美人尖種植：通過對前額正中位置毛發(fā)進(jìn)行

植發(fā)重塑，使發(fā)際線表現(xiàn)出尖狀，滿足消費(fèi)者美型需求。4）鬢角種植：主要針對

男性，解決無鬢角、鬢角不美觀等問題。5）眉毛種植：根據(jù)消費(fèi)者意愿在眉部進(jìn)

14/

行植發(fā)，改善眉毛形狀、密度，解決眉毛稀疏、缺失問題。6）睫毛種植：與眉毛

種植類似，將枕部毛囊移植至睫毛生長部位實(shí)現(xiàn)睫毛加密加長效果。7）胡須種

植：針對男性消費(fèi)者，從枕部提取毛囊，移植到胡須生長部位，解決胡須稀疏、形

狀不滿意等問題。

表2:植發(fā)業(yè)務(wù)細(xì)分項(xiàng)目多樣

分類具體介紹適用人群

頭發(fā)種植以后枕部毛發(fā)為發(fā)源，一直到頭發(fā)稀少或沒頭發(fā)的部位，促使其在新部位生長脫發(fā)、掉發(fā)人群

根據(jù)消費(fèi)者意愿、發(fā)際線狀態(tài)、五官特征設(shè)計新發(fā)際線，對毛發(fā)缺失部位進(jìn)行植

發(fā)際線調(diào)整發(fā)際線過高過低的人群

發(fā)，毛發(fā)多余部分進(jìn)行毛囊破壞

眉毛種植根據(jù)消費(fèi)者意愿設(shè)計眉毛形態(tài)，包括長度、密度，將枕部毛發(fā)移植到眉毛處眉毛缺失、稀少的人群

睫毛種植種植原理與眉毛種植?致，將枕部毛發(fā)移植到睫毛生長部位睫毛稀少、長度短的人群

美人尖種植通過額頭毛發(fā)生長線重塑，滿足消費(fèi)者對美人尖需求沒有美人尖人群

胡須種植針對男性用戶，以后枕部毛發(fā)為發(fā)源，重新設(shè)計胡須新造型胡