層次分析法在財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力綜合評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力是構(gòu)成企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的基礎(chǔ)，是企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要組成部分。它是保持企業(yè)財(cái)務(wù)甚至整個(gè)企業(yè)持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)不可或缺的企業(yè)能力，財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力直接決定著企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的強(qiáng)弱。企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的提升離不開企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力的日益改善和提高，開展對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力的研究是企業(yè)管理實(shí)踐提出的必然要求。本文以層次分析法為理論依據(jù)，運(yùn)用層次分析法中的1?9標(biāo)度法確定各項(xiàng)財(cái)務(wù)比率的重要性系數(shù)，使定性分析與定量分析想結(jié)合，從而達(dá)到更科學(xué)的目的和拓廣綜合指數(shù)法在財(cái)務(wù)分析中的應(yīng)用前景，使其結(jié)論對(duì)經(jīng)濟(jì)決策更具參考價(jià)值。二、理論分析（一）財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力的含義企業(yè)本身是一個(gè)以市場(chǎng)需求為導(dǎo)向的營(yíng)利組織，追逐利潤(rùn)是其本質(zhì)屬性，企業(yè)只有獲取利益才能生存和發(fā)展，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)要求企業(yè)具備優(yōu)于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的競(jìng)爭(zhēng)能力。從企業(yè)發(fā)展的角度來(lái)講，競(jìng)爭(zhēng)力是企業(yè)在實(shí)現(xiàn)其經(jīng)營(yíng)目標(biāo)過(guò)程中所表現(xiàn)出來(lái)的能力，是企業(yè)的戰(zhàn)略、資源、能力、執(zhí)行、創(chuàng)新等有機(jī)結(jié)合所產(chǎn)生的綜合實(shí)力。因此，企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力是指在競(jìng)爭(zhēng)性市場(chǎng)條件下，企業(yè)通過(guò)培育自身資源和能力，獲取外部可尋址資源，并綜合加以利用，在為顧客創(chuàng)造價(jià)值的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)自身價(jià)值的綜合性能力。處于不同產(chǎn)業(yè)、不同價(jià)值鏈環(huán)節(jié)的企業(yè)，其組織能力的構(gòu)成與組合是不同的，能給企業(yè)帶來(lái)持久競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的綜合性能力也不同。企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力是企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中最具決定性的因素，是企業(yè)所具有的不可交易和不可模仿的獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)因素，是企業(yè)持續(xù)成功的根本。財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力是企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要組成部分，它是以價(jià)值鏈或供應(yīng)鏈企業(yè)群的資本投入與收益等財(cái)務(wù)活動(dòng)及其所產(chǎn)生的財(cái)務(wù)關(guān)系為對(duì)象，以市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)為動(dòng)力，圍繞獲取企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，努力為顧客創(chuàng)造價(jià)值的能力。（二）財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力的構(gòu)成要素財(cái)務(wù)資源財(cái)務(wù)資源是指企業(yè)擁有的資本以及企業(yè)在籌集和使用資本的過(guò)程中所形成的財(cái)務(wù)專用性資產(chǎn)，包括企業(yè)獨(dú)特的財(cái)務(wù)管理體制、財(cái)務(wù)分析和決策的工具、財(cái)務(wù)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)以及財(cái)務(wù)工作人員等。財(cái)務(wù)能力財(cái)務(wù)能力是一種對(duì)財(cái)務(wù)資源的作用力，存在于特定的主體（組織）之中，不同的主體在能力上會(huì)有差異，有的融資能力強(qiáng)，有的財(cái)務(wù)控制能力強(qiáng)，有的財(cái)務(wù)預(yù)算能力強(qiáng)。財(cái)務(wù)能力僅僅是主體可以施加于財(cái)務(wù)資源的作用力，而非實(shí)際施加的作用力。作為企業(yè)能力體系中有機(jī)組成部分的財(cái)務(wù)能力應(yīng)包括以下三個(gè)方面：它是指對(duì)企業(yè)再生產(chǎn)過(guò)程中資金運(yùn)動(dòng)的作用力，包括籌資能力、投資能力、收益分配能力、資本運(yùn)營(yíng)能力。（2）財(cái)務(wù)管理能力它是指企業(yè)協(xié)調(diào)、控制企業(yè)財(cái)務(wù)管理循環(huán)過(guò)程，整合完整的財(cái)物管理工作體系的能力，包括財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)能力、財(cái)務(wù)決策能力、財(cái)務(wù)控制能力、財(cái)務(wù)分析能力。（3）財(cái)務(wù)應(yīng)變能力它是企業(yè)財(cái)務(wù)不斷適應(yīng)環(huán)境變化的能力，包括學(xué)習(xí)能力、財(cái)務(wù)關(guān)系協(xié)調(diào)能力、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理能力等等。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是在深入分析和準(zhǔn)確判斷企業(yè)內(nèi)外環(huán)境因素對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)影響的基礎(chǔ)上，謀求企業(yè)資源均衡、有效流動(dòng)和實(shí)現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)，對(duì)企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)或財(cái)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行全面性、長(zhǎng)遠(yuǎn)性和創(chuàng)造性的謀劃。財(cái)務(wù)執(zhí)行力影響企業(yè)財(cái)務(wù)執(zhí)行力高低的因素主要有四個(gè)方面：（1）管理團(tuán)隊(duì)發(fā)揮團(tuán)隊(duì)的整體優(yōu)勢(shì)，按程序、制度及客觀規(guī)律辦事。執(zhí)行程序的人要對(duì)“事”負(fù)責(zé)。在這個(gè)問(wèn)題上，團(tuán)隊(duì)的核心人物尤為重要，而團(tuán)隊(duì)成員也應(yīng)具有大局觀念和整體意識(shí)，以“整體利益為先導(dǎo)”，當(dāng)發(fā)生不協(xié)調(diào)時(shí)，應(yīng)該“求大同存小異”多找共同點(diǎn)。（2）作用企業(yè)財(cái)務(wù)在管理過(guò)程中要獲得好的執(zhí)行力，必須堅(jiān)持以身作則，在執(zhí)行各項(xiàng)計(jì)劃、制度時(shí)起到表率作用。有章不循、有法不依、有令不行，僅靠個(gè)人好惡行事是行不通的，作為領(lǐng)導(dǎo)應(yīng)率先垂范，遵守的各項(xiàng)規(guī)章制度，這樣才能使企業(yè)的各項(xiàng)決策得到有效執(zhí)行。（3）管理層責(zé)權(quán)利責(zé)權(quán)利是否明晰對(duì)財(cái)務(wù)執(zhí)行力的影響較大，不同層次的管理者擁有權(quán)、利，要與其所承擔(dān)的責(zé)任密切相關(guān)。界定管理者的責(zé)、權(quán)、利，要求其在做好本職工作的同時(shí)，對(duì)有能力的人要及時(shí)發(fā)現(xiàn)提拔，明確分工合作、風(fēng)險(xiǎn)和責(zé)任，形成堅(jiān)韌不拔的團(tuán)隊(duì)。（4）管理機(jī)制企業(yè)財(cái)務(wù)要獲得長(zhǎng)期發(fā)展的動(dòng)力，僅靠財(cái)務(wù)領(lǐng)導(dǎo)作用是難以做到的，還要有一定的制度保障。企業(yè)發(fā)展需要一個(gè)開放透明的管理制度，也需要有一個(gè)順暢的內(nèi)部溝通渠道，更需要形成規(guī)范的、有章可循的管理制度，增加內(nèi)部管理的公平性。制度制定后關(guān)鍵是執(zhí)行，并在執(zhí)行過(guò)程中不斷完善相關(guān)的制度。（三）財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的構(gòu)建構(gòu)建原則（1）科學(xué)性原則對(duì)任何一個(gè)評(píng)估對(duì)象系統(tǒng)的評(píng)價(jià)，都要有一定數(shù)量和層次的指標(biāo)，才能達(dá)到正確評(píng)價(jià)的目的。指標(biāo)的選擇應(yīng)盡可能從不同層次、不同方位涵蓋企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力的要素，以全面真實(shí)地反映企業(yè)的財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力。（2）集約性原則所選擇指標(biāo)應(yīng)有充分的綜合能力，指標(biāo)過(guò)多會(huì)過(guò)于煩瑣，指標(biāo)太少則易失真或失效。（3）可比性原則在企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)指標(biāo)體系中，根據(jù)內(nèi)容和屬性的要求，選取的指標(biāo)要有穩(wěn)定的數(shù)據(jù)來(lái)源，同時(shí)適應(yīng)所有的評(píng)價(jià)方案。設(shè)計(jì)指標(biāo)時(shí)，每個(gè)指標(biāo)的涵義、范圍、內(nèi)容和計(jì)算方法，應(yīng)盡可能符合各種比較的需要。通過(guò)同一企業(yè)不同時(shí)期指標(biāo)的縱向?qū)Ρ?，可預(yù)見企業(yè)財(cái)務(wù)狀況變化趨勢(shì)；通過(guò)不同行業(yè)、地區(qū)、企業(yè)間指標(biāo)的橫向?qū)Ρ?，可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在的差距和問(wèn)題。（4）實(shí)用性原則應(yīng)根植于我國(guó)現(xiàn)行統(tǒng)計(jì)、會(huì)計(jì)及其業(yè)務(wù)核算的實(shí)際情況設(shè)置指標(biāo)，選取的指標(biāo)要有比較容易取得的來(lái)源，力求使指標(biāo)設(shè)置科學(xué)完善和簡(jiǎn)單易行。（5）全面性原則企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，應(yīng)能全面反映評(píng)價(jià)對(duì)象系統(tǒng)各個(gè)要素的指標(biāo)內(nèi)容，并組成一個(gè)比較合理和嚴(yán)密的、邏輯層次分明的綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。（6）可操作性原則數(shù)據(jù)易于獲取，計(jì)算簡(jiǎn)便。構(gòu)建競(jìng)爭(zhēng)力綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)體系（1）償債能力企業(yè)償債能力是指企業(yè)用其資產(chǎn)償還長(zhǎng)短期債務(wù)的能力，主要用于評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)的安全性。1）流動(dòng)比率流動(dòng)比率是反映企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)償付流動(dòng)負(fù)債的能力。由于企業(yè)的長(zhǎng)期投資、固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)等不能馬上變現(xiàn)，而企業(yè)的長(zhǎng)期負(fù)債也不需要在短期內(nèi)償付，所以我們要考察企業(yè)以流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債的償還能力。2）現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率是評(píng)價(jià)企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中的現(xiàn)金、存款和短期有價(jià)證券用于償還流動(dòng)負(fù)債的指標(biāo)。通常企業(yè)用現(xiàn)金來(lái)償還到期債務(wù)，為確保償還到期債務(wù)的能力，重點(diǎn)要考察企業(yè)擁有的現(xiàn)金對(duì)流動(dòng)負(fù)債的比例?，F(xiàn)金比率需要維持的合理水平要看企業(yè)的流動(dòng)資金需求及即將到期的債務(wù)情況而定。3）資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率是指企業(yè)一定時(shí)期負(fù)債總額同資產(chǎn)總額的比率。資產(chǎn)負(fù)債率表示企業(yè)總資產(chǎn)中有多少是通過(guò)負(fù)債籌集的，反映企業(yè)對(duì)債權(quán)人投入資本的保障程度。（2）營(yíng)運(yùn)能力企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力評(píng)價(jià)指標(biāo)用于評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)情況，即企業(yè)使用資產(chǎn)的效率，標(biāo)志著資產(chǎn)運(yùn)行狀態(tài)及其管理效果好壞。1）存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時(shí)期的銷售成本與平均存貨的比率，用于評(píng)價(jià)一個(gè)企業(yè)的銷售能力強(qiáng)弱和存貨是否過(guò)量。2）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是企業(yè)賒銷收入凈額與應(yīng)收賬款平均余額之比，反映企業(yè)應(yīng)收賬款的流動(dòng)程度。3）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是綜合評(píng)價(jià)企業(yè)全部資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)質(zhì)量和利用效率的重要指標(biāo)。它反映出企業(yè)單位資產(chǎn)創(chuàng)造的銷售收入，體現(xiàn)企業(yè)在一定期間全部資產(chǎn)從投入到產(chǎn)出周而復(fù)始的流轉(zhuǎn)速度。（3）盈利能力盈利能力是指企業(yè)賺取利潤(rùn)的能力。1）銷售凈利率銷售凈利率是指企業(yè)一定時(shí)期凈利潤(rùn)同銷售收入凈額的比率。它表明企業(yè)每單位銷售收入能帶來(lái)多少凈利潤(rùn)。2）資產(chǎn)收益率資產(chǎn)收益率是衡量每一單位資產(chǎn)所帶來(lái)的利潤(rùn)，它評(píng)價(jià)投資者投入企業(yè)的資本獲取利潤(rùn)的能力。3）權(quán)益收益率權(quán)益收益率是凈利潤(rùn)除以總權(quán)益，它是衡量一年來(lái)股東的收益-O（4）發(fā)展能力發(fā)展能力是指企業(yè)未來(lái)成長(zhǎng)的能力，通常是對(duì)企業(yè)未來(lái)的盈利能力進(jìn)行分析。1）利潤(rùn)增長(zhǎng)率利潤(rùn)增長(zhǎng)率表明企業(yè)利潤(rùn)的增長(zhǎng)情況，體現(xiàn)企業(yè)的發(fā)展?jié)摿Α?）銷售增長(zhǎng)率銷售增長(zhǎng)率是指企業(yè)本年銷售收入增長(zhǎng)額同上年銷售收入總額的比率。銷售增長(zhǎng)率表示與上年相比，企業(yè)銷售收入的增減變動(dòng)情況，是評(píng)價(jià)企業(yè)成長(zhǎng)狀況和發(fā)展能力的重要指標(biāo)。3）主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)增長(zhǎng)率是指報(bào)告期的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)增加額與基期主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)額的比率。三、財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力綜合評(píng)價(jià)模型的構(gòu)建（一）層次分析法的定義及基本思路層次分析法（AHP）又稱為多層次權(quán)重解析方法，是20世紀(jì)70年代初期由美國(guó)著名運(yùn)籌學(xué)家、匹茲堡大學(xué)教授薩蒂首次提出來(lái)的。其基本思路是：首先找出解決問(wèn)題涉及的主要因素，將這些因素按照關(guān)聯(lián)、隸屬關(guān)系構(gòu)成階梯層次模型，通過(guò)對(duì)各層次中各因素的兩兩比較的方式確定諸因素的相對(duì)重要性，然后進(jìn)行綜合判斷，確定評(píng)價(jià)對(duì)象相對(duì)重要性的總排序。運(yùn)用AHP方法可以通過(guò)把決策問(wèn)題分解成決策因素而構(gòu)造出一個(gè)分等級(jí)的決策計(jì)劃。把決策因素的重要程度兩兩比較，然后按層次排序運(yùn)用數(shù)學(xué)方法來(lái)得出兩兩比較的定量值。（二）層次分析法的步驟建立層次結(jié)構(gòu)模型AHP的層次結(jié)構(gòu)，既可以是序列型的，也可以是非序列型的。一般來(lái)說(shuō)，可以將層次分為三種類型：（1）最高層：只包含一個(gè)元素，表示決策分析的總目標(biāo)，因此也稱為總目標(biāo)層。（2）中間層：包含若干層元素，表示實(shí)現(xiàn)總目標(biāo)所涉及的各子目標(biāo)，包括各種準(zhǔn)則、約束、策略等，因此也稱為目標(biāo)層。（3）最低層：表示實(shí)現(xiàn)各決策目標(biāo)的可行方案、措施等，也稱為方案層。構(gòu)造出各層次結(jié)構(gòu)中的所有判斷矩陣設(shè)m個(gè)元素（方案或目標(biāo)）對(duì)上衣層某一準(zhǔn)則存在相對(duì)重要性，根據(jù)特定的標(biāo)度法則，該層的第i個(gè)元素（i=1，2,…，m）與同一層次的其他元素兩兩比較判斷，其相對(duì)重要標(biāo)度為a（（j=1，2,…，m），這樣構(gòu)造的m階矩陣用于求解各元素關(guān)于某準(zhǔn)則的優(yōu)先權(quán)重，稱為權(quán)重解析判斷矩陣。簡(jiǎn)稱判斷矩陣，記作A=（aij）m*m。設(shè)有m個(gè)元素A1，A2，…，Am，現(xiàn)在構(gòu)造關(guān)于準(zhǔn)則Cr的判斷矩陣。將m個(gè)元素自上而下排成一列，自左而右排成一行，左上角交叉處表明準(zhǔn)則記號(hào)Cr。將左邊的第一列任一元素Ai（i=1，2,…，m）和上邊第一行的任一元素Aj（j=1，2,…，m）比較，關(guān)于準(zhǔn)則Cr的重要程度作出判斷，按照1—9標(biāo)度給出相應(yīng)的標(biāo)度值aij。這樣，就構(gòu)造出元素A1,A2,…，Am關(guān)于準(zhǔn)則Cr的判斷矩陣A=（aij）m*m。在層次結(jié)構(gòu)中，在上一層次元素下，根據(jù)相對(duì)重要性，賦予下一層元素權(quán)重。層次分析法設(shè)計(jì)了1-9標(biāo)度作為比較的標(biāo)準(zhǔn)，表達(dá)了兩兩元素間的重要程度。比較時(shí)，使用數(shù)量化的相對(duì)權(quán)重aij來(lái)描述第i個(gè)要素與第j個(gè)要素相對(duì)上一層某個(gè)因素的重要性。成對(duì)比較矩陣中aij的取值可參考Saatty的提議，按下述標(biāo)度進(jìn)行賦值。aij在1-9及其倒數(shù)中間取值，如下表3所示。層次單排序及其一致性檢驗(yàn)所謂層次單排序，就是確定某層次各因素對(duì)上一層次某因素的影響程度，并依此排出順序。其方法是通過(guò)數(shù)學(xué)計(jì)算求得判斷矩陣的特征向量和判斷矩陣的最大特征值入max。特征向量就代表了該層次部分〔或全部〕因素對(duì)上層次某因素的影響程度大小，即權(quán)重值Wi，這些權(quán)重值便是單排序結(jié)果。檢驗(yàn)判斷矩陣的一致性的方法有：（1）求出一致性指標(biāo)：C.I=（入max-m）/（m-1）；（2）查表得到平均隨機(jī)一致性指標(biāo)：R.I（如表2所示）；（3）計(jì)算一致性比率：C.R=C.I/R.I。當(dāng)C.R.W0.10時(shí)，接受判斷矩陣；否則，修改判斷矩陣。層次總排序及一致性檢驗(yàn)層次總排序是計(jì)算確定某一層所有因素對(duì)最高層的相對(duì)重要性排序權(quán)值。計(jì)算某層次的總排序，必須利用上一層次的總排序和本層次的單排序，而第二層對(duì)第一層的單排序同時(shí)就是第二層的總排序，所以，總排序要從最高層到最低層逐層進(jìn)行。同樣，為判斷思維的邏輯一致性，層次總排序也需要檢驗(yàn)其一致性。四、實(shí)證分析（一）建立層次結(jié)構(gòu)模型（二）構(gòu)造出各層次結(jié)構(gòu)中的所有判斷矩陣首先，對(duì)償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力、發(fā)展能力這四個(gè)元素（B1、B2、B3、B4）和總目標(biāo)（A）進(jìn)行比較，得出判斷矩陣如表4所示。其次，考慮了專家的意見，對(duì)這四個(gè)元素進(jìn)行兩兩比較，得到四組判斷矩陣如表5、表6、表7、表8所示。（三）層次單排序及其一致性檢驗(yàn)對(duì)于表5作層次單排序及一致性檢驗(yàn)，根據(jù)表5構(gòu)造判斷矩陣如下：可以得到特征向量T，最大特征值入max（1）為3.06。進(jìn)行一致性檢驗(yàn)，判斷矩陣滿足一致性檢驗(yàn)。同理對(duì)表6、表7、表8作層次單排序及一致性檢驗(yàn)后各判斷矩陣滿足一致性檢驗(yàn)。（四）層次總排序及其一致性檢驗(yàn)根據(jù)表4構(gòu)造判斷矩陣如下：可以得到特征向量T,求最大特征值入max為5。進(jìn)行一致性檢驗(yàn)，判斷矩陣滿足一致性檢驗(yàn)。（五）結(jié)論根據(jù)表9企業(yè)綜合財(cái)務(wù)狀況評(píng)價(jià)模型為：Y=0.1819X1+0.7275X2+0.0909X3+0.1975X4+0.1587X5+0.6523X6+0.2560X7+0.0713X8+0.7608X9+0.6970X10+0.1028X11+0.2577X12從以上模型可以看出影響企業(yè)財(cái)務(wù)狀況最顯著的因素為現(xiàn)金比率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益收益率和利