基金的投資交易與清算演示文稿當(dāng)前1頁，總共55頁。基金的投資交易與清算當(dāng)前2頁，總共55頁。本章講述基金在二級(jí)市場(chǎng)、銀行間債券市場(chǎng)和海外證券市場(chǎng)三種不同市場(chǎng)的投資交易及清算難點(diǎn)：涉及一些交易費(fèi)用的計(jì)算和費(fèi)率的記憶重點(diǎn)：掌握基金在不同市場(chǎng)里的交易品種和交易方式當(dāng)前3頁，總共55頁。理解證券投資基金場(chǎng)內(nèi)證券交易市場(chǎng)；理解證券投資基金場(chǎng)內(nèi)證券結(jié)算機(jī)構(gòu)；理解證券投資基金場(chǎng)內(nèi)交易涉及的主要費(fèi)用項(xiàng)目及收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)；理解場(chǎng)內(nèi)證券交易特別規(guī)定及事項(xiàng)；掌握?qǐng)鰞?nèi)證券交易清算與交收的原則；了解場(chǎng)內(nèi)證券交易交收與資金清算的內(nèi)容與模式。第一節(jié)基金參與證券交易所二級(jí)市場(chǎng)的交易與清算當(dāng)前4頁，總共55頁。一、證券投資基金場(chǎng)內(nèi)證券交易與結(jié)算（一）場(chǎng)內(nèi)證券交易市場(chǎng)１．概念場(chǎng)內(nèi)證券交易市場(chǎng)是指在證券交易所內(nèi)按一定的時(shí)間、一定的規(guī)則集中買賣已發(fā)行證券而形成的市場(chǎng)。在我國(guó)，根據(jù)《證券法》的規(guī)定，證券交易所是為證券集中交易提供場(chǎng)所和設(shè)施，組織和監(jiān)督證券交易，實(shí)行自律管理的法人。當(dāng)前5頁，總共55頁。２．證券交易所的組織形式證券交易所的組織形式：會(huì)員制和公司制兩種我國(guó)上海證券交易所和深圳證券交易所都采用會(huì)員制，設(shè)會(huì)員大會(huì)、理事會(huì)和專門委員會(huì)。理事會(huì)是證券交易所的決策機(jī)構(gòu)，理事會(huì)下面可以設(shè)立其他專門委員會(huì)。證券交易所設(shè)總經(jīng)理，負(fù)責(zé)日常事務(wù)。總經(jīng)理由國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)任免。當(dāng)前6頁，總共55頁。（二）證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)１．概念：《證券法》規(guī)定，證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)是為證券交易提供集中登記、存管與結(jié)算服務(wù)，不以盈利為目的的法人。２．相關(guān)規(guī)定設(shè)立證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)必須經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)。同時(shí)，為防范證券結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)，我國(guó)還設(shè)立了證券結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)基金，用于墊付或彌補(bǔ)因違約交收、技術(shù)故障、操作失誤、不可抗力等造成的證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的損失。當(dāng)前7頁，總共55頁。３．中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司（簡(jiǎn)稱“中國(guó)結(jié)算公司”）是我國(guó)的證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)，該公司在上海和深圳兩地各設(shè)一家分公司：中國(guó)結(jié)算公司上海分公司和中國(guó)結(jié)算公司深圳分公司。當(dāng)前8頁，總共55頁。二、場(chǎng)內(nèi)證券交易涉及的費(fèi)用基金通過與券商簽訂交易單元租用合同，獲得投資交易的路徑?；鹦枰蛉讨Ц督灰讉蚪穑€需要支付過戶費(fèi)、經(jīng)手費(fèi)、證管費(fèi)、印花稅等交易成本。（一）傭金：投資者在委托買賣證券成交后按成交金額的一定比例支付的費(fèi)用，是證券經(jīng)紀(jì)商為客戶提供證券代理買賣服務(wù)收取的費(fèi)用，此項(xiàng)費(fèi)用由證券公司經(jīng)紀(jì)傭金、證券交易所手續(xù)費(fèi)及證券交易所交易監(jiān)管費(fèi)等組成。當(dāng)前9頁，總共55頁。２．收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)代收的證券交易監(jiān)管費(fèi)和證券交易所手續(xù)費(fèi)<傭金<３‰Ａ股、證券投資基金≥5元Ｂ股≥1美元或5港元國(guó)債現(xiàn)券、企業(yè)債（含可轉(zhuǎn)換債券）、國(guó)債回購(gòu)以及以后出現(xiàn)的新的交易品種由證券交易所制訂并報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)和原國(guó)家計(jì)劃和發(fā)展委員會(huì)備案15天內(nèi)無異議則正式實(shí)施當(dāng)前10頁，總共55頁。（二）過戶費(fèi)１．含義：過戶費(fèi)是委托買賣的股票、基金成交后，買賣雙方為變更證券登記所支付的費(fèi)用。這筆收入屬于中國(guó)結(jié)算公司的收入，由證券經(jīng)紀(jì)商在同投資者清算交收時(shí)代為扣收。２．收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)：基金交易目前不收過戶費(fèi)，上海證券交易所和深圳證券交易所在過戶費(fèi)的收取上略有不同。上交所：A股：0.75‰（0.375‰和0.375‰），起點(diǎn)1元；B股：0.5‰--2012.6.1深交所：A股：0.1125‰（0.087‰和0.0255‰）；B股：0.5‰，不超過500港元--2012.6.1當(dāng)前11頁，總共55頁。（三）印花稅１．含義：印花稅是根據(jù)《中華人民共和國(guó)印花稅暫行條例》規(guī)定，在A股和B股成交后對(duì)買賣雙方投資者按照規(guī)定的稅率分別征收的稅金。我國(guó)稅收制度規(guī)定，股票成交后，國(guó)家稅務(wù)機(jī)關(guān)應(yīng)向成交雙方分別收取印花稅。為保證稅源，簡(jiǎn)化繳款手續(xù)，現(xiàn)行的做法首先是由證券經(jīng)紀(jì)商在同投資者辦理交收的過程中代為扣收；其次，在證券經(jīng)紀(jì)商同中國(guó)結(jié)算公司的清算、交收中集中結(jié)算；最后，由中國(guó)結(jié)算公司統(tǒng)一向征稅機(jī)關(guān)繳納。當(dāng)前12頁，總共55頁。２．印花稅稅率調(diào)整我國(guó)證券交易的印花稅稅率標(biāo)準(zhǔn)曾多次調(diào)整，21世紀(jì)以來的調(diào)整情況如下：2001年11月16日，2‰2005年1月24日，1‰2007年5月30日，3‰2008年4月24日，1‰2008年9月19日，1‰，對(duì)受讓方不再征收當(dāng)前13頁，總共55頁。三、場(chǎng)內(nèi)證券交易特別規(guī)定及事項(xiàng)（一）大宗交易：?jiǎn)喂P數(shù)額較大的證券買賣上交所：9：30-11：30、13：00-15：30深交所：9：15-11：30、13：00-15：30當(dāng)前14頁，總共55頁。（二）固定收益證券綜合電子平臺(tái)（１）試行時(shí)間：2007年7月25日起上海證券交易所（２）交易時(shí)間：9：30～11：30、13：00～14：00（３）交易規(guī)定：有證券賬戶、不賣空、T+0（４）申報(bào)價(jià)格：凈價(jià)申報(bào)、變動(dòng)單位為0.001元、數(shù)量單位為１手（1000元面值）當(dāng)前15頁，總共55頁。（三）回轉(zhuǎn)交易證券的回轉(zhuǎn)交易是指投資者買入的證券，經(jīng)確認(rèn)成交后，在交收完成前全部或部分賣出。債券競(jìng)價(jià)交易和權(quán)證交易：當(dāng)日Ｂ股：次日專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃收益權(quán)份額協(xié)議交易：當(dāng)日--深交所當(dāng)前16頁，總共55頁。（四）開盤價(jià)和收盤價(jià)按照一般的意義，開盤價(jià)和收盤價(jià)分別是交易日證券的首、尾買賣價(jià)格。1.開盤價(jià)：當(dāng)日證券的第一筆成交價(jià)，集合競(jìng)價(jià)或連續(xù)競(jìng)價(jià)2.收盤價(jià)：上交所：當(dāng)日該證券最后一筆交易前１分鐘所有交易的成交量加權(quán)平均價(jià)（含最后一筆交易），在當(dāng)日無成交的，以前收盤價(jià)為當(dāng)日收盤價(jià)；深交所：集合競(jìng)價(jià)當(dāng)前17頁，總共55頁。課外拓展：集合競(jìng)價(jià)與連續(xù)競(jìng)價(jià)1.集合競(jìng)價(jià)是指在股票每個(gè)交易日上午9：15—9：25，由投資者按照自己所能接受的心理價(jià)格自由地進(jìn)行買賣申請(qǐng)。集合定價(jià)由電腦交易處理系統(tǒng)對(duì)全部申報(bào)按照價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先的原則排序，并在此基礎(chǔ)上，找出一個(gè)基準(zhǔn)價(jià)格，使它同時(shí)能滿足以下3個(gè)條件：成交量最大。高于基準(zhǔn)價(jià)格的買入申報(bào)和低于基準(zhǔn)價(jià)格的賣出申報(bào)全部滿足（成交）。與基準(zhǔn)價(jià)格相同的買賣雙方中有一方申報(bào)全部滿足（成交）。當(dāng)前18頁，總共55頁。2.連續(xù)競(jìng)價(jià)，即是指對(duì)申報(bào)的每一筆買賣委托，由電腦交易系統(tǒng)按照以下兩種情況產(chǎn)生成交價(jià)：最高買進(jìn)申報(bào)與最低賣出申報(bào)相同，則該價(jià)格即為成交價(jià)格；買入申報(bào)高于賣出申報(bào)時(shí)，申報(bào)在先的價(jià)格即為成交價(jià)格。當(dāng)前19頁，總共55頁。（五）除權(quán)與除息因送股或配股而形成的剔除行為稱為除權(quán)，因派息而引起的剔除行為稱為除息。當(dāng)前20頁，總共55頁。1324貨銀對(duì)付原則共同對(duì)手方制度分級(jí)結(jié)算原則凈額清算原則請(qǐng)?jiān)诖溯斎肽臉?biāo)題四、場(chǎng)內(nèi)證券交易清算與交收（一）清算與交收的原則當(dāng)前21頁，總共55頁。（二）證券交收與資金清算在最終交收時(shí)點(diǎn)（Ａ股、基金、債券、ＥＴＦ、權(quán)證等品種最終交收時(shí)點(diǎn)為“Ｔ＋１”日16：00），由中國(guó)結(jié)算公司滬、深分公司進(jìn)行證券交收和資金清算。１．證券交收：包含兩個(gè)層面的含義中國(guó)結(jié)算公司滬、深分公司與結(jié)算參與人的證券交收結(jié)算參與人與客戶之間的證券交收當(dāng)前22頁，總共55頁。12托管人結(jié)算模式是指托管資產(chǎn)場(chǎng)內(nèi)交易形成的交收資金由托管人作為結(jié)算參與人與中國(guó)結(jié)算公司進(jìn)行凈額交收，然后由托管人負(fù)責(zé)與托管資產(chǎn)組合進(jìn)行二級(jí)清算。券商結(jié)算模式也稱為第三方存管模式，是指托管資產(chǎn)場(chǎng)內(nèi)交易形成的交收資金由證券公司（即經(jīng)紀(jì)人）作為結(jié)算參與人與中國(guó)結(jié)算公司進(jìn)行交收，然后由證券公司負(fù)責(zé)與其客戶進(jìn)行二級(jí)清算，客戶的交易資金完全獨(dú)立保管于存管銀行，而不存放在證券公司。請(qǐng)?jiān)诖溯斎肽臉?biāo)題２．資金清算：托管人結(jié)算模式和券商結(jié)算模式當(dāng)前23頁，總共55頁。五、PROP和D-COM系統(tǒng)（一）參與人遠(yuǎn)程操作平臺(tái)系統(tǒng)--PROP（二）深圳證券綜合結(jié)算平臺(tái)系統(tǒng)--D-COM當(dāng)前24頁，總共55頁。理解銀行間債券市場(chǎng)的交易制度；理解銀行間市場(chǎng)的交易品種和類型；掌握銀行間債券結(jié)算類型和方式；理解銀行間債券結(jié)算業(yè)務(wù)類型。第二節(jié)銀行間債券市場(chǎng)的交易與結(jié)算當(dāng)前25頁，總共55頁。一、銀行間債券市場(chǎng)概述全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)是以現(xiàn)代遠(yuǎn)程計(jì)算機(jī)系統(tǒng)聯(lián)網(wǎng)技術(shù)為基礎(chǔ)建立起來的場(chǎng)外債券市場(chǎng)，從1997年6月創(chuàng)立發(fā)展至今。銀行間債券市場(chǎng)是我國(guó)債券市場(chǎng)非常重要的組成部分，是貨幣政策和財(cái)政政策實(shí)施的最重要的金融市場(chǎng)，是具有資本市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)雙重功能的場(chǎng)外債券市場(chǎng)，是中國(guó)債券市場(chǎng)的主體。當(dāng)前26頁，總共55頁。（一）銀行間債券市場(chǎng)的組織體系１．市場(chǎng)主管部門--中國(guó)人民銀行中國(guó)人民銀行：履行監(jiān)督管理銀行間債券市場(chǎng)職能中國(guó)人民銀行分支機(jī)構(gòu)：對(duì)轄區(qū)內(nèi)債券交易活動(dòng)進(jìn)行日常監(jiān)督和管理２．發(fā)行主體目前，銀行間債券市場(chǎng)的發(fā)行主體主要有財(cái)政部、中國(guó)人民銀行、政策性銀行、商業(yè)銀行，以及被批準(zhǔn)可以發(fā)債的金融類公司、工商企業(yè)等。當(dāng)前27頁，總共55頁。請(qǐng)?jiān)诖溯斎肽臉?biāo)題法人機(jī)構(gòu)非法人機(jī)構(gòu)特殊投資主體３．投資主體當(dāng)前28頁，總共55頁。４．中介服務(wù)機(jī)構(gòu)銀行間債券市場(chǎng)的中介服務(wù)機(jī)構(gòu)主要包括：全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心中央國(guó)債登記結(jié)算有限責(zé)任公司（簡(jiǎn)稱“中央結(jié)算公司”）銀行間市場(chǎng)清算所股份有限公司（簡(jiǎn)稱“上海清算所”）當(dāng)前29頁，總共55頁。具有一定實(shí)力和信譽(yù)的市場(chǎng)參與者作為特許交易商報(bào)價(jià)中國(guó)人民銀行遴選債券二級(jí)市場(chǎng)參與者作為對(duì)手方進(jìn)行債券交易開展結(jié)算代理業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)法人辦理債券結(jié)算業(yè)務(wù)1.公開市場(chǎng)一級(jí)交易商制度2.做市商制度3.結(jié)算代理制度（二）銀行間債券市場(chǎng)的交易制度當(dāng)前30頁，總共55頁。二、銀行間債券市場(chǎng)的交易品種與交易方式（一）銀行間債券市場(chǎng)的交易品種1.債券：國(guó)債、央行票據(jù)、地方政府債、政策性銀行債、企業(yè)債、短期融資券、中期票據(jù)、商業(yè)銀行債、資產(chǎn)支持證券、非銀行金融債、中小企業(yè)集合票據(jù)、國(guó)際機(jī)構(gòu)債券、政府支持機(jī)構(gòu)債券、超短期融資債等。當(dāng)前31頁，總共55頁。２．回購(gòu)回購(gòu)分為質(zhì)押式回購(gòu)和買斷式回購(gòu)兩種。質(zhì)押式回購(gòu)：正回購(gòu)方在將回購(gòu)債券出質(zhì)給逆回購(gòu)方，逆回購(gòu)方在首期結(jié)算日向正回購(gòu)方支付首期資金結(jié)算額的同時(shí)，交易雙方約定在到期結(jié)算日由正回購(gòu)方向逆回購(gòu)方支付到期資金結(jié)算額，同時(shí)逆回購(gòu)方解除在回購(gòu)債券上設(shè)定的質(zhì)權(quán)的交易。買斷式回購(gòu)：正回購(gòu)方在將回購(gòu)債券出售給逆回購(gòu)方，逆回購(gòu)方在首期結(jié)算日向正回購(gòu)方支付首期資金結(jié)算額的同時(shí)，交易雙方約定在到期結(jié)算日由正回購(gòu)方以約定價(jià)格（即到期資金結(jié)算額）從逆回購(gòu)方購(gòu)回回購(gòu)債券的交易。當(dāng)前32頁，總共55頁。３．遠(yuǎn)期交易債券遠(yuǎn)期交易是指交易雙方約定在未來某一日期，以約定價(jià)格和數(shù)量買賣標(biāo)的債券的行為。債券券種：中央政府債券、中央銀行債券、金融債券和經(jīng)中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)的其他債券交易期限：不超過365天交易結(jié)算：凈價(jià)交易，全價(jià)結(jié)算遠(yuǎn)期交易買入、賣出限制當(dāng)前33頁，總共55頁。（二）銀行間債券市場(chǎng)的交易方式銀行間債券市場(chǎng)交易以詢價(jià)方式進(jìn)行，自主談判，逐筆成交。進(jìn)行債券交易，應(yīng)訂立書面形式的合同。債券回購(gòu)主協(xié)議和上述書面形式的回購(gòu)合同構(gòu)成回購(gòu)交易的完整合同。參與者進(jìn)行債券交易不得在合同約定的價(jià)款或利息之外收取未經(jīng)批批準(zhǔn)的其他費(fèi)用。當(dāng)前34頁，總共55頁。三、銀行間債券市場(chǎng)的債券結(jié)算（一）債券結(jié)算的類型１．全額結(jié)算與凈額結(jié)算（債券交易和結(jié)算的相互關(guān)系）全額結(jié)算：逐筆結(jié)算、最基本的結(jié)算方式凈額結(jié)算：對(duì)債券買賣的凈差額和資金凈差額進(jìn)行交收、適合交易非常頻繁和活躍的市場(chǎng)當(dāng)前35頁，總共55頁。２．實(shí)時(shí)處理交收和批量處理交收根據(jù)結(jié)算指令的處理方式，債券結(jié)算可分為實(shí)時(shí)處理交收和批量處理交收實(shí)時(shí)處理交收：結(jié)算系統(tǒng)實(shí)時(shí)檢查參與者券款情況、全額結(jié)算方式批量處理交收：某一時(shí)段內(nèi)滿足條件的所有結(jié)算集中在一個(gè)特定時(shí)間段內(nèi)集中進(jìn)行處理、一般每個(gè)營(yíng)業(yè)日進(jìn)行、全額結(jié)算或凈額結(jié)算方式當(dāng)前36頁，總共55頁。（二）債券結(jié)算的框架１．制度基礎(chǔ)目前，在銀行間債券市場(chǎng)辦理債券結(jié)算業(yè)務(wù)的基本制度依據(jù)是中國(guó)人民銀行頒布的《全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)債券交易管理辦法》《銀行間債券市場(chǎng)債券登記托管結(jié)算管理辦法》《全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)債券交易流通審核規(guī)則》。此外，具體業(yè)務(wù)的操作還應(yīng)遵守中國(guó)人民銀行頒發(fā)的相關(guān)部門規(guī)章和重要通知，中央結(jié)算公司和上海清算所制定的一些與結(jié)算業(yè)務(wù)相關(guān)的業(yè)務(wù)規(guī)則和實(shí)施細(xì)則，以及參與者簽署的關(guān)于某項(xiàng)業(yè)務(wù)的主協(xié)議等。當(dāng)前37頁，總共55頁。中央結(jié)算公司自主開發(fā)的第四代業(yè)務(wù)系統(tǒng)產(chǎn)品，債券發(fā)行、登記、托管、結(jié)算以及付息兌付、資金撥付中債綜合業(yè)務(wù)平臺(tái)為銀行間債券市場(chǎng)的參與者提供了數(shù)據(jù)直通式處理服務(wù)中國(guó)外匯交易中心各銀行和貨幣市場(chǎng)的公共支付清算平臺(tái)、是中國(guó)人民銀行發(fā)揮其金融服務(wù)職能的重要的核心支持系統(tǒng)中國(guó)現(xiàn)代化支付系統(tǒng)２．業(yè)務(wù)系統(tǒng)目前，辦理債券結(jié)算的業(yè)務(wù)系統(tǒng)包括以下幾種：當(dāng)前38頁，總共55頁。起始日：某只債券在銀行間債券市場(chǎng)開始交易流通的日期結(jié)算日：交易交割日，交易雙方達(dá)成交易后實(shí)際執(zhí)行債券交割和資金交收的日期終止日：債券在銀行間債券市場(chǎng)交易流通終止的日期截止過戶日：債券登記托管結(jié)算機(jī)構(gòu)為債券在銀行間債券市場(chǎng)的交易結(jié)算辦理相應(yīng)債券過戶的最后日期債券結(jié)算的重要日期（三）債券結(jié)算的重要日期１．概念：結(jié)算成員在銀行間債券市場(chǎng)參與債券的交易結(jié)算時(shí)，有幾個(gè)應(yīng)該把握的重要日期：當(dāng)前39頁，總共55頁。２．相關(guān)債券品種的重要日期中央政府債券、政策性金融債券可交易且期限在66天以上的，交易流通起始日為該只債券的債權(quán)債務(wù)登記日后的第3個(gè)工作日；可交易且期限在366天（含）以下的，交易流通起始日為該只債券債權(quán)債務(wù)登記日的次一工作日。證券公司、企業(yè)短期融資券的交易流通起始日為該債券債權(quán)債務(wù)登記日的次一工作日。央行票據(jù)的交易流通起始日均為債權(quán)債務(wù)登記日當(dāng)天，其債權(quán)債務(wù)登記日為債券繳款日。當(dāng)前40頁，總共55頁。３．債券結(jié)算日期的種類①銀行間債券市場(chǎng)現(xiàn)券交易的結(jié)算日有“T+0”和“T+1”兩種②回購(gòu)業(yè)務(wù)的結(jié)算分為兩次，第一次結(jié)算的執(zhí)行日稱為債券首期交割日，第二次稱為債券到期交割日當(dāng)前41頁，總共55頁。LOREMLOREMLOREMLOREM純?nèi)^戶：交易結(jié)算雙方只要求債券登記托管結(jié)算機(jī)構(gòu)辦理債券交割，款項(xiàng)結(jié)算自行辦理A特點(diǎn)：快捷、簡(jiǎn)便，其本質(zhì)是資金清算風(fēng)險(xiǎn)由交易雙方承擔(dān)見券付款：付券方有足額債券，即向?qū)Ψ絼澑犊铐?xiàng)B特點(diǎn)：對(duì)收券方有利，收券方信用比付券方要好見款付券：付券方收到收券方應(yīng)付款項(xiàng)后予以確認(rèn)C特點(diǎn)：對(duì)付券方有利，付券方信用比收券方要好券款對(duì)付：債券交割與資金支付同步進(jìn)行并互為約束條件D特點(diǎn)：結(jié)算雙方風(fēng)險(xiǎn)對(duì)等，是一種高效率、低風(fēng)險(xiǎn)的結(jié)算方式國(guó)際債券結(jié)算行業(yè)提倡且較為安全高效、發(fā)達(dá)債券市場(chǎng)最普遍使用（四）債券結(jié)算方式當(dāng)前42頁，總共55頁。（五）債券結(jié)算業(yè)務(wù)類型１．分銷業(yè)務(wù)分銷業(yè)務(wù)是指承銷商在發(fā)行期內(nèi)將承銷的債券向其他結(jié)算成員（和分銷認(rèn)購(gòu)人）進(jìn)行承銷額度的過戶。２．現(xiàn)券業(yè)務(wù)現(xiàn)券業(yè)務(wù)，即債券的即期交易，是指交易雙方以約定的價(jià)格轉(zhuǎn)讓債券所有權(quán)的交易行為?！癟+0”和“T+1”當(dāng)前43頁，總共55頁。３．質(zhì)押式回購(gòu)業(yè)務(wù)質(zhì)押式回購(gòu)是交易雙方進(jìn)行的以債券為權(quán)利質(zhì)押的一種短期資金融通業(yè)務(wù)。期限最長(zhǎng)為１年，在１年之內(nèi)由投資者雙方自行商定回購(gòu)期限。４．買斷式回購(gòu)業(yè)務(wù)2004年5月20日，買斷式回購(gòu)在銀行間債券市場(chǎng)正式推出；資金融出方可獲得回購(gòu)期間債券所有權(quán)和使用權(quán)；期限最長(zhǎng)不得超過91天；可采用券款對(duì)付、見券付款和見款付券當(dāng)前44頁，總共55頁。買斷式回購(gòu)相關(guān)規(guī)定：?jiǎn)我蝗N，可選擇的債券券種范圍與現(xiàn)券買賣相同交易雙方不得換券、現(xiàn)金交割和提前贖回交易雙方需要商定首期交易凈價(jià)、到期交易凈價(jià)和回購(gòu)債券數(shù)量待返售債券余額小于該只債券流通額的20％，小于其在債券登記托管結(jié)算機(jī)構(gòu)托管的自營(yíng)債券總量的200％當(dāng)前45頁，總共55頁。５．債券遠(yuǎn)期交易債券遠(yuǎn)期交易是指交易雙方約定在未來某一日期，以約定價(jià)格和數(shù)量買賣標(biāo)的債券的行為。中國(guó)人民銀行于2005年6月15日在銀行間債券市場(chǎng)正式推出從成交日至結(jié)算日的期限（含成交日不含結(jié)算日）為2～365天遠(yuǎn)期交易實(shí)行凈價(jià)交易，全價(jià)結(jié)算券款對(duì)付、見款付款和見券付款遠(yuǎn)期交易到期應(yīng)實(shí)際交割資金和債券當(dāng)前46頁，總共55頁。６．債券借貸債券借貸是債券融入方以一定數(shù)量的債券為質(zhì)物，從債券融出方借入標(biāo)的債券，同時(shí)約定在未來某一日期歸還所借標(biāo)的債券，并由債券融出方返還相應(yīng)質(zhì)物的債券融通行為。2006年11月20日，中國(guó)人民銀行在銀行間債券市場(chǎng)推出期限不超過365天首期采用券券對(duì)付結(jié)算、到期后可采用券券對(duì)付、返券付費(fèi)解券、券費(fèi)對(duì)付當(dāng)前47頁，總共55頁。了解境外市場(chǎng)交易與結(jié)算規(guī)則理解QDII開展境外投資業(yè)務(wù)的交易與結(jié)算情況第三節(jié)海外證券市場(chǎng)投資的交易與結(jié)算當(dāng)前48頁，總共55頁。一、海外證券市場(chǎng)投資的交易與清算規(guī)則（一）主要證券交易所地區(qū)主要證券交易所歐洲倫敦證券交易所、法蘭克福證券交易所、布魯塞爾證券交易所、泛歐證券交易所美洲紐約證券交易所、納斯達(dá)克證券交易所亞洲中國(guó)香港交易所、日本東京證券交易所、新加坡證券交易所當(dāng)前49頁，總共55頁。（二）主要證券交易所交易及清算規(guī)則世界主要證券交易所的交易及清算規(guī)則如表11－21所示。當(dāng)前50頁，總共55頁。二、基金公司進(jìn)行境外證券投資的交易與結(jié)算（一）合格境外機(jī)構(gòu)投資者的相關(guān)概念合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者（QDII）開展境外證券投資業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)由境內(nèi)資產(chǎn)托管機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)，可以委托境外證券服務(wù)機(jī)構(gòu)代理買賣證券。境外投資顧問（以下簡(jiǎn)稱“投資顧問”）是指根據(jù)基金合同為境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者境外證券投資提供證券買賣建議或投資組合管理等服務(wù)并取得收入的境外金融機(jī)構(gòu)。（二）監(jiān)管部門中國(guó)證監(jiān)會(huì)和國(guó)家外匯管理局依法按照各自職能對(duì)境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者境外證券投資實(shí)施監(jiān)督管理。當(dāng)前51頁，總共55頁。（三）境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者委托進(jìn)行境外證券投資投資顧問符合下列條件的：（１）在境外設(shè)立，經(jīng)所在國(guó)家或地區(qū)監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)從事投資管理業(yè)務(wù)。（２）所在國(guó)家或地區(qū)證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)已與中國(guó)證監(jiān)會(huì)簽訂雙邊監(jiān)管合作諒解備忘錄，并保持著有效的監(jiān)管合作關(guān)系。（３）經(jīng)營(yíng)投資