2022年8月期貨基礎知識預習卷(含答案解析)學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(25題)1.目前，期貨交易中成交量最大的品種是()。

A.股指期貨B.利率期貨C.能源期貨D.農產品期貨

2.金融期貨三大類別中不包括()。

A.股票期貨B.利率期貨C.外匯期貨D.石油期貨

3.在正向市場中，期貨價格高出現貨價格的部分與（）的大小有關。

A.持倉量B.持倉費C.成交量D.成交額

4.假設6月和9月的美元兌人民幣外匯期貨價格分別為6.1050和6.1000,交易者賣出200手6月合約，同時買入200手9月合約進行套利。1個月后，6月合約和9月合約的價格分別變?yōu)?.1025和6.0990,交易者同時將上述合約平倉，則交易者（）。（合約規(guī)模為10萬美元/手）

A.虧損50000美元

B.虧損30000元人民幣

C.盈利30000元人民幣

D.盈利50000美元

5.“來自中國外匯交易中心的數據顯示，2月24日美元兌人民幣匯率收盤價報6.0984，較前一交易日的6.0915上升了69個基點，這已經是連續(xù)第五個交易日上升。”這條新聞顯示人民幣兌美元（）。

A.無法確定B.不變C.貶值D.升值

6.在期貨期權合約中，除（）之外，其他要素均已標準化了。

A.執(zhí)行價格B.合約月份C.權利金D.合約到期日

7.在形態(tài)理論中，屬于持續(xù)整理形態(tài)的有()。

A.菱形B.鉆石形C.旗形D.W形

8.空頭套期保值者是指()。

A.在現貨市場做空頭，同時在期貨市場做空頭

B.在現貨市場做多頭，同時在期貨市場做空頭

C.在現貨市場做多頭，同時在期貨市場做多頭

D.在現貨市場做空頭，同時在期貨市場做多頭

9.投資者以3310.2點開倉買入滬深300股指期貨合約5手，當天以3320.2點全部平倉。若不計交易費用，其交易結果為（）。

A.盈利15000元

B.虧損15000元

C.虧損3000元

D.盈利3000元

10.芝加哥商業(yè)交易所(CME)面值為100萬美元的3個月期國債期貨，當成交指數為98.56時，其年貼現率是（）。

A.1.44%B.8.56%C.0.36%D.5.76%

11.期貨市場的基本功能之一是()。

A.消滅風險B.規(guī)避風險C.減少風險D.套期保值

12.1月7日，中國平安股票的收盤價是40.09元/股。當日，1月到期、行權價為40元的認購期權，合約結算價為1.268元。則按照認購期權漲跌幅=Max{行權價×0.2%，Min[（2×正股價一行權價），正股價]×10%}計算公式，在下一個交易日，該認購期權的跌停板價為（）。

A.4.009B.5.277C.0.001D.-2.741

13.以下關于利率互換的描述中，正確的是（）。

A.交易雙方在到期日交換本金和利息

B.交易雙方只交換利息，不交換本金

C.交易雙方既交換本金，又交換利息

D.交易雙方在結算日交換本金和利息

14.某投資者買入一份看跌期權，若期權費為C，執(zhí)行價格為X，則當標的資產價格為()，該投資者不賠不賺。

A.X+CB.X-CC.C-XD.C

15.一般來說，當期貨公司按規(guī)定對保證金不足的客戶進行平倉時，強行平倉的有關費用和發(fā)生的損失由（）承擔。

A.期貨公司和客戶共同B.客戶C.期貨交易所D.期貨公司

16.套期保值，是指公司通過持有與其現貨頭寸方向（）的期貨合約，或將期貨合約作為其現貨市場未來要交易的替代物，以期對沖價格風險的方式。

A.相反B.相關C.相同D.相似

17.在8月和12月黃金期貨價格分別為940美元/盎司和950美元/盎司時，某套利者下達“買入8月黃金期貨，同時賣出12月黃金期貨，價差為10美元/盎司”的限價指令，（）美元/盎司是該套利指令的可能成交價差。

A.等于9B.小于8C.小于10D.大于或等于10

18.()是指當損失達到一定的程度時，立即對沖了結先前進行的造成該損失的交易，以便把損失限定在一定的范圍之內。

A.指數期貨交易B.多CTA策略C.保護性止損D.期貨加期權

19.BOT是美國最大的交易中長期國債交易的交易所，當其30年期國債期貨合約報價為96-210時，該合約價值為（）美元。

A.96556.3

B.96656.3

C.97556.3

D.97656.3

20.某投資者買入一份看漲期權，在某一時點，該期權的標的資產市場價格大于期權的執(zhí)行價格，則在此時該期權是一份()。

A.實值期權B.虛值期權C.平值期權D.零值期權

21.列情形中，適合糧食貿易商利用大豆期貨進行賣出套期保值的情形是（）。

A.預計豆油價格將上漲

B.三個月后將購置一批大豆，擔心大豆價格上漲

C.大豆現貨價格遠高于期貨價格

D.有大量大豆庫存，擔心大豆價格下跌

22.假設當前3月和6月的歐元/美元外匯期貨價格分別為1.3500和1.3510。10天后，3月和6月的合約價格分別變?yōu)?.3513和1.3528。那么價差發(fā)生的變化是（）。

A.大了5個點B.縮小了5個點C.擴大了13個點D.擴大了18個點

23.某套利者買入5月份豆油期貨合約的同時賣出7月份豆油期貨合約，價格分別是8600元/噸和8650元/噸，平倉時兩個合約的期貨價格分別變?yōu)?730元/噸和8710元/噸，則該套利者的盈虧是（）元/噸。

A.-50B.50C.-70D.70

24.2022年5月份，某投資者賣出一張7月到期執(zhí)行價格為l4900點的恒指看漲期權，權利金為500點，同時又以300點的權利金賣出一張7月到期、執(zhí)行價格為14900點的恒指看跌期權。當恒指為()點時，可以獲得最大盈利。

A.14800.B.14900C.15000D.15250

25.下列屬于期權牛市價差組合的是（）。

A.購買一份看漲期權，同時賣出一份相同到期期限執(zhí)行價格較高的看漲期權

B.購買一份看漲期權，同時賣出一份相同到期期限執(zhí)行價格較低的看漲期權

C.購買一份看漲期權，同時賣出一份執(zhí)行價格和到期期限都相同的看跌期權

D.購買一份看漲期權，同時賣出一份執(zhí)行價格和到期期限都相同的看跌期權

二、多選題(15題)26.天然橡膠期貨交易主要集中在亞洲地區(qū)，在下列國家中，有天然橡膠期貨交易的有()。

A.中國B.蒙古C.馬來西亞D.新加坡

27.按道氏理論的分類，趨勢分為()等類型。

A.主要趨勢B.次要趨勢C.長期趨勢D.短暫趨勢

28.下列屬于反轉突破形態(tài)的有（）。

A.雙重底B.三角形C.頭肩頂D.圓弧頂

29.隔夜掉期交易，包括（）。

A.F/FB.O/NC.T/ND.S/N

30.當（）時，國內商品期貨交易所可以根據市場風險調整其交易保證金水平。

A.臨近交割期B.連續(xù)數個交易日的累計漲跌幅達到一定水平C.持倉量達到一定水平D.遇國家法定長假

31.無上影線陰線中，實體的上邊線表示（）。

A.開盤價B.收盤價C.最高價D.最低價

32.通常出現下列()情況之一時，將導致本國貨幣貶值。

A.提高本幣利率B.降低本幣利率C.本國順差擴大D.本國逆差擴大

33.關于套期保值有效性的正確描述是（）。

A.是衡量期貨投資收益的指標

B.以期貨頭寸盈虧來判定

C.數值越接近100%，有效性就越高

D.可以用來評價套期保值效果

34.下列關于最小變動價位，正確的說法有()。

A.較小的最小變動價位有利于市場流動性的增加

B.最小變動價位過大，會減少交易量

C.最小變動價位過大，會影響市場的活躍

D.最小變動價位過小，會使交易復雜化

35.下列屬于蝶式套利的有（）。

A.在同一交易所，同時買入10手5月份白糖合約、賣出20手7月份白糖合約、買入10手9月份白糖合約

B.在同一交易所，同時買入40手5月份大豆合約、賣出80手5月份豆油合約、買入40手5月份豆粕合約

C.在同一交易所，同時賣出40手5月份豆粕合約、買入80手7月份豆粕合約、賣出40手9月份豆粕合約

D.在同一交易所，同時買入40手5月份銅合約、賣出70手7月份銅合約、買入40手9月份銅合約

36.目前最主要、最典型的金融期貨交易品種有()。

A.貴金屬期貨B.外匯期貨C.利率期貨D.股票價格指數期貨

37.早期的期貨交易實質上屬于遠期交易，市場中的交易者通常是()。

A.規(guī)模較小的生產者B.銷地經銷商C.加工商D.貿易商

38.程序化交易系統(tǒng)的檢驗通常要包括（）等。

A.統(tǒng)計檢驗B.觀察檢驗C.外推檢驗D.實戰(zhàn)檢驗

39.跨商品套利可分為兩種情況，一是相關商品間的套利，二是原料與成品問的套利，下列交易活動中屬于跨商品套利的有()。

A.小麥/玉米套利B.玉米/大豆套利C.大豆提油套利D.反向大豆提油套利

40.公司利用貨幣期權進行套期保值，其優(yōu)點是（）。

A.可以規(guī)避外匯匯率波動風險，但喪失獲利機會

B.鎖定未來匯率

C.保留了獲得機會收益的權利

D.公司的成本控制更加方便

三、判斷題(8題)41.理論上，金融期貨價格有可能高于、等于相應的現貨金融工具價格，但不可能低于相應的現貨金融工具價格。()

A.對B.錯

42.看跌期權是指期貨期權的買方向期貨期權的賣方支付一定數額的權利金后，即擁有在期權合約的有效期內，按事先約定的價格向期權賣方賣出一定數量的相關期貨合約的權利，但不負有必須賣出的義務。()

A.對B.錯

43.套期保值的原理是指用期貨市場的盈利來彌補現貨市場的虧損，兩相沖抵，從而轉移價格風險。()

A.對B.錯

44.分期計息的債券的實際利率比名義利率大，且實際利率與名義利率的差額隨著計息次數的增加而擴大。()

A.對B.錯

45.建立股票指數期貨交易的最初目的是為了讓投資者得以轉移非系統(tǒng)風險。()

A.對B.錯

46.某交易者賣出A期貨交易所5月白糖期貨合約，同時賣出B期貨交易所8月白糖期貨合約，以期在有利時機同時將這些期貨合約對沖平倉獲利，這種交易方式屬于跨市套利。（）

A.正確B.錯誤

47.20世紀60年代，芝加哥期貨交易所推出生豬和活牛等活牲畜的期貨合約。()

A.對B.錯

48.期貨市場可以降低現貨價格波動對生產經營的不利影響，有助于穩(wěn)定國民經濟。

A.對B.錯

參考答案

1.A目前，股指期貨已成為金融期貨，同時也是所有期貨交易品種中交易量最大的品種。

2.D金融期貨包括三大類：外匯期貨、利率期貨和股指期貨，石油期貨屬于商品期貨中的能源期貨。

3.B在正向市場中，期貨價格高出現貨價格的部分與持倉費的大小有關，持倉費體現的是期貨價格形成中的時間價值。

4.C6月份的合約盈利=（6.1050-6.1025）×100000×200=50000（元）（人民幣），9月份的合約盈利=（6.0990-6.1000）×100000×200=-20000（元）（人民幣）。因此，該交易者的投資總盈虧=50000-20000=30000（元）（人民幣）。

5.C當美元兌人民幣匯率為6.0915，代表1美元=6.0915元人民幣；美元兌人民幣匯率由6.0915上升為6.0984，則表示美元升值，人民幣貶值。

6.C場內期權合約與期貨合約相似，是由交易所統(tǒng)一制定的標準化合約。除期權價格外，其他期權相關條款均應在期權合約中列明。

7.C持續(xù)整理形態(tài)包括三角形、矩形、旗形和楔形。

8.B空頭套期保值是投資者在現貨市場中持有資產，在相關的期貨合約中做空頭的狀態(tài)。

9.A根據滬深300股指期貨合約規(guī)定，其合約乘數為每點代表300元。在此交易中，投資者共盈利：3320.2-3310.2=10（點）。則交易結果為10×300×5=15000（元）。

10.A美國13周國債期貨合約報價采用“100減去不帶百分號的標的國債年貼現率”的形式。該國債的年貼現率為：(100-98.56)÷100×100%=1.44%。

11.B期貨市場具有規(guī)避風險和價格發(fā)現兩個基本功能。

12.C漲跌幅=Max{40×0.2%，Min[（2×40.09-40），40.09]×10%}=4.009，（Max是取最大意思，Min是取最小值的意思）跌停板=1.268-4.009=-2.7412<0.001，取0.001。跌停價小于最小報價單位（0.001元），則跌停價為0.001元。

13.B利率互換，是指交易雙方約定在未來的一定期限內，根據同種貨幣的名義本金交換現金流，其中一方的現金流按事先確定的某一浮動利率計算，另一方的現金流按固定利率計算。在整個利率互換交易中,一般不用交換本金,交換的只是利息款項。

14.B買入看跌期權的盈虧平衡點為x-c，此時投資者執(zhí)行期權的收益恰好等于買入期權時支付的期權費。

15.B根據《中國金融期貨交易所風險控制管理辦法》第二十八條規(guī)定，由會員執(zhí)行的強行平倉產生的盈利歸直接責任人；由交易所執(zhí)行的強行平倉產生的盈虧相抵后的盈利按照國家有關規(guī)定執(zhí)行；因強行平倉產生的虧損由直接責任人承擔。直接責任人是客戶的，強行平倉后產生的虧損，由該客戶所在會員先行承擔后，自行向該客戶追索。

16.A期貨的套期保值是指公司通過持有與其現貨市場頭寸相反的期貨合約，或將期貨合約作為其現貨市場未來要進行的交易的替代物，以期對沖價格風險的方式。

17.D套利限價指令是指當價格達到指定價位時，指令將以指定的或更優(yōu)的價差來成交。限價指令可以保證交易能夠以指定的甚至更好的價位來成交。在使用該指令進行套利時，需要注明具體的價差和買入、賣出期貨合約的種類和月份。該套利者賣出12月份黃金期貨價格高于買入的8月份黃金期貨價格，因而是賣出套利。只有價差縮小，賣出套利才能獲利。所以建倉時價差越大越好。

18.C保護性止損是指當損失達到一定的程度時，立即對沖了結先前進行的造成該損失的交易，以便把損失限定在一定的范圍之內。

19.B美國中長期國債期貨，1點1000美元，小數為32進制，代表1/32點。96-210表示的合約價值為：96×1000+21/32×1000=96656.25（美元）。

20.A實值期權是指如果期權立即執(zhí)行，買方具有正的現金流;平值期權是指如果期權立即執(zhí)行，買方的現金流為零;虛值期權是指如果期權立即執(zhí)行，買方具有負的現金流。對于看漲期權，當市場價格>協定價格時，為實值期權，即本題中的期權為實值期權。

21.D賣出套期保值的操作主要適用于以下情形：①持有某種商品或資產(此時持有現貨多頭頭寸)，擔心市場價格下跌，使其持有的商品或資產市場價值下降，或者其銷售收益下降；②已經按固定價格買入未來交收的商品或資產(此時持有現貨多頭頭寸)，擔心市場價格下跌，使其商品或資產市場價值下降或其銷售收益下降；③預計在未來要銷售某種商品或資產，但銷售價格尚未確定，擔心市場價格下跌，使其銷售收益下降。

22.A建倉時，價差=1.3510-1.3500=0.0010；平倉時，價差=1.3528-1.3513=0.0015；價差由0.0010變?yōu)?.0015，擴大了0.0015-0.0010=0.0005，即5個點。

23.D該套利者的盈虧=（8730-8600）+（8650-8710）=70（元/噸）。

24.B該投資者進行的是賣出跨式套利，當恒指為執(zhí)行價格時，期權的購買者不行使期權，投資者獲得全部權利金。

25.A牛市價差組合是由一份看漲期權多頭與一份同一期限較高協議價格的看漲期權空頭組成的，也可以由一份看跌期權多頭與一份同一期限較高協議價格的看跌期權空頭組成。

26.ACD蒙古沒有天然橡膠的期貨交易，除題中ACD三項外，日本也有天然橡膠的期貨交易。

27.ABD道氏理論將趨勢分為主要趨勢、次要趨勢和短暫趨勢三種類型。

28.ABD比較典型的反轉形態(tài)有頭肩形、雙重頂（M頭）、雙重底（W底）、三重頂、三重底、圓弧頂、圓弧底、V形形態(tài)等。

29.BCD隔夜掉期交易包括O/N、T/N和S/N三種形式。

30.ABCD《上海期貨交易所風險控制管理辦法》規(guī)定，在某一期貨合約的交易過程中，當出現下列情況時，交易所可以根據市場風險調整其交易保證金水平：①持倉量達到一定的水平時；②臨近交割期時；③連續(xù)數個交易日的累計漲跌幅達到一定水平時；④連續(xù)出現漲跌停板時；⑤遇國家法定長假時；⑥交易所認為市場風險明顯增大時；⑦交易所認為必要的其他情況。

31.ACK線圖中蠟燭上端的線段是上影線，下端的線段是下影線，分別表示當日的最高價和最低價；中間的長方形被稱為實體或柱體，表示當日的開盤價和收盤價。開盤價高于收盤價，稱為陰線，無上影線陰線中，實體的上邊線表示開盤價和最高價。

32.BD一般情況下，利率提高，資本流入，導致本幣需求擴大，本幣升值;貿易順差擴大，外幣供應增加，外幣相對貶值，本幣升值。

33.CD套期保值有效性是度量風險對沖程度的指標，可以用來評價套期保值效果。通常采取的方法是比率分析法，即期貨合約價值變動抵消被套期保值的現貨價值變動的比率來衡量。在采取“1:1”的套期保值比率情況下，套期保值有效性可簡化為：套期保值有效性=期貨價格變動值/現貨價格變動值，該數值越接近100%，代表套期保值有效性就越高。

34.ABCD一般而言，較小的最小變動價位有利于市場流動性的增加。最小變動價位如果過大，將會減少交易量，影響市場的活躍，不利于套利和套期保值的正常運作;如果過小，將會使交易復雜化，增加交易成本，并影響數據的傳輸速度。

35.AC蝶式套利的具體操作方法是：買入(或賣出)近期月份合約，同時賣出(或買入)居中月份合約，并買入(或賣出)遠期月份合約，其中，居中月份合約的數量等于近期月份和遠期月份數量之和。這相當于在近期與居中月份之間的牛市(或熊市)套利和在居中月份與遠期月份之間的熊市(或牛市)套利的一種組合。

36.BCD貴金屬期貨屬于商品期貨

37.CD市場中的交易者通常是規(guī)模較大的生產者、產地經銷商、加工商和貿易商等。

38.ACD程序化交易系統(tǒng)的檢驗通常要包括以下三個方面：①統(tǒng)計檢驗，確定好系統(tǒng)檢驗的統(tǒng)計學標準和系統(tǒng)參數后，系統(tǒng)設計者應