2021-2022年江蘇省淮安市中級會計職稱財務(wù)管理重點匯總（含答案）學(xué)校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(25題)1.下列各項政策中，最能體現(xiàn)“多盈多分、少盈少分、無盈不分”股利分配原則的是()。A.剩余股利政策B.低正常股利加額外股利政策C.固定股利支付率政策D.固定或穩(wěn)定增長的股利政策

2.

第

7

題

下列說法不正確的是（）。

A.已上市的可轉(zhuǎn)換債券，市場價格＝評估價值

B.新的經(jīng)濟增長周期啟動時或利率下調(diào)時，適宜購買可轉(zhuǎn)換債券

C.可以根據(jù)可轉(zhuǎn)換債券的理論價值和實際價格的差異套利

D.可轉(zhuǎn)換債券投資需要考慮強制轉(zhuǎn)換風(fēng)險

3.

第

20

題

企業(yè)采取保守型組合策略，產(chǎn)生的結(jié)果有（）。

A.收益性較高，流動性較低B.收益性較低，風(fēng)險性較低C.流動性較高，風(fēng)險較低D.收益性較高，流動性較高

4.

第

15

題

在下列各項中，能夠增加普通股股票發(fā)行在外股數(shù)，但不改變公司資本結(jié)構(gòu)的行為是（）。

5.目前的信用政策為“2/15，N/30”，有占銷售額60%的客戶在折扣期內(nèi)付款并享受公司提供的折扣；不享受折扣的應(yīng)收賬款中，有80%可以在信用期內(nèi)收回，另外20%在信用期滿后12.5天(平均數(shù))收回，則企業(yè)應(yīng)收賬款平均收現(xiàn)期為（）天。

A.18B.21C.22D.41.5

6.

第

16

題

下列各項，不屬于融資租賃籌資特點的是（）。

7.甲投資項目各年的預(yù)計凈現(xiàn)金流量分別為：NCF0=-200萬元，NCF1=-50萬元，NCF2～3=100萬元，NCF4～11=250萬元，NCF12=150萬元，則該項目的靜態(tài)投資回收期為（）A.2.0年B.2.5年C.3.2年D.4.0年

8.普通年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)稱之為()。

A.償債基金B(yǎng).償債基金系數(shù)C.年回收額D.投資回收系數(shù)

9.

第

23

題

某企業(yè)為延長甲設(shè)備的使用壽命，2005年3月份對其進(jìn)行改良并于當(dāng)月完工，改良時發(fā)生相關(guān)支出共計20萬元，估計能使甲設(shè)備延長壽命2年。根據(jù)2005年3月末的賬面記錄，甲設(shè)備的原賬面原價為120萬元，已提折舊為57萬元，未計提減值準(zhǔn)備。若確定甲設(shè)備改良完工后的可收回金額為78萬元，則該企業(yè)2005年3月份可以予以資本化的甲設(shè)備后續(xù)支出為（）萬元。

A.0B.15C.18D.20

10.第

8

題

企業(yè)對外銷售產(chǎn)品時，由于產(chǎn)品經(jīng)營和品種不符合規(guī)定要求，而適當(dāng)降價，稱作（）。

A.銷售退回B.價格折扣C.銷售折讓D.銷售折扣

11.

第

21

題

固定股利支付率政策的優(yōu)點是（）。

A.有利于樹立良好的形象

B.有利于投資者安排收入和支出

C.利于企業(yè)價值的長期最大化

D.體現(xiàn)了多盈多分、少盈少分、無盈不分的股利分配原則

12.

第

13

題

下列公式正確的是（）。

13.

第

3

題

在營運資金管理中，企業(yè)將“從收到尚未付款的材料開始，到以現(xiàn)金支付該貨款之間所用的時間”稱為（）。

14.

第

15

題

某公司2007年年初資產(chǎn)總額為200萬元，年末資產(chǎn)總額為300萬元，當(dāng)年的凈利潤為30萬元，所得稅6萬元，計入財務(wù)費用的利息支出為4萬元，則該公司2007年的總資產(chǎn)報酬率為（）。

A.18.4%B.16%C.14.4%D.13.6%

15.假設(shè)AN2企業(yè)只生產(chǎn)和銷售一種產(chǎn)品，單價100元，單位變動成本40元，每年固定成本500萬元，預(yù)計明年產(chǎn)銷量30萬件，則單價的敏感系數(shù)為()。

A.1．38B.2．31C.10D.6

16.下列預(yù)算編制方法中，可能導(dǎo)致無效費用開支項目無法得到有效控制的是()。

A.增量預(yù)算B.彈性預(yù)算C.滾動預(yù)算D.零基預(yù)算

17.

第

20

題

某企業(yè)生產(chǎn)銷售c產(chǎn)品，20×8年前三個季度的銷售單價分別為50元、55元和57元；銷售數(shù)量分別為210件、190件和196件。若企業(yè)在第四季度預(yù)計完成200件產(chǎn)品的銷售任務(wù)，根據(jù)需求價格彈性系數(shù)定價法預(yù)測的產(chǎn)品單價為（）。

18.影響速動比率可信性的最主要的因素是（）

A.存貨的變現(xiàn)能力B.短期證券的變現(xiàn)能力C.產(chǎn)品的變現(xiàn)能力D.應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力

19.

第

14

題

甲公司用一臺已使用2年的A設(shè)備從乙公司換入一臺B設(shè)備，支付置換相關(guān)稅費10000元，并支付補價30000元。A設(shè)備的賬面原價為500000元，預(yù)計使用年限為5年，預(yù)計凈殘值率為5%，并采用雙倍余額遞減法計提折舊；B設(shè)備的賬面原價為300000元，已提折舊30000元。置換時，A、B設(shè)備的公允價值分別為250000元和280000元。甲公司換入的B設(shè)備的入賬價值為（）。

A.220000B.236000C.290000D.320000

20.甲投資者打算購買某股票并且準(zhǔn)備永久持有，該股票各年的股利均為0．8元，甲要求達(dá)到10％的收益率，則該股票的價值為（）元。

A.8B.0．125C.10D.0．8

21.下列預(yù)算中，在編制時不需要以生產(chǎn)預(yù)算為基礎(chǔ)的是()。

A.變動制造費用預(yù)算B.固定銷售及管理費用預(yù)算C.產(chǎn)品成本預(yù)算D.直接人工預(yù)算

22.下列混合成本的分解方法中，比較粗糙且?guī)в兄饔^判斷特征的是()。A.高低點法B.回歸分析法C.技術(shù)測定法D.賬戶分析法

23.下列股利分配政策中，能使企業(yè)保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使平均資本成本最低，并實現(xiàn)企業(yè)價值最大化的是()。

A.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加額外股利政策

24.已知A方案投資收益率的期望值為15%，B方案投資收益率的期望值為12%。兩個方案都存在投資風(fēng)險。比較A、B兩方案風(fēng)險大小應(yīng)采用的指標(biāo)是()。

A.方差B.概率C.標(biāo)準(zhǔn)離差D.標(biāo)準(zhǔn)離差率

25.已知甲方案投資收益率的期望值為l5％，乙方案投資收益率的期望值為12％，兩個方案都存在投資風(fēng)險。比較甲、乙兩方案風(fēng)險大小應(yīng)采用的指標(biāo)是()。

A.收益率的方差B.收益率的平均值C.收益率的標(biāo)準(zhǔn)差D.收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差率

二、多選題(20題)26.企業(yè)選用流動資產(chǎn)投資戰(zhàn)略時需要考慮的影響因素包豐舌()。

A.企業(yè)對風(fēng)險和收益的權(quán)衡B.企業(yè)經(jīng)營的內(nèi)外部環(huán)境C.產(chǎn)業(yè)因素D.影響企業(yè)政策的決策者

27.

28.

29.財務(wù)控制的要素包括（）。

A.控制環(huán)境B.風(fēng)險評估C.信息與溝通D.監(jiān)控

30.

第

35

題

普通股籌資成本的計算方法包括（）。

A.股利折現(xiàn)模型B.資本資產(chǎn)定價模型C.線性回歸法D.無風(fēng)險利率加風(fēng)險溢價法

31.

32.下列符合股利分配代理理論的觀點是()。

A.股利政策相當(dāng)于是協(xié)調(diào)股東與管理之間代理關(guān)系的一種約束機制

B.股利政策向市場傳遞有關(guān)公司未來盈利能力的信息

C.用留存收益再投資帶給投資者的收益具有很大的不確定性

D.法律使得小股東能夠從公司“內(nèi)部人”那里獲得股利

33.吸收直接投資的出資方式除了可以以貨幣資產(chǎn)出資外還可以（）

A.以實物資產(chǎn)出資B.以工業(yè)產(chǎn)權(quán)出資C.以土地使用權(quán)出資D.以特定債權(quán)出資

34.下列投資決策評價指標(biāo)中，其數(shù)值越大越好的指標(biāo)有()。

A.凈現(xiàn)值B.回收期C.內(nèi)含報酬率D.年金凈流量

35.一般來說，影響每股收益指標(biāo)高低的因素有（）。

A.股票股利B.優(yōu)先股股利C.現(xiàn)金股利D.所得稅率

36.

第

32

題

下列各項所引起的風(fēng)險屬于市場風(fēng)險的有（）。

A.銀行存貸款利率變化

B.匯率變動

C.銷售決策失誤

D.通貨膨脹

37.下列屬于營運資金管理原則的有（）

A.滿足合理的資金需求B.提高資金使用效率C.節(jié)約資金使用成本D.保持足夠的短期償債能力

38.

第

34

題

發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券公司設(shè)置贖回條款的目的包括（）。

39.第

27

題

有效的公司治理，取決于公司（）。

A.治理結(jié)構(gòu)是否合理B.治理機制是否健全C.財務(wù)監(jiān)控是否到位D.收益分配是否合理

40.下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的每股收益分析法的表述中，正確的有（）。

A.沒有考慮市場風(fēng)險對資本結(jié)構(gòu)的影響

B.不能用于確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)

C.適用于規(guī)模較大的上市公司資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化分析

D.從賬面價值的角度進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化分析

41.

第

32

題

我國《公司法》規(guī)定，申請上市的股份有限公司須滿足（）。

A.開業(yè)時間在三年以上B.近三年連續(xù)盈利C.股本總額不少于人民幣5000萬元D.公司在最近三年無重大違法行為

42.

第

27

題

與其他形式的投資相比，項目投資的特點包括（）。

43.

第

35

題

下列對系統(tǒng)風(fēng)險表述正確的選項有（）。

A.系統(tǒng)風(fēng)險又稱為市場風(fēng)險

B.系統(tǒng)風(fēng)險可通過證券組合來削減

C.某種股票的系統(tǒng)風(fēng)險程度可用貝他系數(shù)來計量

D.某種股票貝他系數(shù)越大，則該股票的實際投資收益率越大

44.下列各項中，屬于衍生金融工具的有（）。

A.股票B.互換C.債券D.期權(quán)

45.下列各項中，一般屬于酌量性固定成本的有（）。

A.新產(chǎn)品研發(fā)費B.廣告費C.職工培訓(xùn)費D.設(shè)備折舊費

三、判斷題(10題)46.采用股票增值權(quán)模式，審批程序簡單，無須解決股票來源問題，同時可以減輕公司的現(xiàn)金支付壓力。（）

A.是B.否

47.在財務(wù)績效定量評價中，反映企業(yè)經(jīng)營增長狀況的基本指標(biāo)包括銷售（營業(yè)）增長率、資本保值增值率和技術(shù)投入比率。（）

A.是B.否

48.計算已獲利息倍數(shù)時分母的利息費用，指的是計入財務(wù)費用的各項利息。（）

A.是B.否

49.

第

37

題

彈性預(yù)算由于預(yù)算范圍比較狹窄，所以可行性較弱。（）

A.是B.否

50.

第

43

題

短期認(rèn)股權(quán)證是指認(rèn)股期限在一年以內(nèi)的認(rèn)股權(quán)證。（）

A.是B.否

51.

第

36

題

從理論上說，債權(quán)人不得干預(yù)企業(yè)業(yè)的資金投向和股利分配方案。（）

A.是B.否

52.在現(xiàn)代的沃爾評分法中，總資產(chǎn)報酬率的標(biāo)準(zhǔn)評分值為20分，標(biāo)準(zhǔn)比率為5.5％，行業(yè)最高比率為15.8％，最高評分為30分，最低評分為10分，A企業(yè)的總資產(chǎn)報酬率的實際值為10％，則A企業(yè)的該項得分為24.37分。（）

A.是B.否

53.在運用指數(shù)平滑法進(jìn)行銷售量預(yù)測時，在銷售量波動較大或進(jìn)行短期預(yù)測時，可選擇較大的平滑指數(shù)；在銷售量波動較小或進(jìn)行長期預(yù)測時，可選擇較小的平滑指數(shù)。（）

A.是B.否

54.

第

42

題

以資本利潤率最大化作為企業(yè)財務(wù)管理的目標(biāo)，仍然沒有考慮資金時間價值和風(fēng)險因素，但可以避免企業(yè)的短期行為。（）

A.是B.否

55.如果把原始投資看成是按預(yù)定貼現(xiàn)率借入的，那么在凈現(xiàn)值法下，當(dāng)凈現(xiàn)值為正數(shù)時說明還本付息后該項目仍有剩余收益。()

A.是B.否

四、綜合題(5題)56.

57.甲公司2019年的凈利潤為4000萬元，非付現(xiàn)費用為500萬元，處置固定資產(chǎn)損失為20萬元，固定資產(chǎn)報廢損失為100萬元，財務(wù)費用為40萬元，投資收益為25萬元。經(jīng)營資產(chǎn)凈增加200萬元，無息負(fù)債凈減少140萬元。要求：(1)計算經(jīng)營凈收益和凈收益營運指數(shù)。(2)計算經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額。(3)計算經(jīng)營所得現(xiàn)金。(4)計算現(xiàn)金營運指數(shù)。(5)分析說明現(xiàn)金營運指數(shù)小于1的根本原因。

58.第

50

題

某公司2007年的有關(guān)資料如下：

（1）公司銀行借款的年利率為8.93%；

（2）公司債券面值為1元，票面利率為8%，期限為10年，分期付息，當(dāng)前市價為0.85元；如果發(fā)行債券將按公司債券當(dāng)前市價發(fā)行新的債券，發(fā)行費用為市價的4%；

（3）公司普通股面值為1元，每股市價為5.5元，本年派發(fā)現(xiàn)金股利0.35元，每股收益增長率維持7%不變，執(zhí)行25%的固定股利支付率政策不變；

（4）公司適用的所得稅率為40%；

（5）公司普通股的B值為1.1，年末的普通股股數(shù)為400萬股，預(yù)計下年度也不會增發(fā)新股；

（6）國債的收益率為5.5%，市場上普通股平均收益率為13.5%。

要求：

（1）計算銀行借款的資金成本。

（2）計算債券的資金成本。

（3）分別使用股利折現(xiàn)模型和資本資產(chǎn)定價模型計算股權(quán)資金成本。

（4）計算目前的每股收益和下年度的每股收益。

（5）該公司目前的資本結(jié)構(gòu)為銀行借款占30%、公司債券占20%、股權(quán)資金占50%。計算該公司目前的加權(quán)平均資金成本[股權(quán)資金成本按

（3）兩種方法的算術(shù)平均數(shù)確定]。

（6）該公司為了投資一個新的項目需要追加籌資1000萬元，追加籌資后保持目前的資本結(jié)構(gòu)不變。有關(guān)資料如下：

籌資方式資金限額資金成本借款不超過210萬元

超過210萬元5.36%

6.2%債券不超過100萬元

超過100萬元不超過250萬元

超過250萬元5.88%

6.6%

8%股權(quán)資金不超過600萬元

超過600萬元14.05%

16%

計算各種資金的籌資總額分界點。

（7）該投資項目當(dāng)折現(xiàn)率為10%時，凈現(xiàn)值為812元；當(dāng)折現(xiàn)率為12%時，凈現(xiàn)值為一647元。算該項目的內(nèi)含報酬率。

（8）計算該追加籌資方案的邊際資金成本，并為投資項目是否可行進(jìn)行決策。

59.(3)丙方案的現(xiàn)金流量資料如下表所示(單位：萬元)：

TO123456～1011合計原始投資500500OOOOOO1000息稅前利潤×(1－所得稅率)OO1721721721821821821790年折舊、攤銷額0O787878727272738回收額0O000OO280280稅后凈現(xiàn)金流量(A)(B)累計稅后凈現(xiàn)金流量(C)該企業(yè)所得稅稅率25%，設(shè)定折現(xiàn)率10%。假設(shè)三個方案利息費用均為零。

要求：

(1)指出甲方案項目計算期。

(2)計算乙方案的下列指標(biāo)：

①投產(chǎn)后各年的經(jīng)營成本；

②投產(chǎn)后各年不包括財務(wù)費用的總成本費用(不含營業(yè)稅金及附加)；

③投產(chǎn)后各年應(yīng)交增值稅和各年的營業(yè)稅金及附加；

④投產(chǎn)后各年的息稅前利潤；

⑤各年所得稅后凈現(xiàn)金流量。

(3)根據(jù)上表的數(shù)據(jù)，寫出表中用字母表示的丙方案相關(guān)稅后凈現(xiàn)金流量和累計稅后凈現(xiàn)金流量，并指出該方案的資金投入方式。

(4)計算甲、乙、丙方案的靜態(tài)投資回收期(所得稅后)。

(5)計算甲乙兩個方案的凈現(xiàn)值(假設(shè)行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%)，并據(jù)此評價甲乙兩方案的財務(wù)可行性。

(6)假定丙方案的年等額凈回收額為100萬元。用年等額凈回收額法為企業(yè)作出項目投資的決策。

已知：(P/A，10%，5)＝3.7908

(P/F，10%，1)＝0.9091

(P/F，10%，2)＝0.8264

(P/A，10%，9)＝5.7590

(P/F，10%，12)＝0.3186

(P/A，10%，12)＝6.8137

60.某企業(yè)生產(chǎn)D產(chǎn)品，設(shè)計生產(chǎn)能力為20000件，按照企業(yè)正常的市場銷量，公司計劃生產(chǎn)15000件，預(yù)計單位產(chǎn)品的變動制造成本為150元，計劃期的固定制造成本總額為280000元，該產(chǎn)品適用的消費稅稅率為5%，計劃期的固定期間費用總額為140000元，單位變動期間費用為50元，企業(yè)管理當(dāng)局確定的利潤目標(biāo)是成本利潤率必須達(dá)到25%。假定本年度還接到一額外訂單，訂購2000件D產(chǎn)品，單價265元。要求：（1）在確定計劃內(nèi)產(chǎn)品單位價格時，企業(yè)決定采用以成本為基礎(chǔ)的定價方法，你認(rèn)為成本基礎(chǔ)應(yīng)該如何選擇，為什么？按照你選擇的方法，該企業(yè)計劃內(nèi)產(chǎn)品單位價格是多少？（2）在確定應(yīng)否接受額外訂單時，單位價格應(yīng)如何確定，為什么？是否應(yīng)接受額外訂單？

參考答案

1.C固定股利支付率政策是指公司將每年凈利潤的某一固定百分比作為股利分派給股東。由此可知，采用固定股利支付率政策，股利與公司盈余緊密地配合，體現(xiàn)了“多盈多分、少盈少分、無盈不分”的股利分配原則。

2.A已上市的可轉(zhuǎn)換債券可以根據(jù)其市場價格適當(dāng)調(diào)整后得到評估價值。

3.B本題的主要考核點是保守型組合策略的特點。保守型組合策略的特點是高成本、低風(fēng)險、低收益。

4.C支付現(xiàn)金股利不能增加發(fā)行在外的普通股股數(shù)，同時由于資產(chǎn)和股東權(quán)益的減少會改變公司的資本結(jié)構(gòu)；增發(fā)普通股能增加發(fā)行在外的普通股股數(shù)，但是由于資產(chǎn)和股東權(quán)益的增加也會改變公司資本結(jié)構(gòu)；股票分割會增加發(fā)行在外的普通股股數(shù)，但不會引起資產(chǎn)、負(fù)債和股東權(quán)益的增減變化，也不會改變公司資本結(jié)構(gòu)；股票回購會減少發(fā)行在外的普通股股數(shù)，同時由于資產(chǎn)和股東權(quán)益的減少會改變公司的資本結(jié)構(gòu)。

5.C【答案】C【解析】應(yīng)收賬款平均收現(xiàn)期=15×60%+30×40%×80%+(30+12.5)×40%×20%=22(天)。

6.D本題考核融資租賃籌資的特點。融資租賃租金通常比舉借銀行借款或發(fā)行債券所負(fù)擔(dān)的利息要高得多，因此融資租賃的資本成本較高。

7.C該項目每年的凈現(xiàn)金流量和累計凈現(xiàn)金流量如下表所示：

單位：萬元

包括建設(shè)期的回收期（PP）=最后一項為負(fù)值的累計凈現(xiàn)金流量對應(yīng)的年數(shù)+最后一項為負(fù)值的累計凈現(xiàn)金流量絕對值/下一年度凈現(xiàn)金流量=3+50/250=3.2（年）

綜上，本題應(yīng)選C。

8.D

9.B

10.C

11.D固定股利支付率政策的優(yōu)點：(1)采用固定股利支付率政策，股利與公司盈余。緊密地配合，體現(xiàn)了多盈多分、少盈少分、無盈不分的股利分配原則。(2)由于公司的盈利能力在年度間是經(jīng)常變動的，因此，每年的股利也隨著公司收益的變動而變動，并保持分配與留存收益間的一定比例關(guān)系。采用固定股利支付率政策，公司每年按固定的比例從稅后利潤中支付現(xiàn)金股利，從企業(yè)支付能力的角度看，這是一種穩(wěn)定的股利政策。

12.B應(yīng)納稅所得額是指企業(yè)每一納稅年度的收入總額，減除不征稅收入、免稅收入、各項扣除以及允許彌補的以前年度虧損后的余額。

13.B現(xiàn)金的周轉(zhuǎn)過程主要包括存貨周轉(zhuǎn)期、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期和應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期，其中存貨周轉(zhuǎn)期是指將原材料轉(zhuǎn)換成產(chǎn)成品并出售所需要的時間；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期是指將應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金所需要的時間；應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期是指從收到尚未付款的材料開始到現(xiàn)金支出之間所用的時間。

14.B總資產(chǎn)報酬率：(30+6+4)/[(200+300)÷2]×100%=16%。

15.B預(yù)計明年利潤=(100--40)×30--500=1300(萬元)。假設(shè)單價提高10％，即單價變?yōu)?10元，則變動后利潤=(110—40)×30—500=1600(萬元)，利潤變動百分比=(16001300)／1300×100％=23．08％，單價的敏感系數(shù)=23．08％／10％=2．31。

16.A本題考核預(yù)算的編制方法。增量預(yù)算是指以基期成本費用水平為基礎(chǔ)，結(jié)合預(yù)算期業(yè)務(wù)量水平及有關(guān)降低成本的措施，通過調(diào)整有關(guān)費用項目而編制預(yù)算的方法。增量預(yù)算編制方法的缺陷是可能導(dǎo)致無效費用開支項目無法得到有效控制，因為不加分析地保留或接受原有的成本費用項目，可能使原來不合理的費用繼續(xù)開支而得不到控制，形成不必要開支合理化，造成預(yù)算上的浪費。所以本題選A。

17.A本題考核產(chǎn)品售價中的價格彈性系數(shù)定價法。

E1=(190-210)/(55-50)=-4

E2=(196-190)/(57-55)=3

E=(E1+E2)/2=(-4+3)/2=-0.5

18.D速動比率是用速動資產(chǎn)除以流動負(fù)債，其中應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力是影響速動比率可信性的最主要因素。因為，應(yīng)收賬款的賬面金額不一定都能轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金，而且對于季節(jié)性生產(chǎn)的企業(yè)，其應(yīng)收賬款金額存在著季節(jié)性波動，根據(jù)某一時點計算的速動比率不能客觀反映其短期償債能力。此外，使用該指標(biāo)應(yīng)考慮行業(yè)的差異性。如大量使用現(xiàn)金結(jié)算的企業(yè)其速動比率大大低于1也是正常的。

綜上，本題應(yīng)選D。

19.AA設(shè)備已計提折舊=50×2/5+（50—50×2/5）×2/5=32（萬元），

換入B設(shè)備的入賬價值＝50－32+3+1＝22（萬元）。

20.A根據(jù)題意可知該股票的股利零增長，零增長股票價值模型為VS=D／RS，所以該股票的價值=0．8／10％=8(元)。

21.B生產(chǎn)預(yù)算是為規(guī)劃預(yù)算期生產(chǎn)規(guī)模而編制的一種業(yè)務(wù)預(yù)算，可以作為編制直接材料預(yù)算、直接人工預(yù)算、變動制造費用預(yù)算和產(chǎn)品成本預(yù)算的依據(jù)。固定銷售及管理費用與產(chǎn)量沒有關(guān)系，在編制時不需要以生產(chǎn)預(yù)算為基礎(chǔ)。

22.D賬戶分析法，又稱會計分析法，它是根椐有關(guān)成本賬戶及其明細(xì)賬的內(nèi)容，結(jié)合其與產(chǎn)量的依存關(guān)系，判斷其比較接近哪一類成本，就視其為哪一類成本。這種方法簡便易行，但比較粗糙且?guī)в兄饔^判斷。

23.A剩余股利政策是指公司在有良好的投資機會時，根據(jù)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，測算出投資所需的杪益資本額，先劇盈余中留用，然后將剩余的盈余作為股利來分配。其優(yōu)點有：留存收益優(yōu)先保證再投資的需要，有助于降低再投資的資金成本，保持最佳的資本結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)企業(yè)價值的長期最大化。

24.D方差和標(biāo)準(zhǔn)離差僅適用于期望值相同的情況，在期望值相同的情況下，方差或標(biāo)準(zhǔn)離差越大，風(fēng)險越大；標(biāo)準(zhǔn)離差率適用于期望值相同或不同的情況，標(biāo)準(zhǔn)離差率越大，風(fēng)險越大。

25.D標(biāo)準(zhǔn)差僅適用于期望值相同的情況，在期望值相同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)差越大，風(fēng)險越大；在期望值不同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)離差率越大，風(fēng)險越大。

26.ABCD本題的考點是企業(yè)選用流動資產(chǎn)投資戰(zhàn)略時需要考慮的影響因素，選項A、B、C、D均為決策需要考慮的因素。

27.ABD

28.AD根據(jù)企業(yè)所得稅法規(guī)定，納稅人發(fā)生的與其經(jīng)營業(yè)務(wù)直接相關(guān)的業(yè)務(wù)招待費支出，應(yīng)按照實際發(fā)生額的60％扣除，但最高不得超過當(dāng)年銷售(營業(yè))收入的0．5％，由此可知，選項A的說法正確，選項B的說法不正確；納稅人可以根據(jù)企業(yè)當(dāng)年的銷售計劃，按照銷售額的1／120確定當(dāng)年的業(yè)務(wù)招待費的最高限額，由此可知，選項C的說法不正確，選項D的說法正確。

29.ABCD財務(wù)控制的要素包括控制環(huán)境、目標(biāo)設(shè)定、事件識別、風(fēng)險評估、風(fēng)險應(yīng)對、控制活動、信息與溝通、監(jiān)控。

30.ABD普通股籌資成本就是普通股投資的必要收益率，其計算方法有三種：股利折現(xiàn)模型、資本資產(chǎn)定價模型和無風(fēng)險利率加風(fēng)險溢價法。

31.BD

32.AD選項B是信號傳遞理論的觀點；選項C是“在手之鳥”理論的觀點。

33.ABCD吸收直接投資的出資方式包括：

以貨幣資產(chǎn)出資；

以實物資產(chǎn)出資（選項A）；

以工業(yè)產(chǎn)權(quán)出資（選項B）；

以土地使用權(quán)出資（選項C）；

以特定債權(quán)出資。指企業(yè)依法發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券以及按照國家有關(guān)規(guī)定可以轉(zhuǎn)作股權(quán)的債權(quán)（選項D）。

綜上，本題應(yīng)選ABCD。

34.ACD這些長期投資決策評價指標(biāo)中只有回收期為反指標(biāo)，即越小越好；其余均為正指標(biāo)，即越大越好。

35.ABD每股收益=歸屬于公司普通股股東的凈利潤÷發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均數(shù)。股票股利影響發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均數(shù)，選項A是答案；優(yōu)先股股利和所得稅稅率影響歸屬于公司普通股股東的凈利潤，選項BD是答案，每股收益與現(xiàn)金股利無關(guān)，選項C不是答案。

36.ABD市場風(fēng)險是指風(fēng)險的起源與影響方面都不與特定的組織或個人有關(guān)，至少是某個特定組織或個人所不能阻止的風(fēng)險，即全社會普遍存在的風(fēng)險，屬于不可分散風(fēng)險，如利率、匯率、物價上漲等帶來的風(fēng)險。企業(yè)的銷售決策失誤引起的是企業(yè)的特有風(fēng)險，屬于可分散風(fēng)險。

37.ABCD營運資金的管理應(yīng)遵循的原則：

滿足合理的資金需求；

提高資金使用效率；

節(jié)約資金使用成本；

保持足夠的短期償債能力。

綜上，本題應(yīng)選ABCD。

38.ABC本題考核可轉(zhuǎn)換債券的贖回條款。設(shè)置贖回條款是為了促使債券持有人轉(zhuǎn)換股份，因此又被稱為加速條款，同時也能使發(fā)行公司避免市場利率下降后，繼續(xù)向債券持有人按照較高的債券票面利率支付利息所蒙受的損失；或限制債券持有人過分享受公司收益大幅度上升帶來的回報。

39.ABC有效的公司治理取決于公司治理結(jié)構(gòu)是否合理、治理機制是否健全、財務(wù)監(jiān)控是否到位。

40.ABD每股收益分析法從賬面價值的角度進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化分析，沒有考慮市場反應(yīng)，也即沒有考慮風(fēng)險因素，選項AD的表述正確；最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)是使公司價值最大、平均資本成本最低的資本結(jié)構(gòu)，而并非每股收益最大的資本結(jié)構(gòu)，選項B的表述正確；適用于規(guī)模較大的上市公司資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化分析的是公司價值分析法，選項C的表述錯誤。

41.ABCD

42.ACD與其他形式的投資相比，項目投資的特點包括：(1)投資內(nèi)容獨特(每個項目都至少涉及到一項形成固定資產(chǎn)的投資)；(2)投資數(shù)額多；(3)影響時間長(至少一年或一個營業(yè)周期以上)；(4)發(fā)生頻率低；(5)變現(xiàn)能力差；(6)投資風(fēng)險高。

43.AC系統(tǒng)風(fēng)險是不可分散風(fēng)險，所以，B選項不對，股票的貝他系數(shù)越大，則該股票的風(fēng)險越大，投資人要求的預(yù)期也越高，但并不表明，該股票的實際投資收益越大，所以不選D。

44.BD衍生金融工具又稱派生金融工具，是在基本金融工具的基礎(chǔ)上通過特定技術(shù)設(shè)計形成的新的融資工具，常見的衍生金融工具包括遠(yuǎn)期合同、期貨合同、互換合同和期權(quán)合同等，種類非常復(fù)雜、繁多，具有高風(fēng)險、高杠桿效應(yīng)的特點。

45.ABC酌量性固定成本是指管理當(dāng)局的短期經(jīng)營決策行動能改變其數(shù)額的固定成本。例如：廣告費、職工培訓(xùn)費、新產(chǎn)品研究開發(fā)費用等。選項D如果是屬于固定設(shè)備折舊費用屬于約束性固定成本，如果是按業(yè)務(wù)量計提的固定設(shè)備折舊費屬于變動成本。

46.Y采用股票增值權(quán)模式，股票增值權(quán)持有人在行權(quán)時，直接兌換股票升值部分，因而審批程序簡單，無需解決股票來源問題，但公司方面需要提前獎勵基金，從而使公司的現(xiàn)金支付壓力較大。

47.N反映企業(yè)經(jīng)營增長狀況的指標(biāo)包括銷售（營業(yè)）增長率、資本保值增值率兩個基本指標(biāo)和銷售（營業(yè)）利潤增長率、總資產(chǎn)增長率、技術(shù)投入比率三個修正指標(biāo)。

因此，本題表述錯誤。

48.N計算已獲利息倍數(shù)時分母的利息費用，不僅包括計入財務(wù)費用中的各項利息，還應(yīng)包括計入固定資產(chǎn)成本的資本化利息。資本化利息雖然不在利潤表中扣除，但仍然是要償還的。

因此，本題表述錯誤。

利息保障倍數(shù)反映支付利息的利潤來源（息稅前利潤）與利息支出之間的關(guān)系，該比率越高，長期償債能力越強。從長期來看，利息保障倍數(shù)至少要大于1，也就是說，息稅前利潤至少要大于應(yīng)付利息，企業(yè)才具有償還債務(wù)利息的可能性。

49.N彈性預(yù)算的優(yōu)點表現(xiàn)在：(1)預(yù)算范圍寬；(2)可比性強。

50.N短期認(rèn)股權(quán)證的認(rèn)股期限一般在90天以內(nèi)，認(rèn)股權(quán)期限超過90天的，為長期認(rèn)股權(quán)證。

51.N

52.Y總資產(chǎn)報酬率每分比率的差＝(15.8％－5.5％)/(30－20)＝1.03％，A企業(yè)的該項得分＝20＋(10％－5.5％)/1.03％＝24.37(分)。

53.Y

式中：

Yn+1——未來第n+1期的預(yù)測值；

Yn——第n期預(yù)測值，即預(yù)測前期的預(yù)測值；

Xn——第n期的實際銷售量，即預(yù)測前期的實際銷售量；

a——平滑指數(shù)；

n——期數(shù)。

平滑指數(shù)的取值大小決定了前期實際值與預(yù)測值對本期預(yù)測值的影響。采用較大的平滑指數(shù)，預(yù)測值可以反映樣本值新近的變化趨勢；采用較小的平滑指數(shù)，則反映了樣本值變動的長期趨勢。因此，在銷售量波動較大或進(jìn)行短期預(yù)測時，可選擇較大的平滑指數(shù)；在銷售量波動較小或進(jìn)行長期預(yù)測時，可選擇較小的平滑指數(shù)。

54.N資本利潤率是利潤額與資本額的比率，以資本利潤率最大化作為財務(wù)管理目標(biāo)，優(yōu)點是把企業(yè)實現(xiàn)的利潤額同投入的資本進(jìn)行對比，能夠說明企業(yè)的盈利水平，可以在不同資本規(guī)模的企業(yè)或同一企業(yè)不同期間之間進(jìn)行比較，揭示其盈利水平的差異。但該指標(biāo)仍然沒有考慮資金時間價值和風(fēng)險因素，也不能避免企業(yè)的短期行為。

55.Y現(xiàn)值的經(jīng)濟含義是投資方案報酬超過基本報酬后的剩余收益。

56.57.(1)非經(jīng)營凈收益=投資活動凈收益+籌資活動凈收益=投資收益-處置固定資產(chǎn)損失-固定資產(chǎn)報廢損失-財務(wù)費用=25-20-100-40=-135（萬元）經(jīng)營凈收益=凈利潤-非經(jīng)營凈收益=4000+135=4135（萬元）凈收益營運指數(shù)=經(jīng)營凈收益／凈利潤=4135/4000=1.03(2)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額=經(jīng)營凈收益+非付現(xiàn)費用-經(jīng)營資產(chǎn)凈增加-無息負(fù)債凈減少=4135+500-200-140=4295（萬元）(3)經(jīng)營所得現(xiàn)金=經(jīng)營凈收益+非付現(xiàn)費用=4135+500=4635（萬元）(4)現(xiàn)金營運指數(shù)=經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額／經(jīng)營所得現(xiàn)金=4295/4635=0.93(5)現(xiàn)金營運指數(shù)小于1的根本原因是營運資金增加了，本題中，營運資金增加=經(jīng)營資產(chǎn)凈增加-無息負(fù)債凈增加=200-（-140）=340（萬元），導(dǎo)致經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額（4295萬元）比經(jīng)營所得現(xiàn)金（4635萬元）少340萬元。

58.(1)銀行借款成本=8.93%×(1—40%)=5.36%

(3)普通股成本和留存收益成本

資本資產(chǎn)定價模型：

股權(quán)資金成本=5.5%+1.1×(13.5%－5.5%)=14.3%

下年的每股收益=目前的每股收益×(1+增長率)=1.4×(1+7%)=1.498(元)

(5)加權(quán)平均資金成本=30%×5.36%+20%×5.88%+50%×14.05%=9．82%

(6)借款的籌資總額分界點=210/30%=700(萬元)

債券的籌資總額分界點=100/20%=500(萬元)

債券的籌資總額分界點=250/20%=1250(萬元)

股權(quán)資金的籌資總額分界點=600/50%=1200(萬元)

(8)邊際資金成本=30%×6.2%+20%×6.6%+50%×14.05%=10.21%。

由于項目的內(nèi)含報酬率大于為該項目追加籌資的邊際資金成本，所以，該項目可行。

59.(1)甲方案項目計算期＝6年

(2)①投產(chǎn)后各年的經(jīng)營成本＝外購原材料、燃料和動力費+職工薪酬+其他費用＝100+120+50＝270(萬元)

②年折舊額＝(650-50)/10＝60(萬元)

年攤銷額＝(1000-650-100)/10＝25(萬元)

投產(chǎn)后各年不包括財務(wù)費用的總成本費用＝270+60+25＝355(萬元)

③投產(chǎn)后各年應(yīng)交增值稅＝銷項稅額-進(jìn)項稅額＝800×17%-100×17%＝119(萬元)

營業(yè)稅金及附加＝119×(3%+7%)＝11.