【2022年】浙江省舟山市注冊會計財務成本管理模擬考試(含答案)學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(10題)1.下列關(guān)于全面預算編制方法的說法中，不正確的是()。

A.零基預算法的缺點是編制預算的工作量大

B.增量預算法不利于調(diào)動各部門達成預算目標的積極性

C.采用零基預算法編制費用預算時，需要考慮以往期間的費用項目和費用數(shù)額

D.彈性預算法編制預算的準確性，在很大程度上取決于成本性態(tài)分析的可靠性

2.下列資本結(jié)構(gòu)理論中，認為負債越多，企業(yè)價值越大的是（）

A.權(quán)衡理論B.無稅MM理論C.有稅MM理論D.優(yōu)序融資理論

3.經(jīng)營者對股東目標的背離表現(xiàn)在道德風險和逆向選擇兩個。方面，下列屬于道德風險的是（）。

A.沒有盡最大努力去提高企業(yè)股價

B.裝修豪華的辦公室

C.借口工作需要亂花股東的錢

D.蓄意壓低股票價格，以自己的名義借款買回

4.下列關(guān)于影響企業(yè)經(jīng)營風險的因素的表述中，不正確的是()。

A.若企業(yè)具有較強的調(diào)整價格的能力，則經(jīng)營風險小

B.產(chǎn)品售價穩(wěn)定，則經(jīng)營風險小

C.在企業(yè)的全部成本中，固定成本所占比重越大，經(jīng)營風險越小

D.市場對企業(yè)產(chǎn)品的需求越穩(wěn)定，經(jīng)營風險越小

5.現(xiàn)有兩只股票，A股票的市價為15元，B股票的市價為7元，某投資人經(jīng)過測算得出A股票的價值為12元，B股票的價值為8元，則下列表達正確的是（）。

A.股票A比股票B值得投資B.股票B和股票A均不值得投資C.應投資A股票D.應投資B股票

6.以下考核指標中，不能用于內(nèi)部業(yè)績評價的指標是（）。

A.剩余收益B.市場增加值C.投資報酬率D.基本經(jīng)濟增加值

7.下列等式中不正確的是（）A.營運資本=(所有者權(quán)益+非流動負債)-非流動資產(chǎn)

B.資產(chǎn)負債率=1-1/權(quán)益乘數(shù)

C.營運資本配置比率=1/(1-流動比率)

D.現(xiàn)金流量債務比=經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額/期末負債總額

8.某公司當初以100萬元購入一塊土地，目前市價為80萬元，如欲在這塊土地上興建廠房，則（）。

A.項目的機會成本為100萬元B.項目的機會成本為80萬元C.項目的機會成本為20萬元D.項目的機會成本為180萬元

9.需要以成本性態(tài)分析為基礎的預算編制方法是()。

A.靜態(tài)預算

B.零基預算

C.彈性預算

D.滾動預算

10.

第

3

題

2007年11月A公司與B公司簽訂合同，A公司于2008年1月銷售商品給8公司，合同價格為800萬元，如A公司單方面撤銷合同，應支付違約金為100萬元。2007年12月31日市場價格大幅度上升，商品成本總額為1000萬元，A公司尚未購入該商品，則A公司的正確的會計處理為（）。

A.確認預計負債200萬元B.確認存貨跌價準備100萬元C.確認預計負債100萬元D.確認存貨跌價準備200萬元

二、多選題(10題)11.

第

25

題

某企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營的淡季，需占用800萬元的流動資產(chǎn)和1500萬元的固定資產(chǎn)；在生產(chǎn)經(jīng)營的高峰期，會額外增加400萬元的季節(jié)性存貨需求，若無論經(jīng)營淡季或旺季企業(yè)的權(quán)益資本、長期負債和自發(fā)性負債的籌資總額始終保持為2300萬元，其余靠短期借款調(diào)節(jié)資金余缺，則下列表述正確的有（）。

12.下列各項中，關(guān)于可避免成本的表述正確的有（）

A.酌量性固定成本屬于可避免成本

B.約束性固定成本屬于可避免成本

C.可避免成本是可以通過管理決策行動改變其數(shù)額的成本

D.可避免成本是不可以通過管理決策行動改變其數(shù)額的成本

13.下列關(guān)于相關(guān)系數(shù)的說法中，正確的有()。

A.—般而言，多數(shù)證券的報酬率趨于同向變動，因此，兩種證券之間的相關(guān)系數(shù)多為小于1的正值

B.當相關(guān)系數(shù)為+1時，表示一種證券報酬率的增長總是與另一種證券報酬率的增長成比例

C.當相關(guān)系數(shù)為一1時，表示一種證券報酬率的增長總是與另一種證券報酬率的減少成比例

D.當相關(guān)系數(shù)為0時，表示缺乏相關(guān)性，每種證券的報酬率相對于另外的證券的報酬率獨立變動

14.已知A公司在預算期間，銷售當月收回貨款50％，次月收回貨款35％，再次月收回貨款15％。預計8月份貨款為20萬元，9月份貨款為30萬元，10月份貨款為50萬元，11月份貨款為100萬元，未收回的貨款通過“應收賬款”核算，則下列說法正確的有。

A.10月份收到貨款38．5萬元

B.10月末的應收賬款為29．5萬元

C.10月末的應收賬款有22萬元在11月份收回

D.11月份的貨款有15萬元計入年末的應收賬款

15.下列關(guān)于公平市場價值的說法中，不正確的有（）A.公平市場價值等于少數(shù)股權(quán)價值與控股權(quán)價值之和

B.公平市場價值是股權(quán)公平市場價值與債務公平市場價值之和

C.公平市場價值等于清算價值和持續(xù)經(jīng)營價值兩者中的較低者

D.公平市場價值等于按現(xiàn)行價格計算的各項資產(chǎn)之和

16.下列關(guān)于期權(quán)價值的表述中，錯誤的有()。

A.處于虛值狀態(tài)的期權(quán)，雖然內(nèi)在價值不為正，但是依然可以以正的價格出售

B.只要期權(quán)未到期并且不打算提前執(zhí)行，那么該期權(quán)的時間溢價就不為零

C.期權(quán)的時間價值從本質(zhì)上來說，是延續(xù)的價值，因為時間越長，該期權(quán)的時間溢價就越大

D.期權(quán)標的資產(chǎn)價格的變化，必然會引起該期權(quán)內(nèi)在價值的變化

17.第

17

題

下列有關(guān)銷售利潤率計算正確的有（）。

A.銷售利潤率=安全邊際率×邊際貢獻率

B.銷售利潤率=安全邊際率×（1一變動成本率）

C.銷售利潤率=盈虧臨界點作業(yè)率×邊際貢獻率

D.銷售利潤率=（1一盈虧臨界點作業(yè)率）×邊際貢獻率

18.第

17

題

二叉樹期權(quán)定價模型相關(guān)的假設不包括（）

A.在期權(quán)壽命期內(nèi)，買方期權(quán)標的股票不發(fā)放股利，也不做其他分配

B.允許以無風險利率借入或貸出款項

C.投資者都是價格的接受者

D.所有證券交易都是連續(xù)發(fā)生的，股票價格隨機游走

19.下列各項中，屬于影響資本結(jié)構(gòu)的內(nèi)部因素的有（）。

A.資本市場B.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)C.盈利能力D.成長性

20.第

15

題

會計差錯更正的會計處理方法是（）。

A.屬于當期的會計差錯，應調(diào)整當期相關(guān)項目

B.發(fā)現(xiàn)與以前期間相關(guān)的非重大會計差錯，如影響損益，應直接計入本期凈收益，其他相關(guān)項目也應作為本期數(shù)一并調(diào)整，如不影響損益，應調(diào)整本期相關(guān)項目。

C.發(fā)現(xiàn)與以前期間相關(guān)的重大會計差錯，應將期對的影響數(shù)調(diào)整發(fā)現(xiàn)當期的期初留存收益，會計報表其他相關(guān)項目的期初數(shù)也應一并調(diào)整；如不影響損益，應調(diào)整會計報表相關(guān)項目的期初數(shù)

D.在編制比較會計報表時，對于比較會計報表期間的重大會計報表差錯，應調(diào)整各該期間的凈損益和其他相關(guān)項目；對于比較會計報表期間以前的重大會計差錯，應調(diào)整會計報表最早期間的期初留存收益，會計報表其他相關(guān)項目的數(shù)字也應一并調(diào)整。

E.資產(chǎn)負債表日后發(fā)生或存在的重大事項，不影響資產(chǎn)負債表日存的狀況，不需要對資產(chǎn)負債表日編制的會計報表進行調(diào)整。但應當在會計報表附注中加以披露。

三、1.單項選擇題(10題)21.下列關(guān)于投資項目風險處置的調(diào)整現(xiàn)金流量法的說法錯誤的是()。

A.在調(diào)整現(xiàn)金流量法下，折現(xiàn)率是指不包括非系統(tǒng)性風險，但包括系統(tǒng)性風險的折現(xiàn)率

B.現(xiàn)金流量的風險越大，肯定當量系數(shù)就越小

C.投資者越偏好風險，肯定當量系數(shù)就越大

D.通?？隙ó斄肯禂?shù)的確定與未來現(xiàn)金流量的標準差有關(guān)，但是標準差是估算的結(jié)果，很容易產(chǎn)生偏差

22.某企業(yè)年初從銀行貸款500萬元，期限1年，年利率為10％，按照貼現(xiàn)法付息，則年末應償還的金額為()萬元。

A.490B.450C.500D.550

23.在其他條件不變的情況下，下列情形中，可能引起部門經(jīng)濟增加值增加的是()。

A.投資資本增加B.所得稅稅率提高C.稅前經(jīng)營利潤增加D.加權(quán)平均資本成本提高

24.甲股票預計第一年的股價為8元，第一年的股利為0.8元，第二年的股價為10元，第二年的股利為1元，則按照連續(xù)復利計算的第二年的股票收益率為()。(用內(nèi)插法計算)

A.0.375B.0.3185C.0.1044D.0.3

25.在流動資產(chǎn)投資政策中，保守型流動資產(chǎn)投資政策的特點是()。

A.流動資產(chǎn)投資規(guī)模最大，風險最小，收益性最差

B.流動資產(chǎn)投資規(guī)模最小，風險最大，收益性最好

C.流動資產(chǎn)投資規(guī)模最小，風險最小，收益性最差

D.流動資產(chǎn)投資規(guī)模最大，風險最大，收益性最差

26.根據(jù)財務分析師對某公司的分析。該公司無負債企業(yè)的價值為4000萬元，利息抵稅可以為公司帶來200萬元的額外收益現(xiàn)值，財務困境成本現(xiàn)值為150萬元，債務的代理成本現(xiàn)值和代理收益現(xiàn)值分別為40萬元和50萬元，那么，根據(jù)資本結(jié)構(gòu)的權(quán)衡理論，該公司有負債企業(yè)的價值為()萬元。

A.4050B.4000C.3960D.4060

27.從籌資的角度來看，下列籌資方式中籌資風險較小的是()。

A.債券B.長期借款C.融資租賃D.普通股

28.其他條件不變的情況下,下列經(jīng)濟業(yè)務可能導致總資產(chǎn)報酬率下降的是()。

A.用銀行存款支付一筆銷售費用B.用銀行存款購入可轉(zhuǎn)換債券C.將可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為普通股D.用銀行存款歸還銀行借款

29.某只股票要求的收益率為15%，收益率的標準差為25%，與市場投資組合收益率的相關(guān)系數(shù)是0.2，市場投資組合要求的收益率是14%，市場組合的標準差是4%，假設處于市場均衡狀態(tài)，則市場風險價格和該股票的貝他系數(shù)分別為()。

A.4%；1.25B.5%；1.75C.4.25%；1.45D.5.25%；1.55

30.甲公司發(fā)行面值1000元，票面利率10％、每半年付息一次的5年期債券，發(fā)行后在二級市場流通，假設市場利率也為10％并保持不變，以下表述正確的是()。

A.發(fā)行后，債券價值始終等于票面價值

B.發(fā)行后，債券價值在兩個付息日之間呈周期波動

C.發(fā)行后，債券價值隨到期時間的縮短而波動下降

D.發(fā)行后，債券價值隨到期時間的縮短而波動上升

四、計算分析題(3題)31.

第

48

題

某公司根據(jù)歷史資料統(tǒng)計的業(yè)務量與資金需求量的有關(guān)情況如下：

項目2004年2005年2006年業(yè)務量（萬件）101215資金需求量（萬元）10098135

已知該公司2007年預計的業(yè)務量為20萬件。

要求：

（1）采用高低點法預測該公司2007年的資金需求量；

（2）假設不變資金為40萬元，采用回歸直線法預測該公司2007年的資金需求量；

（3）假設業(yè)務量所需變動資金為6萬元，采用回歸直線法預測該公司2007年的資金需求量。

32.上海東方公司是一家亞洲地區(qū)的玻璃套裝門分銷商，套裝門在中國香港生產(chǎn)然后運至上海。管理當局預計年度需求量為10000套。套裝門的購進單價為395元(包括運費，單位是人民幣，下同)。與訂購和儲存這些套裝門相關(guān)的資料如下：

(1)去年的訂單共22份，總處理成本13400元，其中固定成本10760元，預計未來成本性態(tài)不變。

(2)雖然對于中國香港源產(chǎn)地商品進入內(nèi)地已經(jīng)免除關(guān)稅，但是對于每一張訂單都要經(jīng)雙方海關(guān)的檢查，其費用為280元。

(3)套裝門從生產(chǎn)商運抵上海后，接收部門要進行檢查。為此雇傭一名檢驗人員，每月支付工資3000元，每個訂單的抽檢工作需要8小時，發(fā)生的變動費用每小時2．5元。

(4)公司租借倉庫來存儲套裝門，估計成本為每年2500元，另外加上每套門4元。

(5)在儲存過程中會出現(xiàn)破損，估計破損成本平均每套門28．5元。

(6)占用資金利息等其他儲存成本每套門20元。

(7)從發(fā)出訂單到貨物運到上海需要6個工作日。

(8)為防止供貨中斷，東方公司設置了100套的保險儲備。

(9)東方公司每年經(jīng)營50周，每周營業(yè)6天。

要求：

(1)計算經(jīng)濟批量模型公式中的“訂貨成本”。

(2)計算經(jīng)濟批量模型公式中的“儲存成本”。

(3)計算經(jīng)濟訂貨批量。

(4)計算每年與批量相關(guān)的存貨總成本。

(5)計算再訂貨點。

(6)計算每年與儲備存貨相關(guān)的總成本。

33.第

32

題

甲公司采用預算分配率分配作業(yè)成本，有關(guān)資料如下：

已分配作業(yè)成本調(diào)整表（2008年3月）單位：元

項目作業(yè)l作業(yè)2作業(yè)3作業(yè)4作業(yè)5作業(yè)6合計西服應負擔成本6025035000014400013200069300197000952550襯衣應負擔成本72300212500109440880007950087000648740已分配成本合計1325505625002534402200001488002840001601290西服成本調(diào)整額-120.5-84002160-33003465-5910-l2105.5襯衣成本調(diào)整額-l44.6-51001641-22003975-2610-4438.6調(diào)整額合計-265.1-l35003801-55007440-8520-l6544.1

要求：

（1）計算作業(yè)2的調(diào)整率；（用百分數(shù)表示，保留兩位小數(shù)）

（2）計算西服調(diào)整后的成本；

（3）按照兩種方法調(diào)整作業(yè)成本差異（寫出會計分錄）：

[方法1]直接調(diào)整當期營業(yè)成本；

[方法2]根據(jù)調(diào)整率分配作業(yè)成本差異。

五、單選題(0題)34.

第

8

題

AS公司按單項存貨計提存貨跌價準備；存貨跌價準備在結(jié)轉(zhuǎn)成本時結(jié)轉(zhuǎn)。該公司2008年年初“庫存商品一甲產(chǎn)品”賬面余額為360萬元(1200件)，期初“存貨跌價準備-甲產(chǎn)品”為30萬元。AS公司期末A原材料的賬面余額為100萬元，數(shù)量為10噸；期初A原材料未提存貨跌價準備。該原材料專門用于生產(chǎn)與乙公司所簽合同約定的20臺A產(chǎn)品。該合同約定每臺售價10萬元(不含增值稅)。將該A原材料加工成20臺A產(chǎn)品尚需加工成本每臺4.75萬元，估計銷售每臺A產(chǎn)品尚需發(fā)生相關(guān)稅費0.5萬元(不含增值稅)。本期期末市場上該A原材料每噸售價為9.30萬元，估計銷售每噸A原材料尚需發(fā)生相關(guān)稅費0.1萬元。2008年該公司未發(fā)生甲產(chǎn)品進貨，期末甲產(chǎn)品庫存800件。2008年12月31日，該公司對甲產(chǎn)品進行檢查時發(fā)現(xiàn)，庫存甲產(chǎn)品均無不可撤銷合同，其市場銷售價格為每件0.26萬元，預計銷售每件甲產(chǎn)品還將發(fā)生銷售費用及相關(guān)稅金0.005萬元。假定不考慮其他因素的影響。該公司期末應計提的存貨跌價準備是（）萬元。

A.5B.21C.16D.31

六、單選題(0題)35.

第

6

題

看跌期權(quán)出售者收取期權(quán)費5元，售出l股執(zhí)行價格為100元，1年后到期的ABC．公司股票的看跌期權(quán)，如果l年后該股票的市場價格為120元，則該期權(quán)的凈損益為（）元。

A.20B.-20C.5D.15

參考答案

1.C【正確答案】：C

【答案解析】：采用零基預算法在編制費用預算時，不考慮以往期間的費用項目和費用數(shù)額，主要根據(jù)預算期的需要和可能分析費用項目和費用數(shù)額的合理性，綜合平衡編制費用預算。所以選項C的說法不正確。

【該題針對“全面預算的編制方法”知識點進行考核】

2.C選項A不符合題意，權(quán)衡理論認為未來現(xiàn)金流不穩(wěn)定以及對經(jīng)濟沖擊高度敏感的企業(yè)，如果使用過多的債務，會導致其陷入財務困境，產(chǎn)生財務困境成本。權(quán)衡理論強調(diào)在平衡債務利息的抵稅收益與財務困境成本的基礎上，實現(xiàn)企業(yè)價值最大化時的最佳資本結(jié)構(gòu)。并不認為債務越多，企業(yè)價值越高；

選項B不符合題意，無稅MM理論認為在沒有企業(yè)所得稅的情況下，負債企業(yè)的價值與無負債企業(yè)的價值相等，即無論企業(yè)是否有負債，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價值無關(guān)；

選項C符合題意，有稅MM理論認為，有負債企業(yè)的價值等于具有相同風險等級的無負債企業(yè)的價值加上債務利息抵稅收益的現(xiàn)值。隨著企業(yè)負債比例的提高，企業(yè)價值也隨之提高，在理論上全部融資來源于負債時，企業(yè)價值達到最大；

選項D不符合題意，優(yōu)序融資理論的觀點是，考慮信息不對稱和逆向選擇的問題，管理者偏好首選留存收益籌資，其次是債務籌資，最后是發(fā)行新股籌資。

綜上，本題應選C。

3.A【答案】A

【解析】所謂的道德風險指的是經(jīng)營者為了自己的目標，不是盡最大努力去實現(xiàn)企業(yè)財務管理的目標。逆向選擇是指經(jīng)營者為了自己的目標而背離股東的目標。選項A屬于道德風險，選項B、C、D均屬于逆向選擇。

4.C經(jīng)營風險是指企業(yè)未使用債務時經(jīng)營的內(nèi)在風險，由此可知，選項A、B、D的說法正確。在企業(yè)的全部成本中，固定成本所占比重較大時，單位產(chǎn)品分攤的固定成本額較多，若產(chǎn)品數(shù)量發(fā)生變動則單位產(chǎn)品分攤的固定成本會隨之變動，會導致利潤更大的變動，經(jīng)營風險就大；反之，經(jīng)營風險就小。所以，選項C的說法不正確。

5.DA股票價值低于股票市價，不值得投資。B股票價值高于股票市價，值得投資。

6.B【答案】B

【解析】從理論上看，市場增加值就是一個公司增加或減少股東財富的累計總量，是從外部評價公司管理業(yè)績的最好方法，但是上市公司只能計算它的整體市場增加值，對于下屬部門和單位無法計算其市場增加值，因此市場增加值不能用于內(nèi)部業(yè)績評價。

7.C流動比率=1／(1-營運資本配置比率)，所以營運資本配置比率=1-1/流動比率，選項c不正確。

8.B只有土池的現(xiàn)行市價才是投資的代價，即其機會成本。

9.C彈性預算的編制前提是將成本按性態(tài)進行分析。

10.C待執(zhí)行合同變成虧損合同時，無合同標的資產(chǎn)的，虧損合同相關(guān)義務滿足預計負債確認條件時，應當確認為預計負債。A公司應根據(jù)損失200萬元與違約金100萬元二者較低者，編制會計分錄：

借：營業(yè)外支出100

貸：預計負債100

11.AD

12.AC選項A正確，選項B錯誤，酌量性固定成本屬于可避免成本，約束性固定成本屬于不可避免成本；

選項C正確，選項D錯誤，當方案或者決策改變時，這項成本可以避免或其數(shù)額發(fā)生變化，即可以通過管理決策行動改變其數(shù)額的成本。

綜上，本題應選AC。

13.ABCD當相關(guān)系數(shù)為1時，表示一種證券報酬率的增長總是與另一種證券報酬率的增長成比例；當相關(guān)系數(shù)為一1時，表示一種證券報酬率的增長總是與另一種證券報酬率的減少成比例；當相關(guān)系數(shù)為0時，表示缺乏相關(guān)性，每種證券的報酬率相對于另外的證券的報酬率獨立變動。一般而言，多數(shù)證券的報酬率趨于同向變動，因此，兩種證券之間的相關(guān)系數(shù)多為小于1的正值。

14.ABCD10月份收到貨款=20×15%+30×35%+50×50%=38.5(萬元），10月末的應收賬款為30×15%+50×(1—50%)=29.5(萬元），其中在11月份收回30×15%+50×35%=22(萬元）；11月份的貨款有100×15%=15(萬元）計人年末的應收賬款。

15.ACD選項A說法錯誤，少數(shù)股權(quán)價值與控股權(quán)價值是分別站在少數(shù)股權(quán)股東和控股股東角度評估的企業(yè)整體價值，公平市場價值同樣也是整體價值概念；

選項B說法正確，公平市場價值＝股權(quán)公平市場價值＋債務公平市場價值；

選項C說法錯誤，公平市場價值應當是其持續(xù)經(jīng)營價值與清算價值中較高者，一個企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的基本條件，是其持續(xù)經(jīng)營價值超過清算價值；

選項D說法錯誤，公平市場價值等于未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值。

綜上，本題應選ACD。

16.CD期權(quán)價值=內(nèi)在價值+時間溢價，由此可知，處于虛值狀態(tài)的期權(quán)，雖然內(nèi)在價值等于0，但是只要時間溢價大于0,期權(quán)價值就大于0，所以，選項A的說法正確。期權(quán)的時間溢價是一種等待的價值，是寄希望于標的股票價格的變化可以增加期權(quán)的價值，因此，選項B的說法是正確的。期權(quán)的時間價值是一種“波動的價值”，時間越長，出現(xiàn)波動的可能性就越大，時間溢價也就越大，所以選項C的說法是錯誤的。不管期權(quán)標的資產(chǎn)價格如何變化，只要期權(quán)處于虛值狀態(tài)時，內(nèi)在價值就為零，所以選項D的說法也是不正確的。

17.ABD利潤率=邊際貢獻率×安全邊際率=邊際貢獻率×(1一盈虧臨界點作業(yè)率)=(1一變動成本率)×安全邊際率

18.AD二叉樹期權(quán)定價模型相關(guān)的假設：(1)市場投資沒有交易成本；(2)投資者都是價格的接受者；(3)允許完全使用賣空所得款項；(4)允許以無風險利率借入或貸出款項；(5)未來股票的價格將是兩種可能值中的一個。選項A、D是布萊克－斯科爾斯期權(quán)定價模型的假設。

19.BCD影響資本結(jié)構(gòu)的內(nèi)部因素主要包括營業(yè)收入、成長性、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、盈利能力、管理層偏好、財務靈活性、股權(quán)結(jié)構(gòu)等；影響資本結(jié)構(gòu)的外部因素主要包括稅率、利率、資本市場、行業(yè)特征等。

20.ABCDE項是非調(diào)整事項的會計處理方法。

21.A【答案】A

【解析】在調(diào)整現(xiàn)金流量法下，折現(xiàn)率是指無風險報酬率，既不包括非系統(tǒng)性風險也不包括系統(tǒng)性風險；現(xiàn)金流量的風險與肯定當量系數(shù)反方向變化；投資者越偏好風險，有風險的現(xiàn)金流量調(diào)整成的無風險現(xiàn)金流量就越大，即肯定當量系數(shù)就越大；通常肯定當量系數(shù)的確定與未來現(xiàn)金流量的風險程度有關(guān)，而標準差是量化風險的常用指標，標準差是估算的結(jié)果，很容易產(chǎn)生偏差。

22.C貼現(xiàn)法是銀行向企業(yè)發(fā)放貸款時，先從本金中扣除利息部分，在貸款到期時借款企業(yè)再償還全部本金的一種計息方法。

23.C【答案】C

【解析】部門經(jīng)濟增加值=調(diào)整后的稅前經(jīng)營利潤一加權(quán)平均稅前資本成本×調(diào)整后的投資資本，由上式可知：稅前經(jīng)營利潤與經(jīng)濟增加值正相關(guān)變動，加權(quán)平均稅前資本成本和投資資本與經(jīng)濟增加值負相關(guān)變動。所得稅稅率不影響部門經(jīng)濟增加值。

24.B解析：第二年的年復利股票收益率=(10-8+1)/8=37.5%。按照連續(xù)復利計算的第二年的股票收益率=ln[(10+1)/8]=lnl.375，查表可知lnl.37=0.3148，lnl.38=0.3221，所以，lnl.375=(0.3148+0.3221)/2=0.31845=31.85%。

25.A【答案】A

【解析】在流動資產(chǎn)投資政策中，保守型流動資產(chǎn)投資政策的流動資產(chǎn)投資規(guī)模最大，風險最小，收益性最差。

26.A根據(jù)權(quán)衡理論，有負債企業(yè)的價值=無負債企業(yè)的價值+利息抵稅的現(xiàn)值-財務困境成本的現(xiàn)值=4000+200-150=4050(萬元)。

27.D從各種籌資方式來看，普通股籌資風險較小，因其沒有還本付息的壓力。

28.A解析：選項B是資產(chǎn)之間的此增彼減,不會影響資產(chǎn)總額和利潤額；選項C是負債與所有者權(quán)益之間的此增彼減,也不會影響資產(chǎn)總額和利潤額；選項D會使資產(chǎn)減少,但利潤不變,因而會提高總資產(chǎn)報酬率,只有選項A會使資產(chǎn)和利潤同時下降,則有可能使總資產(chǎn)報酬率下降(但不是絕對的)。即當原來的總資產(chǎn)報酬率小于100%時,選項A會使總資產(chǎn)報酬率下降；當原來的總資產(chǎn)報酬率為100%時,選項A不影響總資產(chǎn)報酬率；當原來的總資產(chǎn)報酬率大于100%時,選項A會使總資產(chǎn)報酬率上升。

29.A解析：本題的主要考核點是風險價格和貝他系數(shù)的計算。

β=0.2×25%/4%=1.25；由：Rf+1.25×(14%-Rf)=15%，得：Rf=10%；

風險價格=14%-10%=4%。

30.B票面利率等于市場利率，即為平價發(fā)行。對于分期付息的平價債券，發(fā)行后，在每個付息日債券價值始終等于票面價值，但在兩個付息日之間債券價值呈周期波動，所以，選項A錯誤、選項B正確。發(fā)行后，債券價值隨到期時間的縮短而波動下降屬于溢價債券的特征，所以，選項C錯誤。發(fā)行后，債券價值隨到期時間的縮短而波動上升屬于折價債券的特征，所以，選項D錯誤。

31.(1)依據(jù)高低點法預測：

將b=7，代人高點方程可求得不變資金a=135－15×7=30(萬元)

則y=30+7x

將x=20萬件代入上式，求得y=170(萬元)。

該公司2007年的資金需求量為170萬元。

y=40+5.76x

將x=20萬件代入上式，求得y=155.2(萬元)。

該公司2007年的資金需求量為155.2萬元。

y=37+6x

將x=20萬件代入上式，求得y＝157(萬元)。

該公司2007年的資金需求量為157萬元。

32.(1)訂貨成本＝(13400－10760)/22＋280＋8×2．5＝420(元)

(2)儲存成本＝4＋28．