徐工科技2008年年末營運實力分析報告一、徐工科技2008年資產(chǎn)運用效率指標的計算資產(chǎn)的運用效率評價的財務比率是資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率依據(jù)徐工科技2008年12月31日利潤安排簡表的相關(guān)資料計算資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝周轉(zhuǎn)額÷資產(chǎn)（一）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務收入÷總資產(chǎn)平均余額總資產(chǎn)平均余額=（期初總資產(chǎn)+期末總資產(chǎn)）÷２總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=3354209316.93÷3638232589.15＝0.9219（次）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=計算期天數(shù)÷總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷0.9219=390（天）（二）分類資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率１．流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝主營業(yè)務收入÷流淌資產(chǎn)平均余額流淌資產(chǎn)平均余額＝（期初流淌資產(chǎn)＋期末流淌資產(chǎn)）÷２流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=3354209316.93÷2467656202.46=1.3593(次)流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)＝計算期天數(shù)÷流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)＝360÷1.3593=264(天)２.固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝主營業(yè)務收入÷固定資產(chǎn)平均余額固定資產(chǎn)平均余額＝（期初固定資產(chǎn)余額＋期末固定資產(chǎn)余額）÷２固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝3354209316.93÷941195120.94=3.5638(次)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)＝３６０÷固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)＝３６０÷3.5638=101(天)３．長期投資周轉(zhuǎn)率長期投資周轉(zhuǎn)率＝主營業(yè)務收入÷長期投資平均余額長期投資周轉(zhuǎn)率＝3354209316.93÷4353553.52=770.45(次)長期投資周轉(zhuǎn)天數(shù)＝３６０÷長期投資周轉(zhuǎn)率長期投資周轉(zhuǎn)天數(shù)＝３６０÷770.45=0.5（天）（三）單項資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率１．應收賬款周轉(zhuǎn)率應收賬款周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）＝主營業(yè)務收入÷應收賬款平均余額應收賬款平均余額＝（期初應收賬款＋期末應收賬款）÷２應收賬款周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）＝3354209316.93÷（66362503+419204292.57+89773696.43+289690530.73）=3.8776(次)應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)＝計算期天數(shù)÷應收賬款周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)＝360÷3.8776=93(天)２．存貨周轉(zhuǎn)率成本基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率＝主營業(yè)務成本÷存貨平均凈額存貨平均凈額＝（期初存貨凈額＋期末存貨凈額）÷２成本基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率＝3090275677.40÷

1144568200=2.6999(次)收入基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率＝主營業(yè)務收入÷存貨平均凈額收入基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率＝3354209316.93÷1144568200=2.9305(次)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)＝計算期天數(shù)÷存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）成本基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)＝存貨平均凈額×計算期天數(shù)÷主營業(yè)務成本或成本基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)＝360÷2.6999=133(天)收入基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)＝存貨平均凈額×計算期天數(shù)÷主營業(yè)務收入或收入基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)＝360÷2.9305=123(天)二、徐工科技2008年資產(chǎn)運用效率指標分析及評價（一）歷史比較分析

通過徐工科技2008年和2007年的資料，進行比較分析。以上計算得出各項資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標如下表：財務指標2008年末值

2007年末值

差額總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.921.03-0.11流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.342.66-1.32固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率3.565.75-2.19長期投資周轉(zhuǎn)率770.452.10768.35應收賬款周轉(zhuǎn)率3.887.17-3.29存貨周轉(zhuǎn)率(成本基礎(chǔ))

2.73.19-0.49存貨周轉(zhuǎn)率(收入基礎(chǔ))

2.933.19-0.26（1）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析：

從上表我們可以看出，該企業(yè)2008年末總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率實際值稍低于2007年末實際值，說明該企業(yè)利用全部資產(chǎn)進行經(jīng)營活動的實力下降，效率較低，可能會影響其盈利實力。企業(yè)應實行適當?shù)拇胧┨岣吒黜椯Y產(chǎn)的利用程度，對那些的確無法提高利用率的多余、閑置資產(chǎn)剛好進行處理，以提高總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率。（2）流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析：

從上表可以看出，該企業(yè)2008年末流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率實際值低于2007年末實際值，說明該企業(yè)在這個時期內(nèi)利用流淌資產(chǎn)進行經(jīng)營活動的實力較差，效率較低，可能導致企業(yè)的償債實力和盈利實力下降。但是，僅僅這一個指標不足以找出產(chǎn)生問題的緣由，所以我們應對企業(yè)的應收賬款、存貨等主要流淌資產(chǎn)項目的周轉(zhuǎn)率作進一步分析。（3）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析：

一般來說，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，表明企業(yè)固定資產(chǎn)利用越充分，說明企業(yè)固定資產(chǎn)投資得當，固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分布合理，能夠較充分地發(fā)揮固定資產(chǎn)的運用效率，企業(yè)的經(jīng)營活動越有效。從上表看出該企業(yè)2008年末固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率實際值低于2007年末實際值，說明該企業(yè)的固定資產(chǎn)沒有充分利用，供應的生產(chǎn)經(jīng)營成果不多，企業(yè)固定資產(chǎn)的營運實力較弱。（4）長期投資周轉(zhuǎn)率分析：

從上表看該企業(yè)2008年末長期投資周轉(zhuǎn)率實際值大大高于2007年末實際值，但是長期投資一般在實踐中，投資額與收入增加額的關(guān)系很不穩(wěn)定，因此對這個指標很難有效地進行分析。（5）應收賬款周轉(zhuǎn)率分析：

從上表我們可以看出，該企業(yè)2008年末應收賬款周轉(zhuǎn)率實際值比2007年末實際值低了3.29，說明應收賬款的占用相對于銷售收入而言太高了，該企業(yè)應收賬款的管理效率下降，資產(chǎn)流淌性弱。企業(yè)須要加強應收賬款的管理和催收工作，如：留意信用政策的調(diào)整，進一步分析企業(yè)采納的信用政策和應收賬款的賬嶺，同時加強應收款項的整合、加速對應收的款項的回收、合理計提應收賬款的折舊等，以便于提高資金的周轉(zhuǎn)速度。（7）存貨周轉(zhuǎn)率分析：

從上表看該企業(yè)2008年末存貨周轉(zhuǎn)率實際值與2007年末實際值相比較，成本基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率和收入基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率都較去年有明顯下降。說明企業(yè)存貨變現(xiàn)速度慢，存貨的運用效率較低，存貨占用資金較多，導致企業(yè)盈利實力下降。通過上述分析，可以得出結(jié)論：徐工科技整體資產(chǎn)運用的效率與去年相比下降。該公司大多數(shù)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標，包括應收賬款、存貨、流淌資產(chǎn)、長期資產(chǎn)、其他資產(chǎn)、總資產(chǎn)等，都存在問題，說明公司應留意加強資產(chǎn)管理，留意整體資產(chǎn)的優(yōu)化，特殊是應收帳款，其占用較大，周轉(zhuǎn)速度慢是主要沖突，公司應加強對應收款的管理。（二）同業(yè)比較分析徐工科技屬于專業(yè)設備制造業(yè)，下面依據(jù)同行業(yè)中的振華港機、中聯(lián)重科、經(jīng)緯紡機和柳工等幾家企業(yè)同時期的財務指標計算平均值，各項指標如下：

財務指標

中振華港機中聯(lián)重科經(jīng)緯紡機柳工平均值總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.861.290.852.041.26流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.341.781.162.711.75固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2.434.693.188.254.64長期投資周轉(zhuǎn)率2.913.753.513.193.34應收賬款周轉(zhuǎn)率6.486.8712.5416.1610.51存貨周轉(zhuǎn)率12.463.12.834.125.63通過徐工科技2008年資料，進行同業(yè)比較分析。如下表：財務指標企業(yè)實際值

行業(yè)平均值差額總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.921.26-0.34流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.341.75-0.41固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率3.564.64-1.08長期投資周轉(zhuǎn)率770.453.34767.11應收賬款周轉(zhuǎn)率3.8810.51-6.63存貨周轉(zhuǎn)率

2.75.63-2.93（1）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析：

從上表看，該企業(yè)總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率與同行來相比，比同行業(yè)低了-0.34，說明企業(yè)利用全部資產(chǎn)進行經(jīng)營活動的實力較差，效率較低，可能會影響其盈利實力。企業(yè)應實行適當?shù)拇胧┨岣吒黜椯Y產(chǎn)的利用程度，對那些的確無法提高利用率的多余、閑置資產(chǎn)剛好進行處理，以提高總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率。（2）流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析：

從上表可以看出，該企業(yè)流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低于同行業(yè)平均值。企業(yè)流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，表明該企業(yè)以相同的流淌資產(chǎn)占用實現(xiàn)的主營業(yè)務收入越多，說明該企業(yè)利用流淌資產(chǎn)進行經(jīng)營活動的實力強，效率高，進而使企業(yè)的償債實力和盈利實力均得以增加，該企業(yè)流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低于同行業(yè)平均值，說明企業(yè)進行經(jīng)營活動的實力弱，效率不高。（3）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析：

從上表看，該企業(yè)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低于同行業(yè)平均值1.08，說明企業(yè)固定資產(chǎn)投資不得當，固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分布不夠合理，沒有充分地發(fā)揮固定資產(chǎn)的運用效率。固定資產(chǎn)利用不充分，供應的生產(chǎn)經(jīng)營成果就少，企業(yè)固定資產(chǎn)的營運實力就得不到較好的發(fā)展。（4）長期投資周轉(zhuǎn)率分析：

從上表看該企業(yè)該企業(yè)長期投資周轉(zhuǎn)率大大高于同行業(yè)平均值，但長期投資目的在于增加收入和降低成本，但是在實踐操作中，受人為因素比較大，再加上投資額與收入增加額的關(guān)系不穩(wěn)定，因此這個指標和同行業(yè)相比較很難有準確的定論。（5）應收賬款周轉(zhuǎn)率分析：

從上表我們可以看出，該企業(yè)應收賬款周轉(zhuǎn)率低于同行業(yè)平均值，相差6.63。說明該企業(yè)應收賬款的管理效率低，應收賬款回收速度慢，資產(chǎn)流淌性弱。企業(yè)須要加強應收賬款的管理和催收工作，如：留意信用政策的調(diào)整，進一步分析企業(yè)采納的信用政策和應收賬款的賬嶺，同時加強應收款項的整合、加速對應收的款項的回收、合理計提應收賬款的折舊等，以便于提高資金的周轉(zhuǎn)速度。（7）存貨周轉(zhuǎn)率分析：

從上表看該企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率低于同行業(yè)平均值2.93。說明企業(yè)存貨變現(xiàn)速度慢，存貨占用資金較多，存貨的運用效率較低，導致企業(yè)盈利實力下降。企業(yè)應當加強對存貨的管理，從不同環(huán)節(jié)、角度找出存貨管理中存在的問題，盡可能的削減經(jīng)營占用資金，提高企業(yè)存貨管理水平。通過同行業(yè)材料的比較分析，可以得出這樣的結(jié)論：2008年年末徐工科技的資產(chǎn)運用效率低于行業(yè)平均水平。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、長期投資周轉(zhuǎn)率、應收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率這些指標都低于同行業(yè)平均水平，其中應收賬款和存貨存在差距較大。三、概括結(jié)論

1、通過歷史比較視察，徐工科技2008年末除了長期投資周轉(zhuǎn)率大大高于2007年外，其他指標如總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率均低于2007年，其中固定周轉(zhuǎn)率和應收賬款周轉(zhuǎn)率存在差距較大。說明該企業(yè)整體資產(chǎn)運用的效率與去年相比下降，公司應留意加強資產(chǎn)管理，留意整體資產(chǎn)的優(yōu)化。2、通過同業(yè)比較視察，徐工科技2008年末資產(chǎn)運用效率中的各項指標與行業(yè)平均值相比有很大的差別，其中長期投資周轉(zhuǎn)率最大，除長期投資周轉(zhuǎn)率大大高于同行業(yè)平均值外，其他資產(chǎn)運用效率事項指標都低于同行業(yè)平均值。通過上述綜合分析，可以得出結(jié)論：徐工科技2008年年末資產(chǎn)運用效率較低。有三方面緣由：一方面公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較弱，而造成該企業(yè)總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率低的主要緣由在于該企業(yè)長期投資和其他資產(chǎn)方面存在問題，長期投資周轉(zhuǎn)率從2007年的3.34一下子增加到770.45，增幅太大，公司應加強這兩方面的管理；另一方面應收賬款周轉(zhuǎn)率從2007年7.17降低到2008年的3.88，降低幅度大，與同行業(yè)平均值10.51相比，差距也較大，說明應收帳款存在較嚴峻的問題；第三方面是存貨的問題，存貨周轉(zhuǎn)率從2007年3.19降低到2008年的2.7，與同行業(yè)平均值5.63相比也存在較大差距，說明該公司存貨占用資金較多，假如企業(yè)要提高資產(chǎn)運用效率，就必需加強對存貨的管理。四、提出建議徐