生活垃圾焚燒發(fā)電廠建設(shè)項目經(jīng)濟分析概述項目概況本工程主要處理**市**生活垃圾，日處理生活垃圾700噸。編制依據(jù)根據(jù)國家發(fā)改委、建設(shè)部頒布的《建設(shè)項目評價方法與參數(shù)》（第三版）中的原則和規(guī)定，結(jié)合現(xiàn)行財稅制度及有關(guān)規(guī)定、本行業(yè)特點及有關(guān)優(yōu)惠政策，按照投資估算額度，進(jìn)行本項目的經(jīng)濟評價。本工程廠外工程由政府配套完成，本工程僅對企業(yè)投資部分進(jìn)行分析。主要技術(shù)經(jīng)濟指標(biāo)(1)垃圾處理規(guī)模：生活垃圾正常年處理量 23.3萬噸(2)勞動定員 68人(3)工程總投資 26428.14萬元(4)單位經(jīng)營成本 79.29元/噸(5)財務(wù)評價指標(biāo)所得稅后：財務(wù)內(nèi)部收益率8.13%所得稅前：財務(wù)內(nèi)部收益率9.27%所得稅后：投資回收期為12.26年（含建設(shè)期）所得稅前：投資回收期為11.67年年（含建設(shè)期）財務(wù)評價基礎(chǔ)數(shù)據(jù)項目財務(wù)評價計算期按實施進(jìn)度計劃，項目建設(shè)期為1.5年。根據(jù)行業(yè)和本項目的實際情況，本項目財務(wù)分析計算按27年計。運行負(fù)荷本工程預(yù)計在2010年下半年投入運行，按照**的收集范圍和垃圾產(chǎn)生量，在運行初期，進(jìn)入焚燒廠垃圾量無法達(dá)到700t/d，因此運行負(fù)荷較低，根據(jù)計算，2014年以前運行負(fù)荷分別見表13-1，2014年以后運行負(fù)荷按照100%進(jìn)行計算。表2-3逐年垃圾產(chǎn)生量統(tǒng)計表年份日產(chǎn)垃圾量（t/d）年產(chǎn)垃圾量（萬t/年）設(shè)計處理能力（萬t/年）運行負(fù)荷備注2010409.514.9523.332%按半年計201146216.8623.372%201252519.1623.382%201358821.4623.392%2014640.523.3823.3100%項目總投資項目總投資由固定資產(chǎn)投資、建設(shè)期借款利息和鋪底流動資金組成，共計26428.14萬元，其中：固定資產(chǎn)投資25417.03萬元；鋪底流動資金222.86萬元；建設(shè)期借款利息為788.26萬元。資金來源及使用計劃自有建設(shè)資金8028.14萬元；利用銀行中長期貸款18920萬元。流動資金按擴大指標(biāo)估算方法，參照同類建設(shè)項目，流動資金約占項目年經(jīng)營成本的1/6，按兩個月的經(jīng)營成本計列，約為222.86萬元，其中30%用自有資金解決，70%采用銀行貸款。項目總投資使用計劃與資金籌措表見附表1。固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)的形成固定資產(chǎn)原值由工程費用（包括建筑工程費用、安裝工程費用和設(shè)備工器具購置費用）、工程其他費用中除生產(chǎn)職工培訓(xùn)費外的全部費用、預(yù)備費以及建設(shè)期利息組成。工程其他費用中生產(chǎn)職工培訓(xùn)費計入無形和其他資產(chǎn)。生產(chǎn)成本1、可變成本計算(1)燃料費，每年耗柴油（汽油）549千升／年，按6000元／千升計，共計180.00萬元／年。(2)水電費，；年用水量63萬噸，水價按0.6元/噸計，共計需水費37.80萬元/年。(3)材料費，材料費包括石灰、活性炭等，全年所需材料費共計374.03萬元。表13-1原材料消耗表序號內(nèi)容年消耗量單位單價總價1HCL36.00噸7502.702NAOH120.00噸270032.403石灰2330.00噸600139.804活性炭100.20噸650065.135水泥1200.00噸30036.006滲瀝液藥劑3500.00噸28098.00原材料合計374.03可變成本577.83萬元/年2、固定成本計算(1)固定資產(chǎn)折舊和無形、遞延資產(chǎn)攤銷計算：項目采用直線法折舊，房屋及建筑物平均折舊年限為25年，不留殘值。機械設(shè)備平均折舊年限為20年，不留殘值。其它費用、預(yù)備費等按25年攤銷，固定資產(chǎn)折舊費估算表詳見附表3。遞延資產(chǎn)（開辦費等）按10年攤銷，無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)攤銷估算表詳見附表4。(2)維修費按固定資產(chǎn)原值的3.0%計算，平均為760.67萬元/年。(3)人工費，定員68人，人均工資和福利按36000元／人·年計，共計244.80萬元／年。(4)其他費用按不包含其他費用的經(jīng)營成本的10.0%計取。(5)財務(wù)費用為生產(chǎn)期需支付的長期貸款利息及流動資金貸款利息之和。固定成本平均2486.00萬元/年3、總成本年平均總成本3063.83萬元；運營期內(nèi)年均單位處理總成本142.90元/噸。4、經(jīng)營成本經(jīng)營成本指項目總成本扣除固定資產(chǎn)折舊費、無形及其他資產(chǎn)攤銷費和財務(wù)支出后的全部費用。本項目的平均經(jīng)營成本為1741.64萬元/年。單位投資成本37.75萬元/(噸/日)；運營期內(nèi)年均單位經(jīng)營成本79.29元/噸。根據(jù)以上數(shù)據(jù)編制“總成本費用估算表”(見附表5)財務(wù)分析與評價收入及利潤預(yù)測本項目以處理生活垃圾，減少環(huán)境污染為目的，，每年可以通過售電獲得部分銷售收入，正常運行年可發(fā)電58×106kW.h，單位上網(wǎng)電價按照0.5153元/kW.h計算，正常年可獲得銷售收入3207萬元。但是在運行初期，一方面垃圾處理量不足，另一方面由于垃圾熱值較低，無法達(dá)到設(shè)計熱值，因此上網(wǎng)電量也較少，隨著垃圾熱值的增長，發(fā)電量也逐年增加。為使本項目在財務(wù)上可行，必須收取一定的垃圾處理費，在垃圾收費未落實之前，應(yīng)由財政予以補貼。經(jīng)測算，按正常稅收情況考慮，在還貸的基礎(chǔ)上保本微利，設(shè)定投資者最低可接受內(nèi)部收益率為8%，則收費標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)為86元/噸，正常年實現(xiàn)銷售收入4827.17萬元。詳見附表6“營業(yè)收入、營業(yè)稅及附加和增值稅估算表”。對于垃圾處理行業(yè)，目前，我國還沒有普遍實行垃圾處理收費，垃圾處理收費標(biāo)準(zhǔn)需逐步提高。若僅以維持垃圾填埋場自身運行作為基本目標(biāo)，不計折舊和盈利，則可按80元/噸確定生活垃圾處理費或處理補貼的標(biāo)準(zhǔn)。本章中，僅按回收全部投資并還貸的情況進(jìn)行計算和分析評價。稅金營業(yè)稅：營業(yè)稅率為營業(yè)額5%，根據(jù)有關(guān)規(guī)定，對處置垃圾獲得的垃圾處置費不征收營業(yè)稅；城市建設(shè)維護(hù)稅：按營業(yè)稅、增值稅7%計；教育費附加：按營業(yè)稅、增值稅3%計；企業(yè)所得稅：稅率25%；增值稅：收入、成本均為含稅價，本項目增值稅按銷售部分的銷項稅減去進(jìn)項稅。貸款償還本項目利用銀行中長期貸款18920萬人民幣，貸款年利率6.12%，還款期限為10年，從第三年起逐年等額償還本金，利息照付。貸款償還本金來源為項目折舊費。借款還本付息計算表見附表2。利潤估算按收費標(biāo)準(zhǔn)86元/噸的情況分析企業(yè)利潤，項目在運營期內(nèi)年平均利潤可達(dá)1778.83萬元/年。盈余公積金按當(dāng)年稅后利潤的10%提取。計算詳見附表7“利潤與利潤分配表。盈利能力分析本項目的盈利能力可通過“項目投資現(xiàn)金流量表”（附表8）和“項目資本金現(xiàn)金流量表”（附表9）來反映，按收費標(biāo)準(zhǔn)86元/噸的情況進(jìn)行全部投資現(xiàn)金流量分析，可得：所得稅后所得稅前財務(wù)內(nèi)部收益率FIRR= 8.13% 9.27%財務(wù)凈現(xiàn)值(FNPV,i=8%)=293.71萬元 3196.94萬元投資回收期(含建設(shè)期)= 12.26年 11.67年全部投資財務(wù)現(xiàn)金流量分析以全部投資作為計算基礎(chǔ)，用以考察項目全部投資的盈利能力。由于本項目屬公益事業(yè)，不以盈利為目的，按照**市的有關(guān)規(guī)定，總投資在5億以下的項目，回報率按同期人民銀行公布的基準(zhǔn)利率加2~2.5%計算，當(dāng)期借款率為6.12%，因此本工程內(nèi)部收益率8.13%是滿足相關(guān)規(guī)定的，超過8%的內(nèi)部收益率也是投資方可以接受的。項目資本金分析考察項目資本金的盈利能力，如附表9中計算，項目資本金財務(wù)內(nèi)部收益率為8.78%。根據(jù)損益表計算可以得出，本項目投資利潤率為6.73%，投資利稅率為6.73%；高與本行業(yè)平均投資利潤率，可見項目有一定獲利能力。項目清償能力分析本項目計算期末累計盈余資金為41825.25萬元。資產(chǎn)負(fù)債分析詳見附表10。逐年資產(chǎn)負(fù)債率、流動比率、速動比率如表所示?？梢钥闯?，本項目具有一定的償債能力。經(jīng)濟分析（定性分析）本項目屬于對**市長遠(yuǎn)建設(shè)和經(jīng)濟發(fā)展具有重要作用的項目，在國民經(jīng)濟發(fā)展中社會效益和環(huán)境效益始終顯著，因此在經(jīng)濟分析中僅就間接效益給予定性描述。（1）環(huán)境效益本項目實施后，可很好地改善該市的環(huán)境質(zhì)量，使垃圾達(dá)到無害化處理的要求，具有巨大的環(huán)境效益。（2）促進(jìn)身心健康垃圾的無害化處理，總體環(huán)境質(zhì)量的改善，都有益于人們的身心健康，減少疾病的發(fā)生，提高人們的生活質(zhì)量，降低醫(yī)療費用。（3）增加就業(yè)機會垃圾處理場的建設(shè)與投產(chǎn)，可以安置一批富余勞動力，增加就業(yè)機會，促進(jìn)勞動力的轉(zhuǎn)移，產(chǎn)生良好的社會效益。（4）其他社會經(jīng)濟效益城市環(huán)境質(zhì)量的提高，將會為**市吸引更多投資，并促進(jìn)旅游產(chǎn)業(yè)和其他第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，其間接帶來的經(jīng)濟效益是巨大的。本項目有很大的間接效益，因而其國民經(jīng)濟內(nèi)部收益率必將遠(yuǎn)遠(yuǎn)大大于財務(wù)內(nèi)部收益率，其經(jīng)濟內(nèi)部收益率也能滿足大于基準(zhǔn)經(jīng)濟收益率（社會折現(xiàn)率）的要求。因此，從國民經(jīng)濟評價的角度來看，本項目是可行的。不確定性分析敏感性分析建設(shè)投資、經(jīng)營成本及垃圾收費標(biāo)準(zhǔn)通常是影響財務(wù)內(nèi)部收益率的敏感因素，本報告就以上三個因素，按10%變化幅度下分別進(jìn)行單因素變化的敏感性分析，測算下全部投資財務(wù)內(nèi)部收益率(所得稅后)和投資回收期，見表13-2。13-2敏感性分析表不確定因素變化幅度FIRR(%)投資回收期(年)基本方案8.1312.26建設(shè)投資+10%7.0413.27-10%9.3711.28經(jīng)營成本+10%7.5712.76-10%8.6711.81垃圾收費+10%8.7211.77-10%7.5212.81分析表明，在其它因素不變的情況下，垃圾收費標(biāo)準(zhǔn)對FIRR是最敏感因素，而建設(shè)投資和經(jīng)營成本對項目效益的影響則相對較小，因此，要保證項目取得預(yù)期的財務(wù)效益，垃圾收費標(biāo)準(zhǔn)是首要因素，同時，還必須控制建設(shè)投資和經(jīng)營成本。但三者的影響幅度均不大。項目具有一定的抗風(fēng)險能力。圖13-1敏感性分析圖結(jié)論本垃圾處理項目主要體現(xiàn)環(huán)境效益和社會效益，項目本身的經(jīng)濟效益較低，必須通過征收垃圾處理費或財政補貼的形式維持運營。對于本項目，在