2022-2023年廣東省梅州市中級會計職稱財務管理真題(含答案)學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(25題)1.只對公司的業(yè)績目標進行考核，不要求股價上漲的股權激勵模式是()。

A.業(yè)績股票激勵模式B.股票增值權模式C.限制性股票模式D.股票期權模式

2.下列各種籌資方式中，籌資限制條件相對最少的是()。

A.融資租賃B.發(fā)行股票C.發(fā)行債券D.發(fā)行短期融資券

3.下列各項財務管理目標中，忽視了資金的時間價值和風險因素，并可能導致企業(yè)短期財務決策傾向的是（）。

A.利潤最大化B.股東財富最大化C.企業(yè)價值最大化D.相關者利益最大化

4.某企業(yè)需要借入資金60萬元，由于貸款銀行要求將貸款金額的20%作為補償性余額，故企業(yè)需要向銀行申請的貸款數額為()萬元。A.75B.72C.60D.50

5.某公司2010年銷售成本為3000萬元，銷售毛利率為20％，資產負債表中，2010年應收賬款平均余額為600萬元，應收票據平均余額為400萬元。補充資料顯示，壞賬準備余額2010年年初為10萬元，年末為l5萬元。一年按360天計算，則2010年的應收賬款周轉天數為()天。

A.66B.75C.97D.96

6.下列各預算中，屬于不經常發(fā)生的、一次性的重要決策預算的是（）。

7.

第

5

題

將資金劃分為不變資金和變動資金兩部分，并據此預測未來資金需要量的方法稱為（）。

A.定性預測法B.比率預測法C.成本習性預測法D.資金習性預測法

8.某上市公司2009年凈利潤為3000萬元，2009年初普通股股數為3000萬股，2009年4月1日增發(fā)1000萬股普通股，該公司2009年基本每股收益為（）元。

A.1B.0.75C.0.8D.0.5

9.

第

1

題

用比率預測法進行企業(yè)資金需要量預測，所采用的比率不包括（）。

A.存貨周轉率B.應收賬款周轉率C.權益比率D.資金與銷售額之間的比率

10.第

13

題

發(fā)行債券不屬于（）。

A.外源籌資B.表外籌資C.負債籌資D.直接籌資

11.下列有關資本資產定價模型的表述中，錯誤的是()。

A.資本資產定價模型中的資本資產，主要是指股票資產

B.證券市場線對任何公司、任何資產都是適合的

C.證券市場線的一個暗示是，全部風險都需要補償

D.Rm—Rf稱為市場風險溢酬

12.下列關于彈性預算法的說法中，不正確的是（）。

A.理論上，彈性預算法適用于編制全面預算中所有與業(yè)務量有關的預算。

B.彈性預算法考慮了預算期可能的不同業(yè)務量水平。

C.彈性預算法分為公式法和列表法兩種方法。

D.以不變的會計期間作為預算期。

13.

第

16

題

政府采購貨物實行招標方式的，采購文件的保存期限為從采購結束之日起至少保存的最短期限是（）。

A.5年B.l0年C.15年D.20年

14.為反映現時資本成本水平，計算平均資本成本最適宜采用的價值權數是()。A.賬面價值權數B.目標價值權數C.市場價值權數D.歷史價值權數

15.信用標準常見的表示指標是()。

A.信用條件B.預期的壞賬損失率C.現金折扣D.信用期

16.收款浮動期是指從付款人支付開始到企業(yè)收到資金的時間間隔，主要是（）導致的。

A.電子支付方式B.收款效率低下C.信用政策規(guī)定D.紙基支付工具

17.下列關于短期融資券的表述中，錯誤的是()。A.短期融資券不向社會公眾發(fā)行

B.必須具備一定信用等級的企業(yè)才能發(fā)行短期融資券

C.相對于發(fā)行公司債券而言，短期融資券的籌資成本較高

D.相對于銀行借款籌資而言，短期融資券的一次性籌資數額較大

18.資產的β系數是衡量風險大小的重要指標，下列表述錯誤的是（）。

A.β越大，說明該資產的風險越大

B.某資產的β＝0，說明此資產無風險

C.某資產的β＝1，說明該資產的系統風險等于整個市場組合的平均風險

D.某資產的β大于“說明該資產的市場風險大于股票市場的平均風險

19.

第

4

題

（）是股票的所有權和領取股息的權利分離的日期。

A.預案公布日B.股權登記日C.除息日D.股利發(fā)放日

20.不管其他投資方案是否被采納和實施，其收入和成本都不因此受到影響的投資與其他投資項目彼此間是（）。A.互斥方案B.獨立方案C.互補方案D.互不相容方案

21.

第

15

題

以下關于集團企業(yè)現金統收統支模式說法錯誤的是（）。

22.假設甲投資項目的凈現值率為0.16，則下列說法錯誤的是()。A.A.甲項目的凈現值大于0

B.甲項目的獲利指數為1.16

C.甲項目的內含報酬率大于設定的折現率

D.甲項目的投資利潤率大于要求的最低投資報酬率

23.下列關于提取任意盈余公積的表述中，不正確的是()。

A.應從稅后利潤中提取B.應經股東大會決議C.滿足公司經營管理的需要D.達到注冊資本的50%時不再計提

24.下列關于股票股利和股票分割的說法正確的是（）。

A.都能保持股東持股比例不變B.都能保持股票面值不變C.都屬于股利支付方式D.都能保持所有者權益的結構不變

25.

第

20

題

從總的來說，企業(yè)資金結構問題是（）。

A.長期資金與短期資金的比率問題B.長期負債與短期負債的比率問題C.權益資金結構問題D.負債資金占全部資金的比率問題

二、多選題(20題)26.下列關于趨勢預測分析法的表述中，正確的有（）

A.算數平均法適用于銷售量略有波動的產品預測

B.移動平均法適用于每月銷售量波動不大的產品的銷售預測

C.加權平均數較算數平均數更為合理，計算也較方便，因而在實踐中應用較多

D.指數平滑法運用比較靈活，適用范圍較廣，但在平滑指數上選擇具有一定的主觀隨意性

27.契約型基金又稱單位信托基金，其當事人包括()。

A.受益人B.管理人C.托管人D.投資人

28.影響資金結構的因素包括（）。

A.企業(yè)財務狀況B.企業(yè)資產結構C.投資者和管理人員的態(tài)度D.貸款人和信用評級機構的影響

29.

30.

第

29

題

關于已獲利息倍數的說法中錯誤的是（）。

A.已獲利息倍數是指企業(yè)稅后利潤與利息費用的比率

B.已獲利息倍數計算公式分母的利息支出指實際支出的借款利息、債券利息等

C.已獲利息倍數應當小于1為好

D.E獲利息倍數越小，說明企業(yè)支付負債利息的能力越強

31.

32.第

32

題

下列符合股利分配代理理論的觀點的是（）。

A.股利政策相當于是協調股東與管理者之間代理關系的一種約束機制

B.股利政策向市場傳遞有關公司未來盈利能力的信息

C.用留存收益再投資帶給投資者的收益具有很大的不確定性

D.法律使得小股東能夠從公司“內部人”那里獲得股利

33.下列方法中，屬于財務綜合分析方法的有（）

A.趨勢分析法B.杜邦分析法C.沃爾評分法D.因素分析法

34.

第32題在股東大會上，股東們一致認為其聘任的總經理在公司經營過程中沒有維護他們的利益，下列方法中可以協調二者之間沖突的包括（）。

35.按照資本保全約束的要求，企業(yè)發(fā)放股利所需資金的來源包括()。

A.當期利潤B.留存收益C.資本公積D.股本

36.

第

32

題

下列各項中，屬于可轉換債券基本要素的有（）。

A.基準股票B.贖回條款C.轉換期限D.轉換價格

37.對于同一投資方案，下列表述正確的有（）。

A.資金成本越低，凈現值越高

B.資金成本等于內部收益率時，凈現值為零

C.資金成本高于內部收益率時，凈現值為負數

D.資金成本越高，凈現值越高

38.下列關于資產收益率的表述中，正確的有()。

A.實際收益率表示已經實現的或者確定可以實現的資產收益率

B.借款協議上的利率屬于名義利率

C.風險收益率的大小僅僅取決于風險的大小

D.通常可以使用短期國庫券的利率近似代替無風險收益率

39.

第

29

題

在獨立方案中，選擇某一個方案并不排斥選擇另一個方案。就一組完全獨立的方案而言，其存在的前提條件有（）。

40.下列說法正確的有（）。

A.無風險收益率=貨幣的時間價值+通貨膨脹補貼

B.必要投資收益率=無風險收益率+風險收益率

C.必要投資收益率=貨幣的時間價值+通貨膨脹補貼+風險收益率

D.必要投資收益率=貨幣的時間價值+通貨膨脹補貼

41.某單純固定資產投資項目的資金來源為銀行借款，按照全投資假設和簡化公式計算經營期某年的凈現金流量時，需要考慮的因素有()。

A.該年因使用該固定資產新增的凈利潤

B.該年因使用該固定資產新增的折舊

C.該年回收的固定資產凈殘值

D.該年償還的相關借款本金

42.下列關于名義利率和實際利率的說法，正確的有（）。

A.實際利率是指包括補償通貨膨脹(包括通貨緊縮）風險的利率

B.如果按照短于一年的計息期計算復利，實際利率高于名義利率

C.名義利率是指剔除通貨膨脹率后儲戶或投資者得到利息回報的真實利率

D.若每年計算一次復利,實際利率等于名義利率

43.企業(yè)為應付緊急情況所持有的現金余額主要取決于()。

A.企業(yè)臨時舉債能力的強弱B.企業(yè)愿意承擔風險的程度C.企業(yè)對現金流量預測的可靠程度D.企業(yè)的經營規(guī)模

44.

第

27

題

根據預算的內容不同，預算可分為（）。

45.下列各種籌資方式中，屬于直接籌資的有（）。

A.公開間接發(fā)行股票B.非公開直接發(fā)行股票C.融資租賃D.銀行借款

三、判斷題(10題)46.營業(yè)周期與流動比率的關系是：營業(yè)周期越短，正常的流動比率就越高；營業(yè)周期越長，正常的流動比率就越低。()

A.是B.否

47.通過債務融資，企業(yè)可以利用財務杠桿，穩(wěn)定公司控制權。（）

A.是B.否

48.

第

41

題

企業(yè)同其所有者之間的財務關系，體現著監(jiān)督與被監(jiān)督的關系。（）

A.是B.否

49.經營決策預算除個別項目外一般不納入日常業(yè)務預算，但應計入與此有關的現金預算與預計資產負債表。()

A.是B.否

50.傳統成本計算方法，夸大了高產量產品的成本，虛減了低產量產品的成本，直接材料、直接人工成本在產品成本中所占的比重越大，這種現象會越嚴重。（）

A.是B.否

51.

第

44

題

戰(zhàn)略管理評價指標重點反映企業(yè)是否存在重大經營決策失誤。（）

A.是B.否

52.理想標準成本考慮了生產過程中不可避免的損失、故障和偏差，屬于企業(yè)經過努力可以達到的成本標準。（）

A.正確B.錯誤

53.企業(yè)組織體制中的u型組織僅存在于產品簡單、規(guī)模較小的企業(yè)，實行管理層級的分散控制。（）

A.是B.否

54.“企業(yè)需要持有一定量的現金，以應付突發(fā)事件”，這屬于投機性需求。（）

A.正確B.錯誤

55.相關者利益最大化目標強調股東的首要地位，并強凋企業(yè)與股東之問的協調關系。()

A.是B.否

四、綜合題(5題)56.

第

51

題

A公司有一投資項目，需要投資5000萬元(4800萬元用于購買設備，200萬元用于追加流動資金)。資金來源如下：發(fā)行普通股1500萬元；留存收益500萬元(普通股股價為5元/股，上年股利為0.4元/股，每年股利增長率為2%)；向銀行借款3000萬元(年利率5%，期限為5年)。預期該項目可使企業(yè)銷售收入增加：第一年為2500萬元，第二年為4000萬元，第三年為6200萬元；經營成本增加：第一年為475萬元，第二年為960萬元，第三年為1138萬元。營業(yè)稅金及附加占銷售收入的1%，第3年末項目結束，每年維持運營投資為100萬元。假設公司適用的所得稅率為40%，固定資產按3年用直線法計提折舊并不計殘值，同行業(yè)總投資收益率基準為36%。

要求：

(1)計算確定該項目的稅后凈現金流量；

(2)計算該項目的加權平均資金成本；

(3)以該項目的加權平均資金成本(四舍五入取整)作為折現率，計算該項目的凈現值；

(4)計算項目的投資收益率；

(5)判斷該項目的財務可行性。(計算結果保留兩位小數)

57.

58.

59.已知戊上市公司現有資本20000萬元，其中：普通股股本7000萬元，長期借款12000萬元，留存收益1000萬元。普通股資本成本(必要報酬率)為10％，長期借款年利率為8％，公司適用的所得稅稅率為25％。公司擬通過再籌資發(fā)展一個投資項目。有關資料如下：資料一：項目投資額為4000萬元，經過逐次測試，得到以下數據：當設定折現率為14％和15％時，項目的凈現值分別為9．89萬元和-14．84萬元。資料二：項目所需資金有A、B兩個籌資方案可供選擇。A方案：折價發(fā)行票面年利率為12％、每年付息一次、期限為3年、到期一次還本的公司債券，債券面值為1000元，發(fā)行價格為950元，發(fā)行費用為發(fā)行價格的1％；B方案：增發(fā)普通股。普通股資本成本會增加兩個百分點。資料三：假設留存收益成本比普通股成本低0．2個百分點。已知：(P／A，10％，3)=2．4869；(P／F，10％，3)=0．7513；(P／A，12％，3)=2．4018；(P／F，12％，3)=0．7118要求：(1)計算項目的內含報酬率。(2)分別計算A、B兩個籌資方案的資本成本(計算債券資本成本時考慮時間價值)。(3)計算項目分別采用A、B兩個籌資方案再籌資后，該公司的加權平均資本成本。(4)根據籌資后公司的加權平均資本成本，對項目的籌資方案做出決策。60.假設某公司每年需外購零件4900千克，該零件單價為100元，單位儲存變動成本400元，一次訂貨成本5000元，單位缺貨成本200元，企業(yè)目前建立的保險儲備量是50千克。在交貨期內的需要量及其概率如下：要求：(1)計算最優(yōu)經濟汀貨量以及年最優(yōu)訂貨次數。(2)按企業(yè)目前的保險儲備標準，存貨水平為多少時應補充訂貨?(3)企業(yè)目前的保險儲備標準是否恰當?(4)按合理保險儲備標準，企業(yè)的再訂貨點為多少?

參考答案

1.A業(yè)績股票激勵模式只對公司的業(yè)績目標進行考核，不要求股價的上漲，因此比較適合業(yè)績穩(wěn)定型的上市公司及其集團公司、子公司。

2.A企業(yè)運用股票、債券、長期借款等籌資方式，都受到相當多的資格條件的限制，如足夠的抵押品、銀行貸款的信用標準、發(fā)行債券的政府管制等。相比之下，融資租賃籌資的限制條件很少。所以選項A是答案。

3.A以利潤最大化作為財務管理目標的缺陷包括：①忽視利潤實現時間和資金時間價值；②忽視風險；③利潤是絕對數指標，沒有反映創(chuàng)造的利潤與投入資本的關系；④利潤按年計算，可能導致短期財務決策傾向，影響企業(yè)長遠發(fā)展。

4.A因為借款金額=申請貸款的數額×(1—補償性余額比率)，所以，本題中需要向銀行申請的貸款數額=60/(1—20%)=75萬元，選項A是正確答案。

5.C銷售收入=銷售成本÷(1一銷售毛利率)=3000÷(1—20％)=3750(萬元)，應收賬款周轉次數=3750÷[600+400+(10+15)／2]=3．70(次)，應收賬款平均周轉天數=360÷應收賬款周轉次數=360÷3．70=97(天)。

6.B專門決策預算是指不經常發(fā)生的、一次性的重要決策預算，資本支出預算屬于專門決策預算。選項A屬于業(yè)務預算，選項C、D屬于財

7.D資金習性預測法是指根據資金習性預測未來資金需要量的方法，按照資金習性最終可以把資金劃分為不變資金和變動資金兩部分。

8.C解析：基本每股收益=凈利潤/普通股股數=3000/[3000+1000×(9/12)]=0.8(元)。

9.C比率預測法是指依據財務比率與資金需要量之間的關系，預測未來資金需要量的方法。能用于資金預測的比率很多，如存貨周轉率、應收賬款周轉率等，但最常用的是資金與銷售額之間的比率。

10.B本題考核的是籌資的分類。外源籌資是指吸收其他經濟主體的閑置資金，使之轉化為自己投資的過程，包括股票發(fā)行、債券發(fā)行、商業(yè)信貸、銀行借款等，故不選A。發(fā)行債券屬于負債籌資，故不選C。直接籌資是指資金供求雙方通過一定的金融工具直接形成債權債務關系或所有權關系的籌資形式。直接籌資的工具主要是商業(yè)票據、股票、債券，故不選D。表內籌資是指可能直接引起資產負債表中負債與所有者權益發(fā)生變動的籌資，發(fā)行債券可使資產負債表中的負債的比例加大，所以它屬于表內籌資。

11.C證券市場線的一個暗示是，只有系統風險才有資格要求補償，因此選項C的表述不正確。

12.D在編制預算時，以不變的會計期間（如日歷年度）作為預算期的一種預算編制方法是定期預算法，所以本題答案是選項D。

13.C本題考核點是政府招標采購文件的保管期限。采購人、采購代理機構對政府采購項目每項采購活動的采購文件應當妥善保存，不得偽造、變造、隱匿或者銷毀。采購文件的保存期限為從采購結束之日起至少保存15年。

14.C賬面價值權數不能反映目前從資本市場上籌集資本的現時機會成本，不適合評價現時的資本結構；市場價值權數能夠反映現時的資本成本水平，有利于進行資本結構決策；目標價值權數能體現期望的資本結構，據此計算的加權平均資本成本更適用于企業(yè)籌措新資金。

15.B信用標準常見的表示指標是預期的壞賬損失率。

16.D收款浮動期是從支付開始到企業(yè)收到資金的時間間隔，主要是由紙基支付工具導致的。

17.C相對于發(fā)行企業(yè)債券而言，發(fā)行短期融資券的籌資成本較低。

18.B解析：股票的β＝0，表明該證券沒有系統風險，但不能表明該證券無非系統風險。

19.C在除息日，股票的所有權和領取股息的權利分離，股利權利不再從屬于股票。

20.B獨立投資方案是指兩個或兩個以上項目互不關聯，互不影響，可以同時并存，各方案的決策也是獨立的。

21.D本題考核現金統收統支管理模式。集團現金統收統支管理模式不利于調動成員企業(yè)開源節(jié)流的積極性，影響成員企業(yè)經營的靈活性，以致降低整個集團經營活動和財務活動的效率。

22.D同一個投資項目的動態(tài)指標和靜態(tài)指標有可能得出不同的結論；利用動態(tài)指標對同一個投資項目進行評價和決策，會得出完全相同的結論。

23.D根據公司法的規(guī)定，法定盈余公積金的提取比例為當年稅后利潤(彌補虧損后)的10%，當法定盈余公積金的累積額達到注冊資本的50%時，可以不再提取。

24.A股票股利和股票分割的不同點在于：發(fā)放股票股利：(1)股票面值不變；(2)股東權益結構變化；(3)屬于股利支付方式。股票分割：(1)股票面值變?。?2)股東權益結構不變；(3)不屬于股利支付方式。股票股利和股票分割的相同點在于：(1)普通股股數增加；(2)每股收益和每股市價下降；(3)股東持股比例不變；(4)資產總額、負債總額、股東權益總額不變。

25.D

26.CD選項A，算數平均法適用于每期銷售量波動不大的產品的銷售預測；

選項B，移動平均法適用于銷售量略有波動的產品預測；

選項CD表述正確。

綜上，本題應選CD。

27.ABCD契約型基金又稱單位信托基金，其當事人包括受益人（投資者）、管理人、托管人。（教材p299）

28.ABCD影響資金結構的因素包括企業(yè)財務狀況；企業(yè)資產結構；企業(yè)產品銷售情況；投資者和管理人員的態(tài)度；貸款人和信用評級機構的影響；行業(yè)因素；所得稅稅率的高低；利率水平的變動趨勢。

29.AD

30.ACD已獲利息倍數，是指企業(yè)一定時期息稅前利潤與利息支出的比率，利息支出指實際支出的借款利息、債券利息等。一般情況下，已獲利息倍數越高，企業(yè)長期償債能力越強。國際上通常認為該指標為3時較為適當，從長期來看至少應大于1。

31.AB(1)建設投資＝形成固定資產的費用＋形成無形資產的費用＋形成其他資產的費用＋預備費。本題中，建設投資＝形成固定資產的費用＋預備費＝8．5＋0．5＝9(萬元)

(2)原始投資＝建設投資＋流動資金投資，本題中，原始投資＝建設投資＝9(萬元)，項目總投資一原始投資＋建設期資本化利息＝9＋1＝10(萬元)。

(3)固定資產原值＝形成固定資產的費用＋建設期資本化利息＋預備費＝8．5＋1＋0．5＝10萬元，由于無殘值，所以，年折舊額＝10×10％＝1(萬元)，運營期每年的現金流量＝0．8＋1＝1．8(萬元)。由于投資均集中發(fā)生在建設期內，投產后每年的凈現金流量相等，并且10×1．8＝18萬元大于9萬元，因此，不包括建設期的投資回收瓤(所得稅后)＝9／1．8＝5年，包括建設期的投資回收期(所得稅后)＝5＋1＝6(年)。

32.AD選項B是信號傳遞理論的觀點；選項C是“在手之鳥”理論的觀點。

33.BC杜邦分析法、沃爾評分法屬于綜合分析法。趨勢分析法屬于比較分析法；因素分析法屬于財務分析法。

綜上，本題應選BC。

34.ABC股東與總經理之間的沖突屬于所有者與經營者之間的沖突，協調這一沖突的方式包括：解聘、接收、激勵，激勵主要包括兩種方式：股票期權和績效股，所以選項A、B、C是答案。選項D屬于協調所有者與債權人利益沖突協調的方式，所以不是答案。

35.AB資本保全約束要求公司不能用資本(包括實收資本或股本和資本公積)發(fā)放股利。

36.ABCD可轉換債券的基本要素包括基準股票、票面利率、轉換價格、轉換比率、轉換期限、贖回條款和回售條款。

37.ABC解析：本題考核的是凈現值隨資金成本的變化情況。資金成本作為折現率與凈現值呈反向變化，資金成本越低，凈現值越高；資金成本越高，凈現值越低；資金成本等于收益內部收益率時，凈現值為零；資金成本高于內部收益率時，凈現值為負數。

38.ABD風險收益率的大小取決于兩個因素：一是風險的大??；二是投資者對風險的偏好。

39.ABD本題考核完全獨立方案的前提條件。就一組完全獨立的方案而言，其存在的前提條件是：

(1)投資資金來源無限制；

(2)投資資金無優(yōu)先使用的排序；

(3)各投資方案所需要的人力、物力均能得到滿足；

(4)不考慮地區(qū)、行業(yè)之間的相互關系及其影響；

(5)每一投資方案是否可行，僅取決于本方案的經濟效益，與其他方案無關。

40.ABC【答案】ABC

【解析】無風險收益率等于資金的時間價值與通貨膨脹補貼之和；必要投資收益率等于無風險收益率與風險收益率之和，計算公式如下：

必要收益（率）=無風險收益（率）+風險收益（率）=資金的時間價值+通貨膨脹補貼（率）+風險收益（率）。

41.ABC解析：在全投資假設的條件下，借款當作自有資金看待。

42.BD【答案】BD

【解析】名義利率，是指包括補償通貨膨脹(包括通貨緊縮）風險的利率；實際利率是指剔除通貨膨脹率后儲戶或投資者得到利息回報的真實利率。

43.ABC

44.ABD根據預算內容不同，可以分為業(yè)務預算、專門決策預算、財務預算。

45.AB直接籌資方式主要包括吸收直接投資、發(fā)行股票、發(fā)行債券等；間接籌資方式主要包括銀行借款、融資租賃等。

46.N營業(yè)周期的長短取決于存貨周轉天數和應收賬款周轉天數。營業(yè)周期越短，說明資金周轉速度快，會使流動資金占用相對下降，則流動比率就會降低；營業(yè)周期越長，說明資金周轉速度慢，完成同樣的銷售額會占用更多的流動資金，如果流動負債不變，流動比率會上升。因此，決定流動比率高低的主要因素是存貨周轉天數和應收賬款周轉天數，這就是營業(yè)周期與流動比率的關系。

47.Y債務籌資具有的優(yōu)點為：籌資速度較快、籌資彈性大、資本成本負擔較輕、可以利用財務杠桿、穩(wěn)定公司的控制權。

48.N經營權與所有權關系

49.N經營決策預算需要直接納入日常業(yè)務預算體系，同時也將影響現金預算等財務預算;投資決策預算除個別項目外一般不納入日常業(yè)務預算，但應計入與此有關的現金預算與預計資產負債表。

50.N制造費用需要分配，在傳統的以產量為基礎的分配方法下，夸大了高產量產品的成本，虛減了低產量產品的成本。制造費用在產品成本中所占的比重越大，這種現象會越嚴重。直接成本不需要分配，不會存在這個問題。

51.N企業(yè)經營決策指標重點反映企業(yè)是否存在重大經營決策失誤。戰(zhàn)略管理評價指標主要反映企業(yè)所制定戰(zhàn)略規(guī)劃的科學性，戰(zhàn)略規(guī)劃是否符合企業(yè)實際，員工對戰(zhàn)略規(guī)劃的認知程度，戰(zhàn)略規(guī)劃的保障措施及其執(zhí)行力，以及戰(zhàn)略規(guī)劃的實施效呆等方面的情況。

52.N正常標準成本是指在正常情況下，企業(yè)經過努力可以達到的成本標準，這一標準考慮了生產過程中不可避免的損失、故障和偏差等。所以本題的說法錯誤。

53.N企業(yè)組織體制大體上有U型組織、H型組織和M型組織等三種組織式。u型組織僅存在于產品簡單、規(guī)模較小的企業(yè)，實行管理層級的集中控制。

54.N預防性需求是指企業(yè)需要持有一定量的現金，以應付突發(fā)事件。投機性需求是企業(yè)為了抓住突然出現的獲利機會而持有的現金。

因此，本題表述錯誤。

交易性需求，是指企業(yè)為了維持日常周轉及正常商業(yè)活動所需持有的現金額。

55.Y股東作為企業(yè)所有者，在企業(yè)中承擔著最大的權利、義務、風險和報酬，所以相關者利益最大化目標強調股東的首要地位，并強調企業(yè)與股東之問的協調關系。

56.(1)時間0123原始投資額5000營業(yè)收入250040006200經營成本4759601138營業(yè)稅金及附加254062折舊160016001600息稅前利潤40014003400息前稅后利潤2408402040維持運營投資100100100回收額200稅后凈現金流量-5000174023403740(2)普通股的資金成本=留存收益的資金成本=0.4×(1+2%)/5×100%+2%=10.16%

銀行借款的資金成本=5%×(1-40%)=3%

普通股的比重=1500/5000×100%=30%

留存收益的比重=500/5000×100%=10%

銀行借款的比重=3000/5000×100%=60%

加權平均資金成本

=30%×10.16%+10%×10.16%+60%×3%

=5.86%

(3)凈現值

=1740×(P/F，6%，1)+2340×(P/F，6%，2)+3740×(P/F，6%，3)-5000

=1740×0.9434+2340×0.89+3740×0.8396-5000

=1864.22(萬元)

(4)運營期年均息稅前利潤

=(400+1400+3400)/3=1733.33(萬元)

投資收益率=1733.33/5000×100%=34.67%

(5)因為該項目的凈現值大于0，但是總投資收益率(34.67%)低于同行業(yè)總投資收益率基準值(36%)，因此該項目具有財務可行性。

57.

58.

59.(1)(15％-14％)／(IRR-14％)=(-14．84-9．89)／(0-9．89)IRR=14％+9．89／(9．89+14．84)×(15％-14％)=14．40％(2)假設A方案的債券資本成本為k，則：950×(1-1％)=1000×12％×(1-25％)×(P／A，k，3)+1000×(P／F，k，3)940．5=90×(P／A，k，3)+1000×(P／F，k，3)當k=10％時90×(P／A，k，3)+1000×(P／F，k，3)=90×(P／A，10％，3)+1000×(P／F，10％，3)=90×2．4869+1000×0．7513=975．12當k=12％時90×(P／A，k，3)+1000×(P／F，k，3)=90×(P／A，12％，3)+1000×(P／F，12％，3)=90×2．4018+1000×0．7118=927．96利用內插法得：(975．12-940．5)／(975．12-927．96)=(10％-k)／(10％-12％)解得：k=11．47％B籌資方案普通股的資本成本=10％+2％=12％(3)按A方案籌資后的加權平均資本成本=10％×7000／24000+(10％-0．2％)×1000／24000+8％×(1-25％)×12000／24000+11．47％×4000／24000=10％×7000／24000+9．8％×1000／24000+6％×12000／24000+11．47％×4000／24000=8．24％按B方案籌資后的加權平均資本成本=12％×(7000+4000)／24000+(12％-0．2％)×1000／24000+8％×(1-25％)×12000／24000=12％×11000／24000+11．8％×1000／24000+6％×12000／24000=8．99％(4)因為按A方案籌資后的加權平均資本成