各種財務(wù)指標(biāo)的計算與分析【知識點(diǎn)一】短期償債能力比率的計算與分析修比率及公式賤說明誘營運(yùn)資本＝敞流動資產(chǎn)－百流動負(fù)債個君＝長艇期資本－長稀期資產(chǎn)普1.營運(yùn)資膏本為正數(shù)，纖表明長期資迅本的數(shù)額大格于長期資產(chǎn)桿，超出部分傷被用于流動做資產(chǎn)。營運(yùn)淺資本的數(shù)額父越大，財務(wù)廊狀況越穩(wěn)定耽。如果營運(yùn)壁資本為負(fù)數(shù)賀，表明長期汪資本的數(shù)額器小打于長期資產(chǎn)愿，濫有部分長期胡資產(chǎn)由流動尊負(fù)債提供資現(xiàn)金來源，如妄無法另外籌堵資，則財務(wù)仙狀況不穩(wěn)定拐。蔑2.營運(yùn)資舞本是絕對數(shù)簡，不便于不洞同企業(yè)之間衣比較。領(lǐng)1.應(yīng)該在來分析流動比襲率的基礎(chǔ)上贊，進(jìn)一步對環(huán)現(xiàn)金流量加騎以考察；齊2.企業(yè)應(yīng)耽盡可能將流彩動比率維持統(tǒng)在不使貨幣勾資金閑置的橋水平；盾3.不應(yīng)用嫩統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)時來評價各企禽業(yè)流動比率崗合理與否；汁4.在分析泄流動比率時鬼應(yīng)當(dāng)剔除一丑些虛假因素架的影響；塑5.流動比章率如果過高落，會影響獲列利能力。吹營運(yùn)資本配趴置比率＝瓣流動比率和之營運(yùn)資本配蜻置比率反映遞的償債能力鐘是相同的千1.速動資枕產(chǎn)包括貨幣間資金、交易晉性金融資產(chǎn)融和各種應(yīng)收找、預(yù)付款項剛等；泄2.不能認(rèn)浩為速動比率珍較低的企業(yè)舌的流動負(fù)債賢到期絕對不研能償還；膨3.影響速繡動比率可信躲性的重要因黃素是應(yīng)收賬斧款的變現(xiàn)能熊力。就現(xiàn)金比率脈＝屆班現(xiàn)金比率假莖設(shè)現(xiàn)金資產(chǎn)吩是可償債資廁產(chǎn)，表明1德元流動負(fù)債陣有多少現(xiàn)金莊資產(chǎn)作償債悄的保障。黑現(xiàn)金流動負(fù)聚債比率市＝關(guān)×艷100％風(fēng)1.從現(xiàn)金赤流入和流出投的動態(tài)角度詠對企業(yè)的實(shí)腸際償債能力氧進(jìn)行考察；共2.直觀地虛反映出企業(yè)蕉償還流動負(fù)六債的實(shí)際能仁力；捉3.該指標(biāo)忙越大表明企撕業(yè)經(jīng)營活動餐產(chǎn)生的現(xiàn)金曉凈流量越多絡(luò)，越能保障叢企業(yè)按期償暴還到期債務(wù)若；爆4.該指標(biāo)拐評價企業(yè)短念期償債能力噴比流動比率架和速動比率部更謹(jǐn)慎；窗5.該指標(biāo)抖不是越大越丘好，指標(biāo)過皺大表明企業(yè)盯流動資金利確用不充分，朽盈利能力不婚強(qiáng)。影響短期償債能力的其他因素（1）增強(qiáng)變現(xiàn)能力的表外因素①可動用的銀行貸款指標(biāo)；②準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)；③償債能力的聲譽(yù)。（2）降低短期償債能力的表外因素①與擔(dān)保有關(guān)的或有負(fù)債；②經(jīng)營租賃合同中承諾的付款；③建造合同、長期資產(chǎn)購置合同中的分階段付款?！局R點(diǎn)二】長期償債能力比率的計算與分析摟比率及公式話說明查×首100％趴1.一般情唱況下，資產(chǎn)枯負(fù)債率越小受，表明企業(yè)葬長期償債能騎力越強(qiáng)；摟2.國際上偉通常認(rèn)為資魚產(chǎn)負(fù)債率等戀于60％時節(jié)較為適當(dāng)；衡3.從債權(quán)趴人來說，該火指標(biāo)越小越柿好，從企業(yè)租所有者來說的，該指標(biāo)過蓬小表明對財蜜務(wù)杠桿利用毅不夠；必4.企業(yè)的手經(jīng)營決策者去應(yīng)當(dāng)將償債略能力指標(biāo)（役風(fēng)險）與盈境利能力指標(biāo)究（收益）結(jié)坊合起來分析溪。池1.產(chǎn)權(quán)比宅率表明1元潑股東權(quán)益借并入的債務(wù)數(shù)獎額；權(quán)益乘左數(shù)表明1元塵股東權(quán)益擁者有的總資產(chǎn)加。銀2.它們是握兩種常用的局財務(wù)杠桿計番量指標(biāo)，與國償債能力有哭關(guān)，并且可賄以表明凈資據(jù)產(chǎn)收益率的武風(fēng)險，也與坦盈利能力有隙關(guān)。陡3.權(quán)益乘凳數(shù)＝1＋產(chǎn)偷權(quán)比率＝1斧/（1－資造產(chǎn)負(fù)債率）游長期資本負(fù)凍債率反映企叛業(yè)的長期資比本的結(jié)構(gòu)。泊由于流動負(fù)虧債的數(shù)額經(jīng)字常變化，資嘗本結(jié)構(gòu)管理峽大多使用長恨期資本結(jié)構(gòu)柔。萌或有負(fù)債余債額＝已貼現(xiàn)找商業(yè)承兌匯案票金額＋對乓外擔(dān)保金額麥＋未決訴訟猶、未決仲裁居金額（除貼熟現(xiàn)與擔(dān)保引難起的訴訟或孟仲裁）＋其韻他或有負(fù)債膠金額盈如1.帶息負(fù)哭債金額＝短湊期借款＋一促年內(nèi)到期的拌長期負(fù)債＋補(bǔ)長期借款＋沾應(yīng)付債券＋指應(yīng)付利息其2.該指標(biāo)份反映某一時忘點(diǎn)企業(yè)負(fù)債截中帶息負(fù)債粥的比重，在嚼一定程度上偶體現(xiàn)了企業(yè)鼻未來的償債羞（尤其是償鎮(zhèn)還利息）壓施力。領(lǐng)1.息稅前超利潤總額忙＝利潤總額滲＋利息支出外＝凈利潤＋路所得稅＋利魄息支出蔑2.該指標(biāo)量不僅反映了鍬獲利能力的奇大小，而且微反映了獲利惑能力對償還狠到期債務(wù)的永保證程度神3.一般情不況下，已獲啄利息倍數(shù)越加高，企業(yè)長頓期償債能力液越強(qiáng)。睜4.國際上毛通常認(rèn)為，牙該指標(biāo)為3輕時較為適當(dāng)例，從長期來組看至少應(yīng)大杏于1。沃1.該比率烏表明1元的舍利息費(fèi)用有足多少倍的經(jīng)帖營現(xiàn)金流量飲作保障。陣2.該比率洪比以收益為度基礎(chǔ)的利息焰保障倍數(shù)更蜘可靠。恭棍該比率表明匠企業(yè)用經(jīng)營挽現(xiàn)金流量償?shù)度總鶆?wù)嗚的能力。該吼比率越高，鋪承擔(dān)債務(wù)總厭額的能力越偏強(qiáng)。秘注意該公式槳分母一般應(yīng)怪該用平均數(shù)們，但未簡便臭也可使用期縱末數(shù)。影響長期償債能力的其他因素：（1）長期租賃（指經(jīng)營租賃）；（2）債務(wù)擔(dān)保；（3）未決訴訟?！咀⒁狻總鶆?wù)有長期、短期之分，短期償債能力分析的是企業(yè)償還短期債務(wù)，即流動負(fù)債的能力。關(guān)于長期償債能力，不能片面理解為償還長期負(fù)債的能力。從長期來看，企業(yè)的所有債務(wù)都是要償還的，因此，長期償債能力的指標(biāo)，涉及負(fù)債本金償還的指標(biāo)，一般使用的都是負(fù)債總額。但注意本書指標(biāo)有一個例外——長期資本負(fù)債率?！局R點(diǎn)三】營運(yùn)能力指標(biāo)計算與分析掌握周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)期之間的關(guān)系，周轉(zhuǎn)率越高，周轉(zhuǎn)期越短（周轉(zhuǎn)天數(shù)越少），表明周轉(zhuǎn)速度越快，資產(chǎn)營運(yùn)能力越強(qiáng)。洽比率及公式評說明帆1.如果壞渡賬準(zhǔn)備的數(shù)峽額較大，則患應(yīng)使用未提撲取壞賬準(zhǔn)備瀉的應(yīng)收賬款怒計算；脊2.應(yīng)收賬災(zāi)款周轉(zhuǎn)天數(shù)勝不一定是越恨少越好；榨3.應(yīng)收賬末款分析應(yīng)與芳營業(yè)額分析史、現(xiàn)金分析鄙聯(lián)系起來。嫌1.一般來紛講，存貨周塌轉(zhuǎn)率越高，蓋表明存貨變衛(wèi)現(xiàn)速度越快塵，周轉(zhuǎn)額越鍛大，資金占敏用水平越低朽。服2.在分析待不同時期或榨不同企業(yè)周鏈轉(zhuǎn)率時，應(yīng)甚注意存貨計出價方法的口專徑是否一致滔。扣3.存貨周僵轉(zhuǎn)天數(shù)不是渾越少越好。跳4.應(yīng)注意嫩應(yīng)付款項、硬存貨和應(yīng)收蠻賬款（或銷督售）之間的臣關(guān)系。挪5.應(yīng)關(guān)注鍵構(gòu)成存貨的江產(chǎn)成品、自無制半成品、偏原材料、在伯產(chǎn)品和低值央易耗品之間拍的比例關(guān)系耳。們一般情況下手，流動資產(chǎn)稀周轉(zhuǎn)率越高格越好。流動賠資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率彈越高，表明勇以相同的流堡動資產(chǎn)完成況的周轉(zhuǎn)額越飾多，流動資蓄產(chǎn)利用效果視越好。炭1.固定資百產(chǎn)凈值＝固迫定資產(chǎn)原值晨－累計折舊盞2.一般情算況下，固定干資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率交高，表明企料業(yè)固定資產(chǎn)花利用充分，濁固定資產(chǎn)投秩資得當(dāng)，固貞定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)媽合理，能夠列充分發(fā)揮效騰率。何要剔出不同廚的折舊方法騾造成的不可余比等因素的誘影響。屆非流動資產(chǎn)棕周轉(zhuǎn)率反映塞非流動資產(chǎn)衡的管理效率盯，分析時主正要是針對投偵資預(yù)算和項珠目管理，分曲析投資與其何競爭戰(zhàn)略是壤否一致，收閱購和剝離政促策是否合理明等?？傄话闱闆r下守，總資產(chǎn)周甩轉(zhuǎn)率越高越縣好?？傎Y產(chǎn)隨周轉(zhuǎn)率越高負(fù)，表明企業(yè)惹全部資產(chǎn)的橡使用效率越撕高。許反應(yīng)資產(chǎn)的船質(zhì)量狀況【說明】周轉(zhuǎn)天數(shù)＝365/周轉(zhuǎn)次數(shù)【知識點(diǎn)四】盈利能力指標(biāo)計算與分析灰比率及公式紅說明壟表示1元營養(yǎng)業(yè)收入扣除奴營業(yè)成本之剩后，有多少泄錢可以用于乓各項期間費(fèi)剃用和形成盈扎利。怖該指標(biāo)越高征，表明企業(yè)寺市場競爭力沈越強(qiáng)，發(fā)展卸潛力越大，拜盈利能力越罪強(qiáng)。督1.反映1系元營業(yè)收入速與其成本費(fèi)安用之間可以明“譯擠任”煙出來的凈利諷潤。是2.營業(yè)凈排利率越大，呆企業(yè)的盈利萬能力越強(qiáng)。屬1.成本費(fèi)覺用總額＝營凳業(yè)成本＋營老業(yè)稅金及附鋪加＋銷售費(fèi)蜻用＋管理費(fèi)薯用＋財務(wù)費(fèi)合用溝2.該指標(biāo)研越高，表明打企業(yè)為取得占利潤而付出伶的代價越小悲，成本費(fèi)用全控制得越好溉，盈利能力璃越強(qiáng)。門一般情況下朝，該指標(biāo)越韻高，反映企絞業(yè)資產(chǎn)的利置用效果越好躁。推提高資產(chǎn)利碑潤率可從兩座個方面著手簡。亦反映企業(yè)資行產(chǎn)綜合利用教效果，是衡撈量企業(yè)利用碧債權(quán)人和所亦有者權(quán)益總勾額所取得盈組利的重要指素標(biāo)。閘可以講該指溝標(biāo)和市場資告本利率進(jìn)行型比較。盆1.反映公攀司從1元受篩托資產(chǎn)（不悶管資金來源振）中得到的慨凈利潤；吉2.總資產(chǎn)框凈利率的驅(qū)答動因素是營施業(yè)凈利率和加總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)樂率唇一般認(rèn)為，半凈資產(chǎn)收益鮮率越高，企碼業(yè)自有資本嘉獲取收益的咐能力越強(qiáng)，白運(yùn)營效益越朵好，對企業(yè)裂投資人、債堡權(quán)人的保證鈴程度越高。不1.平均資柱本＝[實(shí)收偷資本（股本唉）年初數(shù)＋韻資本公積年乓初數(shù)＋實(shí)收濫資本（股本遠(yuǎn)）年未數(shù)＋呼資本公積年蚊末數(shù)]珍÷健2朋2.資本公振積＝資本公擊積中的資本梨溢價（或股皮本溢價）集2.稀釋每口股收益是在伴考慮潛在普透通股稀釋性囑影響的基礎(chǔ)應(yīng)上，對基本晚每股收益的城分子、分母榴進(jìn)行調(diào)整后溜再計算的每掀股收益雄1.當(dāng)期發(fā)嶼行在外普通卷股的加權(quán)平凝均數(shù)＝期初弊發(fā)行在外普販通股股數(shù)＋址當(dāng)期新發(fā)行像普通股股數(shù)同×飾已發(fā)行時間質(zhì)÷宰報告時間－辯當(dāng)期回購普章通股股數(shù)員×脾已回購時間斯÷戒報告時間淡2.稀釋每閱股收益分子乒的調(diào)整：（榴1）當(dāng)期已帆確認(rèn)為費(fèi)用湯的稀釋性潛歷在普通股的宵利息；（2閣）稀釋性潛悲在普通股轉(zhuǎn)支換時將產(chǎn)生柱的收益或費(fèi)通用。堅3.稀釋每沖股收益分母基的調(diào)整：在勻基本每股收匠益分母的基牢礎(chǔ)上加上假運(yùn)定稀釋性潛慈在普通股轉(zhuǎn)糞換為已發(fā)行接普通股而增臥加的普通股痰股數(shù)的加權(quán)趟平均數(shù)。配1.反映投然資者對上市智公司每元凈蜂利潤愿意支象付的價格，姿可以用來估眉計股票的投探資報酬和風(fēng)喇險。墳2.某種股仿票的市盈率吧過高，意味襯者這種股票輩具有較高的墾投資風(fēng)險。泊一般來說，覺當(dāng)企業(yè)當(dāng)期保凈利潤大于賽0時，盈余劍現(xiàn)金保障倍嗎數(shù)應(yīng)當(dāng)大于求１。云該指標(biāo)反映頂收益的質(zhì)量翠。券該指標(biāo)越大慚，表明企業(yè)抗經(jīng)營活動產(chǎn)梁生的凈利潤糞對現(xiàn)金的貢墾獻(xiàn)越大。軌【提示】沒靜有優(yōu)先股時干：袍基本每襪股收益＝營幸業(yè)凈利率欄×露總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)怨率掉×蛇股東權(quán)益比畫率記×摟平均每股凈稀資產(chǎn)租式中，股東真權(quán)益比率＝彩平均資產(chǎn)總嘗額/平均股絹東權(quán)益物搭平均每股法凈資產(chǎn)＝平苦均股東權(quán)益習(xí)/普通股平霞均股數(shù)總喇【知識點(diǎn)揀五犯】虹發(fā)展能力的齊指標(biāo)計算與飾分析述比率及公式透說明明營業(yè)收入增顆長率大于0滋，表示企業(yè)療本年營業(yè)收興入有所增長臟，指標(biāo)值越脊高表明增長賣速度越快，酬企業(yè)市場前閑景奇越好。漸本年營業(yè)利臂潤增長額＝痕本年營業(yè)利恭潤總額－上妥年營業(yè)利潤費(fèi)總額寒本年凈利潤姓增長額＝本背年凈利潤總陳額－上年凈妖利潤總額披一般認(rèn)為，雹該指標(biāo)越高例，表明企業(yè)恭經(jīng)營業(yè)務(wù)持沙續(xù)增長勢頭前越好，市場販擴(kuò)張能力越擺強(qiáng)。蜂1.該指標(biāo)靈越高，表明懂企業(yè)一定時黑期內(nèi)資產(chǎn)經(jīng)茫營規(guī)模擴(kuò)張至的速度越快月；映2.實(shí)際分雕析時，需要?？紤]資產(chǎn)規(guī)咽模擴(kuò)張的質(zhì)聚和量的關(guān)系嫩，以及企業(yè)結(jié)的后續(xù)發(fā)展婦能力，避免境盲目擴(kuò)張。磨資本積累率久是企業(yè)當(dāng)年拴股東權(quán)益