第五章金融體系第一頁，共七十頁。學(xué)習(xí)目的：掌握金融機構(gòu)體系的一般原理及其構(gòu)成了解我國金融機構(gòu)體系目前的架構(gòu)。

第二頁，共七十頁。學(xué)習(xí)內(nèi)容：§1金融市場、工具和機構(gòu)§2金融市場和金融機構(gòu)的監(jiān)管§3金融體系設(shè)計第三頁，共七十頁?！?金融市場、工具和機構(gòu)第四頁，共七十頁。一、資金融通所有金融體系必須為資金從資金盈余方流向資金短缺方提供一種機制，使資金能直接通過金融市場或間接通過金融中介流動。第五頁，共七十頁。間接融資資金盈余者資金赤字者金融市場

資金融通的過程金融中介直接融資第六頁，共七十頁。直接融資：資金短缺方在金融市場上直接向資金盈余方出售金融權(quán)證。由于資金直接由資金盈余方流向資金短缺方，證券則直接由資金短缺方流向資金盈余方，所以稱為直接融資。

第七頁，共七十頁。間接融資：金融中介機構(gòu)購買資金短缺方的金融權(quán)證，然后再出售給資金盈余方，這種通過金融中介的資金融通方式成為間接融資。第八頁，共七十頁。直接金融機構(gòu)與間接金融機構(gòu)：資金盈余者間接金融機構(gòu)（商業(yè)銀行等）資金赤字者人務(wù)債款存收吸人權(quán)債發(fā)放貸款第九頁，共七十頁。直接金融機構(gòu)和間接金融機構(gòu)的作用不同：（以商業(yè)銀行和投資銀行為例）商業(yè)銀行是中介機構(gòu)，直接介入債權(quán)債務(wù)關(guān)系；商業(yè)銀行需要發(fā)行以自己為債務(wù)人的融資工具（存單）來籌集資金，然后以各種資產(chǎn)業(yè)務(wù)（貸款）分配使用這些資金。因此商業(yè)銀行要獨立承擔(dān)信用風(fēng)險，其經(jīng)營利潤也主要來自低存高貸的利差。第十頁，共七十頁。投資銀行是服務(wù)中介，它只為投資者和資金需求者提供咨詢、銷售或代理買賣證券等服務(wù)性業(yè)務(wù)；一般不發(fā)行以自己為債務(wù)人的融資工具，只是協(xié)助將籌資者發(fā)行的金融工具銷售給投資者，多數(shù)情況下不承擔(dān)信用風(fēng)險。第十一頁，共七十頁。二、金融市場（一）金融市場功能微觀方面看，金融市場的功能包括：1、金融資產(chǎn)價格發(fā)現(xiàn)。2、提供流動性。3、信息功能第十二頁，共七十頁。宏觀角度看，金融市場的功能包括：1、資本積累功能。2、資源配置。3、宏觀調(diào)控的作用場。第十三頁，共七十頁。（二）金融市場的要素1、交易主體2、交易工具3、交易價格4、監(jiān)管主體第十四頁，共七十頁。（三）金融市場的分類1、按期限長短，金融市場可分為貨幣市場和資本市場。（貨幣市場是期限在1年以內(nèi)的短期金融交易市場，主要滿足交易者的資金流動性需求；資本市場是交易期限在1年以上的長期金融交易市場，主要滿足工商企業(yè)的中長期投資需求和政府彌補赤字的資金需要。）第十五頁，共七十頁。2、按交割方式，金融市場劃分為現(xiàn)貨市場和期貨市場。3、按有無金融中介，金融市場劃分為直接金融市場和間接金融市場。4、按金融交易的層次，金融市場可劃分為發(fā)行市場和流通市場。5、按交易對象，金融市場可劃分為股票市場、外匯市場、黃金市場、銀行同業(yè)拆借市場、票據(jù)貼現(xiàn)市場、國庫券市場、債券市場、期貨市場、期權(quán)市場等。第十六頁，共七十頁。三、金融工具（一）貨幣市場金融工具1、商業(yè)票據(jù)2、國庫券3、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單第十七頁，共七十頁。（二）資本市場金融工具1、債券2、股票3、抵押貸款第十八頁，共七十頁。（三）衍生金融工具1、遠(yuǎn)期合約2、期貨合約3、期權(quán)合約第十九頁，共七十頁。四、金融中介機構(gòu)（一）金融中介的角色金融中介的共同點是金融中介先向公眾出售金融權(quán)證，獲得資金，然后再購買可交易證券如股票、債券等，或不可交易的金融工具如消費貸款、商業(yè)貸款等。第二十頁，共七十頁。（二）金融中介種類1、中央銀行2、商業(yè)銀行3、專業(yè)銀行4、養(yǎng)老基金5、共同基金6、人壽保險公司7、信用社第二十一頁，共七十頁。

1、中央銀行就是在一國的金融體系中處于中心地位的銀行，具有對全國金融活動進(jìn)行宏觀調(diào)控的特種功能。第二十二頁，共七十頁。中央銀行的主要職能可以簡單地概括為：壟斷貨幣發(fā)行的銀行、為政府提供金融服務(wù)的銀行、為商業(yè)銀行和其他金融機構(gòu)充當(dāng)最后貸款人以及管理國家金融的銀行，即發(fā)行的銀行、銀行的銀行、政府的銀行。第二十三頁，共七十頁。2、商業(yè)銀行商業(yè)銀行是以盈利為目的，直接面向社會企業(yè)、單位和個人，以經(jīng)營存放款和匯兌為主要業(yè)務(wù)的信用機構(gòu)。商業(yè)銀行在現(xiàn)代各國金融體系中都居于主導(dǎo)地位，是一國金融機構(gòu)體系的骨干。第二十四頁，共七十頁。其主要特點是：以吸收社會公眾存款為其主要資金來源，以發(fā)放貸款為主要資金運用。其中，吸收活期存款是商業(yè)銀行一大特色，它以活期存款為基礎(chǔ)，廣泛開展轉(zhuǎn)賬結(jié)算業(yè)務(wù)，由此形成派生存款，進(jìn)而影響存款貨幣供應(yīng)量，這是商業(yè)銀行區(qū)別于其他金融機構(gòu)的重要標(biāo)志。第二十五頁，共七十頁。

1986年國家決定重新組建股份制商業(yè)銀行——交通銀行的前后，在四家國有獨資大商業(yè)銀行之外，陸續(xù)建立了一批商業(yè)銀行：中信實業(yè)銀行、中國光大銀行、華夏銀行、中國投資銀行、中國民生銀行、廣東發(fā)展銀行、深圳發(fā)展銀行、招商銀行、福建興業(yè)銀行、上海浦東發(fā)展銀行等第二十六頁，共七十頁。3、專業(yè)銀行專業(yè)銀行是專門經(jīng)營某種特定范圍的金融業(yè)務(wù)和提供專門性金融服務(wù)的銀行。它是在商業(yè)銀行的基礎(chǔ)上，逐漸形成和建立起來的專業(yè)化金融機構(gòu)。專業(yè)銀行的出現(xiàn)，是社會分工的發(fā)展在金融業(yè)的反映。

第二十七頁，共七十頁。各國的專業(yè)銀行種類很多，名稱各異，如儲蓄銀行、農(nóng)業(yè)銀行、進(jìn)出口信貸銀行等。第二十八頁，共七十頁。2007年3月20日，我國郵政儲蓄銀行掛牌成立。其業(yè)務(wù)以零售和中間業(yè)務(wù)為主，面向城市社區(qū)社區(qū)和農(nóng)村居民提供基礎(chǔ)金融服務(wù)。第二十九頁，共七十頁。4、投資銀行投資銀行是主要從事證券發(fā)行、承銷、交易、企業(yè)重組、兼并與收購、投資分析、風(fēng)險投資、項目融資等業(yè)務(wù)的非銀行金融機構(gòu)，是資本市場上的主要金融中介。

第三十頁，共七十頁。投資銀行業(yè)務(wù)的利潤是很高的。以最常見的股票發(fā)行業(yè)務(wù)為例，投資銀行一般要抽取5%-10%的傭金，也就是說，如果客戶發(fā)行價值100億美圓的股票，投資銀行就要吃掉5億-10億美圓。第三十一頁，共七十頁。債券發(fā)行業(yè)務(wù)的利潤相對較少，但風(fēng)險也較小。除此之外，兼并重組與破產(chǎn)清算是投資銀行近年來的主要利潤增長點，近年來歐美發(fā)生的大型兼并案，背后往往都有投資銀行的推波助瀾。第三十二頁，共七十頁。

當(dāng)前世界的投資銀行主要有四種類型：

⑴獨立的專業(yè)性投資銀行。這種形式的投資銀行在全世界范圍內(nèi)廣為存在，美國的高盛公司、美林公司、雷曼兄弟公司、摩根·斯坦利公司、第一波士頓公司、日本的野村證券、大和證券、日興證券、山一證券、英國的華寶公司、寶源公司等均屬于此種類型，并且，他們都有各自擅長的專業(yè)方向。

第三十三頁，共七十頁。⑵商業(yè)銀行擁有的投資銀行（商人銀行）。這種形式的投資銀行主要是商業(yè)銀行對現(xiàn)存的投資銀行通過兼并、收購、參股或建立自己的附屬公司形式從事商人銀行及投資銀行業(yè)務(wù)。這種形式的投資銀行在英、德等國非常典型。第三十四頁，共七十頁。⑶全能性銀行直接經(jīng)營投資銀行業(yè)務(wù)。這種類型的投資銀行主要在歐洲大陸，他們在從事投資銀行業(yè)務(wù)的同時也從事一般的商業(yè)銀行業(yè)務(wù)。

⑷一些大型跨國公司興辦的財務(wù)公司。第三十五頁，共七十頁。

投資銀行的業(yè)務(wù)范圍主要在資本市場領(lǐng)域，具體包括證券承銷、交易、公司并購、項目融資、風(fēng)險資本投資等。投資銀行是資本市場最主要的中介人和組織者。除主營業(yè)務(wù)外，投資銀行業(yè)務(wù)還有投資基金的發(fā)起和管理、其他各類資金的管理、參與資產(chǎn)證券化活動、提供各類咨詢服務(wù)等。第三十六頁，共七十頁。（1）證券承銷。（2）證券經(jīng)紀(jì)交易（3）證券私募發(fā)行（4）兼并與收購。（5）項目融資（6）公司理財?shù)谌唔?，共七十頁。?）基金管理（8）財務(wù)顧問與投資咨詢（9）資產(chǎn)證券化（10）金融創(chuàng)新（11）風(fēng)險投資第三十八頁，共七十頁。美國五大投行，貝爾斯登因危機被收購，雷曼破產(chǎn)，美林被收購，最后僅存的兩家高盛和摩根士丹利“放棄了作為最后兩家獨立投行存在下去的努力，成為“銀行控股”公司，以獲得向美聯(lián)儲請求注資的資格。第三十九頁，共七十頁。4、養(yǎng)老基金

它是一種向加入基金計劃的人們提供養(yǎng)老金的金融機構(gòu)。養(yǎng)老金的資產(chǎn)與保險公司類似。第四十頁，共七十頁。5、投資基金主要是將自己的資本投資于其他公司的確形式。它的作用在于：集中大量小額投資者的資金，由專家將其分散投資以降低風(fēng)險，使收益穩(wěn)定在一個較高的水平上。第四十一頁，共七十頁。6、保險公司保險公司是靠投保人繳納保費和發(fā)行人壽保單的方式籌集資金，對發(fā)生意外災(zāi)害和事故的投保人予以經(jīng)濟補償，是一種信用補償方式。保險公司一方面通過出售保單吸收資金，另一方面又通過各種途徑將其運用出去，因此具有了一定的信用中介功能。第四十二頁，共七十頁。保險公司收入的保費，除支付賠償給付和業(yè)務(wù)開支外，剩余的款項形成一筆巨額資金，在沒有形成巨額賠款的支付之前，這筆資金比銀行存款還穩(wěn)定可靠，可以進(jìn)行長期投資。所以保險公司一般主要以進(jìn)行有價證券的投資為主，如購買政府債券、企業(yè)債券和股票，或發(fā)放不動產(chǎn)抵押貸款。第四十三頁，共七十頁。保險公司有許多種類，大體可分為財產(chǎn)保險公司、人壽保險公司、火災(zāi)和事故保險公司、老年和傷殘保險公司、信貸保險公司等。第四十四頁，共七十頁。

7、信托投資公司信托功能主要有財務(wù)管理、融通資金、協(xié)調(diào)經(jīng)濟關(guān)系、社會投資和為社會公益事業(yè)服務(wù)五種第四十五頁，共七十頁?！?金融市場與金融機構(gòu)的監(jiān)督第四十六頁，共七十頁。一、金融監(jiān)管的目標(biāo)（一）確保金融體系的安全。（二）保護(hù)投資者利益。（三）提高金融業(yè)的運行效率，提高金融業(yè)的競爭能力。（四）確保貨幣政策的順利執(zhí)行。第四十七頁，共七十頁。二、監(jiān)管的原則（一）分類管理原則（二）公平對待原則（三）公開監(jiān)管原則第四十八頁，共七十頁。三、金融監(jiān)管的方式（一）分業(yè)監(jiān)管：主要指對銀行、保險、證券等金融市場或金融機構(gòu)的監(jiān)管由不同的監(jiān)管主體執(zhí)行。（二）混業(yè)監(jiān)管：主要指對銀行、保險、證券等金融市場或金融機構(gòu)的監(jiān)管由同一監(jiān)管主體執(zhí)行。第四十九頁，共七十頁。四、監(jiān)管的內(nèi)容（一）對金融市場的監(jiān)管（二）對商業(yè)銀行的監(jiān)管（三）對非儲蓄型金融機構(gòu)的監(jiān)管第五十頁，共七十頁?！?金融體系的設(shè)計第五十一頁，共七十頁。一、信息和金融體系設(shè)計（一）股東和債權(quán)人之間的沖突（二）股東和經(jīng)理人之間的沖突（三）沖突的解決和金融體系的設(shè)計第五十二頁，共七十頁。二、金融體系設(shè)計（一）德國的金融機構(gòu)體系德國的金融體系是銀行主導(dǎo)型的，即提供商業(yè)銀行及投資銀行全面服務(wù)的全能銀行，即以德意志聯(lián)邦銀行為中心，商業(yè)銀行、儲蓄銀行、合作銀行和專業(yè)銀行組成的體系。第五十三頁，共七十頁。（二）日本的金融機構(gòu)體系比歐美國家金融機構(gòu)體系繁雜。1、日本銀行是日本的中央銀行2、商業(yè)銀行包括都市銀行和地方銀行兩種；3、其他金融機構(gòu)主要包括長期信用機構(gòu)、中小企業(yè)金融機構(gòu)等五個種類。4、政府金融機構(gòu)是由政府提供資金或提供債務(wù)擔(dān)保，原則上不接受存款的非盈利性金融機構(gòu)。

第五十四頁，共七十頁。（三）美國的金融機構(gòu)體系由聯(lián)邦儲備銀行、商業(yè)銀行、其他金融機構(gòu)和在美國的外國銀行構(gòu)成。

1、聯(lián)邦儲備銀行設(shè)立于12個聯(lián)邦儲備區(qū)的指定城市中；

2、商業(yè)銀行是美國金融機構(gòu)體系骨干力量；

第五十五頁，共七十頁。3、其他金融機構(gòu)包括儲蓄銀行、信用社、保險公司、信托公司和國家專業(yè)性銀行等；

4、外國銀行也紛紛在美國開設(shè)分支機構(gòu)，開展業(yè)務(wù)。第五十六頁，共七十頁。（四）英國的金融機構(gòu)體系是以中央銀行為核心的典型的金融體系。1、英格蘭銀行是英國的中央銀行；2、英國典型的商業(yè)銀行包括存款銀行、商人銀行、貼現(xiàn)所；3、其他金融機構(gòu)包括保險公司、住房互助協(xié)會、國民儲蓄銀行等。第五十七頁，共七十頁。本世紀(jì)70年代以來，西方國家金融機構(gòu)呈現(xiàn)出以下發(fā)展趨勢：1、在業(yè)務(wù)上不斷創(chuàng)新，混業(yè)經(jīng)營與多元化趨勢2、跨國銀行的建立使銀行的發(fā)展更趨國際化3、按照《巴塞爾協(xié)議》的要求，重組資本結(jié)構(gòu)和經(jīng)營結(jié)構(gòu)4、并購、重組成為現(xiàn)代商業(yè)銀行調(diào)整的一個有效手段5、銀行性金融機構(gòu)與非銀行性金融機構(gòu)不斷融合，形成更為龐大的大型復(fù)合型金融機構(gòu)

第五十八頁，共七十頁。四、我國的金融機構(gòu)體系的設(shè)計（一）解放前的金融機構(gòu)體系“四行兩局一庫”：舊中國國民黨統(tǒng)治區(qū)金融機構(gòu)體系的主體?！八男小笔侵浮爸醒脬y行1928、中國銀行、交通銀行、農(nóng)民銀行1935”；“兩局”是指“中央信托局1935、郵政儲金匯業(yè)局1930”；“一庫”是指“中央合作金庫1946”。第五十九頁，共七十頁。（二）“大一統(tǒng)”金融體系：新中國成立后在50年代中期形成至改革開放前的金融機構(gòu)體系1953。主要特點是：與計劃經(jīng)濟體制高度統(tǒng)一；組織結(jié)構(gòu)上高度統(tǒng)一，全國只有1家銀行；業(yè)務(wù)經(jīng)營與管理高度統(tǒng)一；金融行政管理機關(guān)與業(yè)務(wù)經(jīng)營實體統(tǒng)為一體。第六十頁，共七十頁。（三）我國金融機構(gòu)體系在改革中形成的過程一階段（1979-1993）：突破過去高度集中型的金融機構(gòu)體系而朝著多元化體系方向改革。建立獨立經(jīng)營、實行企業(yè)化管理的專業(yè)銀行。成立投資信托類型的金融機構(gòu)。農(nóng)村、城市信用合作社的變化與發(fā)展逐步引進(jìn)國外金融機構(gòu)大一統(tǒng)轉(zhuǎn)化為中央銀行體制。其他商業(yè)銀行的建立豐富了金融機構(gòu)體系。第六十一頁，共七十頁。二階段（1994-）：本著分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)管理的原則對金融機構(gòu)體系進(jìn)行重組，對微觀金融機構(gòu)運行機制進(jìn)行市場化構(gòu)建。組建政策性銀行，實施國有專業(yè)銀行向商業(yè)銀行的戰(zhàn)略性改變。發(fā)展金融機構(gòu)、確立分業(yè)管理。央行分支機構(gòu)改革建立金融資產(chǎn)管理公司（華融、長城、東方、信達(dá)）第六十二頁，共七十頁。（四）我國現(xiàn)行金融機構(gòu)體系運行1、中國人民銀行我國的中央銀行，是國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)下的負(fù)責(zé)全國金融管理的機關(guān)。第六十三頁，共七十頁。2、國有獨資商業(yè)銀行中國工商銀行，是我國現(xiàn)在經(jīng)營城市工商企業(yè)信貸和城鎮(zhèn)儲蓄業(yè)務(wù)的最大的專業(yè)銀行。中國農(nóng)業(yè)銀行，是主要經(jīng)營農(nóng)村金融業(yè)務(wù)的國有商業(yè)銀行；中國銀行，是我國以經(jīng)營外匯業(yè)務(wù)為主的國有商業(yè)銀行。中國建設(shè)銀行，是以辦理基本建設(shè)等固定資產(chǎn)投資為主的國有商業(yè)銀行。第六十四頁，共七十頁。3、股份