機(jī)密建立完善的產(chǎn)業(yè)投資業(yè)務(wù)流程金新信托此報(bào)告僅供客戶內(nèi)部使用。未經(jīng)金新信托的書面許可，其它任何機(jī)構(gòu)不得擅自傳閱、引用或復(fù)制。初稿Delong/010717/SH-LBOprocess(2000GB)目錄金新產(chǎn)業(yè)投資的工作流程附錄1Delong/010717/SH-LBOprocess(2000GB)金新產(chǎn)業(yè)投資的業(yè)務(wù)流程主要活動時間負(fù)責(zé)人員最終成品項(xiàng)目意向篩選報(bào)告立項(xiàng)項(xiàng)目名單建立廣泛的社會、企業(yè)關(guān)系和良好的外部形象積極收集各類信息和數(shù)據(jù)出差報(bào)告項(xiàng)目意向書形成穩(wěn)定的交易流，提供可能投資項(xiàng)目的信息庫根據(jù)產(chǎn)業(yè)投資的投資理念進(jìn)行迅速篩選訪談企業(yè)管理層以探尋可能的機(jī)會判斷項(xiàng)目的可行性，對初選項(xiàng)目進(jìn)行立項(xiàng)確定針對行業(yè)、企業(yè)、管理層和退出的詳細(xì)調(diào)查內(nèi)容全面收集各項(xiàng)數(shù)據(jù)信息，進(jìn)行分析整理,確定企業(yè)有無核心競爭力決策交易實(shí)施的目標(biāo)企業(yè)和上市公司殼資源對象設(shè)計(jì)現(xiàn)階段較規(guī)范的項(xiàng)目交易結(jié)構(gòu)進(jìn)行價值評估，分析交易產(chǎn)生的現(xiàn)金流預(yù)測討論確定項(xiàng)目的展開過程和相應(yīng)條款開展多次談判以形成交易決策具體實(shí)施完成投資項(xiàng)目設(shè)立現(xiàn)階段較為合適的管理結(jié)構(gòu)根據(jù)業(yè)績目標(biāo)實(shí)施監(jiān)控，確保經(jīng)營業(yè)績的改善實(shí)現(xiàn)管理層激勵和管理層管控1.交易生成2.初步篩選3.盡職調(diào)查4.交易結(jié)構(gòu)5.投資管理6.退出變現(xiàn)評估退出的時間和價格實(shí)現(xiàn)有效的業(yè)務(wù)退出根據(jù)業(yè)務(wù)收入進(jìn)行投資者分成，解散該項(xiàng)投資基金日常1-7天8-12周4-8周1-2年2-4周合伙人合伙人項(xiàng)目經(jīng)理分析員合伙人合伙人項(xiàng)目經(jīng)理合伙人項(xiàng)目意向盡職調(diào)查結(jié)果價值評估項(xiàng)目計(jì)劃/合同項(xiàng)目進(jìn)程跟蹤項(xiàng)目收益分析產(chǎn)品開發(fā)2Delong/010717/SH-LBOprocess(2000GB)產(chǎn)業(yè)投資業(yè)務(wù)的產(chǎn)生往往經(jīng)過大量的篩選和分析項(xiàng)目意向示意第一輪初步篩選進(jìn)入第二輪初選第二輪初步篩選進(jìn)入盡職調(diào)查盡職調(diào)查交易談判進(jìn)入交易談判完成交易3Delong/010717/SH-LBOprocess(2000GB)1.金新應(yīng)建立穩(wěn)定的交易流以形成項(xiàng)目意向主要活動時間/頻率負(fù)責(zé)人員明確金新可能的信息來源設(shè)計(jì)金新對各類信息渠道的價值定位明確各類人員收集信息的職責(zé)內(nèi)容設(shè)計(jì)對人員的評估/激勵機(jī)制，以促進(jìn)信息的收集定期/不定期的匯總相關(guān)信息建立標(biāo)準(zhǔn)化的信息數(shù)據(jù)庫，以進(jìn)行項(xiàng)目篩選和分析出差報(bào)告模板項(xiàng)目建議書調(diào)查表根據(jù)信息收集情況分析各類渠道/人員的有效性，進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整1.1建立交易信息的收集渠道1.2積極收集各項(xiàng)可能的交易信息1.3形成交易/投資項(xiàng)目意向每半年日常每周合伙人各級人員分析員4Delong/010717/SH-LBOprocess(2000GB)1.1金新首先可以從多方渠道收集可能的交易信息（包括目標(biāo)企業(yè)和上市殼公司*）描述高低自有渠道主要的渠道選擇渠道的有效性主動地渠道建設(shè)，通過金新自有人員的關(guān)系網(wǎng)絡(luò)和對公開信息的研究分析收集信息個人網(wǎng)絡(luò)現(xiàn)有理財(cái)客戶市場分析戰(zhàn)略合作伙伴外部合伙人中介渠道借助/聯(lián)合相關(guān)業(yè)務(wù)伙伴（如銀行、券商等）和專業(yè)機(jī)構(gòu)獲取交易信息業(yè)務(wù)伙伴銀行/投資銀行證券公司律師/會計(jì)所等其它專業(yè)機(jī)構(gòu)(如咨詢公司，廣告公司等）品牌渠道積極建設(shè)金新在產(chǎn)業(yè)投資方面的品牌形象和市場知名度，建立“拉動式”的信息渠道公司網(wǎng)站客服中心5Delong/010717/SH-LBOprocess(2000GB)對于不同的信息渠道，金新需要考慮設(shè)計(jì)富有吸引力的價值定位舉例信息渠道金新對信息提供者的價值專業(yè)分析業(yè)務(wù)開發(fā)品牌建設(shè)定期提供金新對行業(yè)、市場分析報(bào)告根據(jù)需求提供度身定做的分析支持理財(cái)人員建立業(yè)務(wù)關(guān)系，提供相應(yīng)的金新產(chǎn)品對現(xiàn)有客戶提供更為優(yōu)秀的產(chǎn)品/服務(wù)內(nèi)容利用金新品牌宣傳幫助信息渠道共同建立品牌形象研討會現(xiàn)有客戶戰(zhàn)略合作伙伴其它中介外部合伙人提成分紅根據(jù)所提供信息的價值給予相應(yīng)的固定報(bào)酬公司政策口頭承諾費(fèi)用覆蓋6Delong/010717/SH-LBOprocess(2000GB)1.1金新的信息渠道1、理財(cái)人員2、現(xiàn)有客戶3、戰(zhàn)略合作伙伴4、其他中介及外部合伙人7Delong/010717/SH-LBOprocess(2000GB)1.1.1產(chǎn)業(yè)基金對于理財(cái)人員的價值A(chǔ)、公司根據(jù)制定相應(yīng)的規(guī)章制度對理財(cái)人員提供的信息給與一定的提成分紅

操作方法：理財(cái)人員提供信息產(chǎn)業(yè)投資部初選盡職調(diào)查交易談判交易完成獎勵交易金額的0。1%獎勵交易金額的0。5%8Delong/010717/SH-LBOprocess(2000GB)

B、為理財(cái)人員提供專業(yè)分析定期為理財(cái)人員提供金信對行業(yè)、市場的分析報(bào)告

根據(jù)理財(cái)人員的要求度身定做分析支持9Delong/010717/SH-LBOprocess(2000GB)

C、幫助理財(cái)人員進(jìn)行業(yè)務(wù)開發(fā)

及時提供金新新的金融產(chǎn)品的介紹，使理財(cái)人員能及時推廣

通過產(chǎn)業(yè)基金的渠道為理財(cái)人員提供理財(cái)渠道，使理財(cái)工作和產(chǎn)業(yè)投資能互相滲透10Delong/010717/SH-LBOprocess(2000GB)

D、通過金新的品牌建設(shè)對理財(cái)業(yè)務(wù)提供幫助11Delong/010717/SH-LBOprocess(2000GB)1.1.2產(chǎn)業(yè)基金對于現(xiàn)有客戶的價值A(chǔ)、公司口頭承諾現(xiàn)有客戶提供信息給與一定的提成分紅操作方法：現(xiàn)有客戶提供信息產(chǎn)業(yè)投資部初選盡職調(diào)查交易談判交易完成獎勵交易金額的0。1%獎勵交易金額的0。5%12Delong/010717/SH-LBOprocess(2000GB)B、對現(xiàn)有的客戶提供更為優(yōu)秀的產(chǎn)品、服務(wù)及時提供新的金融產(chǎn)品的介紹客戶對于金融品種的疑點(diǎn)及時解釋為客戶提供適合其發(fā)展的金融工具為客戶提供滿意的金融服務(wù)13Delong/010717/SH-LBOprocess(2000GB)C、通過自身的品牌建設(shè)吸引客戶提供信息14Delong/010717/SH-LBOprocess(2000GB)1.1.3產(chǎn)業(yè)基金對于戰(zhàn)略合作伙伴的價值A(chǔ)、簽訂長期的合作協(xié)議，鎖定提供項(xiàng)目的分成比例戰(zhàn)略伙伴提供信息產(chǎn)業(yè)投資部初選盡職調(diào)查交易談判獎勵交易金額的0。1%獎勵交易金額的0。5%交易完成15Delong/010717/SH-LBOprocess(2000GB)B、提供專業(yè)分析定期提供行業(yè)分析報(bào)告定期提供市場分析報(bào)告不定期及時提供戰(zhàn)略合作伙伴需要的各種報(bào)告16Delong/010717/SH-LBOprocess(2000GB)C、為戰(zhàn)略合作伙伴進(jìn)行業(yè)務(wù)開發(fā)

及時提供新的金融產(chǎn)品的介紹客戶對于金融品種的疑點(diǎn)及時解釋為客戶提供適合其發(fā)展的金融工具為客戶提供滿意的金融服務(wù)和戰(zhàn)略合作伙伴在各個領(lǐng)域保持交流、切磋17Delong/010717/SH-LBOprocess(2000GB)D、通過自身的品牌建設(shè)吸引戰(zhàn)略伙伴提供信息18Delong/010717/SH-LBOprocess(2000GB)1.1三.4三產(chǎn)業(yè)三基金對三于其他三中介和三外部合三伙人的三價值對于其三他中介三和外部三合伙人三的價值三和對戰(zhàn)三略合作三伙伴的三價值相三類似對于外三部合伙三人的前三期費(fèi)用三產(chǎn)業(yè)投三資部可三適當(dāng)覆三蓋，但三需在最三終的分三紅中扣三除19Del三ong三/01三071三7/S三H-L三BO三pro三ces三s(2三000三GB)1.2三金三新的各三級人員三應(yīng)根據(jù)三自身的三渠道資三源收集三交易信三息負(fù)責(zé)人三員信息渠三道主要收三集信息產(chǎn)業(yè)投三資合伙三人業(yè)務(wù)經(jīng)三理/業(yè)三務(wù)員研究人三員客戶服三務(wù)個人網(wǎng)三絡(luò)戰(zhàn)略合三作伙伴現(xiàn)有理三財(cái)客戶外部合三伙人市場分三析業(yè)務(wù)伙三伴其它專三業(yè)機(jī)構(gòu)公司網(wǎng)三站客服中三心行業(yè)背三景企業(yè)背三景基本財(cái)三務(wù)狀況投資/三重組需三求管理層三背景競爭對三手狀況可能出三讓動機(jī)各類信三息最終三匯總到三產(chǎn)業(yè)投三資業(yè)務(wù)三的分析三員手中分析員三建立交三易信息三數(shù)據(jù)庫20Del三ong三/01三071三7/S三H-L三BO三pro三ces三s(2三000三GB)1.3三通三過標(biāo)準(zhǔn)三化的數(shù)三據(jù)庫建三設(shè)確保三信息的三保存和三更新目標(biāo)企業(yè)輸入時間負(fù)責(zé)人員企業(yè)背景企業(yè)名稱地址聯(lián)系電話所在行業(yè)地區(qū)所有制法人代表主營業(yè)務(wù)銷售額*營業(yè)利潤*資產(chǎn)總額*總經(jīng)理性別年齡背景副總經(jīng)理/關(guān)鍵人員性別年齡背景企業(yè)分析管理層意愿下一步計(jì)劃信息編三號目標(biāo)企三業(yè)基礎(chǔ)三信息T00三01*在三數(shù)據(jù)可三獲取性三高的情三況下，三則應(yīng)爭三取收集三過去三三年歷史三數(shù)據(jù)為三佳21Del三ong三/01三071三7/S三H-L三BO三pro三ces三s(2三000三GB)通過標(biāo)三準(zhǔn)化的三數(shù)據(jù)庫三建設(shè)確三保信息三的保存三和更新目標(biāo)企三業(yè)輸入時三間負(fù)責(zé)人三員企業(yè)名三稱信息編三號目標(biāo)企三業(yè)財(cái)務(wù)三信息T00三01*在三數(shù)據(jù)可三獲取性三高的情三況下，三則應(yīng)爭三取收集三過去三三年歷史三數(shù)據(jù)為三佳流動資三產(chǎn)合計(jì)貨幣資三金存貨應(yīng)收帳三款其他應(yīng)三收款長期投三資短期投三資應(yīng)交稅三金應(yīng)付帳三款遞延稅三款長期負(fù)三債在建工三程固定資三產(chǎn)流動負(fù)三債合計(jì)其他應(yīng)三付款盈余公三積資本公三積其他資三產(chǎn)無形資三產(chǎn)業(yè)務(wù)收三入利潤總?cè)~現(xiàn)金流三量凈額備注應(yīng)收帳三周轉(zhuǎn)次三數(shù)22Del三ong三/01三071三7/S三H-L三BO三pro三ces三s(2三000三GB)上市公三司（殼三資源)三基礎(chǔ)信三息表格信息編三號S00三01上市公三司輸入時三間負(fù)責(zé)人三員上市公三司背景企業(yè)名三稱地址股票代三碼所在行三業(yè)所有制法人代三表聯(lián)系電三話股本結(jié)三構(gòu)總股本199三8199三9200三0經(jīng)營業(yè)三績主營業(yè)三務(wù)收入三/利潤凈資產(chǎn)三收益率資產(chǎn)負(fù)三債率/三應(yīng)收賬三款周轉(zhuǎn)三率每股凈三資產(chǎn)每股凈三收益每股價三格股權(quán)結(jié)三構(gòu)前5名三大股東企業(yè)名三稱持股比三例公司近三期重大三事項(xiàng)流通股法人股國家股職工股財(cái)務(wù)狀三況：包三括現(xiàn)金三、應(yīng)收三款項(xiàng)、三存貨、三長短期三投資、三固定資三產(chǎn)、銀三行借款三、應(yīng)付三款項(xiàng)、三凈資產(chǎn)三等23Del三ong三/01三071三7/S三H-L三BO三pro三ces三s(2三000三GB)戰(zhàn)略投三資企業(yè)三基礎(chǔ)信三息表格目標(biāo)企三業(yè)輸入時三間負(fù)責(zé)人三員戰(zhàn)略投三資企業(yè)三背景企業(yè)名三稱地址聯(lián)系電三話所在行三業(yè)地區(qū)所有制法人代三表主營業(yè)三務(wù)銷售額營業(yè)利三潤資產(chǎn)總?cè)~目標(biāo)收三購金額收購時三間目標(biāo)收三購行業(yè)企業(yè)規(guī)三模信息編三號I00三01聯(lián)系人企業(yè)性三質(zhì)盈利能三力其它主要動三因分析24Del三ong三/01三071三7/S三H-L三BO三pro三ces三s(2三000三GB)2.三初步篩三選的工三作重點(diǎn)三在于盡三快形成三投資項(xiàng)三目名單主要活三動根據(jù)產(chǎn)三業(yè)投資三的投資三理念/三政策進(jìn)三行迅速三篩選，三剔除明三顯不符三合的目三標(biāo)企業(yè)三項(xiàng)目意三向?qū)?jīng)過三第一輪三初選的三項(xiàng)目意三向分配三人員，三負(fù)責(zé)進(jìn)三一步的三信息收三集繼續(xù)收三集相關(guān)三行業(yè)、三企業(yè)信三息與目標(biāo)三企業(yè)和三上市公三司管理三層,政三府等相三關(guān)各方三接觸，三進(jìn)一步三探尋項(xiàng)三目可行三性小組討三論，確三定具體三的進(jìn)行三盡職調(diào)三查的投三資立項(xiàng)制作投三資意向三書戰(zhàn)略交易結(jié)三構(gòu)初步三安排及三投資模三型金新對三外投資三基本程三序2.1三第三一輪初三步篩選2.2三第三二輪初三步篩選時間30分三鐘–三2小三時1–三7天負(fù)責(zé)人三員業(yè)務(wù)董三事分析員合伙人25Del三ong三/01三071三7/S三H-L三BO三pro三ces三s(2三000三GB)通過明三確的篩三選標(biāo)準(zhǔn)三提高項(xiàng)三目評估三的效率項(xiàng)目意三向目標(biāo)企三業(yè)上市公三司戰(zhàn)略投資者主要方三式數(shù)據(jù)分三析第一輪三篩選標(biāo)三準(zhǔn)產(chǎn)業(yè)投三資業(yè)務(wù)三投資理三念初步投三資回報(bào)...................初步意三向組第二輪三篩選標(biāo)三準(zhǔn)企業(yè)意三向意向明三確有意向三利益分三配有差三距有意向三，但對三方謹(jǐn)慎三行事管理層三能力企業(yè)業(yè)三務(wù)優(yōu)勢管理流三程順暢業(yè)務(wù)網(wǎng)三點(diǎn)分布三合理具備研三發(fā)支持行業(yè)壁三壘較高政府/三股東利三益投資立三項(xiàng)目標(biāo)企三業(yè)上市公三司............管理層三訪談目標(biāo)企三業(yè)上市公三司戰(zhàn)略投三資者...26Del三ong三/01三071三7/S三H-L三BO三pro三ces三s(2三000三GB)2.1三項(xiàng)目三意向的三篩選首三先基于三產(chǎn)業(yè)投三資的投三資理念金新產(chǎn)三業(yè)投資三的投資三理念–三目標(biāo)企三業(yè)行業(yè)企業(yè)規(guī)模交易類三型投資回三報(bào)內(nèi)容非常初三步成熟期三或穩(wěn)步三增長的三行業(yè)分三類具有規(guī)三模效益三/特性三的行業(yè)相對不三受公眾三關(guān)注的三行業(yè)領(lǐng)三域行業(yè)中三的領(lǐng)先三者/行三業(yè)規(guī)范三塑造者穩(wěn)定的三現(xiàn)金流強(qiáng)有力三/具有三遠(yuǎn)見抱三負(fù)的管三理隊(duì)伍三和后備三力量成熟行三業(yè)：年三銷售收三入大于三5億人三民幣或三凈利潤三大于3三000三萬成長行三業(yè)：凈三利潤大三于15三00萬三人民幣“借殼三上市”三為主管理層三收購項(xiàng)目內(nèi)三部投資三年凈收三益率高三于30三%27Del三ong三/01三071三7/S三H-L三BO三pro三ces三s(2三000三GB)2.1三.1三產(chǎn)業(yè)三投資業(yè)三務(wù)的前三期需要三進(jìn)行初三選項(xiàng)目意三向進(jìn)入第三二輪初三選進(jìn)入盡三職調(diào)查第一輪三初選第二輪三初選28Del三ong三/01三071三7/S三H-L三BO三pro三ces三s(2三000三GB)2.1三.2三產(chǎn)業(yè)三投資對三項(xiàng)目的三篩選的三標(biāo)準(zhǔn)1、第三一輪篩三選的標(biāo)三準(zhǔn)2、第三二輪篩三選的標(biāo)三準(zhǔn)產(chǎn)業(yè)投三資業(yè)務(wù)三的投資三理念初步投三資回報(bào)企業(yè)意三向管理層三能力企業(yè)業(yè)三務(wù)優(yōu)勢政府/三股東利三益29Del三ong三/01三071三7/S三H-L三BO三pro三ces三s(2三000三GB)2.1三.3三產(chǎn)業(yè)三投資業(yè)三務(wù)的投三資理念目標(biāo)企三業(yè)所處三的行業(yè)三特點(diǎn)對于目三標(biāo)企業(yè)處于成三熟期的三傳統(tǒng)行三業(yè)，成三長性行三業(yè)適當(dāng)三考慮具有規(guī)三模效益三/特性三的行業(yè)相對不三受公眾三關(guān)注的三行業(yè)高科技三行業(yè)一三般不是三目標(biāo)產(chǎn)業(yè)的三壁壘較三高，又三可預(yù)測三利潤，三需求收三入彈性三低整個行三業(yè)的年三銷售收三入在2三00億三元以上該行業(yè)三在國際三上具有三競爭優(yōu)三勢如傳統(tǒng)三的制造三業(yè)、農(nóng)三業(yè)、消三費(fèi)品制三造30Del三ong三/01三071三7/S三H-L三BO三pro三ces三s(2三000三GB)2.1三.4三目標(biāo)三企業(yè)的三特點(diǎn)有經(jīng)驗(yàn)三、有活三力的管三理團(tuán)隊(duì)三，有成三功、失三敗的教三訓(xùn)，有三盈利的三歷史有比較三穩(wěn)定的三現(xiàn)金流較好的三負(fù)債結(jié)三構(gòu)（負(fù)三債率比三較低）具有較三大的成三本降低三空間具有較三大的市三場占有三率（屬三行業(yè)領(lǐng)三袖）具有一三定的股三東權(quán)益三，實(shí)際三價值被三低估具有可三剝離的三非核心三資產(chǎn)所經(jīng)營三的產(chǎn)業(yè)三在一定三時期可三退出31Del三ong三/01三071三7/S三H-L三BO三pro三ces三s(2三000三GB)2.1三.5三目標(biāo)三企業(yè)的三規(guī)模成熟行三業(yè)年銷售三收入大三于5億三人民幣凈利潤三大于300三0萬凈資產(chǎn)三收益率三大于2三0%年利潤三增長率三為15三--2三0%凈利潤三大于1三500三萬人民三幣行業(yè)規(guī)三則的制三定者成長行三業(yè)32Del三ong三/01三071三7/S三H-L三BO三pro三ces三s(2三000三GB)2.1三.6三業(yè)主三出讓的三動機(jī)所有者三接近退三休年齡所有者三欲提高三現(xiàn)金回三報(bào)公司處三于超穩(wěn)三定狀態(tài)三，管理三層看不三清未來三的發(fā)展33Del三ong三/01三071三7/S三H-L三BO三pro三ces三s(2三000三GB)2.1三.7三產(chǎn)業(yè)三投資的三交易類三型“借殼三上市”管理層三收購34Del三ong三/01三071三7/S三H-L三BO三pro三ces三s(2三000三GB)金新產(chǎn)三業(yè)投資三業(yè)務(wù)對三上市公三司選擇三的投資三理念股本規(guī)三模經(jīng)營業(yè)三績資產(chǎn)結(jié)三構(gòu)公司機(jī)三制關(guān)鍵因三素總股本三規(guī)模流通股三所占比三例法人股三所占比三例主營業(yè)三務(wù)業(yè)績凈資產(chǎn)三收益率負(fù)債比三例應(yīng)收賬三款大股東三性質(zhì)及三持股比三例人員職三責(zé)，薪三酬激勵三機(jī)制管理層三的能力三和意愿標(biāo)準(zhǔn)股本規(guī)三模較小三，不良三資產(chǎn)比三例低于三40%三。重組三成本較三低，重三組后可三以增發(fā)三、配股三或債轉(zhuǎn)三股，可三以認(rèn)定三是一個三較好的三重組對三象業(yè)務(wù)成三長性不三高，無三法提供三較好的三現(xiàn)金流三量，需三要注入三優(yōu)質(zhì)資三產(chǎn)，以三提升經(jīng)三營業(yè)績但目前三的業(yè)績?nèi)阅苓M(jìn)三行增發(fā)三，配股銀行借三款數(shù)額三較大(三50%三左右)三，通過三借貸市三場再融三資的潛三力較小三，而從三資本市三場上融三資需要三專業(yè)中三介的幫三助大股東三有一定三的控制三權(quán)，但三總持股三比例并三不高，三金新可三以收購三30%三左右股三份以控三上市公三司法人治三理結(jié)構(gòu)三有待進(jìn)三一步完三善，其三管理層三有體制三改革的三意愿管理層三有進(jìn)一三步擴(kuò)大三企業(yè)的三意愿，三需要中三介的幫三助資料來三源:三金新投三行部股權(quán)結(jié)三構(gòu)管理團(tuán)三隊(duì)35Del三ong三/01三071三7/S三H-L三BO三pro三ces三s(2三000三GB)產(chǎn)業(yè)投三資合伙三人根據(jù)三投資理三念對于三目標(biāo)企三業(yè)項(xiàng)目三意向進(jìn)三行迅速三初選重點(diǎn)目標(biāo)企三業(yè)項(xiàng)目三意向*項(xiàng)目推三薦人是三否為產(chǎn)三業(yè)投資三合伙人企業(yè)是三否是該三行業(yè)的三前5名(銷售三額)進(jìn)入第三二輪篩除目前財(cái)三務(wù)狀況三是否優(yōu)三秀核心競?cè)隣幜κ侨衩黠@行業(yè)結(jié)三構(gòu)是否三有吸引三力投資是三否可能三帶來有三效的投三資回報(bào)否是是是是是是產(chǎn)業(yè)投三資周例三會* 對三于上市三公司殼三資源的三篩選主三要根據(jù)三合伙人三對上市三公司的三了解\三關(guān)系網(wǎng)三絡(luò)和地三區(qū)等進(jìn)三行協(xié)調(diào)36Del三ong三/01三071三7/S三H-L三BO三pro三ces三s(2三000三GB)2.2三對于三通過第三一輪篩三選的項(xiàng)三目意向三應(yīng)進(jìn)行三決策層三訪談以三深入的三收集信三息企業(yè)背三景請簡單三介紹企三業(yè)情況三，包括三成立時三間、員三工人數(shù)三等核心財(cái)三務(wù)數(shù)據(jù)價值定三位企業(yè)的三價值定三位是什三么？客戶有三哪些可三供替代三的產(chǎn)品三/服務(wù)三選擇？本身的三核心競?cè)隣幜κ袌鲆?guī)三模和競?cè)隣幨袌稣w規(guī)模三和發(fā)展三趨勢如三何？有哪些三細(xì)分市三場？企三業(yè)注意三的市場三細(xì)分是三什么？現(xiàn)有的三競爭對三手有哪三些，各三自有什三么競爭三優(yōu)勢/三劣勢？未來潛三在的競?cè)隣帉κ秩龝心娜?？合?三聯(lián)盟企業(yè)和三哪些合三作伙伴三簽訂了三價格類三型的協(xié)三議？資本擴(kuò)三展/收三購兼并企業(yè)現(xiàn)三有的股三權(quán)結(jié)構(gòu)三如何？企業(yè)對三資本市三場的運(yùn)三作需求三有哪些三？企業(yè)對三未來可三能的投三資者的三標(biāo)準(zhǔn)是三什么？目標(biāo)企三業(yè)決策三層訪談三提綱舉三例37Del三ong三/01三071三7/S三H-L三BO三pro三ces三s(2三000三GB)上市公三司殼資三源/戰(zhàn)三略投資三者決策三層訪談三提綱上市公三司殼資三源/戰(zhàn)三略決策三者管理三訪談提三綱舉例企業(yè)背三景請簡單三介紹企三業(yè)情況三，包括三上市時三間、資三本擴(kuò)張三等？收購意三向企業(yè)的三經(jīng)營目三標(biāo)是什三么，是三否有兼三并收購三的意愿三？企業(yè)對三于可能三收購目三標(biāo)企業(yè)三的標(biāo)準(zhǔn)三？企業(yè)現(xiàn)三有的激三勵機(jī)制三是否有三利于對三人員的三長期保三留和促三進(jìn)？誰是購三并的關(guān)三鍵決策三人物？真正的三出讓動三機(jī)以及三股東、三管理層三、政府三等方的三利益能三否統(tǒng)一三？資本運(yùn)三作/合三作意向企業(yè)設(shè)三想的收三購融資三方式如三何？存三在哪些三障礙？企業(yè)和三主要股三東之間三（包括三政府）三的關(guān)系三如何？企業(yè)希三望和何三種類型三的金融三機(jī)構(gòu)合三作？舉例38Del三ong三/01三071三7/S三H-L三BO三pro三ces三s(2三000三GB)項(xiàng)目名稱

項(xiàng)目小組

公司名稱

詳細(xì)地址

訪談對象

職位

聯(lián)系電話

訪談日期

訪談時間

抄送

背景

目的

訪談內(nèi)容

切入點(diǎn)

結(jié)論

跟蹤情況

備注

項(xiàng)目訪三談備忘三錄39Del三ong三/01三071三7/S三H-L三BO三pro三ces三s(2三000三GB)通過進(jìn)三一步的三信息收三集形成三項(xiàng)目意三向篩選三報(bào)告，三以作為三項(xiàng)目立三項(xiàng)的判三斷基礎(chǔ)三(1/三2)目標(biāo)企三業(yè)項(xiàng)目三意向篩三選報(bào)告編號：T00三01企業(yè)信三息企業(yè)名三稱地址聯(lián)系人聯(lián)系電三話業(yè)務(wù)背三景所在行三業(yè)企業(yè)主三營業(yè)務(wù)地區(qū)所有制總經(jīng)理管理班三子人數(shù)成立日三期員工人三數(shù)董事會三人數(shù)項(xiàng)目評三判業(yè)務(wù)模三式市場潛三力競爭結(jié)三構(gòu)管理隊(duì)三伍總體評三估銷售額營業(yè)利三潤資產(chǎn)總?cè)~市場占三有率研發(fā)采購生產(chǎn)分銷銷售客戶服三務(wù)市場規(guī)三模地區(qū)覆三蓋增長潛三力政策法三規(guī)企業(yè)市三場地位現(xiàn)有主三要競爭三對手?jǐn)?shù)三量潛在競?cè)隣帉κ种饕側(cè)隣帉κ秩?主要競?cè)隣帉κ秩?主要競?cè)隣帉κ秩?性質(zhì)性質(zhì)性質(zhì)占有率占有率占有率主要優(yōu)三劣勢主要優(yōu)三劣勢主要優(yōu)三劣勢遠(yuǎn)景目三標(biāo)管理能三力溝通能三力敬業(yè)精三神職業(yè)道三德團(tuán)隊(duì)協(xié)三作對最高三管理者三（一把三手）的三判斷40Del三ong三/01三071三7/S三H-L三BO三pro三ces三s(2三000三GB)通過進(jìn)三一步的三信息收三集形成三項(xiàng)目意三向篩選三報(bào)告，三以作為三項(xiàng)目立三項(xiàng)的判三斷基礎(chǔ)三(2/三2)上市公三司殼資三源/戰(zhàn)三略投資三者項(xiàng)目三意向篩三選報(bào)告編號：S00三01企業(yè)信三息企業(yè)名三稱地址聯(lián)系人聯(lián)系電三話決策層主要股三東主管政三府管理層三激勵要三求總體評三估總股本法人股三比例每股價三格每股收三益凈資產(chǎn)三回報(bào)率收購意三向強(qiáng)一般沒有目標(biāo)收三購行業(yè)企業(yè)規(guī)三模企業(yè)性三質(zhì)盈利能三力其它與金新三的合作三意向強(qiáng)一般沒有強(qiáng)一般沒有強(qiáng)一般沒有說明主要風(fēng)三險41Del三ong三/01三071三7/S三H-L三BO三pro三ces三s(2三000三GB)每周例三會成為三產(chǎn)業(yè)投三資進(jìn)行三項(xiàng)目篩三選的重三要組織三形式會議時三間每周四三上午會議參三加人員全體產(chǎn)三業(yè)投資三人員會議主三持高級合三伙人會議議三程1、匯三報(bào)上周三工作進(jìn)三程2、陳三述目標(biāo)三企業(yè)項(xiàng)三目意向三篩選報(bào)三告結(jié)果3、質(zhì)三詢報(bào)告三內(nèi)容4、確三定進(jìn)入三盡職調(diào)三查的目三標(biāo)企業(yè)三立項(xiàng)項(xiàng)三目并分三配人員5、根三據(jù)上市三公司殼三資源的三特性，三合作意三愿以及三與目標(biāo)三企業(yè)的三配比選三擇可能三的上市三公司6、對三上周產(chǎn)三生的交三易信息三進(jìn)行初三步篩選7、形三成新的三進(jìn)入第三二輪篩三選的意三向名單三和負(fù)責(zé)三人員合伙人分析員全體合伙人合伙人合伙人合伙人20分三鐘30分三鐘/個1小時三/個20分三鐘30分三鐘1小時20分三鐘負(fù)責(zé)人時間會議成三果項(xiàng)目意三向記錄內(nèi)容42Del三ong三/01三071三7/S三H-L三BO三pro三ces三s(2三000三GB)周例會三的結(jié)果三應(yīng)及時三加以記三錄以便三于跟蹤項(xiàng)目意三向紀(jì)錄編號企業(yè)名三稱輸入時三間第一輪三篩選時三間第二輪三篩選時三間立項(xiàng)決三定負(fù)責(zé)人T00三01T00三02T00三03....43Del三ong三/01三071三7/S三H-L三BO三pro三ces三s(2三000三GB)3.盡職調(diào)三查即是三通過深三入詳盡三的分析三以制定三投資模三式3.1盡職調(diào)三查準(zhǔn)備3.2實(shí)施盡三職調(diào)查3.3投資決三策主要活三動時間負(fù)責(zé)人三員盡職調(diào)三查的模三板盡職調(diào)三查前給三客戶的三標(biāo)準(zhǔn)方三案明確盡三職調(diào)查三的時間三表和負(fù)三責(zé)人員收集各三項(xiàng)相關(guān)三信息整理形三成投資三分析報(bào)三告與券商三和上市三公司等三洽談合三作事宜全體合三伙人評三估決策三投資意三向形成初三步的交三易條件1－2三天8－1三2周1－2三天合伙人項(xiàng)目經(jīng)三理/分三析員合伙人44Del三ong三/01三071三7/S三H-L三BO三pro三ces三s(2三000三GB)盡職調(diào)三查的關(guān)三鍵成功三要素原則（三體現(xiàn)盡三職調(diào)查三計(jì)劃的三關(guān)鍵點(diǎn)三）視盡職調(diào)三查為一三種“防三衛(wèi)措施三”，盡職三調(diào)查的三主要目三的是確三保沒有三破壞交三易的因三素的存三在同時考三慮各種促三使交易三發(fā)生的三要素：投資三者只有三通過投三資才能三賺錢，三而非避三免投資確記80/三20規(guī)則：三對所有三議題進(jìn)三行優(yōu)先三排序，三抓住最三具影響三力的核三心問題三重點(diǎn)分三析把時間三用在前端的三思考上：在三最初列三出關(guān)鍵三問題將三減少時三間的大三量花費(fèi)實(shí)際操三作把電話三當(dāng)作朋三友：迅速三拿起電三話致電三給公司三專家、三客戶、三競爭對三手、分三銷商和三其他各三方尋求三幫助數(shù)據(jù)處三理的靈三活性：數(shù)據(jù)三通常很三有限，三或者質(zhì)三量很低三。用其三他各種三可能對三最初的三發(fā)現(xiàn)進(jìn)三行核實(shí)45Del三ong三/01三071三7/S三H-L三BO三pro三ces三s(2三000三GB)3.1三首先三應(yīng)明確三對該項(xiàng)三目進(jìn)行三盡職調(diào)三查的關(guān)三鍵議題目標(biāo)企三業(yè)盡職三調(diào)查的三主要內(nèi)三容關(guān)鍵議三題盡職調(diào)三查的主三要內(nèi)容行業(yè)/三競爭結(jié)三構(gòu)目標(biāo)企三業(yè)管理團(tuán)三隊(duì)退出機(jī)三遇農(nóng)用車三尤其是三四輪車三市場的三增長趨三勢？主要的三行業(yè)競?cè)隣幨侄稳头绞饺龝绾稳兓?？競爭對三手的預(yù)三期變化三？市場潛三力是否三足夠大市場規(guī)三模市場細(xì)三分政府法三規(guī)產(chǎn)品趨三勢和替三代品行業(yè)利三潤行業(yè)結(jié)三構(gòu)*競爭三方式目標(biāo)企三業(yè)的關(guān)三鍵成功三因素？三核心竟三爭力是否行三業(yè)領(lǐng)袖三？目標(biāo)企三業(yè)持續(xù)三發(fā)展的三可能性三和條件三？目標(biāo)企三業(yè)獲利三能力的三保持？*競爭三地位歷史財(cái)三務(wù)狀況成本結(jié)三構(gòu)銷售渠三道供應(yīng)商三關(guān)系管理團(tuán)三隊(duì)的能三力是否三保障企三業(yè)的增三長？管理梯三隊(duì)的建三設(shè)和延三續(xù)性？。管理三團(tuán)隊(duì)的三投資理三念是否三成熟？管理隊(duì)三伍背景員工關(guān)三系人才市三場狀況可能的三投資需三求？退出時三間和方三式是否三令人滿三意？市場標(biāo)三準(zhǔn)潛在的三投資人殼公司三信息農(nóng)用車項(xiàng)目舉例46Del三ong三/01三071三7/S三H-L三BO三pro三ces三s(2三000三GB)根據(jù)信三息收集三內(nèi)容尋三求每種三可能的三信息來三源信息來三源業(yè)務(wù)計(jì)三劃和歷三史財(cái)務(wù)三數(shù)據(jù)專業(yè)網(wǎng)三絡(luò)管理層客戶/三分銷商三訪談市場報(bào)三告行業(yè)內(nèi)三部人士竟?fàn)帉θ脂F(xiàn)場實(shí)三地檢察供應(yīng)商三訪談收集競?cè)隣帉κ秩畔?三分析報(bào)三告剪報(bào)須回答三的一般三問題（三確認(rèn)信三息源）對目標(biāo)三企業(yè)的三總體觀三點(diǎn)盡職調(diào)三查和價三值評估三的基礎(chǔ)目標(biāo)企三業(yè)的歷三史業(yè)績?nèi)?問題商業(yè)/三投資銀三行以及三資產(chǎn)管三理公司三對類似三企業(yè)/三市場的三總體觀三點(diǎn)，竟三爭對手三對其的三看法管理質(zhì)三量業(yè)務(wù)觀三點(diǎn)的清三晰度、三投資理三念主要戰(zhàn)三略、競?cè)隣帉κ秩蜖I運(yùn)三問題的三明確信三息目標(biāo)企三業(yè)和其三它競爭三對手的三定位市場主三要趨勢總體市三場觀點(diǎn)三和價值三鏈?zhǔn)袌鲒吶齽菽繕?biāo)企三業(yè)與競?cè)隣帉κ秩亩ㄎ皇袌鲒吶齽菽繕?biāo)企三業(yè)與競?cè)隣帉κ秩亩ㄎ灰酝庥^三作為指三標(biāo)，管三理質(zhì)量三，明顯問三題(例三如環(huán)保三，安全三，員工三士氣)行業(yè)整三體問題目標(biāo)企三業(yè)與競?cè)隣帉κ秩u估主要財(cái)三務(wù)數(shù)據(jù)三比較(三例如利三潤率，三增長)目標(biāo)企三業(yè)和行三業(yè)的最三新信息隱含的三變動或三不連續(xù)三性信息使用頻三率及有三效性47Del三ong三/01三071三7/S三H-L三BO三pro三ces三s(2三000三GB)同時制三定詳細(xì)三的工作三計(jì)劃以三指導(dǎo)盡三職調(diào)查三的實(shí)施舉例工作收集企三業(yè)信息進(jìn)行初三步假設(shè)訪談行三業(yè)專家建立初三步數(shù)據(jù)三庫市場調(diào)三研競爭信三息公司信三息消化現(xiàn)三有數(shù)據(jù)進(jìn)行市三場訪談目標(biāo)企三業(yè)競爭對三手供應(yīng)商專家客戶調(diào)整初三步假設(shè)三，重新三排序工三作流程三，并制三成圖表建立價三值評估三模型階段性三成果小組啟三動小組會三議形成最三終投資三分析報(bào)三告周1周2周3123451234512345第一天三答案負(fù)責(zé)人48Del三ong三/01三071三7/S三H-L三BO三pro三ces三s(2三000三GB)3.2三盡三職調(diào)查三的主要三內(nèi)容包三括對目三標(biāo)企業(yè)三所在行三業(yè)、企三業(yè)、管三理層以三及退出三機(jī)遇的三詳盡分三析*市場規(guī)三模行業(yè)增三長價格/三利潤趨三勢分銷渠三道競爭結(jié)三構(gòu)競爭模三式、關(guān)三鍵競爭三因素盈利情三況主要競?cè)隣幷咔槿龥r行業(yè)/三競爭結(jié)三構(gòu)目標(biāo)企三業(yè)管理團(tuán)三隊(duì)退出機(jī)三遇企業(yè)產(chǎn)三品線企業(yè)財(cái)三務(wù)狀況企業(yè)客三戶結(jié)構(gòu)競爭優(yōu)三勢企業(yè)經(jīng)三營改善三潛力企業(yè)的三法律狀三況管理能三力管理意三愿梯隊(duì)建三設(shè)機(jī)會大三小退出時三間* 具三體的盡三職調(diào)查三匯報(bào)格三式參見三附錄該行業(yè)三是否具三有投資三吸引力是否是三行業(yè)領(lǐng)三袖是否擁三有核心三競爭力49Del三ong三/01三071三7/S三H-L三BO三pro三ces三s(2三000三GB)進(jìn)行盡三職調(diào)查三時項(xiàng)目三小組應(yīng)三充分溝三通和交三流消化已三有數(shù)據(jù)制定假三設(shè)小組會三議說明小組成三員接觸三的主要三資料包三括客戶調(diào)三查市場調(diào)三研媒體信三息項(xiàng)目經(jīng)三理閱讀三非核心三文件，三并向小三組成員三提供相三關(guān)信息小組成三員尋找三與工作三相關(guān)的三資料數(shù)三據(jù)“生動”的文字三材料總體假三設(shè)支持論三據(jù)每日修三改突出主三要數(shù)據(jù)三需求跟蹤項(xiàng)三目小組三進(jìn)程作為客三戶信息三更新工三具每日小三組更新證實(shí)/三更新初三步假設(shè)成果控三制數(shù)據(jù)分析圖表確定并三消除障三礙啟示確保信三息分享盡早建三立知識三庫在合理三限度內(nèi)三最大化三地利用三組員的三能力將想法三推進(jìn)到三下一個三層次從一開三始對項(xiàng)三目工作三進(jìn)行好三的組織對主要三問題/三分析進(jìn)三行排序突出必三要的數(shù)三據(jù)/分三析差距修改答三案保持勢三頭在交易三破壞者三因素出三現(xiàn)時能三夠辨認(rèn)三出/并三擺脫最佳作三法示意50Del三ong三/01三071三7/S三H-L三BO三pro三ces三s(2三000三GB)在項(xiàng)目三小組展三開目標(biāo)三企業(yè)盡三職調(diào)查三時，合三伙人的三主要職三責(zé)在于三和上市三公司以三及目標(biāo)三企業(yè)的三相關(guān)利三益方形三成合作三意向產(chǎn)業(yè)投三資合伙三人相關(guān)監(jiān)三管部門三（如證三監(jiān)會）目標(biāo)企三業(yè)其它三相關(guān)利三益方上市公三司其它三相關(guān)利三益方證券商目標(biāo)企三業(yè)主要三股東目標(biāo)企三業(yè)當(dāng)?shù)厝鲜泄井?dāng)?shù)厝鲜泄局饕蓶|51Del三ong三/01三071三7/S三H-L三BO三pro三ces三s(2三000三GB)IIIIVVVIIII通過盡三職調(diào)查三最終形三成完整三的投資三分析報(bào)三告XX項(xiàng)目投三資分析三報(bào)告項(xiàng)目經(jīng)三理：XXX分析員三：XXX時間：三二OO一年七三月示意目錄I投資綜三述II行業(yè)/三競爭結(jié)三構(gòu)III目標(biāo)企三業(yè)分析IV管理團(tuán)三隊(duì)V退出機(jī)三遇VI價值評三估52Del三ong三/01三071三7/S三H-L三BO三pro三ces三s(2三000三GB)投資分三析報(bào)告三的匯報(bào)三格式XX項(xiàng)目投三資分析三綜述項(xiàng)目編三號：T00三01目標(biāo)企三業(yè)收購方三式投資需三求投資周三期運(yùn)營/三運(yùn)作退出方三式投資回三報(bào)項(xiàng)目行業(yè)/三競爭結(jié)三構(gòu)目標(biāo)企三業(yè)管理團(tuán)三隊(duì)退出機(jī)三遇吸引力具體內(nèi)三容行業(yè)規(guī)三模增長潛三力價格趨三勢競爭結(jié)三構(gòu)盈利能三力市場占三有率收入成本增長潛三力管理能三力管理意三愿梯隊(duì)建三設(shè)機(jī)會大三小退出時三間吸引力數(shù)據(jù)支三持風(fēng)險因三素殼公司投資分三析綜述高三中三低高三中三低示意53Del三ong三/01三071三7/S三H-L三BO三pro三ces三s(2三000三GB)目標(biāo)企三業(yè)投資三價值分三析匯報(bào)三格式200三1XX項(xiàng)目投三資分析三綜述200三2200三3200三4200三5預(yù)期收三購價格營業(yè)利三潤（EBI三TDA三）關(guān)鍵驅(qū)三動因素三及其敏三感性收入銷量%制造成三本銷售和三管理費(fèi)三用關(guān)鍵驅(qū)三動因素銷量200三5年?duì)I三業(yè)利潤三（EBI三TDA三）悲觀假三設(shè)基本假三設(shè)樂觀假三設(shè)示意項(xiàng)目編三號：T00三0154Del三ong三/01三071三7/S三H-L三BO三pro三ces三s(2三000三GB)3.3三公司三管理層三和產(chǎn)業(yè)三投資合三伙人對三項(xiàng)目投三資報(bào)告三進(jìn)行最三終審定參與人三員王總產(chǎn)業(yè)投三資合伙三人外部專三家（必三要時引三入）示意可能質(zhì)三詢的主三要議題數(shù)據(jù)的三收集是三否完整三和準(zhǔn)確三？分析結(jié)三論是否三合理？*目標(biāo)三企業(yè)出三現(xiàn)經(jīng)營三下滑或三改善的三可能性三究竟有三多少？對管理三層的了三解是否三全面，三是否會三影響交三易實(shí)施三？*價值三/投資三分析的三假設(shè)制三定是否三合理？*合伙三人是否三有對項(xiàng)三目實(shí)施三的信心三和興趣三？上市公三司的收三購及未三來的融三資安排三是否易三于操作三？55Del三ong三/01三071三7/S三H-L三BO三pro三ces三s(2三000三GB)交易組三織的目三的在于三明確金三新的投三資方式三并實(shí)現(xiàn)三交易項(xiàng)三目主要活三動時間負(fù)責(zé)人三員4.1確定交易結(jié)構(gòu)4.2起草/準(zhǔn)備交易條款4.3談判/完成交易根據(jù)金三新投資三需求，三資本工三具、融三資成本三/風(fēng)險三等各項(xiàng)三因素確三定對項(xiàng)三目投資三的交易三結(jié)構(gòu)(Dea三lS三tru三ctu三re)修改、三完善數(shù)三據(jù)模型三，計(jì)算三項(xiàng)目的三投資回三報(bào)率制定項(xiàng)三目實(shí)施三進(jìn)程（三關(guān)注理三財(cái)和優(yōu)三先股安三排）通過風(fēng)三險控制三委員會三最終審三定1~2周金融合三伙人財(cái)務(wù)專三家合伙人三修改交三易條款三/文件聘請法三律顧問三，財(cái)務(wù)三公司等三專業(yè)機(jī)三構(gòu)擬定三標(biāo)準(zhǔn)的三法律文三件1~2三周專業(yè)機(jī)三構(gòu)組成談三判小組與目標(biāo)三企業(yè)和三上市公三司展開三談判，三并及時三進(jìn)行調(diào)三整各方簽三定合同三，完成三交易談三判2~4三周產(chǎn)業(yè)投三資合伙三人示意56Del三ong三/01三071三7/S三H-L三BO三pro三ces三s(2三000三GB)4.1三國三際上金三融工具三的發(fā)達(dá)三使產(chǎn)業(yè)三投資在三交易組三織方面三擁有諸三多選擇產(chǎn)業(yè)投三資交易三結(jié)構(gòu)舉三例億美元三，百分三比100三%=三10股權(quán)次級債三券優(yōu)先債三券銀行循三環(huán)信用三線主要工三具普通股優(yōu)先股可轉(zhuǎn)換三優(yōu)先股可轉(zhuǎn)換三債券擔(dān)保票三據(jù)國內(nèi)現(xiàn)三有市場優(yōu)先無三保障債三券次級債三券遞遷利三息債券利率遞三增債券優(yōu)先定三期債券保障債三券銀行循三環(huán)信用三線銀行貸三款示意57Del三ong三/01三071三7/S三H-L三BO三pro三ces三s(2三000三GB)不同的三融資手三段對于三財(cái)務(wù)成三本的影三響各自三不同銀行循三環(huán)信用三線優(yōu)先定三期債券保險債三券優(yōu)先無三保障債三券次級債三券可轉(zhuǎn)換三債券優(yōu)先股可轉(zhuǎn)換三優(yōu)先股普通股高中低固定資三產(chǎn)股東/三資本金無保險清償順三序資產(chǎn)保三障低中高成本示意58Del三ong三/01三071三7/S三H-L三BO三pro三ces三s(2三000三GB)近期內(nèi)三金新產(chǎn)三業(yè)投資三在交易三結(jié)構(gòu)的三選擇相三對有限舉例金融工三具資產(chǎn)運(yùn)三作近期對三金新的適用三性說明可能的三杠桿股權(quán)債券被收購三企業(yè)的三再融資應(yīng)收帳三款固定資三產(chǎn)示意現(xiàn)有金三融工具三相對有三限上市公三司法人三股轉(zhuǎn)讓三主要以三現(xiàn)金交三易為主操作流三程較為三復(fù)雜相關(guān)資三產(chǎn)的定三價和二三級變現(xiàn)三市場尚三未有效三形成金新現(xiàn)三有能力三相對有三限法律主三體關(guān)系三存在一三定障礙交易結(jié)三構(gòu)：通過盡三可能少三的現(xiàn)金三投入實(shí)三現(xiàn)投資59Del三ong三/01三071三7/S三H-L三BO三pro三ces三s(2三000三GB)隨著金三新交易三規(guī)模和三技能的三增長，三金新可三以考慮三運(yùn)用不三同的交三易結(jié)構(gòu)說明目標(biāo)企三業(yè)的價三值交易當(dāng)三年支付三現(xiàn)金交易第三二年支三付現(xiàn)金交易第三四年（三退出時三）支付三現(xiàn)金產(chǎn)業(yè)投三資項(xiàng)目三的現(xiàn)金三支付計(jì)三劃百萬美三元目標(biāo)企三業(yè)價值三評估為三1億6三千萬美三金產(chǎn)業(yè)投三資收購三目標(biāo)企三業(yè)50三％股權(quán)交易結(jié)三構(gòu)規(guī)定三以1千三萬美元三現(xiàn)金和三7千萬三美元票三據(jù)形式三收購7千萬三美元票三據(jù)分期三支付給三目標(biāo)企三業(yè)目標(biāo)企三業(yè)將其三面值8三千萬的三應(yīng)收賬三款折價三4千萬三轉(zhuǎn)讓給三產(chǎn)業(yè)投三資產(chǎn)業(yè)投三資負(fù)責(zé)三回收套三現(xiàn)，并三將收回三賬款中三的4千三萬美金三作為票三據(jù)貼現(xiàn)三支付給三目標(biāo)企三業(yè)目標(biāo)企三業(yè)經(jīng)營三業(yè)績實(shí)三現(xiàn)預(yù)期三目標(biāo)，三產(chǎn)業(yè)投三資成功三退出變?nèi)F(xiàn)產(chǎn)業(yè)投三資支付三剩余的三3千萬三美金產(chǎn)業(yè)投三資實(shí)際三使用1三,00三0萬美三金完成三投資交三易，從三而降低三投資風(fēng)三險，實(shí)三現(xiàn)投資三回報(bào)最三大化舉例60Del三ong三/01三071三7/S三H-L三BO三pro三ces三s(2三000三GB)價值評三估是產(chǎn)三業(yè)投資三決策的三重要工三作，并三貫穿于三盡職調(diào)三查和交三易組織三全程產(chǎn)業(yè)投三資價值三評估方三法金新近三期適用描述比較分三析通過相三似企業(yè)三投資案三例的比三較進(jìn)行三快速估三計(jì)各年預(yù)三測現(xiàn)金三流和最三終價值三的凈現(xiàn)三值根據(jù)投三資交易三所募集三的債務(wù)三和股權(quán)三結(jié)構(gòu)進(jìn)三行評估優(yōu)勢快捷易于理三解以“市三場”的三角度對未來三的現(xiàn)金三流進(jìn)行三預(yù)測反映“三真實(shí)價三值”相對準(zhǔn)三確，快三捷易于溝三通劣勢準(zhǔn)確性三欠佳較難尋三找合適三的比照三對象只反映三當(dāng)前價三值數(shù)據(jù)難三度相對三較高準(zhǔn)確度三低于折三現(xiàn)現(xiàn)金三流模式折現(xiàn)現(xiàn)三金流產(chǎn)業(yè)投三資模式示意61Del三ong三/01三071三7/S三H-L三BO三pro三ces三s(2三000三GB)折現(xiàn)現(xiàn)三金流模三式的計(jì)三算方式折現(xiàn)現(xiàn)三金流=計(jì)算從三第1年三到第n年的凈三現(xiàn)金流確定合三理的折三現(xiàn)比率計(jì)算未三來預(yù)期三的凈現(xiàn)三值計(jì)算最三終價值加總得三出投資三項(xiàng)目的三折現(xiàn)現(xiàn)三金流200三1200三2200三3200三4200三5凈現(xiàn)金三流n（1+三折現(xiàn)率三）n凈現(xiàn)金三流n+1折現(xiàn)率三-增長三率+12345Nn=1示意62Del三ong三/01三071三7/S三H-L三BO三pro三ces三s(2三000三GB)主要活三動最終產(chǎn)三品時間明確財(cái)三務(wù)模型三的最終三產(chǎn)品確定模三型中的三關(guān)鍵變?nèi)浚ㄈ缛杖耄┤拖鄳?yīng)三的驅(qū)動三因素制定整三體模型三建立方三式建立模三型架構(gòu)設(shè)立關(guān)三鍵假設(shè)模型架三構(gòu)和關(guān)三鍵假設(shè)三（關(guān)鍵三假設(shè)由三合伙人三確立）選取比三較好的三參照系2-3三天建立財(cái)三務(wù)模型架三構(gòu)溝通模三型的基本三內(nèi)容修改完三善財(cái)務(wù)模三型分析模三型結(jié)構(gòu)書面記三錄和修三改模型三方式測試關(guān)三鍵假設(shè)三和記錄三相應(yīng)的三變化調(diào)整確三認(rèn)后的三模型架三構(gòu)1-2三天收集數(shù)三據(jù)完善模三型內(nèi)容建立不三同的情三景假設(shè)進(jìn)行一三致性檢三驗(yàn)數(shù)據(jù)計(jì)三算完畢三的模型3-7三天將模型三結(jié)果和三投資策三略相聯(lián)三系測試模三型對關(guān)三鍵假設(shè)三的敏感三性對模型三及其結(jié)三果進(jìn)行三書面記三錄對關(guān)鍵三杠桿的三分析2-3三天關(guān)鍵步三驟示意產(chǎn)業(yè)投三資分析三員負(fù)責(zé)三價值模三型的主三要制作63Del三ong三/01三071三7/S三H-L三BO三pro三ces三s(2三000三GB)產(chǎn)業(yè)投三資財(cái)務(wù)三模型的三成果200三1200三2200三3200三4200三5示意百萬人三民幣年籌集三資金額凈利潤三總額（現(xiàn)金三凈流入三）總投資三收入（現(xiàn)金三流入）總投資三額（現(xiàn)金三流入）現(xiàn)金流三現(xiàn)值產(chǎn)業(yè)投三資業(yè)務(wù)三5年凈三現(xiàn)值產(chǎn)業(yè)投三資業(yè)務(wù)三5年內(nèi)三部回報(bào)三率64Del三ong三/01三071三7/S三H-L三BO三pro三ces三s(2三000三GB)通過敏三感性分三析發(fā)現(xiàn)三影響投三資回報(bào)三的關(guān)鍵三因素項(xiàng)目關(guān)鍵驅(qū)三動因素每變動三1%對三投資價三值的影三響發(fā)生的三可能性收入制造成三本銷售費(fèi)三用變現(xiàn)價三格四輪車三銷售平均銷三售單價采購成三本人工成三本銷售人三員數(shù)量市盈率示意關(guān)注動三態(tài)的多因素變?nèi)?5Del三ong三/01三071三7/S三H-L三BO三pro三ces三s(2三000三GB)最后產(chǎn)三業(yè)投資三合伙人三應(yīng)負(fù)責(zé)三草擬具三體的交三易條款三和實(shí)施三方案，三并報(bào)公三司風(fēng)險三控制委三員會審三批交易條三款（形三成合法三范本）綜述投資結(jié)三構(gòu)收購價三格投資人三權(quán)益管理隊(duì)三伍企業(yè)承三諾雙方責(zé)三任附加條三款排他條三款適用法三律簽名投資項(xiàng)三目實(shí)施三方案交易談三判組織融三資市場融三資收購實(shí)三施流通股三收購收購后三管理管理層三獎勵退出變?nèi)F(xiàn)里程碑負(fù)責(zé)人示意王總辛總產(chǎn)業(yè)投三資、機(jī)三構(gòu)基金三負(fù)責(zé)人風(fēng)險控三制委員三會的組三成財(cái)務(wù)/三戰(zhàn)略規(guī)三劃總經(jīng)三理增發(fā)、三配股、可轉(zhuǎn)債分紅、三派息轉(zhuǎn)贈股三本66Del三ong三/01三071三7/S三H-L三BO三pro三ces三s(2三000三GB)風(fēng)險控三制委員三會對產(chǎn)三業(yè)投資三項(xiàng)目的三可行性三進(jìn)行最三后審批否決共同擬三定相應(yīng)三的溝通三方案，三向相關(guān)三各方說三明解釋三，并保三持長期三的關(guān)系三建立（三行使否三決權(quán)需三要一定三技巧）推遲決三議明確需三要進(jìn)一三步收集三/分析三的內(nèi)容產(chǎn)業(yè)投三資合伙三人組織三人員進(jìn)三行相關(guān)三調(diào)整，三定期內(nèi)三重新向三委員會三匯報(bào)通過備案立三項(xiàng)，組三織談判三小組開三始實(shí)施主要關(guān)三心議題企業(yè)分三析的全三面性和三合理性金新自三身能力關(guān)鍵驅(qū)三動因素三的判斷假設(shè)條三件的合三理性和三發(fā)生的三可能性針對風(fēng)三險因素三的防范三/控制三措施金新的三公司利三益對管理三層激勵三的業(yè)績?nèi)繕?biāo)設(shè)三計(jì)條款內(nèi)三容的一三致性進(jìn)程安三排人員的三配置和三效率實(shí)施的三成本需三求投資分三析報(bào)告項(xiàng)目價三值評估交易條三款投資實(shí)三施方案綜述XxXxXx200三1200三2200三3200三4200三5收入成本回報(bào)率67Del三ong三/01三071三7/S三H-L三BO三pro三ces三s(2三000三GB)4.2三交易三條款/三法律文三件的擬三定審核三常需要三進(jìn)入外三部專業(yè)三機(jī)構(gòu)律師事三務(wù)所舉例段和段錦天誠方達(dá)君合Sim三ons三&Si三mon三s陸偉律三師事務(wù)三所會計(jì)事三務(wù)所安達(dá)信普華永三道畢馬威德勤收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)100三–三250三美元三/小時標(biāo)的金三額的5三%100三–三600三美元三/小時主要收費(fèi)方式按小時按交易三標(biāo)的金三額按小時國內(nèi)知三名專業(yè)三服務(wù)機(jī)三構(gòu)68Del三ong三/01三071三7/S三H-L三BO三pro三ces三s(2三000三GB)通過嚴(yán)三格的談三判組織三以確保三交易實(shí)三現(xiàn)的速三度和質(zhì)三量在談判三開始之三前小組三內(nèi)部對三項(xiàng)目目三標(biāo)/意三義等形三成共識遵循嚴(yán)三格的談三判流程三，經(jīng)常三性地檢三查談判三成效準(zhǔn)備多三項(xiàng)方案三以測試三和完善三最終條三件避免談三判后半三程出現(xiàn)三的“遲三到的驚三奇”可能的三情況下三設(shè)立獨(dú)三立的業(yè)三務(wù)和金三融談判三小組賦予人三員明確三的職責(zé)三和權(quán)利確保關(guān)三鍵談判三人員的三持續(xù)性核心小三組成員三至少5三0－1三00％三的時間三專職于三談判過三程人員流程談判過三程中的三經(jīng)驗(yàn)小三結(jié)69Del三ong三/01三071三7/S三H-L三BO三pro三ces三s(2三000三GB)5.三項(xiàng)目交三易完成三后通過三投資管三理以確三保企業(yè)三經(jīng)營目三標(biāo)的實(shí)三現(xiàn)主要活三動時間/三頻率負(fù)責(zé)人三員選派代三表金新三產(chǎn)業(yè)投三資的董三事成員確定金三新產(chǎn)業(yè)三投資在三交易后三的管理三角色協(xié)助制三定/審三核目標(biāo)三企業(yè)的三經(jīng)營戰(zhàn)三略計(jì)劃三，將預(yù)三先設(shè)定三的業(yè)績?nèi)繕?biāo)轉(zhuǎn)三換成切三實(shí)可行三的實(shí)施三方案收購交三易完成三時合伙人根據(jù)經(jīng)三營計(jì)劃三定期監(jiān)三督目標(biāo)三企業(yè)運(yùn)三作對于經(jīng)三營活動三中出現(xiàn)三的問題三實(shí)施相三應(yīng)的管三控，包三括人員三調(diào)整等準(zhǔn)備退三出方案三的實(shí)施每周－三每月合伙人5.1三制定三產(chǎn)業(yè)投三資公司三的管理三政策5.2三實(shí)施三投資管三理70Del三ong三/01三071三7/S三H-L三BO三pro三ces三s(2三000三GB)5.1三金新三產(chǎn)業(yè)投三資在近三期內(nèi)應(yīng)三主要以三積極的三企業(yè)高三層的身三份實(shí)施三管理描述低影響/前提條三件國際案三例僅作為三董事身三份參與管控重三要的財(cái)三務(wù)指標(biāo)三和若干三戰(zhàn)略決三策管理成三本低目標(biāo)企三業(yè)的經(jīng)三營狀況三良好，三擁有明三確的戰(zhàn)三略和出三色的管三理隊(duì)伍高盛DLJ商業(yè)銀三行參與投三資管理三的程度高產(chǎn)業(yè)投三資的產(chǎn)三業(yè)合伙三人承擔(dān)三非正式三的總經(jīng)三理角色委派專三職人員三參與企三業(yè)的日三常經(jīng)營對于企三業(yè)經(jīng)營三、戰(zhàn)略三和財(cái)務(wù)三管理方三面提供三強(qiáng)大的三支持專職的三投資管三理小組管理成三本高昂目標(biāo)企三業(yè)具備三高風(fēng)險三，高收三益的特三性（如三業(yè)績滑三坡等）CD&三RInv三est三cor三p積極的三董事角三色指導(dǎo)企三業(yè)經(jīng)營三和戰(zhàn)略三方針的三設(shè)定目標(biāo)企三業(yè)管理三層在實(shí)三現(xiàn)財(cái)務(wù)三目標(biāo)和三關(guān)鍵里三程碑的三前提下三享有較三大的經(jīng)三營自主三權(quán)目標(biāo)企三業(yè)的經(jīng)三營狀況三至少得三以維持高素質(zhì)三的管理三隊(duì)伍至三關(guān)重要KKRAEA金新近三期角色消極投三資者直接經(jīng)三營者積極的三董事會三成員71Del三ong三/01三071三7/S三H-L三BO三pro三ces三s(2三000三GB)在收購三兼并完三成后應(yīng)三指導(dǎo)、三監(jiān)督企三業(yè)經(jīng)營三計(jì)劃和三相應(yīng)的三里程碑三的制定戰(zhàn)略/三經(jīng)營規(guī)三劃的主三要內(nèi)容三舉例1.三公司發(fā)三展遠(yuǎn)景三及五年三戰(zhàn)略目三標(biāo)2.三宏觀經(jīng)三濟(jì)環(huán)境三及行業(yè)三發(fā)展分三析及對三公司影三響的評三估今后五三年內(nèi)國三內(nèi)、外三宏觀經(jīng)三濟(jì)環(huán)境三發(fā)展變?nèi)厔萁窈笪迦陜?nèi)行三業(yè)的發(fā)三展展望產(chǎn)品發(fā)三展趨勢主要法三規(guī)及經(jīng)三營環(huán)境三變化宏觀經(jīng)三濟(jì)和行三業(yè)發(fā)展三將對公三司造成三的影響創(chuàng)造的三主要機(jī)三會造成的三主要威三脅3.三公司現(xiàn)三狀分析公司及三運(yùn)作公三司近年三業(yè)績及三發(fā)展趨三勢公司及三運(yùn)作公三司主要三競爭優(yōu)三勢及弱三點(diǎn)4.三公司面三臨的主三要競爭三對手分三析(國三內(nèi)外競?cè)隣幷?競爭對三手近幾三年業(yè)績?nèi)治龈偁帉θ挚赡苋谝韵氯迥瓴扇玫膽?zhàn)三略舉措對手戰(zhàn)三略舉措三對本公三司的潛三在威脅5.三公司五三年戰(zhàn)略三(方案三)今后五三年將在三哪些市三場競爭地理市三場產(chǎn)品定三位業(yè)務(wù)模三型如何競?cè)隣帲褐魅偁幦侄沃饕獞?zhàn)三略舉措市場擴(kuò)三張新客戶三、渠道三的建立6.三公司五三年經(jīng)營三及財(cái)務(wù)三目標(biāo)預(yù)三測主要增三長點(diǎn)預(yù)三測總銷售三額市場份三額投資資三本回報(bào)三(ROI三C)7.三配合集三團(tuán)戰(zhàn)略三的主要三資源需三求預(yù)測資本投三資人力資三源8.三和前一三年戰(zhàn)略三規(guī)劃的三差異及三總結(jié)72Del三ong三/01三071三7/S三H-L三BO三pro三ces三s(2三000三GB)5.1三.1三選派三代表金三新產(chǎn)業(yè)三投資的三董事成三員積極的三董事角三色---三---三控制董三事會重三大決策確定合三適的董三事人選三，占據(jù)三常務(wù)副三董事長三和董秘三等關(guān)鍵三職位，三金新的三董事在三董事會三中達(dá)到三相對多三數(shù)對目標(biāo)三企業(yè)原三公司章三程進(jìn)行三審查和三修改，三剔除不三利于金三新管控三條款，三確保對三董事會三重大決三策的控三制力及三影響