黃金交易基礎(chǔ)準(zhǔn)備課程第一頁，共二十八頁。內(nèi)容概要K線分析基礎(chǔ)1、K線2、重點(diǎn)K線組合3、重點(diǎn)K線形態(tài)技術(shù)指標(biāo)分析基礎(chǔ)1、了解常用分析指標(biāo)（MA，MACD，KDJ，RSI，SAR，BOLL）黃金投資基本術(shù)語解讀1、交易類術(shù)語2、倉位管理類術(shù)語3、交易定單類術(shù)語詳解黃金投資1、黃金投資的特色與優(yōu)勢2、影響黃金價格的因素第二頁，共二十八頁。K線分析基礎(chǔ)K線1、K線簡述2、主流交易圖表類型以及優(yōu)劣對比重點(diǎn)K線組合1、K線組合簡述2、圖解重點(diǎn)K線組合重點(diǎn)K線形態(tài)1、K線形態(tài)簡述3、圖解K線組合第三頁，共二十八頁。技術(shù)指標(biāo)分析基礎(chǔ)技術(shù)分析的假設(shè)1、歷史會重演2、價格反應(yīng)一切市場信息3、市場總是有趨勢的技術(shù)指標(biāo)分析概述圖解常用技術(shù)分析指標(biāo)1、MA2、MACD3、KDJ4、RSI5、SAR6、BOLL

第四頁，共二十八頁。黃金投資基本術(shù)語解讀交易類術(shù)語最高價，最低價，買價，賣價，多，空，做多，做空，點(diǎn)差，最小交易單位，看漲，看跌。倉位管理類術(shù)語現(xiàn)價，盈虧，止損，止贏，平倉，分批倉，反手建倉。交易定單類術(shù)語第五頁，共二十八頁。了解黃金市場黃金投資的特色與優(yōu)勢1、黃金能保持永久的價值，產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移便利，是最好的抵押品，也是對抗通漲理想武器。2、稅務(wù)優(yōu)勢，交易過程中所包含的稅收項目，基本上也只有黃金進(jìn)口時的報關(guān)費(fèi)用。3、全球聯(lián)動的交易市場，市場容量大，黃金市場沒有莊家因素，公開，公正，公平，趨勢性好，技術(shù)分析更可靠。4、金價的波動較為溫和日漲跌約1%就屬明顯波動。影響力空前的911事件發(fā)生當(dāng)天，日漲幅不過7%，對于金價而言已屬于劇烈波動。因此，投資黃金風(fēng)險相對較小，從溫和的走勢曲線中博取差價利潤較為容易第六頁，共二十八頁。影響黃金價格的因素（一）黃金的供求關(guān)系（1）

由于黃金兼具商品、貨幣和金融屬性，又是資產(chǎn)的象征，因此黃金價格不僅受商品供求關(guān)系的影響，對經(jīng)濟(jì)、政治的變動也非常敏感，石油危機(jī)、金融危機(jī)等都會引起黃金價格的暴漲暴跌。此外，投資需求對黃金價格的變動也有重大影響。

世界黃金市場供求關(guān)系決定價格的長期走勢。

從歷史上看，上個世紀(jì)70年代以前，世界黃金價格基本比較穩(wěn)定，波動不大。世界黃金的大幅波動是上個世紀(jì)70年代以后才發(fā)生的事情。例如：1900年美國實行金本位，當(dāng)時一盎司20.67美元，金本位制保持到大蕭條時期，1934年羅斯福將金價提高至一盎司35美元。1944年建立的布雷頓森林體系實際是一種“可兌換黃金的美元本位”，由于這種貨幣體系能給戰(zhàn)后經(jīng)濟(jì)重建帶來一定積極影響，金價保持在35美元，一直持續(xù)到1970年。

近30年來，黃金價格波動劇烈，黃金價格最低253.8美元/盎司(1999年7月20日)，最高850美元/盎司(1980年1月18日)。1979年低至1980年初是黃金價格波動最為劇烈的階段。1979年11月26日(據(jù)NYMEX期貨價格)價格為390美元/盎司，而不到2個月，1980年1月18日，黃金價格已漲到850美元/盎司，成為30年來的最高點(diǎn)。而隨后在一年半時間內(nèi)，價格又跌回400美元之下，并且在隨后的二十多年里價格基本都在400美元以下，尤其是300-200美元之間維持了相當(dāng)長時間，300美元以下的價格就持續(xù)了4年，從1998年1月至2002年3月。從2002年3月底黃金價格恢復(fù)到300美元之上，2003年12月1日重新回到400美元，2005年12月1日價格突破500美元/盎司，2006年4月10日突破600美元/盎司，2006年5月11日達(dá)到近期的最高點(diǎn)723美元。

第七頁，共二十八頁。1994－2007全球黃金供應(yīng)變化第八頁，共二十八頁。1994－2007全球黃金需求變化第九頁，共二十八頁。影響黃金價格的因素（二）

黃金的供求關(guān)系（2）

造成黃金價格劇烈波動的誘因是70年代布雷頓森林體系的瓦解。1973年，尼克松政府宣布不再承諾美元可兌換黃金，金價徹底和美元脫鉤并開始自由浮動。從此，黃金價格的波動最大程度地體現(xiàn)了黃金貨幣和商品屬性的均衡影響。

由于黃金有世界儲備功能，黃金被當(dāng)作具有長期儲備價值的資產(chǎn)廣泛應(yīng)用于公共以及私人資產(chǎn)的儲備中。其中黃金的官方儲備占有相當(dāng)大的比例，目前世界已經(jīng)開采出來的黃金約15萬噸，各國央行的儲備金就約有4萬噸，個人儲備的有3萬多噸。因此，世界上黃金官方儲備量的變化將會直接影響世界黃金價格的變動。上個世紀(jì)70年代，浮動匯率制度登上歷史舞臺之后，黃金的貨幣性職能受到削弱，作為儲備資產(chǎn)的功能得到加強(qiáng)。各國官方黃金儲備量增加，直接導(dǎo)致了上世紀(jì)70年代之后，世界黃金價格大幅度上漲。

上個世紀(jì)八九十年代，各中央銀行開始重新看待黃金在外匯儲備中的作用。中央銀行日漸獨(dú)立以及日益市場化，使其更加強(qiáng)調(diào)儲備資產(chǎn)組合的收益。在這種背景下，沒有任何利息收入的黃金(除了參與借貸市場能夠得到一點(diǎn)收益外)地位有所下降。部分中央銀行決定減少黃金儲備，結(jié)果1999年比1980年的黃金儲備量減少了10%，正是由于主要國家拋售黃金，導(dǎo)致當(dāng)時黃金價格處于低迷狀態(tài)。

近年來，由于主要西方國家對黃金拋售量達(dá)成售金協(xié)議——《華盛頓協(xié)議（CBGA1）》，規(guī)定CBGA成員每年售金量不超過400噸，對投放市場的黃金總量奢定了上限，同時還有一些國家特別是亞洲國家在調(diào)整它們的外匯儲備——增加黃金在外匯儲備中的比例。

第十頁，共二十八頁。全球投資需求第十一頁，共二十八頁。影響黃金價格的因素（三）世界主要貨幣匯率

美元匯率是影響金價波動的重要因素之一。

由于黃金市場價格是以美元標(biāo)價的，美元升值會促使黃金價格下跌，而美元貶值又會推動黃金價格上漲。美元強(qiáng)弱在黃金價格方面會產(chǎn)生非常重大的影響。但在某些特殊時段，尤其是黃金走勢非常強(qiáng)或非常弱的時期，黃金價格也會擺脫美元影響，走出獨(dú)自的趨勢。

美元堅挺一般代表美國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢良好，美國國內(nèi)股票和債券將得到投資者競相追捧，黃金作為價值貯藏手段的功能受到削弱；而美元匯率下降則往往與通貨膨脹、股市低迷等有關(guān)，黃金的保值功能又再次體現(xiàn)，在美元貶值和通貨膨脹加劇時往往會刺激對黃金保值和投機(jī)性需求上升。1971年8月和1973年2月，美國政府兩次宣布美元貶值，在美元匯價大幅度下跌以及通貨膨脹等因素作用下，1980年初黃金價格上升到歷史最高水平，突破800美元／盎司。

回顧過去20年歷史，美元對其他西方貨幣堅挺，則世界市場上金價下跌，如果美元小幅貶值，則金價就會逐漸回升。過去十年金價與美元走勢存在80%的逆相關(guān)性。

第十二頁，共二十八頁。美國利率與黃金價格（觀注非農(nóng)數(shù)據(jù)）第十三頁，共二十八頁。美元指數(shù)與金價呈負(fù)相關(guān)性第十四頁，共二十八頁。影響黃金價格的因素（四）

石油供求關(guān)系

由于世界主要石油現(xiàn)貨與期貨市場的價格都以美元標(biāo)價，石油價格的漲落一方面反映了世界石油供求關(guān)系，另一方面也反映出美元匯率的變化，世界通貨膨脹率的變化。石油價格與黃金價格間接相互影響。通過對世界原油價格走勢與黃金價格走勢進(jìn)行比較可以發(fā)現(xiàn)，世界黃金價格與原油期貨價格的漲跌存在正相關(guān)關(guān)系的時間較多。世界政局動蕩、戰(zhàn)爭

世界上重大的政治、戰(zhàn)爭事件都將影響金價。政府為戰(zhàn)爭或為維持國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)增長而大量支出，政局動蕩大量投資者轉(zhuǎn)向黃金保值投資，等等，都會擴(kuò)大黃金的需求，刺激金價上揚(yáng)。如二次大戰(zhàn)、美越戰(zhàn)爭、1976年泰國政變、1986年“伊朗門”事件，都使金價有不同程度的上升。再如2001年“9.11”事件曾使黃金價格飆升至當(dāng)年的最高價$300。其它因素

除了上述影響金價的因素外，世界金融組織的干預(yù)活動，本國和地區(qū)的中央金融機(jī)構(gòu)的政策法規(guī)。第十五頁，共二十八頁。原油與黃金的關(guān)系第十六頁，共二十八頁。黃金與白銀價格走勢第十七頁，共二十八頁。黃金與銅的價格走勢第十八頁，共二十八頁。1979年前蘇聯(lián)入侵阿富汗第十九頁，共二十八頁。伊拉克入侵科威特與911反恐戰(zhàn)爭第二十頁，共二十八頁。戰(zhàn)后金價下跌第二十一頁，共二十八頁。戰(zhàn)爭前后金價走勢的比較第二十二頁，共二十八頁。戰(zhàn)爭對金價影響的特點(diǎn)1、戰(zhàn)爭規(guī)模與持續(xù)時間對金價波動產(chǎn)生主要作用。2、在戰(zhàn)爭或區(qū)域沖突爆發(fā)前金價趨于上漲的概率較大。3、戰(zhàn)爭過程中，戰(zhàn)局發(fā)展可預(yù)測性的強(qiáng)弱對金價產(chǎn)生支持與抑制作用。4、戰(zhàn)爭結(jié)束或進(jìn)入尾聲階段金價下跌的概率增加。第二十三頁，共二十八頁。基金持倉對短期金價產(chǎn)生直接影響第二十四頁，共二十八頁?；饍舫謧}變動量：增減10000手

黃金變動：正負(fù)7.05美元第二十五頁，共二十八頁。應(yīng)關(guān)注的數(shù)據(jù)信息(一)重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)主要來源

供需數(shù)據(jù)世界黃金協(xié)會GDP、CPI、PPI、利率各國央行原油庫存美國能源部基金持倉美國商品期貨管理委員會CFTC第二十六頁，共二十八頁。應(yīng)關(guān)注的數(shù)據(jù)信息(二)第二十七頁，共二十八頁。內(nèi)容總結(jié)黃金交易基礎(chǔ)準(zhǔn)備課程。2、稅務(wù)優(yōu)勢，交易過程中所包含的稅收項目，基本上也只有黃金進(jìn)