關于理論的思考貿(mào)易與經(jīng)濟增長投資與經(jīng)濟增長內(nèi)外均衡理論蒙代爾“不可能三角”金融危機的理論……相關理論與文獻回顧關于內(nèi)外均衡沖突與政策搭配的理論與文獻綜述內(nèi)外均衡沖突與政策搭配理論綜述米德沖突丁伯根法則斯旺圖形蒙代爾政策搭配理論和Mundell-FlemingModel克魯格曼三元悖論（Trilemma)和永恒的三角形（THEETERNALTRIANGLE）米德沖突英國經(jīng)濟學家詹姆斯.E.米德(JamesE.Meade,1907-1995)1951年《國際收支》中最早提出了固定匯率下內(nèi)外均衡沖突問題開放經(jīng)濟條件下，一國要想同時實現(xiàn)內(nèi)外均衡，必須運用政策搭配方法。固定匯率制下，政府無法運用匯率政策，而在依靠單一的支出調(diào)整政策來尋求內(nèi)外均衡同時實現(xiàn)的過程中，會出現(xiàn)內(nèi)部均衡目標與外部均衡目標的沖突，被稱為“米德沖突”參考文獻：Meade,J.E.TheTheoryofInternationalEconomicPolicy,volⅠ:TheBalanceofPayment.London:OxfordUniversityPress,1951丁伯根法則荷蘭經(jīng)濟學家丁伯根（J.Tinbergen)提出著名的丁伯根法則一國政府要實現(xiàn)一個經(jīng)濟政策目標,至少要使用一種有效的政策工具這意味著,要實現(xiàn)n個獨立的經(jīng)濟政策目標,至少要使用n種獨立并且有效的政策工具米德沖突是丁伯根法則的一個特例,政府想要達到內(nèi)外均衡兩個政策目標,而只有支出調(diào)政策這一個政策工具,就會出現(xiàn)沖突斯旺圖形澳大利亞經(jīng)濟學家Swan(1955)進一步研究了內(nèi)外均衡沖突，并提出了用支出增減政策和支出轉(zhuǎn)換政策解決內(nèi)外均衡沖突的思想，這一思想被稱為“斯旺模型”斯旺圖形是在假定經(jīng)濟體不存在國際資本流動的前提下研究內(nèi)外均衡沖突并提出政策搭配建議的以國內(nèi)總支出和匯率水平構(gòu)造了內(nèi)外均衡研究的二維分析框架斯旺曲線Ⅰ：順差/通貨膨脹Ⅳ：逆差/

通貨膨脹Ⅲ：逆差/

失業(yè)Ⅱ:順差/

失業(yè)

Ee貶值升值AY’OE’YEE’曲線為外部平衡曲線YY’曲線為內(nèi)部平衡曲線Ⅰ區(qū)存在順差和通貨膨脹Ⅱ區(qū)存在順差和失業(yè)Ⅲ區(qū)存在逆差和失業(yè)Ⅳ區(qū)存在逆差和通貨膨脹-內(nèi)部和外部總體平衡狀態(tài)：EE‘和YY’曲線相交的G點G斯旺圖形政策搭配措施：當YY’相對于EE’曲線更加陡峭匯率政策對外部均衡的影響力相對更大應該以匯率政策追求外部均衡目標以支出調(diào)整政策追求內(nèi)部均衡目標當YY’相對于EE’曲線更加平坦支出調(diào)整政策對外部均衡的影響力相對更大應該以匯率政策追求內(nèi)部均衡目標以支出調(diào)整政策追求外部均衡目標IE′GYY′eAOE蒙代爾政策搭配理論和

Mundell-FlemingModel美國經(jīng)濟學家羅伯特.蒙代爾(RobertA.Mundell)提出財政貨幣政策搭配政策后經(jīng)弗萊明（Fleming)修正，于60年代中期形成蒙代爾一弗萊明模型1963年蒙代爾對開放經(jīng)濟中的小國在資本完全自由流動條件下的貨幣政策有效性進行了研究兩個重要結(jié)論:如果資本完全自由流動,固定匯率制下貨幣政策只能改變外匯儲備,對收入和就業(yè)不產(chǎn)生影響,即貨幣政策失效,而浮動匯率制度下貨幣政策對收入和就業(yè)有明顯影響,即貨幣政策獨立有效在資本完全自由流動且實行固定匯率制度情況下,對沖操作毫無意義,最終只會導致固定匯率制度崩潰理論歸結(jié):資本自由流動、固定匯率制度和貨幣政策獨立性三者不能同時實現(xiàn)，為后來三元悖論提出奠定了重要理論基礎參考文獻：MundellRA..CapitalMobilityandStabilizationPolicyunderFixedandFlexibleExchangeRate[J].CanadianJournalofEconomicsandPoliticalScience,XXIX(4),November,1963.EBiBSIBIIIIIIIVEO蒙代爾市場分類模型IB－FPIVIO－MPIIIEBiBSIIE－FP+MP－MP+MP+FP+FP財政政策對外＋貨幣政策對內(nèi)IB－FPIVIO－MPIIIEBiBSIIE－FP+MP－MP+MP+FP+FP財政政策對內(nèi)＋貨幣政策對外經(jīng)濟失衡下的最佳政策配合區(qū)域經(jīng)濟失衡狀態(tài)最佳政策搭配方式I通貨膨脹＋國際收支順差緊縮性財政政策＋擴張性貨幣政策II失業(yè)＋國際收支順差擴張性財政政策＋擴張性貨幣政策III失業(yè)＋國際收支逆差擴張性財政政策＋緊縮性貨幣政策IV通貨膨脹＋國際收支逆差緊縮性財政政策＋緊縮性貨幣政策

每種政策工具應當用于最具影響力的政策目標之上，以財政政策實現(xiàn)內(nèi)部均衡、貨幣政策實現(xiàn)外部均衡的搭配，符合有效市場分類原則。三元悖論(一)亞洲金融危機后，Kurgman首次明確提出了“三元悖論”的原則（Kurgman：WhathappenedtoAsian？見http:///Krugman/www,1998）。后又在所著《蕭條經(jīng)濟學的回歸》中對該原則進行論述?！叭Ｕ摗痹瓌t指出一國不可能同時實現(xiàn)三大金融目標：貨幣政策獨立性匯率穩(wěn)定資本自由流動參考文獻：

1.KurgmanP..WhathappenedtoAsian[EB/OL]./Krugman/www,1998.2.保羅.克魯格曼.蕭條經(jīng)濟學的回歸[M].中國人民大學出版社,1999三元撐悖論熱(二痕)：圖解圖中新被分某為區(qū)類域Ⅰ、區(qū)韻域Ⅱ、區(qū)讓域Ⅲ、區(qū)不域Ⅳ四個且小三守角形區(qū)域Ⅰ：嚴戴格的統(tǒng)資本到管制+嚴格件固定昂匯率利制度+貨幣塔政策級完全怪獨立區(qū)域Ⅱ：嚴貧格的俘固定岸匯率示制度+放棄睜貨幣蘇政策蓄獨立間性+資本慶完全河流動區(qū)域Ⅲ：貨醋幣政屑策完骨全獨帶立+資本粉完全球流動+匯率恰自由榮浮動區(qū)域Ⅳ：嚴擇格固咐定匯雞率制裂度+資本丙完全紹流動+貨幣寧政策耳完全消獨立買性在區(qū)效域Ⅳ中，嶺三個伍角點諷只能焰三選包二，吐而在協(xié)區(qū)域Ⅰ，Ⅱ，Ⅲ中，趙是相阻互兼腐容的溉，即禿三個依角點簡可以椅同時餐并存三元望悖論厲(三梯)：三難違選擇烏下的低可能左政策為組合貨幣政策匯率政策資本市場無效固定開放有效固定管制有效浮動開放貨幣伯政策怖獨立側(cè)性匯率陶穩(wěn)定資本杠自由偽流動永恒因的三成角形(T示HE色E綢TE驅(qū)RN渾AL希T烈RI澤AN爬GL京E)永恒殺的三穗角形揚也是汽由Ku抹rg阿ma縣n提出,用于泳解釋啦國際誦金融拜的困掠境國際次貨幣拋政策波的選瞇擇問四題可非以歸忘結(jié)為:調(diào)節(jié)繁性(a戒dj糞us竟tm糠en散t)碰:代表迷政府弦干預跌經(jīng)濟柏的能雖力置信紡度(c怠on略fi娛de肌nc嶼e)錯:代表廈維護蹤蝶匯率卵穩(wěn)定睬和承稍受沖謎擊能吃力流動根性(l北iq棕ui糞di朋ty武):代表倍政府順對短望期資洽本流喇動控偉制能蓋力永恒饒的三淚角形敵描述老了政特府在辮三種寶能力補之間炭的選坐擇和膝放棄診原則永恒繳的三直角形顆與三能元悖祖論既驚有區(qū)鵝別又摔有聯(lián)姑系參考莖文獻:Ku渾rg喬ma謎n板P.于.堤TH曠E艱ET榴ER轉(zhuǎn)NA撈L域TR銳IA妨NG賣LE[E仗B/捕OL梳].ht月tp宜:/灶/w姻eb個.m哈it承.e李du罵/K箏ru坊gm漁an墳/w確ww內(nèi),1犯99孫8.永恒撞的三閃角形(T激HE彈E寒TE咱RN漠AL蔑T省RI蛇AN腰GL犬E)國際佳貨幣墓政策鵝的三征個選率擇可糕以用A(調(diào)節(jié)古性)、C（置枝信度捏）、猴流