2022年浙江省麗水市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理模擬考試(含答案)學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(30題)1.

第

4

題

下列各項(xiàng)中，不屬于股票回購方式的是（）。

A.用本公司普通股股票換回優(yōu)先股

B.與少數(shù)大股東協(xié)商購買本公司普通股股票

C.在市上直接購買本公司普通股股票

D.向股東標(biāo)購本公司普通股股票

2.產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)是指()。

A.銷售收入與產(chǎn)品變動(dòng)成本之差

B.銷售收入與銷售和管理變動(dòng)成本之差

C.銷售收入與制造邊際貢獻(xiàn)之差

D.銷售收入與全部變動(dòng)成本(包括產(chǎn)品變動(dòng)成本和期間變動(dòng)成本)之差

3.下列關(guān)于利用剩余收益評(píng)價(jià)企業(yè)業(yè)績(jī)的表述不正確的是（）。A.剩余權(quán)益收益概念強(qiáng)調(diào)應(yīng)扣除會(huì)計(jì)上未加確認(rèn)但事實(shí)上存在的權(quán)益資本的成本

B.公司賺取的凈利潤(rùn)必須超過股東要求的報(bào)酬，才算是獲得了剩余收益

C.剩余收益為負(fù)值，則摧毀了股東財(cái)富

D.剩余收益指標(biāo)著眼于公司的價(jià)值創(chuàng)造過程，不易受會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的影響

4.

第

16

題

出售部分的長(zhǎng)期股權(quán)投資賬面價(jià)值是（）萬元。

A.1690B.3800C.1620D.1053

5.1某企業(yè)為一盈利企業(yè)，目前的銷售凈利率為10%，股利支付率為50%，則下列會(huì)使企業(yè)外部融資額上升的因素是（）A.凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)上升B.銷售增長(zhǎng)率超過內(nèi)含增長(zhǎng)率C.銷售凈利率上升D.股利支付率下降

6.配股是上市公司股權(quán)再融資的一種方式。下列關(guān)于配股的說法中，正確的是（）。

A.配股價(jià)格一般采用網(wǎng)上競(jìng)價(jià)方式確定

B.配股價(jià)格低于市場(chǎng)價(jià)格，會(huì)減少老股東的財(cái)富

C.配股權(quán)是一種看漲期權(quán)，其執(zhí)行價(jià)格等于配股價(jià)格

D.配股權(quán)價(jià)值等于配股后股票價(jià)格減配股價(jià)格

7.在企業(yè)有盈利的情況下，下列有關(guān)外部融資需求表述正確的是（）。

A.銷售增加，必然引起外部融資需求的增加

B.銷售凈利率的提高會(huì)引起外部融資的增加

C.股利支付率的提高會(huì)引起外部融資增加

D.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的提高必然引起外部融資增加

8.乙公司2017年資產(chǎn)負(fù)債表中新增留存收益為700萬元，所計(jì)算的可持續(xù)增長(zhǎng)率為12%，若2018年不增發(fā)新股和回購股票，且保持財(cái)務(wù)政策和經(jīng)營(yíng)效率不變，預(yù)計(jì)2018年的凈利潤(rùn)可以達(dá)到3500萬元，則2018年的股利支付率為（）

A.77.6%B.75.4%C.82.34%D.12%

9.從資本成本的計(jì)算與應(yīng)用價(jià)值看，資本成本屬于（）。

A.實(shí)際成本B.計(jì)劃成本C.沉沒成本D.機(jī)會(huì)成本

10.下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證和看漲期權(quán)比較的表述中，不正確的是（）。

A.均以股票為標(biāo)的資產(chǎn)B.執(zhí)行時(shí)的股票均來自于二級(jí)市場(chǎng)C.在到期日前，均具有選擇權(quán)D.都具有一個(gè)固定的執(zhí)行價(jià)格

11.

第

24

題

某股票一年前的價(jià)格為21元，一年中的稅后股息為1.2元，現(xiàn)在的市價(jià)為30元，在不考慮交易費(fèi)用的情況下，下列說法不正確的是（）。

A.一年中資產(chǎn)的收益為10.2元B.股息收益率為5.71%C.資本利得為9元D.股票的收益率為34%

12.在進(jìn)行資本投資評(píng)價(jià)時(shí)，下列表述正確的是（）A.只有當(dāng)企業(yè)投資項(xiàng)目的收益率超過資本成本時(shí)，才能為股東創(chuàng)造財(cái)富

B.當(dāng)新項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)相同時(shí)，就可以使用企業(yè)當(dāng)前的資本成本作為項(xiàng)目的折現(xiàn)率

C..對(duì)于投資規(guī)模不同的互斥方案決策應(yīng)以內(nèi)含報(bào)酬率的決策結(jié)果為準(zhǔn)

D.增加債務(wù)會(huì)降低加權(quán)資本成本

13.某企業(yè)上年銷售收入為1000萬元，若預(yù)計(jì)下一年通貨膨脹率為5％，銷售量減少10％，所確定的外部融資占銷售增長(zhǎng)的百分比為25％，則最多可以用于增發(fā)股利的資金為（）萬元。

A.13．75B.37．5C.25D.25．75

14.某公司甲投資中心的有關(guān)資料為銷售收入64000元，已銷產(chǎn)品變動(dòng)成本為36000元，變動(dòng)銷售費(fèi)用為8000元，可控固定成本為5000元，不可控固定成本為3000元。該投資中心的平均凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)為100000元。投資中心適用的所得稅稅率為25%。則該投資中心的投資報(bào)酬率為（）

A.10%B.12%C.9%D.15%

15.某種股票當(dāng)前的價(jià)格是40元，最近支付的每股股利是2元，該股利以大約5%的速度持續(xù)增長(zhǎng)，則該股票的股利收益率和期望收益率為（）。

A.5%和10%B.5．5%和10．5%C.10%和5%D.5．25%和10．25%

16.

第

20

題

下列措施有利于降低復(fù)合杠桿系數(shù)，從而降低企業(yè)復(fù)合風(fēng)險(xiǎn)的是（）。

A.降低產(chǎn)品銷售單價(jià)B.提高資產(chǎn)負(fù)債率C.節(jié)約固定成本支出D.減少產(chǎn)品銷售量

17.

第

4

題

2007年1月1日，甲拒絕向乙支付到期租金，乙忙于事務(wù)一直未向甲主張權(quán)利。2007年6月20日，乙因遇地震無法行使請(qǐng)求權(quán)的時(shí)間為30天。根據(jù)《民法通則》有關(guān)規(guī)定，乙請(qǐng)求人民法院保護(hù)其權(quán)利的訴訟時(shí)效期間是（）。

A.自2007年1月1日至2008年1月10日

B.自2007年1月1日至2008年1月20日

C.自2007年1月1日至2008年2月1日

D.自2007年1月1日至2009年1月20日

18.區(qū)別產(chǎn)品成本計(jì)算方法的最主要標(biāo)志是（）。

A.產(chǎn)品成本計(jì)算對(duì)象B.產(chǎn)品成本計(jì)算期C.完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間的費(fèi)用分配D.要素費(fèi)用的歸集與分配

19.從財(cái)務(wù)管理的角度看，融資租賃最主要的財(cái)務(wù)特征是（）。

A.租賃期限長(zhǎng)，超過資產(chǎn)經(jīng)濟(jì)壽命的75%

B.租賃資產(chǎn)的成本可以得到完全補(bǔ)償

C.租賃合同在到期前不能單方面解除

D.租賃資產(chǎn)維護(hù)保養(yǎng)由承租人承擔(dān)

20.甲企業(yè)上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率為10％，凈利潤(rùn)為500萬元（留存300萬元），上年利潤(rùn)分配之后資產(chǎn)負(fù)債表中留存收益為800萬元，若預(yù)計(jì)今年處于可持續(xù)增長(zhǎng)狀態(tài)，則今年利潤(rùn)分配之后資產(chǎn)負(fù)債表中留存收益為（）萬元。

A.330B.1100C.1130D.880

21.下列關(guān)于股票股利、股票分割和回購的表述中，錯(cuò)誤的是（）。

A.對(duì)公司來講，實(shí)行股票分割的主要目的在于通過增加股票股數(shù)降低每股市價(jià)，從而吸引更多的投資者

B.股票分割往往是成長(zhǎng)中的公司的所為

C.在公司股價(jià)上漲幅度不大時(shí)，可以通過股票分割將股價(jià)維持在理想的范圍之內(nèi)

D.股票分割和股票股利都能達(dá)到降低公司股價(jià)的目的

22.反映產(chǎn)品或勞務(wù)的實(shí)際性能與其設(shè)計(jì)性能的符合程度的質(zhì)量是（）

A.設(shè)計(jì)質(zhì)量B.研發(fā)質(zhì)量C.生產(chǎn)質(zhì)量D.符合性質(zhì)量

23.以下考核指標(biāo)中，使投資中心項(xiàng)目評(píng)估與業(yè)績(jī)緊密相連，又可考慮管理要求以及部門個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)的高低的指標(biāo)是（）。

A.剩余收益B.部門邊際貢獻(xiàn)C.部門投資報(bào)酬率D.部門經(jīng)濟(jì)增加值

24.關(guān)于股利支付過程中的重要日期，下列說法中不正確的是()。

A.在股權(quán)登記日這一天買進(jìn)股票的投資者可以享有本期分紅

B.除息日后，新購入股票的投資者不能分享最近一期股利

C.在除息日當(dāng)天，新購入股票的投資者仍然可以分享最近一期股利

D.在除息日前，股利權(quán)依附于股票

25.下列關(guān)于基準(zhǔn)利率的說法中，錯(cuò)誤的是（）A.基準(zhǔn)利率的基本特征為市場(chǎng)化、基礎(chǔ)性、傳遞性

B.基準(zhǔn)利率不僅反映實(shí)際市場(chǎng)供求狀況，還要反映市場(chǎng)對(duì)未來供求狀況的預(yù)期

C.基準(zhǔn)利率與其他金融市場(chǎng)的利率或金融資產(chǎn)的價(jià)格無關(guān)

D.基準(zhǔn)利率必須是由市場(chǎng)供求關(guān)系決定

26.某一項(xiàng)年金前4年沒有流入，后7年每年年初流入4000元，則該項(xiàng)年金的遞延期是（）年。

A.4B.3C.2D.5

27.甲公司采用配股的方式進(jìn)行融資。以公司2018年12月31日總股本100000股為基數(shù)，擬每10股配3股。配股價(jià)格為配股說明書公布前20個(gè)交易日公司股票收盤價(jià)平均值的10元/股的90%，則配股后每股市價(jià)為（）元。（假定在分析中不考慮新募集投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價(jià)值的變化）

A.9.77B.8C.10D.12.4

28.2009年9月承租人和出租人簽訂了一份租賃合同，合同規(guī)定租賃資產(chǎn)的購置成本200萬元，承租人分10年償還，每年支付租金20萬元，在租賃開始日首付，尚未償還的租賃資產(chǎn)購置成本以5%的年利率計(jì)算并支付利息，在租賃開始日首付。租賃手續(xù)費(fèi)為15萬元，于租賃開始日一次性付清。根據(jù)這份租賃合同，下列表述中，正確的是()。A.A.租金僅指租賃資產(chǎn)的購置成本

B.租金不僅僅指租賃資產(chǎn)的購置成本

C.僅以手續(xù)費(fèi)補(bǔ)償出租人的期間費(fèi)用

D.利息和手續(xù)費(fèi)就是出租人的利潤(rùn)

29.

第

11

題

長(zhǎng)期債券投資的主要目的是（）。

A.合理利用暫時(shí)閑置資金B(yǎng).調(diào)節(jié)現(xiàn)金余額C.獲得穩(wěn)定的收益D.獲得企業(yè)的控制權(quán)

30.某零件年需要量18000件，日供應(yīng)量90件，一次訂貨成本25元，單位儲(chǔ)存成本10元／年。假設(shè)一年為360天。需求是均勻的，不設(shè)置保險(xiǎn)庫存并且按照經(jīng)濟(jì)訂貨量進(jìn)貨，則下列各項(xiàng)計(jì)算結(jié)果不正確的是（）。

A.經(jīng)濟(jì)訂貨量為450件B.最高庫存量為200件C.平均庫存量為200件D.與進(jìn)貨批量有關(guān)的總成本為2000元

二、多選題(20題)31.

第

36

題

利用每股盈余無差別點(diǎn)進(jìn)行企業(yè)資本結(jié)構(gòu)分析時(shí)（）。

A.當(dāng)預(yù)計(jì)銷售額高于每股盈余無差別點(diǎn)時(shí)，權(quán)益籌資比負(fù)債籌資有利

B.當(dāng)預(yù)計(jì)銷售額高于每股盈余無差別點(diǎn)時(shí)，負(fù)債籌資比權(quán)益籌資有利

C.當(dāng)預(yù)計(jì)銷售額低于每股盈余無差別點(diǎn)時(shí)，權(quán)益籌資比負(fù)債籌資有利

D.當(dāng)預(yù)計(jì)銷售額等于每股盈余無差別點(diǎn)時(shí)，兩種籌資方式的報(bào)酬率相同

32.下列關(guān)于可持續(xù)增長(zhǎng)的說法中，正確的有()。

A.在可持續(xù)增長(zhǎng)的情況下，負(fù)債與銷售收入同比例變動(dòng)

B.根據(jù)不改變經(jīng)營(yíng)效率可知，資產(chǎn)凈利率不變

C.可持續(xù)增長(zhǎng)率一本期收益留存／(期末股東權(quán)益一本期收益留存)

D.如果可持續(xù)增長(zhǎng)的五個(gè)假設(shè)條件同時(shí)滿足，則本期的可持續(xù)增長(zhǎng)率一上期的可持續(xù)增長(zhǎng)率一本期的實(shí)際增長(zhǎng)率

33.下列關(guān)于股票股利、股票分割和股票回購的表述中，正確的有（）。

A.發(fā)放股票股利會(huì)導(dǎo)致股價(jià)下降，因此股票股利會(huì)使股票總市場(chǎng)價(jià)值下降

B.如果發(fā)放股票股利后股票的市盈率增加，則原股東所持股票的市場(chǎng)價(jià)值增加

C.發(fā)放股票股利和進(jìn)行股票分割對(duì)企業(yè)的股東權(quán)益各項(xiàng)目的影響是相同的

D.股票回購本質(zhì)上是現(xiàn)金股利的一種替代選擇，但是兩者帶給股東的凈財(cái)富效應(yīng)不同

34.利用經(jīng)濟(jì)增加值衡量公司業(yè)績(jī)的特點(diǎn)在于（）。A.A.克服了盈利基礎(chǔ)財(cái)務(wù)計(jì)量的缺點(diǎn)，便于進(jìn)行長(zhǎng)期的業(yè)績(jī)計(jì)量，并能考慮公司不同發(fā)展階段的差異

B.不僅僅是一種業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)，它還是一種全面財(cái)務(wù)管理和薪金激勵(lì)體制的框架

C.絕對(duì)數(shù)指標(biāo)，不具有比較不同規(guī)模公司業(yè)績(jī)的能力

D.如果資產(chǎn)負(fù)債表和損益表的數(shù)據(jù)不可靠，經(jīng)濟(jì)增加值也不會(huì)可靠，業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的結(jié)論也就不可靠

35.下列關(guān)于企業(yè)的銷售定價(jià)決策的表述中，正確的有（）

A.企業(yè)在制定產(chǎn)品價(jià)格時(shí)只需借助數(shù)學(xué)模型進(jìn)行定量分析即可

B.企業(yè)在制定產(chǎn)品價(jià)格時(shí)除定量分析外，還需根據(jù)企業(yè)的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)和自身的戰(zhàn)略目標(biāo)進(jìn)行必要的定性分析

C.制定產(chǎn)品價(jià)格要從產(chǎn)品成本與銷售價(jià)格間的關(guān)系角度為管理者提供產(chǎn)品定價(jià)的有用信息

D.產(chǎn)品銷售定價(jià)決策是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的一個(gè)重要決策

36.下列發(fā)行方式屬于公開間接發(fā)行方式的有（）。

A.配股B.公開增發(fā)C.非公開增發(fā)D.股權(quán)再融資

37.下列有關(guān)證券組合投資風(fēng)險(xiǎn)的表述中，正確的有（）

A.證券組合的風(fēng)險(xiǎn)不僅與組合中每個(gè)證券的報(bào)酬率標(biāo)準(zhǔn)差有關(guān)，而且與各證券之間報(bào)酬率的協(xié)方差有關(guān)

B.持有多種彼此不完全正相關(guān)的證券可以降低風(fēng)險(xiǎn)

C.資本市場(chǎng)線反映了持有不同比例無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與市場(chǎng)組合情況下風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的權(quán)衡關(guān)系

D.投資機(jī)會(huì)集曲線描述了不同投資比例組合的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬之間的權(quán)衡關(guān)系

38.財(cái)務(wù)報(bào)表分析的局限性主要表現(xiàn)在（）

A.財(cái)務(wù)指標(biāo)的準(zhǔn)確性問題B.財(cái)務(wù)報(bào)表本身的局限性C.比較基礎(chǔ)問題D.財(cái)務(wù)報(bào)表的可靠性問題

39.下列關(guān)于資本投資特點(diǎn)的表述正確的有()。

A.投資的主體是企業(yè)

B.資本資產(chǎn)是指企業(yè)的長(zhǎng)期資產(chǎn)

C.投資項(xiàng)目?jī)?yōu)劣的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，應(yīng)以資本成本為標(biāo)準(zhǔn)

D.生產(chǎn)性資產(chǎn)是指資本資產(chǎn)

40.下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價(jià)模型中風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的說法中，不正確的有（）。

A.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是當(dāng)前資本市場(chǎng)中權(quán)益市場(chǎng)平均收益率與無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)平均收益率之差

B.幾何平均法得出的預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，一般情況下比算術(shù)平均法要高一些

C.計(jì)算市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的時(shí)候，應(yīng)該選擇較長(zhǎng)期間的數(shù)據(jù)進(jìn)行估計(jì)

D.就特定股票而言，由于權(quán)益市場(chǎng)平均收益率是一定的，所以選擇不同的方法計(jì)算出來的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)差距并不大

41.下列有關(guān)表述中錯(cuò)誤的有（）。

A.每股收益越高，股東不一定能從公司分得越高的股利

B.從理論上說，債權(quán)人不得干預(yù)企業(yè)的資金投向和股利分配方案

C.發(fā)放股票股利或進(jìn)行股票分割，會(huì)降低股票市盈率，相應(yīng)減少投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)，從而可以吸引更多的投資者

D.所謂剩余股利政策，就是在公司有著良好的投資機(jī)會(huì)時(shí)，公司的盈余首先應(yīng)滿足投資方案的需要。在滿足投資方案需要后，如果還有剩余，再進(jìn)行股利分配

42.

第

17

題

以下關(guān)于成本動(dòng)因的敘述，正確的有（）。

A.成本動(dòng)因也稱成本驅(qū)動(dòng)因素

B.成本動(dòng)因是指引起相關(guān)成本對(duì)象的單位成本發(fā)生變動(dòng)的因素

C.運(yùn)用資源動(dòng)因可以將作業(yè)成本分配到各產(chǎn)品

D.引起產(chǎn)品成本變動(dòng)的因素，稱為作業(yè)動(dòng)因

43.企業(yè)在選擇生產(chǎn)費(fèi)用在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間進(jìn)行分配方法時(shí)應(yīng)該考慮的因素有（）

A.在產(chǎn)品數(shù)量的多少B.各月的在產(chǎn)品數(shù)量變化的大小C.各項(xiàng)費(fèi)用比重的大小D.定額管理基礎(chǔ)的好壞

44.下列屬于酌量性固定成本的有（）。

A.科研開發(fā)費(fèi)B.固定資產(chǎn)折舊C.職工培訓(xùn)費(fèi)D.財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)

45.企業(yè)價(jià)值最大化與增加股東財(cái)富等效的前提有（）。

A.資產(chǎn)負(fù)債率不變B.利息率不變C.銷售凈利率不變D.股東投資資本不變

46.某公司無優(yōu)先股，2012年12月31日普通股每股市價(jià)48元，股東權(quán)益為4120萬元；2012年銷售收入3225萬元，凈利潤(rùn)為2598萬元；2011年12月31日流通在外普通股股數(shù)為2000萬股，2012年4月1日增發(fā)240萬股，2012年10月31日回購90萬股，則下列說法正確的有()。

A.2012年末流通在外普通股股數(shù)為2150萬股

B.2012年市盈率為40

C.2012年市凈率為25

D.2012年市銷率為26．85

47.利潤(rùn)中心的考核指標(biāo)主要有()。

A.部門稅前利潤(rùn)B.邊際貢獻(xiàn)C.可控邊際貢獻(xiàn)D.部門邊際貢獻(xiàn)

48.在以實(shí)體現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)計(jì)算項(xiàng)目評(píng)價(jià)指標(biāo)時(shí)，下列各項(xiàng)中不屬于項(xiàng)目投資需考慮的現(xiàn)金流出量的有（）。

A.利息B.墊支流動(dòng)資金C.經(jīng)營(yíng)成本D.歸還借款的本金

49.度量某種股票系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)是β系數(shù)，其大小取決于()。

A.該股票的收益率與市場(chǎng)組合之間的相關(guān)性

B.該股票自身的標(biāo)準(zhǔn)差

C.市場(chǎng)組合的標(biāo)準(zhǔn)差

D.無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益率

50.下列關(guān)于財(cái)務(wù)杠桿的說法中，正確的有（）。

A.財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大

B.如果沒有利息和優(yōu)先股利，則不存在財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)

C.財(cái)務(wù)杠桿的大小是由利息、稅前優(yōu)先股利和稅前利潤(rùn)共同決定的

D.如果財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1，表示不存在財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)

三、3.判斷題(10題)51.成本降低以成本最小化為目標(biāo)，包括A選擇經(jīng)營(yíng)方案，統(tǒng)籌安排成本、數(shù)量和收入的相互關(guān)系，以實(shí)現(xiàn)成本的相對(duì)節(jié)約。()

A.正確B.錯(cuò)誤

52.經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)與會(huì)計(jì)利潤(rùn)的主要區(qū)別在于：經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)既要扣除債務(wù)稅后利息也要扣除股權(quán)資本費(fèi)用，而會(huì)計(jì)利潤(rùn)僅扣除債務(wù)稅后利息。()

A.正確B.錯(cuò)誤

53.如果市場(chǎng)是完善的或有效的，那么改變會(huì)計(jì)政策有助于創(chuàng)造股東財(cái)富。()

A.正確B.錯(cuò)誤

54.標(biāo)準(zhǔn)成本差異采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法的依據(jù)是確信標(biāo)準(zhǔn)成本是真正的正常成本，成本差異是不正常的低效率和浪費(fèi)造成的。()

A.正確B.錯(cuò)誤

55.如果稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)大于投資各方期望的報(bào)酬，則經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)也必然大于零，企業(yè)的價(jià)值增加，反之如果稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)小于投資各方期望的報(bào)酬，則企業(yè)的價(jià)值將減少。()

A.正確B.錯(cuò)誤

56.名義利率指一年內(nèi)多次復(fù)利時(shí)給出的年利率，它等于實(shí)際的周期利率與年內(nèi)復(fù)利次數(shù)的乘積。()

A.正確B.錯(cuò)誤

57.采用多角經(jīng)營(yíng)控制風(fēng)險(xiǎn)的唯一前提是所經(jīng)營(yíng)的各種商品的利潤(rùn)率存在負(fù)相關(guān)關(guān)系。()

A.正確B.錯(cuò)誤

58.對(duì)于兩種證券形成的投資組合,當(dāng)相關(guān)系數(shù)為1時(shí),投資組合的預(yù)期值和標(biāo)準(zhǔn)差均為單項(xiàng)資產(chǎn)的預(yù)期值和標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)。()

A.正確B.錯(cuò)誤

59.有效資產(chǎn)組合線是一個(gè)由特定投資組合構(gòu)成的集合，集合內(nèi)的投資組合在既定的風(fēng)險(xiǎn)水平上，期望報(bào)酬率不一定是最高的。()

A.正確B.錯(cuò)誤

60.根據(jù)《公司法》規(guī)定，公司累計(jì)發(fā)行債券的總額不得超過公司凈資產(chǎn)的40%。()

A.正確B.錯(cuò)誤

四、計(jì)算分析題(5題)61.

第

34

題

新東公司今年每股凈利為0.5元，預(yù)期增長(zhǎng)率為8%，每股凈資產(chǎn)為l.2元，每股收入為2.3元，預(yù)期股東權(quán)益凈利率為l0%，預(yù)期銷售凈利率為3.8%。假設(shè)同類上市企業(yè)中與該企業(yè)類似的有5家，但它們與該企業(yè)之間尚存在某些不容忽視的重大差異，相關(guān)資料見下表：

企業(yè)實(shí)際市盈率預(yù)期增長(zhǎng)率實(shí)際市凈率預(yù)期股東權(quán)益凈利率實(shí)際收入乘數(shù)預(yù)期銷售凈利率A86%5.810%23%B105%5.410%33.2%C148%5.612%53.5%D128%614%44%E136%6.28%64.5%要求：

（1）如果甲公司屬于擁有大量資產(chǎn)、凈資產(chǎn)為正值的企業(yè)，使用合適的股價(jià)平均法評(píng)估甲企業(yè)每股價(jià)值；

（2）如果甲公司屬于銷售成本率趨同傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)，使用合適的修正平均法評(píng)估甲企業(yè)每股價(jià)值。（計(jì)算過程和結(jié)果均保留兩位小數(shù)）

62.C公司生產(chǎn)和銷售甲、乙兩種產(chǎn)品。目前的信用政策為“2／15，n／30”，有占銷售額60％的客戶在折扣期內(nèi)付款并享受公司提供的折扣；不享受折扣的應(yīng)收賬款中，有80％可以在信用期內(nèi)收回，另外20％在信用期滿后10天(平均數(shù))收回。逾期賬款的收回，需要支出占逾期賬款額10％的收賬費(fèi)用。如果明年繼續(xù)保持目前的信用政策，預(yù)計(jì)甲產(chǎn)品銷售量為4萬件，單價(jià)100元，單位變動(dòng)成本60元，平均每件存貨的變動(dòng)成本為50元；乙產(chǎn)品銷售量為2萬件，單價(jià)300元，單位變動(dòng)成本240元。平均每件存貨的變動(dòng)成本為200元。固定成本總額為120萬元，平均庫存量為銷售量的20％，平均應(yīng)付賬款為存貨平均占用資金的30％。如果明年將信用政策改為“5／10，n／20”，預(yù)計(jì)不會(huì)影響壞賬損失、產(chǎn)品的單價(jià)、單位變動(dòng)成本、每件存貨的平均變動(dòng)成本和銷售的品種結(jié)構(gòu)，而銷售額將增加到1200萬元。與此同時(shí)，享受折扣的比例將上升至銷售額的70％；不享受折扣的應(yīng)收賬款中，有50％可以在信用期內(nèi)收回，另外50％可以在信用期滿后20天(平均數(shù))收回。這些逾期賬款的收回，需要支出占逾期賬款額10％的收賬費(fèi)用。固定成本總額為130萬元，平均庫存量為銷售量的25％，平均應(yīng)付賬款為存貨平均占用資金的40％。該公司應(yīng)收賬款的資本成本為12％。要求：(1)假設(shè)公司繼續(xù)保持目前的信用政策，計(jì)算其平均收現(xiàn)期和應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息，以及存貨占用資金的應(yīng)計(jì)利息和平均應(yīng)付賬款的應(yīng)計(jì)利息(一年按360天計(jì)算，計(jì)算結(jié)果以萬元為單位)；(2)假設(shè)公司采用新的信用政策，計(jì)算其平均收現(xiàn)期和應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息，以及存貨占用資金的應(yīng)計(jì)利息和平均應(yīng)付賬款的應(yīng)計(jì)利息；(3)計(jì)算改變信用政策引起的損益變動(dòng)凈額，并據(jù)此說明公司應(yīng)否改變信用政策。

63.B公司上年財(cái)務(wù)報(bào)表主要數(shù)據(jù)如下：要求回答下列互不相關(guān)的問題：(1)假設(shè)該公司今年計(jì)劃銷售增長(zhǎng)率是10％，其他財(cái)務(wù)比率不變，銷售不受市場(chǎng)限制，銷售凈利率涵蓋了增加負(fù)債的利息，并且公司不打算發(fā)行新的股份或回購股票。計(jì)算收益留存率達(dá)到多少時(shí)可以滿足銷售增長(zhǎng)所需資金。(2)如果計(jì)劃銷售增長(zhǎng)率為15％，不變的銷售凈利率可以涵蓋增加負(fù)債的利息，銷售不受市場(chǎng)限制，并且不打算改變當(dāng)前的資本結(jié)構(gòu)、收益留存率和經(jīng)營(yíng)效率。計(jì)算應(yīng)向外部籌集多少權(quán)益資金。

64.甲公司是一家上市公司，正對(duì)內(nèi)部A、B投資中心進(jìn)行業(yè)績(jī)考核。2×16年相關(guān)資料如下：要求：(1)分別計(jì)算A、B兩個(gè)投資中心的部門投資報(bào)酬率和部門剩余收益(結(jié)果填入下方表格中，不用列出計(jì)算過程)。(2)假定公司現(xiàn)有一投資機(jī)會(huì)，投資額20萬元，每年可創(chuàng)造稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)26000元，如果A、B投資中心都可進(jìn)行該投資，且投資前后各自要求的稅前投資報(bào)酬率保持不變，計(jì)算A、B投資中心分別投資后的部門投資報(bào)酬率和部門剩余收益；分析如果公司分別采用投資報(bào)酬率和剩余收益對(duì)A、B投資中心進(jìn)行業(yè)績(jī)考核，A、B投資中心是否愿意進(jìn)行該投資(結(jié)果填入下方表格中，不用列出計(jì)算過程)。(3)綜合上述計(jì)算，分析部門投資報(bào)酬率和部門剩余收益作為投資中心業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)的優(yōu)缺點(diǎn)。

65.A公司是一個(gè)制造企業(yè)，擬添置一臺(tái)設(shè)備，有關(guān)資料如下：(1)如果自行購置該設(shè)備，預(yù)計(jì)購置成本1400萬元，分兩次支付，當(dāng)時(shí)支付1000萬元，一年后支付剩余的400萬元。該項(xiàng)固定資產(chǎn)的稅法折舊年限為7年，殘值率為購置成本的5％。預(yù)計(jì)該設(shè)備每年可以為A公司增加收入280萬元，降低生產(chǎn)成本100萬元，至少可以持續(xù)5年。預(yù)計(jì)該設(shè)備5年后變現(xiàn)價(jià)值為350萬元。設(shè)備每年?duì)I運(yùn)成本60萬元。(2)B租賃公司表示可以為此項(xiàng)目提供融資，并提供了以下租賃方案：每年租金260萬元，在每年末支付；租期5年，租金租賃期內(nèi)不得撤租，租賃期滿設(shè)備所有權(quán)不轉(zhuǎn)讓，設(shè)備每年的營(yíng)運(yùn)成本由出租人承擔(dān)。(3)A公司的平均所得稅稅率為30％，稅前借款(有擔(dān)保)利率10％。要求：(1)計(jì)算租賃相對(duì)于自行購置的凈現(xiàn)值；(2)選擇合理的方案。已知：(P／A，10％，5)=3．7908，(P／A，7％，5)=4．1002，(P／F，7％，5)=0．7130(P／F，7％，1)=0．9346

五、綜合題(2題)66.甲公司股票當(dāng)前每股市價(jià)是40元，6個(gè)月以后股價(jià)有兩種可能，上升20%或下降15%。有一種以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)，期權(quán)價(jià)格是5元，執(zhí)行價(jià)格是40元，到期時(shí)間為6個(gè)月，到期之前甲公司不會(huì)派發(fā)股利，半年無風(fēng)險(xiǎn)利率為4%。

利用復(fù)制原理確定看漲期權(quán)價(jià)值

67.

第

31

題

A上市公司擬于2009年初投資一新項(xiàng)目，設(shè)備購置成本為500萬元，計(jì)劃貸款200萬元，設(shè)備使用期限是4年(與稅法規(guī)定相同)，預(yù)計(jì)殘值0萬元(與稅法規(guī)定相同)，稅法規(guī)定采用年數(shù)總和法提取折舊。貸款期限為4年，相關(guān)的債權(quán)現(xiàn)金流量分別為52萬元、53萬元、54萬元和55萬元。在使用新設(shè)備后公司每年增加銷售額為800萬元，增加付現(xiàn)成本為500萬元(不包括利息支出)。可比公司權(quán)益的β值為1.3，權(quán)益乘數(shù)為l.5，所得稅稅率為40%。該公司的目前資本結(jié)構(gòu)(目標(biāo)資本結(jié)構(gòu))是負(fù)債資金占40%，權(quán)益資金占60%，稅后債務(wù)資本成本為3%，所得稅稅率為40%。目前證券市場(chǎng)上國(guó)庫券的收益率為2.4%，平均股票要求的收益率為6.4%。

要求：

(1)計(jì)算A公司的權(quán)益資本成本以及加權(quán)平均資本成本；

(2)計(jì)算項(xiàng)目的實(shí)體現(xiàn)金流量和股權(quán)現(xiàn)金流量；

(3)按照實(shí)體現(xiàn)金流量法計(jì)算項(xiàng)目的凈現(xiàn)值并判斷項(xiàng)目是否可行；

(4)按照股權(quán)現(xiàn)金流量法計(jì)算項(xiàng)目的凈現(xiàn)值并判斷項(xiàng)目是否可行。

參考答案

1.A股票回購方式包括：在市場(chǎng)上直接購買；向股東標(biāo)購；與少數(shù)大股東協(xié)商購買。（教材p377）

2.D答案解析：邊際貢獻(xiàn)分為制造邊際貢獻(xiàn)和產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)，其中，制造邊際貢獻(xiàn)＝銷售收入－產(chǎn)品變動(dòng)成本，產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)＝制造邊際貢獻(xiàn)－銷售和管理變動(dòng)成本＝銷量×（單價(jià)－單位變動(dòng)成本）。（參見教材395頁）

3.D剩余收益的計(jì)算要使用會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)，包括收益、投資的賬面價(jià)值等。如果會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量低劣，必然會(huì)導(dǎo)致低質(zhì)量的剩余收益和業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)。

4.C2009年1月3日出售對(duì)昌明公司35%的股權(quán)，持股比例變?yōu)?5%。處置部分的長(zhǎng)期股權(quán)投資賬面價(jià)值=（3800-420-140）×35%/70%=1620（萬元）。

5.B答案：B解析：根據(jù)外部融資額=增量收入×經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比-增量收入×經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比-可動(dòng)用金融資產(chǎn)-預(yù)計(jì)銷售收入×計(jì)劃銷售凈利率×(1-股利支付率)，凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入/凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)，因此凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)上升，說明凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)占收入的比下降，因此外部融資額應(yīng)下降，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；銷售增長(zhǎng)率超過內(nèi)含增長(zhǎng)率，說明企業(yè)需要從外部融資，選項(xiàng)B正確；由于目前股利支付率小于l，所以銷售凈利率上升會(huì)使外部融資額下降，選項(xiàng)c錯(cuò)誤；由于銷售凈利率大于0，所以股利支付率上升會(huì)使外部融資額增加，選項(xiàng)D錯(cuò)誤

6.C配股一般采取網(wǎng)上定價(jià)的方式，配股價(jià)格由主承銷商和發(fā)行人協(xié)商確定，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；配股權(quán)是一種看漲期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格等于配股價(jià)格，若配股價(jià)格低于市場(chǎng)價(jià)格，則配股權(quán)是實(shí)值期權(quán)，對(duì)股東有利，所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤，選項(xiàng)C正確．

所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

7.C【答案】C

【解析】若銷售增加所引起的負(fù)債和所有者權(quán)益的增加超過資產(chǎn)的增加，反而會(huì)有資金剩余，只有當(dāng)銷售增長(zhǎng)率高于內(nèi)含增長(zhǎng)率時(shí)，才會(huì)引起外部融資需求的增加，所以選項(xiàng)A不對(duì)；股利支付率小于1的情況下，銷售凈利率提高，會(huì)引起外部融資需求的減少，所以選項(xiàng)B不對(duì)；資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的提高會(huì)加速資金周轉(zhuǎn)，反而有可能會(huì)使資金需要量減少，所以選項(xiàng)D不對(duì)。

8.A由于2018年滿足可持續(xù)增長(zhǎng)的條件，所以2018年的留存收益增長(zhǎng)率＝2017年的可持續(xù)增長(zhǎng)率＝12%，因此2018年的留存收益＝700×（1＋12%）＝784（萬元），2018年的股利支付率＝（凈利潤(rùn)－留存收益）/凈利潤(rùn)＝（3500－784）/3500＝77.6%。

綜上，本題應(yīng)選A。

9.D【答案】D

【解析】資本成本是一種機(jī)會(huì)成本，是將資本用于本項(xiàng)目投資所放棄的其他投資機(jī)會(huì)的收益，也稱為最低可接受的報(bào)酬率、最低期望報(bào)酬率，是投資項(xiàng)目取舍的收益率。

10.BB【解析】看漲期權(quán)執(zhí)行時(shí)，其股票來自二級(jí)市場(chǎng)，而當(dāng)認(rèn)股權(quán)證執(zhí)行時(shí)，股票是新發(fā)股，所以選項(xiàng)B的說法不正確。

11.D一年中資產(chǎn)的收益＝1.2＋（30-21）＝10.2（元），股票的收益率＝10.2/21×100%＝48.57%，股息收益率＝1.2/21×100%＝5.71%，資本利得＝30-21＝9（元）。

12.A【答案】A

【解析】選項(xiàng)8沒有考慮到等資本結(jié)構(gòu)假設(shè)；對(duì)于互斥投資項(xiàng)目，投資額不同引起的(項(xiàng)目壽命期相同)互斥方案，可以直接根據(jù)凈現(xiàn)值法作出評(píng)價(jià)，選項(xiàng)C錯(cuò)誤；選項(xiàng)D沒有考慮到增加債務(wù)會(huì)使股東要求的報(bào)酬率由于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加而提高。

13.A銷售額名義增長(zhǎng)率=(1+5％)×(1—10％)一1=-5．5％，銷售增長(zhǎng)額=1000×(一5．5％)=一55(萬元)，外部融資額一銷售增長(zhǎng)額×外部融資銷售百分比=(一55)×25％=一13．75(萬元)，由此可知，可以用于增加股利或進(jìn)行短期投資的資金為13．75萬元，如果不進(jìn)行短期投資，則13．75萬元都可以用來增加股利，因此，可以用來增加股利的資金最大值為13．75萬元。

14.B部門稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)＝銷售收入－變動(dòng)成本－可控固定成本－不可控固定成本＝64000－36000－8000－5000－3000＝12000（元）；

投資報(bào)酬率＝部門稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)÷部門平均凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)＝12000÷100000×100%＝12%。

綜上，本題應(yīng)選B。

計(jì)算部門投資報(bào)酬率時(shí)，采用的是稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，所得稅是根據(jù)整個(gè)企業(yè)的收益確定的，與部門的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)沒有直接關(guān)系，因此投資中心的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)使用稅前指標(biāo)。

15.D【解析】股利收益率=預(yù)期第=期股利／當(dāng)前股價(jià)=2×(1+5%)／40=5．25%，期望收益率=股利收益率+股利增長(zhǎng)率(資本利得收益率)=5．25%+5%=10．25%。

16.C

從上式可以看出降低產(chǎn)品銷售單價(jià)、提高資產(chǎn)負(fù)債率、減少產(chǎn)品銷售量，均會(huì)增加企業(yè)復(fù)合風(fēng)險(xiǎn)，而節(jié)約固定成本支出，會(huì)使企業(yè)復(fù)合風(fēng)險(xiǎn)降低。

17.B:（1）拒付租金的，適用于1年的特別訴訟時(shí)效期間（2007年1月1日至2008年1月1日）；（2）如果在訴訟時(shí)效期間的最后6個(gè)月前（7月1日前）發(fā)生不可抗力，至最后6個(gè)月時(shí)不可抗力仍然繼續(xù)存在，則應(yīng)在最后6個(gè)月時(shí)中止訴訟時(shí)效的進(jìn)行。因此乙2007年6月20日出差遇險(xiǎn)耽誤的30天，辦有進(jìn)入7月1日后的20天才引起訴訟時(shí)效的中止。

18.A各種產(chǎn)品成本計(jì)算方法的區(qū)別，主要在于成本計(jì)算對(duì)象的不同。按照產(chǎn)品品種計(jì)算產(chǎn)品成本的方法叫品種法；按照產(chǎn)品批別計(jì)算產(chǎn)品成本的方法叫分批法；按照產(chǎn)品的生產(chǎn)步驟計(jì)算產(chǎn)品成本的方法叫分步法。

19.C典型的融資租賃是指長(zhǎng)期的、完全補(bǔ)償?shù)?、不可撤銷的凈租賃。融資租賃最主要的財(cái)務(wù)特征是不可以撤銷。

20.C“預(yù)計(jì)今年處于可持續(xù)增長(zhǎng)狀態(tài)”即意味著今年不增發(fā)新股和回購股票，并且收益留存率、銷售凈利率、資產(chǎn)負(fù)債率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率均不變，同時(shí)意味著今年銷售增長(zhǎng)率一上年可持續(xù)增長(zhǎng)率=今年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率=10％，而今年收益留存率=上年收益留存率=300／500×100％=60％，所以，今年凈利潤(rùn)=500×(1+10％)=550(萬元)，今年留存的收益=550×60％=330(萬元)，今年利潤(rùn)分配之后資產(chǎn)負(fù)債表中留存收益增加330萬元，變?yōu)?00+330=1130(萬元)。

21.C選項(xiàng)C，在公司股價(jià)上漲幅度不大時(shí)，往往通過發(fā)放股票股利將股價(jià)維持在理想的范圍之內(nèi)。

22.D質(zhì)量是企業(yè)生存和發(fā)展之本。質(zhì)量包括兩層含義，一是設(shè)計(jì)質(zhì)量，即產(chǎn)品或勞務(wù)對(duì)顧客要求的滿足程度；二是符合性質(zhì)量，即產(chǎn)品或勞務(wù)的實(shí)際性能與其設(shè)計(jì)性能的符合程度。

綜上，本題應(yīng)選D。

23.A經(jīng)濟(jì)增加值與公司的實(shí)際資本成本相聯(lián)系，因此是基于資本市場(chǎng)的計(jì)算方法，資本市場(chǎng)上股權(quán)成本和債務(wù)成本變動(dòng)時(shí)，公司要隨之調(diào)整加權(quán)平均稅前資本成本，它不是考慮個(gè)別部門風(fēng)險(xiǎn)確定資本成本；但是計(jì)算剩余收益使用的部門要求的報(bào)酬率，主要考慮管理要求以及部門個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)的高低。

24.C在除息日當(dāng)日及以后買人的股票不再享有本次股利分配的權(quán)利，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。

25.C選項(xiàng)A正確，基準(zhǔn)利率的基本特征為市場(chǎng)化、基礎(chǔ)性、傳遞性，做題時(shí)應(yīng)注意，錯(cuò)誤的選項(xiàng)有時(shí)會(huì)把基礎(chǔ)性替換成關(guān)聯(lián)性等，來迷惑考生；

選項(xiàng)B、D正確，基準(zhǔn)利率必須是由市場(chǎng)供求關(guān)系決定，而且不僅反映實(shí)際市場(chǎng)供求狀況，還要反映市場(chǎng)對(duì)未來供求狀況的預(yù)期；

選項(xiàng)C錯(cuò)誤，基準(zhǔn)利率是金融市場(chǎng)上具有普遍參照作用的利率，其他利率水平或金融資產(chǎn)價(jià)格均可根據(jù)這一基準(zhǔn)利率水平來確定。且基準(zhǔn)利率具有基礎(chǔ)性的基本特征，它與其他與其他金融市場(chǎng)的利率或金融資產(chǎn)的價(jià)格具有較強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性。

綜上，本題應(yīng)選C。

基準(zhǔn)利率的基本特征

26.B前4年沒有流入，后7年是從第5年開始的，即第1次流入發(fā)生在第5年初，因?yàn)榈?年年初相當(dāng)于第4年年末，這項(xiàng)年金相當(dāng)于是從第4年末開始流入，所以，遞延期＝4－1＝3(年)。

27.A配股價(jià)格＝每股發(fā)行價(jià)＝10×90%＝9（元）

發(fā)行股數(shù)＝總股數(shù)×配股比率＝100000/10×3＝30000（股）

籌集資本＝配股價(jià)格×配股股數(shù)＝9×30000＝270000（元）

由于不考慮新投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價(jià)值的變化，普通股總市場(chǎng)價(jià)值增加了本次配股融資的金額，配股后股票的價(jià)格應(yīng)等于配股除權(quán)價(jià)格。

配股后每股價(jià)格＝配股除權(quán)參考價(jià)＝（配股前股票市值＋配股價(jià)格×配股數(shù)量）/（配股前股數(shù)＋配股數(shù)量）＝（100000×10＋270000）/（100000＋30000）＝9.77（元/股）

在股票的市場(chǎng)價(jià)值正好反映新增資本的假設(shè)下，新的每股市價(jià)為9.77元/股。

綜上，本題應(yīng)選A。

28.A解析：本題中，合同分別約定租金、利息和手續(xù)費(fèi)，此時(shí)，租金僅指租賃資產(chǎn)的購置成本，利息和手續(xù)費(fèi)用于補(bǔ)償出租人的營(yíng)業(yè)成本，如果還有剩余則成為利潤(rùn)。

29.C短期債券投資的目的主要是為了合理利用暫時(shí)閑置的資金，調(diào)節(jié)現(xiàn)金余額，獲得收益；長(zhǎng)期債券投資的目的主要是為了獲得穩(wěn)定的收益。

30.C【解析】根據(jù)題意可知，日需求量為18000÷360=50(件)，本題屬于存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用，根據(jù)公式可知，經(jīng)濟(jì)訂貨量為450件，最高庫存量為450×(1-50÷90)=200(件)，平均庫存量為200÷2=100(件)，與進(jìn)貨批量有關(guān)的總成本為2000元。

31.BCD每股盈余無差別點(diǎn)分析法，是通過將預(yù)計(jì)銷售額與無差別點(diǎn)銷售額進(jìn)行比較，當(dāng)預(yù)計(jì)銷售額高于每股盈余無差別點(diǎn)時(shí)，采用負(fù)債籌資方式比采用權(quán)益籌資方式有利。當(dāng)預(yù)計(jì)銷售額低于每股盈余無差別點(diǎn)時(shí)，采用權(quán)益籌資方式比采用負(fù)債籌資方式有利。當(dāng)預(yù)計(jì)銷售額等于每股盈余無差別點(diǎn)，二種籌資方式的報(bào)酬率相同。

32.ABCD在可持續(xù)增長(zhǎng)的情況下，資產(chǎn)負(fù)債率不變，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，所以，負(fù)債增長(zhǎng)率=銷售增長(zhǎng)率，選項(xiàng)A的說法正確；“不改變經(jīng)營(yíng)效率”意味著不改變資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售凈利率，所以，資產(chǎn)凈利率不變，選項(xiàng)B的說法正確；收益留存率×(凈利潤(rùn)／銷售額)×(期末資產(chǎn)／期末股東權(quán)益)×(銷售額／期末資產(chǎn))=收益留存率×凈利潤(rùn)／期末股東權(quán)益=本期利潤(rùn)留存／期末股東權(quán)益，由此可知，可持續(xù)增長(zhǎng)率=(本期利潤(rùn)留存／期末股東權(quán)益)／(1一本期利潤(rùn)留存／期末股東權(quán)益)=本期利潤(rùn)留存／(期末股東權(quán)益一本期利潤(rùn)留存)，所以，選項(xiàng)C的說法正確；如果可持續(xù)增長(zhǎng)的五個(gè)假設(shè)條件同時(shí)滿足，則企業(yè)處于可持續(xù)增長(zhǎng)狀態(tài)，本期可持續(xù)增長(zhǎng)率一上期可持續(xù)增長(zhǎng)率一本期的實(shí)際增長(zhǎng)率，因此，選項(xiàng)D的說法正確。

33.BD發(fā)放股票股利可以導(dǎo)致普通股股數(shù)增加，股票總市場(chǎng)價(jià)值不變，所以，選項(xiàng)A的說法不正確；發(fā)放股票股利后的原股東所持股票的市場(chǎng)價(jià)值=發(fā)放股票股利后原股東的持股比例×發(fā)放股票股利后的盈利總額×發(fā)放股票股利后的市盈率，由于發(fā)放股票股利不影響股東的持股比例以及盈利總額（指上年的），所以，選項(xiàng)B的說法正確；發(fā)放股票股利會(huì)影響未分配利潤(rùn)和股本，而進(jìn)行股票分割并不影響這些項(xiàng)目，所以選項(xiàng)C的說法不正確；對(duì)股東來講，股票回購后股東得到的資本利得需繳納資本利得稅，發(fā)放現(xiàn)金股利后股東則需繳納股息稅，所以，選項(xiàng)D的說法正確。

34.BC【答案】BC

【解析】經(jīng)濟(jì)增加值也有許多和投資報(bào)酬率一樣誤導(dǎo)使用人的缺點(diǎn)，例如處于成長(zhǎng)階段的公司經(jīng)濟(jì)增加值較少，而處于衰退階段的公司經(jīng)濟(jì)增加值可能較高，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤；選項(xiàng)D是剩余收益的缺點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)增加值要對(duì)會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行調(diào)整，不依賴于會(huì)計(jì)報(bào)表數(shù)據(jù)。

35.BCD選項(xiàng)A錯(cuò)誤，選項(xiàng)B正確，企業(yè)在銷售定價(jià)決策過程中，除了借助數(shù)學(xué)模型等工具外，還要根據(jù)企業(yè)的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)和自身的戰(zhàn)略目標(biāo)進(jìn)行必要的定性分析，來選擇合適的定價(jià)決策；

選項(xiàng)C正確，銷售定價(jià)屬于企業(yè)營(yíng)銷戰(zhàn)略的重要組成部分，管理會(huì)計(jì)人員主要是從產(chǎn)品成本與銷售價(jià)格之間的關(guān)系角度為管理者提供產(chǎn)品定價(jià)的有用信息；

選項(xiàng)D正確，產(chǎn)品銷售定價(jià)決策是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中一個(gè)極為重要的問題，它關(guān)系到生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的全局。銷售價(jià)格是一種重要的競(jìng)爭(zhēng)工具。

綜上，本題應(yīng)選BCD。

36.AB配股和公開增發(fā)屬于公開間接發(fā)行，非公開增發(fā)屬于非公開直接發(fā)行。

37.ABCD根據(jù)投資組合報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差計(jì)算公式可知，選項(xiàng)A、B的說法正確；根據(jù)教材132頁的圖4－14可知，選項(xiàng)C的說法正確；機(jī)會(huì)集曲線的橫坐標(biāo)是標(biāo)準(zhǔn)差，縱坐標(biāo)是期望報(bào)酬率，所以，選項(xiàng)D的說法正確。

38.BCD財(cái)務(wù)報(bào)表分析的局限性有以下三個(gè)方面：財(cái)務(wù)報(bào)表本身的局限性（選項(xiàng)B）、財(cái)務(wù)報(bào)表信息的可靠性問題（選項(xiàng)D）和財(cái)務(wù)報(bào)表信息的比較基礎(chǔ)問題（選項(xiàng)C）。

綜上，本題應(yīng)選BCD。

39.ABC解析：生產(chǎn)性資產(chǎn)可進(jìn)一步分為營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)和資本資產(chǎn)。

40.ABD市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，通常被定義為在一個(gè)相當(dāng)長(zhǎng)的歷史時(shí)期里，權(quán)益市場(chǎng)平均收益率與無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)平均收益率之間的差異，所以選項(xiàng)A的說法不正確。一般情況下，幾何平均法得出的預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)比算術(shù)平均法要低一些，所以選項(xiàng)B的說法不正確。在計(jì)算市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的時(shí)候，由于股票收益率非常復(fù)雜多變，影響因素很多，因此較短的期間所提供的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)比較極端，無法反映平均水平，因此應(yīng)選擇較長(zhǎng)的時(shí)間跨度，所以選項(xiàng)C的說法正確。權(quán)益市場(chǎng)平均收益率的計(jì)算可以選擇算術(shù)平均數(shù)或幾何平均數(shù)，兩種方法算出的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)有很大的差異，所以選項(xiàng)D的說法不正確。

41.BCD每股收益高并不意味著股東分紅多，股東所得股利的多少除取決于每股收益外，更主要的還要看公司的股利分配政策，選項(xiàng)A正確；股利分配政策的影響因素，其中其他因素中有一個(gè)是債務(wù)合同約束。債權(quán)人可以通過在債務(wù)合同中預(yù)先加入限制性條款來干預(yù)企業(yè)的資金投向和股利分配方案，所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤；發(fā)放股票股利或進(jìn)行股票分割一般會(huì)使每股市價(jià)降低，每股收益降低，但不一定會(huì)降低股票市盈率，選項(xiàng)C錯(cuò)誤；選項(xiàng)D的錯(cuò)誤在于沒有強(qiáng)調(diào)出滿足目標(biāo)結(jié)構(gòu)下的權(quán)益資金需要。

42.AD成本動(dòng)因也稱成本驅(qū)動(dòng)因素，是指引起相關(guān)成本對(duì)象的總成本發(fā)生變動(dòng)的因素。成本動(dòng)因分為兩種：(1)資源動(dòng)因，即引起作業(yè)成本變動(dòng)的因素；(2)作業(yè)動(dòng)因，即引起產(chǎn)品成本變動(dòng)的因素。運(yùn)用資源動(dòng)因可以將資源成本分配給各有關(guān)作業(yè)，運(yùn)用作業(yè)動(dòng)因可以將作業(yè)成本分配到各產(chǎn)品。

43.ABCD生產(chǎn)成本在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間的分配，在成本計(jì)算工作中是一個(gè)重要而又比較復(fù)雜的問題。企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)在產(chǎn)品數(shù)量的多少（選項(xiàng)A）、各月在產(chǎn)品數(shù)量變化的大?。ㄟx項(xiàng)B）、各項(xiàng)費(fèi)用比重的大小（選項(xiàng)C）以及定額管理基礎(chǔ)的好壞（選項(xiàng)D）等具體條件，選擇既合理又簡(jiǎn)便的分配方法。

綜上，本題應(yīng)選ABCD。

44.ACAC【解析】酌量性固定成本是為完成特定活動(dòng)而支出的固定成本，其發(fā)生額是根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)方針由經(jīng)理人員決定的，如科研開發(fā)費(fèi)、廣告費(fèi)、職工培訓(xùn)費(fèi)等。因此，該題正確答案為選項(xiàng)A、C，選項(xiàng)B、D屬于約束性固定成本。

45.BD【解析】在股東投資資本和利息率不變的前提下，企業(yè)價(jià)值最大化與增加股東財(cái)富具有相同的意義。

46.ABC流通在外加權(quán)平均股數(shù)=2000+240×(9／12)一90×(2／12)=2165(萬股)；年末流通在外股數(shù)=2000+240—90=2150(萬股)．所以選項(xiàng)A正確；每股收益=2598／2165=1．2(元／股)，市盈率=48／1．2=40，所以選項(xiàng)B正確；每股凈資產(chǎn)=4120／2150=1．92(元／股)．市凈率=48／1．92=25，所以選項(xiàng)c正確；每股銷售收入=3225／2165=1．49(元／股)，市銷率=48／1．49=32．21，所以選項(xiàng)D不正確。

47.ABCD解析：利潤(rùn)中心的考核指標(biāo)是利潤(rùn),可選擇邊際貢獻(xiàn)，可控邊際貢獻(xiàn)，部門邊際貢獻(xiàn)和稅前部門利潤(rùn)。

48.AD

【答案】AD

【解析】實(shí)體現(xiàn)金流量法下，投資人包括債權(quán)人和所有者，所以利息、歸還借款的本金不屬于固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目現(xiàn)金流出量。

49.ABC解析：第J種股票的βJ=rM/(σJσM)，其中，rM表示的是第J種股票的收益率與市場(chǎng)組合收益率之間的相關(guān)系數(shù)，σJ表示的是第J種股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)差，σM表示的是市場(chǎng)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差。

50.ABCD四個(gè)選項(xiàng)表述均正確。

51.A解析：本題考查考生對(duì)成本控制與成本降低之間的區(qū)別的掌握程度。

52.A解析：見教材。

53.B解析：在市場(chǎng)有效的情況下，資產(chǎn)在任何時(shí)刻的價(jià)格都反映了資產(chǎn)關(guān)于歷史、現(xiàn)在和未來的信息，市場(chǎng)能夠識(shí)破企業(yè)在會(huì)計(jì)政策方面的伎倆，改變會(huì)計(jì)政策不會(huì)創(chuàng)造企業(yè)價(jià)值，也不會(huì)增加股東財(cái)富，所以本題是B的。

54.A解析：結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法的依據(jù)是確信標(biāo)準(zhǔn)成本是真正的正常成本,成本差異是不正常的低效率和浪費(fèi)造成的,應(yīng)當(dāng)直接體現(xiàn)在本期損益之中,使利潤(rùn)能體現(xiàn)本期工作成績(jī)的好壞。

55.A解析：企業(yè)價(jià)值＝期初投資資本+預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)現(xiàn)值，經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)＝稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)-全部資本費(fèi)用，由公式可以看出稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)大于投資各方期望的報(bào)酬，經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)也必然大于零，企業(yè)的價(jià)值將增加。

56.A解析：當(dāng)二年內(nèi)復(fù)利幾次時(shí)，給出的年利率是名義利率，名義利率除以年內(nèi)復(fù)利次數(shù)得出實(shí)際的周期利率。

57.B解析：多角經(jīng)營(yíng)可以分散并控制風(fēng)險(xiǎn),從統(tǒng)計(jì)學(xué)上可以證明:幾種商品的利潤(rùn)率和風(fēng)險(xiǎn)是獨(dú)立的(即相關(guān)系數(shù)為0)或是不完全相關(guān)的。在這種情況下,企業(yè)的總利潤(rùn)率的風(fēng)險(xiǎn)能夠因多種經(jīng)營(yíng)而減少。即只要幾種商品的利潤(rùn)率和風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)系數(shù)在-1和+1之間,則企業(yè)的總利潤(rùn)率的風(fēng)險(xiǎn)能夠因多種經(jīng)營(yíng)而減少。

58.A解析：本題的主要考核點(diǎn)是兩種證券形成的投資組合的預(yù)期值和標(biāo)準(zhǔn)差的計(jì)算。對(duì)于兩種證券形成的投資組合，投資組合的預(yù)期值，由此可見，投資組合的預(yù)期值為單項(xiàng)資產(chǎn)預(yù)期值的加權(quán)平均數(shù)。投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差，而，又由于r12=1，所以，σ12=σ1σ2即由此可見，投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差為單項(xiàng)資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)。

59.B解析：有效資產(chǎn)組合線表明自該線上的點(diǎn)，在既定風(fēng)險(xiǎn)水平上，收益率最高；在既定報(bào)酬率下，風(fēng)險(xiǎn)最低。

60.A

61.(1)此時(shí)，應(yīng)該采用修正市凈率模型{Page}企業(yè)實(shí)際市凈率預(yù)期股東權(quán)益凈利率修正市凈率甲企業(yè)預(yù)期股東權(quán)益凈利率甲企業(yè)每股凈資產(chǎn)甲企業(yè)每股價(jià)值(元)A5.810%0.5810%1.26.96B5.410%0.5410%1.26.48C5.612%0.4710%1.25.64D614%0.4310%1.25.16E6.28%0.7810%1.29.36平均數(shù)6.72(2)此時(shí)，應(yīng)該采用修正平均收入乘數(shù)法評(píng)估甲企業(yè)每股價(jià)值

可比企業(yè)平均收入乘數(shù)=(2+3+5+4+6)/5=4

可比企業(yè)平均預(yù)期銷售凈利率=(3%+3.2%+3.5%+4%+4.5%)/5=3.64%

修正平均收入乘數(shù)=4/(3.64%×l00)=1.10

甲企業(yè)每股價(jià)值=l.10×3.8%×l00×2.3=9.61(元/股)

62.(1)不改變信用政策：平均收現(xiàn)期=60％×15+40％×80％×30+40％×20％×40=21．8(天)應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息=4×100／360×21．8×60／100×12％+2×300／360×21．8×240／300×12％=5．23(萬元)存貨占用資金的應(yīng)計(jì)利息=(4×20％×50+2×20％×200)×12％=14．4(7／元)平均應(yīng)付賬款應(yīng)計(jì)利息=(4×20％×50+2×20％×200)×30％×12％=4．32(7／元)(2)改變信用政策：平均收現(xiàn)期=70％×10十30％×50％×20+30％×50％×40=16(天)應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息=1200×40％／360×16×60／100×12％+1200×60％／360×16×240／300×12％=4．61(萬元)存貨占用資金的應(yīng)計(jì)利息=(4×1200／1000×25％×50+2×1200／1000×25％×200)×12％=21．6(萬元)平均應(yīng)付賬款應(yīng)計(jì)利息=(4×1200／1000×25％×50+2×1200／10OO×25％×200)×400×12％=8．64(萬元)(3)每年損益變動(dòng)額：增加的收入=1200-(4×100+2×300)=200(萬元)增加的變動(dòng)成本=(1200×40％×60／100—4×60)+(1200×60％×240／300-2×240)=144(7／元)增加的現(xiàn)金折扣=1200×70％×5％-(4×100+2×300)×60％×2％=30(萬元)增加的應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息=4．61-5．23=一0．62(萬元)增加的應(yīng)付賬款節(jié)省的利息=8．64—4．32=4．32(萬元)。增加的存貨占用資金利息=21．6—14．4=7．2(萬元)增加的固定成本=130一120=10(萬元)增加的收賬費(fèi)用=1200×30％×50％×10％一(4×1004-2×300)×40％×20％×10％=10(萬元)增加的壞賬損失=0增加的稅前收益=200-144-30-(-0．62)-10+4．32-7．2-10=3．74(萬元)由于信用政策改變后增加的稅前收益大于零，所以，公司應(yīng)該改變信用政策。Englishanswers：(1)Averagecollectingperiodandaccruedinterestsforaccountreceivablesbeforechangingthecreditpolicy：Averagecashcollectionperiod=60％×l54-40％×80％×304-40％×20％×40=21．8(days)Accruedinterestsforaccountreceivables=4×100／360×21．8×60／100×12％4-2×300／360×21．8×240／300×12％=5．23(10thousandyuan)Accruedinterestsforinventoriesoccupied=(4×20％×50+2×20％×200)×12％=14．4(10thousandyuan)Accruedinterestforaverageaccountpayables=(4×20％×504-2×20％×200)×30％×l2％=4．32(10thousandyuan)(2)Averagecollectingperiodandaccruedinterestsforaccountreceivablesafterchangingthecreditpolicy：Averagecashcollectionperiod=70％×l0+30％×50％×20+30％X50％×40=16(days)Accruedinterestsforaccountreceivables=1200×40％／360×16×60／100×12％4-1200×60％／360×16×240／300×12％=4．61(10thousandyuan)Accruedinterestsforinventoriesoccupied=(4×1200／1000×25％×504-2×1200／1000X25％×200)×12％=21．6(10thousandyuan)Accruedinterestforaverageaccountpayables=(4×1200／1000×25％×50+2×1200／1000X25％×200)×40％×12％=8．64(10thousandyuan)(3)Increasedrevenues=1200一(4×100+2×300)=200(10thousandyuan)Increasedvariablecosts=(1200×40％×60／100--4×60)+(1200×60％×240／300--2×240)=144(10thousandyuan)Increasedsettlementdiscount=1200×700A×5％一(4×100+2×300)×60％×2％=30(10thousandyuan)Accruedinterestsforincreasedaccountreceivables=4．61—5．23=一0．62(10thousandyuan)Interestssavedforincreasedaccountpayables=8．64—4．32=4．32(10thousandyuan)Accruedinterestsforincreasedinventoriesccupied=21．6—14．4=7．2(10thousandyuan)Increasedfixedcosts=130—120=10(10thousandyuan)Increasedexpensesforcollecting=1200×30％×50％×l0％-(4×100+2×300)×40％×20％×10％=10(10thousandyuan)Increased10ssforbaddebts=0Increasedearningsbeforetax=200-144-30-(-0．62)-10+4．32-7．2-10=3．74(10thousandyuan)Increasedearningsbeforetaxisaboveoafterchangingcreditpolicy，SOthecompanyshouldchangethecreditpolicy．63.

(1)因?yàn)殇N售凈利率不變，所以：凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率=銷售增長(zhǎng)率一10％今年凈利潤(rùn)=200×(1+10％)=220(萬元)因?yàn)橘Y產(chǎn)負(fù)債率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不