1公司簡(jiǎn)介哈藥集團(tuán)股份有限公司是1991年12月28日經(jīng)哈爾濱市經(jīng)濟(jì)體制改革委員會(huì)批準(zhǔn)，由原“哈爾濱醫(yī)藥集團(tuán)股份有限公司”分立而成的股份有限公司，1993年6月在上海證券交易所上市。2

哈藥股份資產(chǎn)負(fù)債表

報(bào)表日期：2012-12-31

單位：元

貨幣資產(chǎn)期初1，956，284，695.31期末2，016，806，474.61應(yīng)收票據(jù)期初2，349，825，059.85期末2，157，547，616.11應(yīng)收賬款期初2，239，118，469.95期末2，301，269，086.00流動(dòng)資產(chǎn)總計(jì)期初10,705,183,618.39期末10,795,014,251.06

非流動(dòng)資產(chǎn)總計(jì)期初4,762,704,812.42期末4,872,164,854.39

資產(chǎn)總計(jì)期初15,467,888,430.81期末15,667,179,105.45

流動(dòng)負(fù)債總計(jì)期初6,847,952,044.59期末6,332,530,459.24

非流動(dòng)負(fù)債總計(jì)期初603,085,202.09期末682,578,201.52負(fù)債總計(jì)期初7,451,037,246.68期末7,015,108,660.76所有者權(quán)益總計(jì)期初8,016,851,184.13期末8,652,070,444.69

負(fù)債及所有者權(quán)益合計(jì)期初15,467,888,430.81期末15,667,179,105.45

3償債能力分析

（一）短期償債能力分析

流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債

=10795014251.06/6332530459.24=1.7分析：國(guó)際上認(rèn)為生產(chǎn)企業(yè)流動(dòng)比率是2:1時(shí)，其償債能力是比較充分的，現(xiàn)今一般認(rèn)為達(dá)到1.5:1即可，由此可見(jiàn)哈藥的償債能力是比較充分的。4速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債

=（現(xiàn)金+銀行存款+交易性金融資產(chǎn)+應(yīng)收票據(jù)+應(yīng)收賬款）/流動(dòng)負(fù)債

=(2016806474.61+0+2157547616.11+2301269086.00）/6,332,530,459.24

=1.023

一般來(lái)說(shuō)速動(dòng)比率與流動(dòng)比率的比值在1左右最為合適。5現(xiàn)金比率=（貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)）/流動(dòng)負(fù)債=（2016806474.61+0）/6332530459.42=0.319現(xiàn)金比率的界限一般在0.2左右。哈藥應(yīng)增加交易性金融資產(chǎn)，以減少機(jī)會(huì)成本。6（二）長(zhǎng)期償債能力資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額100%

=7,015,108,660.76/15,667,179,105.45=44.78%

通常認(rèn)為，中國(guó)的企業(yè)將這一比率控制在50%左右較為適宜?！?產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/股東權(quán)益總額x100%=7,015,108,660.76/8,652,070,444.69x100%=81.1%由此可見(jiàn)哈藥的產(chǎn)權(quán)比率較低，屬于低風(fēng)險(xiǎn)、低報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。8有形凈值債務(wù)率負(fù)債總額/(股東權(quán)益-無(wú)形資產(chǎn)凈值)x100%=7,015,108,660.76/(8,652,070,444.69-431，933，199、86-82，591，96、94)x100%=85、43%從長(zhǎng)期償債能力講，該比率越低越好。9權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/所有者權(quán)益=15,667,179,105.45/8,652,070,444.69=1、811權(quán)益乘數(shù)越大，表示所有者投入企業(yè)的資本所占的比重越小，企業(yè)對(duì)負(fù)債經(jīng)營(yíng)利用的越充分；反之，該比率越小，表明所有者投入的資本額在資產(chǎn)總額中所占的比重越大，債權(quán)人的保障程度越高，企業(yè)償債能力也就越強(qiáng)。10已獲利息倍數(shù)已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)/利息費(fèi)用息稅前利潤(rùn)=凈利潤(rùn)+所得稅+利息費(fèi)用項(xiàng)目2011年2012年差異數(shù)凈利潤(rùn)（萬(wàn)元）59,00358，122-881所得稅（萬(wàn)元）22,183 12，030-10153利息費(fèi)用（萬(wàn)元）-2,405

-5，082-2677息稅前利潤(rùn)（萬(wàn)元）7878165060-13721已獲利息倍數(shù)-32.76-12.8019.9611哈藥集團(tuán)股份有限公司利潤(rùn)表單位：萬(wàn)元報(bào)告日期2012年12月31日2011年12月31日營(yíng)業(yè)總收入1,766,2951，348，696營(yíng)業(yè)收入1,766,2951，348，696營(yíng)業(yè)總成本1,675,6671，291，237營(yíng)業(yè)成本1,203,3331，032，576營(yíng)業(yè)稅金及附加12,5947，312銷售費(fèi)用284,667 112，107管理費(fèi)用171,892134，052財(cái)務(wù)費(fèi)用-2,405

-5，082資產(chǎn)減值損失5,58710，271投資收益34810，759對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)和合營(yíng)企業(yè)的投資收益-44

10，4951213盈利能力分析銷售毛利率單位：（元）項(xiàng)目2011年2012年差異數(shù)主營(yíng)業(yè)務(wù)收4117662946863.70202118090.3主營(yíng)業(yè)務(wù)成本12240387708.6012033326964.66-207060743.9主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加113259829.92125937968.0712678138.15銷售毛利51071812355503681931396500696.1銷售毛利率29.25%31.16%1.91%由此可以看出，哈藥2012年銷售毛利率比2011年要高。14營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率單位（元）項(xiàng)目2011年2012年差異數(shù)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1136625390.68909747304.02-226878086.7主營(yíng)業(yè)務(wù)收4117662946863.70202118090.3營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率6.5%5.15%-1.35%由表可知，2012年哈藥的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)是在下降的。15銷售凈利率單位（元）項(xiàng)目2011年2012年差異數(shù)凈利潤(rùn)987533996.23590032049.63-397501946.6主營(yíng)業(yè)務(wù)收4117662946863.70202118090.3銷售凈利率5.66%3.34%-2.32%由此看出，哈藥2012年銷售凈利率是降低的。16總資產(chǎn)利潤(rùn)率單位（元）17營(yíng)運(yùn)能力分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入/平均資產(chǎn)總額x100%平均資產(chǎn)總額=(年初資產(chǎn)總額+年末資產(chǎn)總額)/22012年哈藥的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低于2011年。18存貨周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)成本/平均存貨存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)率從表中可以看出，企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)變多了，2012年比2011年周轉(zhuǎn)率減少0、04，周轉(zhuǎn)天數(shù)增加了近一天。19應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)賒銷收入凈額/平均應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)從表中可以看出，哈藥2012年應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)天數(shù)增加，應(yīng)收賬款的流動(dòng)性減弱。20營(yíng)業(yè)周期=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)項(xiàng)目2011年2012年差異數(shù)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）83.1683.960.8應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）62.0979.717.61營(yíng)業(yè)周期（天）145.25163.6618.41從表可以看出，哈藥2012年?duì)I業(yè)周期比2011年長(zhǎng)近19天，其中存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)長(zhǎng)了近1天，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)長(zhǎng)了近18天，資金的周轉(zhuǎn)速度變慢。21流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入/平均流動(dòng)資產(chǎn)平均流動(dòng)資產(chǎn)=（年初流動(dòng)資產(chǎn)+年末流動(dòng)資產(chǎn)）/2流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率由表可知，哈藥的資產(chǎn)流動(dòng)性增強(qiáng)。22發(fā)展能力分析利潤(rùn)增長(zhǎng)率由表看出，哈藥的利潤(rùn)增長(zhǎng)率由負(fù)變正，證明該企業(yè)狀況正在向著良好的方向發(fā)展。23主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)增長(zhǎng)率2012年明顯高于2011年，證明哈藥的盈利能力增強(qiáng)。24營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率可以看出，哈藥2012年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率高于2011年，證明哈藥的盈利能力增強(qiáng)明顯。25財(cái)務(wù)綜合分析杜邦分析法26利潤(rùn)質(zhì)量分析利潤(rùn)的實(shí)效結(jié)構(gòu)分析利潤(rùn)穩(wěn)定性分析利潤(rùn)穩(wěn)定性的總量分析利潤(rùn)期限比=本年度利潤(rùn)總額/相關(guān)分析期年度平均利潤(rùn)額=81,186.10/104689.475=0.782008年108,503.00萬(wàn)元2009年108,685.00萬(wàn)元2010年131,418.00萬(wàn)元2011年70,151.90萬(wàn)元2012年81,186.10萬(wàn)元27利潤(rùn)穩(wěn)定性結(jié)構(gòu)分析主營(yíng)業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率與非經(jīng)常性損益利潤(rùn)總額率項(xiàng)目2011年2012年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入（萬(wàn)元）1,348,700.001,766,290.00營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（萬(wàn)元）68,218.3090,974.70非經(jīng)常性損益（萬(wàn)元）1933.51-9788.6利潤(rùn)總額（萬(wàn)元）70,151.9081,186.10主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)總額率5.06%5.15%非經(jīng)常性損益利潤(rùn)總額率2.76%-12.06%28利潤(rùn)增長(zhǎng)性分析總資產(chǎn)增長(zhǎng)率=（本年總資產(chǎn)增加額/上年總資產(chǎn)額）x100%則2012年總資產(chǎn)增長(zhǎng)率=(400800/1165920)x100%=34.38%利潤(rùn)收現(xiàn)性分析1、銷貨收到現(xiàn)金與主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比率=銷貨收到現(xiàn)金/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入2、購(gòu)貨支付現(xiàn)金與主營(yíng)業(yè)務(wù)成本比率=購(gòu)貨支付現(xiàn)金/主營(yíng)業(yè)務(wù)成本3、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量與營(yíng)業(yè)利潤(rùn)比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量/營(yíng)業(yè)利潤(rùn)4、投資活動(dòng)凈現(xiàn)金流量與投資收益比率=投資活動(dòng)凈現(xiàn)金流量/投資收益指標(biāo)1指標(biāo)2指標(biāo)3指標(biāo)40.910.830.61投資活動(dòng)凈現(xiàn)金流量負(fù)值，不計(jì)算指標(biāo)值29資產(chǎn)項(xiàng)目期末余額（萬(wàn)元）年初余額（萬(wàn)元）結(jié)構(gòu)比重（%）結(jié)構(gòu)變動(dòng)百分比（%）相鄰兩項(xiàng)之和（%）最終比例（%）期末余額年初余額貨幣資金201,681.00156,957.0012.87%13.46%-0.59%0.31%0.99%應(yīng)收票據(jù)215,755.00150,132.0013.77%12.88%0.89%應(yīng)收賬款230,127.00186,039.0014.69%15.96%-1.27%-0.51%預(yù)付款項(xiàng)50,137.7028,520.303.20%2.45%0.75%應(yīng)收利息4,354.332,366.240.28%0.20%0.07%1.19%其他應(yīng)收款37,121.7014,578.402.37%1.25%1.12%-65.72%存貨323,021.00238,251.0020.62%20.43%0.18%0.95%一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)15,000.002,187.210.96%0.19%0.77%其他流動(dòng)資產(chǎn)2,303.88779,032.000.15%66.82%-66.67%-66.67%流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)1,079,500.0068,788.2068.90%5.90%63.00%63.00%63.00%資產(chǎn)結(jié)構(gòu)百分比重心變化分析表30長(zhǎng)期股權(quán)投資1,767.38796.360.11%0.07%0.04%-44.99%1.49%投資性房地產(chǎn)338.49525,340.000.02%45.06%-45.04%固定資產(chǎn)原值712,927.00285,906.0045.50%24.52%20.98%23.23%累計(jì)折舊356,923.00239,434.0022.78%20.54%2.25%固定資產(chǎn)凈值356,004.005,786.3222.72%0.50%22.23%2.67%固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備7,526.60233,648.000.48%20.04%-19.56%固定資產(chǎn)凈