世界經(jīng)濟(jì)形勢及展望

在諸多不利因素打擊下，2011年世界經(jīng)濟(jì)增長慢于預(yù)期，并且正在遭遇一系列新挑戰(zhàn)。展望2012年，世界經(jīng)濟(jì)總體形勢仍將嚴(yán)峻復(fù)雜。發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢尚不穩(wěn)固，歐洲債務(wù)危機(jī)影響日益加深，這都給世界經(jīng)濟(jì)前景增添了不確定性。世界經(jīng)濟(jì)何去何從，將取決于發(fā)達(dá)國家能否采取更為有效的措施來應(yīng)對全球經(jīng)濟(jì)不斷增加的下行風(fēng)險(xiǎn)。

一、2011年世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展特點(diǎn)

國際金融危機(jī)后，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇道路曲折。2010年和2011年世界經(jīng)濟(jì)既經(jīng)歷了因復(fù)蘇步伐加速所帶來的欣喜，也因?yàn)閺?fù)蘇勢頭放緩有可能再次陷入衰退而憂心忡忡。2011年，世界經(jīng)濟(jì)總體走勢經(jīng)歷了一個(gè)由較快增長到明顯減速的變化。5月以前，世界經(jīng)濟(jì)延續(xù)上年底的較強(qiáng)走勢，顯示出可持續(xù)復(fù)蘇的態(tài)勢。進(jìn)入6月和7月后，世界經(jīng)濟(jì)的壞消息接連不斷：歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)深化，發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)基本面數(shù)據(jù)再現(xiàn)疲態(tài)，投資者和消費(fèi)者信心明顯走弱，市場避險(xiǎn)情緒不斷高漲，國際金融市場劇烈震蕩，全球經(jīng)濟(jì)可能重新陷入衰退的警告聲不絕于耳。目前世界經(jīng)濟(jì)前景比2011年年中時(shí)明顯黯淡了許多。2011年世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展主要呈現(xiàn)以下特點(diǎn)：

世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇延續(xù)“南高北低”的雙速格局2011年再次讓發(fā)達(dá)國家備感失望，發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)整體增長疲弱，拖累了全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐。國際金融危機(jī)中，發(fā)達(dá)國家的經(jīng)濟(jì)總量相比歷史水平大幅萎縮。在隨后的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中，多數(shù)發(fā)達(dá)國家步伐緩慢，失業(yè)率居高不下，國內(nèi)消費(fèi)和投資需求疲軟，財(cái)政赤字和主權(quán)債務(wù)大幅上升。2011年發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)受到諸多重大不利因素打擊，從自然災(zāi)害的影響到政府預(yù)算，從銀行信貸到主權(quán)債務(wù)危機(jī)，各種問題層出不窮，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇依然脆弱，經(jīng)濟(jì)增長維持低速。2011年美國經(jīng)濟(jì)雖未脫離正軌，但復(fù)蘇乏力，復(fù)蘇速度之慢前所未有。居高不下的失業(yè)率、持續(xù)低迷的房地產(chǎn)市場、不斷膨脹的財(cái)政赤字和巨額債務(wù)等因素綜合在一起，對美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇構(gòu)成非常大的政策難題。3月日本遭遇了大地震、海嘯和核泄漏災(zāi)難，日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程逆轉(zhuǎn)。隨著震后消費(fèi)的復(fù)蘇以及產(chǎn)品供應(yīng)鏈的恢復(fù)，日本的內(nèi)需和外需均有所增長，但在歐債危機(jī)加深、日元保持強(qiáng)勢及全球經(jīng)濟(jì)增長放緩的背景下，災(zāi)后的日本在面對種種經(jīng)濟(jì)困境時(shí)顯得無能為力。2011年歐洲債務(wù)危機(jī)蔓延速度和惡化程度遠(yuǎn)超預(yù)期，不僅是世界經(jīng)濟(jì)增長的最大威脅，而且影響了歐洲經(jīng)濟(jì)增長。許多歐元區(qū)國家被迫啟動(dòng)嚴(yán)格的緊縮計(jì)劃，以規(guī)范國家財(cái)政。由于財(cái)政開支急劇減少，部分歐元區(qū)國家經(jīng)濟(jì)重新陷入衰退。2011年新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國家繼續(xù)主導(dǎo)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。國際金融危機(jī)加速了全球經(jīng)濟(jì)增長重心從發(fā)達(dá)國家向發(fā)展中國家轉(zhuǎn)移的進(jìn)程。在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中，新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)增速領(lǐng)先于發(fā)達(dá)國家，在全球經(jīng)濟(jì)中所占比重不斷上升，成為世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的主要引擎。2011年，受發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)減速影響，發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)增速在高位放緩，但總體仍保持較強(qiáng)勁的增長態(tài)勢，整體經(jīng)濟(jì)增長率依然快于發(fā)達(dá)國家。在2011年，新興經(jīng)濟(jì)體面臨著通脹上升和經(jīng)濟(jì)增速回落的雙重壓力，為應(yīng)對通貨膨脹和信貸增長過快，許多國家采取了宏觀經(jīng)濟(jì)政策調(diào)控，致使經(jīng)濟(jì)增長放緩。2011年全球經(jīng)濟(jì)增長的絕大部分將來自新興經(jīng)濟(jì)體。2011年亞洲發(fā)展中國家的增長最為強(qiáng)勁，該地區(qū)正在更多地注重內(nèi)需驅(qū)動(dòng)型增長。中國的強(qiáng)勁經(jīng)濟(jì)增長對全球貿(mào)易和商品價(jià)格的反彈起到了至關(guān)重要的作用。日本投資銀行野村證券的數(shù)據(jù)表明，2011年中國貢獻(xiàn)了全球經(jīng)濟(jì)增長的40%。2011年，北非、中東的許多國家經(jīng)歷了政治動(dòng)蕩，經(jīng)濟(jì)增長明顯下滑。隨著大宗商品價(jià)格震蕩下跌，2011年拉丁美洲的巴西和墨西哥經(jīng)濟(jì)也在減速。俄羅斯經(jīng)濟(jì)在2011年保持了較好增長，主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)將恢復(fù)到危機(jī)前最好水平，同時(shí)俄羅斯在年底正式獲準(zhǔn)成為世界貿(mào)易組織新成員，迎來對外經(jīng)貿(mào)合作和自身經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新起點(diǎn)。2011年非洲經(jīng)濟(jì)在逆境中保持高速增長，但該地區(qū)仍極易受到全球經(jīng)濟(jì)放緩的影響。

國際貿(mào)易增速明顯回落由于全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)放緩，2011年世界貿(mào)易增長速度回落。世界貿(mào)易組織在2011年9月發(fā)布預(yù)測，將2011年全球貨物貿(mào)易增長率的預(yù)估值由4月的%下調(diào)至%。若這一預(yù)測成為現(xiàn)實(shí)，表明2011年世界貿(mào)易增長率將低于1990-2008年6%的長期年均增長水平。2011年世界貿(mào)易增長低于預(yù)期是由多種因素綜合造成的。北非中東地區(qū)局勢動(dòng)蕩對全球石油供應(yīng)構(gòu)成威脅，日本大地震使全球供應(yīng)鏈突然中斷等，這些突發(fā)事件以及一些短期性因素在一定程度上沖擊和抑制了各國的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，影響了世界貿(mào)易走勢。更重要的是，全球經(jīng)濟(jì)增長再次減速嚴(yán)重影響了各國的進(jìn)出口活動(dòng)，使世界貿(mào)易失去持續(xù)增長的勢頭，重新出現(xiàn)下滑。2011年世界貿(mào)易增長放緩主要集中在發(fā)達(dá)國家。發(fā)達(dá)國家居高不下的失業(yè)率使國內(nèi)消費(fèi)難以有較強(qiáng)勁的反彈，并抑制了收入增長，減弱了進(jìn)口需求。久拖不決的歐洲債務(wù)危機(jī)使歐洲各國經(jīng)濟(jì)活動(dòng)日趨疲弱，影響了歐洲及全球貿(mào)易增長。延續(xù)2010年的持續(xù)漲勢，2011年前幾個(gè)月世界初級產(chǎn)品價(jià)格繼續(xù)大幅攀升。國際貨幣基金組織編制的初級產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)在2011年4月達(dá)到國際金融危機(jī)以來的最高點(diǎn)。而隨著世界經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)加大，投資者的情緒轉(zhuǎn)向消極，對國際商品價(jià)格形成壓制，導(dǎo)致世界初級產(chǎn)品價(jià)格自5月以來呈現(xiàn)震蕩下跌態(tài)勢。截至2011年11月，IMF的初級商品價(jià)格指數(shù)比上年同期上漲%，比2011年4月的高點(diǎn)下降%。未來歐債危機(jī)形勢的演變、全球流動(dòng)性釋放的狀況、世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的走向，以及美元匯率的波動(dòng)將是影響國際商品價(jià)格波動(dòng)的重要因素，這些因素在不同時(shí)間段產(chǎn)生的影響不同，將牽引著國際大宗商品價(jià)格的行情及波動(dòng)趨勢。

外國直接投資緩慢復(fù)蘇國際金融危機(jī)后，受全球產(chǎn)能過剩、國際市場需求不穩(wěn)以及新的投資熱點(diǎn)尚未形成等因素的制約，全球跨國投資復(fù)蘇步伐總體上滯后于世界經(jīng)濟(jì)和世界貿(mào)易。不過，隨著世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、市場需求恢復(fù)、企業(yè)資金緊張有所緩解，跨國投資也在逐步復(fù)蘇。聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會(huì)議組織的報(bào)告顯示，2010年全球外國直接投資流入量小幅回升5%，達(dá)到萬億美元，仍然比危機(jī)前的均值低15%，比2007年時(shí)的最高值減少了近37%。2010年，發(fā)展中和轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)體作為外國直接投資目的地和對外投資來源地的重要性都進(jìn)一步增強(qiáng)，而且這些經(jīng)濟(jì)體吸引的外國直接投資流入量首次達(dá)到全球總流量的半數(shù)以上，同時(shí)這些經(jīng)濟(jì)體的對外直接投資額也達(dá)到歷史最高值。相形之下，發(fā)達(dá)國家的外國直接投資流入量依舊在下滑。2011年，受發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體主權(quán)債務(wù)危機(jī)、國際金融市場動(dòng)蕩加劇、新興市場通脹壓力上升等因素的影響，全球外國直接投資規(guī)模增速將有所放緩。UNCTAD初步估計(jì)，2011年全球外國直接投資流量將恢復(fù)至危機(jī)前水平，上升至萬億到萬億美元，2012年有望進(jìn)一步增至萬億美元，并于2013年接近2007年時(shí)的萬億美元最高值。但同時(shí)UNCTAD也提醒，國際金融危機(jī)后的商業(yè)環(huán)境仍然具有許多不確定性。全球經(jīng)濟(jì)治理的不可預(yù)測性，可能蔓延的主權(quán)債務(wù)危機(jī)，一些發(fā)達(dá)國家財(cái)政和金融部門的失衡，以及通貨膨脹上升和主要新興市場經(jīng)濟(jì)體出現(xiàn)過熱的跡象等危險(xiǎn)因素，都有可能影響外國直接投資的恢復(fù)。

二、世界經(jīng)濟(jì)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)

當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)增長步履蹣跚，一方面還沒有脫離艱難復(fù)蘇的軌道，另一方面復(fù)蘇的基礎(chǔ)也十分脆弱，而且還在遭遇一系列新挑戰(zhàn)。世界經(jīng)濟(jì)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)包括：歐洲債務(wù)危機(jī)可能激化，銀行金融系統(tǒng)尚脆弱，高失業(yè)率和緊縮政策導(dǎo)致需求疲弱，更多的企業(yè)因消費(fèi)疲軟減少庫存，一些發(fā)達(dá)國家的政治僵局及機(jī)構(gòu)效率低下造成決策機(jī)制癱瘓，全球貿(mào)易保護(hù)主義壓力增強(qiáng)等。如果這些因素進(jìn)一步惡化，將阻礙世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。

歐債危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)難以消除歐洲債務(wù)危機(jī)是歐元區(qū)、歐盟乃至世界經(jīng)濟(jì)面臨的最為緊迫的風(fēng)險(xiǎn)。歐洲問題國家債務(wù)規(guī)模史無前例，而且債務(wù)危機(jī)尚在持續(xù)發(fā)酵，市場信心極其脆弱，引發(fā)金融市場持續(xù)震蕩。由于各成員國經(jīng)濟(jì)聯(lián)系緊密、債務(wù)鏈相互交織，因此危機(jī)加深并拖累銀行系統(tǒng)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的可能性在不斷上升。隨著部分國家主權(quán)債務(wù)陸續(xù)進(jìn)入償還高峰期，如果不能及時(shí)出臺(tái)有效的救助措施，一旦歐洲銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)集中爆發(fā)，將對世界經(jīng)濟(jì)及國際金融體系產(chǎn)生重大沖擊。2011年以來，歐洲領(lǐng)導(dǎo)人已采取多項(xiàng)措施應(yīng)對危機(jī)的蔓延，如加強(qiáng)歐洲金融穩(wěn)定安排的作用，由歐洲央行出面購買主權(quán)債券，實(shí)施歐元區(qū)深度整合計(jì)劃等。但歐債危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)未消除，短期內(nèi)明顯緩解的可能性很小。歐債危機(jī)還要持續(xù)多久，還會(huì)惡化到什么程度，最終會(huì)是怎樣的結(jié)局，目前難下定論。若從根本上解決歐債危機(jī)，涉及改革歐洲治理方式的問題。歐洲國家解決債務(wù)危機(jī)，不僅僅是救助和財(cái)政緊縮的問題，深層次問題是歐元區(qū)內(nèi)在體制的缺陷，需要改革歐元區(qū)內(nèi)在的運(yùn)行機(jī)制，包括建立統(tǒng)一的財(cái)政政策、完善公共援助穩(wěn)定機(jī)制，以及建立嚴(yán)格的財(cái)政約束機(jī)制等。在2011年12月的歐盟峰會(huì)上，歐盟國家就加強(qiáng)財(cái)政紀(jì)律同意締結(jié)政府間條約，即《財(cái)政契約》，同時(shí)決定提前至2012年7月啟動(dòng)歐洲穩(wěn)定機(jī)制穩(wěn)定歐洲金融形勢。峰會(huì)所取得的成果標(biāo)志著歐債危機(jī)真正開始治本，是歐盟一體化的新進(jìn)展。當(dāng)然，歐洲要建立更強(qiáng)的財(cái)政秩序還有很長的路要走，短期內(nèi)很可能還將遭遇更多的市場動(dòng)蕩。因此，在應(yīng)對歐債危機(jī)過程中，歐洲領(lǐng)導(dǎo)人必須發(fā)揮領(lǐng)導(dǎo)作用，提高歐元區(qū)管理和危機(jī)處理的效率，讓人們相信它有能力、也必將解決自身的危機(jī)；同時(shí)要采取更有力的行動(dòng)，讓歐元區(qū)保持完整，以穩(wěn)定投資者信心，重建投資者對歐元區(qū)公共財(cái)政的信心。

世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)力依然不足從目前情況看，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的動(dòng)力比國際金融危機(jī)爆發(fā)時(shí)有所增強(qiáng)，但總體呈現(xiàn)政策支撐效應(yīng)減弱、傳統(tǒng)增長動(dòng)力仍較疲弱、新增長動(dòng)力尚未形成的格局。在許多發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，失業(yè)率居高不下，房地產(chǎn)市場持續(xù)低迷，消費(fèi)投資需求疲弱，以技術(shù)創(chuàng)新為代表的新增長點(diǎn)尚未形成。為應(yīng)對債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，減少財(cái)政開支、增加稅收以及家庭和企業(yè)的償債努力都將在一定程度上抑制經(jīng)濟(jì)增長。而發(fā)展中國家相對強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長也不可避免地受到世界經(jīng)濟(jì)減速的影響，新興經(jīng)濟(jì)體則面臨通脹上升和經(jīng)濟(jì)增速回落的雙重壓力?？傊l(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體要從金融危機(jī)中完全恢復(fù)還有很長的路要走，新興經(jīng)濟(jì)體能在多大程度上實(shí)現(xiàn)自我持續(xù)型增長也存在著不確定性。目前，無論是發(fā)達(dá)國家還是發(fā)展中國家均陷入政策上的兩難境地。對發(fā)達(dá)國家而言，財(cái)政金融政策空間已十分有限，為應(yīng)對債務(wù)問題而采取的財(cái)政緊縮政策會(huì)削弱經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)力。鑒于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇依舊脆弱且失業(yè)率高企，發(fā)達(dá)國家在進(jìn)一步采取緊縮政策時(shí)必須非常謹(jǐn)慎，要處理好經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和應(yīng)對債務(wù)危機(jī)的關(guān)系，在刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和防止政策不可持續(xù)之間尋求平衡。對發(fā)展中國家來說，一方面需要嚴(yán)防外部環(huán)境趨緊的沖擊，另一方面仍應(yīng)強(qiáng)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整以實(shí)現(xiàn)可持續(xù)增長目標(biāo)。同時(shí)要注意的是，國際金融危機(jī)陰霾不散，正影響著相關(guān)國家的社會(huì)穩(wěn)定。一些國家通脹、失業(yè)、社保等問題和兩極分化加劇相互疊加，導(dǎo)致政局不穩(wěn)、社會(huì)矛盾沖突加劇，各種風(fēng)險(xiǎn)觸發(fā)點(diǎn)增多，都可能對世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生難以預(yù)料的沖擊。當(dāng)前，世界經(jīng)濟(jì)尚未從金融危機(jī)的重創(chuàng)中完全康復(fù)，各國當(dāng)務(wù)之急仍然是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。要使世界經(jīng)濟(jì)重獲動(dòng)力，重要的是加強(qiáng)國際協(xié)調(diào)、保持金融穩(wěn)定、在緊縮與增長之間尋求平衡。這需要采取強(qiáng)有力的經(jīng)濟(jì)政策措施，恢復(fù)和重振市場信心，制止并扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)下滑趨勢。在世界經(jīng)濟(jì)的眾多困難和矛盾中，美國面臨的主要挑戰(zhàn)是經(jīng)濟(jì)增速下滑和企業(yè)新增就業(yè)崗位不足，為此應(yīng)著力促進(jìn)增長和就業(yè)；歐元區(qū)應(yīng)致力于支持金融部門和解決主權(quán)債務(wù)危機(jī)，阻止債務(wù)危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)外溢；日本主要是加強(qiáng)災(zāi)后重建。這是發(fā)達(dá)國家對全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇所能做出的最重要的貢獻(xiàn)。

全球貿(mào)易保護(hù)主義壓力增大世界經(jīng)濟(jì)需要較長期的調(diào)整才能走出國際金融危機(jī)的陰影，而與危機(jī)相伴而生的貿(mào)易保護(hù)傾向在短期內(nèi)難以根本扭轉(zhuǎn)。特別是世界經(jīng)濟(jì)貿(mào)易增速再次下滑，使一些國家維持自由貿(mào)易的意愿降低，誘使它們尋求更多的貿(mào)易保護(hù)。首先，發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)低速增長，國內(nèi)消費(fèi)和投資疲弱，需要通過國外需求的增加來彌補(bǔ)國內(nèi)需求的低迷，為此各國都在強(qiáng)化出口支持政策，市場競爭更加激烈。其次，經(jīng)濟(jì)低迷、失業(yè)率走高、財(cái)政緊縮、貿(mào)易失衡、匯率問題等將繼續(xù)成為一些國家實(shí)施貿(mào)易保護(hù)主義的借口。在實(shí)施以出口促就業(yè)的同時(shí)，限制海外競爭成為政策制定者可以選擇使用的重要政策之一。第三，部分發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)增長放緩與選舉政治周期疊加，為轉(zhuǎn)嫁危機(jī)和轉(zhuǎn)移國內(nèi)矛盾，經(jīng)貿(mào)問題政治化傾向明顯，可能采取更多的保護(hù)本國產(chǎn)業(yè)的措施，以滿足國內(nèi)各種利益團(tuán)體的保護(hù)主義訴求。凡此種種，都增加了人們對貿(mào)易保護(hù)的擔(dān)憂。如果各國都加大采取貿(mào)易限制措施的力度，無疑將惡化全球經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易發(fā)展的環(huán)境。為了確保貿(mào)易能夠繼續(xù)推進(jìn)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，各國政策制定者應(yīng)對全球保護(hù)主義保持高度警惕，堅(jiān)決抵制貿(mào)易保護(hù)主義的壓力。在反對貿(mào)易保護(hù)主義的過程中，需要各國加強(qiáng)合作、重建信心、維持貿(mào)易開放性，推動(dòng)貿(mào)易成為支持全球經(jīng)濟(jì)增長的最有效方式，推動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)重返快速復(fù)蘇軌道。為此，要積極維護(hù)開放的國際貿(mào)易環(huán)境，繼續(xù)發(fā)揮WTO貿(mào)易措施監(jiān)督機(jī)制的預(yù)警和監(jiān)督作用，防止成員國的貿(mào)易政策立場發(fā)生進(jìn)一步扭曲。

三、2012年世界經(jīng)濟(jì)展望

國際金融危機(jī)已歷時(shí)三年多，其深層次影響還在不斷顯露，舊疾未愈，又添新傷，更加凸顯了世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的長期性、艱巨性和復(fù)雜性。歐洲債務(wù)危機(jī)的解決并非在朝夕之間，歐美發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)將經(jīng)歷一個(gè)較長的低迷期，預(yù)計(jì)世界經(jīng)濟(jì)在今后幾年只能維持低速增長且時(shí)有波動(dòng)。

2012年世界經(jīng)濟(jì)有望延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢，但不穩(wěn)定、不確定因素仍然較多從發(fā)展態(tài)勢看，歐洲債務(wù)危機(jī)仍有可能深化，甚至拖累歐洲乃至全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，但只要相關(guān)國家攜手有效應(yīng)對，世界經(jīng)濟(jì)仍有望維持低速增長態(tài)勢。迄今為止，國際經(jīng)濟(jì)組織和主要研究機(jī)構(gòu)紛紛下調(diào)對2012年世界經(jīng)濟(jì)前景的預(yù)測，認(rèn)為2012年世界經(jīng)濟(jì)增速不會(huì)高于2011年。聯(lián)合國2011年12月發(fā)布《2012年世界經(jīng)濟(jì)形勢與展望》報(bào)告指出，受發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)增長疲弱、歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)、財(cái)政緊縮措施以及各國應(yīng)對危機(jī)的政策缺乏協(xié)調(diào)等因素影響，世界經(jīng)濟(jì)在未來兩年將繼續(xù)減速，甚至有可能再度衰退。聯(lián)合國預(yù)計(jì)，2012年世界經(jīng)濟(jì)增速將從2011年的%下滑至%，更低于2010年的4%。

美國經(jīng)濟(jì)有望實(shí)現(xiàn)溫和復(fù)蘇2011年美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，失業(yè)率居高不下，房地產(chǎn)市場持續(xù)低迷，信用評級遭降，國會(huì)兩黨談判纏斗不休。但近期美國重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好，顯示經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)緩慢擴(kuò)張勢頭。2012年，歐洲經(jīng)濟(jì)衰退和美國國內(nèi)財(cái)政緊縮或?qū)γ绹?jīng)濟(jì)構(gòu)成沖擊。歐洲在貿(mào)易和金融方面與美國有著緊密聯(lián)系，歐洲經(jīng)濟(jì)衰退及歐債危機(jī)的后續(xù)影響是影響美國經(jīng)濟(jì)的重要因素。歐債危機(jī)加深使銀行更加惜貸，這可能需要美聯(lián)儲(chǔ)向市場多提供流動(dòng)性。另外，2012年美國將迎來總統(tǒng)大選，經(jīng)濟(jì)和就業(yè)議題對美國總統(tǒng)奧巴馬爭取連任至關(guān)重要。奧巴馬政府正千方百計(jì)地提振經(jīng)濟(jì)增長，在短期內(nèi)也將注重財(cái)政政策擴(kuò)張對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的有利作用，避免快速的財(cái)政緊縮。為刺激美國就業(yè)和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，美聯(lián)儲(chǔ)選擇了繼續(xù)維持寬松政策，已宣布將聯(lián)邦基金利率維持在零至%的水平至少到2013年中期不變。2012年美國經(jīng)濟(jì)預(yù)料能夠?qū)崿F(xiàn)溫和增長，通脹率維持在低水平。美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)測，2011年美國經(jīng)濟(jì)增速將在%至%之間，2012年美國經(jīng)濟(jì)增速將在%至%之間。

歐洲繼續(xù)深陷債務(wù)危機(jī)的泥潭2011年歐洲債務(wù)危機(jī)撼動(dòng)了全球金融市場。迫于應(yīng)對危機(jī)，各成員國不得不緊縮財(cái)政，這既制約了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，又不可避免地影響社保、養(yǎng)老等福利支出，削弱了投資者信心和消費(fèi)者支出意愿，引發(fā)社會(huì)動(dòng)蕩，令經(jīng)濟(jì)增長陷于停滯。2012年歐債危機(jī)的局面還將延續(xù)，其形勢如何演變需要密切關(guān)注。歐盟峰會(huì)推出的各項(xiàng)新舉措能否奏效尚待觀察，近期歐元區(qū)成員被下調(diào)信用評級的壓力猶在。經(jīng)濟(jì)增長前景暗淡和債務(wù)危機(jī)加劇降低了人們對歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)期。歐洲央行預(yù)計(jì)，2012年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長率將只有%。聯(lián)合國報(bào)告稱，2012年歐洲經(jīng)濟(jì)增長仍將十分低迷，多數(shù)國家經(jīng)濟(jì)處于萎縮邊緣，而債務(wù)問題深重的歐元區(qū)邊緣國家則可能陷入較長時(shí)間的經(jīng)濟(jì)衰退。2011年11月和12月，歐洲央行已連續(xù)兩月下調(diào)利率，并推出一系列應(yīng)急措施來支持財(cái)政系統(tǒng)，凸現(xiàn)其對歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)前景的憂慮。如何在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長和整頓財(cái)政之間尋求平衡，考驗(yàn)著歐盟領(lǐng)導(dǎo)人的政治智慧。從目前看，2012年歐洲經(jīng)濟(jì)前景不容樂觀，存在較大的不確定性。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)衰退將加劇主權(quán)債務(wù)和銀行融資市場的壓力，對世界其他地區(qū)產(chǎn)生連鎖效應(yīng)，拖累世界經(jīng)濟(jì)放緩增長。

日本經(jīng)濟(jì)面臨著“內(nèi)憂外患”隨著大地震造成的供應(yīng)鏈中斷約束的逐漸消除，以及災(zāi)后重建的逐步推進(jìn)，日本經(jīng)濟(jì)正逐漸呈現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象。2012年，災(zāi)后重建帶來的投資和消費(fèi)需求增長釋放，有望對日本經(jīng)濟(jì)起到重要的支撐作用，日本經(jīng)濟(jì)有望逐步緩慢復(fù)蘇。但日本經(jīng)濟(jì)面臨著來自內(nèi)、外部的諸多挑戰(zhàn)。從國內(nèi)看，電力供應(yīng)緊張、震后重建預(yù)算缺乏財(cái)源