藍(lán)田股份〔ST生態(tài)〕大事記1996年6月18日，在上交所上市，股票代碼6007091996年至2000年，因每股收益都在0．60元以上，而受到市場追捧，總資產(chǎn)規(guī)模增長了10倍。其最頂峰的2001年前三季度，公司銷售總額到達(dá)54．65億元，實現(xiàn)利稅16．72億元，資產(chǎn)規(guī)模達(dá)220億元。藍(lán)田股份〔ST生態(tài)〕大事記2001年11月，劉姝威在?金融內(nèi)參?發(fā)表600字短文，此后藍(lán)田資金鏈開始斷裂2002年1月，涉嫌提供虛假財務(wù)信息，董事長瞿保田等10名中高層管理人員被拘傳接受調(diào)查2002年3月，公司實行特別處理，股票簡稱變更為“ST生態(tài)〞2002年5月，因連續(xù)3年虧損，暫停上市藍(lán)田財務(wù)分析〔摘要〕□劉姝威

一、藍(lán)田股份的財務(wù)分析

流動比率

藍(lán)田股份2000年流動比率計算如下：433,106,703.98(流動資產(chǎn)合計)

———————————————

=

0.77(流動比率)

560,713,384.09〔流動負(fù)債合計〕

藍(lán)田股份的流動比率小于1，意味著其短期可轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的流動資產(chǎn)缺乏以歸還到期流動負(fù)債，歸還短期債務(wù)能力弱。

速動比率

藍(lán)田股份2000年速動比率計算如下：

433,106,703.98(流動資產(chǎn)合計)

－236,384,086.72〔存貨凈額〕

——————————————————————

—=

0.35

(速動比率)

560,713,384.09〔流動負(fù)債合計〕

藍(lán)田股份的速動比率只有0.35，這意味著，扣除存貨后，藍(lán)田股份的流動資產(chǎn)只能歸還35％的到期流動負(fù)債。

凈營運資金

藍(lán)田股份2000年凈營運資金計算如下：

433,106,703.98(流動資產(chǎn)合計)

－

560,713,384.09〔流動負(fù)債合計〕

=

－127,606,680.11〔凈營運資金〕

藍(lán)田股份2000年凈營運資金是負(fù)數(shù)，有1.27億元的凈營運資金缺口。這意味著藍(lán)田股份將不能按時歸還1.27億元的到期流動負(fù)債。1.藍(lán)田股份的償債能力分析

從1997年至2000年藍(lán)田股份的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和流動比率逐年下降，到2000年二者均小于1。這說明藍(lán)田股份的歸還短期債務(wù)能力越來越弱。

2000年藍(lán)田股份的主營產(chǎn)品是農(nóng)副水產(chǎn)品和飲料。2000年藍(lán)田股份“貨幣資金〞和“現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額〞，以及流動比率、速動比率、凈營運資金和現(xiàn)金流動負(fù)債比率均位于“A07漁業(yè)〞上市公司的同業(yè)最低水平，其中，流動比率和速動比率分別低于“A07漁業(yè)〞上市公司的同業(yè)平均值大約5倍和11倍。這說明，在“A07漁業(yè)〞上市公司中，藍(lán)田股份的現(xiàn)金流量是最短缺的，短期償債能力是最低的。2000年藍(lán)田股份的流動比率、速動比率和現(xiàn)金流動負(fù)債比率均處于“C0食品、飲料〞上市公司的同業(yè)最低水平，分別低于同業(yè)平均值的2倍、5倍和3倍。這說明，在“C0食品、飲料〞行業(yè)上市公司中，藍(lán)田股份的現(xiàn)金流量是最短缺的，歸還短期債務(wù)能力是最低的。

2.藍(lán)田股份的農(nóng)副水產(chǎn)品銷售收入分析

2000年藍(lán)田股份的農(nóng)副水產(chǎn)品收入占主營業(yè)務(wù)收入的69%，飲料收入占主營業(yè)務(wù)收入的29%，二者合計占主營業(yè)務(wù)收入的98%。

2001年8月29日藍(lán)田股份發(fā)布公告稱：由于公司基地地處洪湖市瞿家灣鎮(zhèn)，占公司產(chǎn)品70%的水產(chǎn)品在養(yǎng)殖基地現(xiàn)場成交，上門提貨的客戶中個體比重大，因此“錢貨兩清〞成為慣例，應(yīng)收款占主營業(yè)務(wù)收入比重較低。2000年藍(lán)田股份的水產(chǎn)品收入位于“A07漁業(yè)〞上市公司的同業(yè)最高水平，高于同業(yè)平均值3倍。

2000年藍(lán)田股份的應(yīng)收款回收期位于“A07漁業(yè)〞上市公司的同業(yè)最低水平，低于同業(yè)平均值大約31倍。這說明，在“A07漁業(yè)〞上市公司中，藍(lán)田股份給予買主的賒銷期是最短的、銷售條件是最嚴(yán)格的。作為海洋漁業(yè)生產(chǎn)企業(yè)，華龍集團(tuán)以應(yīng)收款回收期7天〔相當(dāng)于給予客戶7天賒銷期〕的銷售方式，只銷售價值相當(dāng)于藍(lán)田股份水產(chǎn)品收入5%的水產(chǎn)品；中水漁業(yè)以應(yīng)收款回收期187天〔相當(dāng)于給予客戶187天賒銷期，比藍(lán)田股份“錢貨兩清〞銷售方式更優(yōu)惠、對客戶更有吸引力〕的銷售方式，只銷售價值相當(dāng)于藍(lán)田股份水產(chǎn)品收入26%的水產(chǎn)品。

藍(lán)田股份的農(nóng)副水產(chǎn)品生產(chǎn)基地位于湖北洪湖市，公司生產(chǎn)區(qū)是一個幾十萬畝的天然水產(chǎn)種養(yǎng)場。武昌魚公司位于湖北鄂州市，距洪湖的直線距離200公里左右，其主營業(yè)務(wù)是淡水魚類及其它水產(chǎn)品養(yǎng)殖，其應(yīng)收款回收期是577天，比藍(lán)田股份應(yīng)收款回收期長95倍；但是其水產(chǎn)品收入只是藍(lán)田股份水產(chǎn)品收入的8%。洞庭水殖位于湖南常德市，距洪湖的直線距離200公里左右，其主營產(chǎn)品是淡水魚及特種水產(chǎn)品，其產(chǎn)銷量在湖南省位于前列，其應(yīng)收款回收期是178天，比藍(lán)田股份應(yīng)收款回收期長30倍，這相當(dāng)于給予客戶178天賒銷期；但是其水產(chǎn)品收入只是藍(lán)田股份的4%。在方圓200公里以內(nèi)，武昌魚和洞庭水殖與藍(lán)田股份的淡水產(chǎn)品收入出現(xiàn)了巨大的差距。

武昌魚和洞庭水殖與藍(lán)田股份都生產(chǎn)淡水產(chǎn)品，產(chǎn)品的差異性很小，人們不會只喜歡洪湖里的魚，而不喜歡武昌魚或洞庭湖里的魚。藍(lán)田股份采取“錢貨兩清〞和客戶上門提貨的銷售方式，這與過去漁民在湖邊賣魚的傳統(tǒng)銷售方式是相同的。藍(lán)田股份的傳統(tǒng)銷售方式不能支持其水產(chǎn)品收入異常高于同業(yè)企業(yè)。除非藍(lán)田股份大幅度降低產(chǎn)品價格，巨大的價格差異才能對客戶產(chǎn)生特殊的吸引力。但是，藍(lán)田股份與武昌魚和洞庭水殖位于同一地區(qū)，自然地理和人文條件相同，生產(chǎn)本錢不會存在巨大的差異，假設(shè)藍(lán)田股份大幅度降低產(chǎn)品價格，它將面臨虧損。

根據(jù)以上分析，可以推理：藍(lán)田股份不可能以“錢貨兩清〞和客戶上門提貨的銷售方式，一年銷售12.7億元水產(chǎn)品。3.藍(lán)田股份的現(xiàn)金流量分析2000年藍(lán)田股份的“銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金〞超過了“主營業(yè)務(wù)收入〞，但是其短期償債能力卻位于同業(yè)最低水平。這種矛盾來源于“購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其它長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金〞是“經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額〞的92%。2000年藍(lán)田股份的在建工程增加投資7.1億元，其中“生態(tài)基地〞、“魚塘升級改造〞和“大湖開發(fā)工程〞三個工程占75%，在建工程增加投資的資金來源是自有資金。這意味著2000年藍(lán)田股份經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量大局部轉(zhuǎn)化成在建工程本期增加投資。

根據(jù)2001年8月29日藍(lán)田股份發(fā)布的公告，2000年藍(lán)田股份的農(nóng)副水產(chǎn)品收入12.7億元應(yīng)該是現(xiàn)金收入。

根據(jù)我國的商業(yè)銀行的特點，如果藍(lán)田股份水產(chǎn)品基地瞿家灣每年有12.7億元銷售水產(chǎn)品收到的現(xiàn)金，各家銀行會爭先恐后地在瞿家灣設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，會為爭取這“12.7億元銷售水產(chǎn)品收到的現(xiàn)金〞業(yè)務(wù)而展開劇烈的競爭。銀行會專門為方便個體戶到瞿家灣購置水產(chǎn)品而設(shè)計銀行業(yè)務(wù)和工具，促進(jìn)個體戶與藍(lán)田股份的水產(chǎn)品交易。銀行會采取各種措施，絕不會讓“12.7億元銷售水產(chǎn)品收到的現(xiàn)金〞游離于銀行系統(tǒng)之外。與興旺國家的銀行相比，我國商業(yè)銀行確實存在差距，但是，我國的商業(yè)銀行還沒有遲鈍到“瞿家灣每年有12.7億元銷售水產(chǎn)品收到的現(xiàn)金〞而無動于衷。

根據(jù)以上分析可以推理：2000年藍(lán)田股份的農(nóng)副水產(chǎn)品收入12.7億元的數(shù)據(jù)是虛假的。4.藍(lán)田股份的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析藍(lán)田股份的流動資產(chǎn)逐年下降，應(yīng)收款逐年下降，到2000年流動資產(chǎn)主要由存貨和貨幣資金構(gòu)成，到2000年在產(chǎn)品占存貨的82%；藍(lán)田股份的資產(chǎn)逐年上升主要由于固定資產(chǎn)逐年上升，到2000年資產(chǎn)主要由固定資產(chǎn)構(gòu)成。

2000年藍(lán)田股份的流動資產(chǎn)占資產(chǎn)百分比位于“A07漁業(yè)〞上市公司的同業(yè)最低水平，低于同業(yè)平均值約3倍；而存貨占流動資產(chǎn)百分比位于“A07漁業(yè)〞上市公司的同業(yè)最高水平，高于同業(yè)平均值約3倍。

2000年藍(lán)田股份的固定資產(chǎn)占資產(chǎn)百分比位于“A07漁業(yè)〞上市公司的同業(yè)最高水平，高于同業(yè)平均值1倍多。

2000年藍(lán)田股份的在產(chǎn)品占存貨百分比位于“A07漁業(yè)〞上市公司的同業(yè)最高水平，高于同業(yè)平均值1倍；在產(chǎn)品絕對值位于同業(yè)最高水平，高于同業(yè)平均值3倍。2000年藍(lán)田股份的存貨占流動資產(chǎn)百分比位于“C0食品、飲料〞上市公司的同業(yè)最高水平，高于同業(yè)平均值1倍。

2000年藍(lán)田股份的在產(chǎn)品占存貨百分比位于“C0食品、飲料〞上市公司的同業(yè)最高水平，高于同業(yè)平均值約3倍。

根據(jù)以上分析，我研究推理：藍(lán)田股份的在產(chǎn)品占存貨百分比和固定資產(chǎn)占資產(chǎn)百分比異常高于同業(yè)平均水平，藍(lán)田股份的在產(chǎn)品和固定資產(chǎn)的數(shù)據(jù)是虛假的。

5.推理結(jié)論

根據(jù)以上分析，我研究推理：藍(lán)田股份的償債能力越來越惡化；扣除各項本錢和費用后，藍(lán)田股份沒有凈收入來源；藍(lán)田股份不能創(chuàng)造足夠的現(xiàn)金流量以便維持正常經(jīng)營活動和保證按時歸還銀行貸款的本金和利息；銀行應(yīng)該立即停止對藍(lán)田股份發(fā)放貸款。二、藍(lán)田股份和其母公司中國藍(lán)田總公司的關(guān)系1.藍(lán)田股份的關(guān)聯(lián)方關(guān)系

根據(jù)藍(lán)田股份2000年會計報表附注“〔八〕關(guān)聯(lián)方關(guān)系及交易〞，藍(lán)田股份的母公司是洪湖藍(lán)田經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)，注冊地址是洪湖市瞿家灣鎮(zhèn)。藍(lán)田股份合并會計報表的子公司有兩家：沈陽藍(lán)田房屋開發(fā)〔注冊地址是沈陽市〕和湖北洪湖藍(lán)田水產(chǎn)品開發(fā)〔注冊地址是洪湖市瞿家彎鎮(zhèn)〕。2000年沈陽藍(lán)田房屋開發(fā)虧損。2000年藍(lán)田股份的利潤主要來自于湖北洪湖藍(lán)田水產(chǎn)品開發(fā)。

根據(jù)藍(lán)田股份2000年會計報表附注“〔八〕關(guān)聯(lián)方關(guān)系及交易〞，中國藍(lán)田總公司與藍(lán)田股份不存在控制關(guān)系，二者之間的關(guān)系是公司高級管理人員兼職。藍(lán)田股份委托中國藍(lán)田總公司為代銷商，2000年中國藍(lán)田總公司代銷額占當(dāng)期藍(lán)田股份銷售額的1.9%。中國藍(lán)田總公司長期為藍(lán)田股份的產(chǎn)品進(jìn)行廣告宣傳。中國藍(lán)田總公司所屬的金農(nóng)網(wǎng)〔產(chǎn)品〕?中國藍(lán)田總公司簡介?稱：“1996年5月，其核心企業(yè)沈陽藍(lán)田股份由中國農(nóng)業(yè)部推薦為首家A股股票上市公司。〞

金農(nóng)網(wǎng)〔簡介〕?中國藍(lán)田(集團(tuán))總公司簡介?稱：“湖北藍(lán)田股份是總公司的核心企業(yè)，1996年5月由國家批準(zhǔn)A股上市，被譽為‘中國農(nóng)業(yè)第一股’。上市以來，業(yè)績連年高速增長，2000年，主營業(yè)務(wù)收入18.41億元，利潤總額5.02億元。〞

藍(lán)田股份稱：中國藍(lán)田總公司與藍(lán)田股份不存在控制關(guān)系，二者之間的關(guān)系是公司高級管理人員兼職。中國藍(lán)田總公司和中國藍(lán)田(集團(tuán))總公司稱：藍(lán)田股份是其核心企業(yè)。哪個是真的？

2.中國藍(lán)田(集團(tuán))總公司的收入來源分析

金農(nóng)網(wǎng)?中國藍(lán)田(集團(tuán))總公司簡介?稱：中國藍(lán)田總公司在全國建立了六大生產(chǎn)基地，即湖北洪湖30萬畝水產(chǎn)品種植、養(yǎng)殖和綠色食品加工基地，湖北隨州10萬畝銀杏和200噸黃酮、500公斤萜內(nèi)酯生產(chǎn)加工基地，湖南臨湘10萬畝黃姜及500噸皂素生產(chǎn)基地，湖南常德奶牛、乳制品生產(chǎn)加工基地，廣東珠海優(yōu)化農(nóng)業(yè)試驗基地，北京昌平國際高科技農(nóng)業(yè)基地。

〔1〕北京昌平國際高科技農(nóng)業(yè)基地

2001年10月26日湖北藍(lán)田股份董事會發(fā)布關(guān)聯(lián)交易公告稱：“本公司以2320萬元的價格將所持藍(lán)田園〔即北京昌平國際高科技農(nóng)業(yè)基地〕80%的股權(quán)出售給中國藍(lán)田總公司?！{(lán)田園公司成立時間較短，到目前為止未有盈利。〞

〔2〕廣東珠海優(yōu)化農(nóng)業(yè)試驗基地

金農(nóng)網(wǎng)?中國藍(lán)田(集團(tuán))總公司簡介?稱：中國藍(lán)田集團(tuán)廣東公司在廣東省方案委員會立項，投資1.9億元，于廣東省珠海市建設(shè)“廣東藍(lán)田優(yōu)化農(nóng)業(yè)試驗基地〞。廣東省開展方案委員會網(wǎng)站〔建設(shè)工程方案表〕列示：珠三角十大農(nóng)業(yè)示范基地工程，建設(shè)起止年限：2000？2005年，總投資40億元，到2000年完成投資15億元，2001年方案投資2億元。假設(shè)“廣東藍(lán)田優(yōu)化農(nóng)業(yè)試驗基地〞是“珠三角十大農(nóng)業(yè)示范基地〞之一，那么，該基地最早是2000年開始投資建設(shè)的。

〔3〕湖北隨州10萬畝銀杏和200噸黃酮、500公斤萜內(nèi)酯生產(chǎn)加工基地

金農(nóng)網(wǎng)?中國藍(lán)田(集團(tuán))總公司簡介?稱：中國藍(lán)田集團(tuán)隨州公司開發(fā)管理的10萬畝銀杏基地坐落在湖北省隨州市?；匾月尻栨?zhèn)為重點，以該鎮(zhèn)珠寶山第七個村為中心，輻射洛陽鎮(zhèn)230平方公里的32個行政村。?隨州信息港?網(wǎng)站：湖北省隨州市曾都區(qū)洛陽鎮(zhèn)位于大洪山東麓，全鎮(zhèn)轄32個村〔居〕委會，34500人，總面積230平方公里，其中耕地3.3萬畝，山場25萬畝，水面2.2萬畝。全鎮(zhèn)有果用型銀杏樹570多萬株，其中百年以上1.7萬株，千年以上308株；葉用型銀杏園5300余畝，銀杏苗圃100多畝，每年產(chǎn)銀杏500余噸、銀杏葉1500余噸，可出圃各規(guī)格銀杏苗500萬株。

三九健康網(wǎng)2001年9月24日報道，6月26日，我國最大的銀杏深加工基地正式落戶隨州。省委常委、中國工程院院士周濟(jì)與中國藍(lán)田集團(tuán)總裁瞿兆玉共同為這座占地500畝的“湖北藍(lán)田銀杏高科技產(chǎn)業(yè)園〞奠基。

〔4〕湖南臨湘10萬畝黃姜及500噸皂素生產(chǎn)基地

藍(lán)田金農(nóng)網(wǎng)沒有介紹湖南臨湘10萬畝黃姜及500噸皂素生產(chǎn)基地。在湖南省臨湘市政府網(wǎng)站沒有有關(guān)湖南臨湘10萬畝黃姜及500噸皂素生產(chǎn)基地的任何信息。

〔5〕湖南常德奶牛、乳制品生產(chǎn)加工基地

藍(lán)田金農(nóng)網(wǎng)沒有介紹湖南常德奶牛、乳制品生產(chǎn)加工基地。在湖南省常德市政府網(wǎng)站有關(guān)湖南常德奶牛、乳制品生產(chǎn)加工基地的任何信息。

〔6〕洪湖30萬畝水產(chǎn)品種植、養(yǎng)殖和綠色食品加工基地

金農(nóng)網(wǎng)〔簡介〕?中國藍(lán)田(集團(tuán))總公司簡介?介紹了中國藍(lán)田〔集團(tuán)〕總公司的洪湖生態(tài)養(yǎng)殖基地〔位于洪湖〕、果蔬種植基地、畜禽養(yǎng)殖基地〔位于洪湖市〕和綠色食品加工中心〔位于洪湖瞿家灣鎮(zhèn)〕。

從1997年至2000年藍(lán)田股份累計投資3億元的洪湖菜籃子工程與中國藍(lán)田〔集團(tuán)〕總公司的果蔬種植基地、畜禽養(yǎng)殖基地和綠色食品加工中心位于同一地點。

從1997年至2000年藍(lán)田股份累計投資約16億元的生態(tài)基地、大湖開發(fā)工程和漁塘升級工程與中國藍(lán)田〔集團(tuán)〕總公司的洪湖生態(tài)養(yǎng)殖基地位于同一地點。3.研究推理

根據(jù)以上分析可以推理：中國藍(lán)田〔集團(tuán)〕總公司的湖北洪湖30萬畝水產(chǎn)品種植、養(yǎng)殖和綠色食品加工基地就是藍(lán)田股份的生產(chǎn)基地；中國藍(lán)田〔集團(tuán)〕總公司的其他五個生產(chǎn)基地不能為其提供凈收入和現(xiàn)金流量；中國藍(lán)田總公司沒有凈收入來源，不能創(chuàng)造充足的現(xiàn)金流量以便維持正常的經(jīng)營活動和保證按時歸還銀行貸款的本金和利息；藍(lán)田股份的現(xiàn)金流量流向中國藍(lán)田〔集團(tuán)〕總公司；藍(lán)田股份已經(jīng)成為中國藍(lán)田總公司的提款機(jī)。

根據(jù)以上分析，可以沒有發(fā)現(xiàn)藍(lán)田股份足以維持其正常經(jīng)營和按時歸還銀行貸款本息的現(xiàn)金流量來源。所以結(jié)論是：藍(lán)田股份依靠銀行的貸款維持運轉(zhuǎn)，而且用拆西墻補東墻的方法，支付銀行利息。劉姝威就寫了一篇題為?應(yīng)立即停止對藍(lán)田股份發(fā)放貸款?的600字短文。內(nèi)容主要涉及：藍(lán)田股份已經(jīng)成為一個空殼，已經(jīng)沒有任何創(chuàng)造現(xiàn)金流量的能力，也沒有收入來源……，藍(lán)田股份完全依靠銀行的貸款維持運轉(zhuǎn)，而且用拆西墻補東墻的方法，支付銀行利息。只要銀行減少對藍(lán)田股份的貸款，藍(lán)田股份會立即垮掉。為了防止遭受嚴(yán)重的壞帳損失，建議銀行盡快收回藍(lán)田股份的貸款。

劉清楚地記得2001年10月26日，她將這篇600字的短文以方式交給了?金融內(nèi)參?編輯。然后再也沒過問此事，接著寫她的書。

直到11月20日，中國藍(lán)田〔集團(tuán)〕總公司總裁瞿兆玉手持?金融內(nèi)參?復(fù)印件親自來到劉姝威工作地——中央財經(jīng)大學(xué)研究所會議室，劉才知道所發(fā)生的事。劉姝威見到瞿兆玉來找自己，覺得很奇怪，便問對方：“你怎么找到我的？"

瞿說：“因為你關(guān)心藍(lán)田啊〞。從瞿的口中劉才知道，全國銀行都停止了對藍(lán)田的貸款。

從?金融內(nèi)參?2001年10月26日發(fā)表?應(yīng)立即停止對藍(lán)田股份發(fā)放貸款?到2001年11月20日瞿兆玉找我，間隔25天。瞿兆玉博士說：“所有銀行停發(fā)貸款，資金鏈斷了，業(yè)務(wù)無法進(jìn)行了，快死了。〞一家健康的企業(yè)不會出現(xiàn)如此強烈的反響，在銀行停發(fā)貸款的短時間內(nèi)，業(yè)務(wù)已經(jīng)無法進(jìn)行了。

■結(jié)束語

任何一家銀行不可能單憑一篇短文和不進(jìn)行調(diào)查研究而立即停發(fā)一家企業(yè)的貸款。

在?應(yīng)立即停止對藍(lán)田股份發(fā)放貸款?中，我提示銀行檢查“藍(lán)田股份和中國藍(lán)田總公司及其各地子公司的銀行戶現(xiàn)金流動情況〞。

如果銀行對藍(lán)田進(jìn)行調(diào)查研究后，根據(jù)銀行的調(diào)查研究結(jié)果，停發(fā)藍(lán)田貸款，那么，銀行停發(fā)藍(lán)田貸款一定有其理由。1989年，中國藍(lán)田總公司在北京成立，創(chuàng)始人是瞿兆玉。瞿1948年出生在瞿家灣，1968年入伍，轉(zhuǎn)業(yè)前任海軍某基地某局部隊長，后曾擔(dān)任沈陽電信局宣傳部長、沈陽行政學(xué)院副院長。

1992年10月，沈陽藍(lán)田股份〔即藍(lán)田股份〕成立。由沈陽市新北副食商場、沈陽市新北制藥廠和沈陽蓮花大酒店共同發(fā)起，以定向募集的方式成立。3家發(fā)起人分別成立于1987年、1988年和1991年，隸屬于當(dāng)時的沈陽市財貿(mào)干部學(xué)?！埠蟾拿麨樯蜿栃姓W(xué)院，公司創(chuàng)始人瞿兆玉曾擔(dān)任該院的副院長〕。

1993年3月，沈陽藍(lán)田股份的全資子公司洪湖藍(lán)田水產(chǎn)品開發(fā)〔下稱洪湖水產(chǎn)〕宣告成立，其主營業(yè)務(wù)為農(nóng)副水產(chǎn)品開發(fā)和經(jīng)營，此后并成為母公司的主業(yè)。中國藍(lán)田總公司的前生后世-from

1994年8月，沈陽市批準(zhǔn)藍(lán)田股份作為農(nóng)業(yè)企業(yè)，歸口農(nóng)業(yè)部管理。

1995年12月11日，藍(lán)田股份的1828萬股國家股無償劃撥給農(nóng)業(yè)部。4天后，農(nóng)業(yè)部批準(zhǔn)沈陽藍(lán)田公司轉(zhuǎn)為社會募集公司。隨后，農(nóng)業(yè)部將3000萬額度的上市指標(biāo)給了藍(lán)田股份。

1996年5月，經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)，以每股發(fā)行價8.38元向社會公開發(fā)行了3000萬股，形成了公司上市時的9696萬股的總股本，而這3000萬流通股額度是從農(nóng)業(yè)部拿到的。其中，沈陽藍(lán)田經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)公司持有發(fā)起法人股〔公司稱其為集體性質(zhì)〕3525.6萬股，占36.36%，為第一大股東；農(nóng)業(yè)部持有國家股1828萬股，占18.86%，為第二大股東，其他為內(nèi)部職工股和流通股。1996年6月18日藍(lán)田股份在上海證券交易所上市，是農(nóng)業(yè)部首家推薦上市的企業(yè)。

1996年，公司用發(fā)股募集資金投入全資子公司洪湖藍(lán)田水產(chǎn)品公司17700萬元，形成注冊資本1.93億元，法人代表是，〔瞿，瞿兆玉之第，新華網(wǎng)原文中無此字〕保田，是藍(lán)田系的核心公司。投資聯(lián)營公司洪湖大湖公司3696萬元，占股份48%。

1997年底，藍(lán)田股份在實施以19393萬股為基數(shù)，按10：1.5比例配股后，新增了兩家全資子公司——洪湖市香檀河養(yǎng)殖場，注冊資金2500萬元，系第一大股東沈陽藍(lán)田經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)公司以配股方式投資轉(zhuǎn)入；中國農(nóng)業(yè)物資供銷總公司，注冊資本401萬元，系第二大股東農(nóng)業(yè)部以配股方式投資轉(zhuǎn)入。

1998年7月，藍(lán)田股份第一大股東沈陽藍(lán)田經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)公司遷至湖北洪湖。

1999年4月，根據(jù)中辦文件的規(guī)定，農(nóng)業(yè)部將所持藍(lán)田股份18．86％的國家股無償劃轉(zhuǎn)給湖北洪福水產(chǎn)股份。

1999年上半年，藍(lán)田股份第一大股東沈陽藍(lán)田經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)公司把注冊地從沈陽遷到了湖北洪湖，名稱變更為洪湖藍(lán)田經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)公司，法人代表仍為瞿兆玉。同年8月9日保田從瞿兆玉手中接過了藍(lán)田股份董事長的位子，瞿兆玉只任總經(jīng)理。隨后在2000年1月5日，藍(lán)田股份發(fā)布公告，公司住所已由沈陽市遷入洪湖市瞿家灣鎮(zhèn)，同時公司名稱已由沈陽藍(lán)田股份變更為湖北藍(lán)田股份。

1999年8月，為“完善上市公司法人治理結(jié)構(gòu)〞，瞿兆玉辭去藍(lán)田股份董事長一職，接替他的是洪湖水產(chǎn)品開發(fā)公司的總經(jīng)理保田。2001年6月，瞿兆玉辭去總經(jīng)理，10月，又辭去董事職務(wù)。1999年8月21日，藍(lán)田股份在“關(guān)于1999年度中期報告的補充公告〞中關(guān)于兩個藍(lán)田的關(guān)系有了正式的說法：中國藍(lán)田總公司為藍(lán)田股份“不存在控制關(guān)系的關(guān)聯(lián)方〞。

1999年10月15日，中國證監(jiān)會宣布，已查實藍(lán)田股份在股票發(fā)行申報材料中，偽造沈陽市土地管理局批復(fù)文件和土地證以及沈陽市人民政府地價核準(zhǔn)批復(fù)，虛增無形資產(chǎn)1100萬元；偽造銀行對賬單，偽造三個銀行賬戶1995年12月的銀行對賬單，虛增銀行存款2770萬元；將公司公開發(fā)行前的總股本的8370萬股改為6696萬股，對公司國家股、法人股和內(nèi)部職工股的數(shù)額作相應(yīng)縮減，隱瞞內(nèi)部職工股在1995年11月6日至1996年5月2日在沈陽產(chǎn)權(quán)交易報價系統(tǒng)掛牌交易的事宜。據(jù)此，中國證監(jiān)會當(dāng)時對藍(lán)田股份主要責(zé)任人處以警告并罰款10萬元。1999年12月，藍(lán)田股份正式遷址更名，公司工商登記住所改為“湖北省洪湖市瞿家灣鎮(zhèn)〞，公司那么由“沈陽藍(lán)田〞變?yōu)椤昂彼{(lán)田〞。從此，藍(lán)田股份除了幾家不產(chǎn)生什么效益的子公司還在沈陽，與沈陽徹底斷了干系。

2000年年報顯示，藍(lán)田股份公司欠中國藍(lán)田總公司其他應(yīng)付款1．9億元，占公司當(dāng)年流動負(fù)債的34％。

從1999年到2001年，藍(lán)田股份三度申請配股，均未通過中國證監(jiān)會的審查。券監(jiān)管部門再次到藍(lán)田股份進(jìn)行調(diào)查。藍(lán)田股份“2001年中期報告補充說明〞顯示，中國藍(lán)田總公司2000年度、2001年上半年為藍(lán)田股份代銷的產(chǎn)品銷售額為3483萬元和759萬元，分別占洪湖藍(lán)田水產(chǎn)品公司同期主營業(yè)務(wù)收入的1．9％和0．96％。

2001年9月21日，中國證監(jiān)會再次到藍(lán)田股份進(jìn)行調(diào)查。資料顯示，藍(lán)田股份1996年股本為9696萬股，2000年底擴(kuò)張到4.46億股，股本擴(kuò)張了360％；主營業(yè)務(wù)收入從4.68億元大幅增長到18.4億元，凈利潤從0.593億元快速增長到4.32億元。

2001年10月8日，藍(lán)田股份董事會公告稱：“2001年9月21日本公司已接受中國證監(jiān)會對本公司有關(guān)事項進(jìn)行的調(diào)查，提請投資者注意投資風(fēng)險。〞

2001年10月26日，北京中央財經(jīng)大學(xué)研究員劉姝威在一份內(nèi)部刊物上發(fā)表文章，呼吁“應(yīng)立即停止對藍(lán)田股份發(fā)放貸款〞，引起銀行高層的關(guān)注。不久，相