成交量的相關(guān)指標交易者經(jīng)常透過數(shù)種技術(shù)指標來分析成交量。某些交易者追蹤成交量的5天期指數(shù)移動平均（EMA）。它的斜率代表成交量的趨勢（參考第25與第32節(jié)）。很多人也采用“量能潮”指標（On-BalanceVilume）與“承接/出貨”指標。量能潮量能潮（On-BalanceVolume,簡稱OBV）是葛蘭碧設(shè)計的指標，在NewStrategyofDailyStockMarketTiming—書中有詳細的解釋。OBV最初在股票市場中被用來做為一種領(lǐng)先指標，但隨后也被運用到期貨市場。OBV是一種持續(xù)累積的成交量，它的讀數(shù)每天都會升降，這取決于當天收盤價高于或低于前—天的收盤價。如果股票價格收高，代表多頭贏得當天的勝利：當天的成交量加入前一天的OBV。如果股票價格收低，代表空頭贏得當天的勝利：當天的成父量由刖一天的OBV中扣減，如果收盤價不變，OBV也保持不變。OBV的升降經(jīng)常發(fā)生在價格的轉(zhuǎn)折之前----換言之，它是一種領(lǐng)先指標。葛蘭碧認為，“量是價的先行指標”。群眾心理價格代表價值的共識，成交量代表市場參與者的情緒，它反映交易者在金錢上與情緒上的投入程度，以及輸家的痛苦程度（參考第32節(jié)）°OBV（量能潮）是一種持續(xù)累積的成交量，它顯示交易者對于市場的投入程度，以及所涉及的情緒強度。OBV創(chuàng)新高，顯示多頭的力量十足，空頭受到打擊，價格可能繼續(xù)上升。OBV創(chuàng)新低，顯示空頭的力量十足，多頭受到打擊，價格可能繼續(xù)下跌。當OBV形態(tài)與價格形態(tài)之間發(fā)生背離的現(xiàn)象，代表群眾的情緒與群眾的價值共識之間產(chǎn)生矛盾，群眾的行為通常是以情緒 而不是理性 為主導，所以“量是價的先行指標”。交易訊號OBV頭部與底部的形態(tài)，其重要性高于指標讀數(shù)的絕對水準。指標讀數(shù)取決于何時開始計算量能潮。如果OBV的升降與價格的漲跌相互配合，則當時的趨勢受到確認，如果價格與OBV都創(chuàng)新高，上升趨勢將繼續(xù)發(fā)展。如果價格與OBV都創(chuàng)新低，下降趨勢將繼續(xù)發(fā)展，交易的方向應(yīng)該順著OBV所確認的趨勢（參考圖33－1）。73卵48BTuTOn-BalanceVolumeH3421閤33-173卵48BTuTOn-BalanceVolumeH3421閤33-1量能潮AppleComputer圖33-1量能潮：當OBV的走勢與價格走勢相互配合，趨勢受到確認。OBV的上升趨勢線A可以確認價格的漲勢，OBV在三月份向下突破趨勢線A,這是賣出訊號。四月份出現(xiàn)兩個放空的訊號，首先，OBV與價格在四月初發(fā)生空頭背離,兩個星期之后，OBV向下跌破趨勢線B，這是第二個放空的訊號。OBV的下降趨勢線C,可以確認價格跌勢一一繼續(xù)持有空頭部位。七月份，OBV突破下降趨勢線C，回補空頭部位。1.OBV創(chuàng)新高可以確認多頭氣勢如虹。價格可能進一步走高，這是買進訊號。OBV創(chuàng)新低可以確認空頭氣焰囂張，價格可能進一步走低，這是放空訊號。2.當OBV與價格之間發(fā)生背離的現(xiàn)象，這是最強烈的交易訊號。如果價格上漲之后拉回，然后又翻升而創(chuàng)新高，但OBV的第二個峰位下滑，這形成空頭背離的強烈賣出訊號。如果價格下跌之后反彈，然后又下滑而創(chuàng)新低，但OBV的第二個谷底墊高，這形成多頭背離的強烈買進訊號。長期背離的重要性大于短期的背離。如果背離的期間為數(shù)個星期，其訊號強度大于數(shù)天之內(nèi)所完成的背離。3?假定價格處在交易區(qū)間內(nèi)，如果OBV突破之后而創(chuàng)新高，這是買進訊號；如果OBV突破之后而創(chuàng)新低，這是放空訊號。再論量能潮葛蘭碧在他的全盛時期(參考第6節(jié))之所以成功的理由之一，是因為他把OBV結(jié)合兩項其他的指標 市場凈趨勢指標(NetFleldTrendIndicator)與高潮指標(ClimaxIndicator)。葛蘭碧計算“道瓊斯工業(yè)指數(shù)”每支成分股的OBV,然后根據(jù)OBV的形態(tài)評估為上升、下降或中性等三個等級，分別給它們+1、-1或0的讀數(shù)。高潮指標是30支成分股市場凈趨勢指標讀數(shù)的總和。在股票市場的漲勢中，如果高潮指標創(chuàng)新高，這可以確認價格上升的力道，代表買進訊號。如果股價上漲而高潮指標的峰位下滑，代表賣出訊號。你可以把“道瓊斯工業(yè)指數(shù)”視為是30匹馬拉動的車子，高潮指數(shù)顯示多少馬匹向上拉，多少馬匹向下拉，而多少匹馬靜止不動。如果24匹馬向上拉，1匹馬向下拉，5匹馬在休息，市場馬車應(yīng)該會向上移動。如果9匹馬向上拉，7匹馬向下拉，14匹馬在休息，市場馬車可能會向下滑。量能潮、市場凈趨勢指標與高潮指標都很容易設(shè)定為電腦程式，并套用在S&P500的成分股，這對于S&P500期貨或選擇權(quán)的交易應(yīng)該有所助益。承接／出貨指標承接/出貨指標(Accumulation/Distribution,簡稱A/D)是拉利威廉斯(LarryWilliams)所設(shè)計的指標。在HowIMadeaMillionDollars(1972年)一書中有詳細的解釋。它原本是股票市場中的一種領(lǐng)先指標,但隨后也被運用到期貨市場。如果收盤價高于開盤價，多頭贏得當天的勝利，A/D值為正數(shù)。如果收盤價低于開盤價，空頭贏得當天的勝利，A/D值為負數(shù)。如果收盤價等于開盤價，多/空雙方平分秋色，A/D值為零，持續(xù)加總每天的A/D值，即是累積的A/D指標。每天的A/D值也考慮成交量。成交量所占的重要性，取決于當天的價格區(qū)間與開盤/收盤的距離,開盤/收盤距離相對于交易區(qū)間的比例愈大,則當天的成交量煎重要，A/D的變動也煎大。A/D=(收盤價-開盤價)子(最高價-最低價)X成交量舉例來說,如果某天的交易區(qū)間為5點,開盤/收盤的距離為2點,則當天的成交量僅給予2/5的權(quán)數(shù)°A/D形態(tài)的重要性高于它的絕對水準，指標讀數(shù)是取決于起始日期。在上升行情中,大部分交易者都專注于新高價?？墒?如果價格開高收低,則A/D將下降，警告上升趨勢可能沒有表面上那么強。在跌勢中，如果A/D翻升，代表多頭的力量正在增強中。群眾的行為在一整天的交易中，開盤價與收盤價是屬于最重要的價格。開盤價可以反映市場開盤之前所蓄積的壓力，開盤價經(jīng)常是由業(yè)余者所主導，他們根據(jù)晚上的新聞發(fā)展，決定隔天早晨的交易決策。專業(yè)玩家在一整天的交易中都很活躍，他們經(jīng)常與業(yè)余者做對。隨著時間的經(jīng)過，當業(yè)余者與金融機構(gòu)的買／賣波逐漸平靜之后，專業(yè)玩家經(jīng)常會主導收盤時段的交易。收盤價特別重要，因為它們是交易帳戶進行結(jié)算的依據(jù)。A/D指標可以反映業(yè)余者與專業(yè)者的每天戰(zhàn)斗結(jié)果。當收盤價高于開盤價而A/D指標上升，代表專業(yè)者的偏多心態(tài)強于業(yè)余者。如果收盤價低于開盤價而A/D指標下滑，代表專業(yè)者的偏空心態(tài)強于專業(yè)者。你應(yīng)該把賭注押在專業(yè)者這邊，因為業(yè)余者失敗的可能性比較高。交易法則當行情開低收高，多頭的氣勢由弱轉(zhuǎn)強，結(jié)果A/D指標將上升，代表專業(yè)玩家的偏多心態(tài)強于業(yè)余者，這意味著隔天的行情可能繼續(xù)走高。反之，如果指標下降，代表專業(yè)玩家的偏空心態(tài)強于業(yè)余者，當多頭的氣勢由強轉(zhuǎn)弱，這意味著隔天的行情可能下滑。團3空-2念接#出貨指標圖33－2承接／出貨指標：價格與A/D指標之間的背離現(xiàn)象，代表最強烈的交易訊號。十月份的底部出現(xiàn)多頭背離的買進訊號。經(jīng)過四個月，當價格上漲$30之后，發(fā)生空頭背離的賣出訊號，將多頭部位獲利了結(jié)，轉(zhuǎn)而放空。價格與A/D指標之間的背離現(xiàn)象，代表最理想的交易訊號。如果價格創(chuàng)新高而A/D指標的峰位下滑，這是放空的訊號?？疹^背離顯示專業(yè)玩家在漲勢中賣出（參考圖33－2）。如果價格創(chuàng)新低而A/D指標的底部墊高，這代表多頭的背離，顯示專業(yè)玩家在跌勢中買進，行情隨后將翻揚。再論承接／出貨指標當你根據(jù)A/D指標與價格之間的背離訊號進行交易，請記住，即使是專業(yè)的玩家也可能判斷錯誤，你應(yīng)該遵守“巴斯葛別館的獵犬”的準則（參考第23節(jié)），